PPP模式下大型市政公园项目的财务管理

晏东

Summary：大型市政公园是城市快速发展和升级变迁中，不可缺的配套设施，是提升城市品味，解决民众良好生活环境诉求的抓手，本文立足于PPP模式下大型市政公园建设项目社会资本方为施工企业的角度，浅析了在财务管理上面临的问题及工作建议，希望能对提高PPP项目公司财务管理水平，圆满完成政府建设项目提供帮助。

Key：PPP；市政公园；施工企业；项目公司；财务管理

大型市政公园是现代化城市必不可少的配套设施，不仅是一张城市的名片，更是提升城市品质，解决人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间矛盾的重要抓手。但大型城市公园的建设和运营期长，需要资金巨大，仅依靠政府财政来支持是不可行的。采用PPP模式，引入社会资本参与市政公园建设，可以缓解政府财政支付的压力，为进一步加快城市的发展升级，提高社会资本出资企业的经营业绩，起到了良好的作用。

大型市政公园PPP项目属于非经营性项目，具有公益性质，社会资本方一般为大型施工企业，付费机制为政府购买服务。在大型市政公园PPP项目推进中，社会资本方和政府通常会共同设立项目公司，项目公司作为签约主体负责具体实施工作。在繁琐的组织建设和运营管理过程中，财务管理一直贯穿PPP项目整个生命周期，也是PPP项目是否能顺利完成的关键因素之一。本文从社会资本方为施工企业的角度出发，结合PPP项目公司的现实运作，先介绍项目公司财务管理的特点，再分析项目公司财务管理面临的问题和风险，进而对该模式下项目公司的财务管理提出建议，希望能对提高PPP项目公司财务管理水平，圆满完成政府建设项目提供帮助。

一、PPP项目公司财务管理的特点

（一）项目公司财务管理具有一定的局限性

项目公司是根据特殊目的设立且经营期有限的公司，在做重大财务决策时，不但需要得到股东的认可，还要遵循政府实施方的意见，项目公司表面上是建设项目的甲方，实质性上是要发挥代建业主组织建设的作用。而且项目公司的投资结果也必须经过政府财政和审计等部门的核查确认，这就导致项目公司的整体运营，包括财务管理，不能由公司股东单独决定，存在的天然局限性。

（二）项目公司财务管理目标比较模糊

公司的财务管理目标，是指公司进行财务管理所要达到的目的，决定了财务管理的方向。一般公司的财务管理目标为股东价值最大化或利润最大化，但由于大型市政公园PPP项目具有公益性质，决定了项目公司的财务管理目标不能只是自身经济利益的最大化。政府实施方主要关注项目建设的进度、质量和社会效益，希望用较少的资本金撬动高倍财务杠杆，以最短的周期完成建设任务，并在当地产生良好的社会效益。社会资本方则关注的是如何让项目的施工利润最大化，如何保证在项目中投资本金的安全和投资收益的稳定获取。股东诉求的不一致导致项目公司财务管理目标的模糊。

（三）项目公司进行财务管理必须依靠股东的支持

融资管理和投资管理是项目公司财务管理的重要组成部分，但项目公司必须依靠股东的支持才能进行。一方面项目公司的筹资管理几乎完全依赖社会资本股东方，项目公司虽然是名义上的融资主体，但在当前市场条件下很难独立完成项目筹资，需要社会资本方为项目公司提供额外的担保才可能筹集到资金，因此项目公司的筹资管理实质上就是配合社会资本方的筹资管理。另一方面大型市政公园PPP项目的最终受益人是公众，项目的实质业主也就是代表公众的政府实施方，在政府实施方意愿的限制下，项目公司的投资管理主要是执行政府实施方的投资决策，细化、落实政府实施方的要求为工作目标，并不具有投资决策的权利。

二、大型市政公园PPP项目公司财务管理存在的问题和风险

（一）冗繁的工作环节、人员素质的不齐备、法律法规的不健全导致项目公司财务管理难度高

一个大型市政公园PPP项目从政府发起开始，需要政府众多部门参与其中，需要完善一系列的文件，主要有可行性报告、物有所值评价、财政可承受能力论证、PPP实施 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 、PPP项目 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 等，中间又涉及投资总额、资本金比例、利润率、折现率和合作期限等多种参数，参与的人员可能也并非都是律师、财务类专业人士，很可能出現各文件间逻辑混乱、口径不一致或前后表述不一致的情形。在项目实际执行过程中利益相关方可能在财务参数、经济指标方面产生分歧，加之PPP项目相关的配套法律法规还不健全，双方的纠纷便难以得到解决，项目公司的财务管理也就无从谈起。另外PPP项目在会计核算、税收、审计等方面还存在不少法律和政策空白，一定程度加剧了项目公司财务管理的困难局面。

（二）项目公司在实施项目的过程中可能因为政府实施方的缺位而产生经济利益损失的风险

大型市政公园PPP项目正式签约后，通常政府实施方是指派项目所在区域的政府平台公司出资成为项目公司的股东，并代其参与项目公司的日常管理，但由于政府平台公司的企业法人性质，并不能替代政府监管。部分项目的政府实施方出于风险规避等方面的考虑，在项目的实施过程中不愿意就项目公司的重要管理决策，特别是财务方面的决策表明态度，出现形式和实质上的政府监管缺位的情况。但由于大型市政公园PPP项目公司未来的现金流来源是政府财政资金，所以项目公司的重大财务管理决策如果只得到股东的同意，缺少政府实施方的有效确认，将来政府组织项目考核时，可能会不认同项目公司的某些财务管理决策，从而面临被政府财政和审计部门否定并做出不利调整的风险，进而影响项目公司的投资收益。

（三）项目公司融资困难，融资渠道单一，没有为PPP项目再融资做好准备

大型市政公园PPP项目建设和运营期限长，投资金额大，自身并不能产生稳定的现金流，主要现金流入来源是政府财政预算资金，项目本身的抵押价值不高，政府受政策限制不能对项目提供有效担保，加之利率市场化的背景，金融机构普遍对提供中长期贷款热情不高，尤其对民营建筑施工企业控股的PPP项目公司而言，融资之路困难重重。另外社会资本方和PPP项目公司大都有单一依赖银行贷款的融资思想，银行贷款融资存在贷款期限与项目需要匹配度低，融资困难且成本高的问题。另外项目公司普遍没有PPP项目再融资的意识，没有为PPP资产证券化做必要的财务管理方面的准备。

三、大型市政公园PPP项目公司财务管理的建议

（一）加强项目公司的外部环境梳理和内部财务管控工作，奠定项目公司财务管理的基础

1.加强与政府实施方的沟通协调工作。采用便捷、高效的现代沟通手段，建立完善交流平台，确保信息传递的时效性、准确性，并就沟通内容形成 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 的文书材料，经双方签字确认并保存。社会资本方拟定的项目公司主要管理人员要充分参与政府前期的主要谈判，应要求政府实施方组织当地财政局、审计局等相关政府职能部门会同社会资本方，共同梳理项目有关文件，尤其是投资总额、资本金、现金流和投资回报率等核心财务指标，以及项目的其他关键性指标和项目投资的回报机制，充分消除误解并进行再次确认，达成共识后再签订PPP项目的系列相关合同，从而为后期项目公司财务管理工作的顺利开展开一个好头。

2.加强项目公司内部控制，提高运营水平。在项目建设期，要加强预算和成本管理，精确控制对项目建设的投入资金，提高资金的使用效率，避免项目建设资金的闲置或不足。在项目运行期，要加强管理模式的创新，采用先进的理念来减低项目运行成本，根据大型市政公园PPP项目的特点，充分挖掘运营期的商业价值，增加项目公司的经济效益。针对会计核算、税收、审计等方面存在的不明确事项，项目公司财务管理人员要仔细研究分析其中的风险，参照会计准则和已有税法的相关规定，谨慎处理。同时要加强同当地税务部门、审计部门、财政部门的联系，可以尝试通过政府实施方来邀请相关部门指导项目公司的财务管理工作。

（二）实施联签 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 ，提高财务管理决策的效力

对于大型市政公园PPP项目政府是按期进行考核，按照项目的可用性和绩效付费，所以项目公司能获取怎样的投资回报，同项目本身的社会效益是否得到政府实施方认可有着紧密的联系，是不容忽视的重要环节。项目公司成立后，应要求政府实施方授权明确其项目代表，明确其项目代表的管理权限和义务。项目公司应定期召开董事会或类似公司最高决策会议，除项目公司主要管理人员外，还应该邀请社会资本方代表和政府实施方代表一同出席，会议做出的关键财务管理决策应得到全体参会人员的一致同意并实施联签制度，提高财务管理决策的效力，确保项目公司的运营达到政府的监管要求，为通过政府可用性和绩效考核扫清障碍。

（三）拓宽融资渠道，开展PPP项目再融资管理

1.转变融资思维，积极尝试多渠道融资

项目公司应协同社会投资方，尽快转变单一依靠银行信贷的融资思维，积极创新融资方式，尝试多渠道融资。根据大型市政公园PPP项目的特点，充分利用现行PPP项目融资政策，设法取得与项目投资周期相匹配、利率更优惠、担保要求更宽松的融资资金。项目公司可以考虑在充分了解各种创新金融工具的特点和发行条件的情况下，发行项目收益票据、资产支持票据等新型融资工具融资，可以尝试通过不同金融工具的有效组合来匹配项目的资金需求降低融资成本。还可以通过对项目公司的规范运作，推动PPP项目申报本省乃至全国的示范项目，积极争取中央和地方的PPP融資基金的支持。另为项目公司引入财务投资人或成立私募基金也是可以考虑的选择。

2.加强财务管理为PPP项目再融资做好准备

社会资本方要实现PPP项目的良性可持续发展，PPP项目再融资是必然选择，作为由社会资本方主导的PPP项目公司肯定要全力配合并做好自身的财务管理工作。PPP项目再融资主要方式是要实现PPP项目资产证券化，需要满足财政部和发改委的规范性要求，其中操作实施规范，运营良好，按照绩效付费、充分信息披露等条件都对项目公司的财务管理提出很高要求。在一定期限内运营记录良好、管理规范的PPP项目公司必然更容易实现PPP项目资产证券化，所以项目公司要比照 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 提高自身财务管理水平保障项目的顺利运营，为PPP项目再融资做好准备。

四、结束语

综上所述，只有社会资本方和政府实施方真正实现利益共享、风险共担，才能保证项目公司财务管理的有效开展，进而保障大型市政公园PPP项目的顺利实施和良好运行。

Reference：

[1]徐群山，莫吕群.PPP模式下项目公司的财务管理[J].施工企业管理，2017（9）：90-92.

[2]马亮.PPP模式下的财务管理研究[J].中国商论，2016，15（26）：31-32.

[3]王东林：PPP项目财务管理与会计核算[J].中外企业家，2017（14）：69-70.

-全文完-