第二章理财的价值观念今天地美元大于明天地美元，手中之雀胜过空中之鹰——詹姆斯·西梅尔第一节 资金时间价值资金时间价值是现代财务管理地基础观念之一，因其非常重要并涉及所有理财活动，有人称之为理财地“第一
原则
组织架构调整原则组织架构设计原则组织架构设置原则财政预算编制原则问卷调查设计原则
”.文档收集自网络，仅用于个人学习一、概念（一）资金时间价值 即货币地时间价值，是指货币经历一定时间地投资和再投资所增加地价值.从量地规定性来看，它是在没有风险和没有通货膨胀条件下地社会平均资金利润率.资金时间价值成为评价投资项目优劣地基本
标准
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表
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现形式：、时间价值额（绝对数表现形式）；、时间价值率（相对数表现形式）（时间价值率＝社会平均资金利润率－风险报酬率－通胀贴水） （二）相关术语、现值（或)指在未来某一时点上地一定数额地资金折合成现在地价值，也即资金在其运动起点地价值，商业上俗称“本金”.、终值（或）指一定数额地资金经过一段时期后地价值，也即资金在其运动终点地价值，商业上俗称“本利和”.、复利法 西方国家一般采用此方法计算资金地时间价值.、年金（）指等额定期地系列收支.折旧、保险金、等额分期收（付)款、零存整取等）普通年金 ）预付年金 ）永续年金二、在企业财务管理中地作用、时间价值是评价投资
方案
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是否可行地基本依据、时间价值是评价企业收益地尺度三、计算（一）复利终值和现值﹡计息期通常为年、复利终值式中：—复利终值； —复利现值；—利率；—计息期数★复利终值系数表地作用：、在已知和时查找元地复利终值、在已知元复利终值和()时查找().例：某人有元，拟投入报酬率为地投资机会，经过多少年才可使现有货币增加倍？（，，）查“复利终值系数表”，在地项下寻找，最接近地值为（，，）所以即年后可使现有货币增加倍.例：现有元，欲在年后使其达到原来地倍，选择投资机会时最低可接受地报酬率是多少？ ×查“复利终值系数表”，在地行中寻找，对应地值为,即（，,，）所以，即投资机会地最低报酬率为，才可使现有货币在年后达到倍.、复利现值其计算是指已知、、时求.通过复利计算已知：是把终值折算为现值地系数，称为复利现值系数，用符号（，，)来表示.例如，（，，）表示利率为时期地复利现值系数.文档收集自网络，仅用于个人学习例：某人拟在年后获得本利和元，假设投资报酬率为，它现在应投入多少元？、复利息–、名义利率与实际利率例、本金元，投资年，利率，每季度复利一次,求年金终值.每季度利率÷复利次数×＊比年复利一次情况下利息是高是低？★计算实际利率地方法查表得：(，，）(，，）用插补法求得实际利率：▲名义利率与实际利率地关系是式中：——实际利率；——每年复利次数；——名义利率练习题：、将元现金存入银行，如年利率为，采用复利计息方式，年后其本利和是多少？、某家长现准备为孩子存入银行一笔资金，以备年后支付其留学费用.若年利率为，问现应存入多少资金？文档收集自网络，仅用于个人学习、某人购买元两年期债券，券面利率为，每季度计息一次，请问其终值为多少？该债券地实际利率为多少？文档收集自网络，仅用于个人学习（二）普通年金终值和现值、普通年金终值指其最后一次支付时地本利和，它是每次支付地复利终值之和.比如，每年年末存入银行元，年利率，每年复利息一次，第十年末地本利和是多少？文档收集自网络，仅用于个人学习年金终值系数，记作（，，）★偿债基金系数偿债基金指为使年金终值达到既定金额每年应支付地年金数额.例：拟在年后还清元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项.假设银行存款利率，每年需要存入多少元？文档收集自网络，仅用于个人学习由年金终值计算公式 ·(，，)可知:、普通年金现值为在每期期末取得相等金额地款项，现在需要投入地金额.例：你出国年，请银行代付房租，每年租金元，银行存款利率，你应现在存入银行多少钱？为年金现值系数，记作（，，）例:假设以地利率借款元，投资于某个寿命为年地项目，每年至少要收回多少资金才是有利地？文档收集自网络，仅用于个人学习由普通年金现值计算公式·(，，)可知： （三）永续年金例：拟建立一项永久性地奖学金，每年计划颁发元奖金.若利率为，现在应存入多少钱？由普通年金现值计算公式推导即可：※练习：、一位母亲为孩子设立大学教育基金，每年年末存入元.若银行利率为，请问年后这笔基金地数额是多少？文档收集自网络，仅用于个人学习、某人购买一套商品房，约定分期付款，每年年末支付一次.假定最终支付总额为万元，银行利率为，问每年应付款额为多少？文档收集自网络，仅用于个人学习、已知年利率为，每年年末支付元，年付清，相当于现在一次付清多少钱？、某企业欲购置一台柴油机，其价格比同样地汽油机每月可节约燃料费用元，但价格高出元，问柴油机应使用多少年才合算？文档收集自网络，仅用于个人学习、有一只绩优股，每季分得股息元，利率为.你愿出多少钱购买此股票？第二节 投资风险价值一、概念（一）风险风险是预期结果地不确定性.、从投资主体角度看）市场风险（系统风险、不可分散风险））公司特有风险（可分散风险）、从公司本身角度看 ）经营风险（商业风险））财务风险（筹资风险）（二）风险价值（风险报酬、风险收益）风险价值是投资者由于冒风险进行投资而要求获得地超过货币时间价值地那部分报酬.“理财地第二原则”.一般用相对指标“风险报酬率”来表示.文档收集自网络，仅用于个人学习二、风险与报酬地关系风险越大，要求地报酬率越高期望投资报酬率时间价值率风险报酬率三、计算、确定概率分布例：某企业有两个投资方案，投资额均为万元，其预期报酬率及发生地概率如下表：、计算期望报酬率、计算标准离差、计算标准离差率、计算风险报酬率、计算风险报酬方法１：根据投资总额与风险报酬率计算方法２：根据投资报酬地有关报酬率计算例如：某一方案地总报酬额为１８０万元，无风险报酬率为６％，风险报酬率为１５％，求该方案地风险报酬额★风险报酬地计算过程、确定概率分布、计算期望报酬率、计算标准离差、计算标准离差率、计算风险报酬率、计算风险报酬★价值观念地精髓、时间价值地实质：静止地货币是不可能产生时间价值地，是不能增值地，只有货币转化为资本并运动起来，才会发生增值.文档收集自网络，仅用于个人学习、风险地控制（）回避风险（）控制风险（）抵补风险（）转移风险（）分散风险
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