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虚假陈述行为第二单元证券欺诈的法律责任【考点1】虚假陈述行为(★★★)(P293)(2012年多选题,2013年案例分析题,2014年单选题,2016年单选题,2016年案例分析题,2017年案例分析题)财癥©枢虚假陈述行为的界定【解释】虚假陈述包括虚假记载、误导性陈述、重大遗漏以及不正当披露。(1)信息披露义务人未按照法律、行政法规、规章和规范性文件,以及证券交易所业务规则规定的信息披露(包括报告)期限、方式等要求及时、公平披露信息,应当认定构成“未按照规定披露信息”的信息披露违法行为。(2)信息披露义务人在信息披露文件中对...

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第二单元证券欺诈的法律责任【考点1】虚假陈述行为(★★★)(P293)(2012年多选题,2013年案例分析题,2014年单选题,2016年单选题,2016年案例分析题,2017年案例分析题)财癥©枢虚假陈述行为的界定【解释】虚假陈述包括虚假记载、误导性陈述、重大遗漏以及不正当披露。(1)信息披露义务人未按照法律、行政法规、规章和 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 性文件,以及证券交易所业务规则 规定 关于下班后关闭电源的规定党章中关于入党时间的规定公务员考核规定下载规定办法文件下载宁波关于闷顶的规定 的信息披露(包括报告)期限、方式等要求及时、公平披露信息,应当认定构成“未按照规定披露信息”的信息披露违法行为。(2)信息披露义务人在信息披露文件中对所披露内容进行不真实记载,包括发生业务不入账、虚构业务入账、不按照相关规定进行会计核算和编制财务会计报告,以及其他在信息披露中记载的事实与真实情况不符的,应当认定构成“所披露的信息有虚假记载”的信息披露违法行为。(3)信息披露义务人在信息披露文件中或者通过其他信息发布渠道、载体,作出不完整、不准确陈述,致使或者可能致使投资者对其投资行为发生错误判断的,应当认定构成“所披露的信息有误导性陈述”的信息披露违法行为。(4)信息披露义务人在信息披露文件中未按照法律、行政法规、规章和规范性文件以及证券交易所业务规则关于重大事件或者重要事项信息披露要求披露信息,遗漏重大事项的,应当认定构成“所披露的信息有重大遗漏”的信息披露违法行为。虚假陈述行为的行政责任(2020年重大调整)(1)证券服务机构证券服务机构违反《证券法》的规定,未勤勉尽责,所制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,责令改正,没收业务收入,并处以业务收入1倍以上10倍以下的罚款,没有业务收入或者业务收入不足50万元的,处以50万元以上500万元以下的罚款;情节严重的,并处暂停或者禁止从事证券服务业务。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以20万元以上200万元以下的罚款。(2)信息披露义务人信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,责令改正,给予警告,并处以100万元以上1000万元以下的罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以50万元以上500万元以下的罚款。发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事上述违法行为,或者隐瞒相关事项导致发生上述情形的,处以100万元以上1000万元以下的罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员,处以50万元以上500万元以下的罚款。(3)虚假陈述中个人责任的认定信息披露义务人的董事、监事和高级管理人员这些人负有保证信息披露真实、准确、完整、及时和公平义务,应当视情形认定其为直接负责的主管人员或者其他直接责任人员承担行政责任,但其能够证明已尽忠实、勤勉义务,没有过错的除外。(过错推定)披露义务人的控股股东、实际控制人如有“证据证明”因信息披露义务人受控股股东、实际控制人指使,未按照规定披露信息,或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,在认定信息披露义务人责任的同时,应当认定信息披露义务人控股股东、实际控制人的信息披露违法责任。信息披露义务人的控股股东、实际控制人是法人的,其“负责人”应当认定为直接负责的主管人员。(4)可以考虑“不予行政处罚”的情形①有证据反对当事人对认定的信息披露违法事项提出具体异议记载于董事会、监事会、公司办公会会议 记录 混凝土 养护记录下载土方回填监理旁站记录免费下载集备记录下载集备记录下载集备记录下载 等,并在上述会议中投反对票的②客观未参与当事人在信息披露违法事实所涉及期间,由于不可抗力、失去人身自由等无法正常履行 职责 岗位职责下载项目部各岗位职责下载项目部各岗位职责下载建筑公司岗位职责下载社工督导职责.docx 的③非主要责任人且事后及时报告对公司信息披露违法仃为不负有主要责任的人员在公司信息披露违法行为发生后及时向公司和证交所、证监会报告的【提示】不得单独作为不予处罚情形的认定(2013年案例分析题;2016年案例分析题;2017年案例分析题)不直接从事经营管理;能力不足、无相关职业背景;任职时间短、不了解情况;相信专业机构或者专业人员出具的意见和报告;受到股东、实际控制人控制或者其他外部干预。虚假陈述行为的民事责任(1)因果推定(2013年案例分析题;2016年案例分析题;2017年案例分析题)投资人买入的时间:虚假陈述“实施日’后,至“揭露日或更正日’之前;投资人卖出的时间:在“揭露日和更正日后”卖出该证券产生了亏损或者持续持有该证券产生了亏损。只要投资者的损失(包括投资差额损失及其佣金和印花税)产生在这个时间段,即推定投资者的损失与虚假陈述行为之间存在因果关系。【解释1】实施日:在指定信息披露媒体发布虚假陈述文件的日期,即可以确定为虚假陈述实施日。对于隐瞒和不履行信息披露义务的,则应以法定期限的最后一个期日为虚假陈述实施日。【解释2】揭露日:监管机关有关立案稽查的消息,可以作为揭露日的标志;“媒体揭露行为是否可以作为虚假陈述揭示日,可与相关股票是否停牌挂钩,其引起价格急剧波动导致其停牌的,则可以认定其揭露行为的时日为虚假陈述揭露日”。【解释3】最高人民法院2019年11月《关于印发<全国法院民商事审判工作会议纪要>的通知》认为,“原则上,只要交易市场对监管部门立案调查、权威媒体刊载的揭露文章等信息存在着明显的反应,对一方主张市场已经知悉虚假陈述的抗辩,人民法院依法予以支持”。(2)民事赔偿责任无过错原则“信息披露义务人”未按照规定披露信息,或者公告的证券发行文件、定期报告、临时报告及其他信息披露资料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,信息披露义务人应当承担赔偿责任;过错推定原则(2020年重大调整)I.发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员,应当与发行人承担连带赔偿责任,但是能够证明自己没有过错的除外。n.证券服务机构为证券的发行、上市、交易等证券业务活动制作、出具审计报告及其他鉴证报告、资产评估报告、财务顾问报告、资信评级报告或者法律意见书等文件,应当勤勉尽责,对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证。其制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给他人造成损失的,应当与委托人承担连带赔偿责任,但是能够证明自己没有过错的除外。责任类型责任主体备注无过错原则信息披露义务人无论是否有过错,均应承担赔偿责任过错推定原则发行人控股股东、实际控制人及其直接责任人员除非上述主体能够证明自己没有过错的(自己举证),否则应当承担连带赔偿责任发行人的董监高和其他直接责任人员保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员证券服务机构【考题1•单选题】根据证券法律 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 的规定,下列主体中,对招股说明书中的虚假记载承担无过错责任的是()。(2014年)发行人承销人实际控制人保荐人【答案】A【考题2•多选题】根据证券法律制度的规定,下列关于证券发行中虚假陈述行为相关主体的民事责任承担的表述中,正确的有()。(2012年)发行人在发行文件中作出虚假陈述而导致投资者受到损害的,应承担赔偿责任,发行人是否有过错在所不问发行人在发行文件中作出虚假陈述而导致投资者受到损害的,保荐人应与发行人承担连带责任,保荐人是否有过错在所不问发行人在发行文件中作出虚假陈述而导致投资者受到损害,发行人的实际控制人应与发行人承担连带责任,但是能证明自己没有过错的除外会计师事务所为证券发行出具的审计报告中存在虚假陈述而导致投资者受到损害的,应与发行人承担连带责任,但是能证明自己没有过错的除外【答案】ACD【解析】(1)选项A:发行人、上市公司在信息披露中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,发行人、上市公司应当承担赔偿责任;(2)选项BCD发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员,应当与发行人承担连带赔偿责任,但是能够证明自己没有过错的除外。【考题3•单选题】证券监管部门调查发现,1年前在证券交易所挂牌上市的甲公司在首次公开发行过程中存在虚假陈述行为,并对投资者造成经济损失。乙系甲公司董事长。根据证券法律制度的规定,下列关于乙就甲公司虚假陈述行为所致投资者损失承担赔偿责任的表述中,正确的是()。(2016年)无论乙有无过错,均须承担连带赔偿责任只有当投资者证明乙有过错时,乙才承担连带赔偿责任乙须承担连带赔偿责任,除非能证明自己没有过错无论乙有无过错,均不承担赔偿责任【答案】C【解析】发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员,应当与发行人承担连带赔偿责任,但是能够证明自己没有过错的除外。【虚假陈述】
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