基于资金需求的财务战略决策
【摘要】 如何选择不同的财务战略，保证企业资金满足营造财务竞争上风的需要，保障战略目标的实现，是财务战略决策与选择需要探讨的一个重要
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目。 【关键词】 资金需求；财务战略；决策 一、财务战略治理的定位 随着现代企业经营环境的变化和战略治理的普遍推行，现代财务治理不仅要有科学精细的日常治理，更需要***远瞩的战略眼光和战略思想，研究和制定财务战略对企业长远和健康发展至关重要。企业财务战略治理是将战略导进财务治理领域的一种尝试和创新，对企业财务战略治理实践具有极大的指导意义，对企业总体战略的制定和实施具有重要的应用价值。在企业的不同发展时期对资金的需求不同。在企业不同的战略目标下，对资金的需求也不相同。保证资金供给，公道组织资金运用，进步资金使用效率，既是企业正常经营的条件，也是实现财务战略治理目标的保证。 二、不同资金需求的财务战略模式 财务战略的类型从资金张罗与使用的角度进行划分，可分为以下三种类型：快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略和防御收缩型财务战略。 （一）快速扩张型财务战略 快速扩张型财务战略，是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战略，企业往往需要在将尽大部分利润保存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债，以弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足。由于负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。企业资产规模的快速扩张，也往往会使企业的资产收益率在一个较长时期内
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现为相对的低水平，因此，快速扩张型财务战略一般会表现出 “高负债、低收益、少分配”的特征。 （二）稳健发展型财务战略 稳健发展型财务战略，是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健发展型财务战略企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和进步现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源。为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模从而经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以，实施稳健发展型财务战略企业的一般财务特征是“低负债、高收益、中分配”。 （三）防御收缩型财务战略 防御收缩型财务战略，是指以预防出现财务危机和求得生存及发展为目的的一种财务战略。实施防御收缩型财务战略的企业，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流进作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约本钱支出，集中一切可以集中的人力、物力和财力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在以往的发展过程中曾经遭遇挫折，也很可能曾经实施过快速扩张的财务战略，因而历史上所形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难，就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的两个重要原因。“低负债、低收益、少分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。 三、基于资金需求的财务战略决策的影响因素 （一）基于资金的财务战略选择要与经济周期的波动相适应 在市场经济条件下，任何经济模式都是在波动中发展的。这种波动大体上呈现复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环，即为经济周期。经济周期的波动与循环是以现代工贸易为主体的经济总体发展过程不可避免的现象，是经济系统存在和发展的表现形式。从财务的观点看，经济的周期性波动要求公司顺应经济周期的过程和阶段，通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡，以减少它对财务活动的影响，特别是减少经济周期中上升和下降所形成的财务活动负效应。
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