互联网行业风险分析报告

摘要互联网行业是指从事互联网运行服务、应用服务、信息服务、网络产品和网络信息资源的开发、生产以及其他与互联网有关的科研、教育、服务等活动的行业的总称。本报告针对的主要是一些广义上的互联网企业，比如腾讯、百度、新浪等。按照国民经济分类标准，互联网和相关服务包括互联网接入及相关服务、互联网信息服务和其他互联网服务等3个子行业，见下表。互联网行业子行业分类 行业及代码 子行业及代码 行业描述 64互联网和相关服务 6410互联网接入及相关服务 指除基础电信运营商外，基于基础传输网络为存储数据、数据处理及相关活动，提供接入互联网的有关应用设施的服务 6420互联网信息服务 指除基础电信运营商外，通过互联网提供在线信息、电子邮箱、数据检索、网络游戏等信息服务 6490其他互联网服务 指除基础电信运营商服务、互联网接入及相关服务、互联网信息服务以外的其他未列明互联网服务数据来源：国家统计局一、行业地位得到提高近年来，在中国政府大力倡导和积极推动互联网行业发展，并积极出台各项法规和政策的影响下，中国互联网行业乃至中国信息产业均实现了高速的发展，年均增速超过26.6%。2011年，中国网络经济整体规模达到2660亿元，占GDP的比重由2010年的5.5%上升至5.7%。同时，国家在经济环境稳定和法律环境日趋完善的大背景下，人们对信息产品的消费需求不断扩大，通过互联网开展的信息获取、娱乐、购物、沟通交流等生活和经济行为更加丰富，网络经济已经深入影响到人们的工作方式和生活方式。二、多项政策力推互联网发展据不完全统计，2011年国家相继出台有关互联网产业的重要政策十六个，主要集中在互联网信息内容管理、网站备案管理、网络安全交易环境和知识产权维护等方面。其中，最为重要的是我国设立国家互联网信息办公室，并要求各部委积极制定并下发相关的法律法规和管理办法。如工业和信息化部发布《信息安全技术个人信息保护指南》、《互联网信息服务管理规定(征求意见稿)》和《规范互联网信息服务市场秩序若干规定》，文化部修订发布《互联网文化管理暂行规定》，新闻出版总署修订发布《出版物市场管理规定》，商务部发布《商务部“十二五”电子商务发展指导意见》等。三、行业“十二五”发展规划明确行业发展方向根据工信部2011年12月所公布的《互联网行业“十二五”发展规划》，明确了互联网行业在十二五期间将完成九大主要任务，如下表所示。互联网行业“十二五”发展规划的主要任务内容 主要任务 未来可能涉及的相关政策内容 创新应用体系，培育发展互联网新兴业态 优化基础电信运营、互联网服务、内容提供及软件开发企业间互动发展；云计算服务商业化的发展；物联网和互联网的融合；电子商务的发展 服务两化融合，全面支持经济社会发展 互联网在工农业领域和服务领域的广泛应用；完善互联网社会信息化服务的平台，加强在教育、医疗、社保、人口等领域应用 建设“宽带中国”，推进网络基础设施优化升级 网络接入的宽带化建设；发展新一代移动通信；完善互联网国际网络布局，提升国际出入口能力 推进整体布局，向下一代互联网发展演进 推进物联网向IPv6的过渡，加快IPv6商用部署；建设支持互联网网络和应用领域科学研究、技术研发和产业创新等试验环境 突破关键技术，夯实核心基础产业 重点支持移动智能终端操作系统、网络化操作系统平台；支持高端服务器和核心网络设备 加强顶层设计，建立先进完备的互联网标准体系 IP地址、域名资源管理、域名安全技术标准的研发，加强中文域名、地址可信、域名安全解析等领域的标准 完善监管体系，打造诚信守则的互联网环境 互联网业务分级分类指导的监管模式；市场监管体系；内部管理和行业自律；健全的互联网用于权益保护 机制 综治信访维稳工作机制反恐怖工作机制企业员工晋升机制公司员工晋升机制员工晋升机制图 健全 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 手段，强化互联网基础管理 优化域名产业发展政策，规范和引导域名产业健康有序发展；完善网络备案、IP地址、域名等互联网基础资源管理系统 加强体系建设，提升网络与信息安全保障能力 网络与信息安全管理；互联网网络安全的应急管理，网站分级规范；互联网装备安全监控；网络信息安全环境数据来源：世经未来，政府部门四、坚实的基础资源是行业发展的重要保障各项指标数据显示，近年来我国互联网基础资源的数量大幅增长，为互联网的大规模使用提供了基础。2011年，我国IPv4地址数量为3.30亿，较2010年底增长19.0%；新一代互联网技术IPv6地址9398块/32，相比2010年同期出现大幅的增长；域名总数775万个，其中，COM域名数量364万个，CN域名353万个；网站数量为230万，安全治理后稳步回升；网页数量866亿个，同比增长44.3%。五、行业规模快速发展，电子商务巨额交易2011年，我国互联网行业整体规模达到2660亿元。其中，电子商务市场整体交易规模金额较大，达到7.0万亿元，同比增长46.4%；网络游戏市场规模达到413.8亿元，较去年增长17.5%；移动互联网市场规模达393.1亿元，同比增长97.5%；网络广告市场规模达到511.9亿元，较去年增长57.3%；搜索引擎市场场规模达187.8亿元，同比增长70.2%。网络经济总体规模大大超过2010年。六、用户规模突破5亿2011年，中国网民数量突破5亿，达到5.13亿，全年新增网民5580万。互联网普及率较2010年底提升4个百分点，达到38.3%。各省市网民规模均有明显增长，中国大陆31个省中网民数量超过千万规模的省份达到21个。七、投资规模再创历史新高2011年，互联网领域投资持续火热，投融资量和金额再次刷新历史。全年创业投资市场互联网领域完成投资 案例 全员育人导师制案例信息技术应用案例心得信息技术教学案例综合实践活动案例我余额宝案例 276起，较2010年125起投资涨幅达120.8%；投资金额32.99亿美元，较2010年7.18亿美元的投资额增长达359.5%。全年私募股权投资市场互联网领域已经披露的投资事件为202起，披露金额的案例投资总额为67.40亿美金。其中，完成大额投资案例44起，同比增长100%，披露投资金额25亿美元，同比增长124%。八、行业风险与机遇并存2011年互联网行业的运行中遇到不少问题。例如百度文库，因为版权问题，在2011年前后几个月里受到了前所未有的冲击；团购网站理想的破灭，拉手网上市的失败，成百上千的团购网站先后倒闭；企业海外上市日益困难，VIE监管传言，中国公司赴海外上市之路越来越窄；电商企业融资越来越多，售价越来越低，重复着融资-烧钱-赔钱怪圈，想上市不能，想退出不可；安全问题日受到重视，天涯用户账户被窃让人目瞪口呆。不过互联网行业的发展机会仍然存在，例如微博平台的有序化，微博实名制使得混乱的微博世界出现了一个有序的发展；水军屡受打击；在安全软件行业风起云涌之后，云存储也开始异军突起，几乎所有的互联网大企业都参与其中。九、互联网行业投资建议2011年，互联网行业的投资总体原则是：严格执行国家的产业政策，加强资金投放的控制管理；关注规模化优质互联网企业的融资需求，建立良好的合作关系；选择具有互联网技术优势的企业，寻找差异化投资机会；关注具有第三方支付牌照资源的企业，参与企业向电子商务领域的延伸发展；支持互联网高技术产品开发如云计算等项目，谨慎对待盈利模式不清晰的互联网团购企业的投资项目；选择性参与大型互联网企业的兼并重组项目，以及海外市场开发的项目。目录第一章互联网行业基本情况 1第一节互联网行业概述 1第二节互联网行业在国民经济中的地位 1第二章2011年互联网行业发展环境分析 3第一节2011年宏观经济环境分析 3一、国内宏观经济运行 3二、国内金融运行及货币政策 7三、国际宏观经济运行 9第二节2011年互联网行业政策环境分析 9一、重点政策汇总 9二、重大事件分析 10三、政策未来发展趋势 14第三节2011年互联网行业社会环境分析 15一、行业发展社会环境概述 15二、社会环境分析 15第四节2011年互联网行业技术环境分析 16一、行业主要技术术语及简要解释 16二、行业技术发展特点及趋势 17第三章2011年互联网行业发展情况分析 19第一节2011年互联网行业规模和结构分析 19一、互联网基础资源 19二、互联网行业整体情况 21第二节2011年互联网行业用户分析 23一、互联网用户规模及分布概述 23二、互联网用户结构特征分析 26第三节2011年互联网行业投融资情况分析 29一、行业资金渠道分析 29二、2011年中国互联网行业创业投资市场投资统计分析 30三、2011年中国互联网行业私募股权投资市场投资统计分析 32四、2011年中国互联网行业创业投资和私募股权投资市场退出统计分析 34五、互联网并购情况分析 35第四章2011年互联网行业竞争状况分析 37第一节2011年互联网行业集中度情况分析及预测 37第二节2011年互联网行业进入与退出壁垒分析 41一、进入壁垒分析 41二、退出壁垒分析 42第三节2011年互联网行业竞争结构分析 42一、“波特五力”模型分析 42二、行业当前竞争特点总结 45第四节2011年互联网行业生命周期分析 45第五章2011年互联网行业子行业发展情况分析 47第一节电子商务行业发展情况分析 47一、行业规模 47二、运行特点 48三、发展趋势 48第二节移动互联网行业发展情况分析 49一、行业规模 49二、运行特点 49三、发展趋势 50第三节网络广告行业发展情况分析 51一、行业规模 51二、运行特点 52三、发展趋势 53第四节网络游戏行业发展情况分析 53一、行业规模 53二、运行特点 54三、发展趋势 55第五节搜索引擎行业发展情况分析 55一、行业规模 55二、运行特点 56三、发展趋势 56第六节网络购物行业发展情况分析 57一、行业规模 57二、运行特点 58三、发展趋势 60第七节第三方支付行业发展情况分析 61一、行业规模 61二、运行特点 63三、发展趋势 64第八节在线旅行行业发展情况分析 65一、行业规模 65二、运行特点 66三、发展趋势 68第九节在线视频行业发展情况分析 69一、行业规模 69二、运行特点 69三、发展趋势 70第六章2011年互联网行业企业发展情况分析 72第一节企业总体特征概述 72第二节行业上市公司各项财务指标排名 72一、总市值排名 72二、净营业收入排名 72三、净利润排名 73第三节网易公司发展情况分析 74一、企业简介 74二、经营状况分析 75三、企业经营分析 75四、SWOT分析 76第四节腾讯公司发展情况分析 76一、企业简介 76二、经营状况分析 76三、企业经营分析 77四、SWOT分析 77第五节百度公司发展情况分析 77一、企业简介 77二、经营状况分析 77三、企业经营分析 78四、SWOT分析 78第六节盛大网络发展情况分析 78一、企业简介 78二、经营状况分析 79三、企业经营分析 79四、SWOT分析 79第七节阿里巴巴集团发展情况分析 80一、企业简介 80二、经营状况分析 80三、企业经营分析 80四、SWOT分析 81第七章2011年互联网行业风险分析 82第一节宏观经济波动风险 82第二节政策和法律风险 83第三节人才和技术风险 84第四节安全风险 85第五节相关行业风险 85第八章投资及信贷建议 87第一节总体授信原则 87一、发展趋势要点 87二、总体投资原则 87第二节鼓励类信贷政策建议 88第三节允许类信贷政策建议 88第四节限制退出类信贷政策建议 89表录表1 互联网行业子行业分类 1表2 2011年互联网行业相关产业政策 9表3 互联网行业“十二五”发展规划的主要任务内容 14表4 互联网行业主要技术术语、简写及解释 16表5 我国域名各类型分布情况 20表6 2008年、2009年和2010年各类网络应用使用及用户增长情况 22表7 各类网络应用使用率 22表8 2011年我国各省市网民规模 25表9 CVAwards2012年度中国TMT行业战略投资者排行榜 36表10 2011年国内主要网络媒体的独立访问者数量 37表11 互联网行业上市公司总市值排名 72表12 互联网行业上市公司营业收入排名 73表13 互联网行业上市公司净利润排名 74表14 网易SWOT分析表 76表15 腾讯SWOT分析表 77表16 百度SWOT分析表 78表17 盛大网络SWOT分析表 79表18 阿里巴巴SWOT分析表 81图录图1 2001-2011年中国GDP及其增速 3图2 2002-2011年全社会固定资产投资及其增速 4图3 2001年以来工业增加值增速情况 5图4 1991-2011年中国社会消费品零售总额及增速 5图5 2006-2011年我国进出口月度增速情况 6图6 2007年以来我国货币供给增速情况 7图7 2005年以来我国各项贷款余额情况 8图8 2006-2011年我国IPv4地址资源变化情况 19图9 2008-2011年我国IPv6地址资源变化情况 19图10 2006年以来我国网站数量变化情况 20图11 中国网页规模变化情况 21图12 2004年-2011年我国网民规模增长情况 24图13 2010-2011我国网民性别结构 26图14 2010-2011我国网民年龄结构 27图15 2010-2011我国网民学历结构 27图16 2010-2011我国网民职业结构 28图17 2010-2011我国网民收入结构 28图18 2010-2011我国网民城乡结构 29图19 2011年创投投资行业数量分布 31图20 2011年创投投资行业金额分布 32图21 2011年中国互联网行业投资情况 33图22 2011年中国投资市场退出分布 34图23 2007-2011年中国互联网行业并购投资金额分布 35图24 2007-2011年中国互联网行业并购投资数量分布 35图25 2011年中国B2B电子商务企业运营收入规模市场份额 38图26 2011年中国C2C网络购物企业运营收入规模市场份额 38图27 2011年中国B2C购物网站企业运营收入规模市场份额 39图28 2011年中国第三方支付企业运营收入规模市场份额 39图29 2010-2011年中国搜索引擎企业运营收入规模市场份额 40图30 2011年中国网络广告企业运营收入规模前十五 40图31 2011年网络游戏企业运营收入规模前十五 41图32 产业生命周期 46图33 2008-2015年中国电子商务市场交易规模 47图34 2011年中国电子商务市场交易规模细分行业构成 48图35 2006-2015年中国移动互联网市场规模 49图36 2006-2015年中国移动互联网细分行业结构占比 50图37 2006-2015中国互联网广告市场规模及预测 52图38 2008-2015年中国网络广告细分媒体市场结构趋势 53图39 2003-2013年中国网络游戏用户付费市场规模 54图40 2003-2013年中国网络游戏细分领域收入结构分布 55图41 2006-2015年中国搜索引擎市场规模及趋势 56图42 2006-2015中国网络购物市场交易规模 57图43 2009-2015中国网络购物市场用户规模 58图44 2009-2015中国网络购物市场交易规模结构 59图45 2011年中国网络购物市场各商品品类市场份额 60图46 2011年中国C2C购物网站市场份额 60图47 2011年中国B2C购物网站市场份额 60图48 2006-2015年中国支付行业互联网支付业务交易规模 62图49 2011年中国第三方网上支付企业交易规模市场份额 63图50 2008-2015年中国在线旅游预订市场交易规模 65图51 2008-2015年中国在线旅游预订市场第三方在线代理商营收规模 66图52 2008-2015年中国旅行预订市场第三方在线代理商营收结构变化 67图53 2011年中国旅行预订市场第三方在线代理商营份额 68图54 2009-2014年中国在线视频行业市场规模 69图55 2009-2014年中国在线视频行业收入结构 70第一章互联网行业基本情况第一节互联网行业概述互联网，即广域网、局域网及单机按照一定的通讯协议组成的国际计算机网络。其主要作用为将两台计算机或者是两台以上的计算机终端、客户端、服务端通过计算机信息技术的手段互相联系起来的结果，人们可以与远在千里之外的朋友相互发送邮件、共同完成一项工作、共同娱乐。互联网行业是指从事互联网运行服务、应用服务、信息服务、网络产品和网络信息资源的开发、生产以及其他与互联网有关的科研、教育、服务等活动的行业的总称。总体而言，互联网行业是一个涉及多领域的行业，本报告针对的主要是一些广义上的互联网企业，比如腾讯、百度、新浪等。按照国民经济分类标准，互联网和相关服务包括互联网接入及相关服务、互联网信息服务和其他互联网服务等3个子行业，见下表。互联网行业子行业分类 行业及代码 子行业及代码 行业描述 64互联网和相关服务 6410互联网接入及相关服务 指除基础电信运营商外，基于基础传输网络为存储数据、数据处理及相关活动，提供接入互联网的有关应用设施的服务 6420互联网信息服务 指除基础电信运营商外，通过互联网提供在线信息、电子邮箱、数据检索、网络游戏等信息服务 6490其他互联网服务 指除基础电信运营商服务、互联网接入及相关服务、互联网信息服务以外的其他未列明互联网服务数据来源：国家统计局第二节互联网行业在国民经济中的地位近年来，中国政府大力倡导和积极推动互联网行业，积极出台各项法规和政策，推动互联网行业有序发展。目前，中国已成为世界上互联网使用人口最多的国家。同时，我国国内生产总值的稳定增长和居民可支配收入增长等对互联网行业的发展起到了积极的促进作用。互联网行业对我国国内生产总值的贡献越来越大，逐步成为推动中国经济发展的重要引擎。过去16年，中国信息产业增加值年均增速超过26.6%，占国内生产总值的比重由不足1%增加到10%左右。2011年，中国网络经济整体规模达到2660亿元，占GDP的比重由2010年的5.5%上升至5.7%。同时，国家在经济环境稳定和法律环境日趋完善的大背景下，人们对信息产品的消费需求不断扩大，通过互联网开展的信息获取、娱乐、购物、沟通交流等生活和经济行为更加丰富，网络经济已经深入影响到人们的工作方式和生活方式。以电子商务为例，大型企业电子商务正在从网上信息发布、采购、销售等基础性应用向上下游企业间网上设计、制造、 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 管理等全方位协同方向发展。网上零售规模增长迅速，市场逐步规范。据调查，建立了电子商务系统的大型企业已超过50%，通过互联网寻找供应商的中小企业超过30%，通过互联网从事营销推广的中小企业达24%，中国网络购物用户已超过1亿人。2011年，中国电子商务交易额达到7万亿元人民币。此外，互联网行业积极的推动了文化产业的发展。网络游戏、网络动漫、网络音乐、网络影视等产业迅速崛起，大大增强了中国文化产业的总体实力。过去5年，中国网络广告市场始终保持约30%的年均增长速度，2011年市场规模达到511.9亿元，同比增长57.3%。2011年中国网络游戏市场规模为413.8亿元，同比增长17.5%。总体来看，近年来我国互联网行业持续高速发展，呈现规模进一步扩大、应用更加丰富的局面。第二章2011年互联网行业发展环境分析第一节2011年宏观经济环境分析一、国内宏观经济运行（一）国民经济增速有所回落2011年，我国国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%，增速同比减少1.2个百分点。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。分产业看，第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值220592亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。数据来源：国家统计局2001-2011年中国GDP及其增速2011年中国GDP增长9.2%，分季度来看整个经济呈现缓慢下降的趋势。其背后有两个主要原因，一是国内宏观调控，尤其是对产业结构的调整力度较大；二是欧美债务危机影响了国内很多相关产业的增长。从产业方面来看，对房地产的调控是导致经济放缓的直接原因。从拉动经济增长的“三驾马车”看，2011年固定资产投资保持较快增长，投资结构继续改善。全年固定资产投资301933亿元，比上年名义增长23.8%。全年社会消费品零售总额181226亿元，比上年名义增长17.1%，扣除价格因素实际增长11.6%。“三驾马车”对经济增长的贡献率分别为：资本形成总额贡献率54.2%，最终消费51.6%，货物和服务净出口-5.8%。总体而言，2011年中国经济增速逐季回落有主动调控的因素，在很大程度上符合宏观调控的目标。尽管经济增速逐季回落，但仍在正常区间，中国经济中长期发展的基本格局没有变化。在此背景下，作为第三产业的互联网行业，仍保持稳定且高于GDP增长的发展速度，占GDP的比重由2010年的5.5%上升至5.7%。从经济增长趋势看，未来两年中国经济增长速度可能会逐渐放缓，经济过热的风险将逐渐缓和，经济增长方式将出现装换，从而实现经济的软着陆。不过，在新经济周期启动、消费的较强趋势、服务业的稳步提升、以及外部需求可能转好的预期下，中国经济增长或出现温和反弹。预计2012年中国的GDP增长率将由2011年的9.2%降至8.2%，2013年为8.6%。（二）投资增长速度保持平稳2011年，我国全社会固定资产投资311022亿元，比上年增长23.6%，扣除价格因素，实际增长15.9%。其中，固定资产投资(不含农户)301933亿元，增长23.8%；农户投资9089亿元，增长15.3%。数据来源：国家统计局2002-2011年全社会固定资产投资及其增速固定资产投资中，互联网基础资源的投资建设是互联网行业健康发展的重要保证。在稳定增长的固定资产投资影响下，2011年，我国IPv4地址数量达到3.30亿，拥有IPv6地址9398块/32，域名总数为775万个，同比增速均在15%以上。（三）工业生产平缓增长2011年，我国全部工业增加值188572亿元，比上年增长10.7%。规模以上工业增加值增长13.9%。在规模以上工业中，国有及国有控股企业增长9.9%；集体企业增长9.3%，股份制企业增长15.8%，外商及港澳台商投资企业增长10.4%；私营企业增长19.5%。轻工业增长13.0%，重工业增长14.3%。数据来源：国家统计局2001年以来工业增加值增速情况工业企业的平稳增长是网络广告市场不断提升的先决条件。随着互联网的发展，网络媒体逐渐成为工业企业宣传自己的重要手段和竞争优势，同时，工业企业在广告营销上的投入也在不断加大。2011年中国网络广告市场规模达到511.9亿元，同比增长57.3%，相对于报纸广告453.6亿高出了58.3亿。（四）社会消费增速有所回落2011年，我国城乡居民消费规模继续保持平稳较快增长态势，但社会消费品零售总额增速回落。全年社会消费品零售总额181266亿元，同比名义增长17.1%，比2010年的18.3%低1.2个百分点。扣除价格因素，实际增长仅为11.6%，比2010年低3.2个百分点。数据来源：国家统计局1991-2011年中国社会消费品零售总额及增速收入增长缓慢是制约消费增长的重要原因。2011年，城镇居民的人均收入水平实际增长速度仅为8.4%，低于国内生产总值9.2%的增速。加之房地产价格尚未回归到合理水平，医疗、教育等支出压力仍然较大，使居民储蓄意愿持续趋强，拉低了社会消费品零售总额的实际增速。此外，消费价格高企、食品质量安全事件频发等因素也抑制了百姓消费意愿。不过，正是在这个因素的影响下，网络购物和在线旅游等互联网细分行业的市场交易规模迅速扩大，出现了一轮快速的增长。2011年网络购物市场交易规模达7735.6亿元，同比增长67.8%。2011年中国网络购物市场交易规模占社会消费品零售总额的比重从2010年的2.9%增至2011年的4.3%。（五）进出口增速逐季回落2011年全年进出口总额为36420.59亿美元，创出历史新高；其中出口总额18986亿美元，比上年增长20.3%；进口总额17434.59亿美元，比上年增长24.9%。数据来源：国家统计局2006-2011年我国进出口月度增速情况在出口方面，出口增速连续四个月回落，但下滑幅度已逐步收敛。对美日欧传统市场的出口增长平稳，由于受到圣诞、新年消费旺季的支撑，对美国、日本的出口增长均维持在10%以上的较高水平，而对欧盟的出口增速也由上月的低点反弹至7.2%。在新型市场方面，对东盟等国家的出口增速仍保持在20%的高位，出口市场的多元化对减轻出口增速波动的作为比较明显。进口方面，2011年底进口增速大幅回落，超出了市场的预期。12月份进口总金额为1581.98亿美元，就规模而言仅次于上月为历史第二。目前国内的内需并未出现明显萎缩，进口增速回落的主要原因是由于去年的基数较高。此外在大宗商品方面，近期国际铁矿石价格大幅回落，12月铁矿石进口金额增速从上月的24.8%大幅滑落至6.6%，这也对总体进口增速回落产生一定作用。目前出口增速已经回落到较低水平，出口下滑的预期正在得到实现，未来一段时间出口增速仍有可能会保持低位徘徊。由于美国经济已经出现一些好转的征兆，而欧元区仍深陷欧债危机，出口市场美强欧弱的格局仍会持续一段时间。此外，由于今年春节在一月份，而去年春节在二月份，可能导致一二月份基数不匹配，而使得进出口同比增速均出现大幅波动，会对结果造成一定影响，预计出口增速将在2012年二季度出现缓慢回升的趋势。综上，在国际金融危机未果、人民币升值、我国外贸市场发展缓慢，尤其是欧美债务危机的持续蔓延等不良因素的影响下，我国出口市场增速低位运行。从而使互联网行业的中小企业B2B电子商务市场受到了一定程度的冲击，同比增速放缓，由2010年的47%回落至35.1%。二、国内金融运行及货币政策（一）货币供应水平央行公布的统计数据显示，截至2011年12月末，广义货币(M2)供应量达到85.16万亿元。这一数字比11月末的82.55万亿增加了2.61万亿元。数据来源：国家统计局2007年以来我国货币供给增速情况（二）金融机构存贷款2011年12月末，全部金融机构人民币各项贷款余额54.79万亿元，同比增长15.8%，全年累计增加7.47万亿元。12月末，主要金融机构本外币工业中长期贷款余额6.09万亿元，同比增长9.3%，比上年末回落7.1个百分点；全年累计增加5171亿元，同比少增2819亿元。其中，轻工业中长期贷款累计增加147亿元，同比少增1939亿元，月末余额同比增长1.7%，比上年末回落25.8个百分点；重工业中长期贷款累计增加5024亿元，月末余额同比增长10.7%，比上年末回落3.8个百分点。12月末，服务业中长期贷款余额14.92万亿元，同比增长9.0%，比上年末回落16.8个百分点；其中，水利、环境和公共设施管理业，以及交通运输、仓储和邮政业增速分别为2.7%和18.3%，比上年末分别回落15.9个和11.1个百分点。12月末，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社、外资银行人民币房地产贷款余额10.73万亿元，同比增长13.9%，比上年末回落13.5个百分点；全年累计增加1.26万亿元，同比少增7704亿元，全年增量占同期各项贷款增量的17.5%，比上年水平低9.4个百分点。数据来源：国家统计局2005年以来我国各项贷款余额情况（三）国内金融运行对互联网行业的影响总体而言，虽然货币供应量增速在历史较低水平徘徊，但由于其具有较大的绝对数值，同时，一些资金密集行业如房地产、煤矿等受到国家政策的严格限制，融资需求逐步减缓。因此，整个社会的金融供求关系处于相对平衡的状态，非限制类贷款余额绝对数也处于不断上升的通道之中。值得注意的是，互联网行业所属的服务业，其长期贷款余额同比增速9.0%，比上年回落16.8个百分点，增速低于整体平均水平。在这些因素的共同影响下，股权投资市场融资成为互联网行业高速发展的核心驱动因素。并且，相对宽松的货币市场环境使得投资市场的整体资金余额较为充沛，互联网行业的融资需求从而得到了满足。2011年，互联网领域投融资量和金额再次刷新历史，全年创业投资市场互联网领域完成投资案例276起，较2010年125起投资涨幅达120.8%；投资金额32.99亿美元，较2010年7.18亿美元的投资额增长达359.5%。三、国际宏观经济运行2011年，受西亚和北非政局动荡、极端天气和日本地震等重大突发性事件影响，国际原油和粮食等大宗商品价格持续攀升，金融市场动荡加剧，国际经济环境中的不稳定和不确定因素增多。美国经济温和增长，失业率缓慢回落，但房地产市场仍然低迷，财政和贸易赤字问题严重；欧元区部分国家主权债务风险犹存，由于通胀压力增加，欧央行开始收紧货币政策；日本地震导致海啸和核泄漏事故，为日本乃至全球经济复苏蒙上阴影；新兴经济体需求旺盛，但为应对跨境资本大规模流动和经济过热等风险，部分经济体主动收紧了宏观政策。然而，在此背景下，中国互联网企业却逆势增长。2011年众多的中国互联网企业成功登陆纳斯达克。网游、微博、电子商务、视频网站、移动互联网高速发展，腾讯、百度、阿里巴巴，市值接近500亿美元，中国网民数量突破5亿，超过美国、日本、英国、法国、德国等国家的总和，我国互联网产业呈现出旺盛的生命力。不过，值得注意的是国外的浑水机构却未放弃做空中国概念股的机会，许多中国互联网企业被国外机构、企业中伤，如拉手网的上市折戟。在内部环境方面，电子商务、视频网站、网游仍然是"烧钱"的游戏，互联网企业的竞争也被国外的投资者贴上"不道德"的标签，乱象层出不穷，因此，互联网行业的高速发展也受到了一定程度的限制。第二节2011年互联网行业政策环境分析一、重点政策汇总我国由于错过了第一、二两次技术革命，与世界发达国家的发展水平差距很大。所以当第三次信息革命的时代到来时，国家政府高度重视互联网的发展，积极出台各种政策极力推进互联网的发展。下表列出了2011来年与互联网行业相关的最新产业政策。2011年互联网行业相关产业政策 颁布日期 产业政策 2011年2月 《信息安全技术个人信息保护指南》 2011年3月 《互联网文化管理暂行规定》 2011年3月 《出版物市场管理规定》 2011年4月 《第三方电子商务交易平台服务规范》 2011年4月 《互联网保险业务监管规定(征求意见稿)》 2011年4月 《关于合作建立互联网知识产权纠纷调解机制备忘录》 2011年5月 《中国互联网协会关于抵制非法网络公关行为的自律公约》 2011年7月 《互联网信息服务管理规定（征求意见稿）》 2011年8月 《互联网终端软件服务行业自律公约》 2011年8月 《关于办理危害计算机信息系统安全刑事案件应用法律若干问题的解释》 2011年10月 《商务部“十二五”电子商务发展指导意见》 2011年10月 《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》 2011年12月 《移动互联网恶意程序监测与处置机制》 2011年12月 《规范互联网信息服务市场秩序若干规定》 2011年12月 《互联网行业“十二五”发展规划》 2011年12月 《北京市微博客发展管理若干规定》数据来源：世经未来中国产业政策网2011年来，国家颁布的与互联网行业相关的政策中，主要集中在互联网信息内容管理、网站备案管理、网络安全交易环境和知识产权维护等方面。其中，最为重要的是我国设立国家互联网信息办公室，并要求各部委积极制定并下发相关的法律法规和管理办法。如工业和信息化部发布《信息安全技术个人信息保护指南》、《互联网信息服务管理规定(征求意见稿)》和《规范互联网信息服务市场秩序若干规定》，文化部修订发布《互联网文化管理暂行规定》，新闻出版总署修订发布《出版物市场管理规定》，商务部发布《商务部“十二五”电子商务发展指导意见》；中共中央对外宣传办公室、工业和信息化部、公安部、国家工商总局等四部门在全国范围内联合开展整治非法网络公关行为专项行动；按照国务院关于开展打击制售假冒伪劣商品和侵犯知识产权行为的专项行动工作部署，商务部、国家工商总局等九部门，深入开展网络购物领域打击侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品专项行动。这些法案的快速出台极大的促进了我国互联网行业的健康发展，将互联网行业的管理提升到了一个新的高度。从各项产业政策的出台对互联网行业的影响来看，信息安全政策，对个人信息主体的权利、信息管理者使用个人信息的要求等多方面做出了规定；文化管理政策，保障互联网文化单位的合法权益，促进我国互联网文化健康、有序地发展；出版物市场政策，对通过互联网从事出版物发行业务的单位或者个人提出了明确要求；电子商务交易政策，提升诚信规范的经营服务理念，完善电子商务发展环境，促进电子商务健康发展。同时，加强对第三方电子商务交易平台的引导和规范，营造公平、诚信、安全的交易环境；计算机信息系统安全政策，明确了危害计算机信息系统安全犯罪的法律适用问题；移动智能终端政策，力图完善移动智能终端的个人信息安全管理。二、重大事件分析（一）十七届六中全会审议通过政策大力发展文化产业2011年10月15日，中国共产党第十七届中央委员会审议通过《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》（简称《决定》）。世经未来点评：《决定》对互联网行业和文化产业的支持力度前所未有，首先，明确网络文化、数字文化、信息文化，是纸制文化传播形式以来的重大飞跃。因此，大力推动文化大发展是政治责任，也是历史使命。其次，网络文化平台的建设将积极推进文学、艺术、音乐、影视等各方面文化艺术作品等方面的快速发展。再次，网络文化平台将进一步提升广泛的国际间的文化艺术交流，不断提高中国社会主义新文化的国际影响力。总体而言，该政策将有效地加强网络文化的建设和管理，从而为更好地探索中国特色文化发展道路指明方向。（二）国务院明确我国下一代互联网发展路线2011年12月23日，国务院明确了今后一个时期我国发展下一代互联网的路线图和主要目标。在现有互联网基础上进行创新，发展地址资源足够丰富、先进节能、安全可信，具有良好可扩展性和成熟商业模式的下一代互联网。2011年12月29日，工业和信息化部印发了《互联网行业“十二五”发展规划》，对我国互联网行业多年来的发展进行了全面总结，并对“十二五”期间的发展蓝图做了全面部署。世经未来点评：政策明确了下一代互联网发展目标、产业发展路线图和时间表等内容。“十二五”期间，互联网普及率由2011年底的38.3%提高到45%以上，推动实现三网融合，IPv6宽带接入用户数超过2500万，实现IPv4和IPv6主流业务互通，IPv6地址获取量充分满足用户需求。目前，根据基于IPv4互联网的情况，用于标识全球网络设备和终端设备的网络地址约有40亿个，已基本分配完成。基于IPv6的下一代互联网，地址空间是现有互联网的1029倍。由于技术和历史方面的原因，目前我国仅拥有约3.32亿个IPv4地址，即使大量应用地址翻译（NAT）等技术延缓IPv4地址消耗，仍不能满足快速增长的应用需求，还会显著增加网络复杂性和管理难度，降低网络与信息安全水平和服务质量。因此，在新的国际互联网协议IPv6的推动下，软件研发、设备制造、应用服务等领域将实现高端突破，业务应用和终端设备对网络的支持能力显著提高，从而推动形成系统的标准体系。此外，会加快完善的网络与信息安全保障体系的建设速度，网络与信息安全水平会显著提升。同时，网络单位信息流量综合能耗会大幅下降，网络设备制造产业增加值能耗也会进一步下降，从而形成一批具有较强国际影响力的互联网研究机构和企业。（三）国家发改委发布 通知 关于发布提成方案的通知关于xx通知关于成立公司筹建组的通知关于红头文件的使用公开通知关于计发全勤奖的通知 加快我国下一代互联网发展的工作部署2012年2月，国家发改委发布《2012年下一代互联网技术研发、产业化和规模商用专项的通知》，为贯彻落实国务院关于加快我国下一代互联网发展的工作部署，2012年国家发展改革委将组织实施下一代互联网技术研发、产业化及规模商用专项。世经未来点评：首先，该专项是继国务院部署下一代网络及IPv6商用任务后，中央政府层面一个重要的落实政策。下一代互联网及IPv6能够进入国务院常务会议讨论，体现了决策层在未来互联网战略资源、以及下一代网络技术制高点上的决心和力度。其次，本次发改委发布的《专项通知》，在产业、企业的微观层面有着更明确的指导意义。《专项通知》提出了非常明确的网络建设与用户规模、业务应用与终端、技术突破与产业带动专项目标（例如：全部骨干网和约10%城域网支持IPv6、800万IPv6宽带接入用户、100家重要影响力的商业网站支持），并分别针对运营商网络IPv6改造、企业网络IPv6改造、技术研发产业化和新兴应用示范、下一代互联网标准体系建设等四个重点支持方向进行了详细阐述。再次，至此，下一代互联网和IPv6便不再停留在规划和概念，而是开始落实到实际的支持以及细到可操作层面的产业化政策。可以说，该专项仅仅是下一代互联网和IPv6战略的落地政策一个开始，后续专项扶持政策将逐渐加码，政府的决心将逐步显现。（四）CSDN等十余网站用户信息数据库被泄露2011年12月21日，有黑客在网上公开CSDN网站600万用户资料数据库，自此包括天涯、人人、开心网、多玩等十几个大型网络或信息数据库被曝光，约1亿用户个人信息遭到泄露。27日，国内安全问题反馈平台乌云披露京东商城存在用户权限控制不当等的漏洞，导致任意用户登录系统后，都可以正常访问到所有用户的信息。28日，当当网和支付宝均被曝出用户信息遭到泄露消息。当当网1200万全字段用户资料已经泄露，其中包含了用户姓名、邮箱、地址、电话等详细信息，而涉及数据甚至已在黑市上流通。而支付宝出别泄密的用户则达到了1500-2500万，而这些数据正在被用于网络营销。加上走秀网和佳品网，用户信息泄露事件波及的电商行业网站已达到5家。因此，网络安全与信息安全引起社会广泛关注。世经未来点评：首先，可以推断，电子商务网站本身不可能主动的泄露用户的个人信息。但是，在信息就是财富的商业社会中，谁掌握了用户的信息谁就掌握了商业上的主动。同类商家的恶意竞争，觊觎竞争对手的优质用户数据，继而产生了不法产业的产生。在利益的驱动下，黑客以及上、下游服务提供方，通过不正当的途径窃取用户个人信息，从而，进行不道德的出售牟取暴利扰乱市场。其次，由于我国关于个人信息保护的首个标准仍在制定阶段。因此，网络漏洞的监控与管理仍需靠电商网站的自觉。不过，《中华人民共和国侵权责任法》中有明确保护公民的隐私权的规定，《刑法》也规定了泄露个人信息可能要承担刑事责任，用户可以通过民事、刑事途径维权，但关键是证据比较难收集。综上，要想解决用户个人信息问题，最重要的还是完善相关法规，明确各方保护互联网个人信息的责任。用法律逼迫网站安全技术升级，同时也应让那些不负责任的网站，依法受到惩罚。（五）四大微博全部实名制根据北京市和广东省的微博管理相关规定，从2012年3月16日起，新浪、腾讯、搜狐和网易等四大网站微博将全部要求实行实名制注册。16日以后，所有未实名认证的老用户将被强制拦截，不能再发言、转发。其依据的规定是2011年12月16日北京市发布的《北京市微博客发展管理若干规定》。其中明确说明微博中的个人注册信息需要使用真实身份。世经未来点评：第一，对媒体平台的影响。虽然微博实名制有可能对微博注册和网友发言积极性造成打击，但新浪的微博实名制总体上还是基本推行顺利。新浪微博用户认证已完成60%，路透社则预计最终可以达到70%。实名认证后，出于对隐私暴露等方面的担忧，将使微博们的话语表达内容和形式都受到一定影响，挫伤公众选择微博发布信息的积极性，信息发布与互动数量将受到较大影响。在微博实名制的推进过程中，人们对相关保护公众隐私权的配套法律法规的呼声也会越来越强烈。但另一方面，前期发展过程中出现的不健康的微博营销环境及舆论平台将得到改善，整体回归到关注内容与营销活动本身；僵尸粉、水军、恶意攻击得到有效控制。低活跃用户与僵尸粉成为历史，微博整体环境得到净化。应该说新浪微博活跃用户人群已有多数是实名认证，总体上影响不大，不会影响大的格局。第二，对用户的影响。由于目前微博帐户总数已经超过3.2亿并且和其他许多应用都进行了相关接口打通，这也就意味着用户在网上有了自己的统一身份证，今后在微博以及其他和微博相关联的应用上发言，势必会受到一定程度的影响。实名认证实行后，新用户注册须实名，用户整体增长将放缓；能够留下来的都用户是精华，而且活跃用户多数已实名，实名认证对微博用户活跃度影响有限。因为实名，微博环境的政治监管加强，国政话题难成核心话题。用户的注意力必然转移，大部分将转向明星、消费品牌信息。微博营销的效果和意义加大。第三，对微博营销的影响。虽然未实名的微博用户将不能发言、评论、转发但仍可以浏览，所以对于现在已有的微博注册用户，不会掉粉。现有粉丝不会缩水，那么现有粉丝的实际影响是仍然存在的。随着实名认证的实施，粉丝数不能再成为微博营销的核心指标，微博营销环境将得到一次整理，过去不健康的盲目追求粉丝数量，以及虚高的互动率的风气有机会得到遏制。三、政策未来发展趋势（一）个人信息安全相关的法律法规将得到进一步的完善2011年底爆出的一系列网站被黑、用户信息被盗事件给高速发展的互联网行业敲了一个警钟。我国互联网行业长期以来的高速发展使得各个互联网企业盲目发展而忽视信息安全等基础问题。对此，国家相关部门可能会进一步完善相关法规，明确各方保护互联网个人信息的责任。（二）互联网行业“十二五”发展规划明确政策方向根据工信部2011年12月所公布的《互联网行业“十二五”发展规划》，明确了互联网行业在十二五期间将完成九大主要任务，如下表所示。互联网行业“十二五”发展规划的主要任务内容 主要任务 未来可能涉及的相关政策内容 创新应用体系，培育发展互联网新兴业态 优化基础电信运营、互联网服务、内容提供及软件开发企业间互动发展；云计算服务商业化的发展；物联网和互联网的融合；电子商务的发展 服务两化融合，全面支持经济社会发展 互联网在工农业领域和服务领域的广泛应用；完善互联网社会信息化服务的平台，加强在教育、医疗、社保、人口等领域应用 建设“宽带中国”，推进网络基础设施优化升级 网络接入的宽带化建设；发展新一代移动通信；完善互联网国际网络布局，提升国际出入口能力 推进整体布局，向下一代互联网发展演进 推进物联网向IPv6的过渡，加快IPv6商用部署；建设支持互联网网络和应用领域科学研究、技术研发和产业创新等试验环境 突破关键技术，夯实核心基础产业 重点支持移动智能终端操作系统、网络化操作系统平台；支持高端服务器和核心网络设备 加强顶层设计，建立先进完备的互联网标准体系 IP地址、域名资源管理、域名安全技术标准的研发，加强中文域名、地址可信、域名安全解析等领域的标准 完善监管体系，打造诚信守则的互联网环境 互联网业务分级分类指导的监管模式；市场监管体系；内部管理和行业自律；健全的互联网用于权益保护机制 健全制度手段，强化互联网基础管理 优化域名产业发展政策，规范和引导域名产业健康有序发展；完善网络备案、IP地址、域名等互联网基础资源管理系统 加强体系建设，提升网络与信息安全保障能力 网络与信息安全管理；互联网网络安全的应急管理，网站分级规范；互联网装备安全监控；网络信息安全环境资料来源：世经未来根据“十二五”规划中的主要任务内容，未来互联网行业可能会围绕新兴业态、应用融合、智能终端、新技术标准等方面推出一系列的产业政策和行业标准。第三节2011年互联网行业社会环境分析一、行业发展社会环境概述行业的社会环境，是指组织所在社会中成员的民族特征、文化传统、价值观念、宗教信仰、教育水平以及风俗习惯等因素。构成社会环境的要素包括人口规模、年龄结构、种族结构、收入分布、消费结构和水平、人口流动性等。其中人口规模直接影响着一个国家或地区市场的容量，年龄结构则决定消费品的种类及推广方式。互联网在社会公共领域发挥着越来越重要的作用。当前，互联网已广泛应用到行政、教育、医疗、就业、交通、社区服务等众多社会公共服务领域，各级政府网站在公开政府信息，提供行政办事服务和便民服务，开展网上互动交流等方面，进一步改善和提高。网络教育蓬勃发展，已成为教育的重要形式，为人民群众提供了更多的受教育机会和更加灵活便捷的学习形式。随着云计算、互联网等技术在医疗、交通等领域的应用，公共服务的手段和平台进一步丰富和延伸，促进了社会服务管理模式的创新发展。二、社会环境分析（一）京东涉足在线酒店和旅行预订2012年2月，京东商城宣布上线酒店预订业务，并正在规划京东旅游频道。京东透露，与其合作的2万多家酒店覆盖全国，包括香港澳门地区。世经未来点评：京东商城目标不只局限于简单的在线旅游市场。首先，携程、艺龙是专业旅游在线预订商，而淘宝拥有巨大高黏性客户，但京东商城缺乏旅游预订方面的专业度和客户，其大手笔杀入在线酒店预订，很可能是要做全自己的业态，从整体战略上做到全覆盖。其次，京东商城一直在谋划上市事宜，因此其增加旅游预订业务的关键可能不在于该业务能为京东商城带来多少利润，而是打造一个更新更好的概念，推进其上市事宜。总体而言，从主营3C转型网上综合零售商是其现阶段的重要战略目标。目前中国的酒店业还是不够集中，所以一定要通过各种在线预订商进行分销，这也给了携程、淘宝和京东商城一定的商机。（二）央行公布了获得“非金融机构支付业务许可证”2011年5月26日，央行公布了获得“非金融机构支付业务许可证”的27家名单。其中，广州银联、北京数字王府井科技、北京银联商务均属银联系。而上海东方电子支付、海南新生信息技术、北京开联通、上海通联支付、上海付费通、杉德有政府背景。此次发放的许可证全面覆盖了互联网支付、移动电话支付、银行卡收单、预付卡发行与受理、货币汇兑等众多支付业务类型。世经未来点评：首先，获取牌照的民营企业，多有电子商务实际业务支持，因为行业本身起源于支付宝担保交易模式以及淘宝等网购市场的成熟。其次，牌照颁发是对企业合法身份的肯定，行业本身发展规律和各公司执行能力（经营水平/盈利能力/治理结构/风险防范）是制约竞争的主要因素。第四节2011年互联网行业技术环境分析一、行业主要技术术语及简要解释互联网行业主要技术术语、简写及解释 技术术语 简要解释 IP 国际互联网协议（InternetProtocol），是通过网络间信息地址定位具体计算机的方式之一 IPv4 InternetProtocolVersion4的英文缩写，即网际协议版本4是第一个被广泛使用，构成现今互联网技术的基石的协议 P2P PointtoPoint的英文缩写，即点对点技术，是一种网络下载技术，即每台电脑下载网络数据的同时上传数据 Web2.0 Web2.0主要宗旨即让用户创建、发布、管理WEB内容，利用新的技术实现方式，实现更好的页面交互性，提升用户使用感受。Web2.0典型服务包括博客、播客、维基、社区、分享服务等 WAP 无线应用协议（WirelessApplicationProtocol），是一种向移动终端提供互联网内容和先进增值服务的全球统一的开放式协议标准 3G 3rd-generation，即第三代移动通信技术，是支持高速数据传输的蜂窝移动通讯技术 ARPU AverageRevenuePerUser的英文缩写，即一个时间段内运营商从每个用户所得到的收入 互联网技术 在计算机技术基础上开发建立的一种信息技术（IT），偏