会计学1投资报酬
分析
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从投资人角对获利能力的进一步分析财务杠杆及其对投资报酬的影响财务杠杆系数DFL=EBIT／EBIT-I＝每股收益变动率／息税前利润变动率 当借入资金所获得的收入高于借入资金所支付的成本，即企业资产报酬率超过债务资本利息时，负债经营将为股东权益带来更多报酬，财务杠杆将发挥正效益。 当借入资金所获得的收入低于借入资金所支付的成本时，利息的支付必然会减少所有者权益，财务杠杆将发挥负效益，即随着借入资金比例的增加，投资者净收益会有更大幅度的减少。第1页/共11页净资产收益率净资产收益率： =净利润/平均所有者权益其中：净利润是指税后净利这一比率的意义在于：反映了企业为所有者总权益赚取利润的能力。 第2页/共11页杜邦分析法杜邦分析以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。净资产收益率=资产净利率×权益乘数其中：资产净利率=销售净利率×资产周转率 权益乘数=资产总额/权益总额通过因素分析法，可了解销售净利率、资产周转率和权益乘数对净资产收益率的变动影响值。第3页/共11页普通股每股收益简单资本结构下每股收益的计算：（净收益—优先股股利）／发行在外的普通股加权平均股数之所以扣除优先股股利，是因为它归属于优先股且优先于普通股。“发行在外”的含义是：要扣除库藏股分母之所以要取加权平均值，是因为，分子（利润）是“全年”实现的；而分母（股数）则在年内可能变化——如因新股发行而增加。第4页/共11页 复杂资本结构的每股收益复杂资本结构，即在普通股和一般优先股之外，还包括：可转换债券、可转换优先股、股票选购权（通常给予员工的按预定价格购买公司普通股的选择权）、购股证此时，每股收益的计算可能包括：原始每股收益完全稀释的每股收益第5页/共11页 市盈率(价格/收益比率)市盈率=每股市价／（完全稀释）每股收益通常用于衡量公司未来的获利前景——该指标值高，一般意味着公司发展前景较好；反之，则相反。（这不一定十分可靠）。当公司的资产利润率奇低时，或者公司发生亏损时，该比率将失去意义。（它将为负数或异常的高）。第6页/共11页 投资报酬分析：为了了解投资报酬的状况，应对上述指标进行趋势分析和同业比较分析。为了了解投资报酬升降的原因，应注意了解每一指标的变动影响因素。为了把握正常的投资报酬状况，最好将非正常损益扣除。 第7页/共11页 例
题
快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题
已知夏华公司2000年的净利润额为82098万元，应付优先股股利为30万元。假设该公司流通在外的普通股股数情况如下
表
关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf
所示。试计算公司的每股收益。时间股数权数1—7月124138007/128—12月136550005/12合计——第8页/共11页 解答时间股数权数加权平均股数1—7月124138007/1272413838—12月136550005/125689583合计——12930966每股收益=（82098-30）万元/12930966股=63.47（元/股）第9页/共11页 如何看待财务杠杆对投资者净收益的影响？市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈率指标时应注意哪些方面？通过净资产收益率按权益乘数分解，你将得到哪些信息？思考第10页/共11页
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