浅析企业偿债能力分析论文

浅析企业偿债能力 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 论文 摘 要:在财务分析中对于企业偿债能力的分析，一般通过财务报表等比率分析外，还可 以从两个方面进行分析:一方面 是短期偿债能力，它是衡量企业偿还流动负债的能力，它的强弱取决于流动资产的流动性; 另一方面是长期偿债能力。本 文从两个大方面来论述和阐明企业偿债能力分析的性质和作用,以及存在的问题如何改进。 前言 偿债能力是指企业对到期债务的清偿能力，包括短期内对到 期债务的现实偿付能力和对未来债务预期的偿付能力。偿债能力 分析对促进企业发展的作用越来越大。 1 企业偿债能力分析的含义及意义 1.1 企业偿债能力分析的含义 偿债能力是指企业偿还其本身所欠债务的能力。对于一个现 代企业，负债是其资金来源的重要组成部分，将来债务到期也必 是要以其资产或劳务偿付的，企业的盈利也可以用于偿还到期债 务。企业的偿债能力具体也就表现为能否及时、有效地偿还其到 期债务。 1.2 企业偿债能力分析的意义 偿债能力是企业财务状况的重要体现，适当的举债经营可以 为企业创造更多的财富，现代企业也多是充分利用外来资金成本 低的优点，将自有资金与外来资金相结合而实现其持续经营的。 当企业的投资回报率大于借入资金成本时，适当的举债经营会 给企业带来多个方面的好处，比如财务杠杆效应和“通货膨胀效 益”。 2 企业短期偿债能力分析 2.1 短期偿债能力的概念 短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的 强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业 流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此通常用营 运资本、流动比率、速动比率和现金负债比率等指标来衡量企业 短期偿债能力。 2.2 短期偿债能力的影响因素 短期偿债能力受多种因素的影响，包括行业特点、经营环 境、生产周期、资产结构、流动资产运用效率。在分析短期偿债 能力时，一方面应结合指标的变动的趋势，动态地加以评价;另 一方面，要结合同行业平均水平，进行横向比较分析。 2.3 短期偿债能力的评价指标 2.3.1营运资本 营运资本指标是流动资产与流动负债之间的差额。其计算公 式为:营运资本=流动资产-流动负债。营运资本越多，证明企业 越有能力偿还短期债务。但是不同规模的企业，不同规模的流动 负债，仅仅用这个相对差额指标，很难正确衡量现行企业的偿债 能力。 2.3.2 流动比率 流动比率是流动资产和流动负债之间的比值，是衡量公司 短期偿债能力常用的指标。一般来说，流动资产应远高于流动负 债，起码该比率不得低于1:1，一般以等于2:1 较为适合。 2.3.3 速动比率 速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，而速动资产 是流动资产扣除存货、待摊费用后的差额。其计算公式为:速动 比率=速动资产?流动负债=(流动资产-存货)?流动负债。 2.3.4 现金比率 现金比率是指企业货币资金和交易性金融资产与流动负债的 比率。 现金比率的资产包括企业的货币资金和交易性金融资产，它 是速动资产扣除应收账款后的余额，由于应收账款存在发生坏账 损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回。因此速动资 产扣除应收账款后计算出来的金额更能反映企业对流动负债的偿 还能力。 2.4 短期偿债能力分析 短期偿债能力的分析主要进行流动比率的同行业比较、历史 比较和预算比较分析。 2.4.1 同行业比较 同行业比较包括同行业先进水平、同行业平均水平和竞争对 手比较三类，它们的原理是一样的，只是比较 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 不同。 同行业比较分析有两个重要的前提:一是如何确定同类企 业，二是如何确定行业标准。 2.4.2 历史比较分析 短期偿债能力的历史比较分析采用的比较标准是过去某一时 点的短期偿债能力的实际指标值。比较标准可以是企业历史最好 水平，也可以是企业正常经营条件下的实际值。在分析时，经常 与上年实际指标进行对比。 2.4.3 预算比较分析 预算比较分析是指对企业指标的本期实际值与预算值所进行 比较分析。预算比较分析采用的比较标准是反映企业偿债能力的 预算标准。预算标准是企业根据自身经营条件和经营状况制定的 目标。 3 企业长期偿债能力分析 3.1 长期偿债能力的概念 长期偿债能力是指企业对长期债务的承担能力和偿还债务的 保障能力。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度 的重要标志。 3.2 长期偿债能力的特点 长期偿债能力是指期限超过一年的债务，一年内到期的长期 负债在资产负债表中列入短期负债，长期负债的偿还有以下几个 特点: (1)保证长期负债以偿还的基本前提是企业短期偿债能力 较强。所以短期偿债能力是长期偿债能力的基础。 (2)长期负债因为数额较大，其本金的偿还必须有一定积 累资金的过程。从长期来看，所有真实的 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 收益应最终反映为 企业的现金净流入，所以企业的长期偿债能力与企业的获利能力 是密切相关的。 (3)企业的长期负债数额大小关系到企业资本结构的合理 性，所以对长期债务不仅要从偿债的角度考虑，还要从保持资本 结构合理性的角度考虑。保持良好的资本结构又能增强企业的偿 债能力。 3.3 长期偿债能力的影响因素 3.3.1 长期资产 资产负责表中的长期资产主要包括固定资产、长期投资和无 形资产。将长期资产作为偿还长期债务的资产保障时，长期资产 的计价和摊销方法对长期偿债能力的影响最大。 3.3.2 长期负债 在资产负债表中，属于长期负债的项目有长期借款、应付债 券、专项应付款和其他长期负债。 3.3.3 长期租赁 融资租赁是由租赁公司垫付资金，按承租人要求购买设备， 承租人按合同规定支付租金，所购设备一般于合同期满转归承租 人所有的一种租赁方式。因而企业通常将融资租赁视同购入固定 资产，并把与该项的资产相关的债务作为企业负债反映在资产负 债表中。 3.3.4 退休 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 退休金是支付给退休人员用于保障退休后生活的货币额。退 休金计划是一种企业与职工之间关于职工退休后退休金支付的协 议。 3.3.5 或有事项 或有事项是指过去的交易或事项形成的一种状态，其结果须 通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。 3.3.6 承诺 承诺是企业对外发出的将要承担的某种经济责任和义务。在 进行企业长期偿债能力分析时，报表分析者应根据报表附注及其 他有关资料等，判断承诺变成真实负债的可能性;判断承诺责任 带来的潜在长期负债，并做相应处理。 3.3.7 金融工具 金融工具是指引起一方获得金融资产并引起一方承担金融负 债或享有所有者权益的契约。与偿债能力有关的金融工具主要是 债券和金融衍生工具。 金融工具对企业偿债能力的影响主要体现在两个方面: (1)金融工具的公允价值与账面价值发生重大差异，但并没 有在财务报表中或报表附注中揭示。 (2)未能对金融工具的风险程度恰当披露。 3.4 长期偿债能力的指标分析 3.4.1 资产负债率分析 资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债 总额与资产总额的比例关系。本着稳健原则，将短期债务包括在 用于计算资产负债率的负债总额中是合适的。 这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。这个 指标也被称为举债经营比率。它有以下几个方面的含义: (1)从债权人的立场看，是能否按期收回本金和利息。 (2)从股东的角度看，所关心的是全部资本盈利率是否超 过借入款项的利率，即投入资本的代价。 (3)从经营者的立场看。如果举债很大，超出债权人心里 承受能力，则认为是不保险，企业就借不到钱。如果企业不举 债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利 用债权人的资本进行经营活动的能力很差。 3.4.2 产权比率及其分析 公式:产权比率=负债总额?所有者权益总额×100% 产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱;产权比 率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。 产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来 源的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。该指标同时也 表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度,或者说是企 业清算时对债权人利益的保障程度。 3.4.3 权益乘数 股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益 的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重 越小。 权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是股东权益的几 倍。权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大， 公司将承担较大的风险。但是，若公司营运状况刚好处于向上趋 势中，较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利，通过提高 公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励效果。 3.4.4 综合分析 资产负债率是反映公司的债务负担的指标，股东权益比率是 反映偿债保证程度的指标，产权比率是反映债务负担与债务保证 程度相对关系的指标。 除了上述的指标之外，还有有形净值债务率、长期资本负债 率、利息保障倍数、 固定费用保障倍数等指标。 4.我国企业偿债能力分析中存在的问题 目前, 企业财务分析中存在诸多问题, 主要表现在以下五 方面。 4.1 .假设基础存在问题。长期以来, 企业偿债能力分析是以企 业清算为假设基础进行的, 这样既不符合实际, 又不符合财务 会计持续经营假设。这一假设认为企业的债务偿还应该以企业 的资产作保障。比如: 流动比率、速动比率以及资产负债率都是 基于这样的基础来计算的。这种分析基础看起来似乎十分有道 理, 但是并不符合企业将来的实际运行状况。企业要生存下去 就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债, 也不可能将所 有资产变现来偿还企业全部债务。因此只能以持续经营为基础 而非以清算为基础来判断企业的偿债能力, 否则评价的结论只 能是企业的清算偿债能力, 而不是企业正常生产经营期间的偿 债能力。实际上, 任何企业生产经营的目的不是为了清算而是 为了持续经营并从中赚取利润, 任何债权人将资金使用权让渡 给企业的目的不是为了获得企业的清算价值, 而是为了如期获 得资金的使用报酬并安全收回本金。所以, 企业必须在持续经 营的假设基础上进行偿债能力分析。 4.2. 分析方法存在问题。一是分析方法的单一性。比率指标 分析是企业偿债能力分析的主要方法, 在实际运用时, 人们往 往只注重定量分析, 而忽视定性分析。实际上, 企业资产负债的 内容和项目很多, 依据财务报表所进行的比率指标计算和分析 是远远不够的。因为, 在历史成本计价模式下, 企业资产的变现 价值和账面价值之间存在较大的差异, 较高的账面价值也许伴 随着较低的变现能力和变现价值, 如长期待摊费用、存货积压、 预付账款、待摊费用以及其它不良资产等; 较低的账面价值也 可能伴随着较高的变现能力和变现价值, 如专有技术、商标权 等无形资产。所以, 在定量分析的基础上应进行定性分析, 全面 把握企业的资产负债状况, 如是否存在不良资产、是否将应收 票据贴现给第三方、是否存在账面上未反映的或有负债等。二 是分析方法的静态性。现有的偿债能力分析是一种静态分析, 而不是动态分析, 只重视一种静态效果, 而没有充分重视在企 业生产经营运转过程中的偿债能力; 只重视某一时点上的偿债 能力, 而不重视达到这一时点之前积累的过程以及企业今后偿 债能力的变化趋势。 4.3. 资金渠道存在问题。偿还债务资金来源渠道不是单一的, 其来源有多种, 可以是资产变现资金, 可以是经营中产生的现 金, 还可以是新的短期融通资金等。后两种偿还债务的资金渠 道往往是企业在正常经营情况下常常采用的。而现有的偿债能 力分析大多是以资产变现为主要资金来源渠道, 这显然不能正 确衡量企业的债务偿还能力, 这样评价企业的偿债能力必然会 使分析评价视野狭窄, 影响企业债务分析的客观性和决策的正 确性。 4.4. 短期偿债能力指标存在问题。现用常见的短期偿债能力 指标主要有: 流动比率、速动比率、现金比率等。这些指标虽然 从总体上揭示了企业的偿债能力, 但在计算过程中并未充分考 虑企业资产、负债的属性、质量和会计核算上的计量属性, 也未 考虑表外事项的影响, 对企业偿债能力的反映存在着一定的局 限性。( 1) 未充分考虑企业资产属性上的差异。按照流动资产的 定义, 流动资产是在一个年度或超过一年的一个经营周期内消 耗或变现的资产。但是目前对于一年以上未收回的应收账款、 积压的存货, 依然作为流动资产核算并在资产负债表上列示, 从而使得流动比率的计算缺乏客观的基础; 同样, 速动资产作 为流动资产中变现能力较强的部分, 也仍包括逾期应收账款, 使得速动比率在一定程度上被夸大高估。至于预付账款、待处 理流动资产净损失、待摊费用等, 或者已不具备流动的性质, 或 者该资产事实上已毁损或不再存在, 或者其受益递延到以后期 的一种费用支出, 因此在计算流动比率时必须从流动资产中剔 除。( 2) 未充分考虑企业资产质量的影响。如果一个企业不良资 产比例较高, 如三年以上尚未收回的应收账款、长期积压的商 品物资等, 因其资产质量较差, 资产的实际价值明显低于账面 价值, 相应的偿债能力将会受到很大的影响。而目前在计算流 动比率时并未考虑不良资产对企业偿债能力的影响。( 3) 未充 分考虑企业资产计量属性的影响。根据财政部2006 年2 月颁 布的企业会计准则, 企业取得的资产可采用历史成本、重置成 本、可变现净值、现值和公允价值计价, 但一般情况下资产还是 按取得时的实际成本计量。在企业存货中库存商品的变现价值要高 于其成本价, 短期投资中的有价证券的可变现价值也经 常背离其入账价值等, 而目前在计算流动比率、速动比率过程 中并未考虑这种资产计量属性的影响。( 4) 未充分考虑企业负 债的属性。流动负债中的“预收账款”, 一般用企业的产品或劳 务来偿还, 而不用速动资产来偿还, 所以在计算速动比率、流动 比率和现金比率时理当从流动负债中剔除。( 5) 未考虑或有负 债对企业短期偿债能力的影响。或有负债有很大的不确定性, 是否发生取决于未来相关因素的变化, 如应付票据贴现、对外 担保、未决诉讼事项。因此, 在计算短期偿债能力指标时, 必须 对影响或有负债发生的相关因素进行分析和预测, 估计或有负 债发生的可能性, 并根据或有负债发生的可能性, 估算或有负 债可能增加的流动负债。( 6) 未能量化地反映潜在的变现能力 因素。如企业可随时动用的银行贷款指标、准备变现的长期资 产、企业的偿债信誉等都可能增加企业的变现能力, 而这些因素 大都没有在短期偿债中予以反映。 4.5. 长期偿债能力指标存在问题。( 1) 长期负债比率指标存在 的问题。一是企业资产、负债项目繁多, 而长期负债比率指标只 根据资产、负债或所有者权益总额进行计算, 未能从其内部结 构进行具体分析。二是企业资产的账面价值可能被高估或低 估, 如房屋建筑物涨价、固定资产因技术进步而贬值等。三是某 些资产基本没有变现的可能, 如长期待摊费用。四是企业存在 未入账的资产和负债。五是该类指标实际上是评价全部负债的 偿债能力指标, 而不是评价长期负债偿债能力指标。因为该指 标计算公式的分子负债总额, 既包括长期负债, 也包括流动负 债。特别对于那些流动负债占负债总额比例较大的企业, 如某 些商业批发企业, 其弊端更加明显。资产负债率如此, 与之密切 相关的权益比率、负债权益比率也都存在同样的问题。( 2) 利息 保障倍数存在的问题。一是对于企业来说举债经营可能产生 风险, 这个风险表现在两个方面: 一方面是定期支付利息, 如果 每期的息税前利润小于所需支付的利息, 企业就有可能发生亏 损; 第二方面是必须到期偿还本金, 衡量企业偿债能力时, 既要 衡量企业偿付利息的能力, 更要衡量企业偿还本金的能力, 只 衡量其中一个方面是不全面的。而“已获利息倍数”指标反映的 是企业支付利息的能力, 并且是全部债务利息, 而不是长期债 务利息, 它体现了企业举债经营的基本条件, 不能反映债务本 金的偿还能力。二是企业的本金和利息不是用利润本身支付, 而是用现金支付。权责发生制下的高利润并不意味着企业有足 够的现金流量。故使用这一比率进行分析时, 还不能了解企业 是否有足够多的现金偿付本金与利息费用。 5.企业偿债能力评价指标的改进 5.1. 短期偿债能力评价指标的改进 基于上述分析, 为了克服目前企业主要偿债能力指标的局 限性, 笔者认为在计算短期偿债能力指标过程中必须考虑企业 资产、负债的属性、质量以及其计量属性, 也要考虑表外事项可 能的影响, 以确保偿债能力指标准确可靠。 1. 流动比率指标的改进。在流动资产中扣除:( 1) 一个年度 或一个经营周期以上未收回的应收账款、积压的存货;( 2) 待摊 费用;( 3) 待处理流动资产净损失;( 4) 用于购买或投资长期资 产的预付账款。加上:( 1) 待处理流动资产净损失中可能获得有 关责任人、保险人给予一定的赔偿或补偿以及待处理流动资产 本身的残值;( 2) 存货、有价证券变现价值超过账面价值部分。 流动负债则要考虑或有负债, 如应收票据贴现、未决诉讼等可 能形成负债的部分。 改进后的流动比率计算公式为: 流动比率=( 流动资产- 一个年度或一个经营周期以上未 收回的应收账款和积压的存货- 待处理流动资产净损失- 待 摊费用- 用于购买或投资长期资产的预付账款+ 待处理流动 资产净损失中可能获得有关责任人、保险人给予一定的赔偿或 补偿以及待处理流动资产本身的残值+ 存货、有价证券变现价 值超过账面价值部分) ?( 流动负债+ 或有负债可能增加流动 负债的部分) , 其中: 或有负债可能增加流动的负债= ?或有负 债×成为流动负债的概率。 2. 速动比率指标的改进。首先应对速动比率计算公式中的分 母“流动负债”进行改进:( 1) 流动负债中剔除预收账款;( 2) 流 动负债中要加上或有负债可能增加流动负债的部分。然后对速 动比率计算公式中的分子“速动资产”进行改进:( 1) 从速动资 产中扣除用于购买或投资长期资产的预付账款;( 2) 扣除超过一 个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款;( 3) 加上有价证 券变现价值超过账面价值部分。改进后的速动比率计算公式为: 速动比率=( 速动资产- 用于购买或投资长期资产的预付 账款- 超过一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款) ?( 流动负债- 预收账款+ 或有负债可能增加流动负债的部分) 3. 现金比率指标的改进。对现金比率计算公式分子项目中 的“有价证券”, 由按历史成本计量的账面价值调整为变现价 值; 分母项目中的流动负债调整与速动比率分母调整相同。改 进后的现金比率计算公式为: 现金比率=( 现金+ 有价证券变现价值) ?( 流动负债- 预 收账款+ 或有负债可能增加流动负债的部分) 5.2. 长期偿债能力评价指标的改进 1. 长期负债比率指标的改进。根据现行资产负债率、权益比 率和负债权益比率存在的问题, 应从长期负债、所有者权益中 的长期资金占长期资产的比重上分析评价企业对长期负债的 偿债能力。现提出长期资产负债率、长期权益比率和长期负债 权益比率三个改进后新指标。 ( 1 ) 长期资产负债率。它是指长期负债占能偿债的长期资 产的比例。计算公式如下: 长期资产负债率= 长期负债?能够用来偿债的长期资产 = 长期负债?( 固定资产+ 无形资产+ 长期投资) , 其中: 能够 偿债的长期资产只包括固定资产、无形资产和长期投资。 因为长期资产占用资金时间长, 资金回收速度慢, 因此一 般应主要用所有者权益购置。用负债购置部分一般应在30 % ~ 40 % 以下, 以不超过1/3 为宜。最高不超过50 % , 如果这个指标 超过50 % , 说明用长期负债购置的资产占长期资产的多数, 长 期负债偿债能力会产生问题, 财务风险较大。 在实际经济生活中, 我国有一些企业, 特别是国有企业, 购 置固定资产、无形资产所需资金2/3 来自银行借款, 有的甚至百 分之百靠借款。这样的企业, 长期背着沉重的债务包袱, 如果不 能偿还到期长期负债, 就得进行债务重组或破产清算, 财务风 险极大。 ( 2) 长期权益比率。它是所有者权益中投资在长期资产上 这一部分占可偿债长期资产的比重。所有者权益一部分用在流 动资产上, 也就是营运资金或流动资本, 其余的占用在固定资 产等长期资产上( 它也可能占用在长期待摊费用和其它资产上, 但这两部分资产与偿债能力分析无关, 我们将其排除在外) , 可 把它称为长期主权资金或长期资本, 它可以用可偿债长期资产 减除长期负债求得。所以这个指标的计算公式为: 长期权益比率= 长期主权资金?可偿债长期资产= (可偿 债长期资产- 长期负债) ?可偿债长期资产 长期资产中用主权资金购置的至少应占2/3 , 故这个比率 在60 % ~ 70 % 以上比较合适, 最低应在50 % 以上。如果低于 50 % , 说明长期资产中用长期负债购置的超过一半, 财务风险 较大。 上面两个指标的关系是: 长期资产负债率+ 长期权益比率=1 ( 3) 长期负债权益比率。它是指长期负债与长期主权资金 的比例。计算公式如下: 长期负债权益比率= 长期负债?长期主权资金= 长期负 债?( 可偿债长期资产- 长期负债) 这个比例一般应小于100 % , 如果大于100 % , 说明长期负 债数额大于长期主权资金, 企业偿还长期负债能力弱。 [4] 2. 利息保障倍数指标的改进。基于以上利息保障倍数存在 的问题, 笔者认为应在利息保障倍数分析的基础上, 进一步计 算以下三个指标以全面衡量债务偿还情况: ( 1 ) 债务本金偿付比率。债务本金偿付比率= 年税后利 润?[?债务本金?债务年限], 该指标必须大于1 , 指标值越高 说明企业的偿债能力越强。就一个企业某一时期的债务本金偿 付比率看, 难以说明这个企业偿债能力的好坏。对于一个企业 来说, 往往需要连续计算五个会计年度的债务本金偿还比率, 才能确定其偿债能力的稳定性。从稳健的角度来评价某个企业 的长期偿债能力状况时, 通常选择最低指标的年度。 ( 2) 债务本息偿付比率。债务本息偿付比率= 经营活动现 金净流量?( 债务利息+ 债务本金) , 此比率用于衡量企业债务 本息可由经营活动创造现金支付的程度。比率越高, 说明企业 偿债能力越强。该指标用来评价企业是否在其经营活动中产生 了足以还债的现金流量。该指标大于1 , 说明企业有足够现金支 付利息与偿还本金。 ( 3) 现金偿还比率。现金偿还比率= 经营活动现金净流量? 长期负债, 这一比率反映企业当前经营活动提供现金偿还长期 债务的能力。虽然企业可以用从投资筹资活动中产生的现金来 偿还债务, 但从经营活动中产生的现金应是企业现金的主要来 源。该比率越高, 说明企业偿还长期债务能力越强。 6.企业债务偿还能力分析应注意的其它问题 1. 将表外项目作为偿债能力分析指标的必要补充。由于计 算流动比率、速动比率指标值的数据都来自会计报表, 有一些 增加企业变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据 反映出来, 而这些因素会影响企业的短期偿债能力, 有的甚至 影响比较大。因此, 应将表外项目分析作为偿债能力分析指标 的必要补充, 以真实反映企业偿债能力状况。增加企业变现能 力的因素主要有:( 1) 可动用的银行贷款额度。这种信贷额度的 存在往往是企业保持流动资产与流动负债动态平衡能力的重 要体现, 银行已同意、企业未办理贷款的限额越大, 可以随时增 加企业的现金就越多, 债务支付能力就越强。( 2) 准备很快变现 的长期资产。由于某种原因, 企业可能将一些长期资产很快出 售变为现金, 增加短期偿债能力。如企业将持有大量的已上市 债券和股票出售, 均可以缓解短期流动性问题。( 3) 偿债能力的 信誉和筹资环境。如果企业的长期偿债能力一贯很好, 有一定 的声誉, 在短期偿债方面出现困难时, 可以很快地通过发行债 券和股票等办法解决资金的短缺, 提高短期偿债能力。如企业 是否具有配股资格、是否发行过长期债券且信誉良好。良好的 长期融资能力往往是缓解短期流动性危机的重要保证; 增加企 业短期债务的因素:( 1) 记录的或有负债: 或有负债是有可能发 生的债务, 按我国《企业会计准则》规定, 对或有负债并不作为 负债登记入账, 也不在会计报表中反映, 只作表外项目或在会 计报表附注中列示。这些或有负债一旦成为事实上的负债, 将 会加大企业的偿债负担。( 2) 担保责任引起的负债。企业有可能 以自己的一些流动资产为他人提供担保, 如为他人向金融机构 借款提供担保, 为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提 供担保等。这种担保有可能成为企业的负债, 增加偿债负担。 2. 分析企业流动资产质量。流动资产是企业进行经营活动 的短期资源准备, 绝大多数流动资产在今后的经营活动中应转 化为现金投入下一轮周转, 所以, 流动资产的质量也影响今后 经营活动中产生现金的能力。高质量的流动资产应能按照账面 价值或高于账面价值而迅速变现, 是保证企业正常经营期间流 动负债偿还的主要资金来源之一。流动资产的质量判别应通过 分析每项具体的流动资产项目来得出综合结论。 3. 利用中期报告对偿债能力进行分析。为了弥补比率分析 指标不能从动态上反映短期偿债能力的缺陷, 企业应严格执行 企业中期财务报告 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 , 偿债能力分析时, 不但要利用年度财务 会计报告, 更要利用中期财务会计报告, 以便从动态上反映企 业短期偿债能力。 4. 完善现行分析比率的比较标准。企业采用比率分析法时, 现行的比较标准主要是按照国际惯例, 如流动比率为2 , 速动比 率为1 ; 其他没有标准的指标即冠以“越大越好”或“越小越好” 的描述。根据我国1999 年发布的《国有资本金效绩评价指标解 释》的要求: 运营良好的企业, 其资产负债率一般不高于50 % ; 流动比率应在1 . 5 左右; 长期资产适合率理论上应大于或等于 100 % 。而现实中, 一方面由于企业间存在行业、生产周期、经营 规模、经营复杂程度等诸多差别, 如果都使用统一的“2 ”、“1 ”标 准显然不合情理, 与我国企业的实际情况存在较大背离, 使偿 债能力分析失去其应有的意义。另一方面, 企业的有关指标即使 达到了上述要求也不能说明其财务状况就处于优良状态。因 此, 建议应由政府统计机构或行业协会、专业中介机构组织统 计调查, 按行业、规模等不同特点构建评价指标体系比较标准, 以便偿债能力的分析切合我国企业实际, 并有据可依。 5. 在利用流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率等比 率指标进行偿债能力分析时, 应结合企业的资产结构指标和获 利能力指标进行。有许多濒临破产、倒闭的企业, 可能表面上其 资产、负债、所有者权益与运转良好的企业没有多大区别, 但由 于其资产、负债内部结构不合理, 资产质量极其低下等, 其实际 偿债能力将大打折扣, 故企业偿债能力分析必须结合资产结构 指标进行。在进行企业偿债能力分析时, 应结合企业获利能力 指标进行, 只有长期盈利的企业, 才有稳定的偿债资金来源, 对 于一个连年亏损的企业, 其成本费用的补偿都有问题, 就更谈 不上债务的偿还了。因此, 应将偿债能力分析与获利能力分析 结合起来, 以全面掌握企业财务状况。 总之, 企业偿债能力是反映企业生产经营安全 性的重要指标, 只有对其进行真实、客观、准确的 分析反映, 才不会使投资者、债权人、管理者产生 错误的判断, 从而做出符合企业客观实际情况的决 策。所以有必要对现行偿债能力分析指标的补充和 完善, 建立一个全面、真实反映企业偿债能力的指 标体系。 结语 在分析企业偿债能力的时候，不能简单的利用一些指标去分析， 而是应从偿债能力的本质上去寻找解决问题的方法，进而分层次 的构建适合各个分析主体的企业偿债能力的财务指标。这样，得出 的结论才会比较符合企业的实际情况。 参考文献: (1) 张淑清，企业偿债能力分析(J)北方经贸，2003 (2) 马跃月，财务管理(M)清华大学出版社，2009:206-208 (3) 吴伟，试论企业的偿债能力(J)财会月刊，1994(04) (4) 岳红，财务报表分析(M)中国人民大学出版社，2009:84-87 (5) 简燕玲，企业偿债能力分析与安全经营(J)财经问题研究，2005(5) (6) 中华人民共和国财政部，企业会计准则(M)北京经济科学出版社2006 (7) 赵凌，企业偿债能力财务分析指标的修正(J)上海会计，2000(8) (8) 鲜梅，李林，企业偿债能力分析(J)贸易经济，2006(7) (9) 财政部注册会计师考试委员会办公室，财务成本管理(M)北京经济科学出版社， 2003 (10) 苏武俊，陶新元，完善企业偿债能力分析方法的思考(J)财务与会计2002(12)