中级财务管理计算题

1、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有二：（1）、全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元（2）、全部筹措长期债务：债务利息率仍为12%，利息36万元公司变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率33%，求每股盈余无差别点时的销售额S及每股盈余EPS；预计销售额为800万元时，应采取上述何种筹资方式。2、某公司发行公司债券，面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年。已知市场利率为8%。（P/A，8%，5）=3.9927；（P/F，8%，5）=0.6806要求计算并回答下列问题：（1）债券为按年付息、到期还本，发行价格为1020元，投资者是否愿意购买？（2）债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为1010元，投资者是否愿意购买？（3）债券为贴现债券，到期归还本金，发行价为700元，投资者是否愿意购买3、某企业某年需要耗用甲材料400公斤，材料单位采购成本20元，单位储存成本2元，平均每次进货费用16元。求该企业存货经济批量、经济批量下的存货相关总成本、经济批量下的平均存货量及平均存货资金占用额、最优定货批次。4、甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。取得新设备的投资额为285000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25％，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。　　要求：　　（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。　　（2）计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。　　（3）计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。　　（4）计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。　　（5）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。　　（6）计算经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。　　（7）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0。　　（8）计算经营期第1年的差量净现金流量△NCF1。　　（9）计算经营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2～4。（10）计算经营期第5年的差量净现金流量△NCF5。   5、某公司全年销售净额560万元，固定成本64万元，变动成本率40%，资本总额为500万元，债权资本比率45%，债务利率9%。计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。6、某公司现有资本总额500万元，全作为普通股股本，流通在外的普通股股数为100万股。为扩大经营规模，公司拟筹资500万元，现有两个 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 可供选择：一、以每股市价10元发行普通股股票；二、发行利率为6％的公司债券。（1）计算两方案的每股收益无差别点（假设所得税税率25％）并作出决策；（2）计算无差别点的每股收益。7、某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率10%，贷款期限为6年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息20万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一次收回。要求：（1）计算项目的投资总额；项目计算期；固定资产原值。（2）计算项目建设期计算期各年的净现金流量。   （3）计算项目经营期各年的净现金流量。1、S=750元EPS=∵S预计800＞750∴运用负债筹资（2）方式2．答：正确答案：（1）债券价值＝1000×10%×（P/A，8%，5）+1000×（P/F，8%，5）＝100×3.9927＋1000×0.6806＝1079.87因为债券的价值高于债券的发行价格，所以投资者会购买该债券。（2）债券价值＝1000×（1＋5×10％）×（P/F，8%，5）             ＝1500×0.6806＝1020.9（元）因为债券的价值高于债券的发行价格，所以投资者会购买该债券。（3）债券价值＝1000×（P/F，8%，5）＝1000×0.6806＝680.6（元）因为债券的价值低于债券的发行价格，所以投资者不会购买该债券。3、经济批量＝＝80（公斤）经济批量下的存货相关总成本==160（元）或=400/80*16+80/2*2=160（元）经济批量下的平均存货量=80/2=40（公斤）经济批量下的平均存货占用资金=40*2=80（元）全年最优订货批次=400/80=5（次）4、答案：（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额　　＝285000－80000＝205000（元）　　（2）经营期因更新设备而每年增加的折旧　　＝（205000－5000）/5＝40000（元）　　（3）经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额　　＝10000×25%＝2500（元）　　（4）经营期每年增加的净利润　　＝10000－2500＝7500（元）　　（5）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失　　＝91000－80000＝11000（元）（6）经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝11000×25%＝2750（元）　　（7）建设起点的差量净现金流量　　ΔNCF0＝-（285000－80000）＝-205000（元）　　（8）经营期第1年的差量净现金流量　　ΔNCF1＝6700＋40000＋2750＝50250（元）　　（9）经营期第2～4年每年的差量净现金流量　　ΔNCF2～4＝6700＋40000＝47500（元）　　（10）经营期第5年的差量净现金流量　　ΔNCF5＝7500＋40000＋5000＝52500（元）5、答案：营业杠杆系数＝＝1.24财务杠杆系数＝＝1.08联合杠杆系数＝1.24*1.08=1.346．答：（1）＝EBIT＝90（万元）当EBIT>90，选择债券筹资，反之则选择股票筹资。（2）无差别点的每股收益=90（1-25%）/150=0.45（元）7、答案：（1）投资总额＝原始总投资＋建设期资本化利息＝130＋20＝150（万元）项目计算期n=2+10=12（年）固定资产原值=100+20=120（万元）（2）由于固定资产投资和开办费投资是在建设期均匀投入的，所以建设期净现金流量为：NCF0=-（100+10）/2=-55（万元）NCF1=-（100+10）/2=-55（万元）NCF2=-20（万元）（3）生产经营期每年固定资产折旧=（120-10）/10=11（万元）生产经营期前4年每年贷款利息＝100×10%＝10（万元）经营期前5年每年开办费摊销额=10/5=2（万元）投产后每年利润分别为10，15，20，……，55万元终结点回收额=10+20=30（万元）根据经营期净现金流量的 公式 小学单位换算公式大全免费下载公式下载行测公式大全下载excel公式下载逻辑回归公式下载 ：经营期净现金流量=该年净利润+该年折旧+该年摊销额+该年利息费用+该年回收额NCF3＝10＋11＋10＋2＝33（万元）NCF4＝15＋11＋10＋2＝38（万元）NCF5＝20＋11＋10＋2＝43（万元）NCF6＝25+11+10+2=48（万元）NCF7＝30＋11＋2＝43（万元）NCF8＝35＋11＝46（万元）NCF9＝40＋11＝51（万元）NCF10＝45＋11＝56（万元）NCF11＝50＋11＝61（万元）NCF12＝55+11+30=96（万元）