胡景岩解读外资并购新规定 胡景岩解读外资并购新规定 4月20日，在京召开的《2007 并购重组国际高峰论坛》上，商务部服务贸易司司长胡景岩以《外资并购新规定》做解释性主题发言。 胡景岩： 大家上午好！大家现在都关注一些并购的问题，并购对于企业来讲的操作，内外投资者都要依法经营。去年商务部几个部门9月份专门公布了关于外国投资者并购境内企业的规定，这个规定对于业界人士，在进行并购的操作方面，我觉得是非常重要的一个法规。今天上午跟大家谈一点个人的想法。 外资并购应该说这些年在中国逐渐的发展，但总量来讲，在我们国家真正吸引外资当中，并购数量比较少。去年整个合同金额才40多亿美元，占了我们整个利用外资比例非常少，在2.5%多，但是并购也是一个国际上普遍采用的方式，大家也都在探讨。那么具体法律法规上怎么去操作，有些关键的核心点怎么去把握，大家进行讨论。 首先，关于外国投资者并购境内企业的规定，发布的背景说一下。改革开放以来，整个吸引外资这么多年，主要采取方式还是内地投资方式。并购这个方式大家也比较熟悉，在国际投资当中，最近这些年基本以并购为主体，但是这种方式过去在我们国家一直很少，最近几年才逐渐发展起来，这里面也受到一些我们国家过去整个经济发展条件本身的制约，或者完成大规模并购的条件还不成熟。这些年对于并购法律法规的完善，因为在2003年的时候，并购几个部门专门出台了一个崭新的规定，这个规定出来以后，大家对一些在并购当中涉及到人员安置的问题，国有企业资产评估的问题等等一些问题逐渐的明白，所以大家操作起来，最近几年逐渐的开始采取这种方式，内资企业也在关注这种方式。 外国投资者并购，具体有哪几种形式。一般外国投资者并购境内企业主要是讲外国投资者购买境内非外商投资企业普通的股权或认购境内公司的增资，或者外国投资者设立外商投资企业进行资产并购。这里我要强调一点，大家要注意，这里专门讲的是指外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权，这点很重要。很多外商投资企业也问这个问题，外国投资者来购买，已经在中国投资的一些合资企业，跟中方之间发生股权的一些转让，这些不适用这个规定，这个规定是外国投资者来境内购买非外商投资企业，我们主要是内资企业，一些国有企业、民营企业等等，把这个概念
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现出来。如果是外商投资企业涉及到一些股权、一些变化怎么办？国家在这方面的法律法规，专门有外商投资者股权转让、合并分立的管理办法，大家是内外操作的。有的外商硬要往这里套就比较麻烦了，有这样专门的规定。至于股权并购和资产并购本身的含义和操作，我觉得这个法律规定说得很清楚，大家不用过多的去讨论。 还有一点这里需要强调的，外国投资者并购的领域是否有限制。这里第三条讲到外国投资者并购境内企业应遵守中国的法律、行政法规和规章，遵循公平合理、等价有偿、诚实信用的原则，不得造成过度集中、排出或限制竞争等等，而且特别重要这里要讲到，就是我们吸收外商投资，外商到中国来投资，非常重要一个规定，就是要有一个外商投资产业指导目录。这个目录1995年我们就对外发布了，这个目录里面分外国投资者进入的时候，都有鼓励的、限制的、允许和禁止的四类划分。投资者进入都要依照这个目录进行操作，有的外国投资者也问过这样的问题，我进入某些行业，过去通过其他方式进入，可能是不允许的，那么通过并购行不行呢？比方做传媒的，比方大家搞一个报纸，报纸我们这个领域现在还没有开放，在地方能不能收购一个地方的小报，然后转手外商投资经营？这是不允许的。我们说进入，通过并购这种方式，所遵循的必须是按照外商投资这个产业指导目录，这个领域是允许控股的，就可以通过并购方式控股，不允许的也不能通过并购就可以突破。这一点也是大家要把握的
要点
综治信访维稳工作要点综治信访维稳工作要点2018综治平安建设工作要点新学期教学工作要点医院纪检监察工作要点
。外国投资者也要遵循这一条，内资企业跟外商谈并购的时候也要注意这个。 过去内资企业，尤其是国有企业经营范围非常宽泛，大家看一下外商投资企业一般设立一个企业，他的经营范围都是非常清楚的，你是生产电脑的，经营范围设定就是生产电脑，很清楚，不像内资企业，尤其大家现在到工商局新注册企业，经营范围写得非常宽泛，只要国家不禁止，什么都可以，写得
内容
财务内部控制制度的内容财务内部控制制度的内容人员招聘与配置的内容项目成本控制的内容消防安全演练内容
很清楚。作为外国投资经营范围必须应该明确，写清楚，按国家符合这个产业指导目录把它写清楚。如果过去国有企业做的一些内容是国家允许的，但是外商投资产业目录是不允许的，原来有这个经营范围，并购的时候要按照国家的法律规定，外商投资产业目录，要把这个经营范围剔除掉。我觉得这也是大家要把握的关键点。 国家的外国投资产业指导目录是非常清晰的，你进入哪个行业，允不允许投资、控股、进入，都非常清楚。很多朋友讲我这个在外国投资产业目录怎么也找不到，找不到通通都是允许类，因为不可能把目录列得那么全，允许类不一定都列，但是基本都要对号入座，都要影响有一个说法。 另外，这里涉及到外国投资者并购国内企业，如何办理。这里我们讲，如果涉及到上市公司这类的操作，因为时间关系，我们这里不细讲，大家知道我们前年有股权分置办法，并购、战略投资者进入，都要按照那个方法去操作。 另外，并购在涉及到税务外汇管理上有什么规定？这个大家可以详细看并购规定里面写得非常清楚，税务该交什么税，该怎么去办，外汇该怎么去登记，该怎么去操作，这里都比较清楚。不用过多的解释。 这里有一个问题要强调一下，外国投资并购境内上市公司后，所涉外商投资企业的待遇如何界定？外国投资者在并购后所设外商投资企业注册资本中的出资比例高于25%的，该企业享受外商投资企业待遇。低于25%的，有的并购境内企业，外资占的比例不超过25%，这种企业不享受外商投资企业待遇。因为外国投资企业现在和境内内资企业政策毕竟还有一定的差异，不是说并购了有多少股份，只要有外资股份，通通按外商投资待遇操作。而且包括举借外债的有关规定办理。大家如果在境内银行贷款的话，现在银行是很清楚的，现在银行根据企业好坏，它是嫌贫爱富的，企业经营得好，肯定给你借贷款，经营不好，不管是谁，都不给你贷款。大家到境外贷款，内资企业，大家知道我们要到境外去贷款，现在金融部门是严格管理的，因为国家要控制外贷规模，必须要经过审批、同意才能到境外贷款。外资企业投资总额流动资金要去贷款，投资者要到境外贷款，这是完全董事会自己决定，根据他的经营需要，企业自主到境外去进行贷款，这个从政策差异上，内外资企业有差异。要是25%以上的，按外商企业去操作，低于25%的，按内资企业去操作。 这一条大家实际操作中也会涉及到，外国投资者并购企业有哪一级审批机关批准。审批机关为中华人民共和国商务部和省级商务主管部门，并购的企业审批，现在在商务系统批准，只有商务部和省级商务部门批准。现在到并购的只有省级商务部，所以要说到哪个地方，市都批了，法律是无效的。并购这种方式进入到中国来讲，政府是严格管理的，审批是比其他的行业，其他的方式进入审批要严格。 对境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内的公司，应报商务部审批，当事人不得以外商投资企业境内投资或其他方式规避前述要求。
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