烟行业风险分析报告新编

ThefinaleditionwasrevisedonDecember14th,2020.烟行业风险分析 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 新编摘要一、国民经济的重要组成部分，国家财政收入的重要来源（一）国民经济的重要组成部分近年来，国民经济发展迅速，卷烟市场需求增加，卷烟行业的工业产量稳步发展。卷烟行业经济运行状况总体良好，在连续几年稳步增长的基础上保持了较高的增长速度。从下图看出，2007年卷烟行业工业总产值高达3743亿元，占国民经济的比重为%，比重有所增加。从2004到2006年，卷烟行业的工业总产值占GDP的比重在稳定中略有下降，这一方面和我国烟草严格控制“两烟”总量，实现烟草工业可持续发展有关，另一方面和我国在此期间国民经济其它部门投资较快，高速发展有关。2007年，烟草行业的工业产值占GDP的比重出现略微反弹，这说明卷烟行业经历2003-2007年的行业调整期后，行业改革初现成效，管理不断规范，效率不断提高，行业管理水平，销售水平，盈利能力等都上了一个新的台阶。数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业总产值占GDP比重的变化（二）国家财政收入的重要来源卷烟行业历来是我国中央财政和地方财政的利税大户，年利税平均占全国财政收入的8%左右。2007年，卷烟行业累计实现工商税利3880亿元，同比增长25%，占全国财政收入的%。数据来源：国家烟草专卖局卷烟行业利税变化情况2004～2007年，我国卷烟行业利税增长速度与国家财政收入增长速度基本持平，卷烟行业工商利税占财政收入比重在%左右浮动。期间烟草行业累计上缴税金万亿元，占同期全国财政收入的比重为%。卷烟行业为国家财政收入做出了巨大贡献。二、行业供需分析及预测（一）市场需求旺盛，产品结构走高近几年来国民经济运行良好，居民收入不断提高，增加了卷烟产品的消费量与消费支出，卷烟行业的卷烟销售量和销售收入实现了稳步快速的增长。2007年，我国卷烟行业累计销售卷烟亿支（万箱），同比增长%。1-11月份，卷烟行业累计实现销售收入亿元，比上年同期增长%，增速较快。数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业销售收入及增速变化卷烟行业销售收入保持稳步增长，一方面的原因是因为我国烟民数量基数庞大，据统计我国有近亿烟民，烟民数量一直保持在较高的水平。另一方面人民收入的提高，人均可支配收入的增长也增加了卷烟的消费支出，进而带动整个卷烟的市场需求的增加。在销售收入保持旺盛增长的同时，卷烟行业产品结构也在走高。2007年，行业一类、二类烟产销量同比增长30%，三类烟增幅20%以上，四类烟比往年略有增长，五类烟增幅同比有所下降。卷烟单箱利润已由原来的1万元，提高到万元。这说明居民生活水平的提高促进了高中档卷烟的消费，行业产品结构不断走高。（二）市场供给保持平稳增长卷烟行业严格按国家 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和市场需求组织生产销售，卷烟产量和工业总产值保持了稳步增长。2007年，行业累计生产内销卷烟万箱，同比增长%。1-11月，行业累计实现工业总产值亿元，同比增长%。卷烟产品产量和工业总产值的持续稳步增长，有效满足了市场对卷烟产品的需求。2004～2007卷烟行业工业总产值2007年中高端卷烟供给比重加大，行业一、二、三类卷烟产量结构分别为、、，比上年同期、、分别增加、和个百分点。四、五类卷烟产量结构分别为、，比上年同期、分别降低、个百分点。（三）行业供需基本保持平衡，库存合理2007年全行业供给和需求保持平稳增长，行业供需基本保持平衡，产销率接近100%。行业累计生产内销卷烟亿支（万箱），同比增长%。行业累计销售卷烟亿支（万箱），同比增长%，卷烟生产量和销售量差别不大，产销率在100%左右，波动不大。卷烟产品的供需缺口的绝对值有进一步减少的趋势，行业的对市场的把握能力和对市场的预测能力不断提高。1984~2006年年供需缺口状况分析年份生产量（万箱）销售量（万箱）供需缺口产销率1984402%1986947%1988%19901216%1992%1993327%19942619%1995407%1996%1997%1998%199932853245200%2000%2001%2002-268%2003%2004%2005%2006%2007——%数据来源：国家烟草专卖局经济运行司2007年12月末，行业卷烟库存为亿支（万箱），保持在正常水平。1-12月份，行业月平均库存为265万箱，比2006年月均库存万箱增加万箱，行业月均工商库存存销比为，比上年同期稍高。随着卷烟行业的信息化应用水平的不断提供，卷烟需求预测制度、工商营销信息共享平台初步建立，工商协同营销不断加强，按客户订单组织货源和生产的方式的不断推广应用，卷烟行业对市场把握能力将得到的进一步提高。因此，在未来的几年时间里，我国卷烟供需缺口将越来越少，供需将保持基本平衡的状态。三、品牌竞争加剧，重点品牌发展迅速2007年全国在产卷烟品牌数为173个，同比减少53个。全行业销量前10名品牌的集中度为%，同比提高个百分点；全行业销售额前10名品牌集中度为%，同比提高4个百分点。全行业全年销量超百万箱的品牌有13个，比上年增加了5个，销售额超百亿元的品牌有19个，比上年增加了7个。行业重点骨干品牌整体呈现出快速发展态势。行业的骨干品牌“红梅”、“白沙”产销量超过200万箱，“红金龙”、“红河”、“哈德门”、“黄果树”等13个品牌产销量超过100万箱。全国有19个品牌销售额超过100亿元。销售排名前10位的品牌销量占行业总销量的%，比上年提高个百分点。2007年国家烟草专卖局进一步明确培育10多个重点骨干品牌的工作思路，并指出“10多个重点骨干品牌，没有明确的名单”。可见，行业的卷烟品牌数量和结构将在未来几年继续优化，优秀的卷烟品牌终在竞争中脱颖而出。四、行业效益分析及预测（一）行业三费占收入比重降低2007年卷烟行业三费的增速低于销售收入的增速，行业效益不断提升。三费中降幅最大的为财务费用，同比下降%；销售费用也比上年有所下降，降幅为%；管理费用同比增长%，比上年有所增加。三费的增速都低于行业销售收入的增长，行业的效益进一步得到提升。数据来源：国家统计局2004～2007年行业三费增速变化如下图所示，行业三费中，管理费用占销售收入的比重最大，为%,其次是销售费用比重，为%，财务费用所占比重最低，为%，处于较低水平，几乎可以忽略不计。行业三费占销售收入比重不到10%，且有缓慢下降的趋势，这将进一步提升企业的效益。数据来源：国家统计局三费占收入比重的变化（二）行业整体效益不断提升2004～2007年，卷烟行业的盈利能力不断提高，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率在较高的水平上仍保持了逐年增长的态势。2007年11月卷烟行业的销售毛利率、销售利润率和资产报酬率分别为%、%和%，好于上年同期水平，行业盈利能力在较高水平上仍在不断提升。由于卷烟行业的盈利能力不断增强，行业整体的负债水平也在不断走低，行业的整体负债率已从2004年的%下降为2007年11月的%。行业的偿债能力很好，亏损面仅为%，处于较低水平，利息保障倍数高达，水平较高。2004～2007年卷烟行业效益变化2007年112006年2005年2004年盈利能力销售毛利率（％）销售利润率（％）资产报酬率（％）偿债能力负债率（％）亏损面（％）利息保障倍数（倍）发展能力应收帐款增长率（％）利润总额增长率（％）资产增长率（％）销售收入增长率（％）营运能力应收帐款周转率（％）产成品周转率（％）流动资产周转率（％）从行业的营运能力才看，行业应收帐款周转率、产成品周转率、流动资产周转率都在较高的水平，2007年1-11月这三个指标分别为%、%和，行业的营运能力较高。从行业的发展能力来看，近几年行业销售收入一直保持在较高的增长水平，07年11月的销售收入增长率达到%，行业的利润增长率也达到近年来最好水平，比上年同期增长%。行业应收帐款增长率保持在较低水平，为企业的发展提供了良好的保障。（三）、行业的生产率大幅提高，能耗水平降低2004年到2007年，我国卷烟行业获得高速发展，行业平均生产率大幅得到提高。人均销售收入在短短的4年不到的时间里提升了将近一倍，从2004年的万元上升至2007年11月份的元。与此相对应，行业的人均利润总额也在不断攀升，从2004年的万元上升至2007年11月的元，尤其在2007年，行业的人均利润额增速迅猛，不到一年的时间里，人均利润总额增加了14万元。数据来源：国家统计局2004～2007年行业平均生产率水平变化2007年，全国卷烟工业企业万元产值能耗为千克标煤，万支卷烟能耗千克标煤，万支卷烟用烟叶千克，分别比2002年减少了%、%和%；工业二氧化硫和化学需氧量排放量分别比2005年下降%和%，行业能耗水平比往年有显着下降。四、行业风险分析及预测国家宏观经济运行良好，为卷烟行业的发展提供了良好的外部环境。目前看来，宏观经济对卷烟行业的风险影响较小。卷烟行业内部管理风险经过这几年的整合也已经大为降低，改革在不断推进，行业内部风险得到较好的控制。在产业链上下游方面，烟草种植业开始由传统的烟草农业向现代烟草种植业迈进，有效地保障了卷烟行业的原料的供应和质量；产业链下游的卷烟销售网络也不断完善，已经建立了一个以信息化为平台的烟草销售系统，按订单组织货源和生产也在逐步推广和应用，整体上，行业的产业链协同优势越来越明显，这有效降低了行业产业链的风险，进而降低行业整体风险。由于我国烟草行业实现的是国家专卖专营政策，卷烟行业的受国家行业政策的影响很大。一方面产业仍在蓬勃发展，卷烟需求市场仍旧旺盛，尤其随着居民生活水平的提高，对中高档卷烟不断增多，卷烟行业的发展仍将继续呈现较好的增长态势。另一方面，中国的卷烟行业也面临着重大调整。随着国际烟草竞争的日趋逼近，提升国内卷烟企业的竞争水平是近年来行业政策制定的一个热点；我国加入《烟草控制框架公约》及消费者对吸烟引起健康问题的关注对卷烟行业形成了较大的外部压力；国家烟草专卖局的各项行业政策和烟草发展规划更引领着行业的发展。五、行业授信建议2007年行业总体发展态势良好，行业经济运行处于平稳增长态势，产销均衡增长，库存基本合理；卷烟产品结构提升，价格稳定，效益稳步增长；行业重点品牌价格稳中有升，市场 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 现强劲；重点企业运行态势良好，竞争实力明显增强。在未来较长的一个时期，行业的发展潜力仍然比较大，发展前景广阔。总体来说，行业授信总规模应该扩大，可使授信额度的增长水平与行业整体销售收入增长水平相当即可。在保持对大型企业的授信时，可适度加大一些具有较大发展空间的中型企业的授信力度，支持这类企业的发展。在选择具体企业时，银行可从如下方面考虑：一是考虑企业的资产规模和销售收入及利润总额在行业内的比重，选择那些有发展潜力、市场竞争力强，财务指标在同行业中保持先进水平的企业。这类企业具有相对较高而且比较稳定的市场占有率、收入和利润水平，市场风险低，应该予以继续支持。二是关注近年来成长较快的企业，重点关注那些销售收入和利润总额增长较快，同时成本控制较好，资产报酬率高的成长型企业。这类企业拥有蓬勃的生机和良好的发展势头，是一类比较优质的客户。三是要考虑企业发展是否符合国家的产业政策，国家对大型卷烟企业会优先给予扶持和优惠政策。卷烟企业的发展受国家产业政策和行业主管部门影响较大，符合行业发展规划的企业拥有各种优惠政策和相应的扶持措施，这类企业发展前景较为广阔，是重点关注和支持的对象。比如具有发展卷烟比较优势的省份的卷烟企业是国家卷烟发展战略的重要组成部分，大型的国有及国有控股企业等都是国家重点支持的企业。四是分析企业品牌在市场中的竞争力。未来的竞争是品牌的竞争，拥有良好品牌形象和产品的企业拥有更好的发展优势。国家提出的“打造10多个重点骨干品牌”的战略还没有最终确定骨干品牌的名单，哪些品牌最终能建立长久的市场地位仍是个未知数。建议重点关注拥有行业卷烟品牌销售收入前20名的企业，这些企业业在2007年都取得了不俗的业绩，各方面指标都表现良好，卷烟品牌的竞争力也比较大。同时银行应继续关注“云烟”“沪烟”“湘烟”这三个传统产业大省的企业客户，对湖北、苏州、浙江、广东等省市的一些效益较好，有品牌优势的企业可作为发展对象。目录TOC\h\z\t"标题1,1,标题2,2,标题3,3"附表TOC\h\z\t"表题,1"\c"表格"附图TOC\h\z\t"图题,1"\c"表格"第一章卷烟行业市场供需分析及预测第一节行业在国民经济中的地位变化一、行业产业链分析我国是烟草生产和消费大国，烟草的产、销量占全球烟草市场的四分之一。烟草行业是国民经济的重要组成部分，是国家财政收入和产烟区域地方财政收入的重要贡献者。卷烟行业是整个烟草行业里十分关键的一个重要环节，其产业的发展情况和发展程度直接影响烟草上下游行业的发展。卷烟行业产业链由烟叶种植、烟叶购销、烟叶加工与卷烟制造、卷烟批发、卷烟零售组成。卷烟的上游行业包括烟叶种植、烟叶购销，下游行业则包括烟草制品批发，烟草零售业等。其中烟叶购销、烟叶加工与卷烟制造和卷烟批发由国家垄断经营，构成了我国的烟草专卖政策。烟叶种植烟叶购销卷烟制造卷烟批发烟草零售卷烟行业产业链从行业的产业链分析可知上游的烟草种植业是整个行业的基础产业，烟叶原料质量的好坏直接影响下游产业的卷烟产品质量，烟叶原料的供应量制约着卷烟产品的产量。卷烟制造位于行业产业链的中心地位，其发展直接带动上下游相关产业的发展和繁荣。下游产业链上，卷烟的批发由各地的国营烟草销售公司承担，烟草零售一般由分散在各地的零售商和个体企业组成。二、行业工业总产值占GDP比重的变化近年来，国民经济发展迅速，卷烟市场需求增加，卷烟行业的工业产量稳步发展。从下图看出，卷烟行业经济运行状况总体良好，在连续几年稳步增长的基础上保持了较高的增长速度。2004年至2006年，卷烟行业的工业总产值占GDP的比重在稳定中略有下降，这一方面和我国烟草严格控制“两烟”总量，实现烟草工业可持续发展有关，另一方面和我国在此期间国民经济其它部门投资较快，高速发展有关。2007年，烟草行业的工业产值占GDP的比重出现略微反弹，这说明卷烟行业经历2003-2007年的行业调整期后，行业改革初现成效，管理不断规范，效率不断提高，行业管理水平，销售水平，盈利能力等都上了一个新的台阶。数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业总产值占GDP比重的变化三、行业利税变化情况卷烟行业历来是我国中央财政和地方财政的利税大户，年利税平均占全国财政收入的8%左右。2007年，卷烟行业累计实现工商税利3880亿元，同比增长25%，占全国财政收入的%。数据来源：国家烟草专卖局卷烟行业利税变化情况2004～2007年，我国卷烟行业利税增长速度与国家财政收入增长速度基本持平，卷烟行业工商利税占财政收入比重在%左右浮动。期间烟草行业累计上缴税金万亿元，占同期全国财政收入的比重为%。卷烟行业为国家财政收入做出了巨大贡献。四、行业投资额占全国投资总额比重变化分析我国对烟草生产实行严格的计划控制，并对烟叶征税，不允许新设立中外合资卷烟生产企业，不再新建卷烟厂，只对现有烟草工业企业进行行业内部调整，促进企业联合重组，提升效率。与此大环境相适应的是，近几年来，卷烟行业的投资主要集中在产业的结构升级、技术改造及信息化应用项目上，加上同期国家经济过热，房地产等部门投资增长较快，因而卷烟行业固定资产的投资占全国投资总额比重呈明显显下降的趋势。数据来源：国家统计局卷烟行业固定资产投资占全社会固定资产投资的比重从上面的图表可看出，2004年到2007年，行业的固定资产占全社会投资比重保持小幅稳步的下降趋势，行业投资总额增长放缓，投资增速低于全社会投资的增长速度，投资比重越来越低。2007年，行业投资总额为亿元，占全社会投资比重的%，低于2006年的投资比重。第二节行业供给分析及预测一、供给总量及速率分析卷烟行业严格按国家计划和市场需求组织生产销售，卷烟行业工业产量和工业总产值保持了稳步增长，有效满足了市场对卷烟产品的需求。2007年，行业累计生产内销卷烟万箱，同比增长%，比上年增加了万箱。从下表看出，卷烟行业的供给总量在波动中不断向前发展。1992-1994年，卷烟供给总量不断增加，增长速度越来越快，1994年行业供给总量增长率达到%，由于产量增长过快，超过市场需求，导致库存大量增加。此后，卷烟供给总量开始回落，以消化过多库存，1995年-1999年，行业处于低迷期，行业卷烟供给总量以负增长为特征，行业开始注意控制卷烟供给总量，供给总量逐年减少。从2000年开始，行业开始复苏，卷烟生产出现持续稳步的增长态势，平均增长率在3%左右，2007年供给总量在保持逐年增长的基础上，实现了更高的增长，产量达到万箱，增速高达%。1992～2006卷烟供给总量及增长率变化情况年份生产量（万箱）产量增长率（％）199219931994199519961997199819993285200020012002200320043715200520062007数据来源：国家烟草专卖局经济运行司2007年1-11月，行业累计实现工业总产值亿元，同比增长%。从下图可看出，2004至2007年这四年间，卷烟行业工业产值保持了较高的增长速度，工业总产值不断攀升。2005年卷烟行业工业产值为亿元，同比增长%；2006年卷烟行业工业总产值实现亿元，同比增长%；2007年1～11月卷烟行业的工业总产值达到3431亿元，同比增长%，行业工业产值持续健康快速的增长，有效满足了市场的需求。数据来源：国家统计局2004～2007卷烟行业工业总产值二、供给结构变化分析（一）卷烟产品的供给分类国家烟草专卖局根据卷烟的价格差异，将卷烟产品分为五类：一类卷烟，每 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 条（200支）不含增值税调拨价100元以上；二类卷烟，每标准条（200支）不含增值税调拨价50元（含）～100元；三类卷烟，每标准条（200支）不含增值税调拨价30元（含）～50元；四类卷烟，每标准条（200支）不含增值税调拨价元（含）～30元；五类卷烟，每标准条（200支）不含增值税调拨价低于元。（二）供给结构变化分析2007年1-12月份，行业累计生产内销卷烟万箱，同比增长%。行业一、二、三类卷烟产量结构分别为、、，比上年同期、、分别增加、和个百分点。四、五类卷烟产量结构分别为、，比上年同期、分别降低、个百分点。2006～2007年卷烟供给结构年份一类烟比重(%)二类烟比重(%)三类烟比重(%)四类烟比重(%)五类烟比重(%)20062007数据来源：国家烟草专卖局由于一类、二类、三类卷烟属于中高档卷烟，这三类卷烟利润相对较高，卷烟生产者有较大的生产积极性，因此，一二三类卷烟的比重在企业的供给结构中有上升的趋势。虽然第四类、第五类卷烟有政策的扶持，但利润仍然较低，企业生产的积极性仍显不足，这类卷烟的供给比重呈下降趋势。三、2008～2010行业供给预测（一）在建及拟建项目分析2005年10月国家烟草局宣布国内将不再新建卷烟厂，因此2007年卷烟行业的投资大都集中在现有卷烟厂技术改造，改建扩建等项目上，以满足卷烟市场不断增长的需求。2007年，我国卷烟制造行业在建及拟建项目有两个特点：一是项目以改建扩建为主；二是单个项目的总投资额都比较大。如贵阳卷烟厂易地技术改造工程，投资额为亿，天津卷烟厂的技术改造工程投资额则达10亿元，芙蓉王卷烟生产线技术改造工程投资额也在7亿元以上。2007年卷烟行业主要在建及拟建项目地区项目名称建设周期投资额（万元）项目内容贵州贵阳卷烟厂易地技术改造工程2007年-2008年159000年产卷烟100万箱天津天津卷烟厂技术改造项目2007年-2009年100000年产卷烟70万箱河北张家口卷烟厂技改工程2007年-2008年19000建设生产线湖南芙蓉王卷烟生产线技术改造工程2007年-2008年年产卷烟50万箱湖北武烟集团恩施生产点易地建设项目2007年-2008年23000年产卷烟50万箱（二）2008～2010年供给预测我国的卷烟行业是一个生产比较简单、原料相对单一的行业，卷烟的生产主要受两个因素的影响：国家烟草专卖局的政策计划指标和烟草的产量。由于我国卷烟行业实行的是国家专营的政策，烟草和卷烟的产量受国家的严格控制。行业政策是构成卷烟供给的一个重要因素，在此影响下，企业严格根据国家计划和市场需求组织卷烟的生产销售。鉴于卷烟产品需求量将继续保持稳定、快速的增长，国家烟草专卖局相应会制定相关措施保证重点卷烟企业的烟叶供给，稳步扩大卷烟产量以满足市场需求的增长，预计未来几年卷烟行业的供给量仍将保持比较稳步增长的水平。在卷烟的供给结构上，由于一类、二类、三类卷烟属于中高档卷烟，这三类卷烟利润相对较高，卷烟生产者有较大的生产积极性，因此，一二三类卷烟的比重在企业的供给结构中有上升的趋势。第四类、第五类卷烟在政策的扶持下，企业生产的积极性虽然不足，预计这两类烟比重会有所下降，但总体产量会有所上升。第三节行业需求分析及预测一、需求总量及需求分析近几年来国民经济运行良好，居民收入不断提高，增加了卷烟产品的消费量与消费支出，卷烟行业的卷烟销售量和销售收入实现了稳步快速的增长。2007年，我国卷烟行业累计销售卷烟亿支（万箱），同比增长%，保持了良好的增长势头。1992～2006卷烟销售总量及增长率变化情况年份销售量（万箱）销售量增长率（%）199219931994199519961997199819993245200030902001200220032004200520062007数据来源：国家烟草专卖局经济运行司如上表所示，卷烟行业市场的发展不是一帆风顺，市场在总体保持上升趋势的同时，部分年份也出现低迷的状况。1992-1995年，这个阶段是卷烟行业缓慢发展期，四年间行业销售量从万箱增长至万箱，年均增长率为%，销售市场缓慢发展。1995年，卷烟市场开始进入萧条期，市场需求减少，销售量逐年下降。销售量降幅最大是2000年，行业的卷烟销售量从历史高峰期1995年产量万箱下降为3090万箱，共减少了309万箱。2001年开始，卷烟市场行情出现逆转，行业复苏强劲，市场需求增加，行业的销售增长率曾一度高达%，并维持稳步的增长趋势至今。2001年到2007年卷烟行业市场销售量共增加了万箱，年均增长率高达%。2007年1-11月份，卷烟行业累计实现销售收入亿元，比上年同期增长%，增速较快。从下图可看出，2004～2007年我国卷烟行业销售收入的增长保持了两位数以上的增长速度，平均增速为14%。行业在经历了05，06两年相对较低的销售收入增长速度后，在2007年卷烟企业的收入增速有明显提升，2007年1～11月行业的销售收入就达亿元，比上年同期增长%。数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业销售收入及增速变化近些年，卷烟行业销售收入保持稳步增长，一方面的原因是我国烟民数量基数庞大，据统计我国有近亿烟民，烟民数量一直保持在较高的水平。另一方面人民收入的提高，人均可支配收入的增长，带动整个卷烟的需求增加。随着居民生活水平的提高，人们对卷烟的消费支出增加，增加了对高中档卷烟的需求，高中档烟的消费比重加大，销售收入随之上扬。另外我国的人均吸烟量也在逐年提高，增长速度大致与卷烟销售量相当，年平均增速在%。这几个因素综合在一起，促进了卷烟销售收入的增加。二、需求结构变化分析随着国民经济的持续发展和人们生活水平的不断提高，人们对卷烟需求层次也不断提高，从近些年的数据来看，人们对中高档卷烟的消费量呈现逐年递增的趋势，带动行业卷烟结构的不断提升。2007年，一类、二类烟产销量同比增长30%，三类烟增幅20%以上，四类烟比往年略有增长，五类烟增幅同比有所下降。卷烟单箱利润已由原来的1万元，提高到万元。可见随着经济的发展，中等收入群体增多，已经成为拉动国家经济发展的主力军，三类卷烟的比重得到进一步扩大；第一、二类高档卷烟也随着全国高收入群体的增加而持续增长，增长速度居各类烟种之首，但是高档卷烟的容量毕竟有限，且品牌众多，竞争激烈，增长毕竟有限；而四类和五类的低档卷烟，随着居民收入的增多，比重有所下降。三、2008～2010年需求预测短期内烟民的数量不会降低，卷烟需求仍将保持旺盛增长。我国卫生部2007年发布的中国控烟报告称：我国吸烟人数约为亿，虽然近20年来，我国烟民的主体男性吸烟率整体呈现下降趋势，但我国的吸烟人数预计在未来几年仍保持较高的水平，也就是说市场对卷烟的需求仍旧火爆。低害卷烟越来越受市场青睐，人均卷烟消费量仍保持上升的趋势。随着人们对吸烟引起健康问题的关注，低毒害的卷烟是市场的一个热点话题，受到消费者的追捧。人均卷烟的消费量也随着低毒害卷烟的投入而水涨船高。中国经济的持续高速发展和人们生活水平的日益提高，对卷烟的需求档次也会越来越高，这有效带动了中高档卷烟的消费需求，扩大了行业的销售收入。与此同时低档卷烟在政策的鼓励下，也会逐渐复苏。综合以上三个主要因素，预计2008—2010卷烟的消费需求和销售收入仍将保持较高速度增长。第四节行业的进出口分析及预测一、行业的进口分析及预测（一）进口量和金额对比分析我国卷烟行业的进口金额并不大，下面仅对纸烟、烟草及其制品进行分析。从下表可看出，纸烟进口量波动比较大。从1998年到2002年，纸烟进口总体趋势是减少，而从2003年至2007年11月，纸烟进口量以增加为主。2007年1-11月，我国纸烟进口1454万条，进口金额为5225万美元，比上年同期有较大幅度的增加。1998～2007年纸烟进口情况纸烟进口量（万条）比上年增减（％）纸烟进口金额（万美元）比上年增减（％）199817206933199990132692000104438922001893332320026852563200393938092004128051162005134051862006139149631454255225数据来源：海关统计2007年1-11月，烟草及其制品进口金额为45382万美元，比上年同期增加%，增速比往年有所减少。2005～2007年烟草及其制品进口情况烟草及其制品　20062005进口金额（万美元）453824633038381比上年增减（％）数据来源：海关统计（二）2008年进口预测2008年，在纸烟进口方面，由于进口纸烟主要以高档卷烟为主，纸烟进口仍会保持一定增长，加上2008年我国将举办奥运会，国外人士来华较多，国家烟草专卖局将会扩大卷烟的进口量，以保证市场的需求，但纸烟进口量的增幅不会太多。烟草及其制品方面，也将保持一定的进口增长。二、行业出口分析及预测（一）出口量和出口分析中国是世界上出口卷烟最大的发展中国家，在国际市场上，我国的卷烟物美价廉，很受发展中国家的消费者欢迎。我国纸烟出口在经历了1999年出口的锐减之后，从2000年开始，纸烟出口开始呈增长趋势，但2004，纸烟出口开始减少，2005年纸烟出口开始小幅反弹，2007年1-11月份，纸烟出口比上年同比减少%。1998～2007年纸烟出口情况年份　纸烟出口量（万条）比上年增减（％）纸烟出口金额（万美元）比上年增减（％）19981143037392-1419993719111972000420412539122001693017547200280971720721182003924823729200482652214620057840239742006848124416587418976数据来源：海关统计2007年1-11月份，我国烟草及其制品出口金额为54222万美元，比上年同期增长%，增速高于2005年和2004年。2005～2007年烟草及其制品出口情况　年份20062005出口金额（万美元）542225656053725比上年增减（％）数据来源：海关统计（二）2008年出口预测从以上分析可看出我国的卷烟行业产品仍以内销为主，卷烟国际化的步伐需进一步加快。为更好促进卷烟行业的国际化，2007年，国家局对行业进出口系统提出了“改制、转型、整合”六字发展方针。同年10月，中国烟草进出口（集团）公司正式更名改制为中国烟草国际有限公司，改制后的企业将具备更强的竞争优势，卷烟行业的国际化步伐增大。预计2008年纸烟出口会有小幅上升，烟草及其制品出口仍将保持良好的增长态势。第五节供需平衡及价格分析一、供需平衡分析及预测（一）供需平衡分析1984~2006年年供需缺口状况分析年份生产量（万箱）销售量（万箱）供需缺口产销率1984402%1986947%1988%19901216%1992%1993327%19942619%1995407%1996%1997%1998%199932853245200%2000%2001%2002-268%2003%2004%2005%2006%2007——%数据来源：国家烟草专卖局经济运行司从上表可以看出，我国卷烟行业产生产量和销售量基本平衡。产销量维持在100%左右，波动较小。在2000年以前，卷烟行业基本是供略大于求，有些年份甚至出现供需缺口过大的情况，如1998年，供需缺口达到万箱。从2000年开始，行业开始出现供给小于需求的局面，供需的缺口的绝对值也有逐步缩小的趋势。这说明行业近几年来对市场的把握能力已经有了较大的提高，对市场销售的预测能力有显着增强。2004～2007年，卷烟行业工业产值不断增加，同时行业的销售收入也增长较快。从卷烟销售收入占工业总产值的比例来看，基本保持在100%上下浮动，从行业销售收入的增长速度和工业总产值的增长速度来看，两者基本保持了相似的增长速度，行业达到了一定程度的供需平衡。数据来源：国家统计局2004～2007卷烟行业库存增速变化与比重（二）供需平衡预测从上面分析中我们看出，我国卷烟行业对市场的把握能力较高。加上卷烟行业的信息化应用水平的不断推进，卷烟需求预测制度、工商营销信息共享平台初步建立，工商协同营销不断加强，按客户订单组织货源和生产的方式的不断推广应用，卷烟行业对市场把握能力将得到的进一步提高。因此，在未来的几年时间里，我国卷烟供需缺口将越来越少，供需将保持基本平衡的状态。二、价格变化及预测（一）影响卷烟价格的因素我国卷烟行业受到国家比较严格的管制，在价格的形成过程中，国家对价格的宏观调控作用明显。国家烟草专卖局对卷烟价格实行市场调节价格为主的管理形式，建立并逐步完善宏观调控下主要通过市场形成价格的机制。在卷烟价格的管制上，国家对烟草卷烟行业相续推出了一系列的政策法规，如《卷烟价格宏观调控和管理暂行办法》、《卷烟定价规范》和《关于进一步加强卷烟价格管理工作的通知》。这政策对不规范的价格行为和低价竞销、倾销卷烟明确予以制止。各省级烟草专卖局根据卷烟生产成本、费用的变化和市场供求状况，在保证生产经营企业获得适当的利润上指导和调整卷烟价格。为了避免价格下跌影响行业的经济效益，国家局将抓好卷烟最低限价做为一个重要工作，按国家局对部分包装规格的卷烟产品提出的最低出厂价格要求，凡在最低限价以下的产品必须停止生产。要求卷烟工商企业要联手保价。工商企业签订购销 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 时要明确产品的市场目标批发价位，商业企业要切实按照工业企业提出的目标价位销售。当市场的实际批发价格低于目标价位时，工商企业要联合采取控制产量、调整投放节奏等措施，以稳定价格。各地实行的卷烟最低批发限价，对规范烟草行业内部经营行为，打击违法经营活动，促进卷烟销售，提高烟草行业经济效益起到了积极作用。随着卷烟行业市场化改革的推进，宏观调控下的市场形成价格的机制进一步完善，卷烟价格的将进一步放开，企业按照市场定价权将越来与大。（二）价格变化及预测2007年，中国居民消费价格指数上涨%，而卷烟出厂价格指数全年平均仅为，远低于国家平均水平。从图中可看出，2007年卷烟的出厂价格指数较2006年波动较大，一季度卷烟价格指数比往年上升较大，二季度开始波动较小，全年平均价格指数为，远低于国家的平均水平，说明国家对卷烟价格的严格控制，取得了显着的效果。数据来源：国家统计局注：以上年同月为1002007年卷烟出厂价格指数变化随着2008年宏观经济的稳步发展，卷烟行业供需将继续保持较好的平衡，不会因为供需失调而令卷烟价格波动。同时国家烟草专卖局将对价格采取严格控制，以保证卷烟供应价格的稳定。预计2008年卷烟的价格和2007年的价格相比，变化不会太大，上涨幅度应该较小，低于国家平均水平。第二章行业规模与效益分析及预测第一节行业规模分析及预测一、资产规模变化分析现阶段，我国卷烟企业产量基本能够满足市场需求，国家烟草专卖局也明确表示不再设立新厂，只做行业内的内部调整，表明我国卷烟行业已经发展到现对稳定的成熟期。近几年来，我国卷烟行业经济运行保持了良好的态势，效益不断提升。2004～2007年11月，我国卷烟行业资产规模保持着稳步增长的势态，行业的生产经营规模不断扩大。2004和2005这两年，行业资产规模同比增长约为8%，增长较快。2006年和2007年，行业资产规模增速开始有所放缓，2007年11月，卷烟行业资产总计为亿元，比上年同期增长%，资产增长速度有所放缓。卷烟行业负债总计为908亿元，负债同比增长%，行业负债水平比往年有大幅降低。行业从业人员为151098人，同比增长%。数据来源：国家统计局2007年行业资产、负债及同比增长情况二、收入和利润变化分析从近几年销售收入的变化情况来看，我国卷烟行业经济运行良好，销售收入保持稳步的增长。2004年到2007年11月，我国卷烟行业销售收入都保持在10%以上的增长速度增长。2007年1-11月，销售收入更比上年同期增长%，高达亿元。从卷烟行业利润总额来看，行业利润总额逐年增长，2004、2005、2006三年的利润总额分别为亿元、亿元和亿元。2007年1至11月，行业利润总额高达594亿元，比2006年的利润总额高出140亿元。从利润增长速度看，行业的利润增长速度经历2005年的调整后，增长速度有了大幅的提升，2006年和2007年，行业利润增长速度分别达到%和%。这主要是因为近些年行业高中档烟发展迅速，特别是第一、第二和第三类卷烟在整个卷烟销售中所占比重的加大，由于高中档烟的利润相对比较高，这就使得卷烟行业的整体利润率实现了高速增长。2007年11月末，卷烟行业企业的数量为82家，亏损企业单位数3家，亏损面为%，亏损企业亏损总额为万元，比上年同期有较大下降。总体上看，2007年1-11月，行业经济运行态势良好，行业卷烟产销总体保持均衡增长，销售收入和利润增长迅速，亏损不断缩小，行业实现效益稳步发展。数据来源：国家统计局2004～2007年行业的收入与利润变化第二节行业的效益分析及预测一、行业三费变化2007年卷烟行业三费的增速低于销售收入的增速，行业效益不断提升。三费中降幅最大的为财务费用，同比下降%；销售费用也比上年有所下降，降幅为%；管理费用同比增长%，比上年有所增加。三费的增速都低于行业销售收入的增长，行业的效益进一步得到提升。数据来源：国家统计局2004～2007年行业三费增速变化如下图所示，行业三费中，管理费用占销售收入的比重最大，为%,其次是销售费用比重，为%，财务费用所占比重最低，为%，处于较低水平，几乎可以忽略不计。行业三费占销售收入比重不到10%，且有缓慢下降的趋势，这将进一步提升企业的效益。数据来源：国家统计局三费占收入比重的变化二、行业效益分析四年来卷烟行业的盈利能力不断提高，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率都保持了逐年增长的态势。2004～2007年，行业销售毛利率分别为%、%、%和%，销售毛利率稳重有升。销售利润率也保持了较好的增长态势，2007年1到11月，销售利润率为%，高于上年同期约3个百分点。行业资产报酬率不断提高，2007年11月行业资产报酬率达到%，为近些年来最好水平。总体上看，行业的整体盈利能力十分强大，行业前景看好。由于卷烟行业的盈利能力增强，行业整体的负债水平也在不断走低，行业的整体负债率已从2004年的%下降为2007年11月的%。累计到2007年11月，行业绝大部分企业都实现了盈利，只有3家企业亏损，亏损面为%，比往年有所降低，行业景气指数较高。行业的利息保障倍数保持在较高水平，2007年11月，行业的利息保障倍数达到倍，行业的偿债能力极为强大。从行业的营运能力才看，行业应收帐款周转率、产成品周转率、流动资产周转率都在较高的水平，2007年1-11月这三个指标分别为%、%和，行业的营运能力较强。从行业的发展能力来看，2004年到2007年11月，行业销售收入一直保持在较高的增长水平，07年11月的销售收入增长率达到%，行业的利润总额高达594亿元，增长率为%，是近年来最好水平。行业应收帐款增长率保持在较低水平，2007年1-11月为%，这说明行业的销售货款能及时收回，销售的利润能够具体实现。行业在2007年取得飞速发展，主要是行业经过05，06年的业内重组和改革后，行业企业整体能力得到显着提升，行业的发展能力得到进一步增强。2004～2007年卷烟行业效益变化2007年112006年2005年2004年盈利能力销售毛利率（％）销售利润率（％）资产报酬率（％）偿债能力负债率（％）亏损面（％）利息保障倍数（倍）发展能力应收帐款增长率（％）利润总额增长率（％）资产增长率（％）销售收入增长率（％）营运能力应收帐款周转率（％）产成品周转率（％）流动资产周转率（％）数据来源：国家统计局三、行业的生产率大幅提高，能耗水平降低2004年到2007年，我国卷烟行业获得高速发展，行业平均生产率大幅得到提高。人均销售收入在短短的4年不到的时间里提升了将近一倍，从2004年的万元上升至2007年11月份的元。与此相对应，行业的人均利润总额也在不断攀升，从2004年的万元上升至2007年11月的元，尤其在07年，行业的人均利润额增速迅猛，不到一年的时间里，人均利润总额增加了14万元。数据来源：国家统计局2004～2007年行业平均生产率水平变化2007年，全国卷烟工业企业万元产值能耗为千克标煤，万支卷烟能耗千克标煤，万支卷烟用烟叶千克，分别比2002年减少了%、%和%；工业二氧化硫和化学需氧量排放量分别比2005年下降%和%，行业能耗水平比往年有显着下降。四、行业效益预测卷烟行业的发展能力和盈利能力非常强劲，盈利还有很大的空间。国民收入的不断提高，为中高档卷烟的发展创造了更为有利的市场条件，这将推动行业产品结构的升级，销售收入和利润总额将保持较好的增长态势。加上国家烟草专卖局历来把提升卷烟行业的效益当作工作重点，出台了一系列的政策和措施促进企业提升效益。随着我国卷烟行业产业改革，卷烟工业跨省联合，品牌整合的发展战略的进一步推行，预计行业整体资源配置的效率还会不断提高。不断深化的企业制度改革，将大大增强企业的市场能力。预计未来卷烟行业的企业规模将不断扩大，企业的运行效率将得到提高，各项费用的降低，进一步提升行业效益。因此，未来卷烟行业仍会保持稳定的盈利，行业的效益会进一步得到提高。第三章行业的竞争分析及预测第一节行业竞争特点分析及预测一、行业集中度越来越高，行业整合加速2007年1-8月，大型卷烟行业的累计销售收入为亿元，占行业销售收入近8成，比上年同期增长%，销售收入的增长速度超过了行业的平均增长速度。实现利润方面，大型企业的利润总额为亿元，占行业总利润的76%，比上年同期增加%，其利润的增长速度也超过了行业的平均增长速度。顺应世界烟草行业集中度越来越高的趋势，兼并重组、整合再造、改革创新成为我国卷烟行业发展的大方向。随着行业内多次出现的重组并购，大型企业的规模越来越大，规模效益越发明显，市场竞争力越来越强，整个烟草行业的市场集中度将继续上升，大型企业主导卷烟行业的现象愈发明显。中型企业本年度销售收入和利润收入取得一定的增长，但低于行业的平均水平，预计在做大做强的思路的指引下，重组兼并，提升中型企业的竞争力会是市场的一个走向。对竞争力越来越弱的小型企业而言，在来自大中型卷烟企业强大的竞争压力下，它们的生存空间将越来越少。二、品牌竞争加剧，行业骨干品牌发展迅速品牌是一个企业核心竞争力的集中体现，要做大做强企业，必须要做好品牌。良好口碑和广泛覆盖面的品牌是企业发展壮大最好的资源，同时打造名优品牌也是提升企业核心竞争力，缩小与世界烟草巨头差距的必由之路。2004年8月，国家烟草专卖局为了培育一批有竞争力，有规模的名优品牌，出台了《卷烟产品百牌号目录》。经过这几年品牌战略的实施，已经收到明显效果。越多越多的卷烟企业将竞争转移到品牌的精工细作上来，品牌建设和营销水平有很多的提升，口碑较好的品牌在市场中努力扩大市场份额，竞争力较弱、认知度不高的品牌退出市场，行业形成了比较合理的品牌竞争格局。2007年全国在产卷烟品牌数为173个，同比减少53个。全行业销量前10名品牌的集中度为%，同比提高个百分点；全行业销售额前10名品牌集中度为%，同比提高4个百分点。全行业全年销量超百万箱的品牌有13个，比上年增加了5个，销售额超百亿元的品牌有19个，比上年增加了7个。行业重点骨干品牌整体呈现出快速发展态势。行业的骨干品牌“红梅”、“白沙”产销量超过200万箱，“红金龙”、“红河”、“哈德门”、“黄果树”等13个品牌产销量超过100万箱。全国有19个品牌销售额超过100亿元。销售排名前10位的品牌销量占行业总销量的%，比上年提高个百分点。随着行业以市场化为取向的改革不断深入，大对大、强对强、快对快的竞争格局将逐步形成，品牌竞争将进一步加剧。行业在增强品牌集中度的情况下，还在增强品牌的层次性，使高、中低档卷烟都有自身品牌，培育出一个全方位，立体型的品牌体系。2007年国家局进一步明确培育10多个重点骨干品牌的工作思路，并指出“10多个重点骨干品牌，没有明确的名单”。可见，行业的卷烟品牌数量和结构将继续优化，优秀的品牌在竞争中终将脱颖而出。三、全国统一大市场进一步形成，区域竞争障碍被逐步瓦解建设全国统一大市场、培育大企业和大品牌，是优化烟草资源配置和提高中国烟草总体竞争实力的关键所在。实施“工商分开”改革前的一段时期，烟草行业存在市场封锁和地方保护，企业和品牌结构比较分散，制约了烟草要素资源的合理流动和优化配置，影响了卷烟大企业、大品牌的培育壮大。随着工商分开等一系列改革的推荐，全国统一卷烟大市场的进一步形成，区域竞争障碍被逐步瓦解。2007年，全国省际间卷烟交易量达到万箱，省际间卷烟交易量占国内市场总销量的比重为%，比往年有较大的提升。随着区域竞争障碍的打破，卷烟企业面临着更为开放和自由的全国卷烟市场，原有的地方保护品牌受到冲击，区域品牌面临全国品牌的竞争，同时也有利于区域品牌跨越地区，获得更多的市场空间和发展机会。全国性卷烟品牌中，“红塔山”、“云烟”、“中华”、“芙蓉王”、“玉溪”、“白沙”和“黄果树”等传统重点名优品牌的覆盖性进一步提高。在区域性品牌中，“黄鹤楼”、“苏烟”、“七匹狼”、“红金龙”、“红双喜（上海）”和“哈德门”等品牌的覆盖性也有较大提高。第二节行业的资产重组分析及预测近年来，在整个烟草行业为提升国际竞争力和国家烟草专卖局打造“打造十大烟草航母集团”计划的实施下，烟草业兼并重组的声音此起彼伏。2004年，我国加快关闭小烟厂的进程，并积极推动企业的联合重组工作。2005年，更高层次、更高水平的企业重组工作迈出新的步伐。2006年，企业重组进入新的阶段，全年有全年有11家省级工业公司完成了与所属卷烟工业企业的联合重组。2007年，重组兼并工作继续深化。我国卷烟工业企业省内联合重组基本完成，大对大、强对强、快对快的竞争格局初步形成。重组兼并后，行业规模不断扩大，行业的集中度越来越高，企业效益不断提升，行业整体竞争实力得到较大程度的提升。2005～2007年卷烟行业兼并重组情况兼并企业被兼并企业时间安徽黄山卷烟总厂蚌埠、合肥、徐州卷烟厂合并重组2005年3月河北白沙烟草有限责任公司白沙卷烟厂与石家庄卷烟厂实行股份制合作，石家庄卷烟厂改制2005年5月南昌卷烟总厂南昌、井冈山、兴国卷烟厂重组整合2005年7月红云集团昆明卷烟厂与曲靖卷烟厂合并改制2005年9月陕西卷烟总厂宝鸡、延安、汉中卷烟厂重组整合2005年11月安徽中烟工业公司安徽中烟工业公司与安徽黄山卷烟总厂（蚌埠、合肥、滁州卷烟厂）、芜湖卷烟厂、阜阳卷烟厂重组整合成为一个法人实体2006年5月山东中烟工业公司山东中烟工业公司整合将军、颐中烟草（集团）有限公司卷烟生产的主营业务，与济南、青岛、青州、滕州卷烟厂构建母分公司管理体制，直接从事卷烟生产经营。继续保留将军、颐中烟草（集团）有限公司两个全资子公司，分别负责公司的多元化生产经营管理2006年7月江苏中烟工业公司江苏中烟工业公司与南京、徐州、淮阴卷烟厂及江苏省烟草物资公司合并重组成一个法人实体2006年7月浙江中烟工业公司浙江中烟工业公司与宁波、杭州卷烟厂联合重组2006年9月湖南中烟工业公司湖南中烟工业公司与所属长沙卷烟厂、常德卷烟厂合并重组成一个法人实体2006年10月广西中烟工业公司广西中烟工业公司与广西卷烟总厂合并成为一个法人实体。原广西卷烟总厂南宁分厂、柳州分厂，成为广西中烟工业公司的卷烟生产点2006年10月广东中烟工业公司广东中烟工业公司与广东卷烟总厂合并成为一个法人实体，下设4个不具有企业法人资格的卷烟生产厂，分别是广州卷烟二厂、梅州卷烟厂、韶关卷烟厂、湛江卷烟厂2006年11月陕西中烟工业公司陕西中烟工业公司与陕西卷烟总厂合并成为一个法人实体，下设宝鸡、延安、汉中3个不具有企业法人资格的卷烟生产厂2006年11月河南中烟工业公司河南新郑烟草（集团）公司、许昌卷烟总厂、郑州卷烟总厂合并为一个统一的法人实体——河南中烟工业公司2006年11月吉林烟草工业有限责任公司中国烟草实业发展中心延吉卷烟厂与红塔烟草集团有限公司长春卷烟厂进行联合重组2007年3月中国烟草国际有限公司由中国烟草进出口（集团）公司更名改制而来2007年10月数据来源：国家烟草专卖局国内卷烟企业参与并购重组主要有以下几方面的原因：国际烟草巨头的竞争压力。随着中国市场的进一步放开和关税的降低，外烟对中国烟草市场的冲击会越来越大，中国企