如何利用财务杠杆提高企业负债经营效应

如何利用财务杠杆提高企业负债经营效应如何利用财务杠杆提高企业负债经营效益甘肃建筑职业技术学院安淑名摘要：任何一个企业的创建、生存和发展都离不开资金，而资金的来源主要是投资人投入的股权资金和对外筹集的债务资金。在现代经济社会生活中，由于竞争的加剧，社会分工越来细，各行业的协作也越来越密切，任何一个公司都不可能单纯依靠其股权资金或债务资金来满足其对资金的需求，负债经营是企业的一条必由之路。但也应该看到，负债是一把双刃剑，既可能给企业带来额外的收益，也可能给企业带来财务风险。因此，企业如何利用财务杠杆，提高企业负债经营效益已成为企业用资的一项重要内容。...

如何利用财务杠杆提高企业负债经营效益甘肃建筑职业技术学院安淑名摘要：任何一个企业的创建、生存和发展都离不开资金，而资金的来源主要是投资人投入的股权资金和对外筹集的债务资金。在现代经济社会生活中，由于竞争的加剧，社会分工越来细，各行业的协作也越来越密切，任何一个公司都不可能单纯依靠其股权资金或债务资金来满足其对资金的需求，负债经营是企业的一条必由之路。但也应该看到，负债是一把双刃剑，既可能给企业带来额外的收益，也可能给企业带来财务风险。因此，企业如何利用财务杠杆，提高企业负债经营效益已成为企业用资的一项重要内容。关键词：财务杠杆负债经营财务风险资本结构一、负债及财务杠杆的诠释《企业财务会计报告条例》对负债的定义是：“负债是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。”从财务管理的角度上讲，负债是现代企业经营不可缺少的资金来源，是构成企业资产的基本组成部分。任何企业都或多或少有一定的负债，几乎没有一家企业是只靠自有资本，而不运用负债进行经营的。企业负债的形成大致有两方面的原因，一是企业通过借款、发行债券、租赁等方式向债权人筹集的债务资本；二是企业由于信用关系而形成的应付款项等。财务杠杆就是指在企业运用负债筹资方式（如银行借款、发行债券）时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆表现为对收益和风险的扩张、放大效果,即财务杠杆的正效应、负效应。企业及其所有者的收益由两部分构成:一部分是企业使用权益资金所获得的收益,另一部分是企业使用负债资金所获得的收益。当企业息税前全部资金利润率大于负债资金利息率时,负债资金所创造的息税前利润在支付利息费用之后会产生一个余额(其本质是企业所有者对债权人收益的剥夺),这个余额并入到权益资金收益中,从而提高权益资金净利率。此时,利息成本对额外收益具有放大效应,这就是财务杠杆正效应。财务杠杆正效应的条件是:息税前全部资金利润率高于负债资金利息率。

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