所有者权益以及资本结构质量分析
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所有者权益以及资本结构质量分析
左爱玲 ，黑龙江省浓江农场财务科
摘 要:本文对所有者权益及资本结构质量进行分析。 关键词:所有者权益;资本结构质量;分析探讨
一
、所有者权益
《企业会计
制度
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》对所有者权益的定
义:是指所有者在企业资产中享有的经济 利益，其金额为资产减去负债后的余额。
l对所有者权益的理解。(1)所有者权
益产生于权益性投资行为;(2)所有者权 益滞后于债权人权益;(3)所有者权益没 有固定的偿还期限和偿还金额;(4)所有 者权益具有比债权人权益更大的风险。
企业的资金来源一般来说有两部分: 一 部分是股东的投入——即所有者权益， 一 部分是借来的资金一 即负债。企业有 了资金就可以购置资产，也就是说企业的 资产等于二者之和。借款即负债一定要 还，这是雷打不动的。当企业经营不好而 亏本时，减少的只能是所有者的权益;当 企业盈利时，增加的也同样是所有者的权 益。可见，所有者权益并不是股东的初始 投资额，而是视企业经营好坏而增减，在 数量上应等于资产总额减负债总额。
2所有者权益的内容。(1)实收资本:企 业的实收资本是指投资者按照企业
章程
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， 或合同、协议的约定，实际投入企业的资 本。所有者向企业投入的资本，在一般情 况下无须偿还，可以长期周转使用;(2)资 本公积:资本本身升值或其他原因而产生 的投资者的共同的权益。包括资本 (或股 本l溢价、接受捐赠资产、外币资本折算差 额等。资本(或股本)溢价，是指企业投资者 投入的资金超过其在注册资本中所占份 额的部分;接受捐赠资产，是指企业因接 受现金和非现金资产捐赠而增加的资本 公积;外币资本折算差额，是指企业接受
外币投资因所采用的汇率不同而产生的 资本折算差额;(3)盈余公积:企业从实现 的利润中提取或形成的留存于企业内部 的积累;(4)未分配利润:企业留于以后年 度分配的利润或待分配利润。
二、资本结构分析
企业的资本结构是指企业资产负债
表
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右方“负债与所有者权益”的结构;包括 企业负债总规模与所有者权益规模的对 比关系，也包括企业各类债务l如短期、长 期)占总负债的构成比例和所有者权益中 备类股东的持股构成比例，以及所有者权 益中各项目的构成比例。
具体来说，企业资本结构质量主要应 关注以下几个方面;第一，企业资金成本 的水平与企业资产报酬率的对比关系;第 二，企业资金来源的期限构成与企业资产 结构的适应性;第三，企业的财务杠杆状 况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况
与企业未来融资要求以及企业未来发展 的适应性;第四，企业所有者权益内部的
股东持股构成状况与企业未来发展的适 应性。
l企业资金成本的高低与企业资产报 酬率的对比关系。一般来说，资金成本是 指企业取得和使用资本所付出的代价，主 要包括筹资过程中筹资费用和使用过程 中的使用费用。其中，筹资费用是指企业 获取资金来源(如发行债券、股票以及其他 筹资方式)过程中发生的申请、登记、印刷 等费用;使用费用则是指企业在一定时期 内因使用资金而支付给资金提供者的报 酬，如利息、股利等。
这样，从财务管理的角度来看，除去 筹资费用外，企业从债权人处筹集的资金 (负债屿从股东处筹集的资金(资本】，均存 在资金成本的问题。企业的资金成本，应 该是指企业的负债成本与股东入资成本 的加权平均成本。
因此，从成本效益关系的角度来分 析，只有当企业的资产报酬率{应当为企业 的利息和税前利润与企业总资产之比1大 于企业的加权平均资本金成本时，企业才
能向资金提供者支付报酬以后使企业的 净资产得到增加，企业净资产的规模得以 扩大。反之，在企业的资产报酬率小于企 业的加权平均资金成本时，企业在向资金 提供者支付报酬以后，将缩减企业的净资 产，企业净资产的规模将逐渐缩小。
这就是说，在企业的加权平均资金成 本大于企业的资产报酬率时，企业的资本 结构将导致企业的净资产逐渐萎缩。在这 种情况下，我们只能认为企业的资本结构 质量较差。
2企业资金来源的期限构成与企业资 产结构的适应性。从期限构成的角度来 看，企业资金来源中的所有者权益部分， 在有限责任公司的条件下，属于永久性资 金来源。企业资金来源中的负债部分，则 有流动负债与非流动负债之分。按照财务 管理理论，企业筹集资金的用途，决定筹 集资金的类型。企业增加永久性流动资产 或增加非流动资产，应当通过长期资金来 源 (包括所有者权益和非流动负债l来解 决;企业由于季节性、临时性原因造成的 流动资产中的波动部分，则应由短期资金
来源来解决。
如果企业的资金来源不能与资金的 用途相配比，在用长期资金来源来支持短 期波动性流动资产的情况下，由于企业长 期资金来源的资金成本相对较高，企业的
效益将会下降;在企业用短期资金来源来 支持长期资金和永久性流动资产的情形 下，由于企业的长期资产和永久性流动资 产的周转时间相对较长，企业可能经常会 出现急迫的短期偿债的压力。
3企业的财务杠杆状况与企业财务风 险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资 要求以及企业未来发展的适应性。企业的 财务杠杆，一般可以表现为三种关系:负 债与资产的对比关系 (即资产负债率)、负 债与所有者权益的对比关系或非流动负 债与所有者权益的对比关系。实际上，上 述三种关系所表现的实质内容是一致的， 即表现在形成企业资产的财务来源中，负 债所占有的相对规模。
按照一般的财务管理理论，企业财务
杠杆比率越高，表明企业资源对负债的依 赖程度越高。在企业过高的财务杠杆比率 的条件下，企业在财务上将面临着两个主 要压力是不能正常偿还到期债务的本金 和利息;二是在企业发生亏损的时候，可 能会由于所有者权益的比重相对较小而 使企业的负债受到侵害。受此影响，企业 从潜在的强权人那里获得资金的难度会 大大提高。这就是说，企业在未来进行债 务融资以满足未来正常经营与发展的难 度会因企业较高的杠杆比率而提高。因 此，较高财务杠杆比率的企业，其财务风 险相对较高。
碱 业所有者权益内部的股东持股构 成状况与企业未来发展的适应性。企业所 有者权益内部的股东持股构成状况，主要 是指两个方面:一是指在企业的所有者权 益的结构中，普通股与优先股的构成比 例。是指在企业的普通股份的构成中，控 制性股东、重大影响性股东和非重大影响 性股东的持股者自 构成状况。
我们知道，按照企业股权持有者对企 业的影响程度，一般可以将企业的股东分
为控制性股东、重大影响性股东和非重大 影响性股东三类。其中，控制性股东将有 权决定一个企业的财务和经营政策有参 与决策的权力，但并不决定这些政策;而 非重大影响性股东则对被持股企业的财 务和经营政策几乎没有什么影响。
参考文献
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评价
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