长江证券 纺织品 服装与奢侈品行业周报 精选电商模式提升供应商C端知名度 持续 纺织制造细分龙头

┃研究 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 ┃纺织品、服装与奢侈品行业2017-05-31精选电商模式提升供应商C端知名度，持续推荐纺织制造细分龙头行业研究┃行业周报评级看好维持报告要点分析师雷玉?行情回顾上周，纺织服装行业板块下跌%，同期沪深300指数上涨%，纺织服执业证书编号：S00005装板块跑输大盘个百分点。联系人李俐璇?数据追踪宏观数据：2017年4月，CPI同比增长%、增速环比提升，衣着类CPI同比增长%、增速环比提升；同期，PPI生活资料同比增长%、与上月持平，衣着类PPI同比增长%、增速环比提升。联系人杨靖凤(8621)价格指数：叠石桥家纺内销价格指数5月26日为，较上周下跌；柯桥纺织价格指数5月22日为，较上周上涨；盛泽丝绸价格指数5月26日为，较上周上涨；海宁皮革价格指数5月26日为，较上周下跌。截至5月26日，国内328级棉花现货收报16,078元/吨，相关研究较5月19日上涨%。《持续推荐纺织制造细分领域龙头，关注品牌企业销售改善》2017-05-22?主要新闻&公告摘要《纺织品服装出口企稳，关注上游纺企盈利复苏》1）4月全国纺织服装专业市场管理者景气指数继续上扬专业市场进入销售旺2017-05-15《一季报披露完毕，关注棉纺行业景气回升》季；2）2017年新疆纺织服装业补贴 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 发生新变化；3）内外棉花价差大幅缩2017-05-01小，短期内国际棉价震荡运行；4）Coach正式全面要约收购KateSpade；5）维格娜丝发布2017年限制性股票激励计划（草案）等。?行业观点近期，以网易严选和米家有品为代表的精选电商模式颇受市场关注；阿里第一家自营商铺“淘宝心选”亦于5月26日低调上市，开始为期一个月的试营业；在流量成本高企倒逼品牌企业调整电商策略的背景下，为满足消费者便捷化购物需求、降低搜寻成本，各大电商平台纷纷推出自营精选电商业务。姑且不议资本搅局背景下精选电商未来的竞争格局演变，在各大平台争相打造自营品牌、推广精选产品的过程中，细分领域优质供应商逐步由幕后走向台前；此外，为提升渠道利润，线下零售商亦倾向于打造自有品牌，其中专注于细分领域、具备稳定生产及自主研发能力的供应商成为优选；在渠道型企业着力搭建自有品牌的浪潮中，供应商对接终端消费者的途径大幅简化、于C端的知名度趋于提升，建议关注细分领域优质供应商孚日股份（毛巾）和健盛集团（棉袜）。此外，在棉价长周期上涨背景下，纺企盈利改善主线持续推荐新野纺织和华孚色纺；环保督查趋严加速行业格局重构，持续推荐印染龙头航民股份；品牌端建议关注渠道库存去化接近尾声，终端销售改善有望延续的九牧王和歌力思。风险提示：1.原材料价格波动的风险；2.汇率大幅波动的风险。请阅读最后评级说明和重要声明1/16行业研究┃行业周报目录行情回顾.......................................................................................................................................4数据追踪.......................................................................................................................................6宏观数据.................................................................................................................................................................6市场价格指数..........................................................................................................................................................6原材料价格..............................................................................................................................................................7主要新闻&公告.............................................................................................................................9行业新闻点评..........................................................................................................................................................9【行业概况】4月全国纺织服装专业市场管理者景气指数继续上扬专业市场进入销售旺季.........................9【重要政策】2017年新疆纺织服装业补贴标准发生新变化.........................................................................10【纺织制造】内外棉花价差大幅缩小，短期内国际棉价震荡运行................................................................11【国际新闻】Coach正式全面要约收购KateSpade....................................................................................12公司新闻点评........................................................................................................................................................13【公司公告】维格娜丝：2017年限制性股票激励计划（草案）..................................................................13【公司公告】百隆东方：关于对外投资的公告.............................................................................................13【公司公告】歌力思：关于全资子公司对外提供财务资助展期暨关联交易的公告.......................................13【公司公告】中潜股份：发行股份购买资产暨关联交易预案（第二次修订稿）..........................................13【公司公告】金发拉比：关于全资子公司对外投资的公告..........................................................................13【公司公告】际华集团：为境外控股公司提供担保公告...............................................................................13行业重点公司估值指标...............................................................................................................14请阅读最后评级说明和重要声明2/16行业研究┃行业周报图表目录图1：本周一级行业涨幅..............................................................................................................................................4图2：本周纺织服装行业市场表现................................................................................................................................4图3：4月，衣着类CPI同比增长%、增速环比提升..............................................................................6图4：4月，衣着类PPI同比增长%、增速环比提升..............................................................................6图5：叠石桥内销价格指数..........................................................................................................................................6图6：柯桥价格指数.....................................................................................................................................................6图7：盛泽丝绸价格指数..............................................................................................................................................7图8：海宁皮革价格指数..............................................................................................................................................7图9：本周中外棉花价差情况.......................................................................................................................................7图10：COTLOOKA指数............................................................................................................................................8图11：CCINDEX(328)指数........................................................................................................................................8图12：近3个月涤纶短纤市场表现（元/吨）..............................................................................................................8图13：近3个月腈纶短纤市场表现（元/吨）..............................................................................................................8图14：近3个月粘胶短纤市场表现（元/吨）..............................................................................................................8图15：近3个月粘胶长丝市场表现（元/吨）..............................................................................................................8图16：近3个月长丝切片市场表现（元/吨）..............................................................................................................9图17：近3个月涤纶POY市场表现（元/吨）............................................................................................................9图18：近3个月涤纶DTY市场表现（元/吨）............................................................................................................9图19：近3个月涤纶FDY市场表现（元/吨）............................................................................................................9表1：本周纺织服装行业上市公司涨幅前五名..............................................................................................................5表2：本周纺织服装行业上市公司跌幅前五名..............................................................................................................5表3：本周纺织服装行业上市公司净流入资金前五名...................................................................................................5表4：本周纺织服装行业上市公司净流出资金前五名...................................................................................................5表5：本周原材料价格变化...........................................................................................................................................7表6：行业重点上市公司估值指标与评级变化............................................................................................................14表7：国际纺织服装企业估值......................................................................................................................................15请阅读最后评级说明和重要声明3/16行业研究┃行业周报行情回顾上周，纺织服装行业板块下跌%，同期沪深300指数上涨%，纺织服装板块跑输大盘个百分点。图1：本周一级行业涨幅-5%-4%-2%-1%1%3%4%6%SW银行SW非银金融沪深300SW钢铁SW家用电器SW食品饮料SW房地产SW采掘SW医药生物SW交通运输SW建筑装饰SW汽车SW休闲服务SW有色金属SW公用事业SW农林牧渔SW传媒SW通信SW计算机SW商业贸易SW纺织服装SW化工SW轻工制造SW电气设备SW机械设备SW建筑材料SW综合SW电子SW国防军工资料来源：Wind,长江证券研究所图2：本周纺织服装行业市场表现17/05/2217/05/2317/05/2417/05/2517/05/26纺织服装(申万)纺织制造(申万)服装家纺(申万)沪深300资料来源：Wind,长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明4/16行业研究┃行业周报表1：本周纺织服装行业上市公司涨幅前五名证券代码公司简称本周涨跌幅（%）本周收盘价（元）哈森股份孚日股份浙江富润希努尔维科精华资料来源：Wind，长江证券研究所表2：本周纺织服装行业上市公司跌幅前五名证券代码公司简称本周涨跌幅（%）本周收盘价（元）多喜爱中潜股份牧高笛三夫户外万里马资料来源：Wind，长江证券研究所表3：本周纺织服装行业上市公司净流入资金前五名证券代码公司简称本周净流入资金（元）本周收盘价（元）哈森股份205,222,280星期六107,444,005浪莎股份94,825,376跨境通27,581,036际华集团14,618,777资料来源：Wind，长江证券研究所表4：本周纺织服装行业上市公司净流出资金前五名证券代码公司简称本周净流出资金（元）本周收盘价（元）雅戈尔-66,717,669九牧王-65,022,661美盛文化-50,536,850棒杰股份-50,474,658万里马-49,471,571资料来源：Wind，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明5/16行业研究┃行业周报数据追踪宏观数据2017年4月，CPI同比增长%、增速环比提升，衣着类CPI同比增长%、增速环比提升；同期，PPI生活资料同比增长%、与上月持平，衣着类PPI同比增长%、增速环比提升。图3：4月，衣着类CPI同比增长%、增速环比提升图4：4月，衣着类PPI同比增长%、增速环比提升15/0515/1016/0316/0716/1217/0415/0515/1016/0316/0716/1217/04CPI:当月同比:%CPI:衣着:当月同比:%PPI:生活资料:当月同比:%PPI:衣着类:当月同比:%资料来源：Wind,长江证券研究所资料来源：Wind,长江证券研究所市场价格指数叠石桥家纺内销价格指数5月26日为，较上周下跌；柯桥纺织价格指数5月22日为，较上周上涨；盛泽丝绸价格指数5月26日为，较上周上涨；海宁皮革价格指数5月26日为，较上周下跌。图5：叠石桥内销价格指数图6：柯桥价格指数17/02/1717/03/0317/03/1717/03/3117/04/1417/04/2817/05/1217/05/26叠石桥家纺:内销价格指数17/02/2717/03/1317/03/2717/04/1017/04/2417/05/0817/05/22柯桥纺织:价格指数:总类资料来源：Wind,长江证券研究所资料来源：Wind,长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明6/16行业研究┃行业周报图7：盛泽丝绸价格指数图8：海宁皮革价格指数9796959493929117/03/0317/03/3117/04/2817/05/269017/02/2417/03/2617/04/2517/05/25海宁皮革:价格指数:总类盛泽丝绸:价格指数资料来源：Wind,长江证券研究所资料来源：Wind,长江证券研究所原材料价格截至5月26日，国内328级棉花现货收报16,078元/吨，较5月19日上涨%。表5：本周原材料价格变化期初价格期末价格环比增长国内切片（元/吨）长丝切片6,6,%涤纶短纤7,7,%涤纶价格（元/吨）涤纶POY7,7,%涤纶DTY9,9,%涤纶FDY8,9,%腈纶价格（元/吨）腈纶短纤15,15,%粘胶价格（元/吨）粘胶长丝39,39,%粘胶短纤15,14,%棉花CCINDEX(328)(元/吨)16,16,%COTLOOKA指数(美分/磅)%资料来源：Wind,长江证券研究所图9：本周中外棉花价差情况40,00010,0008,00030,0006,0004,00020,0002,000010,000-2,000-4,0000-6,00009/0410/0611/0812/0913/1115/0116/0317/05COTLOOKA人民币价格CCINDEX（328）价差:右轴资料来源：Wind,长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明7/16行业研究┃行业周报图10：COTLOOKA指数图11：CCINDEX(328)指数9616,100949216,0009015,900888615,800848217/02/2817/03/2917/04/2717/05/26COTLOOKA指数15,70017/02/2817/03/2917/04/2717/05/26CCINDEX（328）资料来源：Wind,长江证券研究所资料来源：Wind,长江证券研究所图12：近3个月涤纶短纤市场表现（元/吨）图13：近3个月腈纶短纤市场表现（元/吨）16,0008,90015,5008,6008,30015,0008,0007,70014,5007,4007,10014,00017/02/2417/03/2617/04/2517/05/25涤纶短纤17/02/2417/03/2617/04/2517/05/25腈纶短纤资料来源：Wind,长江证券研究所资料来源：Wind,长江证券研究所图14：近3个月粘胶短纤市场表现（元/吨）图15：近3个月粘胶长丝市场表现（元/吨）17,70040,50017,20040,00016,70039,50016,20039,00015,70038,50015,20038,00014,70037,50017/02/2417/03/2617/04/2517/05/25粘胶短纤17/02/2417/03/2617/04/2517/05/25粘胶长丝资料来源：Wind,长江证券研究所资料来源：Wind,长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明8/16行业研究┃行业周报图16：近3个月长丝切片市场表现（元/吨）图17：近3个月涤纶POY市场表现（元/吨）9,2007,9008,8007,5008,4007,1008,0006,7007,6006,3007,20017/02/2417/03/2617/04/2517/05/25长丝切片17/02/2417/03/2617/04/2517/05/25涤纶POY资料来源：Wind,长江证券研究所资料来源：Wind,长江证券研究所图18：近3个月涤纶DTY市场表现（元/吨）图19：近3个月涤纶FDY市场表现（元/吨）10,70011,30010,50010,80010,30010,10010,3009,9009,8009,7009,5009,3009,3009,1008,80017/02/2417/03/2617/04/2517/05/25涤纶DTY17/02/2417/03/2617/04/2517/05/25涤纶FDY资料来源：Wind,长江证券研究所资料来源：Wind,长江证券研究所主要新闻&公告行业新闻点评【行业概况】4月全国纺织服装专业市场管理者景气指数继续上扬专业市场进入销售旺季1纺织中国在线2017-05-22中国纺织工业联合会流通分会景气监测结果显示，2017年4月，全国纺织服装专业市场管理者景气指数为，比3月的上涨个百分点。管理者景气指数持续升温。数据显示，本期管理者景气指数整体呈现上涨趋势，四项总指数延续了3月的向好态势，全部高于50枯荣线，并在3月的基础上继续升温。总指数中，4月管理者景气指数为，比3月的上涨个百分点，比2月的上涨个百分点；经营环境指数为，比3月的略上涨个百分点。分项指数中，经营总额指数为，比3月的上涨个百分点，比1资讯来源：&a=show&id=68240请阅读最后评级说明和重要声明9/16行业研究┃行业周报2月的上涨个百分点，连续两个月实现较大幅度上涨；物流发货量指数为，比3月的上涨个百分点；客流量指数为，比3月的上涨个百分点。从经营总额、物流发货量、客流量三个指数的明显上涨可见，专业市场4月的经营情况良好，其主要原因是新款春装的全面上市及热销。开门率指数为，比3月的略下降个百分点；租金指数为，比3月的略上涨个百分点；电商销售指数为，比3月的略上涨个百分点。三个指数均呈现小于1个百分点的小幅增减，显示专业市场4月日常运行平稳，波动较小。春装热销带动市场进入传统旺季。4月份，选择市场经营总额增加的比例为%，比3月的%上涨个百分点；选择市场物流发货量增加的比例为%，比3月的%上涨个百分点；选择市场的客流量增加的比例为%，比3月的%上涨个百分点。4月，近半数的市场实现了经营总额的增加，春装销售带动市场进入传统旺季。选择市场开门率持平的比例为%，比3月的%上涨个百分点；选择市场租金持平的比例为%，与3月持平；选择电商销量占比持平的比例为%，比3月的%上涨个百分点。春节假期之后，专业市场开门率、租金、电商销量的持平选项，连续3个月保持在70%以上的大比例，可见市场节后调整良好，运行平稳。管理者看好销售热度延续至5月。数据显示，下期管理者景气指数为，比3月的上涨个百分点；下期经营环境指数为，比3月的下降个百分点。两个预判指数继续稳定在50以上的向好的景气区间，管理者对专业市场景气延续现有热度持有较强的信心。【重要政策】2017年新疆纺织服装业补贴标准发生新变化2全球纺织网2017-05-22据相关媒体报道，为支持纺织服装产业发展，近日新疆自治区财政厅预拨阿克苏地区2017年度纺织服装产业专项补贴预拨资金1亿元已拨付相关县市，由相关县(市)按审核情况按季拨付给企业。笔者对比发现今年这份补贴标准与2016年相比发生了一些新的变化。2017年阿克苏纺织服装企业专项补贴资金标准为：纱线类产品32支以上补贴800元/吨，32支以下补贴720元/吨，60支以上的纱线类产品补贴标准统一增加100元，织布类产品补贴800元/吨。而2016年《新疆维吾尔自治区纺织服装产业专项补贴资金 管理办法 关于高温津贴发放的管理办法稽核管理办法下载并购贷款管理办法下载商业信用卡管理办法下载处方管理办法word下载 》 规定 关于下班后关闭电源的规定党章中关于入党时间的规定公务员考核规定下载规定办法文件下载宁波关于闷顶的规定 ，南疆地区生产的纱线类产品(包括棉纱、棉/粘混纺纱、粘胶纱)32支以上(含32支)每吨补贴1000元，32支以下每吨补贴900元；60支以上(含60支)的纱线类产品(包括棉纱、棉/粘混2资讯来源：请阅读最后评级说明和重要声明10/16行业研究┃行业周报纺纱、粘胶纱)补贴标准统一增加100元。织布类产品(包括机织本色坯布、色织布和印染布，针织本色、染色坯布)每吨补贴1000元。通过对比，2017年南疆地区纺织服装补贴标准较2016年有所下降，纱线类产品32支以上产品补贴标准由1000元/吨降至800元/吨，32支以下产品由900元/吨降至720元/吨，织布类产品由1000元/吨降至800元/吨。在贷款贴息方面，2016年南疆四地州设备融资租赁贷款给予2%贴息，流动资金贷款给予4%贴息。2017年起，企业纺织项目固定资产贷款、生产性流动资金贷款贴息率分别下调%；服装、家纺、针织、产业用纺织品等终端产品固定资产贷款和生产性流动资金贷款贴息率不变。【纺织制造】内外棉花价差大幅缩小，短期内国际棉价震荡运行3中华纺织网2017-05-23棉花供给整体较充足，但考虑到即将进入传统纺织旺季，预计国内棉价短期内维持弱势震荡格局，大幅下降可能性不大。国际市场供需格局仍宽松，澳棉、巴西棉陆续上市，对国际棉价支撑力趋弱，预计短期内国际棉价震荡运行。（一）国内棉价稳中略降。4月国内棉花供应呈现储备棉为主、商品棉、进口棉为辅格局，棉花供应稳定。据《中国棉花工业库存》采购意向调查显示，4月初准备采购原料企业占72%，环比提高2个百分点。4月国内3128B级棉花月均价15872元/吨，环比跌%，同比涨%。（二）国际棉价持平略涨。4月中国棉花抛储平稳进行，澳棉、巴西棉陆续上市，市场供应整体宽松，但美棉出口增加和美元指数下跌对国际棉价形成支撑，国际棉价持平略涨。4月CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)月均价美分/磅，环比涨%，同比涨%。（三）内外棉价差缩小。CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)折合人民币13262元/吨，比中国棉花价格指数(CCIndex)3128B级每吨低2611元，价差较上月缩小191元。进口棉价格指数(FCIndex)M级(相当于国内3128B级棉花)月均价美分/磅，1%关税下折到岸税后价15492元/吨，比国内价格低380元，价差较上月缩小424元;滑准税下折到岸税后价16371元/吨，比国内价格高499元。（四）1季度棉花进口同比增加，纺织品服装出口环比增加。据海关统计，2017年3月我国进口棉花万吨，环比减%，同比增109%。2017年1-3月我国累计进口棉花万吨，同比增%。其中美国、印度、澳大利亚、乌兹别克斯坦、巴西是我国主要的棉花进口国，进口量分别占进口总量的%、%、%、%、%。据海关统计，2017年3月我国纺织品服装出口亿美元，环比增%，同比增%。（五）纱线进口量环比增加，纱线价格小幅上涨。据海关统计，3月我国进口棉纱万吨，同比减%，环比增%。受纱、布产销率下降影响，国内棉纱行情总体弱势，价格相对稳定。4月32支纯棉普梳纱线均价23682元/吨，环比涨%，同比涨%。3资讯来源：请阅读最后评级说明和重要声明11/16行业研究┃行业周报（六）ICAC调增2016/17年度全球棉花产量。国际棉花咨询委员会(ICAC)4月预测，2016/17年度全球棉花产量较上月调增9万吨至2278万吨，其中美国调增6万吨，巴西、乌兹别克斯坦各调增2万吨，巴基斯坦调减1万吨;全球棉花消费量较上月调增5万吨至2410万吨;贸易量保持不变为785万吨;全球期末库存调减3万吨至1785万吨，全球除中国以外地区的库存消费比为52%。（七）地方动态。河北省籽棉销售基本结束，由于2016年植棉相对效益提高，2017年河北省棉花种植面积大幅回升，与去年相比约增加%，播种已完成95%。江西省今年棉花播种时间较去年提前，由于无法享受国家棉花补贴政策，且气候影响波动明显，棉花面积将进一步减少。【国际新闻】Coach正式全面要约收购KateSpade4华丽志2017-05-275月26日，美国轻奢皮具巨头Coach集团宣布正式发起对美国轻奢品牌KateSpade的要约收购，Coach集团全资子公司ChelseaMergerSubInc.已经开始以现金方式全面要约收购KateSpade所有已发行股票，要约收购价为每股美元。要约收购将于6月23日到期，在此之前Coach必须收购KateSpade超过50%的已发行股票。目前，KateSpade发行在外的股票超过了1260万股。经过几个月的谈判磋商，Coach在本月初宣布将以24亿美元现金收购KateSpade。这笔交易获得了双方董事会的批准，Coach给出的每股美元的收购价低于此前分析师预测的每股23-35美元之间。在公布收购消息时，Coach表示KateSpade将保留品牌的独立性，现任CEOCraigLeavitt及他的团队将继续留在公司，确保所有权的“平稳过渡”。此番收购不仅向业界证明了Coach对轻奢定位的坚守，同时向投资人释放出明确信号：美国轻奢行业具备“包容”的特点。Coach的CEOVictorLuis在随后的采访中，进一步阐述了Coach对生活方式品牌的理解以及对“新奢侈品牌”的看法。VictorLuis将Coach定义为这样一个新奢侈品牌：要具备品质和一流的 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 ，同时品牌的历史和故事能与消费者达成情感的共鸣，Coach与其他欧洲奢侈品集团最大的区别是：“新型”且“包容”。至于KateSpade，虽然同为轻奢品牌，但VictorLuis表示，KateSpade拥有独特的定位和品牌态度，其特点鲜明，兼具时尚感和趣味性的设计在千禧一代消费者群体中具备强大的影响力，他认为千禧一代消费者将成为驱动全球奢侈品牌有机增长的主要力量。交易达成后，Coach集团旗下品牌Coach,StuartWeitzman和KateSpade将形成强大的协同效应，Coach预计，交易完成后三年内，将实现5000万美元的协同效应。同时，KateSpade的批发渠道（折扣店为主）和线上渠道预计将对Coach2018财年业绩的增长起到推动作用，并有望在2019财年实现双位数增长。4资讯来源：post/60540请阅读最后评级说明和重要声明12/16行业研究┃行业周报公司新闻点评【公司公告】维格娜丝：2017年限制性股票激励计划（草案）公司拟向147名激励对象授予万股限制性股票（占公司股本总额的%），授予价格为元/股，限售期为自限制性股票授予登记完成之日起12个月；业绩考核目标为以2016年为基期，2017-2019年扣除股份支付费用影响和非经常性损益后归母净利润增长分别不低于20%、60%和90%。【公司公告】百隆东方：关于对外投资的公告公司决定投资越南百隆B区50万纱锭生产项目，总投资3亿美元，分三年逐步完成，出资将全部以自筹资金解决。【公司公告】歌力思：关于全资子公司对外提供财务资助展期暨关联交易的公告公司全资子公司东明国际为公司间接控股公司ADONWORLD提供2,100万欧元财务资助，贷款原到期日为5月23日，现将贷款展期两年，每年仍按%及欧元银行同业拆借利率收取资金占用费，本次关联交易不构成重大资产重组。【公司公告】中潜股份：发行股份购买资产暨关联交易预案（第二次修订稿）公司拟发行股份购买科捷龙、水熊信息、曹一波、华和隆、方萍和创兴投资合法持有的宝乐机器人合计%股权，交易对价暂定亿元，发行价格为不低于元/股；交易对方承诺宝乐机器人2017年、2018年和2019年经审计的扣非归母净利润分别不低于人民币6,万元、8,万元和10,万元。【公司公告】金发拉比：关于全资子公司对外投资的公告公司拟以自有资金5,000万元通过全资子公司拉比投资以增资及股权转让的方式持有蜜儿乐儿20%的股权，本次交易不构成关联交易和重大资产重组。【公司公告】际华集团：为境外控股公司提供担保公告公司向境内银行申请办理内保外贷融资性借款保函，用于满足境外控股公司JHCTC公司和威斯塔公司进一步扩大生产经营活动的资金需求；内保外贷融资性借款保函业务的期限不超过三年，为JHCTC公司提供担保690万欧元，为威斯塔公司提供担保350万美元。请阅读最后评级说明和重要声明13/16行业研究┃行业周报行业重点公司估值指标表6：行业重点上市公司估值指标与评级变化证券代码公司简称股价EPS（元）P/E（X）P/B（X）评级16A17E18E16A17E18E16A17E18E上次本次300005探路者买入买入002293罗莱生活买入买入002327富安娜买入买入600398海澜之家买入买入603555贵人鸟增持增持600987航民股份买入买入002699美盛文化买入买入002640跨境通买入买入000726鲁泰A买入买入603518维格娜丝买入买入002083孚日股份增持增持002687乔治白买入买入002563森马服饰买入买入002761多喜爱买入买入资料来源：Wind,长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明14/16行业研究┃行业周报表7：国际纺织服装企业估值类别代码公司简称收盘价调整市值(百万美元)EPSPE201620172018201620172018RLUSEquityRalphLaurenCorp5,-551313PVHUSEquityPVHCorp8,151413成衣设计VFCUSEquityVFCorp21,211817KORSUSEquityMichaelKorsHoldingsLtd5,899COLMUSEquityColumbiaSportswearCo3,201918BOSSGREquityHugoBoss5,231817BRBYLNEquityBurberryGroup1,9,2,7232,2111,978奢侈品RMSFPEquityHermesInternational51,423835COHUSEquityCoachInc13,282219MCFPEquityLVMH129,292422TODEUEquityTod's2,242220AEOUSEquityAmericanEagleOutfittersInc2,101010北美ANFUSEquityAbercrombie&FitchCo220-50-118GPSUSEquityGapInc8,131111TJXUSEquityTJXCosInc48,221918ADSEUEquityAdidas40,342824欧洲HMBSSEquityH&M42,201917ITXSMEquityInditex126,363127PUMGREquityPuma6,864734210HKEquity黛安芬-2-13142533HKEquity金利来集团81311709HKEquity佐丹奴国际1514131234HKEquity中国利郎111111港股1361HKEquity361度12881368HKEquity特步国际12981880HKEquity百丽国际6,2115152020HKEquity安踏体育7,2320182331HKEquity李宁1,182417日本9983JTEquityFastRetailingCoLtd36,35,1,1,783431资料来源：Bloomberg,长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明15/16长江证券研究所投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于市场中性：相对表现与市场持平看淡：相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对大盘涨幅大于10%增持：相对大盘涨幅在5%～10%之间中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间减持：相对大盘涨幅小于-5%无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。联系我们上海浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦21楼（200122）武汉武汉市新华路特8号长江证券大厦11楼（430015）北京西城区金融街33号通泰大厦15层（100032）深圳深圳市福田区福华一路6号免税商务大厦18楼（518000）重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：。本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。