“500年来球经济的发展成果绝大部分是由通信和运输成本降低带来的,从这一点来说,融合了信息技术与交通运输的现代物流将继续对世界经济的运行产生积极而深远的影响。”
从美、日物流产业发展的四个阶段来看,结合我国现阶段的经济发展特征,国内物流产业目前正处在“物流硬件升级阶段”末期和“物流成本管理时代”初期的发展阶段。经历了近二十年来大规模基础设施投资建设,虽在部分领域仍存在供给不足,但整体而言目前我国物流硬件已大为改善,随着包括铁路在内的基础设施后续大规模投资,物流硬件瓶颈有望彻底消除。这与美、日上世纪六七十年代十分类似。
我国物流费用水平显示我国物流业仍处于初级阶段。从我国物流费用结构来看,管理费用偏高的特征以及物流费用与GDP的高占比显示,与发达国家相比,我国物流业仍处于初级发展阶段。中国企业正面临竞争加剧和成本增加的压力,这也与上世纪70年代石油危机下美、日企业面临的形势极为相似。参考美国、日本的发展经历,在我国制造业面临成本和竞争压力,以及
政策
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对物流业的大力支持下,我国物流业有望全面进入“物流成本管理”时代,第三方物流(专营物流的专业公司)有望迎来类似于美国、日本70年代中后期的“黄金十年”。
近年来我国物流行业总量虽然发展速度较快,但由于起步较晚,业内企业的发展水平参差不齐,大部分的物流服务商只能提供简单的传统物流服务,而提供系统化、一体化综合物流服务的现代物流企业不多。
从参与我国物流市场的主体来看,目前我国物流行业的竞争呈现“四足鼎立”的格局:一是传统国有企业转型的物流企业,如中外运、中铁快运等,仍占市场的主导地位;二是新兴民营物流企业,如宅急送等,市场份额快速上升;三是外资物流企业,如DHL等,市场份额逐步扩大,并主要占据高端市场;四是源自生产流通企业的物流企业,如海尔物流等,利用其与生产企业的密切联系发展供应链服务。国内目前的物流服务商的规模和服务内容以及关注的行业都有很大的区别,这四类企业各有特点、也各有自己的市场定位。
投资策略:回归核心竞争力
由于行业内竞争的加剧,拥有核心竞争力是国内物流公司在行业竞争日益加剧环境下得以生存和壮大的制胜法宝。投资策略方面,建议围绕行业未来发展趋势、政策扶持方向精选具备核心竞争力的公司。建议关注细分物流领域,即仓储物流、铁路物流、供应链物流、特种物流(冷链物流)等。
仓储物流服务方面,基础物流不可缺少的环节,具备雄厚资产的企业潜力巨大。物流行业的发展,除了依赖公路、铁路、机场等交通基础设施资源外,仓储永远是物流行业最基础的资源。代表性公司为中储股份(600787)(600787,收盘价6.59元)、保税科技(600794)(600794,收盘价11.44元)。
运输服务方面,低碳经济下铁路物流具备长期投资价值。铁路由于拥有陆路中长距离运输中公路难以比拟的成本优势,未来铁路物流将在交通运输行业碳减排中发挥重要作用。代表性受益企业为铁龙物流(600125)(600125,收盘价12.84元)。
供应链物流服务方面,目前,已有少数专业领域供应链服务商逐渐脱颖而出,飞马国际(002210)(002210,收盘价7.57元)、怡亚通(002183)(002183,收盘价12.38元)、澳洋顺昌(002245)(002245,收盘价12.72元)等具有先发优势的企业,未来具备进一步做大做强的潜质。
新宁物流 (300013)投资亮点:
1. 公司主营业务是以电子元器件保税仓储为核心,并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与生产环节提供第三方综合物流服务,主要包括进出口货物保税仓储管理、配送
方案
气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载
设计
领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计
与实施,及与之相关的货运代理、进出口通关等。
2. 公司竞争优势明显。公司是国内较早进入电子信息产业的仓储物流企业,拥有稳定的专业团队公司,具有较强的现代保税物流方案设计和执行能力,拥有自主研发的仓储管理系统,在业内享有较强的品牌优势,积累了众多优质的客户优质大客户具有长期稳定的合作关系,抗风险能力强。
铁龙物流
中铁集装箱公司04年末成为公司第一大股东后,经过这一系列的资产收购及项目运作,形成了公司三大重点业务板块,即集装箱物流服务、临港物流和既有业务。集装箱物流业务是指公司收购的中铁集装箱公司特种箱资产及业务,临港物流业务主要是指与沙鲅铁路支线相关的铁路运输及物流延伸服务业务,即有业务主要包括铁路客运、房地产、混凝土、酒店、液化气经销等业务。
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|铁路特种集装箱业务 | 36808.82| 10709.79| 29.10| 27.90|
|铁路货运及临港物流业务 | 77693.08| 26518.59| 34.13| 58.89|
|铁路客运业务 | 5555.93| 4224.04| 76.03| 4.21|
|房地产业务 | 7984.40| 3794.20| 47.52| 6.05|
|其他 | 3883.99| 335.39| 8.64| 2.94|
|合计 | 131926.22| 45582.00| 34.55| 100.00|
渤海物流(000889)上半年业绩预增约136%
渤海物流7月7日晚间发布半年度业绩预告,公司预计2011年上半年归属于上市公司股东的净利润约3800万元,比上年同期增长约136.28%;预计基本每股收益约0.1122元/股。
公司公告称,公司2011年上半年业绩增长的主要原因是商业零售收入较上年同期增加1.39多亿元且毛利率有所提高,公司房地产业务同比减少亏损220多万元。
大股东中兆投资承诺“2009年09月起24个月内,解决秦皇岛金都店与渤海物流现有百货门店在商业经营方面的同业竞争;同时不通过除渤海物流以外的经营主体在秦皇岛地区新建或者收购与渤海物流目前在秦皇岛地区经营同类型的商业项目。”
飞力达(300240)IT仓储管理高端物流服务商
怡亚通│主营业务│为企业提供除其核心业务(指产品研发、市场)以外的其它供应链环节│
│ │的服务,并根据客户需要提供包括代理采购、产品营销支持、进出口 │
│ │通关、供应商管理库存(VMI)、国际国内物流、物流加工、供应链结 │
│ │算配套服务、供应链信息服务等一系列、全方位的供应链管理服务. │
├────┼──────────────────────────────┤
│公司背景│公司以承接全球整合企业的非核心业务外包为核心,创造性地实现了│
│ │物流外包、商务外包、结算外包和信息系统及信息处理外包等一站式│
│ │供应链管理外包服务。在供应链管理服务领域,公司已基本建成服务│
│ │全球整合企业的两大业务平台——全球采购执行平台和全球分销执行│
│ │平台,供应链服务网络遍布中国,包括深圳、广州、上海、苏州、大│
│ │连、福州、青岛、天津等沿海城市及内陆各大城市,此外,公司还是│
│ │中国唯一一家全面入驻中国保税物流园区的企业。目前,公司正在加│
│ │速建设覆盖全球的供应链服务网络,2007年在建和即将完成的包括新│
│ │加坡、马来西亚、印度、墨西哥、美国东、西岸及欧洲等区域。
按行业构成:(截止日期2011-06-30)
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
|广度供应链业务 | 38632.67| 15818.06| 40.94| 11.02|
|深度供应链业务 | 203040.35| 9644.78| 4.75| 57.94|
|产品整合业务 | 108776.86| 3174.69| 2.92| 31.04|
|供应链金融服务 | 1949.82| 1765.99| 90.57| 0.56|
|合计 | 352399.70| 16567.16| 4.70| 100.56|
飞马国际
飞马国际原本只是一个很普通的物流公司,但是被业内称为中石油的鞋; 也有人
称其为怡亚通(002183) 第二.
称为中石油的鞋,因为飞马国际是中石油的外包物流公司;称为怡亚通第二,因为
飞马国际的核心团队来自怡亚通.
称谓只是称谓,剥开层层包装,这个公司到底是什么样的公司?
净利率极低:每100元赚不到2元
飞马国际是物流服务的供应链服务商.
根据数据显示,飞马国际于2006年底完成股改,然后只用了将近一年的时间,在20
08年1月份上市.
根据数据,2008年至2010年,飞马国际的主营业务收入为23.48亿元,13.46亿元,2
8. 87亿元,但相对应的,2008年至2010年的净利润分别只有3506万元,1746万元,5073
万元.
可见飞马国际的销售净利率非常低,这意味着该公司销售收入收益水平低.
根据数据,2004年至2010年,飞马国际的净利率分别为5.75%,8.71%,12.47%,7.31
%,1.49%,1.30%,1.76%.
从上述数据可见,飞马国际的净利率极其不稳定,最高是2007年的12.47%,最低是
2009年的1.30%,而且越来越低.通俗点说,目前飞马国际每收入100元,赚不到2元.
"净利率低主要是因为供应链业务的特性,由于业务的特性,公司贸易执行服务业
务的净利率相比综合物流服务,物流园经营服务较低."飞马国际董秘张健江承认该公
司净利率低的事实.
根据数据,在中信证券(600030) 行业分类中的物流细分行业,2010年各大公司的
平均净利率为7.19%.
由于净利率, 毛利率非常低,研究员对该公司的盈利能力产生极大的怀疑,"期间
费用增长过快进一步打压公司盈利能力,用利润换业务量的发展模式不被看好."长江
证券(000783)
分析
定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析
师吴云英认为,"公司后期很可能进入'量增无利'的怪圈."
│公司背景│公司是致力于现代物流服务的专业供应链服务商. 多年来公司一直致│
│ │力于国内,国外客户采购与销售方案和运作的建设,为世界五百强企业│
│ │及大型制造业和流通领域的企业提供国际国内采购执行,国际订单执 │
│ │行,塑化市场与供应链服务,大型特种设备国际采购与物流,贸易执行,│
│ │全国口岸进出口通关,保税物流,集团采购与标案执行,国际国内物流 │
│ │服务,集货与分拨,精益化仓储管理等"一体化"供应链服务,并处于国 │
│ │内领先地位.
(一) 主营构成
按行业构成:(截止日期2011-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|供应链管理服务 | 356891.78| 13213.52| 3.70| 100.00|
|合计 | 356891.78| 13213.52| 3.70| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2011-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|(1)综合物流服务 | 12071.42| 3294.05| 27.29| 3.38|
|(2)贸易执行服务 | 343305.35| 8789.65| 2.56| 96.19|
|其中:能源行业 | 325630.07| 7952.78| 2.44| 91.24|
|其中:IT、电子行业 | 15138.27| 729.28| 4.82| 4.24|
|其中:其他行业 | 2537.02| 107.60| 4.24| 0.71|
|(3)物流园经营收入 | 1515.00| 1129.81| 74.57| 0.42|
|合计 | 356891.78| 13213.52| 3.70| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2011-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|华南地区 | 38069.20| -| -| 10.67|
|华北地区 | 76690.85| -| -| 21.49|
|东北地区 | 32228.41| -| -| 9.03|
|华东地区 | 86135.73| -| -| 24.13|
|西南地区 | 7981.80| -| -| 2.24|
|西北地区 | 54317.66| -| -| 15.22|
|华中地区 | 30795.99| -| -| 8.63|
|亚洲(除中国以外) | 30672.13| -| -| 8.59|
|合计 | 356891.78| -| -| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
澳洋顺昌
进军LED外延片及芯片制造,双主业经营模式成为未来主导方向 │
│公司今年 │
│2月发布公告:公司拟投资LED项目,项目总投资额度为10亿元人民币,将投入30 │
│台MOCVD外延炉,进行大功率蓝,绿光LED外延片及芯片研发与制造.公司的主业 │
│将由目前的金属物流配送业务逐步转变为金属物流配送业务与LED业务并行的 │
│双主业经营模式,使得LED项目成为公司快速发展的平台,为公司营造新的利润 │
│增长点 │
│公司的LED芯片主要定位于照明市场,虽然业内关于LED行业的产能过 │
│剩有激烈争论,但从长期角度看,短期的产能过剩有助于拉低价格,降低照明成 │
│本,从而更快推动LED照明的普及,因此对于公司进军LED行业仍可保持乐观.
(一) 主营构成
按行业构成:(截止日期2011-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|金属物流配送 | 73334.49| 7085.13| 9.66| 98.06|
|其他业务(补充) | 1452.16| 1421.54| 97.89| 1.94|
|合计 | 74786.65| 8506.67| 11.37| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2011-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|钢板 | 39393.38| 3009.72| 7.64| 52.67|
|铝板 | 33941.11| 4075.41| 12.01| 45.38|
|其他业务(补充) | 1452.16| 1421.54| 97.89| 1.94|
|合计 | 74786.65| 8506.67| 11.37| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2011-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|长三角地区 | 56079.75| -| -| 74.99|