2020年品牌电商行业市场投资调研分析报告

12020年品牌电商行业市场投资调研 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 报告内容目录11.写在前面：品牌电商转变运营模式，呈现一超多强行业格局21.1.行业概况：品牌电商规模高速发展，B2C市场份额节节攀升51.2.竞争格局：市场分散两极化趋势明显，业内龙头宝尊电商市占率逾25%62.先看结论：产业逻辑及未来趋势如何？62.1.产业逻辑：5大因素驱动竞争策略实施，多途径共同保障利润高速增长72.2.未来趋势：深度绑定+品类拓展+资本加速，服务业态推进自有品牌发展73.再谈模式：各品牌服务商依赖何种模式谋求发展？83.1.业务概况：均实现电商流程全覆盖，为客户提供一站式服务93.2.具体模式：购销及代运营成B2C主要模式，各公司发展侧重及趋势不同103.2.1.宝尊电商：B2C三大模式拉动业绩增长，业务结构向服务模式偏移123.2.2.凯诘电商：开展B2B、B2C业务，洞察用户提供营销创意服务153.2.3.若羽臣：主营业务含三种经营模式，B2C撑起半壁江山173.2.4.丽人丽妆：以B2C零售业务为主，以B2B分销、寄售为辅203.2.5.蓝标电商：以效果营销驱动电子商务，全盘规划提供E2E解决 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 224.详拆业务：各公司深耕关注领域有何异同？224.1.渠道平台：宝尊电商全线布局，天猫成B2C主要平台224.1.1.宝尊电商运营服务涵盖全线渠道，保障多领域业务渗透234.1.2.天猫成B2C主要市场，丽人丽妆以阿里为唯一平台244.2.下游行业：宝尊电商业务涉及全行业，其余公司细分领域具优势244.2.1.宝尊电商覆盖范围最广，丽人丽妆专攻美妆行业244.2.2.综合型、垂直型模式各有利弊，未来将呈现两极分化趋势254.3.客户规模：宝尊电商遥遥领先，其余公司水平相近265.解析优势：如何打造核心竞争力占据细分领域优势？265.1.宝尊电商：新科技融合新技术，立于市场不败之地265.1.1.科技加持打造智能运营体系，单位前端人员创造GMV同比提升35%285.1.2.引入新程序完善生态系统，实现微信社交电商销量的突破305.2.凯诘电商：较早布局现已初具市场规模，全球性仓储布局支持业务开展305.2.1.较早布局市场，现已初具规模315.2.2.主攻5大消费场景，与赢家共赢保障业务发展持续性325.2.3.开展全国性仓储布局，总面积近3万平方米335.3.丽人丽妆：正品保障+数据分析提升顾客体验，流量优势+规模效应推动业务增长335.3.1.品牌官方授权保障高信誉度，数据分析提升消费者购物体验335.3.2.立足天猫流量优势明显，2016美妆B2C天猫占比近70%345.3.3.深度合作品牌达55个，形成显著规模效应355.4.若羽臣：运营管理体系提高线上业绩，精准营销+品效合一提升获客能力355.4.1.全面运营管理体系涵盖7大内容，助力品牌商打造优势渠道365.4.2.精准营销5阶段高效获取用户，精耕细作打造品效合一375.5.蓝标电商：多年积累平台资源丰富，渠道融合业务模式灵活375.5.1.与多家垂直电商平台长期合作，帮助品牌方开拓新渠道375.5.2.业务模式灵活，紧密融合品牌、渠道、消费者386.追根溯源：企业发展运营与创始人背景的蛛丝马迹？386.1.行业经验：深耕营销、快消等领域积累经验，若羽臣创始人相对年轻396.2.创业经历：4位创始人有创业经历，和公司当前业务协同性大406.3.学历背景：多数出身理工专业，持有名校硕士学位407.数说财务：横纵项财务数据交叉对比，企业运营到底如何？407.1.业绩情况：宝尊营收体量2018H1逾20亿元，凯诘、蓝标业绩稳步提升417.2.盈利能力：宝尊毛利率最高且持续上升至约60%，若羽臣净利率保持稳定高位437.3.成长能力：5家公司整体营收增速50%左右，凯诘净利润增速逐步提升447.4.偿债能力：若羽臣流动比率先升后降至3.5，凯诘速动比率最低但有所改善457.5.营运能力：凯诘电商总资产周转率稳步升至3.8，存货周转率反超宝尊电商467.6.资产结构：凯诘流动资产占比高于95%，丽人丽妆流动资产占比最低478.估值探讨：海内外视角+一二级市场分析品牌服务商价值几何？478.1.海外市场：eBay24亿美元收购GSICommerce，市盈率为42X488.1.1.历史浅析：美国电商代运营鼻祖，深耕领域20年498.1.2.商业模式：三大业务部门协同发展，提供全链条电商代运营服务568.1.3.财务分析：2010年营收同比增长35.20%，实现净利润29.8百万美元588.1.4.核心优势：发挥业务联动的网络效应，构建全方位数字渠道608.2.国内市场：15-16年迎电商代运营公司上市潮，精细化运营加剧整合+凸显绩优者608.2.1.一级市场：行业整合推动并购，整体估值在23X-30X618.2.2.二级市场：宝尊电商估值高达70X，凯诘电商建议关注639.公司一览：新三板电商代运营主要公司图表目录1图1：中国品牌电商代运营行业发展历程2图2：2012-2019年中国品牌电商服务市场交易规模3图3：2011-2019年中国网络购物B2C市场交易规模3图4：2011-2019年中国B2C与C2C市场份额对比4图5：2016年服务商部分服务品牌数量占比情况4图6：2017年国内外品牌对于电商服务的需求情况5图7：宝尊2014-2016年度市场占有率6图8：电商代运营行业产业逻辑8图9：电商代运营行业服务内容10图10：B2C三种主要模式特点及盈利来源11图11：2014-2018Q2宝尊电商各类收入增长情况（亿元）11图12：2014-2018Q2宝尊电商各类收入占比情况12图13：凯诘电商B2C模式服务模型13图14：凯诘电商B2B模式服务模型14图15：凯诘电商数据化营销创意服务模型14图16：2015-2018H1凯诘电商各类收入增长情况（亿元）15图17：2015-2018H1凯诘电商各类收入占比情况16图18：2014-2017年若羽臣各类收入增长情况（亿元）17图19：2014-2017年若羽臣各类收入占比情况18图20：丽人丽妆化妆品电商零售业务主要模式19图21：2013-2017H1丽人丽妆各类收入增长情况（亿元）19图22：2013-2017H1丽人丽妆各类收入占比情况20图23：蓝标电商一站式营销服务运营模式21图24：2015-2018H1蓝标电商各类收入增长情况（亿元）22图25：2015-2018H1蓝标电商各类收入占比情况22图26：宝尊电商运营渠道23图27：2017年网络零售B2C市场交易份额25图28：综合型、垂直型品类品牌电商服务模式26图29：宝尊电商员工创造GMV效率不断提高27图30：宝尊的视觉设计团队29图31：2017-2020年微信小程序用户规模29图32：微信小程序购物频率30图33：微亿运营模式30图34：凯诘电商三阶段发展规划31图35：凯诘电商部分合作客户一览32图36：凯诘电商仓储布局情况34图37：2013-2019年天猫美妆市场交易规模34图38：丽人丽妆部分合作伙伴一览35图39：若羽臣全面运营管理体系36图40：若羽臣精准营销五阶段37图41：蓝标电商品牌、渠道、消费者紧密融合的灵活业务模式40图42：各公司营业收入情况（亿元）41图43：各公司归母净利润情况（万元）42图44：各公司毛利率变动情况（%）42图45：各公司净利率变动情况（%）42图46：各公司销售费用率变动情况（%）43图47：各公司管理费用率变动情况（%）43图48：各公司营业收入增长速度（%）44图49：各公司归母净利润增长速度（%）44图50：各公司流动比率变动情况45图51：各公司速动比率变动情况45图52：各公司总资产周转率变动情况46图53：各公司存货周转率变动情况46图54：各公司资产负债率变动情况（%）47图55：各公司流动资产占总资产比例变动情况（%）48图56：GSICommerce公司发展历程49图57：2010年GSICommerce三大业务板块49图58：2010年公司三大业务模块营收（百万美元）50图59：2006-2010年全球电子商务服务营收及增长率50图60：2006-2010年全球电子商务服务利润总额及增长率51图61：公司电商运营服务提供的仓库设施52图62：公司客户RalphLauren54图63：2007-2010年全球市场营销服务营收及增长率54图64：2007-2010年全球市场营销服务利润总额及增长率55图65：2009Q4-2010Q3消费者端服务营收及增长率55图66：2009Q4-2010Q3RueLaLa会员数（百万人）56图67：1999-2010年GSICommerce营收及同比增长56图68：1999-2010年GSI毛利润及增长率57图69：1999-2010年GSI净利率（%）57图70：1999-2010年GSI净利润（百万美元）58图71：1999-2010年GSI净利率（%）59图72：GSICommerce的部分合作品牌商59图73：GSICommerce规模效应产生路径60图74：GSICommerce的专业技能61图75：宝尊电商估值变动情况62图76：凯诘电商估值变动情况63图77：宝尊电商及凯诘电商估值情况对比TOC\h\z\t"333333333333"\c1表1：品牌商线上扩张痛点5表2：2017年上半年中国电商代运营服务商综合竞争力排名TOP1010表3：各公司主营业务模式16表4：B2C模式两种运营模式对比22表5：各公司销售渠道情况24表6：各公司下游行业情况25表7：各公司品牌商情况38表8：各公司创始人工作经历39表9：各公司创始人创业经历40表10：各公司创始人学历背景60表11：主板公司收购代运营企业估值情况63表12：新三板电商代运营主要公司一览表1.写在前面：品牌电商转变运营模式，呈现一超多强行业格局作为电子商务的衍生行业，品牌电商服务的发展历程与电子商务大致吻合。萌芽期（2008年以前）：代运营崛起于以淘宝为代表的C2C平台；起步期（2008-2009年）：代运营由于大量品牌需求而快速崛起；高速发展期（2009-2014年）：代运营商逐步转型为品牌电商，服务商数量快速增加，市场开始细分，行业整合加速，竞争日趋激烈；转型期（2015年以后）：品牌商日益注重线上精细化运营及消费者体验，开始重视发展新技术，逐步从简单的人力、劳务输出模式转为规模型、人才技术密集模式，部分资质优秀的服务商通过上市或被并购的方式对接资本，行业开始转型。图1：中国品牌电商代运营行业发展历程资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心目前，电商代运营行业已为一个发展日渐完善的传统行业，然而，由于1）电商渗透率见顶，竞争要素从前端向转化率和用户粘性转移；2）海外品牌电商化带来新的发展机遇，品牌商线上扩张仍面临着诸多痛点；3）行业整合及并购加剧；4）电商代运营公司净利率较低，业绩增速放缓，我国电商代运营平台面临着诸多挑战与机遇。表1：品牌商线上扩张痛点资料来源：北京欧立信调研中心，北京欧立信咨询中心本文立足全市场，在分析电商代运营行业发展概况、竞争格局、产业逻辑及未来趋势后，挑选宝尊电商、凯诘电商、丽人丽妆、若羽臣及蓝标电商5家公司进行以下分析：对比各公司的业务覆盖范围、模式类别及数量、业务构成、未来发展趋势及核心竞争力；对比各公司业务依托的渠道平台类别及数量、具备优势的下游行业范围、客户规模大小、创始人的行业经验和创业经历及其对公司发展、特点的影响；从业绩情况、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力及资产结构角度进行财务比较；GSICommerce被Ebay高价收购、A股上市公司并购电商代运营企业的估值情况及宝尊电商和凯诘电商的估值比较。1.1.行业概况：品牌电商规模高速发展，B2C市场份额节节攀升电子商务行业的不断发展和成熟带动了服务商的快速发展，2016年，中国品牌电商服务市场规模已达到690亿元人民币，保持59%的高速增长；预计2019年市场交易规模将达到1765亿元人民币。（艾瑞咨询）图2：2012-2019年中国品牌电商服务市场交易规模资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心2016年，B2C电子商务市场规模为2.6万亿元，预计未来两年不断上涨，2019年将达到4.6万亿元。同时，B2C在网络购物中的市场份额持续攀升，2015年首次超过C2C，预计2019年B2C的市场份额将达到61%，成为网购发展的新动力。与C2C相比，B2C的服务及商质量更有保障，近年来的市场份额及增速均超过C2C，成为主流发展模式。在消费升级的背景下，消费者更加注重商品的品牌和品质，以“互联网+品牌”为代表的B2C市场日益壮大，将线上销售作为业务重点的企业数量不断增加，推动品牌电商快速发展，为品牌电商服务业提供了赖以生存的土壤。（艾瑞咨询）图3：2011-2019年中国网络购物B2C市场交易规模资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心图4：2011-2019年中国B2C与C2C市场份额对比资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心与国内品牌相比，国际品牌更倾向于将电商运营业务外包；国内品牌由于受开放程度及企业经营风格的限制，更偏向于在公司内部自己组建电商部门开展线上业务，较少把电商业务外包。对于国际品牌而言，其在中国市场的营销规划、成本控制、客户服务、政策合规等方面经验不足，将电商运营服务外包，不仅可以帮助其制定适合中国市场的营销策略，打通供应链，还可以实现资源整合与优化，有效降低品牌商的运作成本。随着越来越多的国际品牌入驻中国电商平台，未来国际品牌对于电商运营服务的需求将会持续增长，跨境电商服务的需求也会随之提高。图5：2016年服务商部分服务品牌数量占比情况资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心图6：2017年国内外品牌对于电商服务的需求情况资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心1.2.竞争格局：市场分散两极化趋势明显，业内龙头宝尊电商市占率逾25%宝尊电商是国内首家网站成交金额（GMV）突破百亿的电商服务商。2017年交易总额为191.12亿元，较去年同期增长70%（公司年报），远超电商服务行业规模增速，目前以超过25%的市场份额稳居龙头地位（艾瑞咨询）。图7：宝尊2014-2016年度市场占有率资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心据艾媒咨询发布的《2017上半年中国电商服务商综合竞争力排行榜》，宝尊电商以96.2分高居榜首，若羽臣与凯诘电商也分别以第4名和第6名位居榜中。表2：2017年上半年中国电商代运营服务商综合竞争力排名TOP10资料来源：艾媒咨询，北京欧立信咨询中心2.先看结论：产业逻辑及未来趋势如何？2.1.产业逻辑：5大因素驱动竞争策略实施，多途径共同保障利润高速增长行业经验、品牌规模、资本活动、生态布局及业务进化等共同构成驱动电商代运营行业发展的主要因素，通过提升规模效应、促进业务整合升级，提供增值服务等竞争策略的实施，不仅可以促进大客户数量及单个客户GMV的提升从而提高销售及服务收入，亦可通过提高效率及议价能力降低企业成本，保持利润的高速增长。图8：电商代运营行业产业逻辑资料来源：北京欧立信咨询中心制图2.2.未来趋势：深度绑定+品类拓展+资本加速，服务业态推进自有品牌发展综合型及垂直型两极分化：垂直型代运营企业中，一部分将继续深耕优势品类，深化服务工具，以更好地绑定客户；另一部分将向综合型转型的代运营企业将学习美国电商代运营巨头GSI，从单一品类扩张到全品类运营，扩大客户范围。综合型企业将继续实行品类拓展战略，推广现有业务。资本化正在加速：优秀企业陆续以海外上市、接受A股公司收并购、挂牌新三板等多种方式对接资本。宝尊电商美股上市，A股的歌力思收购百球电商、青岛金王收购杭州悠可、跨境通收购优壹电商、安正时尚收购礼尚信息，凯诘电商、虎巴股份、蓝标电商等新三板挂牌，一级市场瑞金麟网络等运作活跃。发展自有品牌：代运营企业对其所运营的行业具有深入的认识，在运营其他品牌的过程中积累了大量数据与资源，拥有大量的营销人才、优质供应商资源，能制定最优的营销推广方案，为自有品牌的创造提供了极大的便利。美妆领域的龙头丽人丽妆就打造了自有品牌“MOMOUP”，目前在天猫、美国亚马逊等平台销售。3.再谈模式：各品牌服务商依赖何种模式谋求发展？3.1.业务概况：均实现电商流程全覆盖，为客户提供一站式服务根据服务体系的完整性，品牌电商服务的模式可以分为一站式和模块式。一站式服务基本覆盖了品牌电商服务的全部流程，从建立网站、营销推广、店铺运营等前端服务到仓储物流、IT技术等后端服务，为品牌商提供快捷、便利的整套服务，宝尊电商、凯诘电商、若羽臣、丽人丽妆及蓝标电商均为专注于一站式代运营的企业，提供前后端全部服务。模块式服务则主要做单一或少数核心专业服务，比如单做仓储物流，其他领域另外选择专业的合作伙伴共同为品牌商提供服务，例如四海商舟、五洲在线等企业。电商市场竞争的日益激烈，品牌运营商开始从单纯注重线上销售额，转变为日益重视线上的精细化运营、品牌建设及消费者体验。随着品牌商对电商服务的要求越来越细致，品牌电商服务的类型更加多元化，从先开始的基础服务（运营服务、客户服务）拓展至核心服务（IT服务、营销服务、仓储物流服务）以及增值服务（数据分析服务等），其中大部分服务商集中于基础服务和部分核心服务。集中于基础服务的服务商对于品牌商的粘性较低、可替代性较强，不利于与品牌商进行长期合作与发展。服务商应在打牢基础服务的同时，重视IT、营销和仓储物流等核心服务的发展，尽可能拓展数据分析等增值服务来加强服务的精细化运营程度，增强自身的不可替代性和服务价值。图9：电商代运营行业服务内容资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心3.2.具体模式：购销及代运营成B2C主要模式，各公司发展侧重及趋势不同尽管几家电商代运营公司业务范围均覆盖全产业链条，但各自业务模式侧重点及发展趋势不尽相同。宝尊电商主营业务为B2C模式，提供业务包括为购销模式、服务费（代运营）模式及寄售模式三类，目前业务结构正在向服务模式偏移。凯诘电商主要业务模式涵盖B2C（购销、代运营、混合）、B2B和数据化创意营销服务三类。若羽臣的主营业务主要包括B2C（购销、代运营）、B2B渠道分销及品牌策划三种经营模式。丽人丽妆的主营业务包括B2C电商零售（经销、代运营、寄售）、品牌营销服务、B2B分销等业务。蓝标电商主要提供B2C电商运营（经销）和电商营销等多元化的“端到端”全网整合一体化营销服务。表3：各公司主营业务模式资料来源：公司年报，招股书，北京欧立信咨询中心就B2C业务而言，经销、代运营及混合模式为三种主要模式，各自优缺点如下：1）经销模式：优点在于涉及供应链上的诸多环节，嵌入品牌价值链，与品牌联系紧密，缺点在于对服务商有较高的资源整合、供应链管理和资金要求；2）代运营模式：优点在于运营成本较低，资金投入较小，缺点在于主要提供基础服务，与品牌商利益没有交叉点；3）混合模式：优点在于对商品授权的控制与管理方面相对自由，缺点在于对企业的管理能力有一定挑战。图10：B2C三种主要模式特点及盈利来源资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心3.2.1.宝尊电商：B2C三大模式拉动业绩增长，业务结构向服务模式偏移B2C模式（1）经销模式：宝尊从品牌合作伙伴和其授权分销商处选择、购买商品，并通过官方品牌商店或自营的官方市场商店直接向消费者销售商品。具体而言，利用IT服务和商店运营能力来建立并运营在线商店，包括品牌商店和市场商店；利用仓储和履行能力存储、发货给消费者；利用客户服务能力促进销售，确保消费者满意；为了增加产品销售，宝尊还利用数字营销功能来提高网站流量和交易量。（2）服务（代运营）模式：提供以下一项或多项服务以换取服务费：IT解决方案、在线商店运营、数字营销、客户服务。（3）寄售模式：宝尊提供的仓储和履行服务不仅在分销模式下运行，还推动了寄售模式的运营。宝尊的品牌合作伙伴在公司的仓库中存货以供将来销售，宝尊负责将货物交付给顾客。然而，与分销模式相比，宝尊不对产品进行所有权，在确定价格和选择商品方面没有任何自由，在选择供应商时没有自由裁量权，并且通常不参与确定产品规格。宝尊2016年开始调整业务结构，由经销模式转向代运营服务模式，结构升级，增加高利润的服务业务规模，使得业绩出现大幅度提升。2018Q2，宝尊的服务收入已略超过经销收入。图11：2014-2018Q2宝尊电商各类收入增长情况（亿元）资料来源：公司年报，北京欧立信咨询中心图12：2014-2018Q2宝尊电商各类收入占比情况资料来源：公司年报，北京欧立信咨询中心3.2.2.凯诘电商：开展B2B、B2C业务，洞察用户提供营销创意服务B2C模式公司受生产企业委托在各大电商平台建立官方旗舰店并销售运营，通过优质的流量管理、产品管理、营销创意管理、忠诚度管理、供应链管理、客户服务管理，有效连接了生产商与消费者，支持客户的零售目标、营销整合目标、渠道管理目标、品牌沟通目标、CRM目标。公司的B2C运营模式大致可分为以下三类：（1）代运营模式：公司为客户提供服务团队专门运营线上B2C店铺，并按一定标准收取服务费（固定费用或按量计费）。平台商主要为天猫、京东POP等。代运营服务从财务收入上最终体现为运营服务收入。（2）购销模式：按价从生产商购入货物最后将其卖出赚取差价，并扣除运营成本等费用。购销模式从财务收入上最终体现为B2C的产品销售收入。（3）混合模式：前两种模式的混合使用。以约定价格从生产商购入货物，向消费者卖出产品，同时收取一定的基础服务费，用总收入覆盖运营成本、销售成本获取利润。品牌商既作为公司的商品供应商，又作为公司的服务接收方。收入体现为销售终端商品的产品销售收入以及向品牌商收取的运营服务收入。图13：凯诘电商B2C模式服务模型资料来源：公司年报，北京欧立信咨询中心公司掌握行业领先订单管理系统及仓库管理系统，低成本带动资源灵活运转。公司采用基于阿里云服务的OMS系统（订单管理系统），提高阿里订单数据传输及时性、准确性，避免电商销售大波动带来的服务器维护与升级成本，提高资源配臵灵活性。B2C渠道不断发力，推动公司业绩高增长。B2B模式公司通过取得多个大中型国内外生活用品品牌线上经销代理权，帮助品牌指定对应渠道的销售策略，营销推广策略，同时向各大电子商务渠道目标零售客户（包括大型电子商务平台，如天猫各类店铺等）进行供货，并协助零售客户提升成交量，推进品牌业务发展。公司通过电子商务的方式连接产品生产企业与电子商务平台，为品牌商和消费者实现价值最大化。图14：凯诘电商B2B模式服务模型资料来源：公司年报，北京欧立信咨询中心数据化营销创意服务公司通过大量基于行业的消费者数据积累，为品牌提供更精准的沟通及营销通路。运用电商业务积累的不同行业大量数据，包括消费者数据、购物行为数据、第三方行业数据等，通过分析基础模型，对品牌市场定位、品牌市场导入、市场推广策略指定、业务具体运作提供更精准有效支持。公司依靠渠道洞察与经验积累，加速品牌业务发展。公司在核心行业积累丰富经验，形成在平台流量分配洞察、渠道客户积累与沉淀，为品牌方B2C、B2B业务提供更高效推广与拓展服务，公司通过收取服务费获得利润。图15：凯诘电商数据化营销创意服务模型资料来源：公司路演资料，北京欧立信咨询中心公司吸收电商业务运作经验，提供高效营销创意解决方案，凭借更清晰的电商平台流量分配洞察、购物者行为洞察、流量转化洞察能力，匹配传统的互联网传播洞察，可为品牌方提供更具业务实效（传播-电子-转化）的营销创意解决方案，缩短品牌在电商领域的成长周期。2015年以来，公司的业务结构基本保持不变。其中，营销服务占比最小，近年来小幅上升至约18%；B2C业务占比最高且基本保持在47%左右水平；B2B业务占比逐年略有下降，2018H1占比约35%。图16：2015-2018H1凯诘电商各类收入增长情况（亿元）资料来源：Wind，北京欧立信咨询中心图17：2015-2018H1凯诘电商各类收入占比情况资料来源：Wind，北京欧立信咨询中心3.2.3.若羽臣：主营业务含三种经营模式，B2C撑起半壁江山公司主营业务系为全球优质快消品品牌提供全方位的电子商务综合服务，主要包括线上代运营、渠道分销、品牌策划三种经营模式。B2C模式公司基于品牌商或其授权经销商的授权，在天猫平台、京东开放平台等第三方电商平台设立或运营品牌旗舰店或运营品牌特卖活动，向终端消费者零售品牌商品，为品牌方提供全方位的电子商务综合服务。在B2C模式下，公司为品牌方提供的业务分为经销模式及代运营模式，分别采用零售结算及服务费结算方式，形成零售收入及运营服务收入。表4：B2C模式两种运营模式对比资料来源：招股书，北京欧立信咨询中心B2B模式渠道分销模式下，公司取得品牌方的分销授权并向其采购商品，主要向京东自营、唯品会、天猫超市等电商客户分销商品，再由电商客户零售给终端消费者。公司会结合电商客户的要求，提供产品分拣、贴标、包装、配送等一系列配套服务，并在品牌定位、整合营销、数据挖掘、仓储物流等方面给予支持和配合。品牌策划业务品牌策划模式中，公司根据品牌方在第三方电商平台上的活动需求，以提升品牌站内影响力和获取流量资源为目标，以项目为单位向品牌方及平台提案，并全程跟进项目的落地执行。在该模式下，公司向品牌方收取品牌策划服务费，承担人工支出、媒介采购等相应成本，从而获取收益。与其他几家电商代运营公司不同，若羽臣的业务结构中B2B业务所占比例较高，2014年占比高达56%，近年来有所下降，2017年略有上升至36%；B2C业务营收占比先升后降，经销服务及代运营服务2017年占比分别为49%及11%；品牌策划业务始于2016年，2017年占比略有上升，但在各业务中占比仍然最低。图18：2014-2017年若羽臣各类收入增长情况（亿元）资料来源：Wind，北京欧立信咨询中心图19：2014-2017年若羽臣各类收入占比情况资料来源：Wind，北京欧立信咨询中心3.2.4.丽人丽妆：以B2C零售业务为主，以B2B分销、寄售为辅B2C模式公司的化妆品电商零售业务是指公司获得品牌方授权，在天猫平台开设品牌官方旗舰店，以网络零售的形式把化妆品销售给终端消费者，其经营模式包括经销模式和代运营模式：（1）经销模式：公司主要以经销模式为主，向品牌方采购化妆品，并在天猫旗舰店进行自营销售，承担采购、仓储、物流、客服等一系列服务成本和费用，利润来源主要是销售价格与采购成本及期间费用的差额。（2）代运营模式：品牌方将其天猫旗舰店化妆品销售业务委托给公司代为运营，公司提供包括旗舰店建设及运营、新品推广、售前售后服务等电子商务综合服务，从而收取相应的服务费用。公司运营的每一个天猫旗舰店实际都是一个化妆品品牌的线上“专柜”，每个旗舰店均配臵了专业的店铺运营团队。运营团队开展的日常经营活动包括制定科学合理的采购计划和营销安排、设计店铺与产品布局、定期汇报促销或新品推广效果等。（3）寄售模式：公司于2016年新开发的业务模式。不同于宝尊电商的寄售业务，公司与屈臣氏等主要寄售方合作，将化妆品产品委托给寄售方，由寄售方通过线下店铺将产品销售给终端消费者。图20：丽人丽妆化妆品电商零售业务主要模式资料来源：招股书，北京欧立信咨询中心B2B模式公司从品牌方获得分销业务授权，面向在天猫和淘宝的店铺卖家分销化妆品产品。化妆品分销业务是公司化妆品电商零售业务的重要补充。对于品牌方而言，公司分销业务的开展，一方面有利于实现对网络销售价格的把控， 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 线上化妆品市场秩序；另一方面可以有效增加品牌销量和线上市场占有率，提升品牌影响力，同时提高新品线上用户覆盖。品牌营销业务品牌营销服务是公司结合品牌定位和市场热点，借助其优秀的整合营销能力和消费者精准定位能力，运用社交网站、淘内广告和主 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 营销等方式，提高品牌目标用户触达和转化效率，从而实现品牌价值的大化。一方面，公司基于庞大的消费者购买行为，对广告及促销活动的投放效果做到精准把握，整合淘宝和天猫以及站外广告资源，优化品牌推广效果，实现品牌价值的提升。另一方面，公司开设的品牌官方旗舰店掌握了第一手的消费数据，通过对消费者的购物习惯和产品偏好的分析，为品牌方提供优化产品组合与定价策略的建议，针对不同类型的消费者提供定制化的产品组合和促销计划，以提升品牌产品销量，以终实现消费者、品牌方与公司之间的共赢。2013年以来，B2B分销业务及品牌营销业务营业收入增长缓慢，且B2B分销业务营收于2015年略有下降，经销及代运营业务及寄售业务增长迅速。就业务结构而言，经销及代运营业务一直处于占绝对优势，占比超90%，2016年最高为95.5%；B2B分销业务占比逐年下降，2017H1略有上升；品牌营销业务占比自2014年起逐年下降；寄售业务占比提高迅速，2017H1略高于B2B分销业务。图21：2013-2017H1丽人丽妆各类收入增长情况（亿元）资料来源：Wind，北京欧立信咨询中心图22：2013-2017H1丽人丽妆各类收入占比情况资料来源：Wind，北京欧立信咨询中心3.2.5.蓝标电商：以效果营销驱动电子商务，全盘规划提供E2E解决方案蓝标电商摆脱传统的代运营束缚，嫁接营销服务基因，主打“高效整合”电商概念，即以效果营销驱动的电子商务理念，通过全盘规划，为品牌提供电商营销（电商数字营销、电商媒体、电子零售/O2O）和电商运营（代运营、经销）等多元化的“端到端（E2E）”全网整合一体化营销服务。B2C模式公司电商经销业务主要通过B2C自营方式进行产品销售，公司经品牌方授权，以自己名义或官方旗舰店身份入驻天猫、京东一号店等第三方电商平台，公司自主负责店铺运营、推广、物流、销售等成本。一站式营销服务一站式营销服务主要利润来源于向客户收取项目基础服务费。公司通过自身丰富的经验与良好的口碑，积累了众多优秀客户，为客户提供一站式营销服务并收取基础服务费可以给公司带来稳定、持续的收益。此外，公司为部分客户提供的营销服务，会在基础服务费基础上根据客户销售情况提取一定比例奖金。图23：蓝标电商一站式营销服务运营模式资料来源：招股书，北京欧立信咨询中心不同于其他公司，蓝标电商的业务结构原以一站式营销服务为主，2015年占比高达83%。由于电商营销服务业的发展主要来自企业营销费用预算开支，近年来市场经济下行，将影响多数品牌企业营销预算导向，进而对电商营销服务行业内的营销服务公司产生一定影响。自2015年以来，公司的业务中心由一站式营销服务向B2C经销服务转移，尽管公司的一站式营销服务收入规模还在不断加大，但是所占比重有所下降。此外，公司还在积极拓展跨境电商业务。图24：2015-2018H1蓝标电商各类收入增长情况（亿元）资料来源：Wind，北京欧立信咨询中心图25：2015-2018H1蓝标电商各类收入占比情况资料来源：Wind，北京欧立信咨询中心4.详拆业务：各公司深耕关注领域有何异同？4.1.渠道平台：宝尊电商全线布局，天猫成B2C主要平台各公司销售渠道情况各异，相较而言，宝尊电商销售渠道最全面，若羽臣、凯诘电商及蓝标电商销售渠道涵盖多家平台商，而丽人丽妆的销售平台仅局限于阿里巴巴。表5：各公司销售渠道情况资料来源：公司年报，招股书，北京欧立信咨询中心4.1.1.宝尊电商运营服务涵盖全线渠道，保障多领域业务渗透宝尊的运营服务涵盖全线渠道，包括平台店铺(如天猫、京东、小红书、亚马逊等)、品牌官网、社交电商（微信商城、小程序）和O2O等，在几家企业中运营渠道范围最广。图26：宝尊电商运营渠道资料来源：公司路演报告，北京欧立信咨询中心4.1.2.天猫成B2C主要市场，丽人丽妆以阿里为唯一平台从B2C市场份额来看，2017年天猫以52.7%的市场份额位居第一，作为综合性B2C电商平台，不仅具有较大的流量优势，而且提前布局农村电商、跨境电商等领域，使其在互联网零售行业保持绝对的领先地位。伴随着天猫平台的成长，其用户访问数量也保持稳定增长趋势，形成了较大规模的用户群。销售渠道是否靠近目标用户群体、流量是否足够大、自身是否受到消费者信赖是电子商务企业持续发展的关键。宝尊电商、凯诘电商、丽人丽妆、若羽臣及蓝标电商均布局天猫平台，借助其在B2C市场的绝对优势拓展业务，而丽人丽妆则是唯一一家仅以天猫作为平台的公司，作为天猫平台大的化妆品品牌正品授权网络零售服务商之一，充分受益于天猫平台所带来的流量优势。尽管如此，运营平台相对单一仍是丽人丽妆面临的重要风险之一。图27：2017年网络零售B2C市场交易份额资料来源：电子商务研究中心，北京欧立信咨询中心4.2.下游行业：宝尊电商业务涉及全行业，其余公司细分领域具优势4.2.1.宝尊电商覆盖范围最广，丽人丽妆专攻美妆行业宝尊电商业务范围涵盖服装、电器、电子、家居、食品、保健品、化妆品、快速消费品、保险、汽车和母婴等多个领域，实现全品类产品布局，以龙头姿态占逾两成市场。在食品等快消品及酒店领域，凯诘电商优势突出，且服务客户多为外资企业。在美妆领域，丽人丽妆占据绝对优势，蓝标电商亦有所涉猎，并于2017年成立相应事业部。在母婴领域，若羽臣多年深耕培育核心优势，凯诘电商、蓝标电商亦有所布局。在3C消费品领域，蓝标电商着力相关布局。表6：各公司下游行业情况资料来源：公司年报，招股书，北京欧立信咨询中心4.2.2.综合型、垂直型模式各有利弊，未来将呈现两极分化趋势品牌电商服务可以根据覆盖品类范围大小分为综合型和垂直型两种。其中，1）综合型模式覆盖多行业、多品类，吸纳的品牌客户范围更广，有助于积累丰富的品牌基础；2）垂直型模式则专注于单一或极少数品类，例如快消、美妆、母婴等个性化特征较为明显的品类，基于对某一品类特性的深入理解和对目标定位的认知，有针对性地开展营销活动，提升品牌认知度和影响力。对品牌、品类的理解包括商品属性、目标定位、购买行为及趋势等诸多内容，品牌电商服务商在两种不同模式下对于行业品牌、品类理解的深度、广度不同，这将会进一步影响服务商的服务效果和发展趋势。两种模式各有利弊，未来将会呈现两极分化的发展趋势。图28：综合型、垂直型品类品牌电商服务模式资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心4.3.客户规模：宝尊电商遥遥领先，其余公司水平相近宝尊电商与152个国际、国内品牌达成合作，且合作商多为各行业领域的龙头企业，在数量和客户市场地位中具有绝对优势。若羽臣客户数量居第二位，客户多为国外母婴品牌商。丽人丽妆及蓝标电商品牌商数量相近，凯诘电商合作品牌商数量相对最少。表7：各公司品牌商情况资料来源：公司年报，招股书，北京欧立信咨询中心注：1）除丽人丽妆品牌商数量截至2017年6月30日外，其他企业截止至2017年12月31日；2）蓝标电商品牌商信息来自招股书2015年信息，后未披露品牌商具体情况5.解析优势：如何打造核心竞争力占据细分领域优势？目前，电商开始注重品质及用户体验，品牌电商服务行业也开始重视发展新技术，逐步从简单的人力、劳务输出模式转为规模型、人才技术密集型模式。规模较大、资金及供应链实力较强的服务商强势崛起，逐渐形成行业壁垒，导致行业形成头部企业集中度较高、长尾市场较为庞大的竞争特点。未来，头部企业的优势将更加突出，一些尚未形成规模化、经营状况不佳的服务商将被淘汰或并购，行业集中度将进一步提升。5.1.宝尊电商：新科技融合新技术，立于市场不败之地5.1.1.科技加持打造智能运营体系，单位前端人员创造GMV同比提升35%智能客服：减少人工成本宝尊电商于2017年下半年开始推广店小蜜（阿里官方推出的商家版智能客服机器人），前期吸引了30多家旗下品牌商进行日常使用；上线半年后，品牌合作商已达到76家。店小蜜的智能客服效用明显；2017年双11当日，由店小蜜承担的询单工作量相当于1455位人工客服的工作量，而销售转化率与人工客服的差异较小，店铺运营效率大幅提高。（天下网商）2015年以来，公司每名前端（包括商店管理和运营、客户服务、业务开发、设计和数字营销）人员创造GMV数量不断提升至7.10百万元/人，人工效率提高，成本降低。图29：宝尊电商员工创造GMV效率不断提高资料来源：公司年报，北京欧立信咨询中心图片设计：交互式体验加强，效率提高宝尊电商的图片设计是通过整合图片素材、文案描述、提供模板最后通过客户确认进行制作，设计人员主要提供创意想法和排版规则。宝尊研发的自动化技术已可以实现机械化的图片裁剪、排版、拼接等，帮助设计师提高机械化操作40%以上的效率，转换效果明显。图30：宝尊的视觉设计团队资料来源：公司官网，北京欧立信咨询中心宝尊在媒体上采用4A媒介代理级的投放专家，达到了过亿投放量级的服务水准及良好的用户互动水平，客户体验效果有很大提升。5.1.2.引入新程序完善生态系统，实现微信社交电商销量的突破随着微信生态的不断完善以及小程序的普及应用，微信小程序活跃用户越来越多，2017年微信生态电商销售额高达10万亿元，而小程序电商销售额则占据了70%，这也为电商行业带来巨大的潜在市场。但微信生态是去中心化的结构，因此市场上缺乏为“品牌”定制的小程序电商。品牌商因其独特的品牌特性和客户属性，对小程序的应用比较慎重，其需求也和前两类有所不同，对服务商的要求也会更高。（宝尊官网）在此大环境下，宝尊“微亿”应运而生。“微亿”是宝尊电商专为品牌打造的小程序电商产品和全链路服务体系，填补了国内市场品牌小程序全案服务的空白。“微亿”通过一整套完善的社交电商产品、数字营销产品、数据分析产品，以及结合广告战略、场景设计、数字化运营等服务，为品牌提供一系列从搭建到营销再到运营的一站式解决方案，达到帮助品牌快速构建微信商业生态战略，卡位新渠道，助力社交传播，引爆拉升流量，最终实现微信社交电商销量的突破。图31：2017-2020年微信小程序用户规模资料来源：微信数据报告，北京欧立信咨询中心图32：微信小程序购物频率资料来源：微信数据报告，北京欧立信咨询中心宝尊“微亿”是目前市场上少有的一款能拥有提供一站式综合服务能力的程序，囊括从小程序场景设计、运营架构搭建、营销策划、媒体(KOL)采买、内容制作，到小程序的设计开发以及后端客户服务，订单履约等全链路服务。宝尊高度专业化的服务团队，多年品牌电商运营的行业经验以及市场前沿的商业视角，帮助品牌快速搭建商城，提供从零到壹、从壹到无限大的飞跃。图33：微亿运营模式资料来源：公司公告，北京欧立信咨询中心5.2.凯诘电商：较早布局现已初具市场规模，全球性仓储布局支持业务开展5.2.1.较早布局市场，现已初具规模凯诘电商布局较早，成立于2010年，凭借先发优势迅速占领市场，目前已经初具规模。公司通过近年发展，现已积累了一定的库存管理经验和供应商资源，培养了一支经验相对丰富、核心人员稳定的经营团队，并积累了销售渠道资源，形成差异化的核心竞争优势。凯诘第一阶段所做的是电子商务服务解决商，目前处在第二阶段，是互联网电子商务集成服务商，未来的第三阶段将会是针对消费者的消费服务集成商。图34：凯诘电商三阶段发展规划资料来源：公司年报，北京欧立信咨询中心5.2.2.主攻5大消费场景，与赢家共赢保障业务发展持续性凯诘电商与多家知名品牌建立了深度战略合作关系，目前服务近40个国际、国内知名品牌。公司在多年经营中与各品牌企业建立了良好的长期合作关系。与行业领导者合作为公司业务发展的可持续性、创新实践空间提供了足够的保障，快速消费品行业聚焦下的多品类经营也是企业全面洞察电商及营销、持续创新的前提。（公司2017年报）图35：凯诘电商部分合作客户一览资料来源：公司路演资料，北京欧立信咨询中心5.2.3.开展全国性仓储布局，总面积近3万平方米凯诘电商在全国8个城市共设立了16个仓，其中有3个恒温仓，嘉善仓面积最大为6250平方米，面积大于等于3000平方米小于4000平方米及以上的仓有4个，面积大于等于2000平方米小于3000平方米的仓有3个，面积大于等于1000平方米小于2000平方米的仓有5个，面积小于1000平方米的仓有3个。B2C仓总面积为18250平方米，B2B仓面积达11000平方米，全球性的仓储布局有利支持了公司业务的开展。图36：凯诘电商仓储布局情况资料来源：公司路演资料，北京欧立信咨询中心5.3.丽人丽妆：正品保障+数据分析提升顾客体验，流量优势+规模效应推动业务增长5.3.1.品牌官方授权保障高信誉度，数据分析提升消费者购物体验化妆品不同于一般消费品，用户对品牌的认可和信赖程度将会在很大程度上影响其消费选择，一旦用户对某一品牌产品产生偏好甚至依赖，将会产生较大的品牌转换成本。丽人丽妆凭借在化妆品电商领域多年的行业经验和对用户行为的深刻理解，坚持正品授权的经营理念，直接与品牌方合作，保证产品质量，在消费者群体中建立了很高的信誉度，同时也避免了因商品质量问题带来的经营风险。随着国内化妆品市场的快速增长和消费者对产品质量的日益关注，公司在只做品牌正品授权这一经营理念上的优势将愈发明显。5.3.2.立足天猫流量优势明显，2016美妆B2C天猫占比近70%当前，化妆品网络零售市场中，化妆品B2C电商平台呈现较高的市场集中度。以艾瑞咨询的市场数据为例，2016年天猫美妆交易额达到731.2亿元，同比增长53.9%。另据第一财经和天猫联合发布的报告数据，2016年线上美妆B2C行业中，天猫美妆拥有高达69.8%的市场占有率，为美妆品类大的线上销售平台。天猫美妆凭借平台积累的流量优势与品牌营销推广示范效应，与众多化妆品品牌方保持良好的授权合作关系，在化妆品B2C电商市场中将继续保持领先地位。公司作为天猫平台大的化妆品品牌正品授权网络零售服务商之一，充分受益于天猫平台所带来的流量优势。图37：2013-2019年天猫美妆市场交易规模资料来源：艾瑞咨询，北京欧立信咨询中心5.3.3.深度合作品牌达55个，形成显著规模效应截至2017年6月30日，已与兰蔻、雅漾、碧欧泉、雪花秀、兰芝、美宝莲、妮维雅等55个化妆品品牌达成合作关系，是天猫美妆平台中获得化妆品品牌授权数量多的网络零售服务商之一。一方面，公司通过多品牌的集中运营，可以实现订单管理系统、库存管理系统等后台IT系统、营销策划设计团队的共享，降低运营成本，凸显规模效应；另一方面，公司在与众多品牌合作的经营过程中，积累了大量的用户消费数据与品牌营销经验，亦有利于驱动潜在合作方的拓展，形成良性循环。图38：丽人丽妆部分合作伙伴一览资料来源：招股书，北京欧立信咨询中心5.4.若羽臣：运营管理体系提高线上业绩，精准营销+品效合一提升获客能力5.4.1.全面运营管理体系涵盖7大内容，助力品牌商打造优势渠道经过多年线上店铺经营和为品牌方提供电子商务综合服务的积累，公司对业务流程管理和信息系统支持持续优化和提升，已形成一套系统全面的线上店铺运营管理体系。该体系全面覆盖UV管理、商品管理、UED管理、物流管理、CRM管理、DSR管理、口碑管理等电商运营各环节，有效提升线上店铺的流量引入、转化率、客单价及顾客复购率，帮助国际品牌商在加快拓展中国市场时打造优势电商渠道。图39：若羽臣全面运营管理体系资料来源：招股书，北京欧立信咨询中心5.4.2.精准营销5阶段高效获取用户，精耕细作打造品效合一线上推广运营阶段的核心是综合考虑品牌知名度、商品特性和平台流量入口的受众差异后制定个性化的推广策略，公司围绕消费者从关注、兴趣、寻找、行动到分享的购物决策各阶段，使用差异化的推广工具，以此提升顾客流量的引入、提升、留存和转化。图40：若羽臣精准营销五阶段资料来源：招股书，北京欧立信咨询中心经过多年的深耕细作，公司确立了以品牌营销策划统筹线上店铺销售的综合服务商定位，构建了打通用户数据收集、产品信息推送、线上零售分销的全链路销售及传播体系。公司通过微博、微信、KOL（关键意见领袖）公众号推送等多种新媒体营销方式，开展主题式的兴趣营销，提高产品关注率，为店铺引入流量，以期实现“品牌成长”与“营销效果”的双丰收。5.5.蓝标电商：多年积累平台资源丰富，渠道融合业务模式灵活5.5.1.与多家垂直电商平台长期合作，帮助品牌方开拓新渠道公司通过多年经验及资源的累积，获得了具有影响力的平台资源，通过优秀的平台媒介，取得了更多客户的青睐，为客户提供更大影响力的电商营销方案、电商运营服务。公司与阿里巴巴集团建立了长期合作关系，成为天猫跨境电商的首批服务商之一，与此同时，公司同京东、一号店、苏宁易购、宝宝树、网易考拉、蜜芽宝贝等垂直电商平台建立了长期合作，为品牌方开拓新渠道提供了可能性。5.5.2.业务模式灵活，紧密融合品牌、渠道、消费者公司在当前业务基础上拓展渠道融合的零售新业务，包括1）品牌到渠道：拓展产业链，同相关领域的合作伙伴建立商务联系，为经销商以及消费者提供创造价值和体验的平台；2）品牌到消费者：建立品牌社区为消费者提供端到端激活、沟通与互动，实现商业资源的角色；3）渠道到消费者：提高贸易能力以支持并维护品牌，通过消费者平台实现交易并提高用户体验。图41：蓝标电商品牌、渠道、消费者紧密融合的灵活业务模式资料来源：招股书，北京欧立信咨询中心6.追根溯源：企业发展运营与创始人背景的蛛丝马迹？6.1.行业经验：深耕营销、快消等领域积累经验，若羽臣创始人相对年轻5家公司的创始人工作经历各有异同。宝尊电商及丽人丽妆创始人年龄相对较大，工作轨迹均为外企——创业——成立当前电子商务公司。蓝标电商及凯诘电商创始人年龄相近且处于中间水平，均曾在多家500强外资企业任职，蓝标电商创始人熊鲲专注于营销领域，凯诘电商创始人许浩则专注于快消生产、销售等领域。若羽臣创始人王玉仅33岁，相对十分年轻。表8：各公司创始人工作经历资料来源：公司年报，招股书，Wind，北京欧立信咨询中心6.2.创业经历：4位创始人有创业经历，和公司当前业务协同性大宝尊电商创始人仇文彬在2000年参与创立了异联信息技术（上海）有限公司，为国内的品牌提供供应链管理解决方案和服务；目前，宝尊电商在供应链及渠道领域颇具优势，2016年，不仅与浙江菜鸟供应链管理有限公司签订合作 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 ，还创办了全资子公司宝通易捷从事仓储物流业务。若羽臣创始人王玉于大学期间创办B2C平台“爱购网”，获得众创空间孵化支持，为后期建立若羽臣打下基础。丽人丽妆创始人黄韬于2003年参与创办了飞拓无限，从事移动互联网整合营销服务；目前，丽人丽妆依托数据提供品牌营销服务，实现消费者、品牌方、公司共赢，一定程度上受到创始人之前创业经历的影响。凯诘电商创始人许浩于2005年5月参与创设上海楚元广告，该公司主要从事广告全案，户外媒体、品牌战略咨询，平面设计等业务；目前，凯诘电商亦为客户提供数据化营销创意服务，基于数据积累提供精准营销，通路服务B2C、B2B业务，实现最大化品牌资产的优化与业务的增长。表9：各公司创始人创业经历资料来源：公司年报，招股书，Wind，百度，北京欧立信咨询中心6.3.学历背景：多数出身理工专业，持有名校硕士学位在5家公司中，宝尊电商及丽人丽妆创世人毕业于清华大学，凯诘电商创始人毕业于厦门大学，均为国内著名的985学校；宝尊电商、丽人丽妆及凯诘电商3家公司的创始人本科、硕士专业分别为电子工程、自动化、及化学，均为理工科专业；此外，除宝尊电商及凯诘电商创始人为本科学历外，其余3家公司的创始人均为硕士学位。表10：各公司创始人学历背景资料来源：公司年报，招股书，Wind，北京欧立信咨询中心7.数说财务：横纵项财务数据交叉对比，企业运营到底如何？7.1.业绩情况：宝尊营收体量2018H1逾20亿元，凯诘、蓝标业绩稳步提升就2016年各公司营业收入体量来看，宝尊电商以33.90亿元居首位，丽人丽妆居第二位（20.16亿元），其次是凯诘电商（6.71亿元）、蓝标电商（4.82亿元）及若羽臣