章節大綱簡介財務管理之功能企業之財務系統報表產生流程與會計恆等式財務報表財務報表分析企業槓桿作用之分析結論第十六章財務管理簡介財務管理結合了經濟學和會計學的理論，主要目的為協助企業釐訂策略，有效地運用公司可用的資金及獲得最有利的資金，以提供企業營運資源並增加收益。財務管理之功能利潤最大化透過財務決策方法，將短期或長期之利潤達到最大化。風險控制適度舉債有助於企業報酬提高，倘若財務管理無法將槓桿作用發揮得當，企業將很容易遭遇不利狀況並產生虧損。財務調度彈性與流動性財務人員必須掌握現金來源，使能如期支付到期款項，以維持企業的流動性與償債能力。企業之商業活動分類投資層面（investment）指企業本身長期性投資規劃與評估，包括購買廠房、設備，甚至投資一家新的公司等。營運層面（operations）係指企業實際投入生產製造或提供服務之活動，此時會有營業收入的資金流入和支付營業成本的資金流出，並產生營業利益（operationprofit）。融資層面（financing）為企業營運所需資金的來源，並將營運活動所產生的利潤做適當地處置，亦即分配給資金供應者，如資金供應者為銀行則需支付利息；若為股東則發放股利。報表產生流程與會計恆等式財務報表係以會計科目記錄企業所有發生的交易活動及其結果。會計恆等式：資產=負債+股東權益企業之財務系統圖16-1設立投資－資產與股東權益的概念資產（$10,000）=負債（$0）+股東權益（$10,000）圖16-2負債的概念資產（$13,000）=負債（$3,000）+股東權益（$10,000）圖16-3營運收入的概念資產（$13,300）=負債（$3,000）+股東權益（$10,300）圖16-4營運費用資產（$13,100）=負債（$3,000）+股東權益（$10,100）圖16-5財務報表資產負債表記錄一家企業在一定時間點上（通常為年底12月31日）的資產、負債、股東權益餘額及其相互之間的關係。損益表記錄企業在某一會計期間內(通常為一年)的經營成果，藉以衡量獲利情況。股東權益變動表描述某一期間股東權益的變動狀況，主要為盈餘與股利的變化。現金流量表指將一定期間內企業所有現金收入及支出納入，比較期初與期末資產負債表中現金及約當現金以外之所有科目。財務報表之關係企業以永續經營為目標，站在財務報表立場，企業會將每一期間的經營成果，由損益表中注入資產負債表的股東權益部分，週而復始。因此不論站在那一個時點都可以得知當日的資產、負債與股東權益之餘額與項目。下頁為財務報表的關聯圖：圖16-6財務報表分析--共同比比較法「共同比比較法」是以「垂直分析（verticalanalysis）」的概念計算，以全部總額或各分項總額作為100%，以得出每一分項內各科目對分項總額之比率，或對全部總額之比率。表16-5表16-6財務報表分析--變動金額與百分比法「變動金額與百分比法」是以「橫向分析（horizontalanalysis）」的方式計算，就不同年度之相同項目加以比較，以瞭解其增減變動情形及其變動趨勢。表16-7表16-8財務報表分析--比率分析法1/5「比率分析法（ratioanalysis）」用來衡量財務報表中二個以上具有意義相關科目來計算比率，據以判斷某種隱含的意義，但需依過去趨勢、既定標準或同業比率來比較。財務報表分析--比率分析法2/5負債占資產比率(DebtRatio)或負債比率長期資金占固定資產比率流動比率(CurrentRatio)速動比率(QuickRatio)財務報表分析--比率分析法3/5應收款項週轉率存貨週轉率固定資產週轉率總資產週轉率財務報表分析--比率分析法4/5資產報酬率股東權益報酬率純益率每股盈餘財務報表分析--比率分析法5/5本益比現金流量比率現金流量允當比率現金再投資比率企業槓桿作用之分析--營業槓桿作用1/2營業槓桿作用在財務上，營業槓桿係指營業收入變動而使得營業利益隨之產生變化的現象，營業利益變化程度愈高則營業槓桿愈高。企業槓桿作用之分析--營業槓桿作用2/2營業槓桿度（DOL）＝企業槓桿作用之分--財務槓桿作用1/2財務槓桿作用財務槓桿係指公司經由舉債所產生的利息費用對獲利之影響，亦為負債對每股盈餘或權益報酬之敏感度。企業槓桿作用之分--財務槓桿作用2/2財務槓桿度（DFL）＝企業槓桿作用之分析--總槓桿1/2總槓桿在同時考慮營業槓桿和財務槓桿時，即為營業收入對每股盈餘之影響，也由經營面直接反映出投資者之風險程度，稱之為總槓桿（TotalLeverage）。企業槓桿作用之分析--總槓桿2/2總槓桿度（DTL）＝結論本章介紹財務管理的基礎概念，首先介紹企業的交易流程、會計報表的形成、進而介紹基本的四大財務報表及財務報表分析技巧、最後介紹財務槓桿原理。
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