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用户5527213227
2019-03-13 0人阅读 举报 0 0 0 暂无简介

简介:本文档为《chapterppt》,可适用于高等教育领域

第五章长期筹资长期借款筹资债券筹资股票筹资第五章长期筹资第一节长期借款筹资长期借款的条件长期借款的概念和种类长期借款是指企业向银行和非银行的金融机构和其他单位借入的、期限在一年以上的借款取得长期借款的条件独立核算、自负盈亏、有法人资格经营方向和业务范围符合国家产业政策借款用途属于银行贷款办法规定的范围借款公司具有一定的物资和财产保证担保单位具有相应的经济实力具有偿还贷款的能力财务管理和经济核算制度健全资金使用效益及公司经济效益良好在银行开立账户办理结算。第五章长期筹资长期借款的保护性条款一般性保护条款例行性保护条款特殊性保护条款第五章长期筹资长期借款的利率固定利率变动利率浮动利率第五章长期筹资长期借款的偿还到期一次偿还本息且按复利计算定期付息、到期一次偿还本金每期偿还小额本金及利息到期偿还大额本金定期等额偿还本利和第五章长期筹资例mdash:某公司从银行借入年期的借款万元借款年利率为。如按第()种偿还方式偿付债务是一种单利计息的方式到期时公司偿付的总金额为:times(times)=(万元)可以看出这种偿还方式本息一并支付会加大公司债务到期时的还债压力。如按第()种偿还方式偿还债务则公司整个债务期间偿付的总金额为:times(times)=(万元)但由于每年未支付利息万元到期时只需偿付本金万元与第()种偿还方式比较到期偿债压力有所减轻。如按第()种偿还方式偿付债务假定每年偿付本金则各年债务的债务情况如表mdash所示:第五章长期筹资从上表可以看出这种支付方式对到期日的支付压力比第()种更低。如采用第()种偿还方式定期定额偿还本利和则相当于已知年金现值,求年金。此方式偿债可把债务本息均匀的分摊到各期使到期支付压力最小。但这种偿还方式折现率需估计确定。年份年初尚未偿还债务本年应计利息本年支付本利和年末尚未偿还债务本金到期支付本金债务期限内支付本金总和times=times=times=times=times=合计第五章长期筹资长期借款筹资的评价长期借款的优点融资速度快借款成本低借款弹性较大可发挥财务杠杆的作用长期借款的缺点筹资风险高限制条件多筹资数量有限第五章长期筹资第二节债券筹资债券的种类抵押债券、信用债券与次位信用债券记名债券与不记名债券可转换债券与不可转换债券可提前偿还债券与不可提前偿还债券短期债券、中期债券与长期债券第五章长期筹资债券评级债券评级标准按照国际惯例债券的等级一般分为三级九等。分别是A级、B级、C级和AAA、AA、ABBB、BB、BCCC、CC、C九个等级。债券评信内容债券发行公司的经营状况债券发行公司的财务状况债券的约定条件社会政治、经济环境第五章长期筹资债券发行价格债券发行价格的高低取决于四个因素:债券面值债券票面利率市场利率债券期限债券发行价格=helliphelliphellip(mdash)第五章长期筹资例题:例mdash某公司发行五年期的公司债券债券面值为元票面利率为利息每年支付一次试确定三种情况下的债券发行价格。)债券发行时市场利率为)债券发行时市场利率为)债券发行时市场利率为第五章长期筹资()债券发行价格=timestimes=(元)()债券发行价格=timestimes=(元)()债券发行价格=timestimes=(元)第五章长期筹资债券筹资评价债券筹资的优点债券成本较低可利用财务杠杆保障股东控制权融资具有一定的灵活性债券筹资的缺点财务风险较高限制条件多第五章长期筹资第三节股票筹资优先股筹资优先股特征优先股较普通股而言具有一定的优先权优先股股息率是固定的优先股种类累积优先股和非累积优先股参与优先股与非参与优先股可转换优先股与不可转换优先股可赎回优先股和不可赎回优先股有表决权优先股和无表决权优先股第五章长期筹资优先股筹资评价优先股筹资的优点优先股是公司的永久性资金优先股的股利标准是固定的但支付却有一定的灵活性优先股的发行不会改变普通股股东对公司的控制权发行优先股能提高公司的举债能力优先股筹资的缺点优先股筹资的成本较高发行优先股有时会影响普通股的利益第五章长期筹资普通股筹资普通股的特征期限上的永久性责任上的有限性收益上的剩余性清偿上的滞后性普通股股本的权利投票表决权股票出售或转让权优先认股权分享盈余权剩余财产求偿权对公司账目及公司事务的查询权以及对管理当局越权行为的阻止权第五章长期筹资普通股发行条件生产经营符合国家产业政策其发行的普通股限于一种同股同权同股同利发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的在公司拟发行的股本中发起人认购部分不少于人民币万元但国家另有规定的除外向社会公众发行部分不少于公司拟发行股本总额的。其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的公司拟发行股本总额超过人民币亿元的向社会公众发行部分的比例可适当降低但最低不少于公司股本总额的发起人在近三年内没有重大违法行为证监委规定的其他条件。第五章长期筹资普通股的发行方式有偿增资发行股东优先认购第三者分摊公开招股发行直接公募发行间接公募发行无偿增资发行无偿支付方式股票分红方式股份分割方式第五章长期筹资普通股发行价格等价发行时价发行中间价发行第五章长期筹资普通股筹资评价普通股筹资的优点普通股没有到期日是公司的一种永久性资金不必考虑偿还本金普通股没有固定的股利负担普通股是公司举债的基础普通股筹资能增强公司信誉普通股筹资的缺点资本成本较高增发普通股时会使原股东的利益及控制权受损发行普通股筹资加大了公司被收购的风险第五章长期筹资思考题如何确定债券发行价格?试对债券筹资的优点及其缺点进行评价。普通股发行价格可采用哪几种形式?每种形式的应用条件是什么?试对优先股筹资的优点和缺点进行评价。第五章长期筹资欢迎批评指正!谢谢各位!第五章长期筹资

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