金砖国家国际金融合作协调机制研究

     金砖国家国际金融合作协调机制研究                  李娅华伟金砖国家原指“金砖四国”，包括巴西、俄罗斯、印度、中国，2010年12月吸收南非作为正式成员加入，至此“金砖四国”变成“金砖五国”，并更名为“金砖国家”。一、金砖国家国际金融合作的意义发端于2008年的国际金融危机当前对实体经济的影响趋于淡化，全球经济正在复苏，金砖国家经济的快速反弹成为了全球经济增长的引擎。在金融危机的阴影尚且存在的大背景下，深化金融合作、推动国际金融合作的机制化建设具有重要的意义。（一）促进金砖国家的经济发展通过深化金融合作，有助于提高金砖各国的金融资本配置效率和金砖国家这一新兴经济体的金融一体化程度，促进生产要素的跨国流动和区域内贸易规模的扩大，从而为金砖国家的经济发展注入新的活力。金砖国家现阶段存在的如经济结构不尽合理，基础设施相对落后，金融市场功能尚不完善，地区发展差异明显等问题也可以通过金融合作的机制化建设得以解决。可以说，促进实体经济发展是金砖国家金融合作的首要目标。正如《三亚宣言》提到的，金砖国家应“致力于不断加强经济金融和贸易领域合作，确保经济继续保持强劲增长势头，为世界经济长期稳定健康发展作出贡献”。（二）提高金砖国家应对金融危机的能力金砖国家无一例外的受到2008年国际金融危机的冲击，在中国 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 现为出口下降及其对实体经济的拖累；印度和巴西表现为资本外流和货币贬值较多，债务负担加重；对南非的影响主要是矿产品价格下跌导致经济增长减速，失业人口上升，社会矛盾激化；俄罗斯在金融体系和实体经济的双重领域所受到的冲击均很严重。就金砖国家的金融市场而言，由于五国经济增速较快，吸引了越来越多的国际短期跨境资本，而跨境资本的快进快出也成为了五国金融市场的风险源泉，加剧了其金融系统的脆弱性。金融危机的爆发从客观上要求金砖国家加快推进金融合作，加强各国政策协调与监管合作，促进金融市场和银行体系的稳健发展，不断提升防范金融风险和应对金融危机的能力。（三）提升金砖国家的国际金融地位国际金融危机发生以来，在以金砖国家为代表的新兴发展中大国的不懈努力下，国际金融治理机制进行了重大改革。在世界银行投票权改革中，金砖国家的投票权总体有所提高，已超过13%。其中，中国投票权从2.77%提高到4.42%，位列第三，印度、巴西也有所上升。国际货币基金组织(IMF)也把超过6%的份额转移给新兴经济体和发展中国家。金砖国家在IMF的份额将达到14.81%。这为金砖国家深化金融合作创造了宽松环境，提供了难得的历史机遇。随着金砖国家对全球经济增长贡献率的提高，其在全球经济治理框架中的话语权和影响力也相应增强。二、金砖国家国际金融合作存在的问题分析“金砖国家”既不像欧盟那样是一个经济共同体，也不像北约那样是一个政治联盟。虽然它们有能力将自己的经济力量联合起来，以取得更大的地缘政治力量，但是彼此之间也存在利益分歧。（一）金融合作依赖的经济基础比较脆弱首先，金砖国家在地缘经济结构上不可能很紧密。从地理空间分布上看，巴西远在地球的另一面，南非在非洲的最南端，中俄印虽然接壤，俄罗斯的远东和中国的东北西北都不是经济发展活跃的地区，中印则受到天热地理条件的阻隔。而欧盟国家的金融合作证明，区域金融合作或金融一体化的程度根本上取决于本地区经济一体化的程度。其次，金砖国家经济结构不合理状况突出，经济发展主要还是外延型而不是内涵式的发展，缺乏可持续性动力。再次，全球大宗商品价格上涨，加剧了金砖国家通胀压力和经济过热风险，而贸易保护主义抬头，则不利于金砖国家更好利用外部市场。此外，由于各国处于相似的经济发展阶段，在合作的互补性方面还存在一定局限。对中国来说，与金砖国家的经贸关系，尚不如与美国、日本和欧盟的关系更重要。（二）金融体系发展相对非均衡健全而有效的金融体系客观要求商业银行体系和资本市场体系均衡发展，并且形成两者之间的良性互动关系。金砖国家的金融体系发展不平衡，其主要特征就是以商业银行为主导的间接融资的比重较高、资本市场发育不健全、直接融资受到较多管制。而金融体系的不平衡一方面阻碍了各国金融效率的提高，难以实现金融资源的优化配置，进一步制约了金砖国家金融合作的深化；另一方面也使得金砖国家面临巨大的不稳定性，极易受到外部冲击。（三）金融合作面临较多的外界阻力金砖国家的金融合作会提升其在国际金融体系中的地位，进而会相对削弱欧美国家在国际金融体系中的既得利益，这在一定程度上阻碍了金砖国家的金融合作进程。在推动国际货币体系改革进程中，金砖国家既需要有效整合发展中国家的力量与诉求，进而提出关于国际货币体系改革的机制设计建议，更要懂得适时的权力分享，小心提防美、欧等国的离间及干涉。对于五个有着不同经济发展模式、社会历史背景且在很多方面还存在某种竞争关系的国家来说，合作的道路不可能是坦途一片。因此，正确认识合作可能面临的障碍并且以建设性的心态寻求解决应是未来五国共同努力的方向。三、金砖国家国际金融合作协调机制的战略选择金砖国家经济互补性强，利益诉求相近，有稳定的社会政治环境、巨大的市场空间以及广阔的合作前景，今后在金融合作战略方面应包括以下内容：（一）建立和完善各国金融领域的交流机制和对话平台建立和完善金砖国家金融领域的交流机制和对话平台是推动合作机制化建设的必要举措，也是进一步深化金融合作的基础。成员国之间借助“金砖峰会”，在金砖国家银行合作机制的基础上，建立和完善中央银行货币政策协调与业务合作机制、五国财长对话机制及“金砖国家”银行联合体等平台。通过平等的磋商来解决各成员国之间的政策冲突、金融监管透明度、金融政策协调、相关信息披露以及在此基础上寻求深层次共识，协调金融合作进程。此外在培养金融行业人才、金融信息交换和共享、金融领域项目库建设等方面也应当形成必要的协调机制。（二）建立健全贸易结算支付体系，稳步扩大本币结算规模金砖国家建立健全贸易结算支付体系既是金融合作的重要内容，又是加强经济合作的基础。成员国的贸易商在本国银行可以开设贸易对象国货币的结算账户，商业银行在本国中央银行可以开设其他成员国货币的账户，贸易差额可在商业银行将贸易对象国的货币换成本国货币或约定的国际货币，商业银行的交易差可在本国中央银行换成本国货币或约定的国际货币，对象国的中央银行承诺用约定的国际货币支付其贸易差额。有数据显示，2010年五国之间的贸易额达到了2300亿美元，如果这一部分能够用本币支付，那么对于中国以及其他四国而言，前景巨大。金砖国家以本币进行结算和贷款业务，可以逐渐实现“去美元化”的目标。而对于人民币而言，可逐渐提高国际化地位，从而拓宽人民币国际化渠道。从更大的范围来看，可以推进国际货币体系多元化的步伐。不过，本币支付的具体实施并非一蹴而就，如使得境外境内企业有意愿持有新兴市场货币、金砖国家之间的汇率争端如何协调、出口扩大与保护主义拉锯等问题仍将存在，如何设计相关合理配套机制将成为下一步的重要 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 变化。就中国而言，在如何扩大人民币离岸市场的同时，设计人民币回流机制，将对于人民币本币支付乃至国际化至关重要。（三）扩大金砖国家双边和多边货币互换规模各国央行之间通过货币互换，将得到的对方货币注入本国金融体系，使得本国商业机构可以借到对方货币，用于支付从对方进口的商品。货币互换的主要目的在于降低筹资成本，防止汇率变动风险造成的损失，并减轻因美元流动性缺乏带来的贸易融资萎缩。此外，如果五国央行能够签订双边乃至多边货币互换 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 ，对帮助各方解决国际收支问题和维护金融稳定，从而对防范金融危机的发生将会起到非常重要的作用。货币互换机制同时能够大大稳定公众心理，消除金融危机的“自我实现机制”，从而使货币危机在发生之前得到有效控制。金砖国家可以以双边货币互换为基础，建立多边交叉货币互换。五国中央银行或政府之间进行谈判，将中央银行签署货币互换额度直接分配到相关商业银行和企业，由银行授信给贸易企业，用于贸易融资、结算和资金融通、信用证开立。此外，货币互换的机制化还需建立及时有效的互换资金监测机制和管理机制等。（四）积极推动金砖国家间资本市场合作1．在本币资金跨境流动方面进行合作可以考虑以本币进行对等的资本账户开放或投资。采用本币结算以后，本币流出以后的回流问题需要解决，需要各国政府允许由贸易项下产生的本币资金可以跨境流动进行投资，可以在国内开设账户，进行债券、股票等投资。本币回流到国内进行投资，不会产生冲击风险。国际上，由于美元全球泛滥，规模巨大，一般发展中国家的实体经济和虚拟经济承受不了美元或欧元金融资本的自由进入。而本币资金跨境流动，其规模不会超过国内的规模，也不会产生负面冲击，关键是做好资金流动的监测和管理。实行资本账户的开放，有利于对外贸易和投资的发展，同时风险较小，实现了投资货币、区域和资产的多元化；在贸易项下的资金流动开放以后，可以相互允许各自的企业到对方国家的股票市场和债券市场发行股票和债券，使用主权货币但不兑换为储备货币，这样，货币开放就可以趋向多元化，风险也可以分散。2．推进债券市场的发展金砖国家债券市场的发展具有重要的积极意义：一是可以优化五国的金融体系，降低和缓解金融系统的风险，并使得区域内资金达到有效配置，这一点对于以间接融资为主、债券市场相对落后的中国尤为重要；二是可以拓宽各国外汇储备的使用渠道，降低对美国金融市场的依赖；三是有助于货币互换协议等其他金融合作项目的作用的发挥。在多边框架指导下，五国经济体在本国债券市场上引进合作对方国的投资者，发行双边本币债券，从而培育双边本币债券市场。随着区域内直接投资的发展，各国政府系统的金融机构可对进行跨国直接投资的本国企业通过用本国货币发债提供必要的资金支持。五国可以尝试建立金砖国家债券基金，来促进各国债券市场的发展。此外，应当加强各国债券市场的基础设施建设，完善交易环境。逐步统一会计准则和发行程序等法律规定。建立区域性的评级、担保、结算体系以及合适的监管框架。3．推进股票市场的合作现阶段金砖国家股市合作应该包括以下三方面的内容：股票市场监管的合作、证券交易所的合作和交叉上市。股票市场监管的合作包括政府间通过签订双边或多边的条约、谅解备忘录，以及建立各国监管机构的访问制度和信息交流机制，共同对股票市场进行监管；证券交易所合作主要有跨境交易、认购股权、联合开发证券和利率产品等方面；交叉上市方面，可以允许符合条件的境外公司通过发行股票或存托凭证的形式在本国的交易所上市。4．扩大金砖国家间FDI规模目前五国在全球海外直接投资(FDI)中所占比重均在逐年增长，但各国相互之间的FDI规模却很小，存在较大扩张空间。如果五国能够在开放投资渠道、改善投资条件等方面进一步沟通并促成实质进展，那么各国因经济快速发展而积累的资金无疑可以通过新一轮互相投资而得到更大效率的发挥。比如．日前印度、巴西及其它拉美国家都存在较大的基础设施建设缺口，而中国在这方面具有一定的经验和优势如果各国能够通过磋商，寻找到有效降低风险的投资途径，仅这一个领域的合作就将带来造福各方的可观收益。此外，在能源方面，由于金砖国家间经济具有很强的互补性，中国对俄罗斯、巴西的能源需求巨大，而这些国家目前也需要中国给予金融支持，因此中国应当积极探索相互之间能源金融合作的可能性。（五）推动成员国双边和多边的金融监管合作其一，各国通过建立监管合作组织提高监管水平，维护公正、有效和健全的市场；共同制订监管 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 ，对金融市场交易进行有效监督；相互协助，通过严格执行监管标准和有效打击犯罪增强市场的健全性。可由各国的金融监管机构就银行业、证券业、保险业，分别建立监管合作组织，确保对互设机构实施有效监管。其二，面对资本市场的国际化趋势、跨国金融违法犯罪活动和过度投机行为的猖獗，金砖国家应作为金融监管的国际合作推动者，与国际间其他监管合作组织通力配合，并努力完善金融市场统一规则。其三，通过签署金融监管 合作协议 股东合作协议书模板免费下载合作协议下载三方合作协议下载合伙人合作协议书下载战略合作协议模板下载 和谅解备忘录，建立双边与多边监管合作机制，五国金融监管当局进行信息沟通和交叉核实，及时发现问题或不良发展趋势，并向金融机构提出警示，对金融机构不审慎经营行为或违规违法行为进行及时的惩戒，督促互设机构进行合法稳健经营。（六）共同推进国际货币体系和国际金融体系改革五国在提升新兴市场经济体在国际金融机构中的地位和投票权，改变现有贸易规则、国际金融监管规则都由发达经济体主导制定的格局方面存在共同诉求。特别提款权的份额和投票权涉及到储备货币地位。如果金砖五国在特别提款权(SDR)中的占比高，投票权大，可以改变国际货币以三大储备货币为主的格局，增加其他货币作为储备货币。新兴经济体还可以基金组织的债券购买为基础，要求改革SDR定值货币参照体系，定期调整不同货币的参照权并不断扩大SDR规模，新增加规模可以根据国家经济、金融实力的变化进行分配。这样，可以将人民币、卢布、澳元、加元、卢比等逐渐列入储备货币，这一倡议或许口『以得到中国、俄罗斯、澳大利亚、加拿大、印度等国家支持。在当前的国际经济金融形势下，金砖国家的金融合作模式需进一步向多样化转变，金融合作的广度和深度亟待扩大。各国在金融合作领域的具体利益上还存在分歧甚至冲突，要找到各方利益的最佳契合点还需要更多的探索和磨合。（作者单位山东经济学院）（责任编辑张兵） -全文完-