浅析企业盈余波动的影响因素

目录TOC\o"1-5"\h\z一、收益波动相关概念及文献综述21、盈余与盈余波动概念的界定22、盈余波动相关的文献综述错误！未定义书签。HYPERLINK\l"bookmark4"\o"CurrentDocument"二、企业盈余波动的产生动机及导致的后果3HYPERLINK\l"bookmark6"\o"CurrentDocument"1、我国企业盈余波动的产生动机32、我国企业盈余波动引起的结果错误！未定义书签。对资源配置产生不禾U影响4会计的信息严重造假5HYPERLINK\l"bookmark10"\o"CurrentDocument"三、影响我国上市公司盈余波动的因素 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 5(1)经济周期5HYPERLINK\l"bookmark14"\o"CurrentDocument"宏观经济政策5HYPERLINK\l"bookmark16"\o"CurrentDocument"公司规模以及多元化经营5股权制衡错误！未定义书签。HYPERLINK\l"bookmark20"\o"CurrentDocument"企业生命周期6HYPERLINK\l"bookmark22"\o"CurrentDocument"四、关于盈余波动约束建议6HYPERLINK\l"bookmark24"\o"CurrentDocument"建立一个新的公司机构，使之达到内部互相监督制约7HYPERLINK\l"bookmark26"\o"CurrentDocument"制衡CEO权力7HYPERLINK\l"bookmark28"\o"CurrentDocument"加强会计队伍建设7参考文献8浅析企业盈余波动的影响因素内容摘要中国的证券市场是20世纪初期开始兴起，现在发展的如火如荼，再加上政府对市场的宏观调控，市场制度得到了很大的完善跟发展，也提出了很多监管措施，保护投资者的利益和市场的纯净度。同时我国的经济发展的相当快，作为一个整体led到股票市场的繁荣，越来越多的股票上市公司招商，另外，我们国家的百姓慢慢富裕起来，越来越多的人在做投资，但是，他们没有什么投资的经历和专业知识，也没有什么途径很难方法去接触，所以他们投资比较没主见，看别人买赚了钱就跟着买，对买的股票的公司没什么了解。利润是反应一个公司近期经营状况最好的指标，使公司向广大中小投资者反应的最直接的信息，但是人们往往只关注利润，忽略了利润波动，所以，比起利润，利润波动的原因更为关键和重要。一：收益波动相关概念及文献综述1.盈余与盈余波动概念的界定(1)盈余；盈余通常用来代表一个单位的经营业绩，并判断该单位的盈利能力，发展和债务等，它是投资决策的重要作用。简单来说，目前的收入是指企业利润，基于权责发生制的基础上，从收入、成本、禾润和损失率的计算。根据弗兰西斯奥尔森和席的观点，剩余的具有五个特点：a,反映利润质量；b,体现了利润的持续性；c,体现了利润的可预测性；d,体现了价值相关性；e,体现了利润的平稳性。对企业的投资者来讲，盈余是起决定性的一项指标，是获取投资回报多少的根本要素，对企业高层来说，盈余是对企业经营管理决策决定的根本。同时,盈利的基本工具，是企业盈利能力的评价，盈余管理，是反映企业在许多方面分析综合指数。一般来说，盈利超过商业效率较好，较少的过剩是经营效率较差。(2)盈余波动；已有的研究表明，盈余波动取决于经济周期与会计收益的确认，这将导致不一致的收益与预期收益的实现，因此，收益波动率的概念。通过以前专家的论点，收益波动的原因是因为经济发展的不同时期以及其会计收益的管理。这将导致不一致的收益与预期收益的实现，因此，收益波动率的概念。＜对于盈余波动相关问题的关注，基于会计信息有用理论和信息不对称理论。会计信息的有用理论；会计信息的有用性理论是指决策者通过会计信息能够对公司做出一些及时有用的决策。将会计信息的全面性、及时性以及相对性综合起来，通过会计信息影响决策信息，会计信息的优劣性可以直接影响到决策者做决定以及其做决定产生的后果，会计信息的真实可靠是确保信息使用者做出合理决策以及探究影响上市公司盈余波动因素的基本前提和条件。信息不对称理论；信息不对称是指所有类型的市场经济活动的参与者了解相关信息的理论是不同的，有足够的人员，通常在市场的优势地位，反之亦然，在这个经济市场上，如果你想要投资，那必须拥有相对多的信息，不然你会处于不利于你的位置。此时研究人员有必要凭借自身能力和资源优势，通过各种各样的手段去了解以及去收集一些消息，得到这些消息之后通过专业人士，用他们的专业进行分析，然后判断上市公司盈余波动性的大小，并对其触发原因进行思考，做出 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启发或者提醒投资者，在某种意义上可以消除其与公司管理当局的信息不对称。2.盈余波动相关的文献综述在这方面，会计业内准备尝试用实实在在的利润数字来作为指标，去探究导致企业的一些不稳定的因素。牛波（2009）通过对中国上市公司的数据，上市公司具有波动性较大的板可以让公司少赚钱，李勇林（2009）发现，通过对股权的控制来减少对公司所赚的钱的盈亏率，公司的未来和的前景散程度的价值。二：企业盈余波动的产生动机及导致的后果1.我国企业盈余波动的产生动机盈余波动取决于经济周期与会计收入确认问题（盈余管理），而盈余质量的评价方法分为：市场法；时间序列法；基本分析法；现金流法等，盈余波动就属于时间序列法，同时我们可以通过上市企业管理其盈余的方式，可以将为什么会产生利润的波动分为以下四种。（1）收益平滑。收入在马宁理论、12产业在中国的实证研究的平滑研究、7个行业的净利润和管理费均存在显著的正相关关系，表明样本公司盈利收益平滑行为。然而，除了建筑业和传播与文化产业，具有显著的正向5行业净利润和投资收入变量存在相关性，产业之间有一个弱的正相关关系。所以，得出这样的结论：盈余管理的行为，样本公司的收入平滑盈余的动机，而且最大限度的收益，收益波动行为。⑵巨额冲销损失。当企业面临退市的风险，管理者倾向于避免连续3年亏损的数额巨大的注销的情况。或经营者的奖金激励，会提前确认损失和费用，提高盈利。。陆建桥认为，损失上市公司在出现亏损时期及其先后年份存在大额冲销行为。他搜集了上交所上市的22家公司作为研究样本，一探究发现：第一，亏损上市公司在初次出现呈现亏损的年份，用了不正常的调减盈余的途径，使该年度的应计利润总额、应计利润变动额小于零和上年数。第二，在扭亏当年上市公司的损失，应计利润的变化量大于零，总应计项目，改变总应计项目的金额大于该年度的亏损。最大化利润。经理最大限度的奖金激励，将收益最大化，为了让企业赚到更多的钱；帮助企业在公众面前建立很好的形象，让本来想投资的企业家们来投资，减少公司的成本，或者让本身已经得到的利益更加稳固，一般也会用这种方式。最小化利润。传统的经营理念，是实现利润最大化为目标。利润最小化。传统的经营理念，是实现利润最大化为目标。甚至用假冒产品来伤害消费者；在公司内部，则对合作伙伴的利益和进行无情的剥夺。像这种公司，也许确实追求到了最大的利润”但像这样的赚钱模式是建立在对自己的对手、消费者、合作伙伴乃至国家利益的残害上的。像这样的公司，就算可以在短时间内崛起，但一般活不长久，在鸡飞蛋打”的境况下，失去对手，失去消费者、失去合作伙伴，往往不得不在同行中消声觅迹。这样的事例，在世界企业发展史上是经常看到的。1983的一项研究发现，一个公司，1970在财富杂志评选的“100虽企业”名单中，近一半的失败。估计大型企业的一般存活时间，不及四十年，大概为人类寿命的二分之一。类似这种大型企业适合的现象，稍微一分析，现，大部分是早已得了绝症的，这种不健康的病态公司。至于有些存活比较久的企业，为了不让自己得病，几乎全部用了了控制过量摄入或及时服用抗体药”的措施而避免危机，以保持在市场上运转自如，保持健康发展。但如果不根除病变从企业的理念，最终无法逃脱命运的猪”所以，由于以上一些原因，为了不让公众关注到该企业，一般出的会计利润报表会比较偏低，也可以避免一些监管部门的监管措施。2:我国企业盈余波动引起的结果对资源配置产生不利影响外资企业的管理提供会计信息有很多意想不到的效应，企业与企业之间的资源分配等。会计的信息严重造假如果企业管理层随意修改财务报表的数字，让会计信息缺乏全面性和相关性，甚至缺乏客观真实性，让财务报表失去了原本作用。利润波动要是完完全全的造假，根本就反应不了企业的一些经营状况，会让股东和债权人做出盲目的决策，从而导致经济损失。在我国会计信息失真的重要原因之一就是随意滥用盈余波动。3.影响我国上市公司盈余波动的因素分析1：经济周期每个时期不同，整个宏观经济会影响到企业的发展，企业的盈利状况和成长性也大致不一样；像股市一样，大盘好的时候，个股发展的肯定也不错，大盘不好的时候，个股同样会相对程度的下跌。尤其是那些与大盘息息相关，如能源，钢铁，运输和其他基础工业，民用航空，2008年全世界的经济危机给公司的财务情况带来巨大的冲击，财务报表绝大部分飘绿，公司利润的巨大震荡毋庸置疑。2:宏观经济政策国家宏观经济调控政策作为行业前景、未来发展必须考虑的因素，企业盈余会受到国家宏观政策变化的影响。以房地产行业为例，房地产在1998-2000是一个平稳的发展期，政府为了公平公正公开的分配公租房想了很多办法实施了很多政策，但是却让房地产经济过度膨胀。房价一涨再涨，基本上每一年的涨幅都超过了5%。商品房销售价格比上年增长8%之多。与此同时，政府虽然开始采取一系列抑制房价过快上涨的措施，相继颁布国十条”限购令”和国五条”等抑制房价上涨的调控政策，虽然房价的上涨并没有立马得到抑制，反而有愈演愈烈的趋势，但不能排除此举将会影响房地产公司的盈余波动的可能。3:公司规模以及多元化经营公司规模，盈利波动影响多元化经营来自两个方面：一是多元化经营对企业风险的直接影响。多元化经营可以从根本上降低公司的风险，因为鸡蛋没放在同一个篮子不会全部打掉；而且可以使公司业务更加创新，降低风险，企业的利润波动也不会太大，我们国家是一个特殊的经济市场，企业的管理层可能会借助多元化经营这一工具来操控公司。在这一行为动机的作用下，企业多元化是不是金融投资的目的，但对控股股东侵占上市公司资源提供的工具。在这个时候，项目投资的多元化，投资企业不熟悉或高风险领域，但它增加了公司的风险，从而影响收益的稳定性，具体表现为公司的盈利波动放大。4:股权制衡股权制衡指的是把公司的控制权分散到几个人手上，不在同一个人手上，从而不仅可以使大股东无法单独做决定，又能起到互相监督互相约束的作用。不但可以使保留股权相对集中，又可以有效的让上市公司的利益不受控制经营者的侵害。不可避免的事，经过多次商讨、商洽会使 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的成本变得很高，而且还会让企业浪费掉很多时间，浪费时间就可能会错失良机，公司做决定的效率降低使不可避免的，还可能对公司的外部声誉造成不好的影响，可是正是因为这个看起来不好的制度安排与规则体系，使了投资失误的概率得到了最大的降低，使利润更加趋于稳定，大型企业还是比较看重这一点。几个股权控制者多次商量之后会和大部分投资者的意见趋于一致，而不会走向极端。股权制衡的治理功能不单单体现在集体决策过程中的决议控制，还能经过为了达到稳定公司业绩的结果而影响控股股东和经理人的行为，任意行为的经理可能克服股权分散的情况下，实现了强约束的内部控制，是盈余股权制衡水平的一个重要表现是稳定的治理功能5：企业生命周期一般企业生命周期属于普通型周期它的运行顺序如下：上升期（3年）一高峰期（3年）-平稳期（3年）—低潮期（3年）。经过西安交通大学管理学院的张俊人瑞与李彬对于中国沪深股市制造业上市公司的一系列的研究表明，企业生命周期和企业盈余管理对于企业的财务特征有密切联系，再不区分盈余管理方向时，成熟期公司对于盈余管理程度最低，所以对于盈余波动的影响也是不同的。1、利润乘数模式对于拥有强势消费娱乐品牌的公司来说，利润乘数模型是一个强有力的赢利机器。一旦投入巨资建立了一个品牌，消费者就会在一系列的产品上认同这一品牌。企业就可以用不同的形式，从某一产品、产品形象、商标或是服务中，重复地收获利润。2、稀缺资源占有模式稀缺资源包括资金、土地、罕有实物、进入门槛极高的项目、具有特殊能力的人才等等。物以稀为贵，企业掌握了稀缺资源，就掌握了利润的源泉。这里资源占有的前提是在充分的市场竞争状态下，政府性的资源垄断不在讨论之列。3、地区领先模式不是每个企业都适合做全国甚至全球性的企业。当地球遭受灾难的时候，巨型的恐龙是最先灭绝的动物，而小型的蜥蜴却活到今天。多数企业可能做到的是，在一个区域市场内做到行业领先地位。俗话说，强龙难压地头蛇。一方面可以抵御强敌，力保根据地城池不失;一方面又能实现比恐龙型企业更高的利润率。因为全国性企业的运输及销售成本要比地区性企业大得多。当然，我们并不是提倡丢掉进取心，在根据地固若金汤之后，再脚踏实地地做下一个市场。4、基础产品模式厂商首先推出一个可以扩展的基础产品，在以后的使用中，一直要与其后续产品搭配才能发挥功效。用户购买了基础产品后，不得不长期购买其后续产品。基础产品的销售额和利润可能都不高，但其后续产品的利润却是持续稳定而极具吸引力的5、专业化利润模式专业化厂商获利丰厚的原因是：低成本、高质量、优良的声誉、较短的销售周期、更高的资金使用效率。6、客户发掘模式/客户解决 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 模式采纳这种模式的企业先期会投下巨资，用于了解客户的业务特点，然后设计出能够适合客户业务需求的产品；或是了解它们的客户如何购买和使用产品，然后寻求办法来帮助客户克服遇到的困难和不便，完成这个过程耗时耗力。但前期发掘的客户将为以后公司带来丰厚的利润回报，并且后期维持客户关系的费用较低，而客户的忠诚度又极高。7、配电盘模式在某些市场，许多供应商与许多客户发生交易，双方的交易成本很高。这就会导致出现一种高价值的中介业务。这种业务的作用类似于配电盘，其功能是在不同的供应商与客户之间搭建一个沟通的渠道或是交易的平台，从而降低了买卖双方的交易成本。而提供中介业务的企业会得到较高的回报。四：关于盈余波动约束建议1：建立一个新的公司机构，使之达到内部互相监督制约上市公司治理不力最主要的原因是资本市场上一股独大”的国有股权所有者缺位”建立一个可以把控全局的机构，对公司的决策进行监督，并且对管理层实施约束，可以经过国有股减持的同时壮大机构投资者队伍，我国经济市场要建立一套新的制度，要削减经营者的权利，才能让集团更好的运作，也能保护弱小势力的利益，解决霸主制度存在的问题，形成互相制衡的制度，使内部相互监管，使公司的财务审计部门相对独立。（3）我们国家应该引入和完善全国联网，统一管理人才市场，加快经理人职业，使经济市场互相竞争，提高外部声誉，可以剔除一些不法经营人的存在，使市场达到刚好饱和的状态。2:制衡CEO权力公司治理的效率，不仅要关注治理机制对公司级性能的影响，我们应更加注重对公司稳定性风险的作用。与以往研究不同，本文选择CEO权力治理机制来考察对企业盈余波动的影响。研究发现：首席执行官权力是一把双刃剑”在目前的商业环境是复杂的，与首席执行官功率可以提高首席执行官决策控制力，不断提高公司的业绩，另一方面，首席执行官可能从外部监督不做决定，所以大大增加了极端的决策的可能性，进一步增加导致的经营风险，这样极端的行为一旦形成很难改变，导致公司风险管理提高长期。3：加强会计队伍建设（1）进一步加强相关法律法规，制度建设，有效降低收益的波动行为更好地满足经济发展的需要和当前会计工作，加快 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 的制定，执行是非常必要的，它也奠定了基础，为进一步规范会计行为。我因此，我们可以从世界上的一些好的做法，吸取教训，做一些具体的，在生产方面的明确性和可操作性的调整，以进一步降低收益的过度波动。（2）建立和完善评价体系，坚持以质量”和数量”事实上这两种评价方法相结合，上级部门对公司的评价方式不能看单一的数字指标，要站在全局，不仅仅只看当前的指标，要看公司整个阶段的指标，是不是在发展或是在倒退，是不是有潜力，千万不能拔苗助长，追求数字的好看而忽略了公司的长远发展。(3)提高监管部门的独立性，例如注会的独立性，对公司内部监管也要加强，注会在公司做的事情很多也很关键很重要，但是正因为这样，才会有很多的潜在因素影响注会的独立性，所以除了外部要借组政府部门的政策，内部公司还要做到1.轮岗，让不同的注会每个周期负责不同公司的审计，确保注会不会受外在因素的影响2.加大奖励措施。政府和企业应该加大对注会的奖励和薪酬，高薪的前提下，外界的诱惑就会变小，注会也就不会那么容易受影响3.加大惩罚力度，加大对注会的监管，一旦发现有不按规章制度办事的，严惩不贷，以此来规范注会的职业道德。参考文献：［1］李琳、刘凤委、卢文彬，2009:《基于公司业绩波动性的股权制衡治理效应研究》，《管理世界》，第5期：P25〜30。［2］李远鹏、牛建军，2007:《退市监管与应计异象》，《管理世界》，第9期:P31〜34。［3］赵春光，2006:《资产减值与盈余管理》，《会计研究》，第3期。［4］徐莉萍、辛宇、陈工孟，2008:《股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响》，《经济研究》，第1期：P90〜99。⑸韩立岩、李慧，2009:《CEO权力与财务危机一中国上市公司的经验研究》，《金融研究》，第1期：P179-193。⑹孙兆斌，2008:《股权集中、股权制衡与上市公司的技术效率》，《管理世界》，第7期。［7］许慧，2008:《盈余波动与盈余可预测性》，中南财经政法大学出版社。