香港三十年股市起伏史

“以铜为镜.可正衣冠.以人为镜.可知得失.以史为镜.可知兴替！” 在中国改革开放的初期，一批草莽英雄因时造势，以布衣之身成就了自己的商业帝国。这批人中，就包括了被卖掉的孩子牛根生，补鞋匠南存辉，民工王石，还有牟其中，鲁冠球，何阳等等。。。。。。在中国刚刚进入一片改革的红潮的时候，他们把握住了机会，为大家，也为自己创造了财富。是的，我在这里用的是“创造”。是真正的创造了财富。而不是象现在的国有企业，和现在所谓的企业家们做的事情“分配财富”。 他们是幸运的，因为他们成就了自己的梦想。但是他们也是不幸的，“飞鸟尽，良弓藏”，在完成了自己的历史使命后，最后几乎都没有落得什么好下场。这些当年站在风口浪尖的弄潮儿们，现在归去的归去，出国的出国，入狱的入狱。现在已经看不到他们的身影了。真是“大江东去，浪淘尽，多少风流人物。。。。。。。” 从我的立场来看，我还是羡慕他们的，因为那是个水与火的年代，那个年代里，只要你有梦想并勇于追求，你都有成功的可能性。不象现在的中国，利益集团已经完成了自己的雏形，利益分配和输送已经达到了共鸣，再也不会有那样的企业产生了，再也不会有那样的人出现了。现在的大学生所谓的创业，也不过就是摆个摊买买猪肉，上个淘宝，开个小店之类的玩笑了。 纵观现在的中国，白手起家，完成资本积累的地方，好象也只剩下资本市场了。因为，这是个无时无刻，都可以创造奇迹的地方！ 当然，我并不是在游说大家进入股市。如果你没有坚定的信念，长期的实践，成熟的心态，良好的技术，以及家人的支持，这个地方，是不适合你的。我总记得看曹仁超先生的《论势》时，他太太说过的一句话。当年曹仁超因投资失败破产而整晚不归时，夫人对他说：“我喜欢你，不是因为你会赚钱，而是因为你有才华。”其实人有没有才华，在没有成功前，只有天知道。他太太在当时当境能说出这样的话，应该是在表达自己的爱吧！这份爱中，除了鼓励，还有支持，以及对当初婚姻誓言的无怨无悔。堂堂香港之股神，尚有兵败走麦城的时候，何况平凡如你我？由此可知股市的风险之巨大了。 好了，扯了这么多，无非就是想说明一下，股市是目前唯一可以完成原始积累的地方。而想要好好的在股市里生存下去，不认真的研究一下过去的历史是不行的。今天就想好好分析分析，香港股市2000年前的几次大的起伏，和造成起伏的原因。“华尔街无新事。”好好把握历史吧。以史为镜，可知兴替！ 从哪里开始呢？19世纪中叶，还是20世纪初期？不，不，不，风起于青萍之末，一切，还是从这最初的158开始吧！ 第一次风暴： 1969年11月158点---1973年3月1774点（牛） 1973年3月1774点---1974年12月150点（熊） 背景：香港恒生指数，是由恒生银行于1969年11月公开推出，以1964年7月1日为基准点，当日的指数定为100点，所以公开推出时为158点。 牛市成因： 一，1953年朝鲜战争和谈成功，1954年越南停战成功，东南亚局势逐渐稳定。大量的东南亚资金流入香港。香港经济开始迈上工业化道路，同时房地产市场开始崛起。随后，经过10几年的积累，香港经济飞快的完成了工业化进程的初级阶段，至二十世纪七十年代初，香港经济开始进入快车道。 二，西方金融货币危机严重，美元贬值，英镑浮动，使得国际热钱大量涌入香港。 三，香港逐渐成为亚洲金融中心，越来越多的国际金融机构来到香港设立金融，财务机构以及投资公司，而银行则放宽对股票按揭贷款的条件，甚至利用自有资金直接投资股市。 四，香港股市逐渐完成了从原来只有少数人可以进场交易到大量普通市民都可以买卖的过度。越来越多的香港市民参与股票投机，使得民间资金不断流入股市。 熊市成因： 1，​ 市场上涨过快，短短4年时间，已经涨了10倍有余。 2，​ 市场投机之风大盛，弄虚作假不断，引暴股市下挫的最初导火锁是假股票事件：合和实业有限公司因为发现了三张1000股的假股票，被 要求 对教师党员的评价套管和固井爆破片与爆破装置仓库管理基本要求三甲医院都需要复审吗 暂停公司股票的买卖。消息传出，市民担心所持股票成为废纸，纷纷抛售手中的股票。 3，​ 政府因为流动性过剩，开始收紧银根，上调息率。并且，香港政府税务局开始计划征收“买卖股票之盈利利得税”。 4，​ 1974年，中东石油危机爆发。世界股市暴跌， 第二次风暴： 1974年12月150点---1981年7月1810点（牛） 1981年7月1810点---1982年12月676点（熊） 牛市成因： 一，1975年后，世界经济衰退开始见底回升，国际利率开始回落，香港的银行利率也随之多次下调，存款利息逐渐回到历史低位。部分资金开始转回股市。市场开始企稳并进入牛皮震荡。 二，至70年代后期，世界经济局势渐趋明朗，香港经济日益繁荣。同时中国内地逐步对外开放，对香港经济形成良性刺激。股市开始出现放量的情况。 三，政治上，中美正式建立外交关系，中英外交也得到了良好发展，使得香港政局稳定，在经济上，香港与中国内地的贸易联系日益加强。 5，​ 当时香港内部通货膨胀高企，市民投资保值心切。外部东南亚政局动荡，大量的东南亚资金涌入香港。 熊市成因： 1，​ 导火锁是香港政府在1981年7月17日，将银行存款利率提高一厘，从原来的11厘提高到12厘。当时港元尚未与美元挂钩，而港元与欧洲美元的利息差距因为这次的加息而高达3厘半，大量资金开始调往海外套息。 2，​ 香港楼市被炒到极度不合理的高位，楼宇空置绿急升，市场已严重缺乏承接力。楼市逐渐崩溃。 3，​ 1982年9月，英国首相撒切尔夫人访问北京，提出以主权换治权的建议，试图解决香港前途问题，被邓小平断然拒绝。稍后，中国政府明确宣布将在1997收回香港。这一政治事件，引发了关于香港前途问题的信心危机。 4，​ 市场不利谣言四起，盛传香港知名世家子弟们大量抛售股票，将永远撤离香港市场。外资调走资金，大户套现等时有所闻。同时港元不断贬值。市场悲观情绪达到了及至。 第三次风暴： 1982年12月676点---1987年10月3949点（牛） 1987年10月3949点---1987年12月1894点（熊） 背景：四会合并。在60年代，香港能够交易股票的会所仅有香港证券交易所一家，共有会员经纪行53家，会员经纪人59名。后因为香港股市转趋活跃，又先后成立了远东交易所，金银交易所，九龙交易所。这就构成了香港股市的“四会时代”。后，因为4家证券交易所各自独立经营，在股票报价及行政管理上均难以统一，政府在监管时也遇到很大的困难，因此，20世纪70年代中后期，香港政府便积极推动四会合并。1986年3月27日收市后，香港，远东，金银，九龙四会宣布正式停业。4月2日，香港联合交易所，正式开业。 牛市成因： 一，1983年7月12日，中英两国政府代表在北京正式展开关于香港前途问题的会谈。9月17日，终于草签关于香港前途问题的联合声明。香港股市迅速作出反映，恒生指数回升至接近1000点，年底报收1200点，熊市终于悄然结束。 二，银行利率经过熊市洗礼后，长期处于低位。同时，海外财团对香港的房地产兴趣渐增，大型收购合并事件此起彼伏。 三，外围国际股市表现畅旺，且屡创历史新高。 四，港元开始与美元挂钩，当时美元弱势，大量外资流入，股市庞大的交易额中，约有25%的交易来自伦敦的基金，15%来自美国基金，来自东南亚，日本，澳洲及西欧的基金占成交的10%，换言之，来自海外的资金就占据了总成交的50% 。 熊市成因： 一，1987年，因为美国与德国在货币政策方面的矛盾。德国宣布不再维持与美国一致的货币政策，并表示将自行厘定本身的经济政策。美国则威胁要让美元在国际市场上自由浮动，并将银行利率提高一整个百分点。这触发了美国纽约证券市场上的程式沽盘浪潮，并很快席卷全球证券市场。 二，10月19日，周一，香港股市场开盘即开始暴跌，当日，恒生指数下跌11.1%，而恒指期货包括现月和远期，全部跌停。同日，美国道琼斯指数更是暴跌22.6%，跌幅超过了1929年股市大崩溃的“黑色星期二”。 三，同日，香港联交所主席李福兆因为个人利益，惘顾公众利益，在领导层会议上大力推动强行停市4天的决议。导致10月26日（周一）股市复牌时，卖家跳价求售，市场投资情绪悲观到了极点，全天跌幅高达33.33%，创下全球最大单日跌幅 记录 混凝土 养护记录下载土方回填监理旁站记录免费下载集备记录下载集备记录下载集备记录下载 ，而恒指期货合约更是狂泻44% 。这就是香港证券业从业人员至今无法忘记的10月股灾，在短短一个月里，恒生指数被腰斩。现在看来，依然感觉心惊肉跳。更何况当时的香港股民们。不知道他们那个时候是如何挺过来的！ 第四次风暴： 1987年12月1894点---1994年1月12559点（牛） 1994年1月12559点---1995年7月6967点（熊） 背景：香港证监会的创立。因为1987年10月股灾和联交所停市事件，暴露了香港证券市场存在的问题，香港政府决定对整个证券体系做出全面检讨，成立证券业检讨委员会，并由伦敦的专家戴维森出任委员会主席。经过6个月的深入调查，该委员会发表了《证券业检讨委员会报告书》，即著名的戴维森报告。根据戴维森报告中提出的问题，于1989年5月1日将原期货检察处和证券检察处合并创建了香港证监会。并且该机构由原来的政府机构，转为独立于政府的，由政府授予法律权力，执行一些政府的功能独立机构。（世界上大部分国家的证监会，都是独立于政府的。这点，和我国证监会是不同的。我国证监会作为政府机构，面对国家资金或冒着国家名义的资金进入市场时，它的监管能力就很容易缺失。目前的A股市场，大资金已经慢慢由原来的巧取，变为了明目张胆的豪夺。相信目睹过108行情中有色煤炭的走势图，经历过11月11日中石油尾盘几分钟拉涨停的疯狂，不得不让人怀疑中国证监会是否还有存在的必要？） 牛市成因： 1，​ 经历过股灾后，美国日本等周边股市回稳，加上本地经济表现良好，香港股市开始缓慢整固上行。 2，​ 1991年2月，中东海湾战争爆发，一个月后，伊拉克战败，战事结束。油价不明朗因素消失。 3，​ 1992年，邓小平视察广东发表讲话，中国进入全方位对外开放新阶段。在中国经济增长强劲，内地与香港经济合作全面展开，以及香港经济表现良好等一系列因素的刺激下，香港股市进入新一轮的牛市。 4，​ 国外资金持续流入，1993年摩根士丹利宣布增持港股比例至6% 。同年12月日资大举进入香港股市，吸纳港股。 熊市成因： 1，​ 累计涨幅过大，泡沫堆积严重，市场本身压力太重。 2，​ 1994年2月，美国联邦储备局突然宣布加息，揭开了美国连续7次加息的序幕，导致周边债券市场大跌，部分外资撤离香港。 3，​ 中国内地开始实施宏观经济调空政策，国内资金回撤。