第二章财务管理的基础知识

第二章财务管理的基础知识第二章财务管理的基础知识教学目的：通过本章学习，掌握风险衡量的方法，掌握资金时间价值和本量利的计算；理解资金时间价值的含义；了解风险的种类、投资风险和投资报酬的关系,了解本量利的基本概念、基本关系式和前提条件。教学难点：投资的风险和报酬；本量利分析教学重点：资金时间价值的计算教学课时：12教学内容与过程：导入图片和案例：第一节资金时间价值一、资金时间价值的含义（一）概念（二）产生的条件（三）表示方法重占：资金时间价值的计算一次性收付款项的终值、现值的计算八'、、*〔非一次性收付款项（年金和混合现金流）的终值、现值的...

第二章财务管理的基础知识教学目的：通过本章学习，掌握风险衡量的方法，掌握资金时间价值和本量利的计算；理解资金时间价值的含义；了解风险的种类、投资风险和投资报酬的关系,了解本量利的基本概念、基本关系式和前提条件。教学难点：投资的风险和报酬；本量利分析教学重点：资金时间价值的计算教学课时：12教学内容与过程：导入图片和案例：第一节资金时间价值一、资金时间价值的含义（一）概念（二）产生的条件（三）表示方法重占：资金时间价值的计算一次性收付款项的终值、现值的计算八'、、*〔非一次性收付款项（年金和混合现金流）的终值、现值的计算注：资金时间价值的计算，涉及两个基本概念，即现值和终值，P16对于一个特定的时间段而言，该段时间的起点金额是现值；该段时间的终点金额是终值。二、一次性收付款项的终值和现值（一）单利的终值和现值（二）复利的终值和现值1.复利终值例：若将1000元以7%的利率存入银行，则2年后的本利和是多少？loooEcim）IOOOX 计划 6年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为6%问6年后共可以积累多少资金？2.某企业准备在今后的8年内，每年年末发放奖金70000元，若年利率为12%问该企业现F=50000x(F/A,6%6)=50000x6.9753=348765(元)P=70000x(P/A,12%8)=70000x4.9676=347732(元)作业：教材P49四、1,22.预付年金终值的计算:现值的计算:★系数间的关系I预付年金终值系数与普通年金终值系数相比为期数加U预付年金现值系数与普通年金现值系数相比为期数减方法：换算成普通年金计算。P49四、43递延年金1,系数减1；1,系数加1.m:递延期：①和普通年金相比，少了几期A,递延期就为几；②第一次有收支的前一期对应的数字是几，递延期就为几在需向银行一次存入多少钱?终值的计算递延年金终值只与连续收支期(n)有关，与递延期(m)无关。现值的计算p=ax(P/A,i,4)(P/F,i,2)P=AX[(P/A,i,6)-A(P/A,i,2)]P=AX(F/A,i,4)(P/F,i,6)课堂练习：某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出1000元，至第十年末取完。若银行存款利率为10%此人应在现在一次存入银行多少钱？110f010001R001000I1111K—100123456789P=1000X(P/A,10%,5)(P/F,10%,5)=1000X3.7908X0.6209=2353.71(元)作业：教材P49四、34.永续年金AA1?3OC永续年金终值：(1i)n-1F=A(■i-没有终值永续年金现值：P=A八1於->P=A■i■i例：某项永久性奖学金，奖每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该学金的本金应为()元。解析：永续年金现值=A/i=50000/8%=625000(元)四、混合现金流计算：分段计算练习：若存在以下现金流，若按10呱占现，则现值是多少？600600400400AA100012345P=600x(P/A,10%2)+400x(P/A,10%2)(P/F,10%2)+100x(P/F,10%5)=600x1.7355+400x1.7355x0.8264+100x0.6209=1677.08(万元)五、资金时间价值计算的灵活运用年内计息的问题名义利率(r)：票面利率m:指年内计息的次数实际利率：i=(1+r/m)n-1应用：只用来确定实际利率，计算终值和现值时不用练习：教材P49四、5年内多次计息下基本公式的运用基本公式不变，把年利率调整为期利率，把年数调整为期数。例5知三求四的问题F=Px(F/P,i,n)P=Fx(P/F,i,n)F=Ax(F/A,i,n)P=Ax(P/A,i,n)1.求A(P24例7,P26例9)课堂练习：某企业准备在6年后建造某一福利设施，届时需要资金348765元，若年利率为6%则该企业从现在开始每年年末应存入多少钱？2.某企业现在存入银行347732元，准备在今后的8年内等额取出，用于发放职工奖金，若年利率为12%问每年年末可取出多少钱？1.FAx(F/A,i,n)即：348765=Ax(F/A,6%6)=A=348765/(F/A,6%6)=348750/6.9753=50000(元)2.P:Ax(P/A,i,n)即：347732=Ax(P/A,12%8)=A=347732/(P/A,12%8)=347760/4.9676=70000(元)用，甲设备的月使用费比乙设备低12%每月复利一次，甲设备的使用期应长于多少，于乙设备1500元。若年利率为选用甲设备才是有利的。(P/A,1%n)=1500-60=251500=60X(P/A，1%n）n=292.求期限60元，但价格例：有甲、乙两台设备可供选查“年金现值系数表”可知：因此，甲设备的使用期限应长于29个月，选用甲设备才是有利的。例：有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设）年,备8000元。若年利率为7%甲设备的使用期应长于（选用甲设备才是有利的。甲方案的成本代价=乙方案的成本代价8000=2000X(P/A，7%n)P/A，7%n)=8000-2000=4解析：内插法的应用：任意两点横坐标差值的比等于纵坐标差值的比期数系数41>XN13.3870.6130.7134.100X/1=0.613/0.7130.86N=4+0.86=4.86(年)3.求利率（内插法的应用）例：现在向银行存入20000元，年末可以取出4000元？内插法的应用原理：任意两点横坐问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年标差值的比等于纵坐标差值的比20000=4000X(P/A,i,9)(P/A，i，9)=20000/4000=5系数利率'Xi5.328250.32820.41184.9164小结:单利一次性收付款项复利ii普通年金资金时间价值的计算终值和现值年金预付年金递非一次性收付款项延年金永续年金混合现金流灵活应用名义利率和实际利率的关系公式I年内计息的冋题i年内多次计息下基本公式的应用知三求四的问题：四个基本公式导入案例：让我们做笔交易假如你是一个参赛者，房东Monty说：在第1扇门或第2扇门后面，不论你发现什么，它都将归你所有。其中一扇门后面有1万美元，另一扇门后面有一文不值的旧轮胎。你选择打开哪扇门？但是在你作出选择前，Monty说他可以提供给你一笔钱,结束整个交易。你认为Monty给你多少钱你能放弃去开门呢？若选择去开门，则有50%的机会得到1万美元，而有50%的机会什么也得不到,所以我把去开门的期望价值是5000美元。若选择放弃开门，无任何风险，但接受放弃开门的标准因人而异，有些人接受2000元、有些人接受3000元等。风险与报酬同在。第二节风险与报酬、风险的含义般说来，风险指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度、风险的类型■市场风险：又称系统风险或不可分散风险风险」企业特有风险：又称非系统风险或可分散分险经营风险财务风险三、风险和报酬四、风险衡量一）概率二）期望值结论：期望值只能衡量平均收益水平而不能衡量风险（三）标准差结论：当期望值相同的情况下标准差越大风险越大。（四）标准差系数例甲乙期望值2550标准差2530标准差系数10.6结论：当期望值不同的情况下标准差系数越大风险越大案例分析：北方公司1998年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，北方公司拟开发两种新产品。开发洁清纯净水面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为洁清纯净水进入百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如表1所示表1有关市场预测资料表市场销路预计年利润（万兀）概率好1500.6一般600.2差-100.2经专家测定该项目的风险系数为0.5。开发消渴啤酒北方人有豪爽、好客和畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增多；北方气温大幅度升高，并且气候干燥；北方人的收入明显增多，生活水平日益提高。开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如表2所示表2有关市场预测资料表市场销路预计年利润（万兀）概率好1800.5一般850.2差-250.3经专家测定该项目的风险系数为0.6要求：1.对两个产品开发方案的风险予以计量进行方案分析与评价参考答案：开发洁清纯净水开发消渴啤酒期望值100力兀99.5力兀标准离差65.1289.06标准离差率65.12%89.51%方案的选择最终取决于投资者敢于冒风险的程度第三节成本性态分析及本量利分析[直接材料生产成本《直接人工i|制造费用按经济用途彳管理费用成本的分类＜[变动成本按性态彳L非生产成本「:(期间费用”销售费用'财务费用固定成本混合成本、成本性态分类()成本性态的概念(二1)成本按性态分类1?变动成本(1)含义⑵内容⑶特点例：生产桌子，计件工资：3元/张^7-日产量102030总额306090单位额333固定成本含义内容特点例：机器设备提折旧，10000元/月^7-曰.产量123总额100001000010000单位额1000050003333(4)分类3.混合成本(1)含义(2)分类(三)成本按性态分类的相关范围和特点1.相关范围2.成本性态的特点二、成本性态分析(一)成本性态分析的含义历史资料分析法咼低点法一元直线回归法技术测定法直接分析法成本性态分析的方法(二)成本性态分析的方法1.历史资料分析法高低点法含义步骤优缺点练习：教材P50四、7(1)—元直线回归法2.技术测定法3.直接分析法作业：教材P50四、8三、本量利分析(一)本量利分析的基本含义1.本量利分析含义2.本量利分析的前提条件(二)本量利分析的基本关系1．利润基本损益方程式：P=(p—b)xx—a(后面的公式都可由此推导)2．边际贡献3．单位边际贡献4．边际贡献率5．变动成本率关系公式：边际贡献率+变动成本率=1练习：教材P50四、9(三)本量利分析的具体内容1．保本分析(1)保本的含义(2)保本点的含义保本点的计算2．保利分析(1)保利分析的必要性(2)保利点的含义(3)保利点的计算3．安全边际和保本作业率(1)安全边际①含义注：若无特别说明，安全边际指的是安全边际额②计算：安全边际量、安全边际额、营业利润注：营业利润=收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本=收入X边际贡献率-保本额x边际贡献率=(收入-保本额)X边际贡献率=安全边际额X边际贡献率=安全边际量X单位边际贡献(2)安全边际率(3)保本点作业率关系公式：安全边际率+保本点作业率=1练习：教材P50四、10本章总结 :资金时间价值的计算财务管理的基础知识'风险的类型风险与报酬风险衡量成本性态分析和本量利分析成本性态分类成本性态分析：高低点法本量利分析:基本损益方程式重要指标

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