3第三章 IS-LM模型

null第三章 国民收入 决定 郑伟家庭教育讲座全集个人独资股东决定成立安全领导小组关于成立临时党支部关于注销分公司决定 理论 IS-LM模型第三章 国民收入决定理论 IS-LM模型 主讲人：成冬梅本章的分析思路本章的分析思路仍然假定需求决定真实产出，因而是短期分析。与简单收入决定模型的区别：1）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。2）由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有关，因而可以发展出一个分析框架，讨论两个市场同时均衡条件。*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*本章预览本章预览本章主要内容包括投资的决定、IS曲线、利率的决定、LM曲线、IS-LM模型分析。*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*本章是宏观经济学中最重要模型之一。为讨论财政、货币政策机制提供了分析框架。 费希尔教授说：“我不认为在正确理解经济的短期调整方面还有更好的模型。”本章主题内容本章主题内容 3.1 投资的决定 3.2 IS曲线 3.3 利率的决定 3.4 LM曲线 3.5 IS-LM模型*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*null3.1 投资的决定问题的提出问题的提出回忆：在总收入——总支出模型中，投资是自主性的。 但是，现实中的投资并不是这样。那么，投资究竟是由什么决定的？ **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅投资概念投资概念宏观经济学中的投资 属实质性投资，称为资本形成，即社会实际资本的增加，它是 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 示在一定时间内资本的增量，即生产能力的增量（厂房、设备和存货等） 主要是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 注意与我们平时所说的投资有所区别 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅决定投资的因素决定投资的因素(1) 投资成本 (2) 投资收益 投资收益实质上是投资品在生产过程中所创造的收入。 投资收益是一种预期收益，因为投资创造产品不是一次性的。 投资能带来多期收益，但时间因素限制了各期收益的简单加总；成本支付有时也存在同样的问题。那么，如何比较投资的收益与成本呢？ 可以通过积累和贴现来比较。 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅投资决定实例投资决定实例某人在中国银行存款10000美元，年利率为1.25%， 若进行某一项目投资10000美，预计1年后将获得11000预期收益。是否要进行该项投资？ **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅投资决定实例投资决定实例该项投资的预期年收益率是多少？ 贴现率、又叫资本边际效率（MEC） 资本边际效率（MEC） 是这样一种贴现率，正好使一项资本品在使用期内各期预期收益和残值的现值之和等于这项资本品的供给价格。 只要资本边际效率大于真实利率，就可以进行投资。 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅贴现率=MEC贴现率=MEC某企业投资$30000购置一台设备，使用期限3年，3年后全部损耗无残值。三年收益依次为$11000,$12100,$36410。 如果贴现率10%，那么三年内每年收益的现值之和恰好等于期初的$30000，即 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅MEC=r0MEC=r0如果资本物品在几年中使用完，且有残值，则资本边际效率公式为： 如果已知R、J，以及各年的现金流量Ri，即收益，则可以算出r0，如果r0>r，则有投资价值。 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅凯恩斯的第二基本心理定律凯恩斯的第二基本心理定律资本边际效率递减规律 “在任何时期中，若对某类资本之投资增加，则该类资本之边际效率，随投资之增加而减少”。 这是凯恩斯的第二基本心理定律 参见凯恩斯（1936）：《就业、利息和货币通论》，商务印 书 关于书的成语关于读书的排比句社区图书漂流公约怎么写关于读书的小报汉书pdf 馆1957年版，第116页。 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅MEC是递减的经济学解释MEC是递减的经济学解释根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，这是因为： 投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格也越高；为此付出的成本也就越大，所以投资预期利润率将下降； 投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅资本边际效率递减规律*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*项 目 一项 目 四项 目 三项 目 二资本边际效率递减规律MEC1086420102030405060资本量（万）原 有 资 本 存 量投资需求曲线*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*投资需求曲线MEC，利率1086420102030405060资本量（万）原因：资本品价格的上升投资需求曲线*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*投资需求曲线利率0投资量（万）I = e - dre是自主性投资，d是利率对投资需求的影响系数。102030405060资本边际效率提高对投资需求的影响资本边际效率提高对投资需求的影响 *资本边际效率的提高，使投资需求曲线向上平移。*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅投资决定的其他因素分析*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*投资决定的其他因素分析产品需求产品需求增加产品价格提高资本边际产品价值提高预期收益提高投资需求提高资本边际效率提高投资决定的其他因素分析投资决定的其他因素分析投资税减免 政府为刺激投资，准许企业可从其所得税中扣除投资总值的一定百分比。 投资税减免提高了资本边际产量 要素价格（成本） *工资率上升减少劳动投入增加资本投入替代效应收入效应提高投资需求降低投资需求减少资本投入*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅投资决定的其他因素分析投资决定的其他因素分析股票价格 —— 投资的q理论 企业的市场价值 = 股票价格  股票数量 q>1时，新建造企业比买旧企业便宜，会有新投资。 q<1时，买旧企业比建设新企业便宜，不会有投资。 投资的q理论，实际上是说，股票价格上升时， 投资会增加。 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅投资需求的决定因素链*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*投资需求的决定因素链投资需求3.2 IS曲线3.2 IS曲线IS曲线IS曲线在产品市场保持均衡的状态下，反映收入与利率之间关系的曲线。 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅IS曲线方程的推导IS曲线方程的推导假设 1) 消费函数为：C(Y)=α+βYd 2) 投资函数为：I(r) = e – dr 请推导IS曲线方程。 两部门经济中的IS曲线 三部门经济中的IS曲线 定量税情况 比例税情况 四部门经济中的IS曲线方程？ **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅IS曲线方程的推导*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*IS曲线方程的推导两部门经济中的IS曲线IS曲线方程的推导*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*IS曲线方程的推导两部门经济中的IS曲线 令：IS曲线方程的推导*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*IS曲线方程的推导三部门经济中的IS曲线 定量税情况IS曲线方程的推导*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*IS曲线方程的推导三部门经济中的IS曲线 定量税情况 令：IS曲线方程的推导*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*IS曲线方程的推导三部门经济中的IS曲线 比例税情况IS曲线方程的推导*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*IS曲线方程的推导三部门经济中的IS曲线 比例税情况IS曲线方程的推导结论*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*IS曲线方程的推导结论（1）IS曲线的统一方程： （2）根据方程可直接描绘出IS曲线 （3）曲线上任何一点都表示投资等于储蓄，即产品市场处于均衡。 （4）收入与利率呈反向变化关系，即IS曲线向右下方倾斜。IS曲线的几何推导 一IS曲线的几何推导 一* *广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅IS曲线的几何推导 二IS曲线的几何推导 二* *广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅 IS曲线斜率*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅* IS曲线斜率方程改写 d或ki改变，IS曲线斜率将改变。 IS曲线斜率的变动IS曲线斜率的变动d表示投资需求对利率变动的反映程度，d越大，IS曲线较为平缓。 β表示边际消费倾向，如果β较大，乘数作用较大， IS曲线较为平缓。 税率越小，曲线越平缓 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅IS曲线斜率图形解释 IS曲线斜率图形解释 利率收入投资投资收入储蓄储蓄45o利率IS曲线储蓄曲线投资曲线d 之变小* *广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅IS曲线斜率*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*IS曲线斜率d变化的解释d变小IS曲线较陡峭投资变化较小投资对利率不敏感收入变化较小IS曲线斜率图形解释 IS曲线斜率图形解释 利率收入投资投资收入储蓄储蓄45o利率IS曲线储蓄曲线投资曲线ki之变小* *广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅IS曲线斜率*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*IS曲线斜率ki变化的解释 较小IS曲线较陡峭收入变化较小乘数效应较小 IS曲线平移*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅* IS曲线平移方程改写 自主性支出改变使IS曲线平移 IS曲线平移IS曲线平移收入收入利率支出45or1Y1IS* *广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅IS曲线平移的政策意义IS曲线平移的政策意义在既定的利率水平上，增加财政支出、减少税收（扩张性财政政策）使IS曲线右移，提高收入水平；减少财政支出、增加税收（紧缩性财政政策）使IS曲线左移，降低收入水平。 **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅产品市场失衡产品市场失衡IS曲线两侧I 与S之间的关系? **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅产品市场失衡产品市场失衡当收入为Ya 时，ra > re → A点的投资小于市场均衡时的投资，即：Ia < Ie 又有均衡条件Ie = S 因此， Ia < S 如果经济处于IS曲线右侧，经济要萎缩。 如果经济处在IS曲线左下有I>S 经济要扩张 *YA (IaSa)E (Ie=Se)rYarareI < S*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅 3.3 利率的决定 3.3 利率的决定 问题的提出问题的提出由IS曲线方程得知，只要利率确定，国民收入y就可确定。那么利率如何决定呢？ 利率的决定只能由货币市场供求决定 货币供给是由政府控制（外生变量） 货币需求是利率决定的主要因素（内生） **广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅凯恩斯货币需求理论凯恩斯货币需求理论凯恩斯理论认为，人们持有货币是由流动性偏好决定的。我们知道，所谓流动性就是指持有货币在交易过程中的便利性，而人们愿意持有货币以保持这种便利性的倾向，就被称作流动性偏好。因此，流动性偏好就是对货币的需求。凯恩斯把流动性偏好产生的原因归结为人们的三个动机： 交易动机 预防动机 投机动机。*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅 *交易动机和预防动机交易动机和预防动机交易动机是指人们持有一定数量货币的目的是为了日常交易。日常交易的大小与人们的收入水平有关，因此交易性货币需求与收入水平Y相关。当收入水平上升时，交易也会相应上升，而交易性需求也会上升，反之，当收入水平下降时，交易也会相应减少，而交易性需求也会随之减少。 预防动机是指人们为了应付意外事件而持有一定数量的货币。收入高的人为预防而持有的货币要多一些；而收入低的人不会准备较多的货币去应付不测事件，因此，预防性需求与交易性需求一样，都与人们的收入存在着正相关关系。*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅 *投机动机投机动机投机动机与上述两个动机不同。投机动机是指人们持有货币是为了在证券市场上进行投机。利率r则是持有货币的机会成本。当利率上升时，意味着持有货币的机会成本上升，人们倾向于放弃货币而持有债券，以取得利息收入。反过来，当利率下降时，意味着持有货币的机会成本下降，人们又倾向于放弃债券而持有货币，以满足流动性偏好。因此，投机动机的存在使对货币的需求与利率水平成反方向变化。*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅 *货币需求公式货币需求公式交易性和预防性货币需求总量（L1）是总收入（Y）的函数 k是常数，反映了收入对货币需求的影响。 投机性货币需求量（L2）与市场利息率（r）呈反向变化 A和h是常数，h反映了利率对货币需求的影响。 *广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅 *货币需求公式货币需求公式*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅 *货币需求疑问*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*货币需求疑问市场利率能无限下降吗？ 如果不能，那么当它达到最低限时，会发生什么情况？ （1）不能无限下降，因为债券价格不可能无限上升。 （2）利率达到最低限时，债券价格达到最高，人们将普遍看跌，因而倾向于持有货币，不持有债券。 凯恩斯的第三基本心理定律*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*凯恩斯的第三基本心理定律流动偏好陷阱 在既定的利率情况下，不管有多少货币，人们都愿意持有的情况。 此时，人们对货币流动性的偏好趋向于无穷大。 这是凯恩斯的第三基本心理定律流动偏好陷阱*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*流动偏好陷阱货币量r0思考*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*思考利率能够无限上升吗？ 货币需求曲线*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*货币需求曲线货币量r0货币需求曲线就是交易性和预防性货币需求曲线L1与投机性货币需求曲线L2的叠加。货币需求曲线*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*货币需求曲线货币量r0L = L1 + L2货币需求曲线分为三部分： 1) 垂直：L = kY 2) 倾斜：L = kY + A - hr 3) 水平：L  kY + A - hr在每一收入水平上，利率与货币需求呈反向变化。货币需求函数*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*货币需求函数货币需求函数收入与货币需求曲线*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*收入与货币需求曲线货币量r0当收入增加时，如Y1Le 又有均衡条件Le = M 因此， La > M 如果经济处于LM曲线左侧，经济要萎缩。 如果经济处在LM曲线右下有L> M,货币供给需要增加 *YA (LaMa)E (Le=Me)rYarareL < M*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅L >M补充：LM曲线其他性质*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*补充：LM曲线其他性质 （1）k变大，或m变小，LM曲线垂直部分左移；k变小或m变大，LM曲线垂直部分右移。 （2）k变大，m或h变小，LM曲线水平部分缩短；k变小，m或h变大，LM曲线水平部分增长。 （3）h变小或A变大，LM曲线垂直部分上升；h变大或A变小，LM曲线垂直部分下降。参数变化与LM曲线的位置*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*参数变化与LM曲线的位置 3.5 IS-LM模型 3.5 IS-LM模型 null收入和利率的决定取决于产品市场和货币市场的一般均衡 均衡收入和均衡利率决定于下列方程组的解 *广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅 *产品和货币市场的一般均衡*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*产品和货币市场的一般均衡市场机制能够自动由非均衡状态恢复到一般均衡状态 产品和货币市场一般均衡及其形成*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*产品和货币市场一般均衡及其形成收入利率E点表示商品市场和货币市场同时实现了均衡，均衡利率为r0，均衡收入为Y0。问题：E点之外的任何一点表示一种什么样的不均衡状态？0产品和货币市场一般均衡及其形成*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*产品和货币市场一般均衡及其形成收入利率LMIS在F点，利率r0决定了一定的投资量，产品市场均衡的储蓄由均衡收入Y0决定，显然收入Y1决定的储蓄偏低，因此产品市场处于储蓄小于投资的状态。0产品和货币市场一般均衡及其形成*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*Y1产品和货币市场一般均衡及其形成收入利率LMIS在F点，利率r0和收入Y1决定了货币需求量低于货币市场均衡时由利率r0和收入Y0决定的货币需求量，因此货币市场处于货币需求小于货币供给的状态。F0产品和货币市场一般均衡及其形成*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*产品和货币市场一般均衡及其形成收入利率LMISE0产品和货币市场一般均衡及其形成*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*产品和货币市场一般均衡及其形成收入利率LMIS在F点： 1) 投资大于储蓄 2) 货币需求小于货币供给F0产品和货币市场一般均衡及其形成*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*产品和货币市场一般均衡及其形成收入利率LMIS市场经济的内在力量可以使非均衡状态恢复到均衡状态0一般均衡的比较静态分析*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*一般均衡的比较静态分析凡是能够影响IS曲线和LM曲线的因素都会影响产品市场和货币市场一般均衡 一般均衡的比较静态分析*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*一般均衡的比较静态分析收入利率LMIS当收入未达到充分就业水平时，可以采取扩张性政策。r0Y0E0一般均衡的比较静态分析政策意义*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*一般均衡的比较静态分析政策意义一旦经济未能处于充分就业，便可以通过实施财政政策和货币政策移动IS曲线和LM曲线，使均衡收入趋向充分就业水平。 null*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*问题 为什么市场经济体制实现的产出有时低于充分就业水平的产出？ 回答 凯恩斯的三大基本心理定律可以解释其中的原因。凯恩斯理论*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*凯恩斯理论（1）我们的分析始终是建立在凯恩斯定律基础上的 （2）根据凯恩斯定律，均衡产出决定于总需求。 有效需求不足 如果有效需求不足，产出就可能低于充分就业的水平。 在没有政府干预的情况下，有效需求可能出现不足。 凯恩斯理论*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*凯恩斯理论有效需求不足 消费不足的原因：第一基本心理定律 投资不足的原因：第二和第三基本心理定律 凯恩斯理论的基本框架*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*凯恩斯理论的基本框架凯恩斯理论政策意义*广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅*凯恩斯理论政策意义 1) 通过财政政策和货币政策解决有 效需求不足 2) 主要依靠财政政策，因为“流动性陷阱”使货币政策效果有限。null第三章结束