财务管理相关知识点总结

1、简述每股利润最大化财务管理目标的优缺点？答：每股利润也称每股赢余，是利润与普通股股数的对比数，这里利润额是税后净利润，出资者的投资目标是为了取得投资收益，表现为税后净利润与出资或股份数的对比关系。这一目标的优点是把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈余率，可以在不同资本规模的企业之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。但是该目标导向不能避免与利润最大化目标共性的缺陷，即没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金时间价值，没有能够有效考虑风险问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ，往往导致企业财务决策行为具有短期行为倾向，只顾追求利润的增加，而不考虑企业长远的发展。2、简述企业价值最大化为什么是财务管理目标的最佳表达方式？答：财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化、企业价值最大化等几种说法。其中企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量，能克服企业在追求利润上的短期行为，科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。3、简述影响利率形成的因素？答：在金融市场中影响利率形成的因素有：纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率。理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求的利率也越高。变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。所以，利率的构成可以用以下模式概括：（利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率）其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。4、简述公司制企业的优缺点？答：企业组织形式有三种，即独资制、合伙制和公司制。其中，公司制是最为重要的组织形式，他的一个最重要的特征是所有权和经营权在潜在分离，他的很多优点：①产权易于转让。因为公司的产权表现为股份，所以产权可以随时转让给新的所有者•②永续经营•因为公司是与它的所有者相分离的，即使原有的所有者撤出，公司仍然继续经营，所以，公司具有无限存续期•③有限责任•即股东的责任仅限于其投资所有权的股份数•这些优点提高了企业筹集资金的能力，但公司制企业也存在双重征税等重要缺点•5简述出资者财务中出资者的主要职责？答：所有者作为企业的出资者，主要行使一种监控权力，其主要职责是约束财务行为，以保证资本的安全和增值。具体包括：①对企业筹资种类及资本结构等作出决策；②对企业的会计资料和财产状况进监督；③对企业的对外投资尤其是控制权性质的投资进行控制和监督；④对涉及资本变动的企业合并、分立、撤消、清算等问题作出决策；⑤对企业的利润分配作出决策，等等。6简述经营者财务中经营者的主要职责？答：经营者作为承担企业法人财产权的责任主体，其管理对象是全部法人财产，它要对企业全部财产负责，包括出资人资本保值增值责任和债务人债务还本付息责任。因此，经营者财务的主要着眼点是财务决策和财务协调。从财务决策上看，这种决策主要是企业宏观方面、战略方面的；从协调上看，经营者财务主要侧重了外部协调和内部协调两个方面。外部协调，即协调企业与股东、债权人、政府部门、业务关联企业、社会监查部、中介机构等错综复杂的关系，目的在于树立企业良好的财务形象。内部协调，即协调企业内部各部门单位工作、业务上的关系，目的在于减少内部摩擦，使各项工作有序进行，提高效率。7简述财务经理财务中财务经理的主要职责？答：在公司制企业中，财务经理担负着重要的理财角色。财务经理财务是经营者财务的操作性财务，注重日常财务管理，其主要的管理对象是短期资产的效率和短期债务的清偿。财务经理的职责可规定为如下几项：①处理与银行的关系；②现金管理；③筹资；④信用管理；⑤负责利润的具体分配；⑥负责财务预测、财务 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 和财务分析工作。8简述年金的概念及其种类？答：年金是指时间间隔相等（一年、半年、一季度等）收入或支出金额相等的款项。折旧、利息、租金、保险费等通常表现为年金的形式。按照收付的时间和次数的不同，年金一般可分为“普通年金”、“预付年金”、“递延年金“和”永续年金“四种，无论哪种年金，都是建立在复利基础之上的。普通年金又称后付年金，是指每期期末有等额的收付款项的年金。在现实经济生活中这种年金最为常见；预付年金是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项；递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项；永续年金是指无限期支付的年金。9简述证券组合的风险？答：证券组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险和不可分散风险。⑴可分散风险又叫非系统风险或公司特有风险，它是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，这类事件是随机发生的，可以通过多元化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被公司的其他有利事件所抵消。如员工罢工、新产品开发失败、诉讼失败等。⑵不可分散风险又称系统风险或市场风险，是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险，这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多元化投资来分散。如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。10简述三种重要的财务管理观念？答：⑴货币时间价值观念是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬，这种观点认为一定量的货币在不同的时点上具有不同的的价值。货币的时间价值就是货币所有权与货币使用权相分离后，货币使用者向货币所有者支付的一种报酬或代价，因而借贷关系的存在是货币时间价值产生的前提。时间价值原理，正确地揭示了在不同时点上货币之间的换算关系以及在一定时空条件下运动中的货币具有增值的规律性。时间价值通常以利息率计量，货币时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均货币利润率。货币时间价值可以用现值和终值来表示，可以采取单利、复利、普通年金等计算方法。时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率，它应是企业资金利润率的最低限度，它是衡量企业经济效益，考核经营成果的重要依据。它作为一种观念应贯彻在具体的财务活动中，在有关的资金筹集、资金投放和使用以及资金分配的财务决策中，都要考虑时间价值。⑵风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所承担风险相对等的等量收益。风险收益均衡念是以市场有效为前提的。货币时间价值是在没有风险和通货膨胀下的投资收益率，没有涉及风险问题。但是在财务活动中的风险是客观存在的，任何冒险行为都期望取得一种额外收益，这种风险与收益对应的关系被称为风险收益均衡观念。投资风险价值是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，也称为风险收益或风险报酬。它是对人们冒险投资的一种价值补偿，风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来量收益，也叫风险收益均衡。风险收益均衡观念贯穿在财务活动中，它要求在财务活动中必须考虑收益与风险的价值对称性，也就是依财务活动所面临的风险大小来确定其必要报酬率。所以，要在风险与收益的相互协调中进行利弊权衡，即在一定的风险TOC\o"1-5"\h\z下必须使收益达到；较高的水平，在收益一定的情况下，风险必须维持较低的水平。⑶成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，可以采纳；否则，则应放弃。这里的的成本包括机会成本，但不包括沉没成本，而沉没成本却是会计成本的一部分。机会成本是指放弃的收入，沉没成本是指项目决策中，在项目分析之前发生的成本费用。11股票的投资风险比国债大，但仍有人愿意购买，这是为什么？答：一般情况下国债的投资风险小于股票投资风险，我们往往可以把国债的利率看成为无风险利率，而股票投资的风险不仅包括无风险利率还包括风险利率。由于存在风险收益均衡观念，高风险的投资期望获得更高的投资报酬率，高风险的股票其可能的收益率比国债收益高，因为其中存在风险报酬，所以有人愿为高的报酬去承担高的风险。12简述企业筹资的目的？答：企业筹资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。企业的财务管理在不同时期或不同阶段，其具体的财务目标不同，企业为实现其财务目标而进行的筹资动机也不尽相同。企业筹资目的可概括为两大类：⑴满足其生产经营需要。对于满足日常正常生产经营需要而进行的筹资，无论是筹资期限或者是筹资金额，都具有稳定性的特点，即筹资量基本稳定，筹资时间基本确定；而对于扩张型的筹资活动，无论是其筹资时间安排，还是其筹资数量都具有不确定性，其目的都从属于特定的投资决策和投资安排。一般认为，满足生产经营需要而进行的筹资活动，其结果是直接增加企业资产总额和筹资总额。⑵满足其资本结构调整需要。资本结构的调整是企业为了降低筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整，资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项，同时也是企业筹资管理的重要内容。为调整资本结构而进行的筹资，可能会引起企业资产总额与筹资总额的增加，也可能使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额的减少。13简述股权资本与债务资金的主要差异？答：债务资金具有固定索取权，而股本资本具有剩余索取权；债务资金可以抵免税收，但股本资本不可以抵免税收；债务资金在财务困境或破产时具有优先清偿权，而股权资本在财务困境或破产时只有最后清偿权；债务资金有固定期限,股权资本无期限；债务资金无管理控制权，股权资本有管理控制权；债务资金主要变现为银行借款、公司债券、商业票据等，而股权资本主要表现为所有者股权、风险资本、普通股、认股权证等。14企业在筹资过程中应当遵循的原则是什么？答：企业在筹资过程中，必须遵循一定的原则，只有这样，才能提高筹资效率，降低筹资风险与筹资成本。企业筹资时应把握的原则主要有：⑴规模适度原则。它指企业在筹资过程中，无论通过何种渠道、采用何种方式筹资，都应预先确定资金的需要量，使筹资量与需要量相互平衡，防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展，同时也避免筹资过剩而降低筹资效益。⑵结构合理原则。它指企业在筹资时，必须使企业的股权资本与借入资金保持合理的结构关系，使负债的多少与股权资本和偿债能力的要求相适应，防止负债过多而增加财务风险，偿债能力降低；或者没有充分地利用负债经营，而使股权资本收益水平降低。⑶成本节约原则。它指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等综合考虑，并使得企业的筹资成本降低，从而提高筹资效益。⑷时机得当原则。它指企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置，或者取得资金的相对滞后而影响投资时机。15什么是筹资规模？简述其基本特征？答：筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。从总体上看，筹资规模呈现以下特征：⑴层次性。企业资金从来源上分为内部资金和外部资金两部分，而且这两者的性质不同。在一般情况下，企业在进行投资时首先利用的是企业内部资金，在内部资金不足时才考虑对外筹资的需要。⑵筹资规模与资产占用的对应性。即企业长期稳定占用的资金应与企业的股权资本和长期负债等等资方式所筹集资金的规模相对应；随业务量变动而变动的资金占用，与企业临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相对应。⑶时间性。筹资服务于投资，企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应。16如何对吸收直接投资进行管理？答：对于吸收直接投资方式，为达到最佳的筹资效果，应主要从以下几方面着手进行管理：⑴合理确定吸收直接投资的总量。企业资本筹集规模与生产经营相适应，而吸收直接投资在大多数情况下能直接形式生产经营能力。因此，企业在创建时必须注意其资本筹集规模与投资规模的关系，要求从总量上协调两者关系，以避免因吸收直接投资规模过大而造成资产闲置，或者因规模不足而影响资产经营效益。⑵正确选择出资形式，以保持其合理的出资结构与资产结构。由于吸收直接投资形式下各种不同出资方式形成的资产的周转能力与变现能力不同，对企业正常生产经营能力的影响也不相同。因此，为保证各种出资方式下的资产间的合理搭配，提高资产的运营能力。对不同出资方式下的资产，应在吸收投资时确定较合理的资产结构关系。这些结构关系包括：现金出资与非现金出资间的结构关系；实物资产与无形资产间的结构关系；流动资产与长期资产间的结构关系（包括流动资产与固定资产间的结构关系）等。⑶明确投资过程中的产权关系。由于不同出资者间投资数额不同，从而享有的权益也不相同，因此，企业在吸收投资时必须明确各出资者间的产权关系。包括企业与出资者间的产权关系，以及各出资者间的产权关系。①对于企业与出资者间的产权关系，它以各出资者所投资产办理产权转移手续为前提。只有在产权转移完成的前提下，才能真正证明出资者拥有企业的产权与企业法人财产权的分离，才能明确企业与出资者的责权利关系。②对于各出资者间的产权关系，它涉及各出资主体间的“投资一一收益”分配关系，涉及各出资者对企业经营权的控制能力，因此，对于各出资主体间的投资比例必须以合同、协议的方式确定，并具法律效力。17简述吸收直接投资的优缺点？答：吸收直接投资是我国大多数非股份制企业筹集资本金的主要方式。它具有以下优点：①吸收直接投资所筹资本属于股权资本。因此与债务资本相比，它能提高企业对外负债的能力。你吸收的直接投资越多，举债能力就越强。②吸收直接投资不权可筹集现金，而且能够直接取得所需的先进设备和技术，从而与现金筹资方式相比，能尽快地形成企业的生产经营能力。③吸收直接投资方式与股票筹资相比，其履行的法律程序相对简单，从而筹资速度相对较快。它不需要审批，不需要你在财经类报刊上所看到的招股说明书等等。④从宏观看，吸收直接投资有利于资产组合与资产结构调整，从而为企业规模调整与产业结构调整提供了客观的物质基础，也为产权交易市场的形成与完善提供了条件。但吸收直接投资方式也存在一定的缺点，主要表现在：①吸收直接投资的成本较高。因为你要让别人参与利润分红，如果你的公司有可观的利润的话，这笔分红将大大高于你举债的成本。这也就是一些业绩好的企业倾向于举债的原因。②由于不以证券为媒介，从而在产权关系不明确的情况下吸收投资，容易产生产权纠纷；由于产权交易市场的交易能力较差，因此不利于吸引广大的投资者的投资，也不利于股权的转换。18普通股股东有哪些权利？答：普通股股东具有如下几个方面的权利：⑴经营收益的剩余请求权。公司的经营收益必须首先满足其他资本供应者（如债权人、优先股股东）的收益分配的要求之后，剩余的才由普通股股东分享，普通股股东拥有的只是经营收益的剩余请求权。这就是说，公司经营得到的利润只有在支付了利息与优先股股利之后，剩下的才能作为普通股股利进行分配。所以，如果公司的经营收益不高，不足以支付利息以优先股股利的话，普通股股东不但得不到任何收益，还要用以前的收益偿还利息；相反，如果公司经营得好，获得了高额利润的话，那么也可以得到丰厚的收益，而债权人则只能享受固定的利息收入。⑵优先认股权。普通股股东是公司资产所有风险的最终承担者。因此，公司在发行新股时，为保持他们对公司的控制权，他们有权优先认购，以保持他们在公司总的股份中所占的原有的比例。股东认购新股时的价格通常比股票的市场价格要低，所以优先认股权是具有一定的价值的，这个价值称为“权值”。如果股东不想购买新增的股票时，可以将认股权转让他人，或在市场上出售。⑶投票权。普通股股东对公司事务有最终的控制权。但实际上，这种权利一般是通过投票选举并任命董事会成员来行使。股东可在股东大会上行使投票权，如股东本人因故不能参加股东大会，还可以委托代理人来行使投票权。投票权分为累积投票权与非累积投票权两种。⑷股票转让权。它是指普通股股东不必经过公司或其他股东的同意而合法地转让其手中的股票。股东的改变并不会影响公司的存在。对于上市公司的股票，股东可在证券市场上公开出售股票；而对于非上市公司的股票，股东不能在市场上公开转让股票，但可在法律允许的范围内私下进行转让。佃简述优先股发行的目的和动机？答：股份有限公司发行优先股主要出于筹集自有资本的需要。但是，由于优先股固定的基本特征，使优先股的发行具有出于其他动机的考虑。⑴防止股权分散化。优先股不具有公司表决权，因此，公司出于普通股发行会稀释其股权的需要，在资本额一定的情况下，发行一定数额的优先股，可以保护原有普通股股东对公司经营权的控制。⑵维持举债能力。由于优先股筹资属于股权资本筹资的范围。因此，它可作为公司举债的基础，以提高其负债能力。⑶增加普通股股东权益。由于优先股的股息固定，且优先股对公司留存收益不具有要求权，因此，在公司收益一定的情况下，提高优先股的比重，会相应提高普通股股东的权益，提高每股净收益额，从而具有杠杆作用。⑷调整资本结构。由于优先股在特定情况不具有“可转换性”和“可赎回性”，因此它在公司安排自有资本与对外负债比例关系时，可借助于优先股的这些特性，来调整公司的资本结构，从而达到公司的目的。也正是由于上述动机的需要，因此，按照国外的经验，公司在发行优先股时都要就某一目的或动机来配合选择发行时机。大体看来，优先股的发行一般选择在以下几种情况：公司初创，急需筹资本时期；公司财务状况欠佳，不能追加债务时；公司进行财务重整，为避免股权稀释时等等。20简述筹资规模确定的依据？答：一般认为，确定筹资规模的依据主要包括两项：法律依据、投资规模依据。⑴法律依据。企业筹资规模的确定在一定程度上受到法律的约束，法律对企业筹资的约束可以归纳为两方面：①法律对注册资本的约束。旨在保证企业设立后能正常进行生产经营，并保证企业有足够的资本金用来对外负债，并承担民事责任。②法律对企业负债额度的限制。为了保护债权人的权益，法律从各方面对企业的负债能力进行约束，如限制公司债券的发行额度，要求特定行业的企业进行资产负债管理等等。⑵投资规模依据。筹资受到投资需求总量与结构、偿债能力等主导因素的制约，其中投资规模是决定筹资规模的主要依据。企业筹资不能盲目进行，必须以“投”定“筹”。21简述股份有限公司股票发行有哪几种方式？答：股份有限公司在设立时要发行股票。在公司设立之后，为扩大经营、改善资本结构，也会增资发行新股。概括来说，有以下几种发行方式：⑴公开发行。即通过发行证券来获取现金。通常有两种基本的方法，即包销与代销。包销是指投资银行低于发行价的价格买入证券，同时也承担无法卖出它们的风险。这时投资银行承担的是包销商的责任。承销商买入价和发行价之间的差额被称为“差价”或“折价”，这是承销商得到的最基本的报酬。在代销这种形式中，承销商仅仅只是作为一个代理商，他从所售出的证券中收取佣金。不论是包销还是代销，如果市场价格跌过了发行价，则允许主承销商自己买进证券，目的是在价格暂回落的压力下支撑市场和稳定价格。⑵配股发行。配股发行也称为附权发行，它是指向现有的股东出售股票，即给予每一个股东在确定的时间里按确定的价格从公司买入确定数量的新股的选择权。选择权过期失效。公司进行附权发行的主要原因在于：如果发行新的股票给一般公众，现有股东的所有权的比例就会降低。所以通常公司章程里都包含着关于优先认股权的有关规定，即公司必须首先把新发行的任何普通股股票出售给现有的股东，这就形成了配股。其价格称为认购价格，通常低于股票市场价格。⑶私募发行。通常只有当公司足够大、经营相当成功而且能够在公开发行的股票市场上筹集资金时，才能利用公开发行的股票市场发行股票。而对于那些刚刚创立的或是陷于，财务困境的公司来说，私募发行就成了一种必要。私募避开了公开发行所必需的注册登记等程序与成本，私募的对象通常不超过二三十个。私募的最大缺陷在于证券难以转让。22简述银行借款协议的保护性条款？答：作为大债权人的商业银行为了保护其自身权益，保证到期能收回贷款并获得收益，要求贷款企业保持良好的财务状况，特别是作出承诺时的状况。这就是借款协议中的保护条款。如果借款企业财务状况恶化，则银行的利益就可能受到损害，借款协议使得银行拥有干预借款人行为的法律权力，当借款企业由于经营不善，出现亏损并违约时，银行可据此采取必要的行为。它分为三类，即一般性保护条款、例行性保护条款、特殊性保护条款。一般性保护条款包括四项限制条款：流动资本要求、现金红利发放限制、资本支出限制以及其他债务限制。例行性保护条款主要是一些常规条例，如借款企业必须定期向银行提交 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；不准在正常情况下出售较多资产，以保持企业正常的生产经营能力；不得为其他单位或个人提供担保；限制租赁固定资产规模，以防止过多的租金支付；禁止应收账款的保理；及时清偿到期债务（特别是短期债务）等等。特殊性保护条款主要是针对某些特殊情况而提出的保护性措施，主要包括：贷款的专款专用；不准企业过多的对外投资；限制高级管理人员的工资和奖金支出；公司某些关键人物在贷款期内须留在企业等等。23简述不同类别债券的特性？答：不同类别债券的特性可以从其归还条件、偿还优先权、财务风险以及利率几个方面来说明。⑴归还条件。公司债券通常在满足一定的归还条件时才会被投资者接受。因此，各种公司债券在发行时都要规定必要的归还条件。比如，长期债券要建立偿债基金，在一定时期分批归还，以避免到期时一次性清偿给公司的资金运用带来的巨大压力，也有利于增强债权人对公司偿债能力的信心。⑵偿还优先权。不同的公司债券有不同的偿还优先级别。如有担保的债券的优先偿还级别就比无担保的债券的优先偿还级别要高。在公司破产或进行清算时，优先级别较高的公司债券要优先得到清偿，而优先级别较低的债券只在有比它级别高的债券得到偿还之后，才能得到清偿。⑶财务风险。债券即使有较高的优先偿还级别并得到抵押担保，也不能保证一定会得到完全的清偿。公司的经营风险总是存在的。如果公司经营不稳定，风险较大，其债券的可靠性就比较低，受损失的可能性也比较大。⑷利率。长期债券的利率通常是固定利率，这与从银行取得的贷款有所不同。公司从银行取得的贷款，其利率可以是浮动的。当市场利率水平上升时，贷款利率随之上升；当市场利率水平下降时，贷款利率也会随之下降。24债券筹资的优劣分析体现在几个方面？答：债券筹资对企业有利有弊，分析其利弊，有利于企业把握筹资机会，进行选择。⑴债券筹资的优点主要表现在：①债券成本低。与股票筹资相比，债息在所得税前支付，从而具有节税功能，成本也相对较低。②可利用财务杠杆作用。由于债券的利息固定，不会因企业利润增加而增加持券人的收益额，能为股东带来杠杆效益，增加股东和公司财富。③有利于保障股东对公司的控制权，债券持有者无权参与企业管理决策，因此，通过债券筹资，即不会稀释股东对公司的控制权，又能扩大公司投资规模。④有利于调整资本结构。公司在发行种类决策时，如果适时选择了可转换债券或可提前收兑债券，则对企业主动调整其资本结构十分有利。⑵债券筹资的不足，主要表现在：①偿债压力大。债券本息偿付义务的固定性，易导致公司在收益锐减时，因无法履行其义务而濒于破产，增加破产成本和风险。②不利于现金流量安排。由于债券还本付息的数额及期限较固定，而企业经营产生的现金流量则是变动的，因此在某些情况下，这种固定与变动的矛盾不利于企业现金流量的安排。25简述融资租赁的优缺点？答：融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点：⑴节约资金，提高资金的使用效益。通过租赁，企业可以不必筹措一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益。⑵简化企业管理，降低管理成本。融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点。这是因为：从设备的取得看，租入设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力；从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转、调试及维修负债，有利于减少承租人资金投入。另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。但是，融资租赁也存在租金咼、成本大等不足。26商业信用筹资的优劣体现在哪些方面？答：利用商业信用筹资的优点主要表现在：①筹资方便。商业信用的使用权由买方自行掌握，买方什么时候需要、需要多少等，在限定的额度内由其自行决定。多数企业的应付账款是一种连续性的货款，无需作特殊的筹资安排，也不需要事先计划，随时可以随着购销行为的产生而得到该项资金。②限制条件少。商业信用比其他筹资方式条件宽松，无需担保或抵押，选择余地大。③成本低。大多数商业信用都是由卖方免费提供的，因此与其他筹资方式相比，成本低。但是，商业信用筹资也有其不足，主要表现在：①期限短。它属于短期筹资方式，不能用于长期资产占用。②风险较大。由于各种应付款项目经常发生、次数频繁，因此需要企业随时安排现金的调度。27简述资本成本的内容、性质和作用？答：资本成本是指在市场经济条件下，企业筹集和使用资金而付出的代价。这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长期负债与股权资本。⑴资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。筹资费用指企业在筹资过程中为获得资本而付出的费用，如向银行借款时需要支付的手续费；因发行股票、债券等而支付的发行费用等。使用费用指企业在生产经营过程中因使用资金而支付的费用，如向股东支付的股利、向银行支付的利息、向债券持有者支付的债息等。⑵资本成本的性质体现在：一方面，从资本成本的价值属性看，它属于投资收益的再分配，属于利润范畴；另一方面，从资本成本的计算与应用价值看，它属于预测成本。⑶资本成本的作用。资本成本对于企业筹资及投资管理具有重要的意义，体现在：首先，资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。企业筹集长期资本有多少种方式可供选择，它们的筹资费用与使用费用各不相同，通过资本成本的计算与比较，能按成本高低进行排列，并从中选出成本较低的筹资方式。不权如此，由于企业全部长期资本通常是采用多种方式筹资组合构成的，这种筹资组合有多个方案可供选择，因此综合成本的高低将是比较各筹资组合方案并作出资本结构决策的依据；其次，资本成本是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要经济 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。28简述降低资本成本的途径？答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，更取决于投资项目的未来风险状况，以及市场环境等。从技术角度分析，来降低资本成本要从以下几个方面着手：⑴合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹资主要用于长期投资，因此，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。⑵合理的利率预期。资本市场利率多变，因此，合理的利率预期对债务筹资意义重大。⑶提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。⑷积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营取得财务杠杆效应，降低资本成本，提高投资效益。29什么是筹资风险？按其成因可分为哪几类？答：筹资风险，又称财务风险，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性。由于股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的，从风险产生的原因上可将其分为两大类：其一，现金性筹资风险，指企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量，而产生的到期不能偿付债务本息的风险。现金性筹资是由于现金短缺以及债务的期限结构与现金流入的期间结构不相配套引起的，它是一种支付风险。其二，收支性筹资风险，是指企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。按照“资产=负债+权益”公式，如果企业收不抵支即发生亏损，将减少企业净资产，从而减少作为偿债保障的资产总量，在负债不变下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力也就越低，终极的收支性财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。30简述影响企业经营风险的因素？答：经营风险是指企业因经营上的原因导致利润变动的风险。影响企业经营风险的因素很多，主要是：⑴产品需求。市场对产品的需求越稳定，经营风险就越小；反之，经营风险就越大。⑵产品售价。产品售价变动不大，经营风险就小；否则经营风险便大。⑶产品成本。产品成本是收入的递减，成本来稳定，会导致利润不稳定，因此产品成本变动大的，经营风险就大；反之，经营风险就小。⑷调整价格的能力。当产品成本变动时，若企业具有较强的调整价格的能力，经营风险就小；反之，经营风险就大。⑸固定成本的比重。在企业全部成本中，固定成本所占比重较大时单位产品分摊的固定成本额就多，若产品量发生变动，单位产品分摊的固定成本会随之变动，最后导致利润更大幅度的变动，经营风险就大；反之，经营风险就小。31如何规避与管理筹资风险？答：针对不同的风险类型，规避筹资风险主要从两方面着手：⑴对于现金性筹资风险，应注重资产占用与资金来源间的合理的期限搭配，搞好现金流量安排。为避免企业因债务筹资而产生的到期不能支付的偿债风险并提高净资产收益率，理论上认为，如果借款期限与借款周期能与生产经营周期相匹配，则企业总能利用借款来满足其资金需要。因此，安排与资产运营期相适应的债务、合理规划现金流量，是减少债务风险、提高利润率的一项重要管理策略。它要求在筹资政策上，尽量利用长期性负债和股本来满足固定资产与永久性流动资产的需要，利用短期借款满足临时波动性流动资产的需要，以避免筹资政策上的激进主义与保守主义。⑵对于收支性筹资风险，应做好：优化资本结构，从总体上减少收支风险；加强企业经营管理，扭亏增盈，提高效益，以降低收支风险；实施债务重整，降低收支性筹资风险。32简要说明影响资本结构变动的因素？答：资本结构的变动，除受资本成本、财务风险等因素影响外，还要受到其他因素的影响，这些因素主要是指：⑴企业因素，包括：①管理者的风险态度。如果管理者对风险极为厌恶，则企业资本结构中负债的比重相对较小；相反，如果管理者以取得高报酬为目的而比较愿意承担风险，则资本结构中负债的比重相对要大。②企业获利能力。息税前利润是用以还本付息的根本来源。息税前利润越大，即总资产报酬率大于负债利率，则利用财务杠杆能取得较高的净资产收益率；反之则相反。可见，获利能力是衡量企业负债能力强弱的基本依据。③企业经济增长。增长快的企业，总是期望过扩大筹资来满足其资本需要，而在股权资本一定的情况下，扩大筹资既意味着对外负债。从这里也可看出，负债筹资及负债经营是促进企业经济增长的主要方式之一。⑵环境因素，包括：①银行等金融机构的态度。虽然企业都是希望通过债务筹资来取净资产收益率的提高，但银行等金融机构的态度在企业债务筹资中起到决定性的作用。在这里，银行等金融机构的态度就是商业银行的经营规则，即考虑贷款的安全性、流动性与收益性。信用评估机构的意见。信用评估机构的意见对企业的对外筹资能力，起着举足轻重的作用。税收因素。债务利息从税前支付，从而具有节税能，而且，一般认为，企业所得税率越高，节税功能越强，从而举债好处越多。因此，税率变动对企业资本结构变动具有某种导向作用。行为差别。不同行业所处的经济环境、资产构成及运营效率、行业经营风险等是不同的。因此，上述各种因素的变动直接导致行业资本结构的变动，从而体现其行业特征。33为什么要调整资本结构？答：尽管影响资本结构变动的因素很多，但就某一具体企业来讲，资本结构变动或调整有其直接的原因。这些原因归纳起来有：⑴成本过高。即原有资本结构的加权资本成本过高，从而使得利润下降。它是资本结构调整的主要原因之一。⑵风险过大。虽然债务筹资能降低成本、提高利润，但风险较大。如果筹资风险过大，以至于企业无法承担，则破产成本会直接抵减因负债筹资而取得的杠杆收益，企业此时也需进行资本结构调整。⑶弹性不足。所谓弹性是指企业在进行资本结构调整时原有结构应有的灵活性，包括筹资期限弹性、各种筹资方式间的转换弹性等。其中，期限弹性针对债务筹资方式是否具有展期性、提前收兑性等而言；转换弹性针对负债与负债间、负债与资本间、资本与资本间的是否具有可转换性而言。弹性不足时，企业要调整资本结构也很难；反过来，也正是由于弹性不足而促使企业要进行资本结构的调整。弹性大小是判断企业资本结构是否健全的标志之一。⑷约束过严。不同的筹资方式，投资者对筹资方的使用约束是不同的。约束过严，在一定意义上有损于企业财务自主权，有损于企业灵活调度与使用资金。正因为如此，有时，企业宁愿承担较高的代价而选择那些使用约束相对较宽的筹资方式。这也是促使企业进行资本结构调整的动因之一。34简述如何调整资本结构？答：资本结构调整的方法可归纳为：⑴存量调整。所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。具体方式有：①在债务资本过高时，将部分债务资本转化为股权资本。例如，将可转换债券转换为普通股票；②在债务资本过高时，将长期债务收兑或提前归还，而筹集相应的股权资本额；③在股权资本过高时，通过减资并增加相应的负债额，来调整资本结构。不过这种方式很少被采用。⑵增量调整。它是指通过追加筹资量，从而增加总资产的方式来调整资本结构。具体方式有：在债务资本过高时，通过追加股权资本投资来改善资本结构，如将公积金转换为资本，或者直接增资；②在债务资本过低时，通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重；③在股权资本过低时，可通过筹措股权资本来扩大投资，提高股权资本比重。⑶减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。具体方式有：①在股权资本过高时，通过减资来降低其比重（股份公司则可回购部分普通股票等）；②在债务资本过高时，利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。35固定资产管理应遵循哪些原则？答：固定资产管理应遵循如下原则：⑴正确预测固定资产的需要量。企业根据生产经营方向和规模及现有设备的生产能力等因素，采用科学的方法正确预测各类固定资产的需要量。⑵合理确认固定资产的价值。在确定固定资产的价值时，要严格划清资本性支出和收益性支出的界限。除此以外，还应当以实质重于形式的原则，来正确区分固定资产和在建工程，并要求对于已办理竣工手续的在建工程及时转入固定资产。对没有办理竣工手续但项目已进入试运营的，也需要办理预估入账手续。⑶加强固定资产实物管理，提高其利用效率。企业要建立和健全固定资产的管理责任制度，严格固定资产的投资、验收、拨出、出售和清理报废等手续；还要定期对固定资产进行清查盘点；做好固定资产的维修与保养工作；充分挖掘现有固定资产的潜力，将未使用的固定资产尽快投入使用，不需用的固定资产应尽快予以出售或出租。⑷正确计提折旧，确保固定资产的及时更新。提取折旧实际是对固定资产投资的收回，提取的折旧转入产品成本或期间费用后，通过营业收入收回现金，收回投资。尽管这部分已收回的投资，并没有以专用的形式在账面上单独体现，但为了确保固定资产及时更新，需要严格控制这部分资金的再投资状况。36固定资产投资决策应考虑的决策要素有哪些？答：固定资产投资决策应考虑的决策要素如下：⑴可利用资本的成本和规模。资本成本实际上是投资者所应得的必要报酬，是投资最起码的回报。而可利用资本的规模或资本的可得性决定了投资机会能否取得，它也是投资决策中最为关键的约束条件之一。⑵项目的盈利性。盈利能力的高低决定了固定资产投资预期的财务可行性。⑶企业承担风险的意愿和能力。投资风险是一种市场风险或经营风险，任何风险都要求在收益中得到补偿。因此，单纯测量收益量或风险度都是没有意义的，只有把两者结合起来，考察预期收益是否能补偿它的风险才是核心问题。37在进行长期投资决策中，为什么使用现金流量而不使用利润？答：原因有：⑴考虑时间价值因素。科学的投资决策必须考虑资金的时间价值，现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现供了前提。利润与现金流量的差异主要表现在：购置固定资产付出大量现金时不计入成本；将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时，却又不需要付出现金；计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收时间；只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有一部分并未于当期收到现金；项目寿命终了时，以现金的形式回收的固定资产残值和垫支的流动资产在计算利润时也得不到反映。考虑到这些，就不能用利润来衡量项目的优劣，而必须采用现金流量。⑵用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。因为：①利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法的影响；②利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。38折旧政策对企业财务有哪些影响？答：固定资产折旧政策选择对企业财务的影响主要表现在以下几点：⑴对企业筹资的影响。折旧准备是企业更新固定资产的重要来源。在一定的会计期间内，不同的折旧政策决定着这一来源的规模。折旧计提得越多，意味着企业留下的现金越多，或者说企业可利用的内源性资金越多，对外筹资规模相应降低。对外筹资数量的下降会使企业的边际资本成本以及新筹资后的企业综合资本成本都相对降低。⑵对企业投资的影响。由于折旧政策影响着企业内部筹资量，而企业可利用的资金规模影响着固定资产投资决策，折旧政策也就间接地从规模上影响着企业的投资活动，另一方面，它还会影响固定资产更新投资的速度，如采用加速折旧，固定资产的更新也会加快。⑶对分配的影响。折旧政策的选择，直接决定进入产品和劳务成本中的折旧成本的多少。在其他因素不变的情况下，不同的折旧政策会使企业同一期间可分配利润金额有所不同，从而影响企业分配。39固定资产的日常财务控制应包括哪些方面的内容？答：固定资产的日常财务控制应包括以下三方面的内容：⑴固定资产归口分级管理。所谓归口分级管理就是在企业经营者的统一领导下，按照固定资产的类别，由于关职能部门负债归口管理，然后，根据固定资产的使用情况，由各级使用单位具体负责，进一步落实到班组或个人，并同岗位责任制结合起来。固定资产归口分级管理，具体又包括两个方面的内容：一是固定资产的归口管理；二是在归口管理的基础上，按照固定资产的使用情况将管理的责任落实到各商品部、柜组，乃至职工个人，由他们负责固定资产的日常管理工作，做到权责分明，层层负责。⑵固定资产制度管理。企业财务部门是固定资产管理的综合部门，它应全面组织、切实保证固定资产的安全保管和有效使用。具体包括以下一些活动：按现行制度规定执行固定资产的标准；建立健全固定资产的账卡和相关记录，为管好、用好固定资产提供准确、详细的资料；定期清查盘点固定资产。⑶固定资产报废与清理管理。财会部门要严格掌握固定资产的报废，认真履行固定资产报废的审批手续，分析固定资产报废的原因，了解报废的固定资产是否需要报废清理，是否还有继续使用的可能。在批准固定资产进行清理之后，财会部门配合有关部门正确估计报废固定资产的残值，监督清理费用开支，并将变价收入及时入账，由企业安排使用。40简述收支预算法的内容？答：收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均应纳入预算，而不论这些项目是属于资本性还是收益性的。在收支预算法下，现金预算主要包括四部分内容：①现金收入，包括期初现金余额和预算期内现金流入额，即预算期内可动用的现金总额；②现金支出，包括预算期内可能发生的全部现金支出；③现金余绌，即现金收支相抵后的现金余裕或不足；④现金融通，包括余裕的处置与短缺的弥补。41预算管理模式下，现金收支的内部控制有何特点？答：在预算管理模式下，将支出分为预算内支出和预算外支出。对于预算内支出，由费用发生的各分公司、分部门经理进行签字，对于大额支出还得同时经过财务经理或总经理签字，即所谓联签制；对预算外支出，遵循例外管理原则，报经决策机构批准之后，由决策者或部门经理签字。审批人应当根据授权审批制度的规定，在授权范围进行审批，不得超越审批权限。对于重要现金支付业务，应当实行集体决策和审批，并建立责任追究制度，防范贪污、侵占、挪用货币资金等行为。审批权限一般用支出金额大小来表示。对于预算外支出，金额较小的，为提高工作效率，可由上一级主管经理审批；对于较大金额的支出，应经过一定的决策机构批准、签字。预算管理模式将支付审批与预算管理相结合，既下放了一定的权限，使公司的高层管理者集中精力抓好大事，又通过预算控制，防止了支付的随意性。这种授权审批制度适合于大型公司。42现金集中 管理制度 档案管理制度下载食品安全管理制度下载三类维修管理制度下载财务管理制度免费下载安全设施管理制度下载 有哪些主要模式？各自特点是什么？答：现金集中管理制度主要有四种模式：统收统支模式、拨付备用金模式、设立结算中心模式、财务公司模式。统收统支模式是指集团的一切现金收付活动都集中在集团的财务部门，各分支机构或子公司不单独设立财务账号，一切收入直接进入总部的账户，一切现金支出都通过财务部门付出，现金收支的批准权高度集中在经营者，或者经营者授权的代表手中。拨付备用金是指企业按照一定的期限统拨给所属分支机构或子公司一定数额的现金，备其使用。当各分支机构或子公司发生了现金支出后，持有关凭证到公司财务部门报销以补足备用金。结算中心又称内部银行，是集团公司实行资金集中控制的最主要方式。结算中心通常是设立于集团总部的财务部门内，是一个独立运行的职能机构，负责办理内部各成员或分公司现金收付和往来结算业务的专门机构。它集中管理各成员或分公司的现金收入，统一拨付各成员或分公司因业务所需的货币资金，统一对外筹资，办理各分公司的往来结算，核定各分公司日常留用的现金余额。财务公司模式就是通过财务公司实现资金的集中管理。财务公司是大型集团公司或跨国公司投资设立的一个独立的法人实体，它负责整个集团或跨国公司的外部资金筹集，担当集团公司或跨国公司资本经营战略的制定并付诸实施。43简述如何通过定量分析确定客户的信用标准？答：对信用标准进行定量分析，旨在解决两个问题：一是确定客户拒付款项的风险；二是确定客户的信用等级，以作为给予或拒绝客户信用的依据。这主要通过以下三步来完成：⑴设定信用等级的评价标准。⑵利用既有或潜在客户的财务数据，计算各自的指标值，并与上述标准比较。⑶进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。44简述评价客户资信程度的主要内容？答：资信程度高低通常决定于六个方面，即客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况、持续性等，简称“6C”系统。⑴信用品质，即客户履约或赖账的可能性。这是决定是否给予客户信用的首要因素。⑵偿付能力。客户偿付能力的高低取决于资产，特别是流动资产的数量、质量（变现能力）及其与流动负责的结构关系，同时还要注意对资产质量，即变现能力以及负责的流动性进行分析。⑶资本，特别是有形资产净值和留存收益，反映了客户的经济实力和财务状况的优劣。⑷抵押品，即客户提供的可资作为授信安全保证的资产。它必须为客户实际所有，应具有较高的市场性，即变现能力。⑸经济状况。经济状况指不利经济环境对客户偿付能力的影响及客户是否具有较强的应变能力。⑹持续性，即企业经营政策的持续性与稳定性。45简述营运政策的主要类型？答：营运资本政策主要有三种：配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。配合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负责筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负责和权益资本筹集资金满足其资金需要。这是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资本融资政策。激进型融资政策的特点是：临时性负责不但融通临时性流动资产的资产要求，还解决部分永久性资产的资金需要。这是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负责、自发性负债和权益资本作为资金来源。这是一种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。46证券投资的经济风险有哪些？答：经济风险是由于种种因素的影响而给投资者造成经济损失的可能性，来源于证券发行主体的变现风险、违约风险和证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。①变现风险是指投资者不能按一定的价格及时卖出有价证券、收回现金而承担的风险。违约风险是指投资者因债券发行人无法按期支付利息和偿还本金而承担的风险。利率风险是指因利率变动引起有价证券市价下跌，从而使投资者承担损失的风险。通货膨胀风险是指由于通货膨胀使投资者在有价证券出售或到期收回现金时由于实际购买力下降而承担的风险。47投资组合的主要类型有哪些？答：投资组合是指由两种以上的资产构成的集合。投资组合的主要类型有：⑴不同风险等级的证券投资组合。证券的风险等级有不同的划分。从发行主体来看，政府债券与金融债券的安全性远大于企业债券和股票。从证券的性质来看，各种债券的风险小于股票的风险。发行企业经营管理状况的不同，其证券的风险程度也呈出很大的差异，诸此等等。投资者将资金分散于不同风险等级的证券之中，要比投资于个别风险系数较高的证券安全得多。⑵不同弹性的风险投资组合。证券的弹性是指投资者持有的证券得以清偿、转让或转换的可能性，是证券动性大小的标志。在不同弹性的证券之间进行有机组合，既可以分散、降低风险，也有利于稳定投资收益。48请举例说明股票投资组合收益率的衡量？答：投资组合收益率就是各种证券收益率的加权平均值。公式为：证券组合收益率=刀各种证券投资收益率x权数例如，甲股票的收益为10%,乙股票的收益为20%,所占的投资比重分别为70%和30%,则该投资组合的收益率=10%x70%+20%x30%=13%49简述证券投资的目的？答：证券投资的目的主要有：⑴为保证未来的现金支付进行证券投资。为保证企业生产经营活动中未来的资金需要，特别是为了保证某些重要债务的按时偿还，企业可以事先将一部分资金投资于债券等收益比较稳定的证券，以备偿债时使用。⑵进行多元化投资，分散投资风险。多元化投资可以降低风险。但在多数情况下，直接进行实业方面的多元化投资是比较困难的，但利用证券投资，则可以比较方便地达到投资其他行业的目的，从而实现多元化投资。⑶为了对某一企业进行控制或实施重大影响进行证券投资。所谓控制或实施重大影响是指企业通过二级市场，购买目标公司一定数量的股份，从而达到影响公司经营决策的目的。⑷为充分利用闲置资金进行盈利性投资。企业在生产过程中，难免会有部分暂时闲置的资金，企业可以将这部分闲置资金进行证券投资，以提高资产的收益率。50简述公司制企业的税后利润分配顺序？答：企业利润总额在交纳所得税后按下列顺序分配：①弥补被查没财物损失，支付违反税法规定的滞纳金或罚款；②弥补企业以前年度亏损；③提取法定公积金与公益金；④支付优先股股利；⑤支付普通股股利，即按照同股同权、同股同利的原则，向普通股东支付股利。51选择股利政策时应考虑的因素有哪些？答：在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响：⑴法律约束因素。法律约束是指为保护债权人和股东的利益，国家法律对企业的投资分红进行的硬性限制。如资本保全约束、资本充实原则约束等。⑵公司自身因素。公司出于长期发展和短期经营考虑，需要综合考虑以下因素，并最终制定出切实可行的分配政策。这些因素主要有：债务考虑，未来投资机会，筹资成本，资产的流动性等。⑶投资者因素。①控制权的稀释。如果分红过多，留存收益将减少，企业将来依靠增加投资、发行股票等方式筹资的可能性加大，而追加投资或发行新股，意味着企业控制权有可能落入别人之手。②投资目的。企业投资者的投资目的一般有两种：一是收益；二是稳定购销关系。作为接受投资的企业，在进行投资分红时，必须事先了解投资者的投资目的，结合投资动机，决策选择其