我国企业财务管理目标的选择策略（一）企业财务管理目标是企业经营目标在财务上的集中和概括，是企业一切理财活动的出发点和归宿。财务管理目标是一定社会经济条件下的产物，是企业在市场竞争过程中的必然选择。不同的社会经济发展时期和不同的现实条件约束，财务管理目标有相应不同的选择。一、几种财务管理目标理论浅析目前，在我国较为流行的财务管理目标理论主要有以下几种：1、利润最大化理论。这种观点认为：利润代
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了企业新创造的财富，利润越多，说明企业新创造的价值就越大，企业的财富增加的越多，越符合企业的目标。这种观点在
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经济时期曾流行一时，现在看来也尚存在一定优点：首先，计算简单，通俗易懂。利润是收入与费用的差额，概念上较贴近生活实际，易于被所有者、投资者、企业职工等各方所理解，且收入费用项目为企业报表项目，取数容易，计算简便。其次，利润是增加投资者收益，提高职工劳动报酬的源泉。只有利润增加了才能为投资者提供更多收益，为企业职工提咼劳动报酬，从而提咼投资者投资的信心，和企业职工劳动的积极性，形成良性循环，促使企业发展。第三，通过对利润指标的分析，可以了解企业各部门的工作及绩效，分解落实责任，实施管理职能。但利润最大化目标在长期实践中也暴露出一些明显不足。如利润是一个绝对指标，不能反映其与投入资本的关系，不能科学地说明企业经济效益的高低，从而不利于同一企业、不同企业间的比较；其二，利润指标没有考虑时间价值和风险价值，对不同时期取得的利润不能作出正确判断，或导致企业为追求利润而不顾风险；其三，利润最大化往往给企业决策者为追求眼前利益而带来短期行为，不利于企业长期发展。2、企业价值最大化或股东财富最大化。这种观点认为，企业通过合理的生产经营，采用最佳的财务决策，在考虑货币时间价值和风险价值的条件下，使企业价值或股东财富达到最大是企业财务管理目标。企业价值是指企业全部资产的市场价值，用企业未来现金流量的现值来表示，适用于非上市公司。股东财富表现为股票价值，适用于上市公司。与利润最大化目标相比，这种观点有了明显的改进。第一，它考虑了资金时间价值和投资风险。企业价值和股东财富都以现值来折算，又以证券和股票等来计量。其中都体现了时间价值和风险价值；第二，有利于克服管理上的片面性和短期行为。要使企业价值和股东财富达到最大，不仅要考虑企业现有的资产和利润，还必须考虑企业未来的现金流量和企业的长远发展；第三，它还有利于社会资源的合理配置。但是在实际应用过程中，我们也发现这种观点也存在一些不足之处：首先，企业价值和股东最大化是一个十分抽象而很难具体确定的目标，如非上市公司我们以企业价值最大化为目标，由于未来贴现率很难预计准确，我们通常以评估价值来代表企业价值，而评估要受到其标准或方法及人为因素的影响，因而很难准确地予以确定。而股东财富通常以股票价格来确定的，在我国股市不甚健全的情况下，股票价格的变动不是公司业绩的唯一反映，而是受很多因素影响的综合结果。所以也不可能真正地反映上市公司的财富或价值。其次，企业价值或股东财富最大化目标还容易导致企业所有者与其他利益集团及社会的矛盾。这一目标只重视企业所有者或股东的利益而忽视企业应承担的社会责任，产生各种矛盾，不利于企业的长远发展。3、经济附加值最大化。经济附加值是指公司营运利润与资本成本的差值，是企业在某个特定年份中营利抵偿资本机会成本的指标。这是一种较新颖的、在综合以上几种观点的基础上发展而成的观点。当然也有其独特的优点：一、科学地考虑了风险与报酬的关系。资本成本二投资成本*加权平均资本成本，而加权平均资本成本是投资者基于对企业风险的判断，因此它的大小是由风险的大小决定的。二、全面考虑了企业经营的全部资本特别是对企业留存收益在传统理论中往往不计成本，而在经济附加值目标下企业拥有的每一项资产都需考虑机会成本。三、将投资者和债权人及经营者联系在一起。追求经济附加值最大化的过程实际上是保证投资者的正常投资利益及债权人的正常利息收益的过程，也是不断促使经营者提高资本的运营效率、合理选择筹资方式的过程。与其他几种目标理论相比较，这种观点也尚存在一些不足。
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