湖南中小物流企业的融资渠道探析

湖南中小物流企业的融资渠道探析 湖南农业大学商学院何振宁 摘要：金融危机的影响使外向型依赖程度非常高的中小物流企业处境艰难，现金流出现问题，多数企业 都迫切需要融资的支持以渡过这一难关。本文探析了湖南中小物流企业融资渠道的一些基本问题，并指出湖 南中小物流企业的融资渠道拓展和创新的方法。 关键词：湖南中小物流企业融资渠道 物流企业对整个行业环境依赖程度高：金融危机对外向型的 物流企业造成的不利影响较深。金融危机的冲击造成了整个社会 经济的调整，也迫使物流行业进行转型。许多具有发展潜力的中小 物流企业迫切需要资金，以求改革和整合。全省从事物流相关的企 业和个体大约有4万家。其中大多数是中小企业。中小物流企业中 有90％以上是个体户。他们多是以群集式的坐落在一些政府规划 的物流园里，竞争激烈，融资困难。而中小物流企业融资渠道狭窄 是其融资难的一个重要原因。 -◆一．融资渠道利用不充分 随着金融市场的迅猛崛起。市场为企业提供了越来越多种的 融资渠道．逐渐满足了不同企业对资金的需求差异。然而，总体来 说中小物流企业融资渠道还是十分单一的．其主要融资方式非常 局限。所有者投入资本是中小物流企业投入原始资本的主要途径， 留存收益再投资成为它们最主要的甚至是仅有的企业发展资金来 源。 但随着企业规模扩大．业务范围的扩张，盈利能力增强和设施 设备投入需求增大，日常运营对资金的需求增长。原有的资金渠道 已不能满足企业发展的需要，企业需要通过从多种渠道引进资金， 也需要改变原来单一的融资结构。而且民营物流企业在不同的发 展阶段对资金需求是不一样的，在初创期。经营重点在于构建服务 网络，资金需求一般是短期，可以靠自筹加以解决，而到了成长期， 由于企业技术升级和设备建设改造力度加大。对中长期资金需求 大，而这部分资金投入大．回报周期长。有必要向银行以及其他正 规渠道融资。当前，我国广大中小物流企业正进入成长期，因而资 金矛盾十分突出。 经过对长株潭、衡阳地区的108家中小物流企业的诃查，我们 得出了一系列的结论。在被调查的企业中，业主及所有者投入资金 或固定资产以及留存收益用于再投资占了绝大多数，而只有 15．5％的公司有银行贷款．6．8％的业主有亲友借款，1．9％的公司有 行业关联企业提供信贷．9．7％的公司认为自己有融资租赁等其它 融资渠道。(见图一)而事实上，对于更多的未被调查企业，所有者 投入的资本(包括业主及所有者现金、固定资产投资、亲友借款、留 存收益再投资)是其唯一的资金来源。在不能依赖于外源融资的条 哪II, 件下，大多数中小物流企业只有自己投入资金，而中小物流企业的 入门门槛也很低。有的甚至只需要租一个门面，这些企业自然不需 要银行贷款等融资渠道了。但是随着企业的发展．需要扩大企业规 模和效益的时候，购置或租赁一些固定资产甚至大规模扩张，并购 的时候。融资渠道的匮乏便体现出来了。 啊一湖南中小物流企业■资渠道氟况 当前．物流业在我国尚是一个新兴产业，大多数中小物流企业 发展时间不长且生命周期短，不可避免地带有自身的弱点。诸如， 因经营行为不规范，财务信息不透明等造成的本身资金信誉状况 不佳。正是由于大多数中小物流企业缺乏信誉保证。企业“想贷贷 不着”．银行“想贷不敢贷”，能获得银行贷款这种主要外源融资渠 道的并不多，调查中15．5％的企业比例高于整个行业的平均水平。 另一方面。融资租赁这一概念对于物流业来说是比较模糊的，很多 企业都有承包一些车主的车或者把不同的业务委托给不固定的车 主．9．7％的企业比例反应出来的是湖南中小物流企业中一部分。 虽然并不精确。但也反映了融资租赁在湖南中小物流企业融资中 的重要地位。 -◆二、融资渠道问题并不复杂 调查结果显示，选择了非银行金融机构资金、政策性银行贷 款、风险投资等融资渠道的公司为零，因此也可以看出以上这些融 资渠道参与到中小物流企业的融资活动是很少的．中小物流企业 万方数据 的发展潜力及风险承担能力可能并不为金融机构、风险投资机构 等看中，但是这些融资渠道仍旧可以被中小物流企业所利用。中小 物流企业的共性即是风险大，曼角债较多，财务控制能力薄弱，受 坏境影响大，信誉度不高，普遍规模小，生命周期短，而非银行金融 机构资金、政策性银行贷款、风险投资等渠道对资金支援的企业的 要求又高，甚至比银行贷款要高，因此只有具有一定规模．资金信 誉良好的中小物流企业才有可能获得他们的投资。而对于绝大多 数的中小物流企业，只有在保证自身信誉的基础上拓展和创新其 融资渠道。 一方面，正是基于湖南中小物流企业融资渠道利用不足，而湖 南中小物流企业还充分的融资渠道可待利用。另一方面．近年来。 随着金融市场的发展，更多的融资方式、融资渠道发展起来．给了 湖南中小物流企业充分的融资选择途径。再者，解决中小企业融资 难同题成为社会关注的热点．政府和金融机构相继连续出台相关 政策以扶持中小企业融资．为解决中小企业融资难问题提供了较 好的出路。最后，金融危机即是危害也是机遇。金融危机不仅让企 业有业务和债务等的损失，也淘汰了一部分不健康的企业，让健康 的中小物流企业有了更多融资并购，扩大规模和市场的机会。基于 以上几点，湖南中小物流企业更应该把握机遇，充分利用各种融资 渠道。实现弯道超车。 ，◆三、融资渠道仍需拓展与创新 (一)充分利用银行贷款和融资租赁 由于我国目前仍然处于现代企业 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 发展的初期。与之相适 应的是以银行贷款为主的企业融资格局。考虑到金融体制改革的 复杂性，我们有理由相信。至少在一段较长的时间内，银行贷款应 该还是企业的主要融资来源。银行贷款是中小企业重要的不可忽 视的外源融资渠道来源，虽然银行贷款的审批麻烦，但它却占了中 小企业外源融资的绝大多数。15．S％的企业有银行贷款。这个比铡 并不算高，湖南中小物流企业也并没有充分利用这种融资渠道。因 此，湖南中小物流企业应该注意提高自身信誉，努力提升企业形 象。并把握金融机构对中小企业的扶持政策，合理地利用银行贷款 进行融资。 而融资租赁在物流业来说是极其重要的。对于出租人而言租 赁融资风险较小。它可以根据承租人要求购买资产，然后通过出租 获取租金，而当承租人经营不善时。出租人又可以收回实物财产转 租或转让，而对于承租人而言租赁无须具有充分的资本积累便可 进行生产经营活动．具有投资少、风险小、见效快，尤其是企业直接 融资资信不足时．这种方式就更为有效。在物流这种以汽车为主要 运输设备的行业，融资租赁可以以低成本引进运输设备．企业自身 则无需太多投入．同时也降低企业自身购买设备而产生的风险。此 外，融资租赁属于表外融资。不体现在企业财务报表的负债项目 中。不影响企业的资信状况。这对需要多渠道融资的中小企业而言 是非常有利的。因此，湖南中小物流企业应该更加注重，继续发展 以银行贷款和融资租赁为主旋律的重要融资渠道。 l二)加快利用民间借贷市场 民间借贷市场是一个新兴的金融市场．民间’信贷公司的出现 给中小企业融资注入了新鲜的血液，也解决了大量闲散民间资本 的去向问题。小额贷款公司如雨后春笋在湖南各地冒出来，这对金 融危机影响后的中小物流企业转型融资应该说是意义非凡的。银 根紧缩时，企业不得已转向社会和民间借贷，高利吸收资金维持经 营，一旦资金链断裂必将引发严重后果。而金融危机下。民间借贷 成本迅速上升，风险急剧放大。危机后中小企业现在的主要问题是 资金链断裂，很多企业自有资金有限．需要借入资金，银行贷款的 限制多，会导致很多企业——尤其是有问题的、经营困难的企 业——大量借人民间资金。民间信贷公司虽然利息比银行稍高，但 是其对企业信誉等的要求门槛较低。且审批速度快，而小额的贷款 也适合中小企业的融资需求。民间借贷和其它中小企业的发展是 相辅相成的，因此，湖南中小物流企业可以借以民间借贷市场为跳 板，较快解决自身融资小额资金需求。 (三)发展企业内部融资和私募股权融资 鼓励企业员工参股或者购买企业债券方式进行融资。甚至可 以让员工以固定资产入股、技术入股．不仅可以提高员工工作积极 性、责任心，降低资金风险也将部分风险转移到所有入股或债券持 有者身上，同时是一种直接、快速、有效的融资方法．对于风险较高 和以运输设备为主要资产的中小物流企业来说．企业内部融资是 一条很具有潜力的融资渠道。发展私募股权投资是很多中小物流 企业忽视了的地方，中小物流企业对外部环境依赖较大。中小物流 企业可以引进上下游企业、有实力的企业或者个人、风险基金、杠 杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司的股权投资，这些私 募股权资金来源广泛且属于长期投资。私募投资机构通常在企业 处于发展期为企业提供资金支持。作为参股方，私募投资机构将与 企业原有股东风险共担、利益共享。企业可以选择金融投资者或战 略投资者进行合作，得到了私募股权投资的企业对外部环境的依 赖程度降低了，资金也有保障，信誉度迅速提高，对自身的快速发 展有了有利的保障。 综上所述．湖南中小物流企业融资渠道窄，同时企业也利用的 融资途径也多，这4万家企业只有在保证自身信誉的基础上，通过 各种渠道来吸引资金．通过融资渠道的拓展和创新，使企业集聚所 需的资金，实现发展。 参考文献： 【l】施莉．中小物流企业融资问题研究[J／OL]．http：／／www．hnshx． cow／Article_Show．asp?ArtielelD--4534，2009--06—10 【2】干连会．发展适合中小企业的融资渠道忉． 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 建设与设 计．20lo(3)：93 ’【3】马建春．融资方式、融资结构与企业风险管理【M】．北京：经 济科学出版社。20cr7．10：60 14】胡滨．金融危机下温州中小企业融资渠道与机遇 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 田．中 国证券期货，2010(11：30 【5】方长丰．中小企业融资渠道研究【J】．会计师，2010(1)：106 (责任编辑：刘露) 411皿万方数据 湖南中小物流企业的融资渠道探析 作者： 何振宇 作者单位： 湖南农业大学商学院 刊名： 中国外资 英文刊名： FOREIGN INVESTMENT IN CHINA 年，卷(期)： 2010(9) 参考文献(5条) 1.施莉 中小物流企业融资问题研究 2009 2.于连会 发展适合中小企业的融资渠道 2010(3) 3.马建春 融资方式、融资结构与企业风险管理 2007 4.胡滨 金融危机下温州中小企业融资渠道与机遇分析 2010(1) 5.方长丰 中小企业融资渠道研究 2010(1) 本文链接：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_zgwz201009130.aspx