投资项目效益分析财务分析

投资项目效益分析财务分析null投资项目效益分析财务分析投资项目效益分析财务分析基本报表损益表资产负债表资金来源与运用表现金流量表（全部投资）现金流量表（自有资金）现金流量表（各投资方）辅助报表固定资产投资估算表流动资金估算表投资计划与资金筹措表主要产出物和投入物使用价格依据表生产成本估算表固定资产折旧费估算表无形及递延资产摊销费估算表制造费用、销售费用、管理费用估算表借款还本付息表总成本费用估算表销售收入及销售税金估算表nullnull投资项目流动资金估算投资项目流动资金估算扩大指标估算法参照同类项...

null投资项目效益分析财务分析投资项目效益分析财务分析基本报表损益表资产负债表资金来源与运用表现金流量表（全部投资）现金流量表（自有资金）现金流量表（各投资方）辅助报表固定资产投资估算表流动资金估算表投资计划与资金筹措表主要产出物和投入物使用价格依据表生产成本估算表固定资产折旧费估算表无形及递延资产摊销费估算表制造费用、销售费用、管理费用估算表借款还本付息表总成本费用估算表销售收入及销售税金估算表nullnull投资项目流动资金估算投资项目流动资金估算扩大指标估算法参照同类项目流动资金与销售收入、经营成本、固定资产投资的比例以及单位产量的流动资金占用额进行粗略估算。分项详细估算法流动资金＝流动资产－流动负债流动资产＝存货＋应收帐款＋周转现金流动负债＝应付帐款投资项目流动资金估算投资项目流动资金估算存货: 包括外购材料、燃料、在产品、产成品、备品备件应收帐款：周转现金：应付帐款：nullnull主要的债务偿还方式主要的债务偿还方式一次还本借款期间每期仅支付当期利息而不还本金，最后一期归还全部本金并支付当期利息；等额还本规定期限内分期归还等额的本金和相应的利息；等额摊还规定期限内分期等额摊还本金和利息；一次性偿付借款期末一次偿付全部本金和利息； “气球法” 期中任意偿还本利，到期末全部还清nullnullnullnullnullnull项目资金规划项目资金规划资金运用涉及投资计划、项目实施进度计划以及生产计划。资金来源与资金结构自有资金与借入资金国内资金与国外资金资金结构与财务风险资金平衡不产生资金缺口的条件是各年的累计盈余资金额必须大于或等于零null清偿能力分析指标清偿能力分析指标借款偿还期（按尽早归还的原则计算出的还清项目长期借款所需要的时间）资产负债率＝负债总额/资产总额流动比率＝流动资产总额/流动负债总额速动比率＝速动资产总额/流动负债总额nullnullnull各财务报表之间的关系各财务报表之间的关系投资项目不确定性分析投资项目不确定性分析项目投资决策中收益与风险的权衡主要的不确定性分析方法盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果概率分析：对项目风险作直观的定量判断投资项目风险类别投资项目风险类别非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险；系统风险指与一般经营条件和管理状况有关的风险；内部风险指与项目清偿能力有关的风险；外部风险指与获取外部资金的能力有关的风险。常见的项目风险因素常见的项目风险因素信用风险项目参与方的信用及能力建设和开发风险自然资源和人力资源项目生产能力和效率投资成本竣工延期不可抗力市场和运营风险市场竞争市场准入市场变化技术变化经营决策失误金融风险汇率、利率变动通货膨胀贸易保护政治风险体制变化政策变化法律法规变化法律风险有关法律法规不完善对有关法律法规不熟悉法律纠纷及争议难以解决环境风险null项目投资决策中收益与风险的权衡销售收入及成本与产量之间的关系销售收入及成本与产量之间的关系销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系投资项目盈亏平衡分析图投资项目盈亏平衡分析图销售收入、总成本和产品产量之间的关系投资项目盈亏平衡分析投资项目盈亏平衡分析由即可导出：盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本盈亏平衡分析示例盈亏平衡分析示例某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。单位产品变动成本盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本经营杠杆经营杠杆设项目固定成本占总成本的比例为S，则固定成本销售利润当销售量变化时，S越大，利润变化率越大。盈亏平衡分析的扩展盈亏平衡分析的扩展某项目的NPV可由下式计算，项目寿命期为不确定因素当NPV＝0时，有可解得，能使NPV≥ 0 的项目寿命期的临界值约为10年投资项目敏感性分析投资项目敏感性分析例: 不确定因素变动对项目NPV的影响敏感性系数敏感性系数计算公式敏感性系数例：某种生产要素的价格由100元上升到120元时，内部收益率由18％下降到14％，内部收益率对该生产要素价格的敏感性系数为项目净现值的概率描述项目净现值的概率描述假定A、B、C是影响项目现金流的不确定因素，它们分别有l、m、n 种可能出现的状态，且相互独立，则项目现金流有 k＝l × m×n 种可能的状态。根据各种状态所对应的现金流，可计算出相应的净现值。设在第 j 种状态下项目的净现值为 NPV（j）,第 j 种状态发生的概率为 Pj , 则项目净现值的期望值与方差分别为:概率分析示例概率分析示例概率树概率树两种不确定因素影响项目现金流的概率树各种状态组合的净现金流量及发生概率各种状态组合的净现金流量及发生概率投资项目风险评估投资项目风险评估上例中项目净现值的期望值及标准差假定项目净现值服从正态分布，可求出该项目净现值大于或等于0的概率为各种状态组合的净现值及累计概率各种状态组合的净现值及累计概率项目风险估计的图示法项目风险估计的图示法技术改造项目效益分析财务评价技术改造项目效益分析财务评价技术改造项目费用与效益的识别 “有无法”与“前后法” 沉没成本技术改造项目费用与效益的计量边际分析原理增量分析法机会成本、追赶成本nullnull用增量法评价技术改造项目示例用增量法评价技术改造项目示例用增量法评价技术改造项目示例用增量法评价技术改造项目示例计算结果： NPV(i=10%) =174.63(万元) IRR=38.03%

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