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浅谈企业信用风险管理.doc

浅谈企业信用风险管理

俄在ye遇不见第二个迩
2017-09-19 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《浅谈企业信用风险管理doc》,可适用于综合领域

浅谈企业信用风险管理摘要本文首先阐述了企业信用风险管理的概念、基本理论,进而表述了研究信用风险管理的必要性。然后借鉴国外的信用管理经验,分析我国信用管理现状、成因和存在的问题。我国企业面临的信用风险是相当严重的它已经成为中国经济发展的大瓶颈。其次根据我国国情结合定量研究和定性研究通过对发达国家企业信用风险管理现状的分析提炼出我国企业信用风险管理的基本原则进而探讨了我国企业信用风险管理的总体框架。最后提出适合我国国情的企业信用风险管理策略。关键词:企业信用信用风险风险管理风险评估文献综述国外信用风险管理研究综述在西方经济发达国家企业的信用风险管理与识别工作很早就备受重视具体可追溯至年约翰穆迪对铁路债券进行信用评级之时。信用风险管理与识别工作在世纪年代已经得到了业界的普遍认同。在随后的几十年间信用风险管理基础理论及信用风险分析的数理模型研究受到高度重视信用风险分析的新方法和新技术不断涌现且部分研究成果在实际中得到了广泛的应用。西方学界关于信用风险管理的基础理论有很多其中最主要的有不对称性理论、累积性理论、系统性理论、内源性与行为因素理论等几种理论这些理论致力于解释信用风险的特征阐述信用风险产生的深层次原因对于理解信用风险本身具有十分重要的作用。不对称性理论认为与信用风险相对应的预期收益和预期损失是不对称的承受信用风险的可能损失远大于其可能收益即其收益率分布不对称。由于信用风险的收益和损失是非对称的当经济形势较好时信用市场的表现为过分借出而一旦经济形势发生变化又会引起过分惜贷的发生这会引起某些相关的行业、部门或企业出现信用风险高度集的现象一旦经济环境发生变化它们将发生巨大损失甚至最终破产、清算。累计性理论认为信用风险不断积累、恶性循环、连锁反应、在一定的临界点可能会突然爆发而引起经济危机。企业和金融机构(商业银行)、企业和企业间的信用是是信用网络结构的核心和基础如果企业层面的信用风险没有得到很好的管理信用风险就会沿信用网络逐渐积累和传递下去因此管理好企业的信用风险是管理整个信用问题的关键性步骤和基础性工作。系统性理论认为宏观经济因素会影响信用风险状况。国家的宏观经济政策调整会引起企业间应收账款的数量大量增长且这部分增量很难在短时间内予以消化因此这些应收账款极易成为信用损失。宏观经济政策是企业间商业信用总额变化的重要决定因素而商业信用总额与全社会的信用风险总量呈正相关所以信用风险是受宏观经济因素驱动的一种重要的系统性风险。内源性与行为因素理论认为信用风险并不完全由客观因素驱动主观因素对信用风险的形成也有重大影响即信用风险含有明显的行为因素特性。因为尽管应收账款的数量受宏观经济因素的影响会出现较大的波动但应收账款周转天数的增长却是由企业管理层决定的企业之间能拖就拖的主观预期是很普遍的即便经济好转也不会有所改变因而很难对企业的信用风险进行有效的管理和控制。因此受信人的“character’’对信用风险有重要影响相关部门应加强风险管理文化培育的工作力度。国内信用风险管理研究综述我国对信用风险度量、管理的研究始于上个世纪年代末期学界与业界对信用风险度量、管理的系统研究都比较少至今尚未形成一套完善的企业信用风险度量、管理体系。目前我国实务中仍然用传统的方法度量企业的信用风险理论研究中更多的是介绍比较著名的西方信用风险度量模型并进行相应的实证研究。如王春峰、万海晖和张维()采用多元判别法对我国市场样本违约风险进行了分析。陈静对我国上市公司的财务数据进行了单变量分析和多元线性判别分析并利用相关指标构建了多元线性判别分析模型上市公司的信用风险状况进行预测研究。卢世春、欧阳植采用聚类分析法和判别分析法建立了信用风险预警模型对我国上市公司信用风险状况进行了分析。姜明辉王雅林等运用k一近邻判别分析法对个人信用进行了评估评估结果结果与实际相符。吴世农、卢贤义(应用Fisher线性判别分析、多元线性回归分析和Logistic回归分析法分别建立三种模型对上市公司的信用风险进行预测研究。张维李玉霜王春峰运用分类树对商业银行信用风险进行了分析沈翠华高万林运用支持向量机(分析了企业的信用等级姚奕叶中行运用支持向量机对银行客户进行信用评估研究等。信用风险管理概述信用风险管理的定义信用风险是指由于借款人或市场交易对方违约而导致损失的可能性以及由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务市场价值变动而引起的损失的可能性。从该定义可以看出信用风险由两部分组成一是违约风险指交易一方不愿或无力支付约定款项致使交易另一方遭受损失的可能性而是信用价差风险指由于信用品质的变化引起信用价差的变化而导致的损失。信用风险的特点在信用活动中由于经济主体内部行为人的主管决策、获取信息不充分等原因可以引起信用风险的产生。此外经济主体之外某些因素的随机的、偶然的及不可预测的变化也可造成信用风险如某国货币政策的调整、经济的周期性变化、贸易伙伴国的政策变更及国外金融市场的动荡等。总结来说信用风险具有以下特点:()信用风险是一种非系统性风险尽管经济周期、经济危机等系统性因素会影响借款人的还款能力但是信用风险通常是由于非系统性因素如借款人的财务状况、借款企业的经营状况、以及还款意愿等因素影响个别信用产品所产生的风险是一种非系统性风险。因此可以通过采取相应的措施和手段来分散和规避信用风险可能带来的损失。同时信用风险与相应的信用活动相联系如果银行不贷款就不存在企业不能如期还本付息的信用风险如果银行贷款已经收回贷款过程已经结束也不存在信用风险。()信用风险的观察数据难于获得信用产品的流动性较差因此缺乏相应的二级交易市场。信息的非对称性特点以及二级市场的缺乏导致人们难于通过市场变化观察信用风险的相应变化。由于信用产品的持有期限较长受信者的违约频率也相对较大可观测数据又十分有限信用风险本身又不符合非正态分布假说因此对信用风险进行分析、度量和控制十分困难。()信用风险具有传递性和积累性特征信用风险会通过信用网络不断传递产生连锁反应如债务人的信用风险经过传递可能造成债权人的信用风险而债权人的信用风险经过传递又可能造成其自身的债权人的信用风险。由此信用风险经过信用网络不断传递、不断积累产生滚雪球效应周而复始并进入恶性循环发展到一定程度会导致金融领域面临的信用风险全面升级影响国家的金融安全可能引发金融危机甚至经济危机严重威胁经济的健康发展。国内外企业信用风险评估体系目前国内外企业信用风险评估方法大致集中在以下几种其各有优劣也具有一定的适应性。Z计分模型该模型是年Altman提出的多变量模型该模型提出之前是以单变量度量指标进行计分评价的。起始模型主要是用于区分破产公司与非破产公司因此选用了个能够评价公司违约可能性的变量指标然后运用多元统计分析方法分析这些变量将多个指标变量变为个能够充分反映违约可能性的变量。运用这个变量指标构造判别模型使破产公司(或非破产公司)组内差异最小化破产司与非破产公司组间差异最大化。Z计分模型为:Z=XIXXXX其中Xl为营运资本/总资产X为留存收益/总资产X为息税前利润/总资产X为权益市场值/总债务账面值X为销售收入/总资产。该模型经过了多次的检验具有有效性至今仍适用。ZETA信用风险模型是继Z模型后的第二代信用评分模型变量由原始模型的五个增加到了个适应范围更宽对不良借款人的辨认精度也大大提高。ZETA=axbxcxdxexfxgx模型中的a、b、c、d、e、f、g分别是无法获得ZETA模型中其变量各自的系数。x、x、x、x、x、x、x分别表示模型中的个变量个变量是:资产收益率、收益稳定性指标、债务偿付能力指标、累计盈利能力指标、流动性指标、资本化程度的指标、规模指标。ZETA这种新模型在破产前年即可有效地划分出将要破产的公司其中破产前年的准确度大于破产前年的准确度大于。新模型不仅适用于制造业而且同样有效地适用于零售业。依据在信用分析中的广泛使用的变量首先选出了个变量。这些变量可划分为获利能力度量指标、保障率与其它杠杆收益度量指标、流动能力度量指标、资本化比率度量指标、收益变动性指标等等。但此模型依赖于财务报表的帐面数据而忽视日益重要的各项资本市场指标这就必然削弱预测结果的可靠性和及时性而且由于模型缺乏对违约和违约风险的系统认识理论基础比较薄弱从而难以令人信服模型都假设在解释变量中存在着线性关系而现实的经济现象是非线性的因而也削弱了预测结果的准确程度使得违约模型不能精确地描述经济现实模型都无法计量企业的表外信用风险另外对某些特定行业的企业如公用企业、财务公司、新公司以及资源企业也不适用因而它们的使用范围受到较大限制。神经网络模型其通过神经网络分析试探性地发掘出解释变量之间的隐含关系然后把具有解释能力的变量输入非线性模型从而优化模型的预测能力。人工神经网络模仿人脑和神经系统的结构具有类似人脑功能的若干基本特征具有大规模并行处理、自学习、自组织、自适应力。能独立处理复杂的非线性问题不限定于严格的前提假设条件。神经网络应用于企业信用风险的评估包括学习和预测两个过程。国内外企业信用风险管理研究现状国外企业信用风险管理研究现状美国COSO(发起人组织委员会)是国际公认的制定内部控制标准的权威机构年COSO对内部控制标准进行了延伸推出了《企业风险管理一整合框架》迅速得到了普及推广。COSO认为风险管理应发挥大作用:衔接风险容量与战略、增进风险应对决策、抑减经营意外和损失、识别和管理贯穿于企业的多重风险、抓住机会、改善资本配置。ERM框架有三个维度第一维是大目标即战略目标、经营目标、报告目标和合规目标第二维是大要素即内部环境、目标设定、事件识别、风险评估、风险对策、控制活动、信息和交流、监控第三维是企业的各个层级包括整个企业、各职能部门、各条业务线及下属各子公司。三个维度的相互关系是:大要素为大目标服务:各个层级都坚持大目标和大要素。国内企业信用风险管理研究现状年中国社会科学院工业经济研究所张其仔的《企业信用管理》立足于企业系统介绍了有关企业信用管理的基本知识和操作技巧对企业信用管理的全过程、各个具体环节进行了全面的论述。年中围市场信用学会林钧跃乍《社会信用体系原f哩》一书中对社会信用体系及其框架、征信市场及其数据环境、建立信用体系的法律环境、政府在信用体系中的作用等问题进行了较为全面的理论研究。湖南大学工商管理学院的张玲等在《信用风险度量方法综述》一文中回顾了国内外信用风险度量方法并分析了各种方法的优势和缺陷。年林钧跃在《失信惩罚机制的设计和维护》一文中认为:在成熟的买方市场上“社会信用体系”与“社会保障体系”的作用同等重要将成为保障我国社会主义市场经济发展的两大支柱。而失信惩罚机制是社会信用体系中最重要的“部件”之一。上海市公积金管理中心的张一青对构建失信惩戒机制进行了初步探讨提出加快我国信用体系建设的三个对策及三步走的策略。工商部门也站在政府工商管理的角度研究了我国信用管理体系中惩罚机制的实施问题。 我国学术界对企业信用管理体系的研究正方兴未艾基本上趋于认同国际流行的ERM管理即全程风险管理具体做法是将企业的风险管理融入到企业的战略、组织结构、流程等各个环节并将风险管理第一责任人锁定为从事经营活动的第一行为人从而将风险管理渗透到企业经营、管理的方方面面。我国企业失信的主要表现及原因.我国企业失信主要表现企业信用问题是当前经济生活中一个非常现实、非常突出、非常严重的问题。企业有法不依、有约不守、不讲信用行为造成我国市场经济秩序混乱经济风险增大、经济运行质量下降、经济发展受阻。在现实经济活动中企业失信行为的表现形式多种多样主要表现在以下几个方面:l、商品信用缺失主要表现在企业对消费者的各种欺诈和欺骗行为假冒伪劣产品泛滥。有相当一部分企业长期以来片面追求利润采用质次价廉的原材料不惜偷工减料降低成本大肆制假贩假浪费大量资源生产不合格的假冒伪劣产品以各种非法手段抢占市场坑害消费者利益。、商业信用缺失企业商业信用缺失集中表现在两个方面:一是企业间“三角债”普遍相互拖欠严重困扰许多企业的生存和发展。二是合同违约和欺诈。目前我国涉及信用的经济纠纷、债权债务案件以及各种诈骗案件大量增加。据国家工商总局统计我国每年订立的合同有亿份左右其中履行合同仅占%左右有些地区的履约率甚至才%左右。主要原因是中途停止或随意更改已签订合同的比率大幅度增加中国合同的严肃性已受到挑战合同违约现象已经成为我国经济生活中的一大顽症。有资料显示在经济活动中有%的经济合同带有欺诈性。金融信用缺失金融信用缺失突出表现在企业拖欠银行贷款逃废债严重上市公司做假账虚报利润骗取股民的钱。根据中国人民银行统计截止年月底在四大国有商业银行开户的家改制企业中经金融债权管理机构认定有逃废债务行为的有户占总数的%逃废银行本息亿元占贷款本息总额的.%。一些地方政府也纵容一些企业借转制之名逃废银行债务。有关部门对国有商业银行不良贷款新增现象进行调查研究分析结果认为:在新增不良贷款的形成原因中企业信用原因、银行贷款因素和国家政策影响所占的比例分别为%、%和l%其中企业信用下降是新增不良贷款问题的主因。、社会信用缺失主要表现在企业偷税、漏税、走私、骗取出口退税等违法方面。近几年来企业偷税、骗税、逃税的现象相当严重违纪大户的数量呈上升趋势违纪面越来越广涉税违纪案越来越多违纪金额越来越大。有些企业以瞒报、少报、虚报等手段骗取货物进出口骗取删家退税。当前我国企业失信的原因我国企业失信的原因是多方面的有历史原因也有现实原因:有社会原因也有自身原因:有主观原因也有客观原因。、市场经济法制不健全市场经济条件下信用需要法律和制度来保障。目前从总体上看法律在对信用经济还没有发挥其强有力的保障作用。在“有法必依、执法必严、违法必究”的具体操作层面出现了“法律失信”现象。首先制度的漏洞和法律的“盲区”是导致企业失信行为得不到惩治的一个重要原因。我国现行的《民法通则》、《票据法》、《公司法》、《担保法》、《合同法》等对债务人履行义务的约束不完善且不具强制性。再次有法不依、执法不严是法律尊严得不到体现失信现象得以蔓延的重要原因。受地方保护主义、部门保护主义的干扰在司法上存在随意性和不公正性存在有意偏袒债务人利益、损害债权入利益的倾向。在执法上真正下裁决执行的很少造成债权人“赢了官司赔了钱”而且要支付相当高的诉讼费。法律不能保证维护债权人的利益实际上等于纵容更多的违法失信行为。在法制不健全的情况下导致失信成本或法律处罚的风险成本过低这是信用恶化的根本原因。对企业失信违约行为进行的“象征性”行政处罚和经济处罚远比失信的收益少得多不足以起到惩前毖后的作用。、利润的驱动与失衡随着改革开放和社会主义市场经济的建立特别是市场经济理论的申张和利益原则的确认使企业利益最大化和个人收入最大化急剧上升为社会追求的日标。于是一些企业利用经济和社会转型期体制、政策、法规和道德建设上的暂时性缺陷和错位违反市场经济巾“法制”和“信用”两个最基本的原则不合理又不合法地追求致富疯狂侵吞社会财富滋生出形肜色色的经济犯罪现象。从社会层面看社会上普遍存在从众心理、攀比心理、怕吃亏心理也是造成信用缺失的重要诱因。对失信者鞭挞抨击批评的少无法发挥道德舆论对失信现象和失信行为的外部道德制约力。对诚信者、守信行为缺乏社会保护机制和褒扬机制这在一定程度上也是造成正不压邪守信不能胜于失信的社会现实原因。、信用管理制度缺位在市场经济条件下由于市场主体的利益多元化、分散化、独立化主体问的相互行为受市场利益驱动与影响而这种利益关系的正常化取决于经济交往主体问的相互信任、信守合约等信用行为及信用关系的建立。在计划经济下企业的行为有公有制的道德、制度和法律的规范和约束。进入市场经济后这种约束逐渐放松而与市场经济体制相适应的信用制度与信用体系没有形成由此出现信用约束的真空致使信用问题凸现出来以致失信有利成为一种普遍的企业行为。现在很多反映信用层面的问题都与体制转轨和信用制度缺位联系在一起。没有有效的失信约束和惩罚机制以致企业失信得不到应有的惩罚这是我国当前企业信用缺失最直接的原因。建议及结论()加强企业内部控制建立完善的信用风险管理制度企业信用风险管理涉及到企业管理的各个方面。对企业来说外部环境是不可控的因此首先要从企业内部控制角度加强信用风险的防范意识和技能包括企业信用风险的诊断、信用管理组织的构建、信用管理流程的设计、信用评价模型的开发以及信用政策的制定等。企业应培育良好的信用态度坚决执行企业的信用政策随时监控信用政策并及时调整以防止因人为因素造成信用损失。理顺信用管理部门和其他职能部门之间的职责分配问题建立以公司总经理为中心的、信用管理部门和其他职能部门之间协同管理信用风险的制度。()加强信用风险分析研究工作实时追踪客户的信用状况变化加强信用风险分析研究建立客户的信用风险评估系统使客户的信用风险能够被预测、量化和评估使得企业在进行交易时有科学可靠的决策依据避免赊销的盲目性。建立一个高效率、合理的收账系统制定合理的收账程序和明确的收账政策合理控制账期加强与客户的信息沟通实时监督客户的支付记录、贷款利率变化及其他可显示信用风险状况的相关信息。()政府加强立法加快信用征信体系的建设我国的信用政策法规建设很不完善还没有专门针对信用问题的法律没有专门针对社会上各种信用主体的信用行为的法律准则和约束机制。为了使对社会主体信用状况的评价与奖惩、信用猜忌与监管等有法可依为了使人们在守信方面有章可循制定出明确的信用法规为人们的信用行为提供明确的底线十分必要。面对目前日益严峻的信用风险形势我国必须加快立法研究尽快建立起严格、完善、系统的信用法律体系:同时加强政府在信用风险管理中的监管作用加强社会的信用风险管理教育加快征信体系的建设速度在全社会建成完善的信用体系为打造稳定、繁荣的经济环境做出贡献。()建立惩罚制度第一建立经济惩罚制度。增大失信者的经济成本使其丧失经济利益。由于失信主要源于对经济利益的追求因此加大经济惩罚让失信者生活环境恶化是对失信者最有效的惩罚。第二建立文化惩罚制度。增大失信者的道德成本使其丧失人格利益。信用从一般的社会伦理特定化为商业伦理具有重要的道德上的人格利益。第三建立政治惩罚制度。增大失信者的政治成本使其丧失社会利益。对严重失信的企业领导人除进行经济处罚外还要在一定期限内或者终身不准在原企业或新企业继续担任主要领导职务并通过媒体向社会公布。该领导人的失信记录同时进入其个人信用档案。本文介绍企业信用风险管理的概念、基本理论。然后借鉴国外的信用管理经验,分析我国信用管理现状、成因和存在的问题。根据我国国情结合定量研究和定性研究通过对发达国家企业信用风险管理现状的分析进而探讨了我国企业信用风险管理的总体框架。经过参考和个人总结适合我国国情的企业信用风险管理策略。希望对我国企业信用风险管理提升有一点点的借鉴作用。最后感谢风险管理老师辛苦教导。参考文献李志辉现代信用风险量化度量和管理研究M上海:中国金融出版社孙智英信用问题的经济学分析M北京:中国城市出版社骆玉鼎信用经济中的金融控制:M上海:上海财经大学出版社林钧跃企业信用管理M北京:中国方正出版社林钧跃消费者信用管理M北京:中国方正出版社一喻敬明林钧跃等国家信用管理体系M北京:社会科学文献{版社’中国工商行政管理学会企业信用监管理论与实务:M李宝庆中小企业发展之信用管理体系的构建J金融研究()刘光明企业信用与企业发展J经济世界()范小雷韩家平编著企业信用管理典范M北京:中国对外经济贸易出版社()迟国泰企业信用管理M大连:大连理工大学出版社文档已经阅读完毕请返回上一页!

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