股票期权制的历史演进
1952年，美国辉瑞公司为了避税（当时个人所得边际税率高达92%），第一个推出面向所有雇员的股票期权计划。现在，股票期权已经成为美国公司尤其是大公司高级管理人员报酬最为重要的一个组成部分。
现在股票期权授予对象，不仅包括公司行政人员，还包括董事在内，以致美国出现了所有权与控制权重新结合的趋势。20世纪20年代，贝利和明思两个人提出公司所有权和控制权分离理论。自70年代开始，美国公司独立董事数量不断增加，当时的独立董事一般不拥有公司股票，但现在越来越倾向于用股票来支付独立董事和其他董事的报酬。1997年6月，加利福尼亚公职人员退休基金建议，董事50%报酬应该用股票来支付。最近的KORN与FERRY调研报告显示，78%以上的10亿美元公司皆用某种形式的股票作为董事的报酬。这种激励方式旨在保证董事拥有与投资者相同的动力。
经理股票期权制是从员工持股计划运动衍变而来的。它是60年代由美国路易斯·凯尔索最先提出来的。1974年这个计划得到联邦与州法律的认可，开始飞速发展。到今天，全美实行ESP的公司已达1.1万多家，其中著名的企业有宝洁公司（P&G）、联合航空公司、克莱斯勒公司、微软和惠普公司。员工持股
制度
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起源于西方，一般被称为“员工持股计划”。美国推行的“员工持股计划”是在重振美国经济，改善传统劳资对立关系的宏观背景下产生的。其基本思想是：在正常的市场经济运行的条件下，任何人不仅通过他们的劳动获得收入，而且还必须通过资本获得收入，这是人的基本权利。人类社会需要一种既能鼓励公平又能促进增长的制度，这种制度使任何人都可以获得两种收入，即资本收入和劳动收入，从而激发人民的创造性和责任感，否则社会将会贫富不均而崩溃；对于美国经济而言，如果扩大资本所有权，使普通劳动者广泛享有资本，会对美国经济产生积极影响。这种观点体现了当时人民资本主义的思想。
针对工人没有资本的问题，凯尔索等人提出了资本所有权广泛化的思想，即创造一种法律体系，使不富有的人也可以得到一定数量的资本，从而拥有一定的生产性资源。为了实现这一目的，凯尔索等人设计了“员工持股计划”。它的主要
内容
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是：企业成立一个专门的员工持股信托基金会，基金会由企业全面担保，贷款认购企业的股票。企业每年按一定比例提取工资总额的一部分，投入到员工持股信托基金会，以偿还贷款。当贷款还清后，该基金会根据员工相应的工资水平或劳动贡献大小，把股票分配到每个员工的“员工持股计划帐户”上。员工离开企业或退休，可将股票卖还给员工持股信托基金会。这一做法实际上把员工提供的劳动作为享有企业股权的依据。现在，股票期权计划已成为西方员工持股制度的典型，虽然它也是众多福利计划的一种，但与一般福利计划不同的是：它不向员工保证提供某种固定效益或福利待遇，而是将员工的收益与其对企业的股权投资相联系，从而将员工上人的利益同与企业的效益、管理和员工自身的努力等因素结合起来，因此带有明显的激励成分。
如今，股票期权计划以为代
表
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的员工持股制度的发展已越来越趋于国际化，很多法学家、经济学家到处宣传这一做法。目前，美国已有9000多家员工持股的公司，遍布各行各业；日本上市公司中的绝大多数实行了员工持股制度；英国90%以上的非国有公司都有员工持股。现在，欧洲、亚洲、拉美和非洲已有50多个国家推行员工持股制度，员工持股制度的国际化趋势日益明显。
ESOPs之所以在短短的30多年间如此迅猛地发展，首先离不开西方国家政府的支持。以美国为例，自1974年以来，美国出台了多项法令给予股票期权计划税收优惠和其他支持：如投入股票期权计划的资金归属于投资，而不是给员工加薪，因此可免除高额的累进所得税；以后的股票红利收入、股本增值以及资本利得的纳税额较现时累进所得税要低得多，使得许多员工都愿意将现时收入转化为远期增值和所得，同时也大大减轻了这些企业的融资成本。其次，股票期权计划对企业经营业绩的提升作用也是促使股票期权计划迅速推广的重要动因。美国学者对1400家实施了股票期权计划的公司性质和成绩进行了详细调查，这些公司的股票期权计划有的是部分员工参加，有的是大多数员工参加的，也有全体员工参加的。调查结果表明，实施了股票期权计划的企业生产率比未实施股票期权计划的企业高。但这种效应的产生也是有条件的，即员工持股制度只有与员工参与决策管理相结合时，才会对企业效率有积极影响。再次，股票期权计划可以帮助企业抵御敌意购并。通过实行股票期权计划，将公司股份分散于企业员工之中，利用企业员工担心企业被购并后可能裁员的心理和员工对企业的归属感，在一定程度上可以帮助企业抵御敌意购并。因此，一些企业为了应付可能出现的敌意购并而实行股票期权计划。在美国，因实行股票期权计划而挫败其他企业敌意购并企图的成功案例很多，这又进一步推动了股票期权计划在更多的企业中得到实施。
此外，股票期权计划将沉淀在企业内部难以充分发挥效益的资金重新推回市场。有些自由现金流量充裕，但内部投资收益率不高的企业，可以通过实施股票期权计划将股东手中的部分股份套现并投向外部市场，寻求更有利的投资机会，从而在一定程度上提高了资金的使用效率。股票期权计划的成功使所有者意识到，经理持股计划可以有效地激励经营者，股票期权制由此而生。
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