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公司高级财务 《财务原论》第1章 概论 一、资金与本金 (一)国民经济中资金的新分类 资金,从一般意义讲,是指国民经济中财产物资价值的货币表现。计划经济条件下通常将资金按其分配形式分为财政资金和信贷资金,按用途分为基本建设资金、生产经营资金和其他特定用途资金。1这种分类较好地反映了计划经济时期国民经济中资金绝大部分由国家统一所有、统一计划使用的实际情况,但现已不能反映社会主义市场经济条件下资金主体多元化和用途多面性的实践。为了全面反映市场经济条件下资金运动的情况,研究资金结构,加强宏观调控,对国民经济资金可按三种标准进行分类2,如图1-1...

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第1章 概论 一、资金与本金 (一)国民经济中资金的新分类 资金,从一般意义讲,是指国民经济中财产物资价值的货币表现。计划经济条件下通常将资金按其分配形式分为财政资金和信贷资金,按用途分为基本建设资金、生产经营资金和其他特定用途资金。1这种分类较好地反映了计划经济时期国民经济中资金绝大部分由国家统一所有、统一计划使用的实际情况,但现已不能反映社会主义市场经济条件下资金主体多元化和用途多面性的实践。为了全面反映市场经济条件下资金运动的情况,研究资金结构,加强宏观调控,对国民经济资金可按三种标准进行分类2,如图1-1所示。 图1-1 国民经济资金分类图 应当指出,这三种分类已突破了单纯从国家主体去考察资金的局限,立足于整个国民经济范畴来研究资金的主体、性质与其所处领域问 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ,对于从宏观研究资金所有制结构、再生产各环节资金配置结构和社会积累与社会消费的结构均有重大意义。本书仅对资金分为本金与基金这一基本分类与财务理论研究的关系展开讨论,其他两种分类与财务理论研究的关系本书不作讨论。 本金,是各类经济组织与个人为进行生产经营活动而垫支的资金。3这里所讲的经济组织,有国家财务机构(国家资产管理机构与中介经营公司)、生产流通企业、商业银行、商业保险、非银行金融机构(证券公司、投资银行、金融性资产管理公司)、企业化经营的事业单位等。这里所讲的个人,包括个体工商业户、从事商品生产流通的农户和广大的股民等。这里所说的垫支资金,是指这部分资金投入生产流通后并没有消耗掉,而是从所取得的收入中收回,并要求增值,具有周转性和增值性的特征。在市场经济条件下,由于各种生产要素资本化,本金常被称作资本。因此,从国民经济范围考察,属于本金的资金主要包括国家本金、企业本金和家庭(个人)本金。本书以企业本金为主要研究对象,对国家本金仅作专题讨论。 基金,主要指国家行政组织与非企业化事业单位为实现其职能而筹集和运用的专项资金。这里所讲的国家行政组织,包括为实现国家社会行政管理职能和维护国家安全的党、政、军部门等。这里所讲的非企业化事业单位包括各种从事文化、教育、科研等的部门以及各种社会团体。这里所说的专项资金,是指实现国家社会行政事业管理与维护国家安全职能所需的非经营性的消费资金。它为某种专门用途而支出,它要被消耗掉,因此具有一次收支性和无偿性等基本特征。从国民经济范围考察,属于基金的资金主要包括财政资金、中国人民银行资金、社会保险基金、社会保障基金、社会事业基金。除上述以外,个人(家庭)用于生活消费的资金也属于基金,而本书对个人基金不作讨论。 认证系列:职业经理资格认证、人力资源总监、营销经理、品质经理、生产经理、物流经理、项目经理、企业培训师、酒店经理、市场总监、财务总监、营销策划师等认证。 颁发双证:通用高级经理资格证书+MBA高等教育研修结业证书(含2年全套学籍档案) 证书说明:证书全国通用、国际互认、电子注册,是提干、求职、晋级、移民的有效依据 学习期限:3个月(允许工作经验丰富学员提前毕业) 收费标准:全部学费 元 咨询电话:13684609885 0451- 88723232 传真:88342620 邮箱:xchy007@163.com 学校网站:www.mhjy.net 颁证单位:中国经济管理大学 承办单位:美华管理人才学校 职业经理MBA整套实战教程 千本好书免费下载网址 www.mhjy.net (二)本金与基金的关系 本金与基金是国民经济中既相互区别又相互联系的两类资金。本金与基金的主要区别表现在如下方面: 1.从物质性看,本金的物质内容是各种生产经营要素。在生产经营活动中以各种经营性资产的形态表现出来,主要包括固定资产、流动资产、无形资产、递延资产和其他资产等。基金的物质内容是各种社会消费品,如行政管理用房屋、建筑物、用品、用具和其他消费物资。 2.从运动性看,本金运动是循环周转式的运动。马克思用精辟的 公式 小学单位换算公式大全免费下载公式下载行测公式大全下载excel公式下载逻辑回归公式下载 将其概 括为 G-W…P…W'-G'·G-W… 即从货币资金转化为生产资金,再转化为商品资金,又回复到货币资金。这里不是原垫支资金的简单回复,而是增值后的货币资金,然后经过成本补偿和积累,又开始了规模扩大的第二个循环过程,从而形成周转。 基金运动是一收一支式的运动,用公式概括为 G-W…G-W… 即以货币资金购买社会消费品,在消耗掉后,又以新筹集的货币资金购买消费品,用于下一时期的消费。上一时期支出的资金已消耗掉,一去不复返了,因而不是循环周转式运动,而是一次收支式运动。 3.从社会性看,在本金运动中所形成的经济关系主要为本金所有者、企业、经营者之间的产权关系与收益分配关系;在基金运动中所形成的经济关系主要为中央政府与地方政府之间、国家社会行政事业管理单位之间,以及行政事业单位与各经济组织和个人之间的分配关系。它不属产权关系,而属对一部分国民收入的再分配关系。 本金与基金虽然有以上显著区别,但它们都属于国民经济中财产物资价值的货币表现,二者又有着密切的联系,主要表现在: 1.互为前提。基金的形成来自于国民收入的再分配,而国民收入的创造依赖于本金的投入与收益的实现,所以本金运动是基金运动的基础。另一方面,物质生产流通活动的正常进行,又需要国家社会行政事业管理单位提供社会稳定、经济秩序和国防安全等公共产品,所以基金运动又反过来是本金运动的条件。 2.相互制约。假设国民经济资金总量为一定时(由于资源的稀缺性,这一假设能够成立),用于本金的资金量越大,用于基金的资金量就越少;反之,用于基金的资金量越大,可用于本金的资金量则越小。 3.相互转化。假设本金的投入能带来收益,则财政的税收、社会保障部门的基金和其他行政事业单位的收费(合法的规费)均有来源。这时,一部分本金收益转化为基金;又假设,上述基金在满足本身职能的实现后仍有一定结余,这一部分结余可暂时用于进行无风险投资(如购买国债、银行存款等),这一方面可带来增值,另一方面在以后实现本身职能需用时能随时变现,不影响急需。在这一前提下,一部分基金结余可转化为本金。 (三)本金与基金的分流运行 本金与基金的分流运行,是指二者从管理的主体、目标、原则和 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 上应严格加以区分,不允许混淆不清。同时,在分流运行的同时也要重视二者的综合平衡。 1.本金与基金的管理主体分开。本金管理从性质上看属于对生产经营要素的价值管理,是生产资料所有者与经营者的管理职能,其管理主体应是各类从事生产经营活动的经济组织(宏观的、微观的)与个人,国家各种社会行政事业管理单位不得从事本金经营。基金管理从性质上看属于对社会消费资料的价值管理,是国家社会行政管理者与事业管理者的职能,其管理主体是从属社会行政与事业管理的单位,从事生产经营活动的经济组织与个人不得进行基金管理。 2.本金与基金管理目标分清。本金管理的目标是以一定的本金投入取得更多的经济效益,即一般所说的追求本金增值,可概括为追求经济效益目标。因此,对从事生产经营活动的经济组织与个人,应要求他们在遵守国家法规的前提下努力搞好本金运营,不断提高经济效益,而不能强迫他们牺牲经济效益而去从事某些社会公益事业。基金管理的目标是以一定的基金支出履行更多的社会责任,即一般所说的少花钱多办事,可概括为追求社会效益目标。例如,以一定量的教育资金兴办更多更好的国办大学,以一定量的国防资金兴办更多的国防事业等。因此,对国家社会行政事业管理单位,应要求他们在遵纪守法的前提下,管好用好基金,为维护社会经济秩序,保持社会稳定,保证国家安全和搞好国民经济宏观调控服务,不断提高社会效益,而不能强迫他们牺牲社会效益去从事某些生产经营活动。 3.本金与基金管理原则分明。本金运动循环周转规律,要求本金管理贯彻有偿使用原则,即本金的投入必须以未来的收入进行补偿,并带来增值,凡不具偿还能力的建设项目是不应该立项的。基金运动一次性收支规律,要求对基金管理贯彻有效使用、无需偿还原则。因此,政府部门的基金收支应严格纳入国家预算管理,加强财政监督,不许挪作本金。 4.本金与基金管理方法分用。本金运动过程顺序分为筹资、投资、耗资、收入、分配五个环节。随着扩大再生产的不断进行,这五个环节不断重复展开,形成本金的循环周转过程。本金运动循环周转规律决定了本金管理方法的特点。本金管理方法按上述五个环节分为筹资管理方法、投资管理方法、成本费用管理方法、收入管理方法和收益分配管理方法。这些方法相互之间虽有不同,但按时间的不同又大体可概括为事前决策、事中控制、事后考核三大类型,每一类型又有若干财务方法。这三种类型和若干财务方法贯穿在上述五个环节管理之中,形成纵横交错的本金管理方法体系,如表1-1所示。 表1-1 本金管理方法体系 按时间 按环节 事前决策方法 事中控制方法 事后考核方法 财务 组织 财务 预测 财务 决策 财务 计划 财务 控制 会计 核算 财务 分析 财务 监督 财务 考核 筹资管理方法 √ √ √ √ √ √ √ √ √ 投资管理方法 √ √ √ √ √ √ √ √ √ 成本费用管理方法 √ √ √ √ √ √ √ √ √ 收入管理方法 √ √ √ √ √ √ √ √ √ 分配管理方法 √ √ √ √ √ √ √ √ √ 基金运动过程如前所述,顺序分为收入与支出两大环节。随着国家社会行政事业管理活动的进行,这两大环节也会重复进行,但这一重复不是原垫支资金的循环周转,而是新一轮收入与支出的交替进行,即一次收支式。基金运动的规律决定了基金管理方法的特点。基金管理方法按其运动环节分为收入管理方法与支出管理方法两大部分。这两大方法虽各不相同,但按时间的不同可大体分为事前预算、事中控制和事后决算三大类型,各类型方法又可再细分为若干具体的财政方法,贯彻于收支管理之中,由此也形成了一个纵横交错的基金管理方法体系,如表1-2所示。 表1-2 基金管理方法体系表 按时间 按环节 事 前 预 算 事 中 控 制 事 后 决 算 预算 编制 预算 审查 预算 批准 财务 控制 会计 核算 决算 编制 决算 审查 决算 批准 收入管理方法 √ √ √ √ √ √ √ √ 支出管理方法 √ √ √ √ √ √ √ √ 由于本金管理与基金管理在主体、目标、原则和方法上有着明显区别,在国民经济管理中形成两大资金管理体系。只有尽快建立和完善这两大体系,才能保证我国生产力、生产关系和上层建筑的协调发展,促使国民经济良性循环。 本金与基金的综合平衡,是指二者相互之间在结构上的协调和二者在社会总供给与社会总需求平衡中的总量协调。 1.结构协调。本金运动和基金运动的相互区别,决定二者有并存性,即一定量的国民经济总资金,必须按经济性质与用途不同分为本金和基金两部分。由于本金运动与基金运动的相互制约性,决定着这两大部分资金在资金总量中应保持合理的比例,不能以本金占用挤占基金占用,也不能以基金占用挤占本金占用。这二者比例的确定,是一项十分艰巨的任务。具体测算可能要借助于复杂的计量模型,这有赖于计量经济学家的努力。 2.总量协调。本金运动与基金运动的密切联系,决定着二者在社会总供给与总需求的总量平衡中必须保持协调。本金的可供给量,一般反映着国民经济中生产经营要素的可供给量;对本金占用的需求量,一般反映发展经济对生产经营要素的需求量。从总的情况看,对本金的需要量常常大于供给量,二者平衡的基本要求是以供定需,不留资金缺口。当然,这里的平衡是一种积极平衡,即尽可能扩大本金供给的平衡。本金供给主要包括国内的所有者投资、债权人投入、经济组织内部积累和争取国外的所有者和债权人投入等。基金的可供给量,一般反映国民经济中社会消费品的可供给量。基金占用的需求量,反映国家社会行政事业单位为履行职能而对社会消费品的需求量。与本金供需平衡的要求相同,基金供需平衡要作到以供定需,不能留缺口。基金供需平衡也要体现积极平衡的要求,即尽可能扩大基金供给的平衡。基金供给主要包括财政的税收收入、规费收入和国债收入等。如前所述,由于基金与本金在一定条件下可以相互转化,所以基金与本金在各自收支平衡的同时,还要注意二者相互平衡。在保证基金供需平衡时,不能以加重企业负担,将企业本金不合理地转化为基金(如有的地方强迫企业贷款交税费)为代价,这样做无异于涸泽而渔;另一方面,也要防止为保证本金供需平衡而让企业随意拖欠税费,影响基金的必不可少的开支(如压缩国家对高科技发展的投入)。在编制本金与基金的收支平衡表时,对二者相互转化的部分要仔细论证,精心安排。 二、本金运动规律 本金运动是以微观和宏观经济环境为条件,以企业与国有经济活动为基础进行的。本金运动在与宏观和微观经济条件的联结中呈现出若干规律性。 (一)本金运动与社会资金运动相结合 本金运动同社会各方面的经济活动密切联系。因此,本金运动与社会资金运动(包括财政、信贷和社保资金运动等)存在相互依存、相互制约的一致性。一方面,本金运动是社会资金运动的基础。本金运动的顺利进行,保证了商品价值的形成与尽快实现,为社会资金运动的顺畅进行和规模的扩大奠定了基础。只有企业收入增长,经济效益提高,财政收入才能增长,银行贷款才能及时归还,保险资金才能足额上缴。另一方面,社会资金运动的规模和结构,又反过来制约本金运动的规模和结构。财政、信贷资金的增长为企业本金的增长提供了条件;财政、信贷资金分配于固定资产投资和增加流动资金的比例,直接影响着企业固定资金和流动资金的结构变动。保险资金的筹集与分配,对保证本金正常运动,防止意外中断也有积极 作用。 本金运动和社会资金运动又存在一定的背离。二者因各种特定原因在数量变化与时间占用上呈现某些反向变动。本金运动具有相对独立性。例如,当国民经济资金总量一定时,企业资金占用量与社会资金占用量存在此增彼减的关系;当企业向证券市场筹集资金与投资或内部积累资金时,或自行冲减财产损失时(股份公司减股),企业本金发生增减,而社会资金却不一定会发生增减;企业占用应缴未缴款的时间拉长,归还银行贷款的期限延长,会引起社会占用资金时间缩短等。 本金运动和社会资金运动的一致性,导源于社会主义市场经济条件下国家宏观调控的职能。国家作为国民经济的社会行政管理者有权运用各种经济杠杆(如财政、信贷、保险等),参与社会产品与国民收入的分配与再分配,从而引起资金在企业与社会有关资金部门之间发生各种形式的对流。企业本金运动和社会资金运动的背离性,导源于企业作为自主经营、自负盈亏的经济法人地位。企业为了独立进行生产经营活动,不仅要从社会资金部门筹措资金,而且还要从税后利润中自行积累一部分资金,引起企业本金单独增减变动。这一规律,决定着企业财务既与财政、信贷、保险相联系,又与它们相区别、相互独立而存在。一方面要求企业本金和财政资金、信贷资金、保险资金相互综合平衡,要求国家加强对企业资金的宏观调控;另一方面,国家也应尊重企业自主经营的财权,维护企业的正当利益,不能乱加 干预。 (二)本金运动与物资运动相结合 企业生产经营过程,是物资运动和本金运动的统一,物资运动和本金运动存在着一致性。首先,物资运动是本金运动的基础。物资运动的存在,一般决定了本金运动的存在。这是由于商品使用价值是价值的物质承担者,一定量的本金总是依附于一定数量的物资而存在的。由于材料物资的购销、固定资产的购建与增减变动,引起本金的投入、收回和形态变化。物资运动状况的好坏,基本上决定着本金运动状况的好坏。只有材料物资采购及时、储存合理、销售迅速,才能使企业本金周转加速;否则,就会出现本金运动受阻,周转不灵。物资运动规模在客观上有可能扩大才会对企业本金运动规模的扩大提出要求。其次,本金运动又反映着物资运动,并反过来制约物资运动的规模和结构。这是由于企业本金作为购买手段和支付手段,它的筹集常常是先于物资的取得,成为物资运动的前导。企业本金的分配比例,也就制约各种生产经营要素(如材料物资、设备、劳动力等)的形成与结构。企业本金运动规模的扩大,反过来为物资运动规模的扩大提供了条件。并且,企业本金运动速度的快慢,是物资运动状况好坏的灵敏反应器。通过本金运动状况的检查与分析,可以揭示物资运动在供、产、销各环节存在的问题,从而合理地进行物资管理与使用,提高企业经济效益。 企业本金运动和物资运动又存在一定的背离,二者会因各种原因在时间先后和数量变动上显示出不一致性。首先,从企业内部的生产经营活动考察,由于商业信用手段的广泛利用,当采用合法的赊销、预付方式时,常出现物资运动先于或后于本金运动;由于固定资产价值转移与实物更新时间上的分离,会出现本金运动在一定时间脱离物资运动的现象;企业纯收入的分配与上缴财政,从企业来看是有本金运动而无物资运动。此外,由于各种主客观原因而发生财产物资损失,财务上未作处理时,就会出现虚有本金而无物资的现象。其次,企业参与资金市场活动考察,是单纯的本金筹集或投资活动,有本金运动而无物资运动。本金运动与物资运动的背离,是财务管理作为一项独立性的职能管理而存在的客观依据之一。财务管理通过合理利用各种背离,趋利避害,发挥着独立的职能作用。 企业本金运动与物资运动的一致性,是由于商品使用价值和价值的统一性所决定的;二者的背离性,是由于价值具有相对独立运动的特点所决定的。这一规律,要求财务组织既要贯彻“发展经济、保障供给”的方针,保证企业生产经营与对外投资活动的资金需要,又要厉行节约,合理调度本金,发挥财务对生产经营与对外投资活动的调节与控制作用。从而充分利用货币资源,全面提高企业经济效益。 (三)本金运动的内部综合平衡 企业本金运动是一种复杂的经济机制,本金运动是否顺畅以及能否取得良好的效益,要受到机制内部各部分之间是否协调平衡的制约。从本金所有看,企业资本金、借入资金和内部积累资金之间要有恰当的比例关系,才能使筹资成本与筹资风险较好地统一。从本金运用看,对内投资与对外投资之间,长期投资与短期投资之间,固定资金与流动资金之间都必须保持恰当的比例。只有这样,才能既保证企业内部生产经营活动的本金需要,又充分利用暂时闲置货币资源在资金市场上获利;才能保证企业内部各生产经营要素合理形成。从本金所有与运用的综合平衡看,本金的收入与支出必须在时间上和数额上协调平衡,使一次资金循环的终点和下一次资金循环的起点紧密衔接。 企业本金运动的综合平衡,是由于企业对内投资与对外投资之间,企业各生产经营要素之间,生产经营过程各环节之间彼此协调平衡的客观要求所决定的。这一规律,一方面要求本金运动以企业购、产、销活动和对外投资活动的内部协调平衡为基础;另一方面要求财务通过组织本金运动的综合平衡,去促进企业内部生产经营活动和对外投资活动各方面的协调,发挥其综合调控作用。这一规律,是正确进行财务决策的重要依据。综合平衡法是财务决策的基本方法之一。 (四)本金运动的连续并存性 企业本金(包括固定资金和流动资金)作为整体,是同时地、在空间上并列地处在它的各个不同阶段上,以不同的本金占用形态表现。本金的每一种占用形态又都不断地依次由上一阶段过渡到下一阶段,由一种形态转化为另一种形态。从企业内部生产经营活动看,本金最初以货币资金形态处在购置阶段的起点,经过购置转变为生产经营物资的价值形态(如固定资产、材料物资等),经过生产阶段转变为商品的价值形态,经过销售阶段又回到货币资金形态。从企业对外投资活动看,本金通过证券购买由货币形态转化为证券形态,通过证券出售再转化为货币形态。固定资金和流动资金由于固定资产和流动资产价值周转方式的不同,在本金运动的连续并存性方面也显示出各自的特点。流动资金运动具有价值一次性转移、耗费与补偿的特点,在一个再生产过程中完成一次周转;固定资金运动具有价值逐次性转移、耗费与补偿的特点,要在若干个再生产过程中才能完成周转。尽管固定资金与流动资金运动的具体方式有别,但各种资金形态在空间上的并存性和时间上的连续性却是相同的。本金运动的并存性和连续性互为存在的前提。由于各种本金形态的同时并存,才使每一部分本金有相互转化的可能;另一方面,并列存在的本身又是相互转化的结果,本金运动的连续性一旦中断,下一阶段的本金形态就不复存在。 企业本金运动的连续并存性,是由企业生产经营活动本身的连续性与阶段性的特点所决定的。生产经营活动的连续进行,各种生产经营要素的不断形成、耗费、转化为生产经营成果,最后通过销售实现其价值,必然使垫支在生产经营要素上的资金不断发生形态转化,运动不能中断。生产经营活动的阶段性,使各阶段占用的本金在空间上处于并列存在的状况。企业本金运动的这一规律,要求财务组织上既要不断筹措本金,又要分阶段按每个占用形态的本金占用结构及其变化情况合理配置资金,并不断采取措施,保证本金正常的循环周转,加快本金周转的速度,提高本金的利用效果。 上述各项本金运动规律,是从本金运动的总体考察的。各种不同的本金在不同运动阶段和领域,还有着各自的规律性,本书以后各章将具体加以考察。本金运动规律,对确定财务管理原则与方法有重要理论与实践意义。全面研究本金运动规律,是建设财务学科的基本点。 三、财务的性质与地位 (一)财务的性质 企业本金运动即为企业财务活动。企业筹资、投资、耗资、收入与分配,形成财务活动的客观经济内容。从这几个方面的内容看,企业筹资、投资与耗资三项,可概括为本金的投入。企业的收入与分配两项,也可概括为本金的产出。企业财务活动就是企业本金投入与产出的经济活动,可概括为财务经济活动。于是,企业经济活动按运动形态可划分为生产技术经济活动和财务经济活动两个方面。生产技术经济活动是生产经营要素(劳动资料、劳动对象、劳动力等)的投入与生产经营成果(商品)的产出。企业再生产是生产经营的投入与产出、本金的投入与产出两方面的统一。这两个方面的关系,就是物资运动与本金运动相结合的关系。财务经济活动不仅是生产技术经营活动的前导、反映和控制手段,而且通过资金市场进行货币资源的独立投入与产出(收益)活动,取得特有的财务投资效益。总之,财务活动就是企业本金投入与产出(收益)活动,构成企业经济活动的独立方面,即财务经济活动方面,这是财务的经济属性。财务的经济属性是不同社会经济形态下财务的共性。 财务经济活动是在商品经济条件下人与人之间的相互联结中存在的。因此,财务具有社会性,即体现生产关系的性质与特性。在财务活动中所形成的各种经济关系,被称为财务关系。社会主义市场经济条件下,财务关系的客观内容有下述几个方面。 1.生产资料所有者与经营组织(企业或公司)之间的财务关系 在生产资料所有权与经营权分离的条件下,所有者以本金投入经营组织,凭借本金所有权,对重大财务活动作出决策(重要筹资、投资决策与分配决策),对经营组织执行这些决策的情况进行监督,并获取资产的产权收益。经营组织在执行所有者重大财务决策的前提下,有权对一般财务问题作出决策,有权独立组织财务活动,具体处理与各方面的财务关系。生产资料所有者与经营组织之间财务关系的具体内容,包括本金所有关系、本金使用关系和收益分配关系等。在股份公司内,这些关系具体表现为股东、董事会与公司作为经营组织之间的财务关系。在国有承包制与租赁制企业中,这些关系表现为国有资产产权代表机构(如国家资产管理部门或资产经营公司)与企业之间的财务关系。 2.经营组织相互之间的财务关系 经营组织相互之间的财务关系是指作为独立经济法人,各经营组织之间由于相互交换商品,提供劳务与作业,或提供商业信用而发生的财务关系。对专业银行与企业之间的信用关系,也应列入这类财务关系。这类财务关系包括收入结算关系和本金借贷关系。如果相互发生货币投资的财务活动,则还有本金所有与收益分配关系,这种情况在企业之间发生联营或股份投资时,尤为明显。 3.所有者与经营者的财务关系 生产资料所有者按自己的要求选择经营者,对经营组织进行管理。经营者(如公司经理、工厂厂长等)按照所有者确定的总体经营方针与目标进行经营活动,在财务上行使本金的支配使用权、费用开支权和商品定价权,并按经营业绩获取报酬。这时,所有者与经营者的财务关系包括了财权分割关系、财务责任划分关系和劳动报酬分配关系。 4.经营组织与劳动者之间的财务关系 经营组织按照经营活动的要求选聘劳动者,并按劳动者的业绩支付劳动报酬,对劳动者进行必要的财务监督。于是,经营组织与劳动者之间发生了资产使用中的权责关系与按劳付酬的分配关系。 5.经营组织内部各单位之间的财务关系 在实行内部经济核算制的条件下,经营组织内部各单位之间产生了关于本金使用的权责关系、内部结算与利益分配关系等。对于股份公司而言,这类关系更为复杂,常表现为总公司、分公司、子公司、直属分厂与车间等相互复杂的财权分割、财责划分与利益分配关系。 6.经济组织与国家社会行政管理者的财务关系 经济组织与国家社会行政管理者的财务关系主要表现为企业或公司按国家税法规定向财税部门缴纳各种税收的企业纯收入分配关系,同时也包括企业向有关行政经济管理部门缴费的关系。 财务关系反映了社会主义初级阶段我国生产关系的特点。正确认识和处理财务关系,对促进生产力发展有重要意义。 财务是财务活动与财务关系的统一。财务在实质上是企业本金投入与收益活动及其所形成的经济关系体系,构成企业经济活动与经济关系的独立方面。正确认识财务经济活动的独立存在性,是发展社会主义经济的要求,对财务性质的研究有重要意义。首先,为界定财务的经济地位提供依据。财务作为本金的投入收益活动,是物质生产流通领域内的独立经济活动,而不是片面的“管理工具”。同时,本金投入与收益活动既包括企业与家庭作为微观主体所进行的活动,又包括国家以生产资料所有者身份作为宏观主体所进行的活动。社会主义财务包括企业财务、家庭财务与国家财务几大体系。其次,为加强财务管理指明方向。由于财务是本金投入收益活动及其所形成的经济关系,所以财务管理的内容包括组织本金投入收益活动与处理所形成的财务关系两大方面。财务管理主体是进行本金投入收益的经济组织与个人,财务管理目标是本金收益满意值。再次,为建设财务学科打下基础。对本金投入收益过程、规律性及其规律的应用研究,构成财务学科研究的对象。由于财务的基本矛盾是本金投入与收益的矛盾,财务学科的研究应以马克思唯物主义辩证法为指导进行研究。 (二)财务的职能 财务的本质决定财务的职能。财务的职能是指财务本身所具有的特有功能。 1.筹资职能 财务首先是一种本金的投入活动。由于企业再生产过程是不断进行的,本金在再生产过程中不断投入与周转。企业本金投入的数额是由生产经营要素形成的规模与本金周转速度所决定的。这就要求财务必须不断筹集投入所需的本金,使财务具有筹资职能。筹资职能的内容主要包括筹资量的确定、筹资渠道的选择,以及相联系的本金所有结构的优化,从而以较低的费用筹足所需的本金。在社会主义市场经济条件下,筹资渠道与方式是多种多样的。发挥财务筹资职能,是进行财务组织的前提,也是企业再生产过程进行的前提。随着企业再生产规模的扩大,财务筹资的规模也要扩大,筹资职能更显重要。 2.调节职能 财务作为本金的投入活动,本金投入的规模与方向一方面受制于生产经营要素形成的规模与结构,另一方面当本金筹集量(可供量)一定时,为执行资产所有者调整结构的决策或贯彻国家有关宏观调控政策措施,通过本金投向与投量的调整,使企业原有的生产规模与经济结构(技术结构、产品结构等)发生调整,这是财务调节职能的主要内容。在生产经营成果的形成与实现方面,财务作为企业本金的投入活动,通过优化本金配置,进而调节资源配置,达到提高经济效率与效益的目标,也是财务调节职能的重要内容。发挥财务调节职能,是调整企业经济行为并使之合理化的重要手段,也是国家宏观调控政策作用于企业微观活动的重要形式。 3.分配职能 财务作为企业本金的收益活动,当取得货币收入后,要按照上缴流转税、补偿成本、所得税、提取公积金与公益金、向投资者分配利润等顺序进行收入分配,这就是财务分配职能的基本内容。财务分配的对象是企业在一定时期内实现的全部商品价值的货币表现额(C+V+M)。由此可见,财务分配不仅是资产保值、保证简单再生产的手段,同时也是资产增值、实现扩大再生产的工具。财务分配还是正确处理满足国家政治职能与组织经济职能的需要,处理所有者、经营者、劳动者等几方面物质利益关系的基本手段。财政分配、信用分配、保险分配与企业的关系,是以财务分配为纽带来连接的。财务分配职能是使财务范畴与其他经济范畴相区别的又一重要特征。 4.监督职能 财务作为企业本金的投入收益活动,对企业生产经营与对外投资活动具有综合反映性。一方面,财务活动反映生产经营要素的形成、资源的利用与生产经营及对外投资的成果,能揭露企业各项管理工作中存在的问题。另一方面,财务关系集中反映国家行政管理者、所有者、经营者和劳动者等之间的物质利益关系,能显示出在这些关系处理中存在的问题。为了合理组织财务活动,正确处理财务关系,国家制定了有关财税、金融、财务法规,所有者与经营者也制定了各种有关财务决策方略与内部 管理制度 档案管理制度下载食品安全管理制度下载三类维修管理制度下载财务管理制度免费下载安全设施管理制度下载 。财务管理必须按国家与所有者及经营者的有关规定实施财务监督,使这些规定得以执行,这就是财务监督职能的基本内容。财务监督是保证企业财务活动的有效性和财务关系处理合理性的重要手段,是国家财税监督、信用监督和其他宏观经济监督措施得以落实到企业的重要桥梁。 正确认识财务职能,充分发挥财务的作用,促使企业经济活动的良性循环,实现企业经济发展速度与效益相结合,是企业财务管理的基本任务。明确了企业财务职能,才能明确从什么方向去发挥财务的作用,促进社会主义市场经济的发展。同时,不同的财务职能的发挥,导致财务管理必须采用不同的管理方法,这对财务学科建设也有着重要的意义。 (三)财务的地位 1.国家财务在宏观经济运行中的地位 国家以生产资料所有者身份所进行的国有本金投入与收益活动及其所形成的经济关系,即为国家财务。国家财务与国家财政、国家银行、国家保险等共同构成国民经济资金运动体系,通过资金的配置实现物质资源的优化配置,使国民经济结构优化,实现国民经济的良性循环与经济效益的不断提高。因此,国家财务是资源配置的重要手段,是国民经济宏观调控的重要杠杆。它通过国有资本在地区间、行业间、产品间的优化配置,促使产业结构、产品结构和技术结构的优化,提高国有经济的效益,充分发挥国有经济在国民经济中的主导作用,以较少的国有资本引导更大的社会资本运营。 2.企业财务在微观经济运行中的地位 企业财务是企业经济活动的重要组成部分。由于价值运动对使用价值运动具有综合反映、综合平衡、综合控制、综合监督的作用,企业财务在企业生产经营活动中处于主导地位,主要表现在: ① 筹资成本与筹资风险对生产经营活动的规模具有制约性。企业扩大生产经营规模需要追加投资,从而要求进行筹资活动。在筹资活动中会产生筹资成本并遇到筹资风险。企业筹资活动只有在筹资成本率小于投资收益率和筹资风险适度时才能进行。否则,筹资活动将不能进行,反过来限制企业投资的追加。 ② 投资收益与风险对企业生产经营规模与结构的制约性。按照平均利润率规律的要求,企业投资收益率应等于和高于社会资本平均利润率,该投资才是可行的。同时,投资风险必须适度,企业投资收益的取得才具可靠性。 ③ 目标成本对企业生产经营活动的制约性。目标成本是保证企业目标利润得以实现的耗资界限。企业产品 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 必须体现目标成本的要求;企业供、产、销活动中的各种生产经营要素耗费水平都必须符合目标成本的要求。 ④ 企业收入实现与合理分配对再生产连续性的制约作用。只有企业收入的及时、足额取得,并正确处理好积累与消费的关系,才能补偿成本费用,实现盈利,形成扩大再生产的基金,使企业简单再生产与扩大再生产得以顺利进行。总之,企业财务活动的规模与结构制约着企业生产经营活动的方向、规模、结构与效益,对企业生产经营活动起着主导作用。 四、财务的外延与学科研究对象 按照本金基金分流理论,可对财务的内涵与外延作出新的界定。 1.财务的内涵与外延的界定 从财务产生与发展的历史考察,财务自始就与本金的产生和发展发生着本质的联系,财务属于本金的投入收益活动及其所形成的经济关系。4财务的内涵是本金的投入收益活动(即财务活动),以及在本金投入收益活动中所发生的特有经济关系(即财务关系)。基金收支活动及其所形成的经济关系,不属于财务的内涵,而属于财政、社会保障、社会事业等范畴的内涵。 财务的内涵决定财务的外延,凡存在本金投入收益活动及其所产生的经济关系的领域就存在财务,反之则不存在财务。财务的外延可从财务主体与财务管理层次去界定。按财务主体划分,包括国家财务、企业财务与家庭(或个人)财务;按财务管理层次划分,包括所有者财务、经营者财务和专管者(财务经理)财务。5由于基金收支活动及其所形成的经济关系不属财务的内涵,所以传统的“行政事业财务”的提法已不恰当,应提为行政事业财政较为合适。上述理论界定,为研究财务管理的主体、内容与目标提供了前提。 2.财务与相关资金范畴的关系界定 如前所述,国民经济中的资金范畴主要有财政、金融(国家金融与商业金融)、社保(社会保险与社会保障)、商保(商业保险)和财务等。财务与其他资金范畴的关系,应从内涵上加以界定。财务与财政、社保、国家金融的关系,是本金运动与基金运动的关系。财务是这些相关范畴资金形成的基础和一部分资金运用的对象(如财政生产性投资和国家银行再贷款),而这些相关范畴的资金运用又为财务提供了良好的理财环境。财务与商业保险、商业金融的关系是整体与部分的包容关系。商业保险、商业金融的资金运作从性质上看属于本金运动,理应包括在财务范畴之中。上述理论界定不仅明确了财务不再属于财政体系,而且明确了商业保险与商业金融应属于财务体系,这对确定商业保险与商业金融的资本化经营目标、原则与方法具有指导意义。 3.财务与会计关系的界定 财务与会计在物质运动内容上是有区别的。6财务属本金流,会计属资金信息流。会计作为资金信息系统,包括资金信息的生成、转换、储存与输出等内容,它与财务作为本金的筹集、投资、收入、分配活动是两个不同的范畴。在资金运动中,无论是本金投入收益活动,还是基金收支活动,都会产生大量的资金信息,因此会计不仅存在于本金运动之中,而且也存在于基金运动之中,会计与财务在外延上有所区别。但是,作为资金信息流,它总是依附于本金投入收益活动与基金收支活动等资金流而存在,二者是毛与皮的关系。实践证明,预算会计依附于财政管理,社保会计依附于社保管理,财务会计也自然依附于财务管理。在财政管理与社保管理之外没有人讲预算会计管理和社保会计管理,更没有人讲要以预算会计管理取代财政管理,以社保会计管理取代社保管理,因此某些人主张用会计管理取代财务管理是不合逻辑的。有人说,会计不仅要为财务管理提供信息,还要为企业其他管理提供信息,因而财务会计不属于财务管理体系的基础环节。但实际上会计信息主要是由财务管理向其他各项管理提供,而不是会计这一子系统向其他各项管理直接提供。即使会计向其他管理直接提供信息,也不能证明会计可以单独成为一项管理工作,因各项管理子系统之间的交叉服务也是经常发生的。西方公司的财务副总经理同时领导财务部与会计部,这也证明在组织体系上财务会计属于财务管理体系。上述理论界定,对我国财务管理机构建设、制度建设和学科建设具有重要的意义。 4.财务与宏观调控的关系界定 宏观调控主要是国家通过对国民经济中资金的流向、流量与结构的调节与控制,来保持社会总供给与总需求在总量与结构上的平衡与协调,实现国民经济的持续发展。人们一般认为,宏观调控依靠财政、金融、价格等杠杆来进行,不承认财务也是一种宏观调控杠杆。但随着“政资分离”、“政企分开”等改革的深化,国有资本独立营运体系初步形成,国家财务已成为宏观调控的重要杠杆。国家通过国有资本在地区间、行业间和企业间配置的调整,影响国民经济发展的地区结构与产业结构,推动企业产权重组,并发挥国有资本对集体资本与私人资本营运的引导力与控制力。企业财务虽不如国家财务对宏观调控的作用表现那么明显,但无论财政、金融、价格,还是国家财务对企业微观经济活动的调控,都毫不例外地要通过企业 财务这一中介传导机制去实现。上述理论界定为财务发挥资源配置功能提供了理论 依据。7 5.财务学研究对象的界定 按照本金基金分流理论,财务学研究的对象从基本方面包括本金投入收益活动(财务活动)及其所形成的经济关系(财务关系)两大方面的研究,这两类问题研究属于基本财务理论研究。 对财务活动的研究,可围绕财务活动的主体与市场,从以下层面展开: (1)资本市场财务理论研究。西方财务对资本市场财务运作的研究已有显著进展,诸如有效市场理论、资金时间价值理论、资金风险价值理论、投资组合理论、资本结构理论、资本资产定价理论、期权定价理论、股利政策理论和资产评估理论等。我国应大胆引进,并结合我国资本市场发展的实际,进行跟踪性研究与发展性研究。 (2)国家财务理论研究。对国家财务筹资理论、国家财务投资理论、国家财务调控理论、国家财务分配理论、国家财务预算理论和国家财务监督理论等进行探索性研究。 (3)公司财务理论研究。对本金理论、财务机制与调控理论、经济核算理论、目标成本理论等进行创新性研究。 (4)家庭财务理论研究。对家庭财务投资理论、筹资理论、收入分配理论和遗产管理理论的开拓性研究。 对财务关系的研究可围绕财务制度建设从以下层面展开: (1)财务公共关系理论研究。对财务公共关系体系、财务公共关系调节与财务公共关系利用等理论的研究。 (2)财务制度设计理论研究。对财务制度体系、财务制度选择、财务制度调试和财务制度推广等理论的研究。 (3)财务制度实施理论研究。对财务制度控制、财务制度检查和财务制度考核等理论的研究。 (4)财务制度更新理论研究。对财务制度寿命周期、财务制度更新成本、财务制度更新决策等理论的研究。 除上述两类研究外,还可对某些特殊性财务活动与财务关系作专门性理论研究。如通货膨胀(或紧缩)财务、竞争财务、风险财务、知识经济财务、国际财务等对专门性财务理论的研究,不仅能发挥财务理论对解决特殊财务问题的指导作用,而且对丰富与发展前两类基本财务理论的研究有重要意义。 上述理论界定,为财务学科体系与课程体系的建立指明了方向。 五、财务主体与目标 财务是客观存在的经济范畴,正确组织财务活动与合理处理财务关系的工作,称为财务管理。财务管理是企业管理的主导环节,搞好财务管理必须明确财务管理的主体、目标、观念与方法。 (一)财务管理主体 财务是本金的投入收益活动及其所形成的经济关系体系。正确确立财务管理主体是进行财务管理的首要环节。进行本金投入收益活动的经济组织与个人能够形成财务管理主体,它们包括国家财务机构、生产流通企业、商业银行、商业保险、非银行金融组织(包括证券公司、投资银行、金融性资产管理公司)、企业化经营的事业单位和从事商品生产交换的个体工商业户、农村专业户和广大股民等。但这些经济组织与个人要形成财务管理主体,应同时具备以下经济特征: 1.具有独立的财权。即必须是具有对本金的筹集、投放、耗用、收入与分配的经济权力的经济组织与个人。 2.具有独立的财务责任。即必须是不断追求本金增值,承担偿还债务、自负盈亏和上缴税费责任的经济组织与个人。 3.具有独立的物质利益。即必须是有独立的货币收入,以自己的收入抵补各项支出,其盈利在缴纳税费后归自己支配使用的经济组织与个人。 上述进行本金投入收益的经济组织与个人,如能同时具有以上三个条件,即构成完全的财务管理主体。如只具备部分条件,则是不完全的财务管理主体。上述经济组织内部的非独立核算单位只能构成财务管理主体内部的财务分管单位,而非财务管理主体。 研究财务管理主体有利于进一步认识财务管理的目标,因为财务管理目标是为财务管理主体谋取尽可能多的利益。研究财务管理主体有利于构建有效的财务管理体制,不同经济性质的财务管理主体,其内部财务管理体制是有一定区别的。例如国家财务管理体制和企业财务管理体制虽有一定的共性,但其具体内容和形式是有一定区别的。 (二)财务管理的目标 关于财务管理目标问题,不少人倾向于“企业价值最大化”或“所有者财富最大化”的提法。笔者认为,首先应将总目标与分目标分开;对总目标的提法应从财务内在的本金投入与收益这一基本矛盾运动的现实要求去提出。 财务管理目标是进行财务管理活动所要达到的目的,是企业管理目标的综合表现,企业各级主管人员与全体员工都要为实现财务管理目标而共同努力。 财务管理目标按范围不同可分为总目标和分目标两类。 1.财务管理总目标 财务活动是本金投入与收益的对立统一。本金投入是为了获取收益(直接的或间接的、短期的或长期的收益),企业不会进行无收益的投入。企业为了获取收益,也必须进行本金投入,不投入就不能取得收益。在实际工作中,的确存在有本金投入而无收益的现象,这是决策失误所致。财务管理的总目标是要在遵守国家法规和履行社会责任的前提下,追求本金(资本)利润率的满意值。其中,遵守国家法规,包括与企业生产经营和财务活动有关的各种法规;履行社会责任,包括对顾客的全面服务、按规定缴纳税金、职工保险金与有关社会保障基金、治理污染、职工安全设施的投入等;资本利润率满意度,是在上述前提下,通过不断提高企业生产经营与财务管理水平,使本企业资本利润率高于社会(或行业)平均资本利润率,并尽可能进入领先行列。关于财务管理总目标的这一提法,与目前流行的“企业价值最大化”或“所有者财富最大化”相比较,不但不矛盾,而且更具优越性。说不矛盾,是因为只有资本利润率不断提高,才能使股票市价不断提高,这是有效市场理论的基本原理。说有优越性,主要表现在:其一,资本利润率满意度比“企业价值最大化”或“所有者财富最大化”更能体现财务管理的本质要求,并能具体加以分解,形成公司内部财务控制指标体系。其二,“最大化”的提法本身就不够科学。因为按照哲学理论,任何事物发展都是相对的,而不是绝对的。其三,将资本利润率作为总体目标,对内能反映企业各项管理工作的综合业绩,对外能综合体现所有者、国家社会管理者、债权人、经营者、劳动者的共同利益要求。如果只重视所有者财富最大化,就很容易忽视其他利益主体的利益。 2.财务管理的分目标 财务管理的分目标是各项财务管理所要达到的目的,主要包括筹资管理目标、投资管理目标、资产管理目标、成本费用管理目标、销售收入管理目标和收入分配管理目标等。 (1)筹资管理目标。筹资管理的责任单位是财务部门,其目标是以较低的筹资成本与筹资风险,筹足企业发展所需资金。筹资管理目标的实现对财务管理总目标实现的影响是双重的。一方面,筹资成本较低,有利于增加利润总额,从而提高资本利润率;另一方面,按投资需要筹资,防止盲目筹资,有利于控制资本占用额,也可提高资本利润率。 (2)投资管理目标。投资管理的责任单位主要有财务部门与运用投资的其他有关部门,其目标是以满足较高的投资回报与适度风险,进行企业发展所需的内部投资与外部投资。投资管理目标的实现对财务管理总目标实现的影响也是双重的。一方面,通过对内投资,提高生产经营能力与技术水平,通过对外投资,寻求利润新的增长点,均有利于增加利润总额;另一方面,按企业发展的需要进行投资,防止盲目投资,有利于控制资本占有额,这些都有利于提高资本利润率。 (3)资产管理目标。资产管理的责任单位主要是占用资产的有关部门与财务部门。资产管理的目标是保证资产安全,充分使用资产,加速资产周转。保证资产安全是各项资产管理共同的要求。固定资产与无形资产等资产管理要着重于充分使用与加速周转,增加利润总额;另一方面要做到保证资产安全,防止资产闲置浪费,控制资本占用额,这些都有利于提高资本利润率。 (4)成本费用管理目标。成本费用管理的责任单位主要是发生成本费用开支的各有关部门与财务部门。其目标是在保证生产经营活动的前提下,节约成本费用开支。这一目标的实现,是增加利润总额的主要途径,对提高资本利润率有重大影响。 (5)销售收入管理目标。销售收入管理目标的责任单位主要是市场营销部门与财务部门。其目标是扩大市场占有率,不断增加收入。产品销售的实现和收入的取得,是企业的生命线,是提高资本利润率的关键因素。 (6)收入分配管理目标。收入分配管理的责任单位是财务部门。其目标是按国家规定与企业发展的需要,处理好积累与消费的关系,正确处理各方面利益关系,保持企业的良好信誉。通过收入分配目标的实现,形成企业积累,增加发展潜力,有利于提高资本利润率。同时,正确处理各方面利益关系,防止发生罚款支出,从而有利于今后的资金筹资,也有利于总目标的实现。 由上可见,财务管理总目标对分目标起着主导作用,各分目标要围绕总目标来制定;同时,各分目标的实现是实现总目标的基础,总目标的实现依赖于各分目标实现的责任单位的共同努力。 六、财务管理的基本观念 在社会主义市场经济条件下,由于筹集资金要付出成本(如利息、债息、股息),筹资与使用资金要承担风险,通货膨胀也在一定程度上存在,所以企业本金投入应获得的报酬一般应包括资金时间价值、资金风险价值和通货膨胀贴水三个部分,用公式表示为 资本利润率=银行贷款利率+风险收益率+通货膨胀率 也就是说,公司高层与中层管理人员要树立资金时间价值观念,风险价值观念,全方位、多层次理财观念和国际化理财观念,要有效益意识、竞争意识、风险意识、整体意识和开放意识。 (一)资金时间价值观念 资金时间价值是指一定量的资金在周转使用过程中,随着时间的变化而形成的差额价值。这一差额价值,在一般情况下表现为正差,即价值的增值额。按照马克思劳动价值理论,资金时间价值产生的源泉并非表面的时间变化的原因,而是劳动者为社会劳动而创造的剩余价值的存在。因为如果把一大笔钱锁在保险柜里,随着时间变化不可能使货币增值,所以必须投入周转使用,通过劳动过程才能产生资金时间价值。 在财务决策中运用的资金时间价值标准,不是以个别企业某些个别项目未来资金增值为标准,而是以无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率为标准去衡量。因此,财务管理所讲的资金时间价值一般是以银行利率为主要表现形式。除银行利率外,债息率、股息率也可作为表现资金时间价值的辅助形式,因为它们是以银行利率为基础来确定的。 反映资金时间价值的财务指标,主要有终值和现值两种。终值是指现在投入的资金在未来某个时点的价值。现值是未来某个时点的价值相当于现在投入的资金量。现值可由终值扣除资金时间价值的因素后求得,这种由终值求现值的方法称为贴现(或折现)法。 由于银行利率可按单利、复利计算,年金又有其特点,所以终值与现值的具体计算方法也应分别按单利、复利、年金(一般为普通年金)加以计算。为简化起见,计算公式列表,如表1-3所示。 表1-3 终值与现值计算公式 指标 公式项目 终 值 现 值 单利 复利 年金 表1-3中, 为终值; 为现值;i为银行利率;n为总期数(一般以年份表示);t为各期数(一般以年表示);R为年金; 为单利终值系数; 为复利终值系数; 为年金终值系数; 为单利现值系数; 为复利现值系数; 为年金现值系数。由于i、n、t均可由小到大加以设定,故可按不同对应数值计算出1元钱的单利、复利、年金的终值与现值,编成不同的终值系数表和现值系数法,利用查表法使计算大为简化。 资金时间价值观念要求企业高层与中层管理人员在筹资时要考虑资金成本的高低,要尽可能选择资金成本较低的筹资渠道去筹资。一般而言,应以银行贷款利率或国债利率为参照,不宜偏离过多。在投资时,必须采用净现值、现值指数、内部报酬率等指标进行可行性分析,要求投资收益率大于资金成本率,否则会造成公司的严重亏损。如果预期投资收益率比银行贷款利率还低,意味着企业如果以贷款资金进行投资,将来收益不足以支付银行利息,这种投资方案应该否决。用这种观念指导理财,就是处处要从提高经济效益出发去考虑生产经营活动的进行,不可盲目扩大生产经营规模,片面追求产值,要把企业发展速度与效益很好地统一起来。要提高效益,就要敢于参加市场竞争,采取正确的经营战略,在竞争中不断取得胜利。 (二)资金风险价值 资金风险价值是指资金筹集与使用中的各种不确定因素,导致企业取得的额外利润或遭受的额外损失。这里所讲的额外利润或损失,是与资金时间价值相比较而言的。因此,资金风险价值与资金时间价值是既相联系而又相区别的。 资金风险价值产生的条件在于资金筹集与使用中所面临的宏观环境和微观环境的不确定性。这些不确定因素主要包括政策因素(财税、金融等)、市场因素(供求、价格、消费者偏好等)、成本因素(材料、工资、费用等)、生产技术因素(新产品、新技术等)和其他因素(国际政治经济形势、自然灾害等)。8 资金风险价值虽然是超
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