财务报表分析目的和常用财务分析指标 二
财务报表分析目的和常用财务分析指标
二
(四)盈利能力分析1、营业成本比率=营业成本/主营业务收入×100%在同行之间，营业成本比率最具有可比性，原因是原
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消耗大体一致，生产设备及工资支出也较为一致，发生在这一指标上的差异可以说明各公司之间在资源优势、区位优势、技术优势及劳动生产率等方面的状况。那些营业成本比率较低的同行，往往就存在某种优势，而且这些优势也造成了盈利能力上的差异。相反，那些营业成本比率较高的同行，在盈利能力不免处于劣势地位。2、营业利润率=营业利润/主营业务收入×100%3、销售毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%4、税前利润率=利润总额/主营业务收入×100%5、税后利润率=净利润/主营业务收入×100%这几个指标都是从某一方面反应企业的获利能力。6、资产收益率=净利润×2/(期初资产总额+期末资产总额)×100%资产收益率反应了企业的总资产利用效率，或者说是企业所有资产的获利能力。7、净资产收益率=净利润/净资产×100%又称股东权益收益率，这个指标反应股东投入的资金能产生多少利润。虽然从一般意义上讲，上市公司的净资产收益率越高越好，但有时候，过高的净资产收益率也蕴含着风险。比如说，个别上市公司虽然净资产收益率很高，但负债率却超过了80%(一般来说，负债占总资产比率超过80%，被认为经营风险过高)，这个时候我们就得小心。这样的公司虽然盈利能力强，运营效率也很高，但这是建立在高负债基础上的，一旦市场有什么波动，或者银行抽紧银根，不仅净资产收益率会大幅下降，公司自身也可能会出现亏损。从国内上市公司多年来的表现看，如果净资产收益率能够常年保持在15%以上，基本上就是一家绩优公司了。上市公司的净资产收益率多少才合适呢?一般来说，上不封顶，越高越好，但下限还是有的，就是不能低于银行利率。可以说，高于银行利率的净资产收益率是上市公司经营的及格线，偶然一年低于银行利率或许还可原谅，但如果长年低于银行利率，这家公司上市的意义就不存在了。正是因为这个原因，证监会特别关注上市公司的净资产收益率，证监会明确规定，上市公司在公开增发时，最近三年的加权平均净资产收益率平均不得低于6%。8、经常性净资产收益率=剔除非经常性损益后的净利润/股东权益期末数×100%一般来说资产只能产生"剔除非经常性损益后的净
利润"所以用这个指标来衡量资产状况更加准确。(五)投资收益分析1、市盈率=每股市场价/每股净利润2、净资产倍率=每股市场价/每股净资产值3、资产倍率=每股市场价/每股资产值(六)现金保障能力分析1、销售商品收到现金与主营业务收入比率=销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入×100%正常周转企业该指标应大于1。如果指标较低，可能是关联交易较大、虚构销售收入或透支将来的销售，都可能会使来年的业绩大幅下降。2、经营活动产生的现金流量净额与净利润比率=经营活动产生的现金流量净额/净利润×100%3、净利润直接现金保障倍数=(营业现金流量净额-其他与经营活动有关的现金流入+其他与经营活动有关的现金流出)/主营业务收入×100%4、营业现金流量净额对短期有息负债比率=营业现金流量净额/(短期借款+1年内到期的长期负债)×100%5、每股现金及现金等价物净增加额=现金及现金等价物净增加额/股数6、每股自
自由现金流量/股数(自由现金流量=净利润+折旧及摊销-资本支出-由现金流量=
流动资金需求-偿还负债本金+新借入资金)
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