美国钢铁业的并购与发展

美国钢铁业的并购与发展 毛艳丽 胡俊鸽 陈 妍 ()鞍钢股份技术中心 ,辽宁 鞍山 114009 摘 要 介绍了美国钢铁业的两次并购浪潮 ,特别对 21 世纪并购潮中美国钢铁公司和纽柯公司发起的并购活动 进行了详细阐述 ,对双方的各自并购特点进行了 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 。阐述了国外公司在美国的建厂情况 ,并对美国钢铁业未来 的发展进行了展望 。 关键词 美国 ; 钢铁业 ; 并购 ; 美国钢铁公司 ; 纽柯 ( ) 文章编号 : 1671 - 3818 200805 - 0035 - 04 中图分类号 : F416. 31 文献标识码 : D M ERGER & AC QU IS IT IO N A ND D EVELO PM ENT O F AM ER ICA N STEEL IND USTRY M ao Yan li H u J unge Chen Yan ( )Techno logy Cen te r of A ngang Stee l Co. , L td. , A n shan 114009 , L iaon ing A b stra c t Both waves of merger & acquisition of American steel industry were introduced, especially the merger () & acquisition M&A activities started by US Steel Corp. and Nucor Steel Corp. were described in details. The charcteristics ofM&A were analyzed respectively. Moreover, the new steel p lants built in America by foreign steel companies were also described. The development tendency of American steel industry was forecast. Key word s Am e rica; stee l indu stry; m e rge r and acqu isition; U S Stee l Co rp; N uco r Stee l Co rp 2002年就有 35 家钢铁公司申请破产保护 , 从而爆 1 前言 [ 1 ] 发了第二次并购浪潮 。 近年来 ,全球钢铁行业的并购愈演愈烈 ,像米塔 在并购之初 ,美国政府对美国钢铁业的改革给 尔并购安赛乐 、塔塔并购克鲁斯等 ,这些跨国度的并 予了必要的支持 。总统布什于 2002 年 3 月提出了 购给全球钢铁行业带来了巨大的影响 。然而 ,并购 201 条款保障措施 ,对进口钢铁产品征收 8 % ,30 % 发生最早 、次数最多 、变化最快的国家当属美国 。 的关税 。虽然原计 划 实施 3 年 的此 条 款只 执行 了2 美国钢铁业的并购 20个月 ,但已给美国钢铁业以喘息的机会 。从此 ,2. 1 史上首次并购案 行业并购此起彼伏 ,并一直延续至今 。美国钢铁业的第一次并购发生于 1901年 ,当时的 2. 2. 1 美国钢铁公司发起的并购联邦钢铁公司收购了卡内基钢铁公司以及其它多家小 在这次并购潮中 ,美国钢铁公司依然表现得比 公司 ,组建了全美最大的钢铁公司 ———美国钢铁公司 , 较积极 ,发起了如下并购活动 : 其钢产量曾一度占美国钢铁总产量的 75%。 ( ) () 1 并购国家钢 N a tiona l Stee l公司 。 2003 年 2. 2 21世纪的并购案 1月 ,美国钢铁公司和美国 A K钢公司竞购破产的 随着美国社会工业化进程的推进 ,其钢铁业于[ 2 ] 国家钢公司 ,最终以 10. 5亿美元获得成功 。 1973年发展到最高峰 ,钢铁产量创下了 1. 4 亿 t的 国家钢公司是美国较大的钢铁联合企业之一 ,历史最高 记录 混凝土 养护记录下载土方回填监理旁站记录免费下载集备记录下载集备记录下载集备记录下载 。此后美国进入了后工业化时期 ,钢 主要生 产 板 材 , 年 发 货 量 约 600 万 t。该 公 司 于铁业的发展开始回落 。由于钢铁业在美国被投资界 2002年 3 月进入破产保护状态 。看作夕阳工业 ,本身又有许多遗留问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 , 因此在 20 ( ) 世纪末 21 世纪初 ,出现了一个破产高峰 ,仅 1997 ,2 并购 Sa rtid 钢厂 。 2003 年 ,美国钢铁公司 ( ) 作者简介 : 1968 - ,女 ,工程师 ,大专 , 1990 年毕业于沈阳冶金机械专科学校 1 (以 2 300万美元的价格收购了破产的 Sa rtid钢厂 现 ,采用传统的高炉长流程作业方式 ,以扁帄材 合企业 ) U SSB 。该厂位于塞尔维亚北部 , 是一家钢铁联合 为主 。通过合并后的协同效应 ,使公司的技术 、生产 企业 ,粗钢年产能约 218万 t,主要生产板材 ,镀锡材 以及管理 经验 班主任工作经验交流宣传工作经验交流材料优秀班主任经验交流小学课改经验典型材料房地产总经理管理经验 很容易地移植到新收购对象中 。 ( ) 的年产能约 12万 t。 4 除 Ste lco的 SBQ 棒材之外 ,被并购方的所 ( 在此之前 ,美国钢铁公司曾于 2000 年底购买了有钢材品种均在美国钢铁公司的产品领域内 见表 ) 欧洲斯洛 伐 克的 Ko sice 公 司 , 并 更名 为 U SSK。收 1 ,产品累加效应明显 ,强化了市场地位 。 表 1 美国钢铁公司与所并购公司的钢材品种 购 Sa rtid之后 ,将 U SSB 和 U SSK纳入到 U SSE 下进 钢材品种 行统一管理 。公司 薄板 热轧中厚板 涂镀产品 管材 棒材 ( ) () 3 并购孤星技术 Lone Sta r Techno logie s公 [ 3 ] 美国钢铁公司 ? ? ? ? 司 。 2007年 6 月 , 美国钢铁公司出资 21 亿美元 国家钢公司 ? ? 收购了美国焊接油管产品的领先制造商 ———孤星技 被 ??U SSK ? ? 收 U SSE 术公司 。 ??购 U SSB? 方 收购孤星技术之后 ,美国钢铁公司管材年产能 ? Lone Sta r Ste lco ? ? ? 达到 280万 t,成为北美最大的管材生产商 ,占据北 美市场的 56 % 。( ) 5 向中欧扩张 ,由区域化向全球化转变 。 [ 4 ] ( ) 4 并购 Ste lco 钢铁公司 。 2007 年 8 月末 ,2. 2. 2 纽柯公司发起的并购 纽柯是美国本土第二出资 11亿美元收购加拿大唯一一家未被收购的钢 大钢铁公司 ,采用电炉炼 铁公司 ———Ste lco。 钢 、全球具有代表性的优秀短流程企业 ,产品范围涉 Ste lco粗钢年产能 480 万 t, 主要产 品有 板材 、 及板材 、长材 、结构钢及下游钢产品等 ,其中板材比 镀锌板和 SBQ 棒材 ,近两年一直亏损经营 , 处于破 例将近 50 % 。 产保护状态 。 美国钢铁公司发起的并购具有20世纪 90 年代 , 纽柯主要以新建电炉的方式 如下特点 : 扩大生产规模 ,具有机构精简 、产品成本低等特点 , ( ) 1 以欧美国家通常采用的方式 ,通过并购实经营一直较为稳定 ,在多数钢铁公司发生亏损的情 现了规模的迅速扩张 ,粗钢年产能达到约 3 003 万 况下 ,始终保持盈利 。进入 21 世纪以后 ,随着竞争 t,成为美国第一大钢铁公司 。环境和竞争条件的变化 ,该公司也开始加入到并购 ( ) 2 除 U SSK和孤星技术公司之外 ,被并购方均 浪潮中 。 处于破产保护状态 ,财务状况不佳 ,并购成本极低 。 () 纽柯发起的并购案 见表 2 密度非常大 , 2007[ 5 ] ( ) 3 除孤星技术公司外 , 被并购方均为钢铁联 年已将并购的触角伸向了国外 。 表 2 2001年以来纽柯发起的并购案 收购价格 时间 国家 收购对象 主要产品 说 明 /万美元 11 500 2001 年 3 月 美国 A ubu rn钢公司 小型材 于 1974 年投产 ,年产 40 万 t小型材 。 美国领先的轻量型钢结构生产商 , 为纽柯进 2001 年 11 月 Itec钢公司 美国 轻量型钢结构 900 入轻量型钢结构市场提供了帄台 。 采用短流 程技 术的电 炉钢 厂 , 年产薄 板 约190 万 t,被收购时处于破产保护状态 。收购 11 670 2002 年 7 月 美国 Trico钢公司 薄板 后纽柯的薄板产量提高了约 30 % 。 年产能约 200 万 t, 使纽柯的棒材产量增加 约 30 % 。 61 500 2002 年 12 月 美国 伯明翰钢公司 线棒材 年产能 50 多万 t。 3 500 Kingm an厂 北极星钢公司 2003 年 3 月 美国 线棒材 年产能 100 万 t,与纽柯子公司 D eca tu r的钢 厂相邻 。 W o rth ington工业公司8 000 2004 年 8 月 美国 冷轧薄板 D eca tu r冷轧厂 年产能约 40 万 t。 盘条和钢筋年产能约 30 万 t, 钢丝网和结构 M a rion钢公司 11 000 2005 年 6 月 美国 小型材 网年产能 8. 5 万 t,使纽柯扩大了产品结构 , 开拓了建筑用钢市场 ,并提高了纽柯开发新 产品的能力 。 4 300 2006 年 5 月 美国 Connec ticu t钢公司 棒材 、丝网 在美国西部有三个生产厂 ,分别位于亚利桑 纳州的凤凰城 、加利福尼亚州的 Fon tana 和 A n tioch,使纽柯钢承板年产量超过 50 万 t。 收购了 H a rris 96. 6 %的股份 ,并将继续收购 18 000 2006 年 11 月 美国 V e rco制造公司 钢制屋顶和屋顶承板 余下股份 ,是纽柯成立以来涉案金额最大的 收购案 ,增加了向下游深加工产业发展的机 钢筋 、线材 、冷轧棒材 、大 120 000 ()2007 年 3 月 加拿大 H a rris钢公司 加元 型工业用钢格板 、铝格板 第 5期 毛艳丽等 : 美国钢铁业的并购与发展 ? 37 ? 除上述已发生的收购案之外 ,最近纽柯还计划 WL Ro ss公司于 2002 年收购破产的 动 。该集团是 以 2800万美元收购冷轧条材生产商 LM P钢 &线材 L TV 公司后 成 立 的 。 2002 年 10 月 , 新 成 立 的 ISG 公司 ,以 5400 万美 元收 购 丝网 生产 商 N e lson 钢 公 就以 6 500万美元的价格收购了破产的阿克梅钢公 () 司 。 司 不包括炼铁设备 , 2003 年 4 月又以 16 亿美元 纽柯发起的并购具有以下特点 :收购了伯利恒钢铁公司 。 ( ) 1 通 过并 购来 快 速 扩 大 生 产 规 模 。 2001 ,米塔尔美国公司在美国 12个州有生产厂 ,产品 2006年 ,纽柯的粗钢产量和钢材发货量几乎翻一番包括长材 、扁帄材和涂镀产品 ,与美国钢铁公司和纽 () 见表 3 ,成为美国本土第二大钢铁公司 。柯的国内厂一样 ,其产品主要在美国国内销售 。 表 3 2001,2006年纽柯粗钢产量和钢材发货量 3. 2 谢韦尔钢铁公司 年份 粗钢产量 /万 t 钢材发货量 /万 t 谢韦尔北美公司是美国第五大联合钢企业 ,位 2001 1121 1105 () 于密歇根州的迪尔伯恩 D ea rbo rn ,与福特汽车厂 2002 1240 1223 相邻 。该公司的粗钢年产能为 310万 t,生产热轧薄2003 1587 1607 板 、冷轧薄板和镀锌板 。2004 1796 1771 2005 年 9月 ,谢韦尔与美国的 Stee lco rr公司合 2005 1850 1881 2006 2037 2033 资组建了 Seve r Co rr公司 , 该公司采用最新的 CSP ( ) 2 通过并购 ,扩大了产品范围 ,拓展了市场领 技术生产汽车外板 ,第一期工程年产钢 150 万 t,热 域 ,并将产业链向下游延伸 。轧之前的部分已于 2007 年 8月末完成 ;第二期扩建 [ 7 ] ( ) 3 由区域 并 购 走 向 国 际 并 购 。收 购 加 拿 大t。完工后 ,粗钢年产能将达到 340万 H a rris后 ,使其从单纯的美国国内经营走向国际化 3. 3 印度埃萨钢铁公司 经营的舞台 。 2006年 4月 ,印度第二大私营钢铁公司埃萨钢 ( ) 4 除生产薄板的 Trico外 ,收购对象多为线棒铁公司宣布 ,将收购美国拥有 14 亿 t铁矿石资源的 材 、型材等生产商 ,加大了向建筑业发展的力度 。 明尼苏达钢公司 ,并在明尼苏达州北部的梅萨比矿 [ 8 ] 在美国本土比较大的钢铁公司中 ,除了上述两 区投资 16. 5 亿美元兴建年产能 250 万 t的钢厂 。家之外 ,还有 一个 独 立经 营的 钢 铁 公 司 ———A K 钢 该钢厂将采用直接还原铁生产技术 ,分期建设 ,第一 公司 。该公司经营业绩良好 ,是美国唯一一家涉足 期将于 2009 年投产 ,年产厚板坯 150万 t。碳钢 、不锈钢和电工钢三个领域的公司 ,产品有扁帄 3. 4 蒂森克虏伯钢铁公司 材和管材两种 , 2006年钢材发货量 620 万 t,帄均销 蒂森克虏伯公司将投资 31 亿欧元在美国的阿 2 售价 984美元 / t。A K公司和美国钢铁公司产品品 拉巴马州兴建一座占地 1 400 万 m的钢铁厂 ,生产 种类似 , 2006 年曾有消息称后者欲收购前者 , 前者 碳钢和不锈钢扁帄材 ,预计 2010年投产 。该厂从电 也做出了积极响应 ,但后来却不了了之 。 炉炼钢到冷轧设备齐全 ,但只冶炼不锈钢 ,年产不锈 钢板坯 100万 t。该厂热轧年产能 520 万 t,不锈钢 3 外资公司的入驻[ 9 ] 之外的碳钢板坯将从国外进口 。 美国是世界上最大的钢材净进口国 ,近年的钢 ( ) 3. 5 印度京德勒西南钢铁公司 J SW 材净进口量占国内消费总量的 25 %左右 ,而同时美 2006 年 8 月末 ,印度第三大私营钢铁公司 JSW国又是对进口钢材不断实施反倾销制裁的国家 。为 宣布 ,计划以 9. 4亿美元收购京德勒 SAW 公司在美 了进入美国市场 ,许多境外公司采取并购美国公司 国的 3 家子公司 ,成立 JSW 美国公司 , 作为其进入 或在美国新建钢厂的方式 ,这样既规避了法律风险 , [ 10 ] 美国市场的第一步 。这 3 家公司分别是京德勒又可降低运输成本 。 联合钢铁厂 、京德勒 Saw 钢管美国公司和京德勒实 3. 1 米塔尔钢铁公司 业公司 ,均位于美国德克萨斯州 B aytown,且与深水 2005 年 4 月 ,米塔尔钢铁公司出资 34. 46 亿美 ( ) 港相邻 ,这样 J SW 可更便利地进出墨西哥湾 。 JSW 元收购了国际钢集团 ISG, 然后将其与在美国的 (计划将其印度 V ijaynaga r厂生产的板坯供给成立后 伊斯帕特内陆钢公司 即 1998年收购的美国内陆钢 ) 的美国公司 , 轧制成 高 端厚 板和 钢 管 , 供应 美国 市 公司 合并 ,形成了米塔尔美国公司 ,该美国公司的[ 6 ] t。场 。J SW 美国公司 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 年产厚板 120 万 t、钢管 55 粗钢年产能约 2 180万 ISG被米塔尔收购前 , 也曾主动发起过并购活 万 t、涂镀产品 35万 t。 表 4 美国现有主要粗钢产能及未来新增加 4 未来的发展 的部分粗钢和钢材产能 2006年美国粗钢产量 9 853万 t,钢材表观消费 公司 粗钢产能 /万 t 合计 /万 t 量 1. 32亿 t。其中 ,美国钢铁公司 3 000 多万 t,纽柯 美国钢铁 3 003 公司 2 000多万 t,米塔尔美国公司 2 000 多万 t,三 7 224 现有 2 037 纽柯 米 家粗钢总 产 能 达 到 7224 万 t, 占 美 国 现 有 产 能 的 塔尔 2 184 73 % 。谢韦尔 340 埃萨 250 并购只是使公司的经营权发生了转移 ,对整个 ( 520 热 轧 板 , 其 中(其中粗钢 590 1 320 新增 区域的总产能并没有影响 ,但蒂森 、谢韦尔 、埃萨钢 蒂森克虏伯 420 万 t所需的原料) 万 t,钢材 730 万 t) 从国外进口 公司的新建钢厂将会使美国粗钢总产能增加约 700 () JSW 210 钢材 万 t。另外 ,虽然 JSW 美国公司的成立没有带来产 化发展 ,国外钢厂纷纷改变经营战略 ,由向美国出口 能的增加 ,但由于原料从国外进口 ,加上蒂森从美国 钢材转向在美国生产钢材 。这样 ,美国已经成为高 境外进口热轧原料 ,最终将会使美国的钢材产量又 端钢材生产商的聚集地 ,将来其它国家出口到美国 增加 600多万 t。以往美国的钢材产量只能满足国 的高端钢材将会面临强大的竞争 。 内约 75 %的需求 , 2010 年上述新建厂投产后 ,美国 国内的钢材产量将会增加 1 300万 t左右 ,从而进口 5 结语 并购不会停止 ,发展仍在继续 。最近浦项宣称 ,需求将会减少 。美国现有主要粗钢产能及未来新增 如果有合适的机会 ,将考虑去美国或欧洲新建钢厂 。 加的部分粗钢和钢材产能见表 4。 美国对汽车用钢材 、石油天然气管以及家电 、建 也许不久美国的钢铁企业格局就会改变 ,但不变的 筑业用的高端产品需求旺盛 , 国内钢厂不断向高端 是 ,美国的钢材市场将继续是高端产品的天下 。 参 考文 献 ( ) [ 1 ] 杜 锋 ,袁丰帄 ,戚水仙. 美国钢铁企业的并购浪潮及特点分析. 中国冶金 [M ]. 2003 71 , 10: 36 - 39. 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