财务管理第9章利润分配管理

第9章利润分配管理第一节利润分配的管理第二节股利分配管理第9章利润分配管理企业是营利性组织，企业的投资者投资企业的出发点和归宿是获利，当企业通过生产经营活动赚取了利润，必然会涉及将赚取的利润进行分配，这里面就包括公司制企业向股东分派股利，即股利分配。现代财务管理理论认为，股利分配的政策直接影响企业的资本成本，恰当的股利分配政策将会增加企业价值，实现企业价值最大化。企业的利润分配应当在依法分配、资本保全及兼顾各方面利益等原则的指导下进行，同时还应充分考虑法律、公司本身、股东、债务契约、通货膨胀等相关因素的影响。下一页返回第9章利润分配管理股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。其中，最主要的是确定股利的支付比率，即用多少盈余发放股利，多少盈余为公司所留用(称为内部筹资)，因为这可能会对公司股票的价格产生影响，从而对企业的价值产生影响。在股利分配对公司价值的影响这一问题上，存在不同的观点，主要有股利无关论和股利相关论。上一页返回第一节利润分配的管理一、利润分配的基本原则企业通过经营活动赚取收益，并将其在相关各方之间进行分配。企业的收益分配有广义的收益分配和狭义的收益分配两种。广义的收益分配是指对企业的收入和收益总额进行分配的过程;狭义的收益分配则是指对企业净收益的分配。本章所讲收益分配是指企业净收益的分配。为合理组织企业财务活动和正确处理财务关系，企业在进行收益分配时应遵循以下原则。下一页返回第一节利润分配的管理(一)依法分配原则为规范企业的收益分配行为，国家制定和颁发了若干法规。这些法规规定了企业收益分配的基本要求、一般程序和分配比例，企业应认真执行，不得违反。有关法规对收益分配的约束性规定主要体现在:其一，按规定的顺序分配;其二，按规定的比例分配。下一页返回上一页第一节利润分配的管理(二)资本保全原则企业的收益分配必须以资本保全为前提。企业的收益分配是对投资者投入资本的增值部分所进行的分配，不是投资者资本金的返还。企业必须在有可供分配留存收益的情况下进行分配，只有这样才能充分地保护投资者的利益。下一页返回上一页第一节利润分配的管理(二)兼顾各方面利益原则在收益分配中，企业要坚持全局观念，兼顾国家、企业经营者和投资者几方面的利益。企业除依法纳税外，投资者作为资本投入者和企业的所有者，依法享有净收益的分配权。企业的债权人，因其向企业投入资本而承担一定的风险，分配中理应体现出对债权人的保护。下一页返回上一页第一节利润分配的管理(四)分配与积累并重原则为实现企业的可持续发展，企业在收益分配时，必须贯彻积累与分配并重的原则，将企业长远利益和近期利益有机地结合起来。适当地分配可以激励投资者的信心，同时一定的积累不仅可以为企业扩大规模筹措资金，也增强了企业抵抗风险的能力，提高了企业的经营稳定性和安全性，有利于所有者的长远利益。下一页返回上一页第一节利润分配的管理(五)投资与收益对等原则企业分配收益应当体现“谁投资，谁受益”、受益大小与投资比例相适应，即投资与受益对等原则，这是正确处理投资者利益关系的关键。企业在向投资者分配利润时，必须做到公开、公平、公正，这样才能保护投资者的利益，提高投资者的积极性。下一页返回上一页第一节利润分配的管理二、利润分配的程序支付股利是一项税后净利润的分配，但不是利润分配的全部。按照中国《公司法》的规定，公司利润分配的项目包括以下部分。1)法定公积金。法定公积金从净利润中提取形成，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。公司分配当年税后利润时应当按照10%的比例提取法定公积金;当公积金累计额达到公司注册资本的50%时，可不再继续提取。任意公积金的提取由股东会根据需要决定。下一页返回上一页第一节利润分配的管理(2)股利(向投资者分配的利润)。公司向股东(投资者)支付股利(分配利润)，要在提取公积金之后。股利(利润)的分配应以各股东(投资者)持有股份(投资额)的数额为依据，每一股东(投资者)取得的股利(分得的利润)与其持有的股份数(投资额)成正比。股份有限公司原则上应从累计盈利中分派股利，无盈利不得支付股利，即所谓“无利不分”的原则。但若公司用公积金抵补亏损以后，为维护其股票信誉，经股东大会特别决议，也可用公积金支付股利。下一页返回上一页第一节利润分配的管理公司向股东(投资者)分派股利(分配利润)，应按一定的顺序进行。按照中国《公司法》的有关规定，利润分配应按下列顺序进行。(1)弥补亏损。公司法定公积金不足以弥补公司前期亏损的，应先用当期利润弥补亏损。(2)计提法定盈余公积金。经计算有本年盈利的，按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。法定盈余公积金按照10%提取，法定盈余公积金达到注册资本的50%时，可不再提取。下一页返回上一页第一节利润分配的管理(3)计提任意盈余公积金。任意盈余公积金按照公司章程或股东会议决议提取和使用，其目的是为了控制向投资者分配利润的水平以及调整各年利润的波动，通过这种方法对投资者分利加以限制和调节。(4)向投资者分配利润或股利。净利润扣除上述项目后，再加上以前年度的未分配利润，即为可供普通股分配的利润。返回上一页第二节股利分配管理一、股利支付程序及方式(一)股利支付程序股份有限公司向股东支付股利，其过程主要经历:股利宣告日、股权登记日和股利支付日。股利宣告日，即公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。公告中将宣布每股支付的股利、股权登记期限、股利支付日期等事项。下一页返回第二节股利分配管理股权登记日，即有权领取股利的股东有资格登记截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上登记的股东，才有权分享股利。股利支付日，即向股东发放股利的日期。股利支付程序可举例说明如下。假定某公司2008年11月15日发布公告:“本公司董事会在2008年11月15目的会议上决定，本年度发放每股为5元的股利;本公司将于2009年1月2日将上述股利支付给已在2008年12月15日登记为本公司股东的人士。”下一页返回上一页第二节股利分配管理上例中，2008年11月15日为C公司的股利宣告日;2008年12月15日为其股权登记日;2009年1月2日则为其股利支付日。(二)股利支付方式股利支付方式有多种，常见的有以下几种。(1)现金股利。现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的主要方式公司支付现金股利除了要有累计盈余(特殊情况下可用弥补亏损后的盈余公积金支付)外，还要有足够的现金，因此公司在支付现金股利前须筹备充足的现金。下一页返回上一页第二节股利分配管理(2)财产股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。(3)负债股利。负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。(4)股票股利。股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式，将在后面 内容 财务内部控制制度的内容财务内部控制制度的内容人员招聘与配置的内容项目成本控制的内容消防安全演练内容 详细讨论。下一页返回上一页第二节股利分配管理二、股利政策(一)影响股利政策的因素公司的股利分配是在种种制约因素下进行的，公司不可能摆脱这些因素的影响。影响股利分配的因素有以下四方面。1.法律限制为了保护债权人和股东的利益，有关法规对公司的股利分配经常作如下限制。下一页返回上一页第二节股利分配管理(1)资本保全。规定公司不能用资本(包括股本和资本公积)发放股利。(2)企业积累。规定公司必须按净利润的一定比例提取法定盈余公积金。(3)净利润。规定公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利，以前年度亏损必须足额弥补。下一页返回上一页第二节股利分配管理(4)超额累积利润。由于股东接受股利缴纳的所得税高于其进行股票交易的资本利得税，于是许多国家规定公司不得超额累积利润，一旦公司的保留盈余超过法律认可的水平，将被加征额外税额。中国法律对公司累积利润尚未作出限制性规定。下一页返回上一页第二节股利分配管理2.经济限制股东从自身经济利益需要出发，对公司的股利分配往往产生这样一些影响:(1)稳定的收入和避税。一些依靠股利维持生活的股东，往往要求公司支付稳定的股利，若公司留存较多的利润，将受到这部分股东的反对。另外，一些高股利收入的股东又出于避税的考虑(股利收入的所得税高于股票交易的资本利得税)，往往反对公司发放较多的股利。下一页返回上一页第二节股利分配管理(2)控制权的稀释。公司支付较高的股利，就会导致留存盈余减少，这又意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股必然稀释公司的控制权，这是公司原有的持有控制权的股东们所不愿看到的局面。因此，若他们拿不出更多的资金购买新股以满足公司的需要，宁肯不分配股利而反对募集新股。下一页返回上一页第二节股利分配管理3.财务限制就公司的财务需要来讲，也存在一些限制股利分配的因素。(1)盈余的稳定性。公司是否能获得长期稳定的盈余，是其股利决策的重要基础。盈余相对稳定的公司能够较好地把握自己，有可能支付比盈余不稳定的公司较高的股利;而盈余不稳定的公司一般采取低股利政策。对于盈余不稳定的公司来讲，低股利政策可以减少因盈余下降而造成的股利无法支付、股价急剧下降的风险，还可将更多的盈余再投资，以提高公司权益资本比重，减少财务风险。下一页返回上一页第二节股利分配管理(2)资产的流动性。较多地支付现金股利，会减少公司的现金持有量，使资产的流动性降低;而保持一定的资产流动性，是公司经营所必需的。(3)举债能力。具有较强举债能力(与公司资产的流动项相关)的公司因为能够及时地筹措到所需的现金，有可能采取较宽松的股利政策;而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余，因而往往采取较紧的股利政策。下一页返回上一页第二节股利分配管理(4)投资机会。有着良好投资机会的公司，需要有强大的资金支持，因而往往少发放股利，将大部分盈余用于投资;缺乏良好投资机会的公司，保留大量现金会造成资金的闲置，于是倾向于支付较高的股利。正因为如此，处于成长中的公司多采取低股利政策;处于经营收缩的公司多采取高股利政策。(5)资本成本。与发行新股相比，保留盈余不需花费筹资费用，是一种比较经济的筹资渠道。所以，从资本成本考虑，如果公司有扩大资金的需要，也应当采取低股利政策。下一页返回上一页第二节股利分配管理(6)债务需要。具有较高债务偿还需要的公司，可以通过举借新债、发行新股筹集资金偿还债务也可直接用经营积累偿还债务。如果公司认为后者适当的话(比如，前者资本成本高或受其他限制难以进入资本市场)，将会减少股利的支付。下一页返回上一页第二节股利分配管理4.其他限制(1)债务 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所需的权益资本数额。(4)投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东。下一页返回上一页第二节股利分配管理【例9-1】某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采用剩余股利政策。筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。问:公司应分配多少股利?利润留存=800x60%=480(万元);股利分配:600-480=120(万元)下一页返回上一页第二节股利分配管理 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 这类问题要注意以下几点。(1)关于财务限制。在股利分配中，财务限制主要是指资本结构限制。资本结构是长期有息负债(长期借款和公司债券)和所有者权益的比率(我们在第八章中已经详细讨论了资本结构问题)。题意要求“保持目标资本结构”，就是指需要补充投资资金800万元时应当按目标比例筹集资金，也就是留存480万元，另外的320万元通过长期有息负债筹集。下一页返回上一页第二节股利分配管理保持目标资本结构不是指保持全部资产的负债比率，无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率。短期负债筹资是营运资本管理问题，不是资本结构问题。保持目标资本结构，不是指一年中始终保持同样的资本结构。利润分配后建立的目标资本结构，随着生产经营的进行会出现损溢，导致所有者权益的变化，使资本结构发生变化。因此，符合目标资本结构是指利润分配后(特定时点)形成的资本结构符合既定目标，而不管后续经营造成的所有者权益变化。下一页返回上一页第二节股利分配管理需要资金800万元是什么含义?是从什么基础增加800万元?如果以分配前的资金存量为基础，那么分出股利将减少资金存量，就要再补充资金，我们将陷入一个数字循环。因此，投资需要800万元是指需要800万元长期投资资本，不是指资产总额增加800万元。它要按照目标资本结构分别靠长期有息负债和权益资金(包括留存和增发股份)筹集。至少分配股利的现金问题，是营运资本管理问题，如果现金存量不足，可以通过短期借款解决，与筹集长期资本无直接关系。下一页返回上一页第二节股利分配管理(2)关于经济限制。出于经济上有利的原则，筹集资金要在确定目标结构的前提下，首先，使用留存利润补充资金;其次，途径是长期借款;最后，选择是增发股份。因此，800万元资金只能有留存收益补充480万元，借款部分补充320万元不应当违背经济原则，把全部利润都分给股东，然后去按资本结构比率增发股份和借款。下一页返回上一页第二节股利分配管理(3)关于法律限制。法律规定必须提取10%的公积金，因此公司至少要提取600x10%=60(万元)，作为收益留存。如果公司出于经济原因决定留存利润480万元，这条法律规定并没有构成实际限制。法律规定留存的60万元同样可以长期使用，它是480万元的一部分。下一页返回上一页第二节股利分配管理法律的这条规定，实际上只是对本年利润“留存”数额的限制，而不是对股利分配的限制。由于以前年度的未分配利润也可以用来分配股利，所以法律对于股利分配的限制来源于“累计未分配利润”。就本题而言，“本年”利润中可用于股利分配的上限是600x90%=540(万元)，如果有以前年度未分配利润，法律不禁止股利分配超过540万元。下一页返回上一页第二节股利分配管理在本题中，限制动用以前年度未分配利润分配股利的真正原因，来自财务限制和采用的股利分配政策。既然需要补充资金，为什么还要超过540万元的限制，动用以前年度未分配利润呢?只有在资金有剩余的情况下，才会超过本年盈余进行分配。超量分配，然后再去借款或向股东要钱，不符合经济原则。因此，该公司不会动用以前年度未分配利润，只能分配本年利润的剩余部分(即120万元)给股东。下一页返回上一页第二节股利分配管理2.固定或持续增长的股利政策这一股利政策是将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地而不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。采用这种股利政策的理由在于以下三个方面。下一页返回上一页第二节股利分配管理(1)稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。(2)稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些对股利有着很高依赖性的股东更是如此。而股利忽高忽低的股票，则不会受这些股东的欢迎，股票价格会因此而下降。下一页返回上一页第二节股利分配管理(3)稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受到多种因素的影响，其中包括股东的心理状态和其他要求，因此为了使股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化;同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。下一页返回上一页第二节股利分配管理3.固定股利支付率政策固定股利支付率政策，是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高，获得盈余少的年份股利额低。主张实行固定股利支付率的人认为，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分和无盈不分的原则，才算真正公平地对待每一位股东。但是，在这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票的价格不利。下一页返回上一页第二节股利分配管理4.低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策，是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利;在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。主张这种股利政策的人认为采用本政策有以下理由。下一页返回上一页第二节股利分配管理(1)这种股利政策使公司具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感;而当盈余有较大幅度增加时，可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。(2)这种股利政策可使那些依靠股利度目的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。以上各种股利政策各有所长，公司在分配股利时应借鉴其基本决策思想，制定适合自己具体实际情况的股利政策。下一页返回上一页第二节股利分配管理三、股票股利股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。股票股利并不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用;同时也并不因此而增加公司的财产，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。现举例说明如下。下一页返回上一页第二节股利分配管理【例9-3】某公司在发放股票股利前，股东权益情况如表9-1所示。假定该公司宣布发放10%的股票股利，即发放20000股普通股股票，并规定现有股东每持10股可得1股新发放股票。若该股票当时市价20元，随着股票股利的发放，需从“未分配利润”项目划转出的资金为20x200000x10%=400000(元)下一页返回上一页第二节股利分配管理由于股票面额(1元)不变，发放20000股，普通股只应增加“普通股”项目20000元。其余的380000元(400000-20000)应作为股票滥价转至“资本公积”项目，而公司股东权益总额保持不变。发放股票股利后，公司股东权益各项目如表9-2所示。下一页返回上一页第二节股利分配管理可见，发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。需要指出的是，例9-2中以市价计算股票股利价格的做法，是很多西方国家所通行的;除此之外，也有的按股票面值计算股票股利价格，如中国目前即采用这种做法。发放股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降;但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。这可从例9-3中得到说明。下一页返回上一页第二节股利分配管理【例9-4】假定上述公司本年盈余为440000元，某股东持有20000股普通股。假设市盈率不变，发放股票股利对该股东的影响如表9-3所示。发放股票股利对每股收益和每股市价的影响，可以通过对每股收益和每股市价的调整直接算出:(9-1)下一页返回上一页第二节股利分配管理式中:E0——发放股票股利前的每股收益;Ds——股票股利发放率。(9-2)式中:M——股利分配权转移日的每股市价;Ds——股票股利发放率。下一页返回上一页第二节股利分配管理【例9-5】依例9-3资料。尽管股票股利不直接增加股东的财富，也不增加公司的价值，但对股东和公司都有特殊意义。下一页返回上一页第二节股利分配管理1.股票股利对股东的意义(1)有时公司发放股票股利后其股价并不成比例下降;一般在发放少量股票股利(如2%~3%)后，大体不会引起股价的立即变化。这可使股东得到股票价值相对上升的好处。(2)发放股票股利通常由成长中的公司所为，因此投资者往往认为发放股票股利预示着公司将会有较大发展，利润将大幅度增长，足以抵消增发股票带来的消极影响。这种心理会稳定住股价甚至略有上升。下一页返回上一页第二节股利分配管理(3)在股东需要现金时，还可以将分得的股票股利出售，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得(价值增值部分)税率比收到现金股利所需交纳的所得税税率低，这使得股东可以从中获得纳税上的好处。下一页返回上一页第二节股利分配管理2.股票股利对公司的意义(1)发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无须分配现金，这使公司留存了大量现金，便于进行再投资，有利于公司的长期发展。(2)在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价值，从而吸引更多的投资者。下一页返回上一页第二节股利分配管理(3)发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度上稳定股票价格。但在某些情况下，发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的信心，加剧股价的下跌。(4)发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加公司的负担。下一页返回上一页第二节股利分配管理四、股票分割股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。例如，将原来的一股股票交换成两股股票。股票分割不属于某种股利方式，但其所产生的效果与发放股票股利近似，故而在此一并介绍。股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈余下降;但公司价值不变，股东权益总额、权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。这与发放股票股利时的情况既有相同之处，又有不同之处。下一页返回上一页第二节股利分配管理【例9-6】某公司原发行面额2元的普通股200000股，若按1股换成2股的比例进行股票分割，分割前后的股东权益项目如表9-4和表9-5所示，分割前后的每股盈余计算如下。假定公司本年净利润440000元，那么股票分割前的每股收益为2.2元(440000÷200000)。假定股票分割后公司净利润不变，分割后的每股收益为1.1元，每股市价也会因此而下降。下一页返回上一页第二节股利分配管理从实践效果看，由于股票分割与股票股利非常接近，所以一般要根据证券管理部门的具体规定对两者加以区分。例如，有的国家证券交易机构规定，发放25%以上的股票股利即属于股票分割。对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。此外，股票分割往往是成长中公司的行为，所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正处于发展之中”的印象，这种有利信息对公司有所帮助。下一页返回上一页第二节股利分配管理对于股东来讲，股票分割后各股东持有的股数增加，但持股比例不变，持有股票的总价值不变。不过，只要股票分割后每股现金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股东仍能多获现金股利。例如，假定某公司股票分割前每股现金股利2元，某股东持有100股，可分得现金股利200元(2x100);公司按1换2的比例进行股票分割后，该股东股数增为200股(100x2)，若现金股利降为每股1.1元，该股东可得现金股利220元(1.1x200)，仍大于其股票分割前所得的现金股利。另外，股票分割向社会传播的有利信息和降低的股价，可能导致购买该股票的人增加，反使其价格上升，进而增加股东财富。下一页返回上一页第二节股利分配管理尽管股票分割与发放股票股利都能达到降低公司股价的目的，但一般地讲，只有在公司股价暴涨且预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价;而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。相反，若公司认为自己股票的价格过低，为了提高股价，会采取反分割(也称股票合并)的措施。反分割是股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票。例如，若上例中原面额2元，发行200000股，市价20元的股票，按2股换成1股的比例进行反分割，该公司的股票面额将成为4元，股数将成为100000股，市价也将上升。返回上一页表9-1某公司发放股利前权益情况表返回单位：元表9-2某公司发放股利后权益情况表返回单位：元表9-3股票股利对股东的影响返回表9-4股票分割前的股东权益返回单位：元表9-5股票分割后的股东权益返回单位：元