专题3_财务分析(上)

专 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 3财务报表分析3.1财务分析的需求主体股东、债权人、中介机构经理人员客户、供应商政府等3.2财务分析的 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 3.2.1比较分析法通过财务指标的对比确定数量差异实际与计划的对比纵向对比横向对比分析 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 的选择经验标准历史标准行业标准预算标准（1）经验标准指依据大量且长期的实践经验而形成的标准(适当)的财务比率值。西方国家70年代的财务实践就形成了流动比率的经验标准为2:1,速动比率的经验标准为1:1。通常认为,当流动负债对有形净资产的比率超过80%时,企业就会出现经营困难；存货对净营运资本的比率不应超过80%；资产负债率通常认为应该控制在30%-70%之间。优点：相对稳定；客观。不足：并非“广泛”适用；随时间推移而变化注意事项所有这些经验标准主要是就制造业企业的平均状况而言的,而不是适用于一切领域和一切情况的绝对标准。在具体分析时,还必须结合一些更为具体的信息。A公司的流动比率大于2:1,但存在大量被长期拖欠的应收帐款和许多积压的存货；B公司的流动比率为1.5:1,但在应收帐款、存货及现金管理等方面都非常成功。那么,如何评价A与B？“经验标准=平均水平”吗？经验标准并非一般意义上的平均水平；一般而言,只有那些既有上限又有下限的财务比率,才可能建立起适当的经验比率。而那些越大越好或越小越好的财务比率,如各种利润率指标,就不可以建立适当的经验标准。（2）历史标准指本企业过去某一时期(上年或上年同期)该指标的实际值。有利于评价企业自身经营状况和财务状况是否得到改善。标准选择历史最好水平；企业正常经营条件下的业绩水平；以往连续多年的平均水平；上年实际业绩优点：较可靠、客观；有较强的可比性。不足：适用范围较窄只说明企业自身的发展变化,不能全面评价企业的财务竞争能力和健康状况企业主体发生重大变化(如企业合并)时,历史标准会失去意义或至少不便直接使用；企业外部环境发生突变后,历史标准的作用会受到限制。比较财务报表：某公司比较资产负债表项目金额2004比2003年增（减）2003年2004年增减差额百分比（%）流动资产201458190517-10941-5.43非流动资产40944641155321070.51资产总额610904602070-8834-1.45流动负债5754615531-42015-73.01长期负债14461146872261.56负债总额7200730218-41789-58.03所有者权益总额538897571852329556.12负债及所有者权益总额610904602070-8834-1.45（3）行业标准标准选择：行业财务状况的平均水平；同行业中某一比较先进企业的业绩水平。优点：可以说明企业在行业中所处的地位和水平（竞争的需要）；可用于判断企业的发展趋势不足:可比性问题同“行业”内的两个公司并不一定是十分可比的（多元化经营）同行业企业也可能存在会计差异。（4）预算标准指实行预算管理的企业所制定的预算指标优点：符合战略及目标管理的要求；对于新建企业和垄断性企业尤其适用。不足：外部分析通常无法利用；预算的主观性（未必可靠）3.2.2比率分析法通过两个相互联系指标的对比，确定比率，分析企业财务状况和经营成果相关比率分析：销售利润率指标构成比率分析：主营业务收入构成比率效率比率分析：投入产出比率动态比率分析：定基比率、环比比率共同比财务报表：某公司共同比损益表项目2004年金额百分比一、营业收入4412400100减：营业成本369240083.68营业费用1992004.51营业税金及附加1323603.00二、销售利润3884408.80加：其他业务利润1008002.28减：管理费用1317602.99财务费用810001.84三、营业利润2764806.27加：投资收益652801.48营业外收入1152002.61减：营业外支出961202.18四、利润总额3608408.18减：应缴所得税1190772.70五、利润净额2417635.48可能的问题负的分母会导致一个没有明显的解释意义的比率。解决办法从样本中消除该观察值.考察分母为“负”的原因,并作适当调整。改用其他比率可能的计算机错误A公司净收益：-400万；股东权益-2500万B公司净收益：2800万；股东权益20000万极端观察值第一,确定该“极端值”是否因计算原因而产生。是否因 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错误所导致?是否由于该比率的分母在某一特定年份接近于零?第二,考察会计分类、会计方法以及经济或结构的变化。会计分类：例如,一笔巨大的非常项目利得包含于净收益中,就可能会引起销售净收益率的“极端”；可检查不同计算口径的销售收益率，如销售营业利润率会计方法：例如,一个极端的利息保障倍数,可能是因为表外融资,或者可能是因为巨额的汇兑收益。经济原因：资本密集型与劳动密集型企业的影响因素差异结构变化：例如,公司间的兼并，可能因为被并购方的负债影响并购后企业的指标极端观察值的解决办法如果极端观察值是真正的极端,则予以删除如果极端观察值代表其背景特征的一种极端状况,则应该保留之;对引起该极端观察值的经济或会计因素作出调整,如通过加入与表外融资有关的利息费用；3.2.3趋势分析法通过分析同一企业若干年的财务指标升降变化，发现问题，评价企业财务状况和经营成果财务比率的趋势分析总量趋势分析构成趋势分析3.2.4因素分析法依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。主次因素分析法：ABC分析法因果分析法：销量与收入、成本间的关系；正、负相关因素分摊法：成本费用在不同部门间的分摊连环替代法：分析各因素的影响程度产品销售毛利影响因素资料表项目销售数量销售单价销售额毛利率%毛利额上月实际1000件85085000036306000本月实际1200件83099600034338640增加差异200件-20146000-232640根据表中的资料分析如下：上月实际：1000×850×36%=306000第一次替换：1200×850×36%=367200第二次替换：1200×830×36%=358560第三次替换：1200×830×34%=338640因此销售数量的影响：367200-306000=61200销售单价的影响：358560-367200=-8640毛利率的影响：338640-358560=-199203.3财务报表分析的内容权益状况及其构成分析偿债能力分析盈利能力分析资产管理能力分析发展能力分析现金流量分析3.4财务分析的依据3.4.1财务报表资产负债表利润表现金流量表资产减值明细表股东权益增减变动应缴增值税明细表分部报表3.4.2审计报告无保留意见：不附条件的意见有保留意见：附条件意见否定意见：反面意见拒绝出具意见：放弃发表意见3.4.3其他信息管理当局的重要提示股东情况企业经理人员对财务报告的评论；注册会计师审计报告的措辞；资产的构成及保值增值情况；损益表中非常项目与其他项目在数量上的对比关系；企业或有负债与资产负债表上现实负债的数量对比关系企业的股利发放政策；企业产品的市场状况与发展趋势；企业的公众声誉；企业的雇员周转率等非货币性信息企业经理人员对财务报告的评论；注册会计师审计报告的措辞；资产的构成及保值增值情况；损益表中非常项目与其他项目在数量上的对比关系；企业或有负债与资产负债表上现实负债的数量对比关系企业的股利发放政策；企业产品的市场状况与发展趋势；企业的公众声誉；企业的雇员周转率等3.5财务报表分析的步骤明确分析目的制定分析计划和分析 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 安排搜集整理相关财务分析资料选择适当的分析方法进行对比，做出评价做出经济决策，提供各种建议编写财务分析报告3.6财务报表的综合分析比较和百分比财务报表资产负债表损益表及利润分配表现金流量表财务报表变化分析3.6.1资产负债表综合分析资产质量及其变化情况分析负债质量及其变化情况分析所有者权益质量及其变化情况分析综合分析（1）资产负债表各科目现金包括：库存现金、一般存款及其他货币资金；不包括：限定用途的存款（如偿债基金存款）和被冻结的存款。有价证券（短期投资）不超过一年的各类证券及其他投资。美国规定(1993年起),所有证券的计价基础均为公允市价(此前,债务性证券按成本计价,权益性证券按成本与市价孰低法计价)。我国规定采用“成本与市价孰低法”计价“短期投资跌价准备”的余额为“短期投资”减项。应收帐款毛额、坏账准备、净额。“坏帐准备”为负数，表示坏帐注销数大于计提数。应收票据已向银行贴现或已背书转让者，不包括于其中。已贴现的商业承兑票据须在附注中单独披露。存货我国可选择的计价方法有FIFO、月末加权平均、移动加权平均、个别计价。中期及年度末,应就存货成本不可收回的部分(含预计售价低于成本部分)提取“存货跌价准备”，列为存货之减项。固定资产原价、累计折旧、净值。融资租入的固定资产的原价已包括于其中,但其原价应在报表附注中披露。对外长期投资股权投资、债权投资、其他投资美国规定(1993起)债权性投资中拟持有至到期日的部分,按(折价或溢价)摊余后的实际成本反映;债权性投资中拟在到期前出售的部分,按公允市价反映;权益性投资按公允市价反映,但是,若所持普通股对受资公司有显著影响时,须按权益法反映。我国规定中期及年度末,应对长期投资逐项检查,若由于市价持续下跌或被投资单位经营状况恶化等原因导致其可收回金额低于帐面值,且这种降低的价值在可预计的将来不可恢复,则应将可收回金额低于帐面价值的差额作为“长期投资减值准备”反映,在报表上列为“长期投资”之减项。公司进行长期投资的目的（1）影响和控制其他公司的重大经营决策。（2）加强和其他公司的经济联系，以保证本公司的原料基地和销售市场。（3）积累整笔资金，以供特定用途之需。（4）为扩大经营规模作准备。无形资产一般惯例有摊销期限按有效使用期或法定寿命期孰短的原则确定,最长不超过40年(我国为10年）;研究与开发费用研究阶段作为管理费用处理；开发阶段可以资本化，确认为无形资产开办费税法要求，开办费按不超过5年的期限摊销；《企业会计制度》要求，筹集期间视作“长期待摊费用”，开始营业当月一次列入“管理费用”。长期借款本、息、及汇兑损益（财务费用或资本化处理（在建工程））。应付债券未偿还债券本息(加或减折价或溢价的未摊销部分)。可赎回优先股通常应作为负债考虑,因其更接近负债的属性。贷款协议附注中披露,非负债（融资保证）（2）资产质量分析分析资产帐面价值与“实际价值”之间的差异。预期按帐面价值实现的资产货币资金预期按低于帐面价值的金额实现的资产短期债权：坏帐的可能性及坏帐准备的充分性（须关注具体债务人的偿债能力）部分短期投资：股价下跌及跌价损失计提的充分性（须关注企业持有的股票及其股价走势）。部分存货：存货贬值及存货跌价准备的充分性部分固定资产：尤其是技术含量高的资产；及企业折旧政策。部分无形资产：新技术的出现带来的加速贬值。纯粹摊销性的“资产”：包括待摊费用、待处理资产净损失、递延资产等。预期按高于帐面价值的金额实现的资产大部分存货：售价普遍高于成本价部分对外投资:尤其是“成本法”下部分固定资产:尤其是不动产。“帐/表”外资产:已提足折旧但企业仍在使用的固定资产已销帐的低值易耗品研究开发成果/投入、广告投入、人力资源3.6.2损益表及利润分配表综合分析盈利能力变化分析盈利分配政策变化分析（1）利润表项目一般项目销售收入；销售成本；营业利润（毛利）；期间费用；投资收益；营业外收支；所得税非常项目——如出售证券收益、坏帐、存货跌价损失等。一般与正常的收入、费用、收益、及损失列在一起。若金额较大,则应在所得税前单独列示。会计原则变更的累计影响——与当年经营无关，实际中经常不予列示,以防止对当年损益带来较大影响。（2）利润质量分析分析利润形成的真实与合理性，以及对现金流转的影响。营业收入的质量分析营业收入的品种结构、地区结构；与关联方交易实现的收入占总收入的比例；地方或部门保护主义对企业业务收入实现的贡献。投资收益的质量分析投资收益是否有对应的现金/营运资金流入。营业成本的质量分析成本计算是否真实？存货计价方法的选择是否“适当”/稳健？折旧是否正常计提？营业成本水平的下降是否为暂时性因素所致？关联方交易和地方或部门保护主义对企业“低成本”的贡献。公司费用本期发生的费用以往会计期间发生需要在本期核算的费用损失营业及管理费用的质量分析折旧及其他摊销性费用是否作正常处理？企业营业及管理费用的控制是否有短期行为？财务费用的质量分析企业是否“过少”地负债？企业是否过分依赖于短期借款？企业是否过分依赖于自然负债？企业利润质量恶化的特征经营上的短期行为或决策失误导致的未来收入下降趋势；成本控制上的短期行为导致的效率损失；纯粹的利润操纵行为导致的帐面利润虚增；过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险；企业利润过分依赖于非主营业务；资产（尤其是存货与应收款）周转效率偏低；非正常的会计政策变更；审计报告出现异常（保留意见、否定意见、拒绝表达意见）。3.6.3现金流量表综合分析1987年美国率先规定现金流量表为必须编制的报表，此后其他国家纷纷仿效；1998年，我国的《企业会计准则——现金流量表》生效。（1）现金流量表的作用提供本期现金流量的实际数据；提供评价本期收益质量的信息；有助于评价企业的财务弹性；有助于评价企业的流动性；预测企业未来的现金流量（2）现金流量表的编制（3）现金流量的结构分析流入结构分析；流出结构分析；流入流出比分析（4）现金流质量分析经营活动产生的现金净流量的质量分析<0：经营过程的现金流转存在问题，“入不敷出”。=0：短期可维持；长期不可维持。>0但不足以补偿当期的非付现成本：短期可维持，长期不可持续>0并恰能补偿当期的非付现成本：企业能在现金流转上维持“简单再生产”>0并在补偿当期的非付现成本后还有剩余：现金流可维持企业长期增长投资活动产生的现金流量的质量分析<0，投资活动本身的现金流转“入不敷出”，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。>=0，这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。筹资活动产生的现金流量的质量分析>0，须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？<0，须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？（5）获取现金能力分析经营现金净流入与投入资源的比较销售现金比率：经营现金净流入/销售额每股营业现金净流量：经营现金净流入/普通股股数；最大分派股息的能力全部资产现金回收率：经营现金净流入/总资产（6）财务弹性分析企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力现金满足投资比率：近5年经营活动现金净流入/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和现金股利保障倍数：每股营业现金净流入/每股现金股利案例金元公司财务报表分析