20xx年中期A股上市公司风险分析

2007年中期A股上市公司风险分析导言：任何一项投资都要承担一定的风险，因此对风险的评价与控制就显得尤为重要。本篇运用禾银系统的风险分析功能等工具（详情请参见禾银理财网.bbachina.），对2007年中期A股上市公司所反映出的各项风险进行全面系统的分析评价。我们推出BBA50股票，目的是给投资者进行投资的候选参考，而提示风险则是为了让投资者有所警觉和防范。我们将从几个方面来对各项风险进行揭示，希望能为广大投资者提供一定的帮助。一、资本结构风险分析上市公司的资产来源有两个方面，一个是所有者权益，一个是债权人权益，二者对资产和收益的要求权是不同的，二者之间的对比关系决定了企业的资本结构。资本结构决定了企业的债务风险，企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。当公司的长短期负债比例过高，而公司又没有稳定可靠的持续盈利能力时，债权人势必对公司的偿债能力怀有强烈的怀疑态度，催债行为将更加紧迫。我们将有此倾向的公司列出，在对这些公司投资时应谨慎对待。（一）高负债亏损公司资产负债率是体现公司总体负债水平的，揭示总资产中全部负债所占的比例。一般认为，高于85时企业负债过高，出现偿债风险，面临偿债危机的风险。高于100，则是资不抵债，净资产为负。当然，有些负债高的公司，如果经营正常，不断地创造利润，有足够现金偿还即将到期的债务，是不会出现清偿危机的。反之，债务风险会逐渐累积增大，许多公司就是因为不能偿还大量的到期债务而进入破产行列的。下 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 列出了亏损企业中，资产负债率高于85的前30名公司。投资者在投资这些公司时应仔细研究。序号名称资产负债率1000506S*ST东泰41672.522000030S*ST盛润5956.333200030*ST盛润B5956.334600745S*ST天华1727.405200041*ST本实B1601.996000038S*ST大通920.917000688S*ST朝华785.308600603ST兴业784.869000017SST中华778.5610200017ST中华B778.5611600242S*ST华龙704.7712000555*ST太光673.9713600234ST天龙608.5414000863*ST商务503.8315000035ST科健487.4016600681S*ST万鸿430.5717600385*ST金泰380.4818000892S*ST星美372.7119000805*ST炎黄320.2720000732S*ST三农312.1521000156*ST嘉瑞287.5722000557ST银广夏227.0823000925S*ST海纳225.0824600703S*ST天颐202.6425600225S*ST天香195.0526000561SST长岭194.7427000529*ST美雅193.8928600381*ST贤成187.8829600988*ST宝龙179.3030000757*ST方向179.16（二）短期还债困难公司流动比率是流动资产与流动负债的比值，反映公司偿还短期负债能力的指标，一般认为，该比值在1.2以上是相对安全的，越小短期还债越困难。下表列出了亏损企业中，流动比率低于0.5的前30公司。序号名称流动比率1000506S*ST东泰0.002000030S*ST盛润0.013000038S*ST大通0.014200030*ST盛润B0.015600242S*ST华龙0.016600745S*ST天华0.017000035ST科健0.028000017SST中华0.049000736S*ST重实0.0410200017ST中华B0.0411000688S*ST朝华0.0512600703S*ST天颐0.0513000892S*ST星美0.0614600385*ST金泰0.0715600234ST天龙0.0816600758ST红阳0.0817600988*ST宝龙0.0918000613ST东海Ａ0.1019200041*ST本实B0.1020200613ST东海Ｂ0.1021000430S*ST张股0.1222000670S*ST天发0.1223000557ST银广夏0.1324600628新世界0.1325600027华电国际0.1426000555*ST太光0.1527200160帝贤Ｂ0.1528600721SST百花0.1529600377宁沪高速0.1630600155*ST宝硕0.17二、经营风险分析在企业所有收益中，只有经营性收益才是可靠的，可持续的，而各种非经营性收益具有一定的偶然性。在企业所有收益中，经营性收益所占的比重越大，企业的收益质量越好，反之就越差。我们采用净收益营运指数指标来寻找低质量的公司。净收益营运指数越低，经常性收益所占比例越小，利润越不稳定，向这样的股票投资潜在的风险自然就越高，投资者选择时要认真研究。下表列出了盈利公司中，净收益营运指数较低的前30公司。序号名称净收益营运指数净利润（万）扣除非经常性损益后利润（万）1600603ST兴业-25.23290.86-7,339.012600602广电电子-22.78886.58-20,199.053600165宁夏恒力-20.61119.98-2,472.414000585东北电气-18.5675.15-1,394.545000798中水渔业-13.51127.81-1,726.146600800S*ST磁卡-10.34968.03-10,010.887000799S*ST酒鬼-7.82250.26-1,958.028600115东方航空-6.795,821.17-39,529.019000048*ST康达-6.75132.18-892.4210000620*ST圣方-6.6226.23-173.7711000806银河科技-5.64817.75-4,614.1112600738兰州民百-4.27-260.511,112.4513000851高鸿股份-4.01555.41-2,227.7314600630龙头股份-2.991,304.86-3,896.9015600419ST天宏-2.67104.58-279.3416000017SST中华-2.521,868.93-4,703.2517000521美菱电器-2.451,087.52-2,663.3018600287江苏舜天-2.373,040.83-7,211.6419000576广东甘化-2.34-754.131,764.8320600251冠农股份-2.22132.63-294.5921600774汉商集团-2.13165.92-352.8222000725*ST东方A-2.127,467.04-15,861.9923600877中国嘉陵-1.95433.6-846.7424600355精伦电子-1.94394.07-765.9425000889渤海物流-1.78141.78-251.9526000029深深房Ａ-1.57978.29-1,539.3227000038S*ST大通-1.441,542.47-2,218.8828600403欣网视讯-1.426.86-9.7729600838上海九百-1.37300.72-412.0930000531穗恒运Ａ-1.36-4,548.376,163.53