新时期我国金融业面临的通货膨胀形势与对策 韩宝玉（太原理工大学轻纺工程与美术学院030600）【摘要】新时期我国面临的通货膨胀预期仍然较强，形势依然严峻。本文在分析我国面临的通货膨胀形势的基础上，从建立宏观经济政策调控框架，抓好资本流动性管理，发挥好利率、汇率等常规工具的作用，有效调整融资结构，防范金融风险等方面提出了遏制通胀的相应对策。【关键词】我国金融业；通货膨胀；形势；对策通货膨胀是2008年金融危机发生以来，困扰我国经济发展的重大问题。随着全球经济一体化进程的加快，推动了金融业全球化发展的步伐，为我国带来广阔的资本市场机遇，同时也带来了经济社会发展失衡和金融风险。在国内通货膨胀日益严峻的情势下，如何更好的进行金融业的调控和监管，为经济发展保驾护航，是我国“十二五”期间面临的重要课题。一、新时期我国面临的通货膨胀形势一是经济过热的可能性较大。2008年国际金融危机发生后，我国采取了一系列救市措施。2009年我国GDP增速9.1%，2010年达到10.3%，超出了8%的预期目标。CPI久涨不下，2011年5月，CPI涨幅达到6.2%。与2008年金融危机之前的实体经济投资较大相比，目前国内投资大多聚焦在房地产、基础设施建设等非实体经济上，并呈现上升态势。［1］虽然中央把“十二五”时期我国的GDP增幅拟定为7%以下，但是地方政府却过于偏重GDP的增长，而处在GDP增长与CPI调控间的两难地位，我国经济将处于新一轮经济上升时期，过热的可能性较大。二是通胀预期明显增强。从国际上看，美国、欧盟相继出台新的经济刺激措施，资本的流动性和货币条件持续宽松，美元汇率不断走低，全球能源类大宗商品价格攀升，国际通胀预期升温，继续对我国形成输入型通胀。［2］从国内看，金融危机发生后积极的财政政策和宽松的货币政策使资本流动性过剩风险加剧，2010年我国虽然实施“适度”宽松的货币政策，同时2011年人民银行连续六次上调存款准备金，但是仍抵挡不住石油、电力等资源产品结构性物价上涨压力，通胀预期明显增强。三是国际市场的价格波动起伏仍然较强。随着全球经济一体化的不断深入，国际市场价格通过进出口、金融等多种渠道对我国市场产生着越来越大的影响。2002年以来，美元汇率出现了大幅度贬值，2011年人民币对美元汇率首次突破6.5，近一年来美元累计贬值约5%。“十二五”时期，美元贬值趋势仍将持续。而对于国内市场而言，美元贬值直接造成两大后果。国际金融投机者把眼光转向我国，促使国际资本加速流入我国，将引发我国新一轮的投资热潮。同时，美元在全世界范围内持续贬值，必然使以美元为计价的石油价格大幅攀升，并且连带粮食、食用油等其他大宗商品价格上涨，对我国的市场形成巨大冲击，国内通胀很可能将持续下去。二、我国金融业的对策首先，要建立宏观经济政策调控框架。“十二五”期间，我国要建立起宏观经济政策调控框架，这是党中央、国务院的要求，更是我国目前严峻的金融形势的需要。虽然2011年初，我国已推出了差别存款准备金动态调整工具，建立起了金融机构信贷投放的自我约束机制。但这只是宏观经济调控框架的一小部分，“十二五”时期，还要把流动性管理和货币信贷的总量调节与宏观调控进行进一步整合，形成强大的宏观经济预警、监测和调控体育。其次，要抓好资本的流动性管理。新时期，国际金融形势更加诡异多变，国际金融市场巨大的流动资本将不断向我国聚集，我国必须严防死守，加以控制，才能稳定我国的金融市场，遏制通胀。2008年金融危机以来，央行连续十二次上调存款准备金。最后一次上调后，大型金融机构存款准备金率达到了21.5%。但是由于外汇持续流入，当前货币的流动性仍然较强。“十二五”期间，我国应根据公开市场到期、外汇资本投放、市场形势等变化，合理配备公开市场操作、存款准备金率等流动资本的对冲工具，国际货币向我国流动速度处于适当水平。第三，要发挥好利率、汇率等常规工具的作用，遏制通胀。进一步发挥利率这一金融杠杆在调节市场总需求、遏制通胀中的作用，完善我国的人民币汇率形成机制，增强汇率的弹性，减缓输入型通货膨胀压力。［3］相对现有通胀水平，人民币存款已是负利息，要在适当提高利率的基础上保持人民币汇率的相对稳性，鼓励老百姓在适度消费的前提上积极进行储蓄。第四，要有效调整融资结构。要继续拓展资本市场，逐步构建立以保险、债券、外汇、货币多元化的市场格局，最终形成多层次融资体系，提高金融市场的资本运作能力和水平。要优先保证中、小企业顺利融资，优化企业投资环境，把资本重新引入实体经济。从而增加产品产量，降低成本，抑制通胀。从融资渠道上，注重中、小企业直接融资，引导企业灵活使用短期债券、中期票据、集合债券等多种形式的融资工具，降低融资成本，拓宽融资渠道。第五，要防范金融风险。我国要充分吸取和借鉴2008年国际金融危机的经验和教训，高度重视在经济快速发展中产生的信贷投放规模较大、流动性宽松等可能积累的顺周期、系统性金融风险隐患，建立健全金融宏观预警和金融风险防范机制。充分发挥银监、证监、保监会的作用，大力进行金融监管机构建设，完善各类金融服务业的投融资、汇率、信贷及保险服务体系，逐步建立同时符合国际
标准
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和我国国情的，统一、独立负责的金融监管机构体系。总之，新时期我国面临的通货膨胀预期仍然较强，形势依然严峻。未来的发展中，我国应坚持建立宏观经济政策调控框架，抓好资本流动性管理，发挥好利率、汇率等常规工具的作用，有效调整融资结构，防范金融风险，才能有效控制通货膨胀，保持金融市场的稳定与繁荣，为经济发展保驾护航。【参考文献】［1］李娜?有关中国通货膨胀压力和趋势的研究［J］.东北财经大学学报,2010,(11):25-26.［2］王春花?入世后我国通货膨胀的变化特点及防治［J］.厦门大学学报,2009,(04):11-13.［3］王冕?经济全球化背景下的我国通货膨胀成因与对策［J］.华东师范大学学报,2009,(05):16-18. -全文完-
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