四、业务题（本题60分）得分阅卷(10分)1、某企业拟投资建设一条新生产线。现有三个
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可供选择：A方案的原始投资为1250万元，项目计算期为11年，净现值为958.7万元，B方案的原始投资为1100万元，项目计算期为10年，净现值为920万元。C方案的净现值为-12.5万元。行业基准折现率为10%。试用年等额净回收额法作岀最终的投资决策。(P/A,10%,1仁6.49506;P/A,10%,10=6.14457)2、某公司在初创时拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他有关资料相同筹资方式筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万元）个别资本成本（%筹资额（万元）个别资本成本（%长期借款807.01107.0公司债券1209.0408.0普通股票30014.035014.0合计500—500—要求：试测算比较该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本并据以选择筹资方案。（10分）3、某基金公司发行的是开放基金，2006年的相关资料见下表项目年初年末基金资产账面价值10001200负债账面价值300320基金市场账面价值15002000基金单位500万单位600万单位假设公司收取首次认购费，认购费为基金净值的5%不再收取赎回费。要求：（1）计算年初和年末的下列指标：该基金公司基金净资产价值总额；②基金单位净值；③基金认购价；④基金赎回价。（2）计算2006年基金的收益率。（15分）4、某公司年销售额为1000万元，变动成本率60%,息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%,负债平均利率10%要求：（1）计算企业的经营杠杆系数，财务杠杆系数，总杠杆系数。（10分）5、某企业甲材料的年需要量为16000千克，每千克标准价为20元。销售企业企业规定：客户每批购买量产不足1000千克的，按照标准价格计算；每批购买量1000千克以上，2000千克以下的，价格优惠2%每批购买量2000千克以上的价格优惠3%已知每批进货费用600元，单位材料的年储存成本30元。求最佳经济进货批量。（15分）四、计算分析题（共60分）1、（10分）C方案净现值小于零，不具有财务可行性。1A方案的年等额净回收额=A方案的净现值x（P/A,10%,11）1=958.7X6.49506=147.6（万元）1B方案的年等额净回收额=B方案的净现值X（P/A,10%,10）1=920X6.14457=149.7（万元）因为149.7大于147.6所以B方案优于A方案。2．（10分）甲方案：各种筹资占筹资总额的比重：长期借款：80/500=0.16（1分）公司债券：120/500=0.24（1分）普通股票：300/500=0.60（1分）综合资本成本：7%X0.16+9.0%X0.24+14%X0.60=11.68%（2分）乙方案：各种筹资占筹资总额的比重：长期借款：110/500=0.22（1分）公司债券：40/500=0.08（1分）普通股票：350/500=0.70（1分）综合资本成本：7.0%X0.22+8%X0.08+14%X0.70=11.98%（1分）1分）甲、乙两方案比较，甲的综合资本成本低于乙方案，在其他情况相同的情况下，应选择甲方案。3、（15分）（1）计算年初的下列指标:该基金公司基金净资产价值总额=1500-300=1200（元）基金单位净值=1200/500=2.4（元）基金认购价=2.4+2.4X5%=2.52（元）基金赎回价=2.4-0=2.4（元）计算年末的下列指标:该基金公司基金净资产价值总额=2000-320=1680（元）基金单位净值=1680/600=2.8（元）基金认购价=2.8+2.8X5%=2.94（元）基金赎回价=2.8-0=2.8（元）（2）计算2006年基金的收益率=（600X2.8-500X2.4）/（500X2.4）X100%=40%4、（10分）经营杠杆系数=（1000-1000X60%）/250=1.6财务杠杆系数=250/（250-250X40%X10%=1.087总杠杆系数=1.6X1.087=1.73925、（15分）按经济进货批量基本模型确定的经济进货批量Q*=800（千克）2X16000X600/30每次进货800千克时的存货相关总成本=16000X20+16000/800X600+800/2X30=344000（元）每次进货1000千克时的存货相关总成本=16000X20X（1-2%）+16000/1000X600+1000/2X30=338200（元）每次进货2000千克时的存货相关总成本=16000X20X（1-3%）+16000/2000X600+2000/2X30=345200（元）1000千克因为每次进货为1000千克时的存货相关总成本最低，所以此时最佳经济进货批量为
浙公网安备 33021202002483