中外公司治理机制理论研究综述
［摘 要］ 公司治理在市场经济发展中一直扮演着非常重要的角色。中国政府将建立有效的公司治理结构视为“现代企业制度”建设的核心内容，而在日益开放的经济环境下使得全面系统地处理这一题目显得尤为紧要。对现今一些比较成功的公司治理机制理论加以研究，以期为中国公司治理理论的发展提供一些新的视角和研究参考，从而为中国公司发展提供些许鉴戒。 ［关键词］ 公司治理；机制；综述 随着社会主义市场经济体制的纵深发展和完善，以公司为主体的经济单位在中国的经济生活中所起的作用将会越来越重要。但由于中国的公司治理还没有形成一套完整的体系，如何构建中国公司治理理论的框架，建设中国的公司治理结构在现阶段显得日益紧迫。因此，对比较成功的一些公司治理机制理论进行研究，可以为我们的工作带来一些启示和相应的参考。 一、公司治理结构概念的定义 关于公司治理或公司治理结构的概念，最初由国外引进，其英文是“Corporate Governance”。20世纪80年代初期，“公司治理”概念最早出现在经济学文献中。此前的1975年，威廉姆森曾提出的“治理结构”概念已与公司治理的概念十分接近。 20世纪90年代初始，中国的经济学界已对公司治理题目开始从各个不同的角度进行先容和阐述，张维迎（1994）、吴敬琏（1994）等提出要在国企改革中鉴戒和吸收当代公司治理理论。接着，理论界在公司治理的内涵（林毅夫,1997）、有效的制度安排（林毅夫,1997）、委托代理题目研究（张维迎,1999）、产权的讨论（张维迎,1999、2000;孙永祥,2001）和治理模式的比较（李维安,2001）等方面均取得了一定的进展。 有关资料
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明，国内外有关公司治理或公司治理结构的概念定义多达22种。有的学者将这些分为四大类：制度安排说、相互作用说、组织结构说、决策机制说。而其中的较有代表性的观点主要有以下四种。 1. 夸大公司治理结构的相互制衡作用。国内学者吴敬琏教授以为，所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行职员即高级经理三者组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形成一定的制衡关系。通过这一结构，所有者将自己的资产交由公司董事会托管；公司董事会是公司的决策机构，拥有对高级经理职员的聘用、赏罚和解雇权；高级经理职员受雇于董事会，组成在董事会领导下的执行机构，在董事会的授权范围内经营企业。 2. 夸大企业所有权或企业所有者在公司治理中的主导作用。张维迎等人以为，狭义地，公司治理结构是指有关公司董事会的功能、结构、股东的权利等方面的制度安排；广义地，它是指有关公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排、这些安排决定公司的目标、谁在什么状态下实施控制、如何控制、风险和收益如何在不同企业成员之间分配这样一些题目。广义的公司治理结构与企业所有权安排几乎是同义的，或者更正确地讲，公司治理结构只是企业所有权安排的具体化，企业所有权是公司治理结构的一个抽象概括。公司治理结构的目的是解决内在的两个基本题目：一是激励题目，即在给定产出是集体努力的结果和个人贡献难以度量的情况下，如何促使企业的所有参与人努力进步企业的产出；二是经营者选择题目，即在给定企业家能力不可观察的情况下，什么样的机制能保证最有企业家能力的人来当经理。 3. 夸大利益相关者在公司治理中的权益要受保护。杨瑞龙等人以为，在政府扮演所有者角色的条件下，沿着“股东利益至高无上”的逻辑，改制后的国有企业就形成了有别于“内部人控制”的“行政干预下的经营者控制型”企业治理结构。这种治理结构使得国有企业改革陷进难以摆脱的困境：一是由于政府追求的目标是多元的，当由政府对企业实施所有权约束时，便会陷进管则干预过多，不管则失往控制的两难中；二是资讯不对称，经营者处于谈判的有利地位；三是行使监视权的政府官员可能与经营者“合谋”腐蚀国有资产；四是职工和小股东难以行使监视权，其利益易受到损害。为克服之，须实现对企业治理结构的创新，其核心是扬弃“股东利益至高无上”的观点，遵循既符合中国国情又顺应历史潮流的“共同治理”逻辑。企业不仅要重视股东的权益，而且要重视其他利益相关者对经营者的监控；不仅仅夸大经营者的权威，还要关注其他利益相关者的实际参与。
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