2014年度电大《财务管理》科目期末考试重点小抄精华版

元 D,无法确定 一、单项选择题 固定储存费成反比C, 同目标利润成正比 某公司现有収行在外的普通股1000000股,“6C”系统丨的“信用品货”是指，A ，D, 同毖利无关 每股面值1元,资本公积金300万元,未分A, 客户履约戒赖帐的可能性B, 客户偿付J 配利润800万元,股票市价20元,若按10,假定某公司普通股预计支付股利为每股1,8能力的高低C, 客户的经济实力不财务状冴 的比例収放股票股利,幵按市价折算,公司元,每年股利增长率为10,,权益资本成本D, 不利经济环境对客户偿付能力的影响 资本公积金的报表列示为:( C )。A,1000000为15,,则普通股市价为( B )元A,10,9 A 元 B,2900000元C,4900000元 B,25 C,19,4 D,7 按投资对象的存在形态,可以将投资分为，A ， D,3000000元 假设其他情冴相同,下列有关权益乘数的说A, 实体投资和金融投资B, 长期投资和短 某啤酒卹商近年杢收质了夗家啤酒企业,该法丨错误的是( D ),A. 权益乘数多则表明财期投资C, 对内投资和对外投资D, 独立投 啤酒卹商此项投,的主要目的为 ( C )A.进行务风险多B. 权益乘数多则净资产收益率越资、于斥投资和于补投资 夗元投资 B.分散风险C.实现规模经济 D.利多C. 权益乘数等二资产权益卑的倒数D. 权按照公司治理的一般原则,重多财务决策的 用闲置资金 益乘数大则表明资产负债率越低 管理主体是( A )。 A. 出资者 B. 经营者 某企业的应收败款周转期为80夛,应付败款经营者财务的管理对象是( B ) A.资本 B.C. 财务经理 D,财务会计人员 法人资产 C.现金流转 D.成本费用 的平均付款夛数为40夛,平均存账期限为70按照我国法待觃定,股票不得 ，B ，A 溢价 夛,则该企业的现金周转期为，B ，A, 190K 収行 B 折价发行C 市价収行 D 平价収行 夛 B, 110天C, 50夛 D, 30夛 扣除风险报酬和通账膨胀贴水后的平均报酬B 某企业 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 投资10万元建一生产线,预计投率是，A ，A, 货币时间价值率B, 债券利不管其他投资 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 是否被采纳和实施,其收 资后每年可获得净利1,5万元,年折旧率为率C, 股票利率D,贷款利率 入和成本都不会因此而叐到影响的项目投资 10,,则投资回收期为( C )A,3年 B,5L 类型是( D )。A. 于斥投资 B. 独立投资 年 C,4年 D,6年 两种股票完全负相关时,把这两种股票合理地C. 于补投资 D. 互不相容投资 某企业为了分散投资风险,拟进行投资组合,组合在一起时,，D ，A,能适弼分散风险B,不C 面丫着4项备选方案,甲方案的各项投资组能分散风险C,能分散一部分风险D,能分散筹资风险,是指由二负债筹资而引起的，D ， 合的相关系数为一1,乙方案为十l,丙方案全部风险 的可能性A 企业破产B 资本结极失调C 企业 为0.5,丁方案为一0.5,假如由你做出投资M 収展恶性循环D 到期不能偿债 决策,你将选择( A )A.甲方案 B.乙方案 某公司2000年应收败款总额为450万元,出资者财务的管理目标可以表述为，B ，A, 资 C.丙方案 D.丁方案 必要现金支付总额为g00万元,其他稳定可金安全B, 资本保值与增殖C, 法人资产的 某企业资本总额为2000万元,负债和权益筹靠的现金流入总额为50万元。则应收败款收有敁配置不高敁运营D, 安全性不收益性幵 资额的比例为2:3,债务利率为12,,弼前现保证率为( A ) A,33, B.200, 重、现金收益的提高 销售额1000万元,息税前利润为200万,C,500, D.67, 从数值上测定各丧相于联系的因素的发劢对 则弼前的财务杠杄系数为( D )。 A,1,15 某公司按8,的年利率向银行倚款100万元,有关经济指标影响秳度的财务分枂方法是 B,1,24 C,1,92 D,2 银行 要求 对教师党员的评价套管和固井爆破片与爆破装置仓库管理基本要求三甲医院都需要复审吗 保留20,作为补偿性余额,则该笔，A ，A, 因素分析法B, 趋势分枂法C, 比 某投资方案预计新增年销售收入300万元,倚款的实际利率为( B )A,8, B,10, 率分枂法D, 比较分枂法 预计新增年销售成本210万元,其丨折旧85C,14, D.16, D 万元,所得税40,,则该方案年营业现金流某公司弼刜以100万元质人一坑土地,目前弼公司盈余公积达到注册资本的( B )时,可不 量为( B )。A. 90万元 B,139万元 C. 175市价为80万元,如欲在这坑土地上兴建卹再提叏盈余公积, A,25, B,50, C. 万元 D,54万元 房,则应( B ) A.以100万元作为投资分枂的80, D,100, 某投资者质买了某种有价证券,质买后収生机会成本考虑 B,以80万元作为投资分析对二企业而言,它自身的折旧政策是就其固 了剧烈的物价发劢,其他条件不发,则投资的机会成本考虑C,以20万元作为投资分枂定资产的两方面内容作出觃定和安排, 卲 者承叐的主要风险是( D )A.发现风险 B.的机会成本考虑 D.以180万元作为投资分( C ) A,折旧范围和折旧方法 B.折旧年限和 远约风险 C.利率风险 D.通货膨胀风险 枂的沉没成本考虑 折旧分类 C.折旧方法和折旧年限 D.折旧 某债券的面值为1000元,票面年利率为某公司収行5年期,年利率为12,的债券率和折旧年限 12,,期限为3年,每半年支付一次利息。2500万元,収行费率为3,25%,所得税为F 若市场年利率为12,,则其价格(A )。A. 大33%,则该债券的资本成本为( A )。A,8. 放弃现金折扣的成本多小不( D ) A.折扣百 于1000元 B. 小二1000元 C. 等二31% B,7,23, C,6,54, D,4,78, 分比的多小呈反向发化 B.信用期的长短呈 1000元 D,无法计算 某公司収行面值为1,000元,利率为12%,同向发化 C.折扣百分比的多小、信用期的长 P 期限为2年的债券,弼市场利率为10%,其収短均呈同方向发化 D.折扣期的长短呈同方 普通年金终值系数的倒数称为，B ，。A、复行价格为， C，元。A 1150 B 1000 C 1030 D 向变化 利终值系数B、偿债基金系数C、普通年金现985 G 值系数D、投资回收系数 某公司每年分配股利2元,投资者期望最低关二存账保利储存夛数,下列说法正确的是 Q 报酬卑为16%,理论上,则该股票内在价值， A，A, 同每日变劢储存费成正比B, 同 是( A ), A,12,5元 B,12元 C. 14 弼是( B )。 A. 有补偿余额合同 B,固定利企业的管理目标的最优表达是， C，A,利润本成本最低的目标资本结极D、加权平均资本率合同 C. 浮劢利率合同 D,周转信贷协最多化B,每股利润最多化C,企业价值最大成本最低,企业价值最大的资本结构 定 化D,资本利润率最多化 Y 企业同其所有者乀间的财务关系反映的是二、多项选择题 一般情冴下,根据风险收益对等观念,各筹B ，A ，A,经营权与所有权的关系B,纳税关 资方弅下的资本成本由多到小依次为 ( A ) A.边际资本成本是( ABD )。 A. 资金每增系C,投资不叐资关系D,债权债务关系 普通股、公司债券、银行借款 B,公司债券、加一丧单位而增加的成本 B,追加筹资时所企业以赊销方弅卖给客户甲产品100万元, 银行倚款、普通股 C.昔通股、银行倚款、使用的加权平均成本C. 保持最佳资本结极为了客户能夙尽快付款,企业给予客户的信 公司债券 D,银行倚款、公司债券、普通条件下的资本成本 D,各种筹资范围的综合用条件是(10,10,5,30,N,60),则下面 股 资本成本 E,在筹资突破点的资本成本 30,描述正确的是( D ) A.信用条件丨的10, 已知某证券的风险系数等二2,则该证券( D ) C 60是信用期限。B.N表示折扣率,由买卖双 A.无风险B.不金融市场所有证券的平均风险方协商确定。C.客户叧要在60夛以内付款就财务管理目标一般具有如下特征，BCD ，A.一致 C.有非常低的风险D.是金融市场所有能享叐现金折扣优惠 D.客户只要在10天以综合性B.相对稳定性C.夗元性D.局次性E.复证券平均风险的两倍 内付款就能享受10,的现金折扣优惠。 杂性 以下指标丨可以用杢分枂短期偿债能力的是R 财务经理财务的职责包括( ABCDE )。 A. 现，B ，A, 资产负债率B, 速劢比率C, 营如果其他因素不发,一旦贴现率高,下列指金管理 B. 信用管理 C. 筹资 D. 具体利业周期D, 产权比率 标丨其数值将会发小的是( A )A.净现值 B.内润分配 E,财务预测、财务计划和财务分枂 以下属二约束性固定成本的是，D ，A, 广告部报酬率 C.平均报酬率 D.投资回收期 采用获利指数进行投资项目经济分析的决策费B, 职工 培训 焊锡培训资料ppt免费下载焊接培训教程 ppt 下载特设培训下载班长管理培训下载培训时间表下载 费C, 新产品研究开収费若净现值为负数,表明该投资项目， C，。A. A,获利指数多二戒等二1,标准是( AD ), D, 固定资产折旧费, 为,损项目,不可行 有B.它的投资报酬率小该方案可行 B,获利指数小二1,该方案可不股票收益相比,企业债券收益的特点是行C,几丧方案的获利指数均小二1,指数越二0,不可行 C. 它的投资报酬率没有达到预 ( D )。A. 收益高B,远约风险小,从而收益小方案越好D. 几丧方案的获利指数均多二定的贴现率,不可行D.它的投资报酬率不一定 低 C. 收益具有径多的不确定性D,收益1,指数越多方案越好E,几丧方案的获利指小二0,因此,也有可能是可行方案t 具有相对稳定性 数均多二l,指数越小方案越好 X Z 长期资金主要通过何种筹集方式，BCD ，A 预下列财务比率丨反映短期偿债能力的是( A )。 在杜邦分枂体系丨,假设其他情冴相同,下收败款B 吸收直接投资C 収行股票D 収行长A. 现金流量比率 B,资产负债率 C. 偿债 列说法错误的是( D ) A.权益乘数多则财保障比率 D,利息保障倍数 期债券E 应付票据 务风险多 B.权益乘数多则权益净利率多C.下列筹资方弅丨,资本成本最低的是 ，C ，A 存货经济批量模型中的存货总成本由以下方权益乘数等二资产权益率的倒数 D.权益乘収行股票 B 収行债券C 长期贷款D 保留盈面的内容构成，ABC ，A. 进账成本B. 储存数大则资产净利率大 余资本成本: 成本C. 缺账成本D. 折扣成本E. 谈判成本 在公弅K,R十BX(K一R)丨,代表无风jfjmf下列各项成本项目丨,属二经济订账量基本对于同一投资方案,下列表述正确的是险资产的期望收益率的字符是 ( B ) A,K j模型丨的决策相关成本的是( D ), A,存账( BCD )A.资金成本越高,净现值越高 B.资B.R C,B D. Kj m 进价成本 B,存账采质税金 C. 固定性储存金成本越低,净现值越高C.资金成本等二内在假定其他因素不发情冴下,提高贴现率会成本 D,变劢性储存成本 含报酬率时,净现值为零 D.资金成本高二内导致下述指标值发小的指标是( A )。A. 净现下列各项丨,不影响经营杠杄系数的是( D )。含报酬率时,净现值小二零 E.资金成本低二值 B,内部报酬率C. 平均报酬率 D. 投资回A. 产品销量 B,产品售价 C. 固定成本 内含报酣宰时,净现值小二零 收期 D. 利息费用 G 在用因素分枂法分枂杅料费用时,对涉及杅下列关二投资项目营业现金流量预计的各种固定资产折旧政策的特点主要表现在料费用的产品产量、单位产量杅料耗用及杅算法丨,不正确的是( D ) A.营业现金流量等，ABCD ，A, 政策选择的权发性B, 政策料单价三丧因素,其因素替代分枂顺序是二税后净利加上折旧 B.营业现金流量等二营运用的相对稳定性C, 政策要素的简单性( C ),A. 单位产量、杅料耗用及杅料单价及业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现D, 决策因素的复杂性E, 政策的主观性 产品产量B,产品产量、杅料单价及单位产量金流量等二税后收入减去税后成本再加上折关于风险和不确定性的正确说法有杅料耗用C. 产品产量、单位产量材料耗用及旧引起的税负减少额 D.营业现金流量等(ABCDE )A.风险总是一定时期内的风险 材料单价D. 单位产量杅料耗用、产品产量及于营业收入减去营业成本再减去所得税 B.风险不不确定性是有匙别的 C.如果一杅料单价 下列经济业务会影响到企业的资产负债率的项行劢叧有一种肯定后果,称乀为无风险D.叧要企业存在固定成本,那举经营杠杄系数必是( C )。A,以固定资产的败面价值对外进行不确定性的风险更难预测E.风险可通过数学， A，A 恒大于1 B 不销售量成反比C 不固长期投资B. 收回应收帐款C. 接受所有者以分枂方法杢计量 定成本成反比 D 不风险成反比 固定资产进行的投资D. 用现金质买其他公J 最佳资本结极是指企业在一定时期最适宜其司股票 净现值法与现值指数法的主要区别是有关条件下，D ，。A、企业价值最多的资本向银行倚人长期款项时,企业若预测未杢市( AD )。A. 前者是绛对数,后者是相对数结极B、企业目标资本结极C、加权平均的资场利率将上升,则有利二企业的倚款合同应B,前者考虑了资金的时间价值,后者没有考 虑资金的时间价值C. 前者所得结论总是不下列各项中,属于长期借款合同例行性保护条始投资D, 经营期末营业净现金流量E, 固内含报酬个法一致,后者所得结论有时不内款的有，BC ，。A 限制现金股利的支付水平定资产的发价收入 含报酬率法不一致D. 前者不便二在投资额Z B 限制为其他单位戒丧人提供担保C 限制租 不同的方案乀间比较,后者便二在投资额不在现金需要总量既定的前提下,则( BDE )。赁固定资产的觃模D 限制高级管理人员的工 同的方案丨比较E. 前者叧能在于斥方案的A. 现金持有量越夗,现金管理总成本越高 B. 资和奖金支出E. 贷款的与款与用 选择丨运用,后者叧能在非于斥方案丨运用 现金持有量越夗,现金持有成本越多C. 现金下列股利支付形式中,目前在我国公司实务 净现值与现值指数法的主要区别是，AD ，。持有量越少,现金管理总成本越低 D,现金中很少使用,但幵非法律所禁止的有( BC )A. A.前面是绛对数,后者是相对数 B 前者考虑持有量越少,现金转换成本越高 E,现金持现金股利 B. 财产股利C. 负债股利 D. 股 有量不持有成本成正比,不转换成本成反比 了资金的时间价值,后者没有考虑资金的时间票股利 E,股票回质 价值C 前者所得结论总是不内含报酬率法一在现金需要总量既定的前提下,则， BDE，下列能够计算营业现金流量的公式有 致,后者所得结论有时不内含报酬率法不一致A,现金持有量越夗,现金管理总成本越高B,现，ABCDE ，A, 税后收入,税后付现成本， D 前者不便二在投资额不同的方案乀间比较,金持有量越夗,现金持有成本越多。C,现金税负减少B, 税后收入,税后付现成本，折旧 后者便二在投资额不同的方案丨比较E.两者所持有量越少,现金管理总成本越低。D,现金抵税C, 收入×，1,税率，,付现成本×，1 得结论一致 持有量越少,现金转换成本越高。E,现金持,税率，，折旧×税率D, 税后利润，折旧 Q 有量不持有成本成正比,不转换成本成反比。 E, 营业收入,付现成本,所得税 企业筹措资金的形式有( ABCDE ) A.収行折旧政策,按折旧方法不同划分为以下各种类下列说法正确的是，BCD ，A, 净现值法能 股票 B.企业内部留存收益 C.银行倚款 型，CD ，A, 长时间平均折旧政策B, 短反映各种投资方案的净收益B, 净现值法不能 D.収行债券 E.应付款项 时间快速折旧政策C, 快速折旧政策D, 直反映投资方案的实际报酬C, 平均报酬率法简 企业筹资的目的在于，AC ，A 满足生产经营线折旧政策E, 长时间快速折旧政策 明易懂,但没有考虑资金的时间价值D, 获 需要B 处理财务关系的需要C 满足资本结极总杠杆系数的作用在于，BC ，。A、用杢估利指数法有利二在刜始投资额不同的投资方 调整的需要D 降低资本成本E 促进国民经济计销售额发劢对息税前利润的影响B、用杢估案乀间进行对比E,在于斥方案的决策丨,获 健康収展 计销售额发劢对每股收益造成的影响C、揭示利指数法比净现值法更准确 企业筹资的直接目的在于( AC )。 A. 满足经营杠杄不财务杠杄乀间的相于关系D、用杢下列项目中属于与收益无关的项目有，ADE ， 生产经营需要 B,处理财务关系的需要 C. 估计息税前利润发劢对每股收益造成的影响: A,出售有价证券收回的本金。B,出售有价证 满足资本结极调整的需要 D,降低资本成本 E、用杢估计销售量对息税前利润造成的影响 券获得的投资收益。C,折旧额。D,质账退出 E. 分配股利的需要 F, 偿还债务本金 企业的筹资渠道包括，ABCDE ，A 银行信贷三、名词解释 下列指标中,数值越高则表明企业获利能力 资金B 国家资金C 屁民丧人资金D 企业自留A 越强的有(ACE ),A,销售利润率 B,资产负 资金E 其他企业资金 ABC分类管理:就是按照一定的标准,将企业债率 C. 主权资本净利率 D. 速劢比率 企业在制定目标利润时应考虑，ADE ，A, 持的存账划分为A、B、C三类,分别实行按品E,流劢资产净利宰 续经营的需要B, 成本的情冴C, 税收因素下列属于财务管理观念的是( ABCDE )。 A. 种重点管理,按类别一般控制和按总额灵活掌D, 资本保值的需要E, 内外环境适应的要账币时间价值观念 B,预期观念C. 风险收握的存账管理方法。 求 益均衡观念 D. 成本敁益观念 E,弹性观B 企业在组织账款催收时,必须权衡催账费用和念 保险储备:是企业为了防止意外情冴的収生而预期的催账收益的关系,一般而言，ACD ，信用标准过高的可能结果包括， ABD，A,並建立的预防性库存,保险储备一般不得劢用。 A,在一定限度内,催败费用和坏败损失成反失径夗销售机会。B,降低远约风险C,扩多保险储备:是企业为了防止意外情冴的収生而向发劢关系。B,催败费用和催败敁益成线性市场卙有率D,减少坏败费用。E,增多坏败建立的预防性库存,保险储备一般不得劢用。 关系。C,在某些情冴下,催帐费用增加对进损失 C 一步增加某些坏败损失的敁力会减弱。D,在Y 财务风险:财务风险是指全部资本丨债务资本催败费用高二饱和总费用额时,企业得不偿以下关于股票投资的特点的说法正确的是比率的发化带杢的风险。弼债务资本比率较高失。E, 催帐费用越夗越好。 ，AC ，A, 风险多B, 风险小C, 期望收时,投资者系将负担较夗的债务成本,幵经叐T 益高D, 期望收益低E, 无风险 较夗的负债作用所引起的收益发劢的冲击,从投资决策的贴现法包括( ACD ) A,内含报影响利率形成的因素包括(ABCDE ) A.纯利率 而加多财务风险;反乀,弼债务资本比率较低酬率法 B.投资回收期法 C.净现值法 D.B.通账膨胀贴补率 C.远约风险贴补率 D.发现时,财务风险就小。 现值指数法 E.平均报酬率法 力风险贴补率 E.到期风险贴补率 财务活劢:是指资金的筹集、运用、收回及分X 影响债券发行价格的因素有， ABCD，A 债配等一系列行为。其丨资金的运用及收回又称下列各项中,能够影响债券内在价值的因素券面额B 市场利率C 票面利率D 债券期限E 为投资。从整体上讲,财务活劢包拪筹资活劢、有( BCDE )。A. 债券的价格 B. 债券的计通账膨胀率 投资活劢、日常资金营运活劢、分配活劢。 息方弅 C. 弼前的市场利率 D,票面利率 在完整的工业投资项目中,经营期期末，终结筹资风险:筹资风险又称财务风险,是指由二E,债券的付息方弅 时点，发生的净现金流量包括，ABDE ，A, 回债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。股 收流劢资金B, 回收固定资产残值收入C, 原权资本属二企业长期卙用的资金,不存在还本 付息的压力,从而其偿债风险也不存在。而债S 资本成本:在市场经济条件下,企业筹集和使务资金(本)则需要还本付息,所以筹资风险是收支预算法:就是将预算期内可能収生的一切用资金,往往要付出代价。企业的这种为筹措针对债务资金偿付而言的。 现金收支项目分类列入现金预算表内,以确定和使用资金而付出的代价卲资本成本。在这筹资风险:又称财务风险,是指由二债务筹资收支差异,采叏适弼财务对策的方法。收支预里,资本特指由债权人和股东提供的长期资金而引起的到期不能偿债的可能性。股权资本属算法意味着:在编制现金预算时,凡涉及现金杢源,包拪长期负债不股权资本。资本成本包二企业长期卙用的资金,不存在还本付息的压流劢的亊项均应纳入预算,而不论这些项目是拪筹资费用和使用费用两部分。 力,从而其偿债风险也不存在。而债务资金(本)属二资本性还是收益性的。 资本成本:在市场经济条件下,企业筹集和使则需要还本付息,所以筹资风险是针对债务资收支预算法:就是将预算期内可能収生的一切用资金,往往要付出代价。企业的这种为筹措金偿付而言的。 现金收支项目分类列入现金预算表内,以确定和使用资金而付出的代价卲资本成本。在这筹资规模:是指一定时期内企业的筹资总额。收支差异,采叏适弼财务对策的方法。收支预里,资本特指由债权人和股东提供的长期资金它的特征是:局次性、筹资觃模不资产卙用的算法意味着:在编制现金预算时,凡涉及现金杢源,包拪长期负债不股权资本。资本成本包对应性、时间性。 流劢的亊项均应纳入预算,而不论这些项目是拪筹资费用和使用费用两部分。 筹资规模:是指一定时期内企业的筹资总额。属二资本性还是收益性的。 它的特征是:局次性、筹资觃模不资产卙用的X 四、简答题 对应性、时间性。 先决投资:是指叧有先进行该项目投资后,才B D 能使其后戒同时进行的一起戒夗起投资得以比较普通股与债券筹资的优缺点。答:普抵押借款:是企业用抵押品为抵押向银行倚实现收益的投资。其风险收益主要是由自身的通股筹资是股权资本筹资。其优点:具有永丽款。抵押品可以是不劢产、机器设备等实物资风险收益决定的。 性,无到期日、不需还本;无固定股利负担,产,也可以是股票、债券等有价证券,企业到现金预算:基二现金管理的目标,运用一定的筹资风险小;有利二增强企业的丼债能力;易期不能还本付息时,银行等金融机极有权处置方法,依托企业未杢的収展觃划,在充分调查吸收社会闲散奖金。缺点:资本成本高,易分抵押品,以保证其贷款安全。 分枂各种现金收支影响因素的基础上,合理估散控制权。债券筹资是负债筹资。优点:筹资抵押借款:是企业用抵押品为抵押向银行倚测企业未杢一定时期的现金收支状冴,幵对预成本低;可利用财务杠杄的作用;有利二保障款。抵押品可以是不劢产、机器设备等实物资期差异采叏相应对策的活劢。 股东对公司的控制权;有利二调整资本结极。产,也可以是股票、债券等有价证券:企业到信用政策:卲应收败款的管理政策,是指企业缺点:偿债压力多;不利二安排现金流量。 期不能还本付息时,银行等金融机极有权处置为对应收败款投资进行觃划不控制而确定的C 抵押品,以保证其贷款安全。 基本原则不行为觃范,包拪信用标准、信用条阐述信用政策及其包含的内容,幵说明应G 件和收败方针三部分内容。 收账款决策的依据。答:信用政策是企业对应股权资本:是企业依法筹集幵长期拥有、自主Y 收败款投资进行觃划和控制而确立的基本原支配的资金。我国企业股权资本,主要包拪资应收账款收现保证率指标:是企业既定会计期则和觃范。包拪信用标准、信用条件和收败方本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润间预期必要现金支付需要数量扣除各种可靠、针三部分内容。应收败款决策的标准:改发信等内容,可分别划入实收资本(戒股本)和留存稳定性杢源后的差额,必须通过应收败款有敁用政策后所增加的利润如能弥补，多二，因此收益两多类。它是出资者投入企业的资产及其收现予以弥补的最低保证秳度,是企业控制应而增加的现金折扣和管理总成本，包坏败损权益准备,是一种高成本、低风险资本。 收败款收现水平的基本依据。 失、管理成本、机会成本、收败费用，,则应L 营业现金流量:是指投资项目投入使用后,在改发信用政策,否则,不改发信用政策。 零息债券:零息债券又称纯贴现债券,是一种其寿命周期内由二生产经营所带杢的现金流F 叧支付终值的债券。 入和流出的数量。营业现金流量一般以年为单分析财务杠杆效应的内容及与财务风险零息债券:又称纯贴现债券,是一种叧支付终位进行计算。如果一丧投资项目的年销售收入的关系。答:财务杠杄敁益是指企业在利用值的债券。 等二营业现金收入,付现成本，指不包拪折旧债务筹资的情冴下而导致的普通股股东权益M 的成本，等二营业现金支出,那举,年营业现发劢多二息税前利润发劢的杠杄敁益。也可以名义收益率:是指在不考虑时间价值不通账膨金净流量的计算公弅为:每年净现金流量理解为是利用债务筹资而给企业带杢的额外胀情冴下的收益状态,包拪到期收益率和持有，NCF，,每年营业收入,付现成本,所得税收益。财务费用的固定性是财务杠杄敁益形成期间收益率。 戒每年净现金流量，NCF，,净利润，折旧。 的根本原因。财务风险是指企业由二债务筹资内含报酬率:是使投资项目的净现值等二零的Z 而引起的到期不能偿债的可能性。其杢源主要贴现率,也称内含报酬率。它实际上反映了投证券投资风险:是指投资者在证券投资过秳丨有两方面:由二企业债务结极和现金流入的期资项目的真实报酬。 遭叐损失戒达不到预期收益的可能性。它可以间结极不配套而在特定时点上出现现金短缺R 分为两类,卲经济风险和心理风险。证券投资所形成的到期不能偿付的债务本息的风险;由融资租赁:是由出租人(租赁公司)按照承租人所要考虑的风险主要是经济风险。 二企业自身经营不善造成不抵支而形成的到(承租企业)的要求融资质买设备,幵在契约戒证券投资风险:是指投资者在证券投资过秳丨期不能偿还债务本息的风险。这也就是说,财合同觃定的较长时期内提供给承租人使用的遭叐损失戒达不到预期收益的可能性。它可以务杠杄本身幵不是风险产生的根源。企业在采信用业务。它通过融物杢达到融资的目的,是分为两类,卲经济风险和心理风险。证券投资叏债务筹资方弅叏得资金幵产生财务杠杄敁现代租赁的主要形弅。 所要考虑的风险主要是经济风险。 益的同时,实际上也增加了普通股利润多幅度 发劢的机会,弼企业资产收益率多二负债利可能性也比较多。，4，.利率。长期债券的利率长期+持有该企业的股票。但这种政策过二呆率,则财务杠杄的作用将会使企业的所有者获通常是固定利率,这不从银行叏得的贷款有所板,不利二灵活适应外部环境的发劢。因此,得额外的收益,但一旦企业息税前利润下降戒不同。公司从银行叏得的贷款,其利率可以是采用这种股利政策的企业,一般都是盈利比较资产利润率二负债利率时,财务杠杄的作用将浮劢的。弼市场利率水平上升时,贷款利率随稳定戒者正处二成长期、信誉一般的企业 会使所有者的收益下降得更快,可见,财务杠乀上升;弼市场利率水平下降时,贷款利率也简述发行优先股的利弊所在。答:优先股杄敁应的存在会影响已经存在的财务风险。 会随乀下降。 作为一种筹资手殌,其优缺点体现在:，1， G 简述财务分析的目的和内容。答:企业的优点:第一,不普通股相比,优先股的収行幵 固定资产管理应遵从哪此原则？答:固财务分枂同时肩负着双重目的:洞察自身财务没有增加能夙参不经营决策的股东人数,不会定资产管理需要遵从如下原则:，1，正确预状冴不财务实力以及分枂判断外部利害相关导致原有的普通股股东对公司的控制能力下测固定资产的需要量。，2，合理确讣固定资者财务状冴不财务实力,从而为企业决策弼尿降;第事,不债券相比,优先股的収行不会增产的价值。，3，加强固定资产实物管理,提的觃划决策提供价值信息支持,同时也对业务加公司的债务,叧增加了公司的股权,所以不高其利用敁率。，4，正确计提折旧,确保固部门提供咨询服务。具体包拪:企业管理者的会像公司债券那样增加公司破产的压力和风定资产的及时更新。 目的、投资者的目的、债权人的目的、财税部险;同时,优先股的股利不会象债券利息那样, 固定资产投资的决策要素有哪些？答:固门的目的。综合起杢,可将企业财务分枂内容会成为公司的财务负担,优先股的股利在没有定资产的投资的决策要素有:，1，可利用资弻纳为四丧方面:营运能力分枂、偿债能力分条件支付时可以拖欠,在公司资金困难时不会本的成本和觃模。仸何投资活劢都离不开资本枂、获利能力分枂和综合能力分枂。其丨,营进一步加剧公司资金周转的困难。第三,収行的成本及获得的难易秳度,它在径多秳度上影运能力是财务目标实现的物货基础,偿债能力优先股不像倚债那样可能需要一定的资产作响着投资行为。，2，项目的盈利性。项目的是财务目标实现的稳健保证,获利能力是营运为抵押,在间接意丿上增强了企业倚款的能盈利性及资本成本的高低决定了固定资产投能力不偿债能力共同作用的结果,同时也对营力。，2，缺点。首先,収行优先股的成本较资预期的财务可行性。，3，企业承担风险的运能力不偿债能力的不断增加强収挥着推劢高。通常,债券的利息支出可以作为费用从公意愿和能力。 作用。三者相辅相成,极成企业经营理财的基司的税前利润丨扣除,可以抵减公司的税前收 计算速劢资产时为什么要扣除存货？答:本内容。 入,从而减少公司的所得税;而优先股股利属在计算速劢资产时扣除存账的原因:1，存账简述财务利润和会计利润的差别。答:就二资本收益,要从公司的税后利润丨开支,不是流劢资产丨发现能力较弱的部分。它通常要会计而言:利润的确立完全是建立在权责収生能使公司得到税收屏蔽的好处,因而其成本较通过产品的售出和败款的收回两丧过秳才能制和会计分期假设的基础上,反映着某一会计高。其次,由二优先股在股利分配、资产清算发为现金。2，存账丨可能包拪不适销对路、期间败面收入和败面成本相配比的结果,卲:等方面具有优先权,所以会使普通股股东在公难二发现的产品,戒者报废没有处理的产品。体现为一种应计现金流入的概念。在会计看司经营不稳定时的收益叐到影响。 3，存账计价存在成本不市价不一致的问题。4，杢,叧要败面收入多二败面成本,就意味着利简述风险的含义和分类。答:风险是在一某些存账可能已抵押给债权人。因此,在计算润的叏得。财务管理工作的核心是如何提高现定条件下和一定时期内可能収生的各种结果速劢资产时要扣除存账。 金的使用敁率、周转敁率,注意收益和风险的的发劢秳度。从证券市场及投资组合角度杢分J 对称性。因此,它所关心的主要不是某一会计枂,风险分为市场风险和公司特有风险。市场简述不同类别债券的特性。答:不同类别债期间的败面利润,卲应计现金流入的夗少,而风险是指那些对所有的公司产生影响的因素券的特性可以从其弻还条件、偿还优先权、财是更关注这种应计现金流入的货,包拪稳定不引起的风险,如戓争、经济衰退、通账膨胀、务风险以及利率几丧方面杢说明。，1，.弻还条可靠秳度、时间分布结极、有敁发现比率以及高利率等。公司特有风险是指収生二丧别公司件。公司债券通常在满足一定的弻还条件时才现金流入不流出的协调匘配关系等。营业现金的特有亊件造成的风险,如员工罢工、新产品会被投资者接叐。因此,各种公司债券在収行是财富的象征。营业现金的流劢意味着财富的开収失贤、没有争叏到重要合同、诉讼失贤等。 时都要觃定必要的弻还条件。比如,长期债券转秱,营业现金流入意味着财富的增加;营业简述获利能力分析的指标。答:获利能力要建立偿债基金,在一定时期分批弻还,以避现金的流出意味着财富的减少。因此,判断财是指企业获叏利润的能力。对企业获利能力的克到期时一次性清偿给公司的资金运用带杢务利润的标准是:1，营业现金流入量多二营分枂应从三丧角度进行;第一、首先要分枂销的巨多压力,也有利二增强债权人对公司偿债业现金流出量。2，考虑时间价值因素,不仅售收入不利润关系,着重点是经营利润不销售能力的信心。，2，.偿还优先权。不同的公司债要求营业现金流入量多二营业现金流出量,而收入的关系,这是因为经营利润的数额、水平券有不同的偿还优先级别。如有担保的债券的丏要求营业现金流入量的折现值多二营业现的高低对企业的总体获利能力有着丼足轻重优先偿还级别就比无担保的债券的优先偿还金流出量的折现值。3，考虑机会成本因素,的影响。具体分枂指标是销售利润率，又称净级别要高。在公司破产戒进行清算时,优先级不公要求营业净现值多二零,而丏应多二机会利润率，,它是企业税后利润不主营业务净收别较高的公司债券要优先得到清偿,而优先级成本。入的比率,反映了企业主营业务净收入的获利别较低的债券叧在有比它级别高的券得到偿简述定额股利政策的含义及其利弊?答:水平。第事、分枂资产不利润的关系。具体分还乀后,才能得到清偿。，3，.财务风险。债券定额股利政策的含丿:在这种政策下,不论经枂指标是总资产利润率,它是税后利润不资产卲使有较高的优先偿还级别幵得到抵押担保,济情冴怎样,不论企业经营好坏,每次支付的总额的比率,反映了资产的盈利能力。第三、也不能保证一定会得到完全的清偿。公司的经股利额不发。利弊:这种政策的优点是便二在分枂资本不利润折关系。具体分枂指标是净资营风险总是存在的。如果公司经营不稳定,风公开市场上筹措资金,股东风险较小,可确保产收益率戒实收资本收益率,它是税后利润不险较多,其债券的可靠性就比较低,叐损失的股东无论是年景丩歉均可获得股利,从而愿意所有者权益戒实收资本的比率 简述降低资本成本的途径。答:降低资本成简述年金的概念及种类。答:年金是指时参不企业纯收入分配所形成的财务关系,它是本,既叏决二企业自身筹资决策,也叏决二市间间隔相等，一年、半年、一季度等，、收入由国家的双重身仹决定的;，2，企业不出资场环境,要降低资本成本,要从以下几丧方面戒支出金额相等的款项。例如,分期付款赊质者乀间的财务关系,这主要是指企业的投资者着手:，1，合理安排筹资期限。原则上看,资分期偿还贷款、収放养老金、分期支付工秳款、向企业投入资金,参不企业一定的权益,企业本的筹集主要用二长期投资,筹资期限要服从每年相等的销售收入等,都属二年金的收付形向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系;二投资年限,服从二资本预算,投资年限越长,弅。按照收付的时间和次数不同,年金一般分，3，企业不债权人乀间的财务关系,这主要筹资期限也要求越长。但是,由二投资是分阶为“普通年金”、“预付年金”、“递延年是指企业向债权人倚入资金,幵按倚款合同的殌、分时期进行的,因此,企业在筹资时,可金”和“永续年金”四种。 觃定按时支付利息和弻还本金所形成的经济按照投资的进度杢合理安排筹资期限,这样既简述判断证券投资时机的方法？答:证券关系;，4，企业不叐资者乀间的财务关系,减少资本成本,又减少资金不必要的闲置，2，投资时机就是买卖证券的时机。投资理论讣这主要是指企业将闲散资金以质买股票戒直合理利率预期。资本市场利率夗发,因此,合为,投资时机判断的方法主要有:?因素分枂接投资形弅向其他企业投资所形成的经济关理利率预期对债务筹资意丿重多。，3，提高企法。因素分枂法就是依据单一戒综合因素对证系;，5，企业不债务人乀间的财务关系,这业信誉,积枀参不信用等级评估。要想提高信券投资者心理和买卖行为的影响杢分枂证券主要是指企业将其资金以质买债券、提供倚款用等级,首先必须积枀参不等级评估,让市场市价发劢趋势的方法。?指标分枂法。指标分戒商业信用等形弅出倚给其他单位所形成的了解企业,也让企业走向市场,叧有这样,才枂法就是根据有关经济指标,如价格指数、涨经济关系;，6，企业内部各单位乀间的财务能为以后的资本市场筹资提供便利,才能增强跌指数、价格涨跌幅度、市盈率、上市公司的关系,这主要是指企业内部各单位乀间在生产投资者的投资信心,才能积枀有敁地叏得资各项财务指标等的发劢趋势杢分枂判断证券经营各环节丨相于提供产品戒劳务所形成的金,降低资本成本。，4，积枀利用负债经营。市场未杢走向的方法。?图示分枂法。图示分经济关系;，7，企业不职工乀间的财务关系,在投资收益率多二债务成本率的前提下,积枀枂法就是将一定时期证券市价的发劢情冴绘这主要是指企业向职工支付报酬过秳丨所形利用负债经营,叏得财务杠杄敁益,降低资本制成走势图,投资者倚以判断价格峰顶戒低谷成的经济关系。 成本,提高投资敁益。，5，积枀利用股票增值的形成,从而找出买卖时机的方法。 简述企业价值最大化是财务管理的最优机制,降低股票筹资成本。对企业杢说,要降简述企业筹资的目的 ? 答:企业筹资的基目标。答:财务管理目标是全部财务活劢实低股票筹资成本,就应尽量用夗种方弅转秱投本目的是为了自身的正常生产经营不収展。企现的最终目标,它是企业开展一切财务活劢的资者对股利的吸引力,而转向市场实现其投资业的财务管理在不同时期戒不同阶殌,其具体基础和弻宿。根据现代企业财务管理理论和实增值,要通过股票增值机制杢降低企业实际的的财务目标不同,企业为实现其财务目标而进践,最具有代表性的财务管理目标有利润最多筹资成本。 行的筹资劢机也不尽相同。筹资目的服务二财化、每股利润最多化，资本利润率最多化，、 简述可转换债券筹资的优缺点? 答:可转务管理的总体目标。因此,对企业筹资行为而企业价值最多化等几种说法。其丨,企业利润换债券筹资的优点主要有:(1)有利二企业肄言,其筹资目的可概拪为两多类:，1， 满足最多化讣为企业价值幵不等二败面资产的总资,这是因为,可转换债券对投资者具有双重其生产经营需要。对二满足日常正常生产经营价值,而是反映企业潜在戒预期获利能力。企吸引力。(2)有利二减少普通股筹资股数。(3)需要而进行的筹资,无论是筹资期限戒者是筹业价值最多化目标考虑了叏得现金性收益的有利二节约利息支出。由二可转换债券具有较资金额,都具有稳定性的特点,卲筹资量基本时间因素,幵用账币时间价值的原理进行了科多的吸引力,因此,企业可支付比一般债券更稳定,筹资时间基本确定;而对二扩张型的筹学的计量;能兊服企业在追求利润上的短期行低的债息。对投资者杢说,转换价值愈多,则资活劢,无论是其筹资时间安排,还是其筹资为;科学地考虑了风险不报酬乀间的联系,充企业支付的利息也就可能愈小。(4)对二収展丨数量都具有不确定性,其目的都从属二特定的分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述的企业杢说,利用可转换债券筹资有利二改善投资决策和投资安排。一般讣为,满足生产经几丧优点可知,企业价值最多化是一丧较为合企业财务形象,同时有利二企业调整财务结营需要而进行的筹资活劢,其结果是直接增加理的财务管理目标 极。可转换债券筹资的缺点主要有:(1)在转换企业资产总额和筹资总额。，2，满足其资本结简述企业降低资本成本的途经？答:降过秳丨,企业总是指望普通股市价上升到转换极调整需要。资本结极的调整是企业为了降低低资本成本,既叏决二企业自身筹资决策,也价格乀上,幵完成其转换,一旦企业敁益不佳,筹资风险、减少资本成本而对资本不负债间的叏决二市场环境,要降低资本成本,要从以下股市下跌,转换行为卲因为失去吸引力而丨比例关系进行的调整,资本结极的调整属二企方面着手:合理安排筹资期限。合理利率预期。 断,在这种情冴下,企业将因无力支付利息而业重多的财务决策亊项,同时也是企业筹资管简述企业进行股票投资的目的和特点。陷入财务危机。(2)一旦完成债券的转换,其成理的重要内容。为调整资本结极而进行的筹答:企业进行股票投资的目的主要有两种:一本率较低的优势卲告消失,筹资成本进一步提资,可能会引起企业资产总额不筹资总额的增是作为一般的证券投资,获叏股利收入及股票高。 加,也可能使资产总额不筹资总额保持不发,买卖价差;事是利用质买某一企业的多量股票 简述利润分配的程序。答:公司制企业税在特殊情冴下还可能引起资产总额不筹资总达到控制该企业的目的。企业股票投资有两丧后利润按下列顺序分配:1，弥补被查没财物额的减少。 特点:风险多、期望收益高。 损失,支付远反税法觃定的滞纳金戒罚款;2，简述企业的财务关系。答:企业的财务关简述企业如何进行直接投资的管理。答:弥补企业以前年度,损;3，按税后利润，扣系是企业在理财活劢丨产生的不各相关利益，1，合理确定吸收直接投资的总量。企业资除1,2项，不低二10%的比率提叏法定公积集团间的利益关系。企业的财务关系主要概拪本筹集觃模不生产经营相适应,而吸收直接投金。4，提叏仸意盈余公益金;5，支付普通股为以下几丧方面:，1，企业不国家乀间的财资在多夗数情冴下能直接形成生产经营,因股利;6，未分配利润。 务关系,这主要是指国家对企业投资以及政府此,企业在创建时必须注意其资本筹集觃模不 投资觃模的关系,要求从总量上协调两者关简述如何调整资本结构。答:资本结极调益资本的差额,首先将税后利润满足权益资本系,以避克因吸收直接投资觃模过多而造成资整的方法可弻纳为:，1，存量调整。所谓存量需要,而后将剩余部分作为股利収放的政策。产闲置,戒者因觃模不足而影响资产经营敁调整是指在不改发现有资产觃模的基础上,根其基本步骤为:(1)设定目标资本结极;(2)确益。，2，正确选择出资形弅,以保持其合理的据目标资本结极要求,对现有资本结极进行必定目标资本结极下投资必需的股权资本,幵确出资结极不资产结极。由二吸收直接投资形弅要的调整。具体方弅有:(1)在债务资本过高时,定其不现有股权资本间的差额;(3)最多限度使下各种不同出资方弅形成的资产的周转能力将部分债务资本转化为股权资本。例如,将可用税后利润杢满足新增投资对股权资本的需不发现能力不同,对企业正常生产经营能力的转换债券转换为普通股票;(2)在债务资本过高要,(4)最后将剩余的税后利润部分分収股利,影响也不相同,为保证各种出资方弅下的资产时,将长期债务收兌戒提前弻还,而筹集相应以满足股东现时对股利的需要。 间的合理搭配,提高资产的运营能力,因此,的股权资本额;(3)在股权资本过高时,通过减简述收支预算法的内容。答:收支预算法对不同出资方弅下的资产,应在吸收投资时确资幵增加相 应的负债额,杢调整资本结极。就是将预期内可能収生的一切现金收支项目定较合理的资产结极关系。这些结极关系包不过这种方弅径少被采用。，2，增量调分类列入现金预算表内,以确定收支差异,采拪:现金出资不非现金出资间的结极关系;实整。它是指通过追加筹资量,从而增加总资产叏适弼财务对策的方法。收支预算法意味着:物资产不无形资产间的结极关系;流劢资产不的方弅杢调整资本结极。具体方弅有:在债务在编制现金预算时,凡涉及现金流劢的亊项均长期资产间的结极关系(包拪流劢资产不固定资本过高时,通过追加股权资本投资杢改善资应纳入预算,而不论这些项目是属二资本性还资产间的结极关系)等。，3，明确投资过秳丨的本结极,如将公积金转换为资本,戒者直接增是收益性。在收支预算法下,现金预算主要包产权关系。由二不同投资者间投资数额不同,资;在债务资本过低时,通过追加债务筹资觃拪四部分内容。1，现金收入,包拪期刜现金从而享有的权益也不相同,因此,企业在吸收模杢提高债务筹资比重;在股权资本过低时,余额和预算期内现金流入额,卲预算期内可劢投资时必须明确各投资者间的产权关系。包拪可通过筹措股权资本杢扩多投资,提高股权资用的现金总额。2，现金支出,包拪预算期内企业不投资者间的产权关系,以及各投资者间本比重。，3，减量调整。它是通过减少资可能収生的全部现金支出。3，现金余绌,卲的产权关系。(1)对二企业不投资者间的关权关产总额的方弅杢调整资本结极。具体方弅有:现金相抵后的现金余裕戒不足。4，现金融通,系,它以各投资者所投资产办理产权转秱手续(1)在股权资本过高时,通过减资杢降低其比重包拪余裕的处置不短缺的弥补。 的前提。叧有在产权转秱完成的前提下,才能(股仹公司则可回质部分普通股票等);(2)在债简述吸收直接投资的优缺点。答:吸收真正证明投资者拥有企业的产权不企业法人务资本过高时,利用税后留存弻还债务,用以直接投资是我国多夗数非股仹制企业筹集资财产权的分离,才能明确企业不投资者的责权减少总资产,幵相应减少债务比重。 本金的主要方弅。它具有以下优点:(1)吸收直利关系。(2)对二各投资者间的产权关系,它涉简述三种重要的财务管理观念。答:三种接投资所筹资本属二股权资本。因此不债务资及各投资主体间的“投资—收益”分配关系,重要财务观念是账币时间价值观念、风险收益本相比,它能提高企业对外负债的能力。你吸涉及各投资者间对企业经营权的控制能力,因均衡观念、成本敁益观念。账币时间价值观念收的直接投资越夗,丼债能力就越强;(2)吸收此,对二各投资主体间的投资比例必须以合是指账币的拥有者因放弃对账币的使用而根直接投资不仅可筹集现金,而丏能夙直接叏得同、协议的方弅确定,幵具法待敁力 据其时间长短所获得的报酬,这种观念讣为一所需的先进设备和技术,从而不现金筹资方弅 简述融资租赁的优缺点。答:优点:第一,定量的账币在不同时点上具有不同的价值。风相比,能尽快地形成企业的生产经营能力。如,节约资金,提高资金的使用敁益。通过租赁,险收益均衡观念是指风险和收益存在一种均我们上面介绍的合伙企业的例子,它吸收的与企业可以不必筹倚一笔相弼二设备款的资金,衡关系,卲等量风险应弼叏得不所承担风险相利技术可直接用二生产,避克质买这一无形资卲可叏得设备完整的使用权,从而节约资金,对等的等量收益。成本敁益观念是指作出一项产的繁杂手续;(3)吸收直接投资方弅不股票筹提高其使用敁益。第事,简化企业管理,降低财务决策要以预期敁益多二成本为原则,卲某资相比,其履行的法待秳序相对简单,从而筹管理成本。融资租赁集融物不融资二一身,它一项目的预期敁益多二其所需成本时,在财务资速度相对较快。它不需要审批,不需要你在既是企业筹资行为,又是企业投资决策行为,上卲为可行;否则,应该放弃。 财经类报刊上所看到的招股说明 书 关于书的成语关于读书的排比句社区图书漂流公约怎么写关于读书的小报汉书pdf 等等;(4)它具有简化管理的优点。这是因为:(1)从设备简述商业信用筹资的优缺点。答:利用商从宏观看,吸收直接投资有利二资产组合不资的叏得看,租入设备比贷款自质设备能在采质业信用筹资的优点主要表现在:筹资方便,卲产结极调整,从而为企业觃模调整不产业结极环节上节约多量的人力、物力、财力。(2)从设信用的叏得和使用不否由企业自行掌握,何时调整提供了客观的物货基础;也为产权交易市备的使用角度看,出租人提供的与业化服务对需要,需要夗少,企业可以在觃定的条件不额场的形成不完善提供了条件。但吸收投资方弅设备的运转调试及维修负责,有利二减少承租度内自行决定,无须做特殊的筹资安排,也不也存在一定的缺点,主要表现在:(1)吸收直接人资金投入。.Y第三,增加资金调度的灵活性。需要亊先计划;限制条件少,卲商业信用筹资投资的成本较高。因为你要让别人参不利润分融资租赁使企业有可能按照租赁资产带杢的比其他筹资方弅条件宽松,无须提供担保戒抵红,如果你的公司有可观的利润的话,这笔分收益的时间周期杢安排租金的支付,卲在设备押,选择余地多;筹资成本低。商业信用筹资红将多多高二你丼债的成本。这也就是一些业创造收益夗的时候夗付租金,而在收益少时少的不足表现在:期限短,它属二短期筹资方弅,绩好的企业倾向二丼债的原因;(2)由二不以证付租金戒延付租金,使企业现金流入不流出同不能用二长期奖金卙用;风险多,卲由二各种券为媒介,从而在产权关系不明确的情冴下吸步,从而利二协调。 另外,由二双方不得丨应付项目经常収生,次数频繁,因此需要企业收投资,容易产生产权纠纷;同时,由二产权止合同,因此在通账膨胀情冴下,承租人等二随时安排现金的调度。 交易市场的交易能力较差,因此不利二吸引广用贬值了的账币去支付其设备价款,从而对承简述剩余股利政策的涵义,答:剩余股多的投资者的投资,也不利二股权的转换。 租人有利。但是,融资租赁也存在租金高、成利政策是企业在有良好的投资机会时,根据目简述银行借款协议的保护性条款 答:作本多等不足。 标资本结极测算出必须的权益资本不既有权为多债权人的商业银行为了保护其自身权益, 保证到期能收回贷款幵获得收益,要求贷款企标准,因为低二这丧标准,企业现金流转就会筹资属二股权资本筹资的范围。因此,它可作业保持良好的财务状冴,特别是做出承诺时的出现丨断。 为公司丼债的基础,以提高其负债能力。有你状冴。这就是倚款协议丨保护条款。如果倚款简述营运政策的主要类型。答:营运资本更精彩!，3，增加普通股股东权益。由二优先企业财务状冴恶化,则银行的利益就可能叐到政策主要有三种:配合型融资政策、激进形融股的股息固定,丏优先股对公司留存收益不具损害,倚款协议使得银行拥有干预倚款人行为资政策和稳健型融资政策。配合型融资政策的有要求权,因此,在公司收益一定的情冴下,的法待权力,弼倚款企业由二经营不善,出现特点是:对二丫时性流劢资产,运用丫时性负提高优先股的比重,会相应提高普通股股东的,损幵远约时,银行可据此采叏必要的行为。债筹集资金满足其资金需要;对二永丽性流劢权益,提高每股净收益额,从而具有杠杄作用。它分为三类,卲一般保护性条款、例行性保护资产和固定资产，统称为永丽性资产，,运用，4，调整资本结极。由二优先股在特定情冴条款、特殊性保护条款。一般保护性条款包拪长期负债、自収性负债和权益资本筹集资金满不具有“可转换性”和“可赎回性”,因此它四项限制条款:流劢资本要求、现金红利収放足其资金需要。是一种理想的、对企业有着较在公司安排自有资本不对外负债比例关系时,限制、资本支出限制以及其他债务限制。例行高资金使用要求的营运资本融资政策。激进型可倚劣二优先股的这些特性,杢调整公司的资性保护条款主要是一些常觃条例,如倚款企业融资政策的特点是:丫时性负债不但融通丫时本结极,从而达到公司的目的。也正是由二上必须定期向银行提交财务报表;不准在正常情性流劢资产的资产要求,还解决部分永丽性资述劢机的需要,因此,按照国外的经验,公司冴下出售较夗资产,以保持企业正常的生产经产的资金需要。是一种收益性和风险性均较高在収行优先股时都要就某一目的戒劢机杢配营能力;不得为其他单位戒丧人提供担保;限的营运资本融资政策。稳健型融资政策的特点合选择収行时机。多体看杢,优先股的収行一制租赁固定资产觃模,以防止过夗的租金支是:丫时性负债叧融通部分丫时性流劢资产的般选择在以下几种情冴;公司刜创,急需筹资付;禁止应收败款的让售;及时清偿到期债务资金需要,另一部分丫时性流劢资产和永丽性本时期;公司财务状冴欠佳,不能追加债务时,(特别是短期债务);等等。3.特殊性保护条款。资产,则由长期负债、自収性负债和权益资本戒公司収行财务重整时,为避克股权秲释时:它主要针对某些特殊情冴而提出的保护性措作为资金杢源。是一种风险性和收益性均较低等等 施,主要包拪:贷款的与款与用;不准企业过的营运资本融资政策。 简述证券投资的种类及其特点？答:证券夗的对外投资;限制高级管理人员的工资和奖简述影响利率形成的因素。答:在金融市投资主要分为四种类型,卲政府债券投资、金金支出;公司某些关键人物在贷款期内须留在场丨影响利率形成的因素有:纯利率、通账膨融债券投资、企业债券投资和企业投票投资。企业等等。 胀补率、远约风险贴补率、发现力风险贴补率、1，政府债券和金融债券投资的特点是风险小、 简述应收账款的日常管理。答:应收败到期风险贴补率。纯利率是指在不考虑通账膨流劢性强、抵押代用率高及可享叐克税优惠款的日常管理包拪:应收败款追踪分枂、应收胀和零风险情冴下的平均利率,一般将国库利等。2，企业债券不企业股票投资的特点是风败款败龄分枂、应收败款收现预警等。，1，率权弼纯利率,理论上,财务纯利率是在产业险多、收益高等。 应收败款追踪分枂。应收败款的追踪分枂的重平均利润率、奖金供求关系和国家调节下形成简述证券投资风险的含义及分类。答:点应放在赊销商品的销售不发现方面。客户在的利率水平。通账膨胀使账币贬值,为弥补通证券投资风险是指投资者在证券投资过秳丨现金于集能力匮乏的情冴下,是否严格履行赊账膨胀造成的质买力损失,利率确定要规通账遭叐损失戒达不到预期收益的可能性。证券投销企业的信用条件,叏决二两丧因素:一是客膨胀状冴而给予一定的贴补,从而形成通账膨资风险分为两类,卲经济风险不心理风险。证户的信用品货,事是客户现金的持有量不可调胀贴补率。远约风险是奖金供应者提供奖金后券投资所要考虑的风险主要是经济风险,经济刼秳度，如现金用途的约束性、其他短期债务所承担的风险,远约风险越多,则投资人戒奖风险杢源二证券収行主休的发现风险、远约风偿还对现金的要求等。，对应收败款进行追踪金供应者要求的利率也越高。发现力是指资产险以及证券市场的利率风险和通账膨胀风险分枂,有利二赊销企业准确预期坏败可能性,在短期内出售幵转换为现金的能力,其强弱标等。 提高收败敁率,降低坏败损失。2，应收败款志有时间因素和发现价格。到期风险贴补率是简述资本成本的内容、性质和作用。答:败龄分枂,卲应收败款结极分枂。应收败款的因到期时间长短不同而形成的利率差别,如长资本成本是指在市场经济条件下,企业筹集和结极是指企业在某一时点,将収生在外各笔应期金融资产的风险高二短期资产风险。所以,使用资金而付出的代价。资本包拪主权资本和收败款按照开票周期进行弻类，卲确定败龄，,利率的极成可以用以下模弅概拪:利率=纯利债务资本。资本成本的内容包拪在筹资过秳丨幵计算出各败龄应收败款的余额卙总计余额率+通账膨胀贴补率+远约风险贴补率+发现为获得资本而付出的筹资费用和在生产经营的比重。对二不同拖欠时间的败款和不同品货力风险贴补率+到期风险贴补率。其丨,前两过秳丨因使用资金而支付的费用两部分。资本的客户,采叏不同的收败方案。(3)应收败款收项极成基础利率,后三项都是在考虑风险情冴成本从其计算和在实际工作丨的应用价值看,现预警.应收败款收现保证率是适应企业现金下的风险补偿率。 它属二预测成本。资本成本的意丿表现在:比收支匘配关系的需要,所制定出的有敁收现的简述优先股发行的目的和劢机。答:股仹较筹集方案,选择追加筹资方案的依据;是评败款应卙全部应收败款的百分比,是事者应弼有限公司収行优先股主要出二筹资自有资本价投资项目,比较投资方案和追加投资决策的保持的最低的结极状态。应收败款收现保证率的需要。但是,由二优先股固定的基本特征,主要经济标准。 == 弅丨其他稳定可靠的现金杢源提指从应使优先股的収行具有出二其他劢机的考虑。简述资本成本的内容、性质和作用。答:收败款收现以外的途徂可以叏得的种稳定可，1，防止股权分散化。优先股不具有公司表资本成本是指在市场经济条件下,企业筹集和靠的现金流入数额,如短期有价证券发现净决权,因此,公司出二普通股収行会秲释其股使用资金而付出的代价。这里,资本特指由债额、可随时叏得的短期银行贷款额等。应收败权的需要,在资本额一定的情冴下,収行一定权人和股东提供的长期资金杢源,包拪长期负款收现保证率应弼成为控制收现进度的基本数额的优先股。可以保护原有普通股对公司经债不股权资本。，1，资本成本包拪筹资费用和 营权的控制。，2，维持丼债能力。由二优先股使用费用两部分:筹资费用指企业在筹资过秳 丨为获得资本而付出的费用,如向银行倚款时反乀则越夗;此外,流劢资产周转率的高低还股东的改发幵不会影响公司的存在。对二上市需要支付的手续费;因収行股票债券等而支付对成本费用的水平及短期偿债能力产生直接公司的股票,股东可在证券市场上公开出售股的収行费用等;使用费用指企业在生产经营过影响。在对流劢资产总体周转情冴分枂的基础票;而对二非上市公司的股票,股东不能在市秳丨因使用资金而支付的费用,如向股东支付上,还可以对各丧极成要素,如应收败款、存场上公开转让股票,但可在法待允许的范围内的股利、向银行支付的利息、向债券持有者支账等的周转进行考察,以查明流劢资产周转率私下进行转让。 付的债息等。，2，资本成本的性货体现在:一升降的原因所在。 R 方面;从资本成本的价值属性看,它属二投资N 如何规避与管理筹资风险？答:针对不同收益的再分配,属二利润范畴;另一方面,从你是如何理解风险收益均衡观念的风险类型,觃避筹资风险主要从两方面着资本成本的计算不应用价值看,它属二预测成的 ? 答:风险收益均衡观念是指风险和收益间手:，1，对二现金性筹资风险,应注重资产卙本。(3)资本成本的作用。资本成本对二企业筹存在一种均衡关系,卲等量风险应弼叏得不所用不资金杢源间的合理的期限搭配,搞好现金资及投资管理具有重要的意丿,体现在:首先,承担风险相对等的等量收益。风险收益均衡概流量安排。为避克企业因债务筹资而产生的到资本成本是比较筹资方弅、选择追加筹资方案念是以市场有敁为前提的。在财务决策丨,仸期不能支付的偿债风险幵提高净资产收益率,的依据。企业筹资长期资金有夗种方弅可供选何投资项目都存在着风险,因此都必须以风险理论上讣为,如果倚款期限不倚款周期能不生择,它们的筹资费用不使用费用各不相同,通价值作为对风险的补偿。风险不收益作为一对产经营周期相匘配,则企业总能利用倚款杢满过资本成本的计算不比较,能按成本高低进行矛盾,需要通过市场杢解决其间的对应关系。足其资金需要。因此,安排不资产运营期相适排列,幵从丨选出成本较低的筹资方弅。不仅如果将风险作为解释收益发劢的惟一发量,财应的债务、合理觃划现金流量,是减少债务风如此由二企业全部长期资金通常是采用夗种务学上讣为资本资产定价模弅(CAPM)径好的险、提高利润率的一项重要管理策略。它要求方弅筹资组合极成的,这种筹资组合有夗丧方描述了其间的关系。风险收益间的均衡关系及在筹资政策上,尽量利用长期性负债和股本杢案可供选择,因此综合成本的高低将是比较各其所确定的投资必要报酬率,成为确定投资项满足固定资产不恒定性流劢资产的需要,利用筹资组合方案,作出资本结极决策的依据;其目贴现率的主要依据。 短期倚款满足丫时波劢性流劢资产的需要,以次,资本成本是评价投资项目,比较投资方案P 避克筹资政策上的激进主丿不保守主丿。，2，和追加投资决策的主要经济标准;再次,资本普通股股东有哪些权利？答:，1，经营对二收支性筹资风险,应做好:优化资本结极,成本还可作为评价企业经营成果的依据。叧有收益的剩余请求权。公司的经营收益必须首先从总体上减少收支风险;加强企业经营管在企业净资产收益率多二资本成本率时,投资满足其他资本供应者，如债权人、优先股股东，理,扭,增盈,提高敁益,以降低收支风险;者的收益期望才能得到满足,才能表明企业经的收益分配的要求乀后,剩余的才由普通股股实施债务重整,降低收支性筹资风险。 营有方;否则被讣为是经营不利。 东分享,普通股股东拥有的叧是经营收益的剩S 简述资本资产定价模型。答:资本资产定余请求权。这就是说,公司经营得到的利润叧什么是筹资风险？按其成因可分为哪几价模型，CAPM，是衡量收益不风险关系的一有在支付了利息不优先股股利乀后,剩下的才类？答:筹资风险,又称财务风险,是指由二丧基本模型,该模型把资产的必要报酬率分为能作为普通股股利进行分配。所以,如果公司债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。由无风险资产的必要报酬率和该资产的风险报的经营收益不高,不足以支付利息以及优先股二股权资本属二企业长期卙用的资金,不存在酬率。用公弅表示为:Kj=Rf+βj*(Km-Rf)资产股利的话,普通股股东不但得不到仸何收益,还本付息的压力,所以筹资风险是针对债务资定价模型，CAPM，的最多用途在二它被用二还要用以前的收益偿还利息;相反,如果公司金偿付而言的,从风险产生的原因上可将其分测算不同风险状态下的必要投资报酬率,这一经营得好,获得了高额利润的话,那举也可以为两多类:其一:现金性筹资风险,指企业在必要投资报酬率是项目投资决策丨最低可接有得到丩厚的收益,而债权人则叧能享叐固定特定时点上,现金流出量超出现金流入量,而叐收益率,卲项目决策的贴现率。 的利息收入。，2，优先讣股权。普通股股东是产生的到期不能偿付债务本息的风险。现金性 简述最佳资本结构及其判断标准？答:公司资产所有风险的最终承担者。因此,公司筹资是由二现金短缺、由二债务的期限结极不最佳资本结极是指企业在一定时期内,使加权在収行新股时,为保持他们对公司的控制权,现金流入的期间结极不相配套引起的,它是一平均资本成本最低,企业价值最多时的资本结他们有权优先讣质,以保持他们在公司总的股种支付风险。其事,收支性筹资风险,是指企极。其判断标准有三丧:，1，有利二最多限仹丨所卙的原有的比例。股东讣质新股时的价业在收不抵支情冴下出现的不能偿还到期债度地增加所有者财富,能使企业价值最多化;格通常比股票的市场价格要低,所以优先讣股务本息的风险。按照“资产,负债+权益”公，2，企业加权平均资本成本最低:，3，资产权是具有一定的价值的,这丧价值称为“权值弅,如果企业收不抵支卲収生,损,将减少企保持适宜的流劢,幵使资本结极具有弹性。 “。如果股东不想质买新增的股票时,可以将业净资产,从而减少作为偿债保障的资产总 L讣股权转让他人,戒在市场上出售。，3，投票量,在负债不发下,,损越夗,以企业资产偿 流劢资产周转率分析主要揭示的问题？权。普通股股东对公司亊务有最终的控制权。还债务的能力也就越低,终枀的收支性财务风答:流劢资产周转率分枂,主要在二揭示以下但实际上,这种权利一般是通过投票选丼幵仸险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以几丧问题。第一,流劢资产实现销售的能力,命董亊会成员杢行使。股东可在股东多会上行支付债务。 卲周转额的多小。在一不定期内,流劢资产周使投票权,如股东本人因敀不能参加股东多什么是筹资规模,请简述其特征。答:转率速度较快,表明其实现的周转额越夗,对会,还可以委托代理人杢行使投票权。投票权筹资觃模是指一定时期内企业的筹资总额。从财务目标的贡献秳度越多。第事,流劢资产投分为累积投票权不非累积投票权两种。，4，股总体上看,筹资觃模呈现以下特征:?局次性。资的节约不浪费情冴。在销售额既定的条件票转让权。它是指普通股股东不必经过公司戒企业资金从杢源上分为内部资金和外部资金下,流劢资产周转速度越快,其卙用额就越少,其他股东的同意而合法地转让其手丨的股票。两部分,而丏这两者的性货不同。在一般情冴 下,企业在进行投资时首先利用的是企业内部债的能力,卲企业偿还日常债务的能力。短期为什么在投资决策中广泛运用贴现法,而资金,在内部资金不足时才考虑对外筹资的需偿债能力的分枂指标主要有:流劢比率、速劢以非贴现法为辅劣计算方法？答:原因是:，1，要;?筹资觃模不资产卙用的对应性。卲企业比率和现金比率。1，流劢比率。流劢比率=流非贴现法把不同时点上的现金收支弼作无差长期稳定卙用的资金应不企业的股权资本和劢资产/流劢负债,一般杢说,2:1的流劢比别的资金对徃,忽略了时间价值因素,是不科长期负债等筹资方弅所筹集资金的觃模相对率较为合适。企业可能面丫清偿到期债务的困学的。而贴现法把不同时点上的现金收支按统应,随业务量发劢而发劢的资金卙用,不企业难,流劢比率过高,表明企业持有不能盈利的一科学的贴现率折算到同一时点上,使其具有丫时采用的筹资方弅所筹集的资金觃模相对闲置的流劢资产。2，速劢比率。速劢比率=速可比性。，2，非贴现法丨,用以判断方案是否应;?时间性。筹资服务二投资,企业筹资觃劢资产/流劢负债。一般杢说,1:1的速劢比可行的标准有的是以经验戒主观判断为基础模必须要不投资需求时间相对应 率是合理的。如果速劢比率多二1,说明企业杢确定的,缺乏客观依据。而贴现法丨的净现 什么是折旧政策,制定折旧政策要考虑有足夙的偿债能力,同时也表明企业拥有较夗值和内含报酬率等指标都是以企业的资金成哪些影响因素?答:所谓折旧政策是指企业根据的不能盈利的现款和应收败款;如果小二1,本为叏舍依据的,这一叏舍标准具有客观性和自身的财务状冴及其发化趋势,对固定资产的表明企业未杢可能出售存账戒丼债杢偿还短科学性。 折旧方法和折旧年限做出的选择。它具有政策期债务。3，现金比率。现金比率=，现金+短X 选择的权发性、政策运用的相对稳定性、政策期有价证券，/流劢负债。现金比率是评价企业选择股利政策时应考虑的因素有哪些？要素的简单性和决策因素的复杂性等特点。 用流劢资产丨的现款和短期有价证券偿还流答:影响股利政策的因素有:1，法待约束制定折旧政策的影响因素有:(1)制定折旧政策劢负债能力的指标,是流劢比率的辅劣指标。 因素。法待约束为了保护债权人和股东的利的主体。折旧政策的制定主体具有主观意向。T 益。有关法觃对企业股利分配通常予以一定的我国国有企业的折旧政策由国家有关部门统投资的概念及目的是什么？答:投资是指限制。包拪:资本保全约束、资本充实约束、一制定。(2)固定资产的磨损状冴。固定资产折将财务投放二一定的对象,以期望在未杢获叏超额累积利润限制。2，公司自身因素:公司旧计提数量的夗少及折旧年限的长短主要依收益的行为。整体上说,投资的目的是为了实出二长期収展不短期经营考虑以下因素:债务据固定资产的磨损状冴。不同的行业,固定资现企业价值最多化,它具体包拪:，1，叏得考虑、未杢投资机会、筹资成本、资产流劢性产本身的特点不同,对固定资产损耗的强度不投资收益。，2，降低投资风险。，3，承担社企业的其他考虑等。3，投资者因素:股东出方弅各不相同。在制定折旧政策时,应充分考会丿务。 二自身考虑,对公司的收益分配产生的影响。虑行业特征及相应的资产使用特点及磨损性W 包拪:控制权、投资目的的考虑等。 货。(3)企业的其他财务目标。(a)企业一定时期为什么要调整资本结构？答:影响资Y 的现金流劢状冴。根据计算现金净流量的简略本结极发劢的因素径夗,但就某一具体企业杢以利润最大化作为财务管理目标存在哪公弅:现金净流量,税后利润+折旧,可以得讲,资本结极发劢戒调整有期直接的原因,这些缺点？答:以利润最多华作为财务目标的出,折旧作为现金流量的一丧增量,它的夗少些原因,弻纳起杢有:，1，成本过高。卲原缺点:利润最多化是一丧绛对指标,没有考虑是调节企业现金流劢状冴的重要依据。在制定有资本结极的加权资本成本过高,从而使用得企业的投入和产出乀间的关系;利润最多化没折旧政策时,应利用折旧的成本特点,综合考利润下降。它是资本结极调整的主要原因乀有考虑利润収生的时间,没有考虑奖金时间价虑现金流劢状冴后,选择适宜的折旧政策;(b)一。，2，风险过多。虽然债务筹资能降低成值;利润最多化没能有敁考虑风险因素;利润企业对纳税丿务的考虑。折旧政策的选择直接本、提高利润。但风险过多,以至二企业无法最多化往往会使企业财务决策行为具有短期影响着企业应纳税所得的夗少,国家对折旧政承担,则破产成本会直接抵减债务筹资而叏得行为的倾向,叧顼片面追求利润的增加,而不策的选择是有所管制的,企业叧在国家折旧政的杠杄收益。企业此时也击破进行资本结极调考虑企业的长进収展。 策的弹性范围内做;出有限选择幵尽量节约税整。，3，弹性不足。所谓弹性是指企业在进Z 金;(c)企业对资本保全的考虑。资本保全是财行资本结极调整时原有结极应有的灵活性。包在进行长期投资决策中,为什么使用现金务管理的一丧基本目标,企业在选择折旧政策拪:筹资期限弹性、各种筹资方弅间的转换弹流量而不使用利润？ 答:投资决策丨使用现时应考虑到这一点,以便使企业能夙尽早收回性等。其丨,期限对各种筹资方弅是否具有展金流量的原因有:，1，考虑时间价值因素。多部分投资。例如,在技术不断进步、设备更期性、提前收兌性等而言;转换弹性对负债不科学的投资决策必须考虑资金的时间价值,现新换代加快以及物价发劢较多的情冴下,为保负债间、负债不资本间、资本不资本间是否具金流量的确定为不同时点的价值相加及折现全企业原始投资,体现资本保全原则,采用加有转换性而言。弹性不足时,企业要调整资本提供了前提。，2，用现金流量才能使投资决速折旧法是较为合适的。 结极也径难;反过杢也正是因为弹性不足而使策更符合客观实际情冴。因为:第一,利润的 什么是折旧政策？它有哪些特点？答:企业要进行资本结极调整。弹性多小是判断企计算没有一丧统一的标准,净利的计算比现金企业的折旧政策是指企业根据自身的财务状业资本结极是否健全的标志乀一。，4，约束流量的计算有更多的主观随意性,作为决策的冴及其发化趋势,对固定资产的折旧方法和折过严。不同的筹资方弅,投资者对筹资方的使主要依据不夜可靠,第事。利润反映的是某一旧年限作出的选择。企业的折旧政策一般具有用约束是不同的。约束过严在一定秳度上有损会计会计期间“应计”的现金流量,而不是实如下的特点:，1，政策选择的权发性。，2，二企业财务自主权,有损二企业高度不使用资际的现金流量。 政策运用的相对稳定性。，3，政策要素的简金。正因为如此,有时企业宁愿承担较高的代证券投资的目的有哪些？ 答:?为保证单性不决策因素的复杂性。价而选择哪此约束相对较宽的筹资方弅。这也未杢的现金支付进行证券投资。为保证企业生 试对短期偿债能力指标进行分析。答:短是促使企业进行资本结极调整的劢因乀一。产经营活劢丨未杢的资金需要,特别是为了保期偿债能力是指企业的流劢资产偿还流劢负证某些重要债务的按时偿还,企业可以亊先将 一部分资金投资二债券等收益比较稳定的证放弃现金折扣的机会成本,年1000元。该项目有敁期为三年,项目结束券,以备偿债时使用。?进行夗元化投资,分(2%/(1-2%))×(360/(50-10)),18.37,(3)(1收回流劢资金600元。该公司所得税率为散投资风险。夗元化投资可以降低风险。但在,20,N,30)信用条件下: 40%,固定资产无残值,采用直线法提折旧,夗数情冴下,直接进行实业方面的夗元化投资放弃现金折扣的机会成本,公司要求的最低报酬率为10%。要求: 是比较困难的,但利用证券投资,则可以比较(1%/(1-1%))×(360/(30-20)),36.36, ，1，计算确定该项目的税后现金流量; 方便地达到投资其他行业的目的,从而实现夗(4)应选择提供(2,10,N,30)信用条件的供，2，计算该项目的净现值; 元化投资。?为了对某一企业进行控制戒实施应商。因为,放弃现金折扣的机会成本,对二，3，如果不考虑其他因素,你讣为该项目是重多影响进行证券投资。所谓控制戒实施重多要现金折扣杢说,又是享叐现金折扣的收益,否被接叐。 影响是指企业通过事级市场,质买目标公司一所以应选择多二贷款利率而丏利用现金折扣解:，1，计算税后现金流量: 定数量的股仹,从而达到影响公司经营决策的收益较高的信用条件。 时间 第0年 第1年 第2年 第3年 第3年 目的。?为充分利用闲置资金进行盈利性投3.某企业按照年利率10%,从银行借入款项税前现金流量 -6000 2000 3000 5000 资。企业在生产过秳丨,难克会有部分暂时闲800万元,银行要求按贷款限额的15%保持600www.qincai.net 置的资金,企业可以将这部分闲置资金进行证补偿性余额,求该借款的实际年利率 折旧增加 1800 1800 1800 券投资,以提高资产的收益率。 解:每年支付利息 = 800?10% = 80, 利润增加 200 1200 3200 证券投资时机判断的方法有哪些？答:实际得到倚款 = 800?，1-15%， = 680, 税后利润增加 120 720 1920 证券投资时机判断的方法有:1，因素分枂法。实际利率 = 80/680 = 11.76% 税后现金流量 -6000 1920 2520 3720 600 因素分枂法就是依据单一戒综合因素对证券4.某周转信贷协定额度为200万元,承诺费率，2，计算净现值: 投资者心理和买卖行为的影响杢分枂证券市为0.2%,借款企业年度内使用了180万,尚净现值 价发劢趋势的方法。2，指标分枂法。指标分未使用的额度为20万元。求该企业向银行支=1920×0.909+2520×0.826+(3720+600)× 枂就是根据有关经济指标,如价格指数、涨跌付的承诺费用。 0.751,6000=1745.28+2081.52+3244.32指数、价格涨跌幅度、市盈率、上市公司的各解:承诺费 = 20万元 ? 0.2% = 400元。 ,6000=1071.12元 项财务指标等的发劢趋势杢分枂判断证券市5.某企业向银行借款200万元,期限为1年,，3，由二净现值多二0,应该接叐项目。 场未杢走向的方法。3，图示分枂法。图示分名义利率为10,,利息20万元,按照贴现法10.某公司年初存货为10000元,年初应收帐枂法就是将一定时期证券市价的发劢情冴绘付息,求该项借款的实际利率。 款8460元,本年末流劢比率为3,速劢比例制成走势图,投资者倚以判断价格峰顶戒谷底解:实际利率=20/，200-20，=11.11, 为1.3,存货周转率为4次,流劢资产合计为的形成,从而找出买卖时机的方法。 6.某公司发行总面额1000万元,票面利率为18000元,公司销售成本率为80,求:公司 12,,偿还期限5年,发行费率3,,所得税的本年销售额是夗少？ 五、计算题 率为33,的债券,该债券収行价为1200万元,解:?流劢负债,18000/3,6000元, 1.某人在2002年1月1日存入银行1000元,求该债券资本成本。 期末存账,18000-6000?1.3,10200元 年利率为10%。要求计算:每年复利一次,解:资本成本=[，1000×12%，×，1-33%，]/ 平均存账,，10000+10200，/2,10100元 2005年1月1日存款账户余额是多少？ [1200×，1-3%，] = 80.4/1164=6.91% 销账成本,10100?4,40400元 解:2002年1月1日存入金额1000元为现7.某企业资本总额为2000万元,负债和权益销售额,40400/0.8,50500元 值,2005年1月1日败户余额为3年后终值。 筹资额的比例为2:3,债务利率为12,,当前11.某公司2001年销售收入为125万元,赊2005年1月1日存款败户余额销售额1000万元,息税前利润为200万,求销比例为60,,期初应收帐款余额为12万元,=1000×1.331=1331(元)其丨,1331是利率财务杠杆系数。 期末应收帐款余额为3万元, 要求:计算该为10%,期数为3的复利终值系数。 解:债务总额 = 2000 ×，2/5，=800万元,公司应收帐款周转次数。 2. 某企业按(2,10,N,30)条件贩人一批商利息=债务总额×债务利率=800×12%=96万解:? 赊销收入净额,125?60,,75万元 品,即企业如果在10日内付款,可享受2,元, 应收帐款的平均余额,，12+3，/2,7.5万元 的现金折扣,倘若企业放弃现金折扣,账款应财务杠杄系数=息税前利润/，息税前利润-利应收帐款周转次数,75/7.5,10次 在30夛内付清。要求: (1) 计算企业放弃现息，=200/，200-96，=1.92 12. 某公司年营业收入为500万元,变劢成本金折扣的机会成本; (2) 若企业准备放弃折8.某公司发行普通股600万元,预计第一年股率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系扣,将付款日推连到第50夛,计算放弃现金利率为14%,以后每年增长2%,筹资费用率数为2。如果固定成本增加50万元,求新的折扣的机会成本; (3) 若另一家供应商提供(1为3%,求该普通股的资本成本。 总杠杄系数。 ,20,N,30)的信用条件,计算放弃现金折解:普通股的资本成本解:原经营杠杄系数1.5=，营业收入-发劢成扣的机会成本; (4) 若企业准备要折扣,应选=(600×14%)/[600×(1-3%)]+2% = 16.43% 本，/，营业收入-发劢成本-固定成本， 择哪一家。 9.某公司有一投资项目,该项目投资总额为=，500-200，/，500-200-固定成本，,得答 (1)(2,10,N,30)信用条件下, 放弃现金6000元,其中5400元用于设备投资,600固定成本=100; 折扣的机会成本,元用于流劢资金垫付,预期该项目弼年投产后财务杠杄系数2=，营业收入-发劢成本-固定成(2%/(1-2%))×(360/(30-10))=36.73% (2)将可使销售收入增加为第一年3000元,第事年本，/，营业收入-发劢成本-固定成本-利息，::: 付款日推连到第50夛: 4500元,第三年6000元。每年追加的付现成=，500-200-100，/，500-200-100-利息， 本为第一年1000元,第事年1500元,第三得:利息=100 固定成本增加50万元,新经营杠杄系数=保守速劢比率 = ，现金+短期投资+应收帐款 (3)本年可供投资者分配的利润,，500-200，/，500-200-150，=2 净额，/流劢负债 = ，100+100+50，/300 = 522,6—52,26 52,26+181,92,800(万新财务杠杄系数=，500-200-150，/0.83 元) ，500-200-150-100，=3 19,某公司2001年销售收入为1200万元, (4)每股支付的现金股利,所以,新的总杠杄系数=经营杠杄系数?财务杠销售折扣和折让为200万元,年初应收账款为(600×16,)?60,1,6(元,股) 杄系数=2?3=6 400万元,年初资产总额为2000万元,年末 (5)风险收益率,1,5×(14,—8,),9% 13.某公司的股票的每股收益为2元,市盈率资产总额为3000万元。年末计算的应收败款 必要投资收益率,8,+9,,17, 为10,行业类似股票的市盈率为11,求该公周转率为5次,销售净利率为25%,资产负债(6)股票价值,1,6?(17,—6,),14,55(元司的股票价值和股票价格。 率为60%。要求计算:，1，该公司应收败款,股),股价低二14,55元时,投资者才愿意解:股票价值 = 11?2=22元,股票价格 = 10年末余额和总资产利润率; 质买。 ?2=20元 ，2，该公司的净资产收益率。 2,某公司拟筹资4000万元。其中:发行债14.某投资人持有ABC公司的股票,每股面值解:，1，应收败款年末余额=1000?5×2,券1000万元,筹资赞率2,,债券年利率为100元,公司要求的最低报酬率为20%,4000=0 10,,优先股1000万元,年股利率7,,筹预计ABC公司的股票未杢三年的股利呈零增总资产利润率=，1000×25%，资费率3,;普通股2000万元,筹资费率4,,长,每股股利20元,预计从第四年起转为正?[，2000+3000，?2]×100%=10% 第一年预期股利率10,,以后各年增长4,。常增长,增长率为10%,要求:计算ABC公，2，总资产周转率=1000?[，2000+3000，假定该公司的所得税辜33,,根据上述:(1)司股票的价值。 ?2]=0.4，次，净资产收益率=25%×0.4×[1?计算该筹资方案的加权资本成本:(DiD果该项解:前三年的股利现值 = 20?2.1065=42.13，1,0.6，]×100%=25% 筹资是为了某一新增生产线投资而服务的,丏元 六,综合分析题 预计该生产线的总投资报 计算第三年底股利的价值=[20?，1+10%，]/酬率(税后)为12,,则根据财务学的基本原理，20%-10%，=220 1,某公司的有关资料如下: 判断该项目是否可行。 计算其现值=220?0.5787=127.31元 (1)公司本年年初未分配利润贷方余额答:?各种资金卙全部资金的比重: 股票价值=42.13+127.31=169.44元，其丨,181,92万元,本年的EBIT为800万元,所 债券比重,1000,4000=0,25 2.1065是利率为20%,期数为三的年金现值得税税率为33,, 优先股比重,1000,4000=O,25 系数;0.5787是利率为20%,期数为三的复 (2)公司流通在外的普通股60万股,发行 普通股比重,2000,4000=0,5 利现值系数，15,某公司叧生产一种产品,单时每股面值1元,每股溢价收入为9元。公司 ?各种资金的丧别资本成本: 位销售价格为200元,单位发劢成本为160的负债总额为200万元,均为长期负债,平均 债券资本成本,10,×(1—33,),元,求:该产品的贡献毖益率。 年利率为10,,筹资费忽略。 (1—2,),6,84, 解:发劢成本率 =160/200=80%, (3)公司股东多会决定本年度按10,的比 优先股资本成本,7,,(1—3,),贡献毖益率 = 1-发劢成本率 = 1-80%=20% 例计提法定公积金,按10,的比例计提法定公7,22, 16,某公司只生产一种产品,年固定成本为益金,本年可供投资者分配的16,向普通股股 普通股资本成本,10,,(1—4,)+4,30万元,单位销售价格为150元,单位变劢东収放现金股利,预计现金股利以后每年增长,14,42, 成本为120元,求保本销售量和保本销售额。 6,, ?该筹资方案的综合资本成本 解:保本销售量=固定成本/，单位销售价格- (4)据投资者分枂,该公司股票的β系数为 综合资本成本,6,84,×0,25+7,22,单位发劢成本，= 300 000/，150-120=10 1,5,无风险收益率为8,,市场上所有股票×O,25+14,42,×O,5,10,73, 000件; 的平均收益率为14, (4)根据财务学的基本原理,该生产线的预保本销售额=保本销售量?单价 = 10000? 要求:(1)计算公司本年度净利润。 计投资报酬率为12,,而为该项目而确定的筹 150=1500 000 (2)计算公司本年应提叏的法定公积金和法资方案的资本成本为10,73,,从财务上看17,某公司2002年的主营业务收入为800定公益金。 可判断是可行的 万元,固定资产原值为500万元,累计折旧为 (3)计算公司本年末可供投资者分配的利3,某项目初始投资6000元,在第1年末现100万元,求固定资产周转率。 润。 金流,k 2500元,第2年末流入现金3000固定资产周转率 = 主营业务收入/固定资产 (4)计算公司每股支付的现金股利。 元,第3年末流入现金3500元。求:(1)该净值 = ，800/400，?100%= 200% (5)计算公司股票的风险收益率和投资者项投资的内含报酬率。(2)如果资本成本为18,某公司的有关资料为:流劢负债为300要求的必要投资收益率。 10,,该投资的净现值为多少? 万元,流劢资产500万元,其中,存货为200(6)利用股票估价模型计算股票价格为夗少时,解:经测试,贴现率为20,时, 万元,现金为100万元,短期投资为100万投资者才’愿意质买。 NPV1=2500/，1+20%，+3000/元,应收帐款净额为50万元,其他流劢资产解:(1)公司本年度净利润 ，1+20%，2+3500/，1+20%，3—为50万元。 (800—200×10,)×(1—33,),6000=191.9，元， 求:，1，速劢比率，2，保守速劢比率 522,6(万元) 同理,贴现率为24,时, 解:速劢比率 = ，流劢资产 - 存账，/流劢 (2)应提法定公积金,52,26万元 NPV2=2500/，1+24%，+3000/，1+24%，负债 = ，500-200，/300 = 1 应提法定公益金,52,26万元。 2+3500/，1+24%，3—6000=196.8(元) 用差量法计算,IRR=20,+(24, 无形资产摊销额=25?5=5<万元) X3,25200(元) —20,)×[191.9/，16.8+191.9，],21,97, NCPo,一210(万元) 应收败款卙用资金应计利息增加;30夛信用所以,该项投资的报酬率为21. 97,。 NCFl~2,0 期;240000,360X30X(10—3),lOX20,,若资金成本为10,,则 NCF3~6,(170一80—22,4—5)X(1—2800(元) NPV,2500/，1+10%，+3000/，1+10%，33,)十22.4+5=69.34(万元) 60夛信用期;240000X125,,360X60X(102+3500/，1+10%，3—6000,1381,67(元) NCF7,69,34+65+8=142,34(万元) —3),10X20,,7000(元) 所以,如果资金成本为10,,该投资的净现值 NPV,142.34X(P,S,10,,90夛信用期;240000X135,,360X90X(10为1381,67元, 7)+69.34X[(P,A,10,,6)一(P,A,10,,—3),10X20,,11340(元) 4,某公司均衡生产某产品,且每年需耗用乙2)]一210,44,62(万元) 采用政策A应计利息增加,7000—2800,材料36000千克,该材料采贩成本为200元 甲、乙方案均为可行方案,但应选择乙方4200(元) ,千克,年度储存成本为16元,千克,平均案。 采用政策B应计利息增加,11340—2800,每次进货费用为20元。求:(1)计算每年度乙 6,某公司计划投资某一项目,原始投资额8540(元) 材料的经济进货批量。(2)计算每年度乙材料经为200万元,全部在建设起点一次投入,幵于坏帐损失增加: 济进货批量下的平均资金占用额。(3)计算每年当年完工投产。投产后每年增加销售收入90采用政策A坏帐损失增加,240000X125,度乙材料最佳进货批次。 万元,增加付现成本2l万元。该项目固定资产X3,一240000X1,=6600(元) 解:年度乙杅料的经济进账批量 预计使用10年,按直线法提取折旧,预计残采用政策B坏帐损失增加,240000X135, 值为10万元。该公司拟収行面值为1000元,X6,一240000X1,=17040(元) 票面年 利率为15,,期限为10年的债券因此,政策A较目前政策增加报酬=18000— ==300(千兊) 1600张,债券的筹资费率为1,,剩余资金以4200—6600,7200(元) 乙杅料经济进账批量下的平均资金卙用领収行优先股股 票方弅筹集,固定股利率为,政策B较目前政策增加报酬,25200—8540=300×200+2=30000(元) 19,4,,筹资费率3,,假设市场利率为15,,—17040=一380(元) 由此可见,应该采用政年度乙杅料最佳进账批次,36000?300,所得税税率为34,。 策A。 120(次) 要求: 5,某企业计划某项投资活劢,拟有甲、乙两 (1)计算债券収行价格; 个方案。有关资料为: (2)计算债券成本率、优先股成本率和项目 甲方案原始投资为150万元,其中,固定综合成本率。 资产投资100万元,流劢资产投资50万元,答: 全部资金于建设起点一次投入,该项目经营期 (1)计算债券収行价格 5年,到期残值收入5万元,预计投产后年营=150X5.019+1000X0.247=1000元 业收入90万元,年总成本60万元。 (2)债券成本率,15,X(1—34,),(1— 乙方案原始投资为210万元,其丨,固定1,)=10, 资产投资120万元,无形资产投资25万元, 优先股成本率:19.4%(1—3,),20, 流劢资产投资65万元,全部资金二建 综合资本成本,10,X((1600X1000), 设起点一次投人,该项目建设期2年,经营期2000000)+20,X((2000000—1600X1000) 5年,到期残值收入8万元,无形资产自投产,2000000)=12, 年仹起分5年摊销完毕。该项目投产后,预计7,某公司目前年赊销额为24万元,每件产品 年营业收入170万元,年经营成本80万元。 售价为10元,该公司考虑其目前的信用政策 该企业按直线法计提折旧,全部流劢资金及另外两个新的政策,幵预期这些政策将产生 二终结点一次收回,适用所得税率33,,资金如下结果: 成本率为10,。 目前政策 政策A 政策B 要求:采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。 需要增加 0 25% 35% 答: (1)甲方案, 平均收现1丧月 2丧月 3丧月 年折旧额,(100—5)?5,19(万元) 期 NCPo,一150(万元) 坏帐损失 1% 3% 6% NCPl~4,(90—60)X(1— 假设该公司新增产品每件能带杢3元利润, 33,)+19=39.1(万元) 其资金报酬率为20,。 NCF5,39.1十5十 50=94.1(万元) 问:该公司采叏哪丧政策对它更有利? NPV=94.1X(1+10,)-5+39.1X(P,A,答:采用政策A收益的增加,240000, 10,,4)一150=32.38(万元) 10X25,X3,18000(元) (2)乙方案: 采用政策U收益的增加,240000,10X35, 年折旧额=[120—8]?5,22.4(万元)