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财务管理学的培训课程1财务管理学的培训课程导论财务管理的概念财务管理的目的财务管理的职能和机构财务管理的发生和开展财务管理课程的内容体系一、财务管理的概念现代公司开展进程中,财务经理〔Financialmanager)是一个很重要的角色20世纪前半叶,财务经理插手于公司资金筹集活动20世纪50年代,财务经理拥有资本项目的决策权20世纪60年代以来,财务经理〔Chieffinancialofficer,CFO)是现代企业中的全能成员,他们每天都要应付外界环境的变化,如公司之间的竞争、技术突变、通货收缩、利率变化、汇率动摇、税法变化等。作...

财务管理学的培训课程
1财务管理学的培训课程导论财务管理的概念财务管理的目的财务管理的职能和机构财务管理的发生和开展财务管理课程的内容体系一、财务管理的概念现代公司开展进程中,财务经理〔Financialmanager)是一个很重要的角色20世纪前半叶,财务经理插手于公司资金筹集活动20世纪50年代,财务经理拥有资本项目的决策权20世纪60年代以来,财务经理〔Chieffinancialofficer,CFO)是现代企业中的全能成员,他们每天都要应付外界环境的变化,如公司之间的竞争、技术突变、通货收缩、利率变化、汇率动摇、税法变化等。作为一名CFO,在企业资本筹集、资产投资、收益分配等方面的才干将影响的公司的成败。八佰伴国际集团在香港破产1997年11月八佰伴国际集团在香港宣告破产。八佰伴是最早与我国批发业合资的日资企业。除日本外乡外,八佰伴在美国、新加坡、香港等16个国度从事海外业务。八佰伴破产的缘由主要有:高负债〔负债率100%〕高投资高投机八佰伴破产的基本缘由是财务决策失误。〔一〕财务管理的概念和内容活动资产固定资产1有形资产2有形资产活动负债临时负债股东权益债务融资权益融资资本预算净营运资本活动资产管理图1—1资产负债表形式财务管理内容1投资管理:企业规模决策〔资产总额〕资产组成决策〔资产结构〕:证券投资固定资产投资〔capitalbudgeting)2筹资管理:资本结构〔capitalstructure):负债资本与权益资本股利 政策 公共政策概论形成性考核册答案公共政策概论形成性考核册答案2018本科2018公共政策概论形成性考核册答案公共政策概论作业1答案公共政策概论形成考核册答案 :股利支付率决议了留存收益〔权益资本〕3净营运资本管理〔networkingcapital):活动资产管理活动负债管理财务管理概念:是在一定的全体目的下,关于资产的置办〔投资〕、资本的融通〔筹资〕和运营中现金流量〔营运资金〕、以及利润分配的管理。〔二〕资本结构与公司价值50%债务50%股权25%债务75%股权图1—2企业资本结构图把公司比作一个圆饼,圆饼〔企业规模〕大小取决于投资决策,作出投资决策后,公司资产价值就被决议了。之后,就可以经过筹资决策来确定公司的资本结构,资本结构决议了公司的价值。企业规模〔资产总额〕相反,而资本结构不同能够招致企业价值不同。财务经理的目的之一就是选择公司价值尽能够大的资本结构。二、财务管理目的〔一〕财务管理目的:企业价值最大化,公司价值就是全部资产的市场价值,公司价值可用下式表示:V0=P×∑1/〔1+r〕t〔T=1,2,3,,,N〕在股份制条件下,企业价值最大化就是股东财富最大化,也就是股票价钱最大化。优点:1思索了货币时间价值和投资风险价值;2反映公司资产保值增殖的要求;3克制了管理上的片面性和短期行为;4有利于社会资源合理配置。缺陷:1非上市公司的价值须经过资产评价方式确定,有能够不准确;2公司股票价值并非公司所能控制,其价值动摇与公司财务状况变化并非完全分歧。〔二〕与公司理财目的有关的几个效果1管理者与股东〔代理关系〕现代公司中一切权与控制权相分别招致一切者与管理者的矛盾。管理者〔代理人〕与股东〔委托人〕之间是一种代理关系,其实质是双方之间经济利益关系。股东的目的是公司财富最大化,管理者的目的是高报酬、优越的办公条件等。实证研讨说明代理人比委托人占有更多的信息,即双方信息不对称,由此发生了代理效果。处置的方式有:〔1〕鼓舞方式:股票期权绩效股奖金和额外津贴〔2〕监视方式:与管理者签定合同审计财务报表限制管理者的决策权有 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 的反省管理者的额外津贴有人以为,对管理者的最大监视并非来自一切者,而是来自经理市场。2社会责任公司所承当的社会责任:维护消费者权益向雇员支付薪金维护生态环境支持社会文明教育和福利事业股东财富最大化与公司所承当的社会责任并不矛盾,由于股东财富是依赖于其所承当的社会责任。由于社会责任的 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 很难定义。因此,大少数社会责任都必需经过立法以强迫的方式让每个公司平均担负〔例如«消费者权益维护法»,即公司必需在各种法律约束下追求公司价值最大化。三、财务管理的职能和机构〔一〕财务管理机构的设置股东董事会总经理营销副总消费副总财务副总总财务师总会计师现金经理信誉经理税务经理本钱经理资本预算经理财务方案经理财务会计经理数据处置经理选举聘用图1—3公司财务管理机构(二〕财务管理的职能资金主管〔财务副总,CFO〕的职责是停止有关财务管理的决策,即经过投资决策、筹资决策和营运资金管理为公司发明价值——公司发明的现金流量必需超越公司运用的现金流量,即公司支付给债务人和股东的现金流量必需大于债务人和股东投入公司的现金流量。由此可见,财务管理关注的是现金流量。企业投资的资产B活动资产固定资产金融市场短期负债临时负债权益资本A公司发行证券筹集资金C公司发明现金流量企业留存现金再投资E支付税收图1—4企业和金融市场之间的现金流量政府D支付利息和股利F吉特曼等学者对美国1000家大型公司调查,财务经理在公司严重理财活动和详细理财活动中所破费的时间如下表所示:四、财务管理的发生与开展〔一〕财务管理的开展进程1初期阶段〔传统理财论1890——1930〕理财重点是资产负债表的左方:从资本市场筹措资金公司的兼并与重组新公司的设立2中期阶段〔综合理财论1930——1950〕理财重点是资产负债表的右方:资本预算中运用〝现值〞的方法金融资产的定价集中于破产法和公司重组及政府控制3近期阶段〔现代理财论1950——〕统计学和优化实际的数学模型运用于理财研讨,公司理财实际发作了〝革命性〞的变化。重要实际有:资本结构实际、投资组合实际、期权定价实际、有效市场假说、代理实际、信息不对称实际等。〔二〕现代公司理财的基本实际1资本结构实际〔capitalstructure),是研讨公司筹资方式及结构与公司市场价值关系的实际。1958年莫迪利亚尼和米勒的研讨结论是:在完善和有效率的金融市场上,企业价值与资本结构和股利政策有关——MM实际。米勒因MM实际获1990年诺贝尔经济学奖,莫迪利尼亚1985年获诺贝尔奖。2投资组合实际与资本资产定价模型〔CAPM〕,投资组合实际是关于最正确投资组合的实际。1952年马科威茨提出了该实际,他的研讨结论是:只需不同资产之间的收益变化不完全正相关,就可以经过资产组合方式来降低投资风险。马克威茨为此获1990年诺贝尔经济学奖。资本资产定价模型是研讨风险与收益关系的实际。夏普等人的研讨结论是:单项资产的风险收益率取决于无风险收益率、市场组合的风险收益率和该风险资产的风险。夏普因此取得1990年诺贝尔经济学纪念奖。3期权定价实际〔optionpricingmodel),是有关期权〔股票期权、外汇期权、股票指数期权、可转换债券、可转换优先股、认股权证等〕的价值或实际价钱确定的实际。1973年斯科尔斯提出了期权定价模型,又称B—S模型。90年代以来期权买卖已成为世界金融范围的主旋律。斯科尔斯和莫顿因此获1997年诺贝尔经济学奖。4有效市场假说〔efficientmarketshypothesis,EMH〕,是研讨资本市场上证券价钱对信息反映水平的实际。假定资本市场在证券价钱中充沛反映了全部相关信息,那么称资本市场为有效率的。在这种市场上,证券买卖不能够取得经济利益。实际主要贡献者是法码。5代理实际〔agencytheory),是研讨不同筹资方式和不同资本结构下代理本钱的上下,以及如何降低代理本钱提高公司价值。实际主要贡献者有詹森和麦科林。6信息不对称实际〔asymmetricinformation),公司内外部人员对公司实践运营状况了解的水平不同,即在公司有关人员中存在着信息不对称,这种信息不对称会形成对公司价值的不同判别。五、财务管理课程的主要内容导论第一篇投资篇第三篇营运资金篇第一章货币时间价值第八章活动资产管理第二章证券估价第九章活动负债管理第三章风险与收益第四篇财务剖析与方案第四章资本预算第十章财务剖析第二篇筹资篇第十一章财务方案第五章资本本钱与资本结构第六章股利政策与外部筹资第七章临时筹资方式
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