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外汇风险管理外汇风险管理外汇风险(ForeignExchangeRisk)——是指经济实体或个人的以外币计值的资产与负债,因汇率波动而引起其以基准货币衡量的价值上涨或下降的可能性。前提:以外币计值的资产与负债原因:汇率波动的不确定性结果:以基准货币衡量的价值上涨或下降一、外汇风险的概念外汇敞口(外汇暴露、外汇风险头寸)通常将承受外汇风险的外汇金额称为外汇敞口(或外汇暴露、外汇风险头寸,ForeignExchangeExposure)并不是所有的国际经济交易金额都承担外汇风险。外汇风险之所以产生是因为有一部分外汇头寸处于暴露状态...

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外汇风险管理外汇风险(ForeignExchangeRisk)——是指经济实体或个人的以外币计值的资产与负债,因汇率波动而引起其以基准货币衡量的价值上涨或下降的可能性。前提:以外币计值的资产与负债原因:汇率波动的不确定性结果:以基准货币衡量的价值上涨或下降一、外汇风险的概念外汇敞口(外汇暴露、外汇风险头寸)通常将承受外汇风险的外汇金额称为外汇敞口(或外汇暴露、外汇风险头寸,ForeignExchangeExposure)并不是所有的国际经济交易金额都承担外汇风险。外汇风险之所以产生是因为有一部分外汇头寸处于暴露状态。外汇暴露程度是确定的,而外汇风险程度是不确定的。二、外汇风险的类型1.交易风险(TransactionRisk)——以外币计价的经济交易在到期结算时,由于汇率波动而导致该交易以本币衡量的价值发生变动的可能性。交易风险的主要 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 现(1)在商品或劳务的进出口业务中,从合同签订到债务债权(如货款)清偿这一期间,外汇汇率变化所发生的风险。(2)以外币计价的国际信贷活动中,在债权债务未清偿前所存在的风险。(3)待交割的远期外汇合同的一方,在该合同到期时,由于汇率的变化,交易的一方可能要拿出更多或较少的货币去换取另一种货币的风险。2、折算风险(TranslationRisk)折算风险又称会计风险、转换风险、评价风险,主要指由于汇率变动而导致企业资产负债表上以外币计值的项目折算成本币计值时可能发生价值变动的风险。在跨国公司评价其经营成果时,根据公认的会计准则,在会计期末,跨国公司将世界各地子公司的报表进行合并的过程中,为了编制统一的财务报表,跨国公司的国外子公司和分支机构,大多以外币表示的财务报表用母公司的货币进行折算或合并。由于形成资产与负债、收入与费用的历史汇率和报表合并时的期末汇率不一致,出现项目账面上的外汇损益。折算风险的主要表现3.经营风险(OperatingRisk)经营风险是指由于意料不到的汇率波动,引起公司末来一定时期内收益发生变化的一种潜在性的风险。收益变化的大小,主要取决于汇率变动对该公司生产成本、产品价格以及生产量的影响程度。三、外汇风险的构成外汇风险基本构成因素:货币因素时间因素1、不同货币的波动幅度和频率不同防范方法:谈判进出口合同时,以本币计价,由交易对方承担外汇风险。进口和出口商品使用相同货币计价,以便抵消汇率波动风险。例如外汇贬值时,进口外汇的换汇成本下降,抵消了出口外汇价值下跌造成的收入损失。出口时,选择有升值倾向货币计价,升值后增加出口收入。进口时,选择有贬值倾向的货币计价,贬值后,降低了购买外汇的成本。2、时间越长,汇率变化的可能性和变化幅度就越大出口预测外汇贬值时,贬值前提前收汇(给进口商一些提前付款的折让)进口预测外汇贬值时,延长付款期限,待到贬值后再付款,多支付一些利息,应比较贬值幅度与利息成本。出口预测外汇升值时,延长收汇时间,升值后在收汇(要考虑延长时间的利息,对比时间利息与升值收益)。进口预测升值时,升值前提前付汇,可要求减免一些时间利息。防范方法:四、外汇风险的经济影响(一)对国际贸易的影响本币贬值,有利于出口,不利于进口本币升值,不利于出口,有利于进口(二)对非贸易收支的影响本币贬值,非贸易出口增加,例如外国人到中国旅游的成本下降,外国人到中国的旅游人数增加,本国旅游收入增加。非贸易进口减少,本国到国外旅游人数减少本币升值,本币可以换成更多的外币,非贸易进口增加,例如中国人使用外国船务增加,外国人使用本国船务成本上升,非贸易出口减少。(三)对国际资本流动的影响本币短期升值,有利于本国长期资本输出;本币短期贬值,有利于外国长期资本输入。本币处于长期贬值倾向,为了避免汇率变化损失,大量短期资本流出,造成国内投资规模缩水;本币处于长期升值倾向,为了获取升值利润,大量短期外资流入。上述概念是相对的。对于投机者来说,汇率短期变化之前的预测十分重要。对于长期投资者来说,汇率的长期变化趋势则十分重要。(四)对国内物价的影响本币贬值造成进口商品价格上涨,尤其是进口原 材料 关于××同志的政审材料调查表环保先进个人材料国家普通话测试材料农民专业合作社注销四查四问剖析材料 价格上涨,加上出口增加造成国内商品短缺,导致国内通货膨胀加剧。本币升值的影响正相反。(五)对涉外企业的影响汇率频繁波动造成涉外企业损益波动汇率波动影响海外投资和市场拓展汇率波动造成的亏损使涉外企业交纳的所得税下降五、汇率风险产生的原因(一)汇率制度浮动汇率制度允许汇率自由波动,加上政府频繁干涉外汇市场,促使汇率大起大落,加大了外汇风险。(二)财政/货币政策在开放经济中,紧缩货币政策促使资金流入,造成外汇供大于求,本币升值,外币贬值。降低利率的影响相反。财政扩张政策使社会总需求上升,进口增加,本币受到贬值压力。财政紧缩政策的影响相反。(三)会计制度相同企业按照不同方法折算将得到不同损益结果,例如按照原始汇率或者现行汇率折算。因此,需要统一会计制度。(四)国际收支本国国际收支顺差时,外汇市场上的外汇供大于求,本币面临升值压力。本国国际收支逆差时情况相反。(五)国家政治局势国内政局不稳定,国内资本外逃,本币大幅度贬值。此外,产生外汇风险的原因还有收入水平变化、石油禁运(供应休克)、投机行为等。六、外汇风险管理的基本原理消除构成外汇风险的货币因素或时间因素合理调整货币因素或时间因素的结构套期保值操作——针对存在的外汇敞口,实行反向交易,构成一项方向相反的货币流动,可以全部或部分抵消外汇风险对企业的影响。七、外汇风险管理的战略(一)完全不防范的战略投机心理外汇业务量小,减少保值成本(二)完全防范战略全额保值成本高失去投机机会(三)部分方法战略进攻型:根据预测适时敞开外汇头寸(买进或卖出)防守型:只对受险部分进行保值八、外汇交易风险管理的内部 措施 《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施 (一)签订合同时可采取的防范措施(1)做好计价货币的选择:①本币计价:适用于货币可自由兑换的国家。②收硬付软:出口、外币债权争取使用硬币,进口、外币债务争取使用软币。③多种货币计价法(软硬搭配):不同币种变化相互抵消,保持汇率稳定。(2)在合同中加列货币保值条款。A.外汇保值条款出口合同:规定以硬币保值,以软币支付。支付时按硬币与软币汇率的变动幅度,相应调整支付金额。B.综合货币单位保值条款:综合货币单位(如特别提款权)是由一定比重的硬币和软币搭配组成,因此,其价值较稳定,以其保值可以减缓风险。(二)提前收付或拖延收付:即根据有关货币对其他货币汇率的变动情况,更改该货币收付日期的一种防止外汇风险的方法。汇率变动趋势公司地位预测计价货币汇率上浮预测计价货币汇率下浮出口商或债权人拖延收汇提前收汇进口商或债务人提前付汇拖延付汇(三)配对(Matching)管理:使外币的流入和流出在币种、金额和时间上相互平衡的作法。(1)平衡法:指在同一时期内,创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。(2)组对法:某公司具有某种货币的外汇风险,它可创造一个与该种货币相联系的另一种货币。(四)冲销法(净额结算)——指跨国公司子公司经常采用的对其内部贸易所产生的应收款和应付款进行相互抵消,仅定期清偿抵消后的净额部分,从而减少了净敞口头寸的存在。九、外汇风险管理的外部措施——是当内部管理不足以消除净外汇头寸时,利用金融市场(外汇市场和货币市场)进行避免外汇风险的交易。外汇市场(远期外汇交易、外币期货、外币期权、掉期交易)货币市场的套期保值是指通过货币市场上的借贷来抵消已有的债权和债务的外汇风险。外汇风险管理的外部措施远期合同法(ForwardContract)借款—即期合同—投资法(Borrow—Spot—Invest,简称BSI)提前收付—即期合同—投资法(Lead—Spot—Invest,简称LSI)三种基本方法的具体运用1.远期合同法借助远期合同,创造与外币流入相对应的外币流出就可以消除外汇风险。2.BSI法如果存在应收外汇账款:(1)借入与应收外汇账款相同金额的外币。(2)将借人的外币通过即期合同卖予银行换回本币。(3)以本币进行投资,或存入银行,或进行其他投资,以投资收入抵冲一部分采取防险措施的费用支出。如果存在应付外汇账款:(1)先借入本币,借入本币的金额等于可购买外币债务的金额。(2)把借入的本币通过即期合同购买外币。(3)以购入外币进行投资,届时,以外币投资偿付应付的外币账款。3.LSI法如果存在应收外汇账款:(1)征得债务方的同意,请其提前支付货款,并给其一定折扣。(2)应收外币账款收讫后,通过即期合同卖予银行换成本币。(3)将换回的本币进行投资。如果存在应付外汇账款:(1)具有应付外汇账款的公司,先借本币。(2)与银行签订即期合同购买外币。(3)以买得的外币提前支付,并从债权人处取得一定折扣。
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