破解短线交易密码--股票日内短线交易技巧

破解短线交易密码--股票日内短线交易技巧 破解短线交易密码 ------日内短线交易技巧解读 一、盘中交易区间的划分 俗话说:一年之计在于春，一日之计在于勤。许多的日内交易者如蚂蚁搬砖、勤劳致富，期货日内短线成为年轻人快速致富的捷径。近十年，我试验性的开设短线训练班，培养出不少赚钱能手、深感欣慰，撰写出五本训练教材、常常阅读体会，两本 书 关于书的成语关于读书的排比句社区图书漂流公约怎么写关于读书的小报汉书pdf 已在中国金融出版社、中国财经出版社出版，在此有些经验与大家分享。 古有庖丁解牛妙世故、今有日内扭乾坤～期货的日内交易缤纷多彩、跌宕起伏，所谓:福兮祸所伏、祸兮福所倚，日内交易有大资金恶意操纵、也有套利交易任我行、更有短趋势刀刃剃头皮、还有逆势加仓虎口夺肉震心惊～---少林拳、武当剑、罗汉腿各显神威，微波凌步、太极刚柔、霹雳神拳各领风骚～在短短的一日之内八仙过海各显神通，你可知短线精华的内力所在,～--有机会看看我的《完型期货训练系统》一书，在此我先讲讲期货日内交易的开局之道---盘中交易区间的划分。 从经济学角度分析，影响金融及商品期货价格的因素较多，比如供求关系、财政货币政策、国际贸易状况等，但这些因素对一般投资者来讲难以收集相关数据、资料不易把握。所以，我们如果另辟蹊径，以较多的精力关注包括日内操作在内的短线交易，则定有斩获，并且日内交易能规避由于国外期货价格特殊性造成的次日跳空开盘带来的风险。 虽然国内期货处于发展的初级阶段，价格易被少数所谓的机构操纵，但经过我们精心研究发现，期货的短线交易并不是无章可循。日内交易可以类比于围棋模式，有整体结构做轮廓、又有随即落子为盈亏，有定式又有想象空间。万事一理，触类旁通，为了更好的发现短线交易的秘密，我们有必要对一天的交易时间做区间上的定量划分。 表1-1和图1-1是日内价格随时序波动的示意表和示意图(注意观察各区间的交易量的不同) (一)、开盘 开盘是多空双方经过较长时间休息并且反复斟酌后得到的短暂结果显现。影响开盘价 格高低的因素有多种。首先，应该是外盘收市价格的影响。由于国内目前不少商品期货诸如大豆、铜以及燃料油等属于国际性大品种，在全球一体化的今天，隔夜外盘的影响是不言而喻的。一般来讲，国际性商品在相对一段时间内有较稳定的货币比率关系，所以，根据隔夜商品期货的收盘情况可以大致地估算该品种的国内开盘价格，投资者可以根据估算价而比较容易地判断开盘价的高低。其次，应该关注的是重大事件的消息刺激诸如货币政策、供求关系、相关要员言论等消息对期货的刺激作用，如无消息影响，并且外盘变化不大的情况下，价格往往顺延昨日尾盘开盘。这里有一个交易技巧，在顺应前日价格趋势的集合竞价时刻选择较好的价位埋单，如在昨日收盘价附近开立优势价位。 (二)、修正开盘 由于在开盘时价格可能出现过激行为，而修正开盘正是对这种现象作调整，通常9:15时以后会对开低盘做反弹修正，对开高盘做调整修正。开盘与修正开盘之间的时间是交易者集中精力、重点关注的时段，所以，修正开盘将会对全天走势起到重要参考作用。当然，由于不同的品种特性和交易特征，修正开盘的时点不一定确定，但9:00—9:30时是一天中最为重要的观察时段。 (三)、多空拼斗阶段 多空拼斗是最为冗长的交易时段，是指9:30--14:30这一段时间，是多空主力力量的对决，属于技术上的消耗战。当然，也由于修正开盘后，对全天价格走势基本定性的背景下，该时段也是短线交易者施展才华、添鼓腰包的黄金时间。 这段时间投资者首先应该关注的是盘面所处的状态，即上涨趋势、下跌趋势或区间震荡市场格局，进而给出相应的投资策略。其次是盘中的量价配合关系，无论是不同周期的,线图，还是盘中走势都需要成交量和持仓量的配合，否则，行情将是短命的。第三是在周,线和日,线形态的基础上，分析盘中形态，分清是否存在共振式趋势或短期逆转回调。 日内交易在以前短线炒手特色极为明显，三两个价位即获利了结、频繁交易，主要是其交易成本极低并且有交易所的手续费返还。但目前只有郑商所有20%手续费返还，其余四家交易所暂时不再返还，另外收到监管的制约，目前大部分炒手均转向日内趋势交易或结构化套利交易模式(如大豆、豆油与豆粕;菜籽油、菜粕与菜籽之间的关系)。 如果利用分时图进行日内交易，要极为关注日内即时均线与价格之间的乖离率、成交量的放大效应等。 (四)、多空强化阶段 经过较长时间的多空拼斗后，双方的力量已基本见分晓，而结束战斗前的多空强化只是对胜利果实的再保护。此时一般能够体现出强者恒强弱者恒弱的特征(如图1—2所示) (注:以上模型会在以后详细讲解) (五)、尾盘修正阶段 发生在收盘前的修正尾盘是对多空双方力量的再次确认，价格有时会在收盘前10分钟左右出现相反方向走势，主要原因在于一些日内交易短线客户无论赢亏都选择了出局之策，这种平仓行为也平衡了“多空强化”时间内的超涨超跌，从而达到一天交易中价格和时间的自然和谐。 以上是从多空双方买卖力量的角度对交易时间做一简单划分，目的是依此把握价格跳动的脉搏韵律，以更好地取得交易的成功。期货投资与股票、债券是完全不同的杠杆、双向交易模式，非常注重交易技巧及所谓的“盘感”，新手要训练自己的应激反应能力，非常强调对风险的控制的重要性。 值得一提的是，期货日内短线不需要太高的学历与经济学知识。也就是说，只要你适合短线的交易模式、有较好的心理适应能力，即便是高中生也有可能赚大钱。 二、开盘的诀窍和利用 俗话说，一年之计在于春，一日之计在于晨，同样，期货交易的开盘初期将会对全天的走势产生重要影响。 (一)、影响开盘的主要因素 影响开盘的因素除了隔夜外盘收盘价和政策消息外，还应该在技术上关注以下几点，因为涉及具体的操作: 一是在周K线或日K线上的均线排列状况，无论是多头还是空头，都将对开盘造成趋势促进作用。通常在涨势阶段，比较容易以平高盘开出，而在跌势中，除非前一交易日尾盘交易量猛增，大多以平低盘开出。这就是我们经常强调的“势”，只可意会不可言传，所以做交易真的不需要与人交流，专注即可～ 二是近几个交易日从分时图上表现的阻力和支持，往往会掼压和支撑价格，或者等价格穿越了阻力和支持之后，这些力量又反作用于价格。对期货而言还要注意持仓量的变化，所以从这个角度说期货其实比股票好做。 三是整数关卡、天价区、地价区等区域的特殊考虑，如期价上摸历史高价区，往往出现恐慌性抛盘，而期价下跌至历史低价区往往易出现上攻行情。索罗斯的反向交易其实就是盛极而衰的做法～ 四是近期以及上一交易日机构大户的进出及持仓情况，从中往往能窥见主力的动向，进而影响开盘和后势。但现在由于分仓较多，很难从交易所公布的持仓看到蛛丝马迹～ (二)、九种常见的开盘走势 从开盘到修正开盘阶段是投资者特别是机构大户经过综合考虑，进行布局的关键时间，此时成交量也相对较大，所以，作为日内交易者，积极揣摩开盘初期多空力量的变化，定能发现蛛丝马迹而有助于操作。 从开盘起分别 记录 混凝土 养护记录下载土方回填监理旁站记录免费下载集备记录下载集备记录下载集备记录下载 9:00、9:05、9:10时和9:15时的成交价格，并依此连接该四点会形成一条平滑的曲线，我们称该曲线为盘初线，或者盘初线也可以用9:15之前的日内走势图近似替代。经过多次实证分析发现，盘初线将对全天走势起到纲领性的作用，下面对形态各异的盘初线分别做概括性表述。如果你会下围棋，就明白定式的价值与意义， 但变换模式较多，需要时间的积累，才能从业余进入专业1--9段位。 见图1-3: 案例解读: 以郑商所白糖SR309为例，如何在开盘的30分钟确定一天的盘势，弱势背景下的日内短线模式设计，可以达到较高的胜率(当然，还有板块、品种的选择技巧，不能讲了) 如果你有兴趣，可以试着分析一下豆粕ml309合约的日内交易模式，很有趣的，越是交易活跃的越是准确，只是需要很好的悟性，还要会背内内图，记得越多、越是能熟能生巧～算是留个作业吧 贴这个图，聪明的应该会悟出点东西吧 日内交易的短线其实争议很大，是否有依据可循，是仁者见仁智者见智的事情，关乎悟性、关乎直觉。 期货因其杠杆、多空、T+0的技巧，培育出赚得数亿、数千万的短线手大有人在，只是一花一世界罢了。 幂幂之中、似有通向财富之路;敏捷思维、既有灵活赢利之法。----去杂留醇，只是道法自然而已。 所以不要说有理与否，棋无定式、但有大格局;水无常态、但有渠制之～价格亦如此，随机中有其内律。 仔细品品以下随机选取的日内分时图，揭示震荡走势的特点、趋势走势的规律，所谓“盗”亦有道亦～ 图1-4 黄豆1105——2010年9月20日分时走势 图1-5 豆粕1105——2010年10月26日分时走势 第一种情况(图1-3a和图1-4)(见上一篇博文)，陡峭上升盘初线再配合持续放大的成交量，已揭示了多方积极跟进、高举高打的心态，此时我们应该借多头之东风，选择顺势交易之策略。 第二种情况(图1-3b和图1-5)，与前一种形态完全相反，空方摧枯拉朽，我们仿佛感到高山上一轮巨石滚滚而下，势不可挡，此种现象如果发生在盘整区域的突破、重要关卡的失陷抑或下跌趋势当中，投资者可大胆做空，不失为一种短平快并且效果较好的操作思路。 第三种情况(图1-3c)，盘初线的前十分钟连续上攻，后五分钟做调整状态而又收于开盘价之上，这种二上一下的走势反映出买方势头的稳健，当日一般会震荡走高。 第四种情况(图1-3d)，一上二下并收于开盘附近的盘初线，通常能够表明多空处于均衡争夺的状态，并且空方胜算的概率较大。 第五种情况(图1-3e)，盘初线前十分钟处于下跌态势，但后又被低位承接盘拖起，并且继续缓慢上攻，表明空方想压低价格而力不从心，在多空反复拉锯争斗中，一般多方会胜出，K线图上留下较长下影线。 第六种情况(图1-3f)，与第五种情况不同之处在于，信心十足的多方会提前介入并且快速将价格推到开盘之上，这种盘势下，日内交易通常会震荡上行并以红盘报收。 第七种情况(图1-3g)和第八种情况(图1-3h)类似，盘初线都象电梯一样上上下下且幅度较窄，不同之处在于前者先上后下再收最高，而后者是先下后上并收低位，失之毫厘，谬以千里，最后的结果是前者多方力量稍强，价格易形成震荡向上的格局，而后者多方体力稍显不支，价格会再探低位以寻支持。 第九种情况(图1-3i)，一般发生于停板之时或不活跃的交易品种，这种盘势对日内操作没有指导意义。 以上九种盘初形态基本反映各种不同的开盘格局，但需要注意的是，在牛市中，依据看涨的盘初线日内逢低做多较易成功;同样在熊市中，依据看淡的盘初线日内逢高做空成功概率较大;而在震荡的行情中，关注区间经常性的压力和支撑显得较为重要;最后，我们在利用盘初线的同时再配合日内或近几日的波浪形态，胜算的概率会大大提高。 三、影响盘中走势的主要因素 国内期货市场“盘中”交易所占时间最长(9:15—14:45)，这段时间成了多空拼斗的关键。如果14:30空方大胜，即使多方偷袭尾盘，通常也是失败居多;如果14:30多方大胜，这种胜利果实通常能保持到最后。 因此14:30孰胜孰败已基本见分晓，而在这漫长的多空争斗中，以下几方面因素是关键: (一)、周,线或日,线的趋势状态 首先要关注正在持续发展的价格趋势与历史支撑价位、阻力价位和其它重要关口的空间距离(这里要强调的是需要连续分时图)。 一般认为不同周期的均线处于多头排列，技术上则属于多头市场;反之，属于空头市场;而没有明显方向或在区间内纠缠、摆动的均线则属于震荡行情，或者参照平滑移动平均线,,,,以判明目前的趋势。 科学而有效的操作理念指导我们应顺势而为，即多头市场并且距离阻力较远时宜低位买进而忌建立空头部位，反之，空头市场并且距离支撑较远时宜高位卖出而忌建立多头部位。 (二)、盘中量价关系的配合 在价格的变化中，资金的活跃程度及买卖方向起着决定性的作用，无论趋势的上涨和下跌都需要成交量的配合(尤其是上涨行情)，否则价格的变化就成了无本之木，无水之源，会表现为滞涨、随机的特点，而无任何规律可循。 价涨量增是涨势持续必要条件，如果向上的趋势中成交量无法有效配合放大，涨势必会出现停滞甚至深幅调整。 另一种情况是，如果涨势中出现了急剧放大成交量而价格滞涨并且套住了天量持仓，则价格短期见顶的可能性加大(图1-6和图1-8)。 图1-8 黄豆1105 2010年11月9日分时走势 下跌行情中对成交量的需求并不象前者那样急切，突发利空事件导致的价格暴跌最为典型，如2008年的商品期货的跳空、无量下跌就很典型。 但没有买卖交易量，价格同样失去了运动的能量。所以，一段下跌行情后，成交量的极度萎缩构成了止跌的先行条件，如果跌势中未见成交量的缩小则趋势将无法改变;但跌势中有量缩后又出现大量，该大量通常是低档的承接盘，价格会止跌反弹，如果反弹量能持续放大，且出现较止跌区更大的成交量，才能突破前一波高点，引起反转行情;否则反弹可能会昙花一现(图1-7和图1-9)，继续延续下跌行情。 在短线交易过程中，最为根本的就是量价配合、持仓预警，能够识别其中的规律才是抓住交易的核心，近期由于交易所不再返还手续费，日内交易者往往以趋势交易为主(当然还有套利交易，不再我们讨论范围)。 (三)、价格走势形态 价格在运动过程中留下的痕迹构成了千姿百态的价格形态。 形态理论认为经典的图形有头肩形、三角形、喇叭形以及矩形等。从全息性来看，形态理论不仅使用于不同周期的K线图，同样使用于日内分时图。只是随着量化技术的发展、有越来越多的的比传统技术分析更好的分析模式，可以很好的替代传统技术与形态分析。我还想强调的一点是:经验与传统仍是创新的基础。 在关注传统日内分时形态时还应注意以下几点: 一是依最近高低点为参照，看价格能否再次创新高或新低，以判断涨跌的强弱度; 二是依盘中曾经的高低极限点为参照，看是否突破新高或跌到新低，以知晓多空的决心; 三是攻击的次数或单边浪形的波数，通常单边波动数目愈多，消耗的动能越大，趋势有乏力之嫌，七个甚至九个以上单边浪形一般提示我们获利了结(呵呵，有兴趣的可以延伸至缠论的分析技术，但很消耗内力); 四是“多空强化”和“修正尾盘”阶段对价格的影响，如果14:30左右价格突破盘中最高， 则收盘前在成交量的配合下容易出现急拉，反之，如果14:30左右价格跌破盘中最低，则 易出现急跌(如见图1-10至图1-13)。 (四)、盘中反攻的时机选择 多方选择以10:30为反攻契机，最容易成功，反攻过早能量消耗过大而后续资金不足时通常易功亏一篑，但反攻时间太晚，则跌势已形成，即使利用盘尾也将回升乏术。 :30左右成交量持续放大开因此，我们可以确立的是:价格高开后回调，并且在10 始反攻的品种，最易取得最后成功;如果价格低开并走低，即使10:30反攻也将不易成功，由于低开太弱，人心必虚，投资者不易追高买进的原因(见图1-14至图1-16)。 (五)、今日实际案例分析 选择成交较为活跃的品种，在了解经济周期、产业供求关系及相关周、日K线的排列后，滤掉不活跃或者操纵性较强的品种如豆粕、菜粕就不适合日内趋势交易，属于大资金炒手的人为控制领域，尽可能避开介入。 下图为今日交易的日内分时图表: 当日的日内日趋势交易，橡胶、豆粕、菜粕属于操纵类品种避开不交易，其余所选9个品种不同程度的获利，尤其是在经济背景吻合的背景下，股指期货、白银、塑料、焦炭、玻璃获利较好。 其次，还有日内交易的结构(涨势与跌势)的判断及止损线的设置，均可采取适合品种周期的模型方式。如下图所示，以大商所的焦炭为例，设计止损线及多周期模型共振，即可按分时图交易，可以轻松的获得1820--1775价位的利润。 之所以如此将量化与感性经验结合是可以用老经验智慧、人为的艺术性回避量化的“没有温度的僵化与死板)。 焦炭1309合约模型图 注:其他技巧，朋友们都已经熟练就不讲了，只当是解盘闲聊，呵呵，风险自负啊～--短线是交易的精华。其实很多抄手还达不到我所讲解的、但安身立命已经足够～我身边创 造奇迹的还真是不少～ 四、尾盘拉杀及其应用技巧 本节主要针对日内行情的“多空强化”和“修正尾盘”阶段进行综合阐述及分析，以明白影响尾盘的因素及运用其表现特点分析次日开盘情况，使我们形成连续而不间断的系统投资思维模式。 (一)、尾盘拉杀的几种特例 尾盘通常指14:45之后，特别是收盘最后10分钟，是一天多空争斗收宫的关键时点。 在日内“多空拼斗”阶段双方僵持不决的情况下，如果采用尾盘进行拉杀，可起到四两拨千斤的作用，尤其是中国期货市场日内短线交易频繁、通常抄手不会持仓过夜，最后尾盘无论盈亏、都会蜂拥出局，所以在尾盘往往会出现交易量剧增的喜剧现象。 但前提是14:45之前多空两者实力相差不大，否则，胜负已定的背景下无论哪一方的努力也都是功亏一篑。 从趋势角度分析，戏剧性的尾盘拉杀容易发生在下面几个阶段: 一是涨势末期，追高乏力之下空方在尾盘反手掼压; 二是旗型整理结束点，尾盘能分晓方向选择; 三是久盘不跌的底部容易在尾盘出现巨量拉抬; 四是在特殊心里关卡的攻击或支撑的失陷时，尾盘将引发强烈的追涨或杀跌意愿。 从盘中分时图也可看出尾盘拉杀的端倪，我们可以把14:30以前出现的盘中最高价和最低价描出，并取其中间值做为参照，如果此时期价在中间值和最高点中间运行，则尾盘将以震荡走强或突破新高的概率较大;如果此时期价在中间值和最低点中间运行，则尾盘通常以震荡走软而收低;如果14:30期价已突破新高，则尾盘势必还有一番拉抬，使期价再度走高，反之，如果期价此时跌破盘中最低，则尾盘前的卖方压力不可小觑，期价会病弱难支，价格通常以最低价收盘。 (见图1-18至图1-21) 以下为今日短线日内分时图(随机选取，分别为塑料、焦炭、股指)，体会一下吧，投 资的事只可意会不可言传，看各自悟性吧～权当戏说～ (二)、尾盘拉杀对次日开盘的影响 在尾盘进行拉杀的末期，特别是最后五分钟可以观察各项指标，以便判别次日之技术走势，作出是否持仓至下一交易日的决定。作出该种判断最重要的诀窍是先定义K线的不同阶段，因为涨势中、跌势中或盘整中的尾盘，其次日开盘大不相同，趋势标准以10日均线的上扬或下跌为准。 1(涨势中(10日线呈上扬走势): (1)尾盘价升量缩(见图1-22)。此为涨势高潮惜售现象，或者说资金不看好后市，次日通常以跳空盘开出，但随即卖压明显转大。 (2)尾盘急跌量大(见图1-23)。除非是涨幅已大、价格明显乖离情况下的大量长黑，否则该种表现往往是在尾盘洗去浮筹，以利于后市更轻松地拉升，次日仍将以平高方式开盘。 (3)尾盘量价俱增(见图1-24)。涨势中尾盘的成交量和价格比翼起飞，是人气鼎沸，资金看多之征兆，次日仍以高盘开出，后市的上升行情也更加磅礴，这种情况发生在涨势初期效果会特佳。 2(盘整中(10日线呈接近水平走势): (1)尾盘价跌量增(见图1-25)。往往代表没有耐心或看不清方向的资金选择出局之策，次日以平低开盘居多，后市容易进入盘跌阶段。 (2)尾盘价升量增(见图1-26)。盘整末期大盘突然发动，次日以平高盘开出，并且继续关注成交量的变化，新的趋势可能由此开始。 (3)关前价量俱增(见图1-27)。面临关卡的盘整势，尾盘若急促拉起并且成交量放大，次日通常冲关或高开，这种形态极易形成开高低走，以制造多头陷阱、假突破的方式拉回整理。 3(跌势中(10日线呈下跌走势): (1)尾盘价跌量缩(见图1-28)。这种尾盘缩量盘跌的情况暗示买方缩手，缺少承接抛压的勇气，卖压将转移至次日进而影响开盘，并且容易使次日低盘开出。 (3)尾盘价升量增(RSI未处底部，且收中黑)(见图1-29)。当日必收下影线且出现反弹契机，但次日若始终在平盘下游走，则为期价跳空而下的迅号。 (3)尾盘价升量增(RSI处低档，且收小黑或小红)(见图1-30)。身处低档，甚至连续钝化的相对强弱指标RSI表示正在进行的跌势有可能进入穷途末路，在这种情况下，如果某一日的尾盘出现价格上升并且成交量稳健，一般次日会以高盘开出并呈反弹走势。 4(特殊状况 (1)尾盘在急拉过程中出现的修正性反弹在临收盘时又被卖盘掼压，并以最低点收盘，这种套住全天多头的走势，第二天大都以平低开盘且当日行情会延续上一交易日的抛压，走势易跌难涨。 (2)尾盘前涨势明显形成，尾盘最后10分钟开始成交量大幅放大且一路高亢，此乃投机性短线买盘进入，对次日走势不利，通常开高后卖压立即涌现。 5(尾盘的电脑预测运用: 在利用趋势暨10日均线判断尾盘的同时，也可以运用电脑的生成功能进行预测。一是K线方面的粗略判断，如果K线收红并且成交量递增，通常次日价格会有更高点;如果K线收黑且有带量，通常次日必有更低点可以买入;如果K线收长下影线，表示逢低承接盘踊跃，次日通常会有更高点出现;如果K线收长上影线，表示卖压较大，通常次日会顺势继续探底。二是从技术指标方面粗略研判，如果尾盘急杀使技术指标进入短线严重超卖(如6日RSI跌至20以下)，则尾盘不应轻易杀跌;如果尾盘急拉使技术指标进入短线严重超买(如6日RSI涨至80以上)，则尾盘应酌量减仓;如果价格在当日突破重要诸如均线流、整数价位等重要关卡时，则考虑尾盘跟进买多，反之，如果价格在当日跌破重要支撑时，应在尾盘考虑做空。 附录:记录一下近期持仓的交易，与以上短线没有关系～ (五)、盘面的极端状况 在期货交易中，通常情况下价格会沿着均线以趋势方式发展，但在一些极端的时候，比如跳空开盘甚至出现停板的现象把期货的暴烈性格表现得入木三分。 (一)、全面涨停 在这个市场，获取暴利是每个投资者梦寐以求的。只要我们掌握了方法和技巧，来驾驭这个市场，也会胜似闲庭信步。 在价格超跌后的强劲反弹过程中，或者牛市的主要推动阶段，经常出现让人魂牵梦绕的涨停板，这种现象容易发生在波浪理论中的第三主升浪或者大B浪，这个时候影响价格的基本面趋于利好，资金迫不及待地推升商品价格以谋取最多利益。除此以外，涨停板最容易受到消息的刺激，比如突破性的大利多，隔夜外盘的大幅拉高或者政府要员的讲话等。 在价格全面涨停的情况下，研判次日及后势时有几个重要方面应特别注意。 一是价格所处的阶段或位置，这一点除了用最新价与均线的乖离率来表示，还可以简单用指标比如相对强弱指数来指引，涨停板发生时的6日RSI在30附近，则涨势属于启动初期，后势仍可看高，但如果6日RSI已在80以上，则价格有超买的嫌疑，在大涨当日应适度考虑调节头寸。 二是涨停的时间和成交量的变化状况，一般来讲，涨停的时间越早越好，强势品种经常在开盘、9:30或者10:00左右封死停板，另一点就是涨停关门前的成交量越大越好，随后由于持仓人的心态较好没有卖盘挂单而买进者很少能够称心如意，这时的买卖非常稀落，价格在分时图上留下了一条水平线(见图1-31和图1-33);如果成交量急剧放大，但不能涨停关门或者涨停关门后量能再次集中爆发而走势趋弱，通常显示投资人对后势信心不坚定，所以能买到如此“超级顺势调节品种”一般难以心想事成(见图1-32和图1-34)。 三是因消息而刺激的上涨一般难以持久，特别是谣言四起时常因澄清是非而做相应的价格调整，次日经常震荡走低。 (二)、全面跌停的分析与操作 股市中的跌停板如同烫手的山芋，投资者惟恐避之不及，如果不小心拿上它的人的脸就象霜打的茄子，惆怅的快要背过气去。 而双向交易的期货则不同，空头头寸的持有者遇上跌停板会感慨“这个玩意为我开设”或者说“吾辈，一代天骄也～”，而买进头寸者捶足顿胸，懊悔不已，诅咒那只该死的下单的手，真是几家欢喜几家忧。 让投资者人心破碎的跌停板，有可能是突发大利空影响，但大多数是价格连续多日下跌且尾盘拉抬失败所导致技术性全部缩手形成的奇特景观(我们只分析具有连续性价格形态的类别，突发性的外力导致的跌停板不在讨论范围)。 与分析涨停板同理，在跌停发生时首先考虑价格所处的位置，如果6日RSI在处于80以上的高位，并且短期均线刚刚死叉，这时候容易形成穿头破脚的顶部形态;而如果价格下跌趋势已久，均线乖离偏大，我们就得小心构造空头陷阱的可能。 其次，就是成交量的问题。如果是开始出现价跌量增的现象，说明投资者纷纷看空后市行情的发展，大多已加入抛售的行列队伍之中，价格的跌势将会继续保持下去，直至做空主力的能量完全释放为止;如果是价格出现了跌停，卖方一般都会寄希望于第二日继续大幅度下跌，能够以更低的价格买进，因而会暂时作为袖手旁观之态，在缺少买盘情况之下，成交量也就十分稀少，价格的跌势反而持续不止(见图1-35);如果在跌停板时，由于多方力量的介入，成交量放大并出现打开跌停板的现象，说明有相当的实力资金开始有计 划地逐步主动介入，因而后市行情将会有可能止跌企稳，重新出现一种生机(见图1-36)。 全面跌停的次日，通常会以探低反弹成功走势居多，开盘前即挂价以等待合适低位，应是聪明的短线投机做法;次日若以平高盘开出，则买进要谨慎，因为次日盘中必有探低的动作，一般尾盘才能反弹收高，等待盘中探底时买进是较为可行的操作方法。 六、经典的量价分析技巧 量价时空是技术分析的四要素，而其中成交量和价格是市场提供给我们最为基本的数据，显得尤其重要，量价关系的研究是一切技术分析的基础。价格的涨跌来自于多空双方每时每刻的力量对比，某一时点的量和价就是他们对当时市场看法的反映。我们可以从价格涨跌和成交量变化来考察多空双方的态度和意图，从而判明价格后期可能的走势。 (一)、量价关系的八种情况 第一，价格走势因交易量递增而上涨，是十分正常的现象，并没有暗示趋势调整的出现(见图1-37)。 第二，在一轮涨势中，价格随着递增的成交量而上涨，突破前一波高峰，创下新高价，继续上涨，但此轮价格上涨的整个成交量水准却低于前,轮上涨的成交量水准，即价格突破创新高，而成交量则未创新水准，那么此轮涨势令人怀疑。这种现象往往是价格走弱的信号。 第三，价格随着成交量递减而回升，这说明价格上升缺乏原动力，上升趋势很有可能存在危机(见图1-38)。 第四，价格随缓慢递增的成交量而逐渐上涨，平缓的走势突然变成垂直上升的井喷，成交量急剧增加，价格暴涨。紧随着这轮升势之后就是成交量大幅度萎缩，同时价格急剧下跌。这表明涨势已山穷水尽，趋势有反转的迹象。而反转的幅度将取决于前一波涨势的幅度及交易量扩增程度。 第五，在一轮长期下跌形成谷底后股价回升，成交量并未因价格上涨而递增，价格上涨乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底，当第二谷底的成交量低于第一谷底的成交量时，是价格上涨的信号(见图1-39)。 第六，价格下跌，并且向下突破股价形态趋势线或移动平均线，同时出现放大的成交量，是价格下跌的信号，上升趋势将反转为下降(见图1-40)。 第七，价格在相当长一段时间内持续下跌后，又伴随着日益扩大的成交量再度大幅度 下挫是一种恐慌性的卖出行为。在这种恐慌卖出之后，价格预期将上涨，同时恐慌卖出所创的最低价，将不可能在极短时间内被跌破。所以，恐慌卖出之后，往往标志空头市场的结束。 第八，当市场持续上涨达较长时间之后，出现了急剧增加的成交量，而价格却上涨乏力，在高价位盘旋，无法再向上拓展新的空间。这表明卖压沉重，往往是股价下跌的先兆。反之，若趋势连续下跌之后在低价位出现大成交量，价格却没有进一步下跌，这表明买方正在进货，往往是价格上涨的信号。 综上所述，简而言之，价格的上涨必须有成交量的配合才能持续，而向下的趋势对量能的需求并不特别积极;突然放大的量能无论对正在进行的那一种趋势都有严重的打击。以上八种情况使用于月线、周线、日线以及日内分时等各种不同周期。 为了能更好地理解成交量和价格的配合关系，我们绘制了量价关系逆时钟曲线图。 该图是利用股价(期价)与成交量变动的各种关系，观测市场供需力量的强弱，从而研判未来的走势方向。 在下面的量价关系逆时钟曲线图中，横坐标表示成交量，纵坐标表示价格。当曲线方 向向右，表示成交量随时间递增，反之表示成交量随时间递减;曲线方向向上，表示价格随时间递增，反之表示价格随时间递减。 因此，如果看到曲线方向是向右下方向延伸，表示量增价跌，向右上方向表示量增价增，向左上方向表示量缩价增，向左下方向表示量缩价跌。 在运用量价关系逆时钟曲线图时考虑以下两种情况: 一是逆时钟曲线走势变动有三种局面: 价格随着成交量的增加而增加，逆时针方向曲线的走势由下向右或向上转动为上升局面; 量价同步下降，逆时钟方向曲线走势由平转下或右上方朝左转动为下降局面; 量价是同步上升，后同步下降，逆时针方向曲线走势由下向右上，左上，左下循环为循环局面。 另一种情况是逆时钟曲线可构成完整的八角形，有八个阶段的运用原则，下面以价格由下跌转为上升加以说明: 价格经一段跌势后，下跌幅度缩小，甚至止跌转稳，在低档盘旋，成交量明显地由萎缩而递增，表示低档接手转强，此为转阳讯号，此时可以考虑适量买进; 随后成交量持续扩增，价格回升，量价同步走高，逆时钟方向曲线由平转上或由左下方向右转动时，进入多头位置，此时出现了最佳的买进讯号;加码买进的讯号是指成交量继续扩增，以至到较高水准。 (二)、日K线与价量关系 一般而言，均线向上的趋势中，日K线当日仍价量俱增，次日断定必有高价，所以，次日低盘开出或盘中有低价机会，均应是考虑的买点;反之，价跌量增的次日盘中有低价，应优先考虑减持多头头寸并适量做空。考虑价量配合的同时，再结合特殊的K线形态，更能把握先机，略胜一筹。 1(反弹时出现放量收长上影线构成卖出讯号(见图1-42)。反弹走势中，如果出现收长上影线且成交量放大的黑色射击之星，通常为反弹结束的征兆，即使当时没有立刻重挫，其转弱的态势也昭然若揭，大跌已经为期不远。这种状况下，价格都在关卡附近，抛压较重而冲关不成，结果是下跌幅度往往非常大。 2(调整中出现缩量收长下影线构成买进讯号(见图1-43)。调整走势中如果出现收长下影线的K线，不论收黑与否只要成交量没有放大，此为价格止跌，即将出现反弹的吉祥之兆。通常收下影线的前一天，走势仍是长黑量缩，下影线是由低位承接盘买进所致，次日必须量价双双增加才是反弹成功之关键。如果价升量缩或价跌量缩均将再度陷入盘整;如果价跌量增则是反弹行情提前结束的讯号。 (三)、价格、成交量和未平仓量之间的关系 期货交易中除了交易量对价格影响较大外，未平仓量即投资者持有的没有对冲的合约量对价格的研判作用也不可小视。 1(当价格稳步上升，三者之间有以下关系: (1)成交量和未平仓量都增加，表示投资者正大量吸购，近期价格还可能继续上升 (2)成交量和未平仓量都减少，表示旧抛空者补货平仓(short covering) (3)成交量增加，未平仓量减少，表示大量做空者平仓，价格将下落。 (4)成交量减少，未平仓量增加，表示好友买进或淡友少量抛空。 (5)成交量减少，未平仓量不变，表示某些卖空者补仓及短期内买客买进。 (6)成交量不变，未平仓量减少，表示做空者小量补仓。 (7)成交量增加，未平仓量不变，反映巩固期好友平仓和短期卖空者补仓。 2(当价格持续下降，三者之间有以下关系: (1)成交量及未平仓量均增加，表示卖空客大量抛空，短期内价格还可能下降。唯一例外是如果过量抛售(over sold)可能使价格转为回升。 (2)成交量及未平仓量均减少，表示好友头寸大量平仓，市场出现技术性调整，短期内价格可能续滑落。 (3)成交量增加，未平仓量减少，表示好友获利回吐。 (4)成交量减少，未平仓量增加，表示市场有少量卖空。 (5)成交量减少，未平仓量不变，表示市场出现交易清淡的稳固(minorcouslidation)，现场炒家当天平仓。 (6)成交量不变，未平仓量增加，表示卖空者有少量抛空。 (7)成交量增加，未平仓量不变，表示部分空头平仓和短期做空者抛空同时进行。 (四)、特殊情况 我们在运用成交量分析价格的同时，有一种特殊现象必须特殊考虑，那就是持续低迷的成交无论对不同周期的K线还是对分时走势都不能起到很好的参考作用。量能低迷存在的原因主要是宏观和行业环境、或政策消息不支持价格的起落，或者价格经过大幅的剧烈波动之后严重脱离了商品价值，或者认为资金看不清未来的方向，这些原因表现的结果是投资者买卖兴趣不大，交易双方均退场观望，图表上的价格呆滞，成交稀少。技术上认为量能不济的原因主要在于大跌后打底阶段或长久的盘整之后，盘中差价越来越小，短线和投机性买卖难于获利而歇手造成的。 “万物负阴而抱阳”。事物的发展总是这样，否极而泰来，阴极而阳生。我们在关注萎缩的量能时也应考虑其中可能的质变。买卖双方在长时间的休养生息后突然有一天成交量不同凡响，表现为持续稳定地放大，并且次日量能再接再厉，价格突破重要均线区，这些现象告诉我们新的趋势才刚刚开始。 七、波段式获利技巧 (一)、超跌技术指标的运用技巧 技术指标是期货、证券和外汇等金融产品价格分析大家庭的一重要成员，它主要以函数为载体通过统计和计算对价格进行另外一种方式的表达，从而达到帮助分析的目的，或者说它从一个侧面反映了商品价格的波动方向、幅度以及力度等内容。如果技术指标运用得好，仅凭此一项就能收到非常理想的效果。 技术指标从对趋势的跟踪方向角度可统分为两大类，一类是趋向指标，常用的有MA、MACD、EXPMA等，其最大的作用是表明目前的趋势情况，也能发出一些有效的顺势入场信号。另外一类是反趋向指标，比如著名的RSI、KDJ、BIAS等指标，它们最大的作用是发出入场信号，同时也能通过对比的结果暗示价格是否已经处于一种衰竭状态。 本讲主要介绍RSI、KD以及BIAS等反趋向指标在实战方面的运用。 运用指标时，由于品种的不同或者相同品种的不同时间而在参数的设定上会因物因时而变，本讲以6日RSI(6，12，24)和9日KDJ(9，9，9)为例说明其应用，以起到抛砖引玉的效果。该类指标反映一段时间内价格走势的相对强弱及市场机会，它们以统计的方法，人为将指标设定了20、50、80三个相对强弱区域，当该类指标跌至20以下时，表示价格进入底部区域，随时可能引发反弹;当该类指标涨到80以上时，表示价格处于高位，随时可能转入调整;当该类指标在50附近盘整时，表示价格进入多空平衡势运行;当该指标由50以上跌到50以下且短时间不能再度拉回时，表示价格由强转弱;反之，表示股价由弱转强。 该类指标的作用首先是能够发现价格超跌而反弹的机会，其方法主要根据RSI或KDJ与价格变动的背离形态提前判研行情，背离现象是该类指标运用时十分值得注意的信号。 利用好RSI或KDJ的背离功能常常会先于其它指标发现价格的底部的区域，并提早判断诸如W底等形态的出现，及时发现短线的买卖点，捕捉市场机会。当市场人气低迷，价格新低不断时，若RSI或KDJ曲线却不再创新低，反而有调头回升的迹象，这时需注意短线反弹的出现。如果底部背离发生在该类指标的弱势区即20以下时，效果会更好。这种现象表示价格短期内极度超跌，随时可能引发反弹，如果再结合成交量分析，当成交量也出现较大幅度和一定时间的萎缩，K线形态呈小阴小阳横向波动时，是一个较好的短线狙击机会;之后，一旦成交量有效放大，则反弹展开，RSI和KDJ指标很快就能脱离20以下的弱势区(见图1-44)。 在RSI和KDJ指标快速脱离20以下的弱势区以后，其运动的第一目标位或阻力位将在50附近，在此位置可能出现一定的短线回调，即确认二次探底成功的有效性。当指标由50以下冲到50以上且短时间不再度跌落到多空平衡线50之下时，表示价格已由弱转强，这时，出现了第二次绝佳介入点，之后价格可能再度上升，该指标也将向更高数值冲击(见图1-45)。 在使用该类指标时需要注意两点，一是它们虽然反映价格在一定时间参数内的相对强弱情况，它也仅适合于常态行情中的使用，有时当价格出现极度弱势时，该指标会出现连续长时间的低位钝化，这是一种指标失效现象，运用时千万不可偏执。第二点注意的是运用指标时宜与成交量的变化结合起来，例如，RSI在低位区出现与价格的底背离时，成交量是否极度萎缩，或出现新的地量，如果成交较少，一般可以认为价格即将完成探底，可以等待反弹行情的出现。当价格完成探底后，投资者还可以观察是否出现有实质性增量资金介入的迹象，如果此时未能放量，则说明目前可能仍是阶段性底部，需要以短线反弹行情对待;如果价格探底成功后，量能得到持续有效地放大，投资者就可以将其视为一个重要底部并积极介入。 在使用RSI和KDJ指标时也可参考乖离率(BIAS)，它是移动平均原理派生的一项技术指标，其功能主要是通过测算价格在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度，从而得出价格在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档或反弹，以及价格在正常波动范围内移动而形成继续原有趋势的可信度。乖离度的测市原理是，如果价格偏离移动平均 线太远，不管其在移动平均线之上或之下，都有可能趋向于平均线，而乖离率则表示价格偏离趋向指标的百分比值。当价格在移动平均线之上时，其乖离率为正，反之则为负，当价格与移动平均线一致时，乖离率为0。随着价格走势的强弱和升跌，乖离率周而复始地穿梭于0点的上方和下方，其值的高低对未来走势有一定的测市功能。一般而言，正乘离率涨至某一百分比时，表示短期间多头获利回吐可能性也越大，呈卖出讯号;负乘离率降到某一百分比时，表示空头回补的可能性也越大，呈买入讯号。通常，6日平均值乖离是,3,时出现买进时机，，3.5时出现卖出时机; 12日平均值乖离是,4.5,时出现买进时机，，5,时出现卖出时机。 (二)、底部形成后的操作技巧 如何成功抄底与逃顶一直是每一位投资者梦寐以求的愿望，其实，除了前一讲用技术指标判断后市外，金融产品价格本身的波动也是有一定规律可寻的，我们只需读懂其中语言。期货商品在大幅拉升前经常会经历较长时间的准备期，此过程中价格所走过的轨迹构成了各种各样的曲线形态，这些形态是多空双方力量的对比较量的结果，我们可以通过研究这些曲线轨迹来发现价格正在运行的方向以及未来的趋势。价格由下跌转为上升的转折点可以是一个急速的过程，也可以是一个缓慢的过程，可能是急剧振荡的，也可能是平缓波动的，由此形成了最平缓的圆型底、最陡峭的V型底以及W型的双底等各种不同的底部形态。 顾名思义，圆型底形态表现在,线图类似一个圆的部分弧形，有人想象得认为其形状宛如锅底。圆型底的形成是由于期货价格经过长期下跌之后，卖方的抛压逐渐消失，空方的能量基本上释放完毕。许多逢低买进者也相继死去，由于短时间内多方难以汇集人气，价格难以上涨，加之此时该品种元气大伤，如果其基本面暂时又没有大的变化，期货价格只有停留在底部长期盘整，以休养生息，等待时机图谋东山再起。空头无力继续打压价格，多头不愿意介入，期货价格陷入胶着状态，震幅小的可怜，此时，K线图表便勾勒出了圆弧底形态。 在圆型底形态中，由于多空双方皆不愿意积极参与，价格显得异常沉闷，在形态最底部成交量极小，而后随着形态的逐步成熟，量能也开始显山露水，这些是该形态的主要表现特征。正因为如此，一些机构投资者和有远见卓识的期货人开始了悄悄买进筹码的动作。这种形态炒作周期长，故在其构筑完成后，涨升的幅度是非常惊人的。投资者如在圆型底形态出现时操作，则要注意价格在启动前的震仓行为，也就是在其向上挺升初期，会吸引大量买盘，给机构后期拉抬增加负担，所以，一些所谓的大户人家会让价格再度盘整，而形成平台整理，或者干脆打压挖坑，以清扫出局一批浮动筹码与短线客，然后再大幅拉抬。在价格的上涨途中，机构不断地利用旗形或者大阴线调整上升角度，延续涨升幅度。所以， 圆型底形态从某种角度上说是投资者信心和耐心的考验，但它也是静悄悄的黎明前，在形态内，价格平静如水，实际上是在酝酿着一波汹涌的滔天大浪。 (见图1-46) 除圆型底这种非常坚实的底部外，就要数双底形态，即W底了。期货价格经过长期下跌后，已严重地背离了商品的内在价值，一些看好后市的投资者认为期价已很低，具有投资价值，做试探性的买进行为，期价自然回升，但是这样会影响机构吸纳低价筹码而遭打压，或者人们还没有摆脱长期熊市的思维，战战兢兢，不敢放开手脚，价格又回到了第一个低点的位置，而形成支撑(见图1-47)。 这种类似于英文字母W的双底图形，一般认为是波浪理论的下跌末期的四浪反弹、五浪再杀跌或者是第一主升浪后的二浪调整所形成。从量能上分析，第一个低点的成交量相对较大，而后回升时的成交量也较为理想，但在第二个低点形成的过程中由于有些不明方向的投资者认为熊市依然没有结束而成交量显得异常沉闷。双底形态内有两个低点和两次 回升，从第一个高点可绘制出一条水平或者稍微倾斜的颈线压力，期价再次向上突破该颈线时，必须伴随放大的成交量，W底才算正式完成。期价在突破颈线后，颈线压力变为颈线支撑，期价在此时一般会出现回抽以确认突破的成功。如果在回抽过场中放量下跌并且颈线的支撑不能阻止价格下滑，我们就得警惕向上的突破是否有多头陷阱之嫌。 还有一种底部形态，那就是尖底，也有人称其为 V形反转。期货价格非常猛烈且连续地下跌，此时摆动指标严重超跌，价格与均线乖离得十分离谱，投资者心亦破碎，感觉山河不再……正在山穷水尽之时，价格突然改变运行轨迹而愤然做底，电脑上留下了穿头破脚的阳包阴或者有特长下影的单针探底K线图。这种过山车式的价格运动一般是由突发消息引起，在最底部一些壮士英勇断臂或者被强行断臂，正因为如此，此时的成交量骤然放大，有眼光的期货买卖人便宜吃进大量筹码，其后只要量能持续稳定的增长，价格短时间就能恢复到开始下跌的水平(见图1-48)。这种V型变化形态通常难以把握，但是运用得当，可以迅速获取利润。操作过程中，我们应重点关注下跌时成交量的放大，由于这个时候空 头已死，下跌亦止。 在做扎实底部形态分析，即价格的筑底时注意以下几点: (1)形态必须发生在跌势中，且有相当的跌幅才算是打底的理想区域，跌幅不深可能只是下跌阶段中的休息区，暂时止跌不能为打底; (2)打底的K线有下影线会更理想，因为下影线表示探底后获得支撑，为反弹的条件之一; (3)跌势中必须出现明显的量能萎缩才会酝酿打底，且打底完成后成交量的放大是价格推升的必要条件。