02投资估算

第六章投资估算第一节概述一、投资估算的内容（P166）投资估算是在项目的建设规模、产品 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 、技术方案、设备方案、场（厂）址方案和 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 建设方案及项目进度计划等进行研究并基本确定的基础上，对投资项目总投资数额及分年资金需要量进行的估算。投资估算是投资决策过程中确定融资方案、筹措资金的重要依据，也是进行财务分析和经济分析的基础。（一）项目总投资项目总投资由建设投资、建设期利息和流动资金构成。项目总投资的构成，即投资估算的具体内容见教材166页图6-1。1．建设投资建设投资是在项目筹建与建设期间所花费的全部建设费用。概算法分类包括以下内容：建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费。2．建设期利息建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款（或债券）利息及手续费、承诺费、管理费等。3．流动资金流动资金是项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金。……………………………国内设备购置费项目总投资工程建设其他费用安装工程费设备购置费建设投资流动资金建设期利息预备费工器具及生产家具购置费土地使用费建设单位管理费办公及生活家具购置费基本预备费涨价预备费建筑工程费工程费用进口设备购置费图项目总投资的构成【例题1】投资项目可行性研究与评价中的项目总投资由（）构成。A.建设投资和流动资金B.建设投资和建设期利息C.固定资产投资和铺底流动资金D.建设投资、建设期利息和流动资金【答案】D（二）有关投资的几个称谓（P167）1．项目总投资的不同内涵（1）本章所指“项目总投资”是项目评价用的“项目总投资”，包括建设投资、建设期利息和流动资金。（2）作为计算资本金基数的总投资作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和。固定资产投资由建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费和建设期利息等七项内容构成，即相当于本章所指的建设投资和建设期利息的内容。铺底流动资金指的是流动资金中的非债务资金，占全部流动资金的30%。（3）两者的区别作为计算资本金基数的总投资只包含了30%的流动资金，而项目评价用的项目总投资则包含了全部流动资金。2．项目投入总资金是《投资项目可行性研究指南》中的说法，与项目评价用的“项目总投资”含义相同。3．外商投资项目投资总额对外商投资项目，项目评价和计算注册资本比例均使用投资总额的称谓，投资总额由建设投资、建设期利息和流动资金构成，与本书项目总投资的含义相同。4．“建设投资”的不同用法（1）《投资项目可行性研究指南》中的建设投资（2）《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）中建设投资建设投资工程费用预备费建筑工程费设备购置费安装工程费工程建设其他费用基本预备费涨价预备费工程建设其他费用图6-4方法与参数的建设投资（3）两者的区别①内容不同：前者包含建设期利息，后者不包含建设期利息。②二者对建设投资进一步分类的分类标志不同：前者按静动态分类，后者按概算法分类。二、投资估算的要求（P167）由项目决策分析与评价四个阶段不同阶段的工作深度和掌握的资料详略程度不同，投资估算的深度和准确度也有所差别。因此不同阶段对投资估算的准确度要求（即允许误差率）如表6-1所示。表6-1建设项目决策分析与评价的不同阶段对投资估算准确度的要求序号建设项目决策分析与评价的不同阶段投资估算的允许误差率1投资机会研究阶段±30%以内2初步可行性研究（项目建议书）阶段±20%以内3可行性研究阶段±10%以内4项目前评估阶段±10%以内投资估算在具体数额上允许存在一定的误差，但必须达到以下要求：1.估算范围与项目建设方案所涉及的范围、所确定的各项工程内容相一致；2.工程内容和费用构成齐全，计算合理，不重复计算或者漏项少算，不提高或者降低估算 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 ；3.应做到方法科学、基础资料完整、依据充分；4.当具体工程指标与所选指标存在标准或者条件差异时，应进行必要的换算或者调整；5.估算的准确度应能满足建设项目决策分析与评价不同阶段的要求。【例题2】项目投资估算的范围应与项目建设方案所确定的（）相一致。（2008真题）A．产品组合方案B．各项工程内容C．实施进度计划D．总图运输方案【答案】B三、投资估算的依据与作用（P168）（一）建设投资估算的基础资料与依据1.专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关工程造价的文件。2.专门机构发布的工程建设其他费用估算办法和费用标准，以及有关机构发布的物价指数。3.部门或行业制定的投资估算办法和估算指标。4.拟建项目所需设备、材料的市场价格。5.拟建项目建设方案确定的各项工程建设内容及工程量。（二）投资估算的作用1.投资估算是投资决策的依据之一；2.投资估算是制定项目融资方案的依据；3.投资估算是进行项目经济评价的基础；4.投资估算是编制初步 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 概算的依据，对项目的工程造价起控制作用。第二节建设投资估算投资估算方法投资机会研究阶段初步可行性研究阶段建设投资估算方法简单估算法分类估算法单位生产能力估算法生产能力指数法比例估算法系数估算法指标估算法以设备购置费为基数估算以工艺设备投资为基数估算朗格系数法设备及厂房系数法可行性研究阶段图建设投资估算方法【例题3】投资项目机会研究和初步可行性研究阶段通常采用的建设投资估算方法有（）。A.分类估算法B.比例估算法C.生产能力指数法D.分项详细估算法E.概算指标估算法【答案】BC一、建设投资简单估算法（一）单位生产能力估算法（P169）1.基本思想根据已建成的、性质类似的建设项目的单位生产能力投资（如元/吨、元/kW）乘以拟建项目的生产能力，来估算拟建项目的投资额。该方法将项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系。2.计算公式3.特点估算简便迅速，精确度较差。4.应用条件：使用该方法要求拟建项目与所选已建项目相类似，仅存在规模大小和时间上的差异。（二）生产能力指数法（P170）1.基本思想根据已建成的、性质类似的建设项目的生产能力和投资额与拟建项目的生产能力，来估算拟建项目投资额。该方法将建设项目投资额与生产能力的关系视为非线性关系，这也是该方法与单位生产能力指数法的区别。2.计算公式3.运用条件运用该方法估算项目投资的一个重要条件就是要有合理的生产能力指数。不同性质的建设项目，的取值是不同的。4.特点（1）计算简单、速度快；（2）要求类似项目资料可靠，条件基本相同，反之误差会增大。（3）对于建设内容复杂多变的项目，实践中往往应用于分项装置的工程费用估算。（三）比例估算法P170）1.以拟建项目的设备购置费为基数进行估算（1）基本思想以拟建项目的设备购置费为基数，根据已建成的同类项目的建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比，求出相应的建筑工程费和安装工程费，再加上拟建项目的其他有关费用（包括工程建设其他费用和预备费等），其总和即为拟建项目的建设投资。（2）计算公式【例题4】在项目建设投资简单估算法中，以设备购置费为基数进行的估算称为（）估算法。A.指数B.产能C.比例D.指标【答案】C2.以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算（1）基本思想以拟建项目的工艺设备投资为基数，根据同类型已建项目有关统计资料，各专业工程占工艺设备投资的百分比，求出拟建项目各专业工程的投资，然后把各部分投资（包括工艺设备投资）相加求和，再加上拟建项目的其他有关费用，就是拟建项目建设投资。（2）计算公式（四）系数估算法（P171）1.朗格系数法（1）基本思想以设备购置费为基础，乘以适当系数来推算项目的建设投资。（2）计算公式建设投资与设备购置费之比为朗格系数。即：（3）特点（1）方法比较简单；（2）估算的准确度不高：因未考虑项目（或装置）规模大小、设备材质的影响以及不同地区自然、地理条件差异的影响。2.设备及厂房系数法（1）基本思想以拟建项目工艺设备投资和厂房土建投资估算为基础，其他专业工程，参照类似项目的统计资料，与设备关系较大的按设备投资系数计算，与厂房土建关系较大的则以厂房土建投资系数计算，两类投资加起来，再加上拟建项目的其他有关费用，即为拟建项目的建设投资。（五）指标估算法（P172）1.基本思想估算指标是一种比概算指标更为扩大的单项工程指标或单位工程指标，是以单项工程或单位工程为对象，综合项目建设中的各类成本和费用，具有较强的综合性和概括性。2.分类（1）单项工程指标（2）单位工程指标注意：使用估算指标应根据不同地区、不同时期的实际情况进行适当调整，因为地区、时期不同，设备、材料及人工的价格均有差异。二、建设投资分类估算法（P172）（一）建设投资分类估算概念建设投资分类估算法是对构成建设投资的各类投资，即工程费用、工程建设其他费用和预备费分类进行估算。工程费用包括建筑工程费、设备购置费和安装工程费。预备费包括基本预备费和涨价预备费。（二）估算步骤1.分别估算建筑工程费、设备购置费和安装工程费2.得出分装置工程费用，再加总得出项目建设所需的工程费用3.估算工程建设其他费用（以工程费用为基础）4.估算基本预备费(以工程费用和工程建设其他费用为基础)5.估算涨价预备费（以工程费用分年投资计划为基础）6.加总求得建设投资【例题5】下列关于投资项目建设投资估算的表述中正确的是（）。A.汇总建筑工程费、设备购置费和安装工程费，得出工程费用B.以建安工程费和设备购置费为基础，估算基本预备费C.以建筑工程费和设备购置费为基础，估算涨价预备费D.汇总工程费用、基本预备费和涨价预备费，得出建设投资【答案】A（三）建筑工程费估算（P173）1.概念建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用。2.估算内容（1）各类房屋建筑工程和列入房屋建筑工程预算的供水、供暖、卫生、通风、煤气等设备费用及其装设、油饰工程的费用，列入建筑工程的各种管道、电力、电信和电缆导线敷设工程的费用。（2）设备基础、支柱、工作台、烟囱、水塔、水池、灰塔等建筑工程以及各种窑炉的砌筑工程和金属结构工程的费用。（3）建设场地的大型土石方工程、施工临时设施和完工后的场地清理、环境绿化的费用。（4）矿井开凿、井巷延伸、露天矿剥离，石油、天然气钻井，修建铁路、公路、桥梁、水库、堤坝、灌渠及防洪等工程的费用。【例题6】下列投资项目建设费用中，属于建筑工程费的有（）。（2008年真题）A．建设用地费用B．设备基础费用C．矿井开凿工程费用D．各类房屋建筑工程费用E．建设单位临时设施费用【解析】选项A建设用地费用与选项E建设单位临时设施费用属于工程建设其他费用。【答案】BCD3.估算方法表建筑工程费估算方法表方法运用单位建筑工程投资估算法单位建筑工程量投资×建筑工程总量单位实物工程量投资估算法单位实物工程量投资×实物工程量总量概算指标投资估算法以较为详细的工程资料为基础，工作量较大（3）概算指标估算法①概念：建筑工程概算指标通常是以整个建筑物为对象，以建筑面积、体积等为计量单位来确定劳动、材料和机械台班的消耗量标准和造价指标。②分类建筑工程概算指标分别有一般土建工程概算指标、给排水工程概算指标、采暖工程概算指标、通讯工程概算指标、电气照明工程概算指标等。③要求采用概算指标投资估算法，需要占有较为详细的工程资料、建筑材料价格和工程费用指标，工作量较大。具体方法参照专门机构发布的概算编制办法。④适用条件对于没有前两种估算指标，或者建筑工程费占建设投资比例较大的项目，在估算建筑工程费时可以采用概算指标法估算。4.编制建筑工程费估算表（可参见教材174页表6-2）【例题7】投资项目建筑工程费估算方法中，需要以较为详细的工程资料为基础的方法是（）。（2008真题）A．概算指标投资估算法B．单位生产能力估算法C．单位建筑工程投资估算法D．单位实物工程量投资估算法【答案】A（四）设备购置费估算1.设备购置费构成进口设备购置费进口设备货价进口从属费用国内运杂费设备购置费国内设备购置费工器具及生产家具购置费设备原价设备运杂费图设备购置费构成图2.国内设备购置费与进口设备购置费估算（见表6-4）（1）概念：设备购置费是为建设项目购置或自制的达到固定资产标准的各种国产或进口设备的购置费用。（2）组成：国内设备购置费=设备原价+设备运杂费进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费（3）编制国产设备购置费估算表（教材175页表6-3）和进口设备购置费估算表（教材177页表6-4）。表6-4国内设备与进口设备购置费估算表序号项目国内设备购置费（174页）国外设备购置费（176页）1计算公式国内设备购置费=设备原价+设备运杂费进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费2设备原价①国产标准设备原价1：一般为带备件出厂价②国产非标准设备原价2：应接近实际出厂价①离岸价（FOB价）②到岸价（CIF价）：到岸价=离岸价+国外运费+国外运输保险费3从属费用①国外运费＝进口设备离岸价×国外运费费率或＝单位运价×运量②国外运输保险费＝（进口设备离岸价＋国外运费）×国外运输保险费费率③进口关税＝进口设备到岸价×人民币外汇牌价×进口关税税率④进口环节消费税＝（进口设备到岸价×人民币外汇牌价＋进口关税）÷(1-消费税税率)×消费税税率⑤进口环节增值税＝（进口设备到岸价×人民币外汇牌价＋进口关税＋消费税）×增值税税率⑥外贸手续费＝进口设备到岸价×人民币外汇牌价×外贸手续费费率⑦银行财务费＝进口设备货价×人民币外汇牌价×银行财务费费率4运杂费（1）构成：通常由运输费、装卸费、运输包装费、供销手续费和仓库保管费等各项费用构成。（2）计算公式：设备运杂费=设备原价×设备运杂费费率（3）取费依据：设备运杂费费率按部门、行业或省、市的规定执行。（1）构成：国内运杂费通常由运输费、运输保险费、装卸费、包装费和仓库保管费等费用构成。（2）计算公式：国内运杂费＝进口设备离岸价×人民币外汇牌价×国内运杂费费率（3）费率标准：国内运杂费费率按部门、行业或省、市的规定执行。注1：国产标准设备原价一般指的是设备制造厂的交货价，即出厂价。设备的出厂价分两种情况，一是带有备件的出厂价，二是不带备件的出厂价。在计算设备原价时，一般应按带有备件的出厂价计算。如只有不带备件的出厂价，应按有关规定另加备品备件费用。如设备由设备成套公司供应，还应考虑设备成套费用。国产标准设备原价可通过查询相关价格目录或向设备生产厂家询价得到。注2：国产非标准设备是指国家尚无定型标准，设备生产厂不可能采用批量生产，只能根据具体的设计图纸按订单制造的设备。非标准设备原价有多种不同的计算方法，无论采用哪种方法都应使非标准设备计价接近实际出厂价，并且计算方法要简便。实践中也可以采用有关单位公布的参考价格（元/吨），根据设备类型、材质、规格等要求选用。注3：进口从属费各费率的确定。①国外运费费率或单位运价参照有关部门或进出口公司的规定执行。②国外运输保险费费率按照有关保险公司的规定执行。③进口关税税率按照我国海关总署发布的《中华人民共和国海关进出口税则》及相关规定执行。④消费税税率按《中华人民共和国消费税暂行条例》及相关规定（财税[2006]33号）执行。⑤增值税税率按《中华人民共和国增值税暂行条例》及相关规定执行，目前进口设备适用税率为17%。⑥外贸手续费费率按 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 成交额的一定比例收取，成交额度小，费率较高；成交额度大，费率较低。在可行性研究阶段外贸手续费费率一般取1.5%。⑦银行财务费费率一般为0.4%～0.5%。注意：进口设备按到岸价计价时，不必计算国外运费和国外运输保险费。【例题8】投资项目购置进口设备的进口从属费用中，以进口设备到岸价（CIF价）为计费基数的是（）。（2008真题）A．国外运费B．外贸手续费C．银行财务费D．国外运输保险费【答案】B【例题9】某进口设备的离岸价是100万美元，已知：国外运输费率6%，国外运输保险费率0.35%，外汇牌价1美元=7.5元人民币，进口关税税率10%，增值税税率17%，该设备的进口关税为（）万元。（2008真题）A．75.00B．79.78C．93.32D．149.16【解析】进口关税＝进口设备到岸价×人民币外汇牌价×进口关税税率＝进口设备离岸价×（1+国外运费费率）×（1+国外运输保险费费率）×人民币外汇牌价×进口关税税率＝100×（1+6%）×（1+0.35%）×7.5×10%＝79.78（万元）【答案】B3.工器具及生产家具购置费估算（P178）（1）概念：工器具及生产家具购置费是按有关规定，为保证新建或扩建项目初期正常生产必须购置的第一套工卡模具、器具及生产家具的购置费用。（2）计算：一般以国内设备原价和进口设备离岸价为计算基数，按照部门或行业规定的工器具及生产家具费费率计算。4.备品备件购置费估算当无法采用带备件的原价、需要另行估算备品备件购置费时，应按设备原价及有关专业概算指标（费率）估算。（五）安装工程费估算（P178）1.估算内容（1）生产、动力、起重、运输、传动和医疗、实验等各种需要安装的机电设备、专用设备、仪器仪表等设备的安装费。（2）工艺、供热、供电、给排水、通风空调、净化及除尘、自控、电讯等管道、管线、电缆等的材料费和安装费。（3）设备和管道的保温、绝缘、防腐，设备内部的填充物等的材料费和安装费。2.估算方法安装工程费一般是根据行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准（安装费费率、每吨设备安装费指标或每单位安装实物工程量费用指标）进行估算。计算公式为：（1）安装工程费＝设备原价×安装费费率（2）安装工程费＝设备吨位×每吨设备安装费指标（3）安装工程费＝安装工程实物量×每单位安装实物工程量费用指标注意：附属管道量大的项目，还应单独估算管道工程费用，有的还要单独列出主要材料费用。项目决策分析与评价阶段，根据投资估算的深度要求，安装费用也可以按单项工程分别估算。3.编制安装工程费估算表（教材179页表6-5）。（六）工程费用估算1.估算方法按照上述内容与方法分别估算建筑工程费、设备购置费和安装工程费的基础上，汇总形成建设项目的工程费用。2.构成工程费用＝建筑工程费＋设备购置费＋安装工程费（七）工程建设其他费用估算（P179）1.概念：工程建设其他费用是指建设投资中除建筑工程费、设备购置费、安装工程费以外的，为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。2.估算内容：按其内容大体可分为三类：第一类是建设用地费用；第二类是与项目建设有关的费用；第三类是与项目运营有关的费用。具体参见表6-8。【例题10】下列投资项目工程建设其他费用中，与项目建设有关的费用是（）。A.勘察设计费B.联合试运转费C.专利与专有技术使用费D.办公及生活家具购置费【答案】A【例题11】下列投资项目工程建设其他费用中，与项目运营有关的是（）。（2008真题）A.建设管理费B.勘察设计费C.工程保险费D.联合试运转费【答案】D工程建设其他费用与项目建设有关的费用建设用地费用征地补偿费土地使用权出让（转让）金①土地补偿费②安置补助费③地上附着物和青苗补偿费④征地动迁费⑤其他税费（1）建设管理费（2）可行性研究费（3）研究试验费（4）勘察设计费（5）环境影响评价费（6）职业安全卫生健康评价费（7）场地准备及临时设施费（8）引进技术和设备其他费用（9）工程保险费（10）市政公用设施建设及绿化补偿费与项目运营有关的费用（1）专利及专有技术使用费（2）联合试运转费（3）生产准备费（4）办公及生活家具购置费建设期租地费用，及临时用地补偿费①建设单位管理费②工程建设监理费③工程质量监督费①引进设备材料国内检验费②引进项目图纸资料翻译复制费、备品备件测绘费③出国人员费用④来华人员费用⑤银行担保及承诺费图6-1工程建设其他费用的构成3.编制工程建设其他费用估算表（表6-9）表6-8工程建设其他费用估算表【例题】某投资项目建筑工程费600万元，设备购置费500万元，安装工程费150万元，工程建设其他费用120万元。若不考虑涨价预备费，基本预备费率8%，建设管理费费率5%，则该项目的建设管理费估算为（）万元。A.62.5B.67.5C.68.5D.74.0【解析】建设管理费＝工程费用×建设管理费率＝（建筑工程费＋设备购置费＋安装工程费）×建设管理费率＝（600＋500＋150）×5%=62.5（万元）【答案】A（八）基本预备费估算（P183）1.概念：基本预备费又称工程建设不可预见费，是在项目实施中可能发生、但在项目决策阶段难以预料的支出，需要事先预留的费用。2.估算内容：（1）在批准的设计范围内，技术设计、施工图设计及施工过程中所增加的工程费用；经批准的设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用；（2）一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用；（3）竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。3.计算公式：基本预备费以工程费用和工程建设其他费用之和为基数，按部门或行业主管部门规定的基本预备费费率估算。计算公式为：基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费费率【例题12】经估算，某项目建筑工程费为300万元，设备购置费为2000万元，安装工程费为700万元，工程建设其他费用估计为为工程费用的10%。取基本预备费费率为10%，该项目投资估算中的基本预备费为（）万元。（2007年真题）A.330B.300C.270D.230【解析】本题是对基本预备费估算知识点的考核。重点掌握其计算基数是工程费用和工程建设其他费用之和。基本预备费=（建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费用）×基本预备费率=[（300+2000+700）×（1+10%）]×10%=330万元【答案】A（九）涨价预备费估算（P184）1.概念：涨价预备费又称为价格变动不可预见费，是对建设工期较长的项目，在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，需要事先预留的费用。2.计算公式：涨价预备费以分年的工程费用为计算基数，计算公式为：建设期价格上涨指数，政府主管部门有规定的按规定执行，没有规定的由工程咨询人员合理预测。【例题13】某投资项目工程费用为2000万元，建设期为2年，分年的工程费用比例为第1年45%，第2年55%，建设期内年平均价格上涨指数为4%，则第2年的涨价预备费为（）。（2008年真题）A．72.00B．73.44C．88.00D．89.76【解析】第二年涨价预备费：【答案】D【例题14】在项目决策分析与评价中，涨价预备费计算公式的组成项包括（）。（2007年真题）A.重要的单项工程费用B.工程建设其他费用C.价格上涨指数D.分年的设备购置费E.建设期年数【解析】公式可以看出，其计算公式的组成项包括：工程费用、价格上涨指数和建设期年数。【答案】ACE（十）汇总编制建设投资估算表，并对建设投资的合理性进行分析（P185）1.汇总编制建设投资估算表在估算完上述各项费用后应编制建设投资估算表（教材185表6-7）。2.建设投资及其构成的合理性分析（P187）（1）建设投资的合理性分析①单位投资的产出水平分析单位投资所产生的生产能力、产出量，并与同行业其他类似项目进行比较。②单位产出水平需要的投资分析项目建设所形成的单位生产能力（或使用效益）需要多少投资，并与其他同类项目进行对比，分析项目的投资支出是否合理。（2）建设投资构成的合理性分析①各类工程费用构成的合理性分析结合各类工程的实物量分析各类建筑工程、设备购置、安装工程货币量的合理性，并将项目的建筑工程费、设备购置费、安装工程费占建设投资的比例以及主要工程和费用占建设投资的比例与同行业其他类似项目进行比较。②分年投资计划的合理性分析结合各年的工程进度、各年的实物工程量、各年实际需要支付的工程建设其他费用等，分析项目分年投资计划的合理性。第三节建设期利息估算建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款（或债券）利息和融资费用（如：手续费、承诺费、发行费、管理费等）。一、建设期利息估算的前提条件1.建设投资估算及其分年投资计划；2.确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；3.确定项目债务资金的筹措方式及债务资金成本率。二、建设期利息的估算方法（一）基本理论1.名义利率与有效利率建设期利息估算应按有效利率计息。2.单利与复利（1）项目在建设期内按期支付利息，单利计息；（2）在建设期内不支付利息，复利计息。3.半年计息与全年计息（1）借款额在建设期各年年初发生的项目，全年计息。（2）借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为简化计算，通常假设借款发生当年均在年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。依据借款是在建设期各年年初发生还是各年年内均衡发生，建设期利息估算采用不同的计算公式。（二）借款额在建设期各年年初发生时建设期利息的估算（三）借款额在建设期各年年内均衡发生时建设期利息的估算注意：（P189）①在投资项目决策分析与评价阶段，一般采用借款额在各年年内均衡发生的方法计算。根据项目实际情况，也可采用借款额在各年年初发生的公式估算建设期利息。②对有多种借款资金来源，每笔借款的年利率各不相同的项目，既可分别计算每笔借款的利息，也可先计算出各笔借款加权平均的年利率，并以加权平均利率计算全部借款的利息。【例题15】某新建项目建设期为3年，第一年借款400万元，第二年借款800万元，两年借款均在年内均衡发生，有效年利率7.5%，建设期内不支付利息，则该项目的建设期利息约为（）万元。A.0B.76.13C.171.84D.221.42【解析】本题是对建设期利息计算公式的考核，应熟悉掌握公式。因为借款在年内均衡发生，因此应半年计息；且建设期内不支付利息，因此复利计息。【答案】C【例题16】下列关于建设项目建设期利息估算的表述中，正确的有（）。（2007年真题）A.借款额在各年年内均衡发生的，应按全年计息B.估算建设期利息，应注意名义年利率和有效年利率的换算C.当延期支付建设期利息时可直接采用名义年利率计算D.当用项目资本金按期付息时，可直接按单利计算E.分期建成投产的项目，应按各期投产时间分别停止借款利息的资本化【答案】BDE流动资金估算一、流动资金概念流动资金是指项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中临时性需要的资金。二、流动资金估算的基础流动资金估算的基础主要是营业收入和经营成本。因此，应在营业收入和经营成本估算之后进行流动资金估算。三、流动资金估算方法扩大指标估算法：简便易行，准确度不高；多在项目初步可行性研究阶段采用，某些流动资金需要量小的项目在可行性研究阶段也可采用扩大指标估算法。分项详细估算法：工作量较大，准确度较高；一般项目在可行性研究阶段采用。（一）扩大指标估算法1．概念：2.计算公式（1）流动资金＝年营业收入额×营业收入资金率（2）流动资金＝年经营成本×经营成本资金率（3）流动资金＝年产量×单位产量占用流动资金额（二）分项详细估算法1.概念：2.计算公式（1）流动资金＝流动资产－流动负债（2）流动资产＝应收账款＋预付账款＋存货＋现金（3）流动负债＝应付账款＋预收账款（4）流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流动资金3.估算步骤（1）首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数；（2）分项估算占用资金额。4.估算流动资金应编制流动资金估算表（参见教材193页表6-10）。四、分项详细估算法（一）各项流动资产和流动负债最低周转天数的确定分项详细估算法流动资金估算的准确度取决于各项流动资产和流动负债最低周转天数取值的合理性。（二）年周转次数计算（三）流动资产估算1.概念：2.估算内容（1）存货①概念：注意：对外购原材料和外购燃料通常需要分品种分项进行计算。②计算公式：注意一下经营成本的概念：经营成本＝外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出【例题17】下列关于投资项目流动资金估算的计算公式中，正确的是（）。【答案】C【例题18】某投资项目达产年份的经营成本为11232万元（含增值税进项税额），其中：其他制造费用192万元，其他管理费用480万元，其他营业费用288万元，若产成品最低周转天数为15天，该项目达产年份流动资产中的产成品为（）万元。（2009真题）A.448B.456C.460D.468【解析】该题是对产成品的估算考核，重点是把握其公式。【答案】B【例题19】某项目在运营期的第2年达产，该年的外购原材料费1000万元，外购燃料费200万元，外购动力费100万元，工资及福利费200万元，修理费150万元，其他制造费用50万元，其他营业费用60万元，其他管理费用200万元，若产成品最低周转天数为12天，则该年流动资产中的产成品应为（）万元。【2007年真题】A.58.66B.63.33C.65.33D.82.67【解析】该题是对产成品的估算考核，重点是把握其公式。经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资福利费+修理费用+其他费用产成品周转次数=360/产成品最低周转天数=360/12=30次产成品=（年经营成本-年营业费用）/产成品周转次数=（1000+200+100+200+150+50+200）/30=63.33万元【答案】B（2）应收账款（3）现金①概念：②计算公式：（4）预付账款①概念：②计算公式：（四）流动负债估算1.概念：2.估算内容（1）应付账款①概念：②计算公式：（2）预收账款①概念：②计算公式：五、流动资金估算应注意的问题1.当投入物和产出物使用不含税价格时，应注意将销项税额和进项税额分别包含在相应的收入成本支出中。2.在实际工作中，项目投产初期所需流动资金应在项目投产前筹措。项目评价中为简化计算，流动资金可从投产第一年开始安排，运营负荷增长，流动资金也随之增加。采用分项详细估算法估算流动资金时，运营期各年的流动资金数额应以各年的经营成本为基础，依照文中所述公式分别进行估算，不能简单地按100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。【例题20】下列关于投资项目流动资金及其估算的表述中，正确的有（）。（2008真题）A．流动资金是项目运营期内长期占有并周转使用的营运资金B．投产期流动资金应该按满负荷流动资金乘以负荷率计算C．产成品的最低周转天数应根据产品生产周期确定D．项目价值中的流动资金可以从投产第一年开始安排E．估算流动资金，投入物和产出物应采用不含增值税的价格【答案】AD第五节项目总投资与分年投资计划一、项目总投资估算表的编制（P193）二、分年投资计划表的编制（P194）（1）估算出项目建设投资后，根据项目计划进度的安排，估算分年建设投资，以此作为安排融资计划，估算建设期利息的基础。（2）流动资金本来就是分年估算的，可由流动资金估算表转入。（3）估算出项目建设投资、建设期利息和流动资金后，根据项目计划进度的安排，编制分年投资计划表，如表6-13所示。分年投资计划表是编制项目资金筹措计划表的基础。实际工作中往往将项目总投资估算表、分年投资计划表和资金筹措表合而为一，编制“项目总投资使用计划与资金筹措表”（教材220页表7-5）。