全球外汇衍生品交易的发展特点及启示

全球外汇衍生品交易的发展特点及启示全球外汇衍生品交易的发展特点及启示 Features and insights from global foreign exchange deriVatiVeS Irading 邢莹莹生洁徐俊超作者简介邢莹莹，中国人民银行金融市场司生洁，中国91-,E交易中心徐俊超，上海黄金交易所 Authors Xing Yingying，Financial Market Department，People’s Bank of China Sheng Jie，China Foreign ...

全球外汇衍生品交易的发展特点及启示 Features and insights from global foreign exchange deriVatiVeS Irading 邢莹莹生洁徐俊超作者简介邢莹莹，中国人民银行金融市场司生洁，中国91-,E交易中心徐俊超，上海黄金交易所 Authors Xing Yingying，Financial Market Department，People’s Bank of China Sheng Jie，China Foreign Exchange Trade System Xu Junchao，Shanghai Gold Exchange 摘要该文根据国际清算银行对全球91-,E衍生品交易的调查统计情况，对全球91"~E衍生品交易及主要交易货币的在岸与离岸91"~E衍生品交易的发展特点进行了归纳，以期为国内91-~E衍生品市场的发展提供借鉴。文章指出，结合本国汇率和资本项目管理体制改革逐步取消外汇衍生品交易的实需原则，有利于在维护金融稳定的前提下进一步发展本国的9t-~E衍生品市场。 Abstract By using statistical data fr0m the Bank for International Settlements．this paper summarizes the features of global foreign exchange derivatives trading and major currencies’onshore and offshore derivatives trading，in order to guide the development of China’S FX derivatives market．According to this paper,the actual—need principle in FX derivatives trading should be gradually removed，coordinating with the process of a nation’S foreign exchange and capital account reform．which would be beneficial in maintaining financial stability and developing the nation’S FX derivatives market．国际清算银行调查统计结果显示。，自上世纪90 年代以来．全球外汇衍生品市场发展迅速。按照国际清算银行的划分，外汇衍生产品包括外汇远期、外汇掉期、货币互换、货币期货和货币期权等品种。其中，货币期权既可在交易所场内交易，也可在场外市场进行交易；外汇远期包括远期外汇协议和无本金交割远期。据国际清算银行统计．2007年全球外汇衍生品日均交易额达到 2万亿美元左右。本文根据国际清算银行 2007年公布的对全球外汇衍生品交易的调查统计情况．对外汇衍生品交易的发展特点进行归纳．以期为国内外汇衍生品市场的发展提供借鉴。一、外汇衍生品市场发展的基本情况 (一)外汇衍生品交易以场外交易为主 2007年国际清算银行公布的第 5次调查结果显示，全部外汇衍生品交易中，场外衍生品交易占全部衍生品交易的 98％左右，远高于交易所外汇衍生品的交易量。同时．交易所外汇衍生品交易量占交易所全部金融衍生品交易的比例又很小，远低于股指类、利率类和个股类场内衍生品交易。 (二)场外交易以外汇远期和外汇掉期为主外汇远期和外汇掉期交易量占场外外汇衍生品交易量的比重很大，货币期权占比最小。其中．外汇远期占比 14％左右外汇掉期占比73％左右，货币期

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