qpf财务管理课程课后计算题答案ybq

qpf财务管理课程课后计算题答案ybq 《财务管理学》计算分析题 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 答案 第二章:财务管理基本价值观念P52,53 (一)资金时间价值的计算: 21((1)1997年年初该设备投资额的终值为:10*(1+10%) =121000(元) (2)1997年年初各年预期收益的现值之和为: 20000*0.9091+30000*0.8264+50000*0.7513 = 80593(元) 2((1)1997年年初对设备投资额的终值为:60000*(F/A,8%,2)(1+8%) = 134784(元) (2)1997年年初各年预期收益的现值为:50000*(P/A,8%,3) = 128855(元) 3.此人现在应存入的现金为: 6000*(P/A,7%,10)*(P/F,7%,8) = 6000*7.0236*0.5820 = 24526.4(元) 或6000*[(P/A,7%,18) - (P/A,7%,8)] = 6000(10.0591 - 5.9713) = 24526.4(元) 4(此人每年年末应存入的现金为:40000 * 1/(F/A，6%，5)= 7096(元) 5(此人每年年末可提取的现金为:20000* 1/(P/A，6%，10)= 2717(元) 606(本利和(F) = 20(1+ 12%/12) = 36.33(万元) 7(根据题意，已知:P = 42000，A = 6000，N = 10，则:P/A =42000/6000=7=X X=7=(P/A，I，10)。查N=10时的1元年金现值系数 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf ，在N=10一列上找不到恰好为X的系数值，于是找其临界值，分别为7.0236>7, 6.7101<7,其对应的利率分别为7%和8%,则I = 7% +( 7.0236-7)/(7.0236-6.7101)*(8%-7%) = 7%+0.075%=7.075%<8%,可见该企业的借款利率低于预期的最低利率,所以不能按原计划借到款项。 (二)投资风险的衡量和决策: (1)三家公司的收益期望值:A公司23万;B公司24万;C公司8万。 (2)各公司收益期望值的标准离差:A公司:12.49 B公司:19.47 C公司:47.29 (3)各公司收益期望值的标准离差率:A公司:0.54 B公司:0.81 C公司:5.91 1 通过上述计算,作为一个稳健型决策者,自然应选择A公司在先投资。 (三)资金成本的计算: 1(债券成本 = 1000*10%*(1-33%)/1000*110%(1-5%) = 6.41% 2.留存收益成本 = D/V + g = I + g = 12%×(1+ 3%)+3%= 15.36% 3.(1)债券成本 = 10%*(1-25%)/(1-2%) = 7.65% (2)优先股成本 = 12%/(1-3%) = 12.37% (3)普通股成本 = 12%/(1-5%) + 4% = 16.63% (4)加权平均资金成本 = (2000/5000)*7.65% + (800/5000)*12.37% + (2200/5000)*16.63% = 12.36% 第三章，筹资概论 P88,89 1、债券发行价格的计算: (1)市场利率为3%时，P,1000*5%(P/A，3%，5)+1000(P/F，3%，5) ,1091.61(元) (2)市场利率为5%，平价发行，P,1000.45元(约等于1000元) (3)市场利率为8%时, P,1000*5%(P/A，8%，5)+1000(P/F，8%，5), 880.65(元) 2、改为:固定资产保持不变 CFN=100*(200/500-(40+60)/500)-600*10%*(1-60%)=-4万元 销售增长率,(600,500)/500,20% 表3-1-3 ABC公司销售百分比表 资产 占销售额百分比 负债及所有者权益 现金 9% 应付账款 8% 应收账款 12% 应付票据 12% 存货 19% 长期借款 不变动 固定资产净值 实收资本 不变动 留存收益 不变动 合计 40% 合计 20% 2 从上表可知,销售收入增加100元，必须增加40元的资金占用，同时有20元的自然资金来源，剩下20元必须筹集。现在销售收入增加100万元，因此需筹资20万元。 内部筹资:600*10%*(1,60%),24(万元)。 因此无需需对外筹资22(万元) 也可以用公式直接算出: 对外筹资需要量,100*(40%,20%),600*10%*(1,60%),-4(万元) 4、融资租赁租金的计算: A,200000/(P/A，15%，4),70052.539(元) 5、利用商业信用放弃现金折扣资金成本的计算: 资金成本,2%/(1,2%)*360/(40,10),24.49% 第四章，筹资决策P114,116 1(经营杠杆系数(DOL)= (300-150)/(300-150-80)= 2.14 2(财务杠杆系数(DFL)= 70/[70-600*40%*10%- 4/(1-25%)]=1.72 3((1)边际贡献= (50-30)*10 = 200万元 (2)息税前利润总额 = 200-100 = 100万元 (3)复合杠杆系数(DCL) = 200/(100-60*12%) = 2.16 4、A公司: M,140000×(2,1.5),70000元。 EBIT,70000,20000,50000元。 DOL(A),70000/50000,1.4 DFL(A),50000/(50000,0),1 DTL(A),1.4×1,1.4 B公司: M,140000×(2,1),140000元。 EBIT,140000,60000,80000元。 DOL(B),140000/80000,1.75 3 DFL(B),80000/(80000,320000×10%),1.67 DTL(B),1.75×1.67,2.9225 分析:无论从经营风险(因为B公司的固定成本大于A公司，而销售收入相同)、财务风险(B公司有负债，A公司没有)和复合风险(由经营风险和财务风险乘积得到)来看，B公司都大于A公司。 5、 (1)计划期销售收入=400000*(1+40%)=560000元 (2)基期边际贡献=400000*75%=300000元 (3)计划期边际贡献=560000*75%=420000元 (4)基期息税前利润=300000-240000=60000元 (5)计划期息税前利润=420000-240000=180000元 (6)息税前利润增长率=(180000-60000)/60000=200% (7)经营杠杆系数=200%/40%=5 (8)财务杠杆系数=7.5/5=1.5 (9)权益资金税后利润率增长率=200%*1.5=300% (10)因为: (35%-基期权益资金税后利润率)/基期权益资金税后利润率=300%, 35%=300%*基期权益资金税后利润率+基期权益资金税后利润率 所以:基期权益资金税后利润率=35%/4=8.75% 6、 (EBIT,600×12%)(1,25%)?(1000+750),(EBIT,1350×12%)(1,25%)?(1000) EBIT,282(万元) 该公司预期EBIT为400万元，大于282万元，所以选择负债筹资(发行债券)方式好。 7、 甲 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 :K,(300/2000)*9% +(700/2000)*10% + (1000/2000)*12%,10.85% 乙方案:K,(400/2000)*9% +(400/2000)*10% + (1200/2000)*12% 4 ,11% 甲方案加权平均资金成本要低，所以应选甲方案。 8、 新发行债券的资金成本率,10%(1,25%)/(1,2%),7.65% 筹资后股票资金成本率,36/220 +2%,18.36% (考虑筹资费用率36/[220(1,2%)]+2%,18.70%) 方案采纳后的综合资金成本,(480/2000)*10%+(100/2000)*7.65% + (160/2000)*12% +(940/2000)*18.36% +(320/2000)*18.36%(或17%) ,2.4% +0.3825% + 0.96% +8.63% +2.94% ,15.31%(或15.09%) 第五章:长期资产管理(项目投资)P141 1、 每年折旧额,(18.9,0.9)/10 = 1.8万元。 NCF1,9 = 1.8 + 1.2,3万元 NCF10,1.8+1.2+0.9,3.9万元 投资回收期,18.9/3,6.3年 2、 投产后每年相等的净现金流量=15+200/10=35万元。 (1)投资利润率=15/200=7.5% (2)投资回收期=200/35=5.714年。 (3)净现值=35*(P/A,10%,10)-200=15.061万元 (4)净现值率=15.061/200=7.5305% (5)获利指数=215.061/200=1.0753 (6)因为(P/A，IRR，10)=200/35=5.7143，查表得知: (P/A，10%，10)=6.1446，(P/A，12%，10)=5.6502， 所以IRR处在10%和12%之间,用内插法求 IRR=10%+[(6.1446-5.7143)/(6.1446-5.6502)]*(12%-10%)=11.74% 5 3、 甲方案: 年折旧额,(100,5)/5,19万元 年净利润,(90,60,19)*(1-25%),8.25万元 NCF0,,150万元 NCF1,4,19+8.25,27.25万元 NCF5=27.25+50+5,82.25万元 NPV,,150+27.25*(P/A，10%，4)+82.25*(P/F，10%，5) ,-150+27.25*3.170+82.25*0.621,,12.54万元 乙方案: 年折旧和摊销额,(120,8)/5 + 25/5,22.4+5,27.4万元 NCF0,,120,25,,145万元 NCF1,0 NCF2,,65万元 NCF3,6,170,80,(170,80,27.4)*25%,74.35万元 NCF7,74.35+65+8,147.35万元 NPV,,145,65(P/F，10%，2)+74.35*(P/A，10%，4)*(P/F，10%， 2)+147.35*(P/F，10%，7) ,,145,65*0.826+74.35*3.17*0.826+147.35*0.513 ,71.58万元 乙方案的净现值为71.58万元，大于零，而甲方案的净现值为,12.54万元， 小于零;所以乙方案可行，而甲方案不可行。 4、 因为:16%——338 ,%——0 18%——,22 所以，IRR,16% + 338/[338,(,22)]*(18%-16%) = 17.88% 6 第六章，流动资产的管理P181 1、H,3R,2L,3*6250,5000*2,8750元。 2、 (1)n/30 维持赊销业务所需要的资金,(3000/360)*30*70%,175万元 (2)n/60 维持赊销业务所需要的资金,(6000/360)*60*70%,700万元 资金变化,700,175,525万元 3、 销售额变动,1*10,10万元 增加的销售利润,10*(1,80%),2万元 机会成本变动,(110/360)*80%*16%*45,(100/360)*80%*16%*30,0.69万元 坏账损失变动,10*4%,0.4万元 改变信用期限增加的净收益,2,(0.69+0.4),0.91万元 所以应采用n/40的信用条件。 4、 增加的收益(销售利润),35000,25000,10000元 增加的机会成本,(300000/360)*80%*15%*80,(250000/360)*80%*15%*40,4666.67元 增加的收账费用,2000,1500,500元 增加的坏账损失,4500,2500,2000元 改变信用期限增加的净收益,10000,(4666.67+500+2000),2833.33元 5、 计划年耗用甲材料,(1500*25+500*40),57500公斤 甲材料每日耗用额,(57500/360)*120,19166.67元 甲材料周转期,4+40*70%+3+6,41天 甲材料资金需用量,19166.67*41,785833.33元 6、存货的储存成本改为占买价的3%，订货至到货的时间改为6天，保险储备改为150公斤。 7 1/21/2(1)Q,(2AK/C) =(2*30000*60/3) ,1095公斤 (2)再订货点,15*30000/360+750,1250+150,650公斤 (3)存货平均占用资金,(1095/2)*100+150*100,69750元 第七章，证券投资管理 1、P,1000*6%(P/A，8%，5)+1000(P/F，8%，5),60*3.993+1000*0.681 = 920.58元。 2、股票的价值=8*(1+4%)/(12%-4%)=104元。 2223、股票价值=6*(1+6%)/(1+15%)+ 6*(1+6%)/(1+15%)+ 30/(1+15%) = 33.31元。 因股票市价35元大于投资价值33.31元，因此不能投资，否则将达不到15%的报酬率。 4、 (1)必要投资报酬率,8%+1.5(14%,8%),17% (2)投资价值,2(1+5%)/(17%,5%),17.5元。 所以当市场价格小于17.5元时才可以投资。 5、 (1)A公司股票: 要求的报酬率,8%+2(12%,8%),16% 投资价值,5(1+5%)/(16%,5%),47.73元。因为市价为40元，因此可以购买。 B公司股票: 要求的报酬率,8%+1.5(12%,8%),14% 投资价值,2(1+4%)/(14%,4%),20.80元。因为市价为20元，因此也可以购买。 (2)A公司股票资金,100*40,4000元，B公司股票资金,100*20,2000元。 综合贝他系数,2*4000/6000+1.5*2000/6000 = 1.83 (3)预期收益率,必要投资报酬率,8%+1.83*(12%,8%),15.32% 8 第八章，利润分配的管理P231 1、投资所需权益资金,2400*60%,1440万元 可发放股利,2000,1440,560万元 可发放每股股利,560/2000,0.28元/股 2、 (1)固定支付比率政策,(1800/5000)*5200,1872万元， 每股股利,1872/5000,0.374元/股 (2)剩余股利政策,5200,6000*55%,1900万元， 每股股利,1900/5000,0.38元/股 (3)配股数,30%*5000,1500万股 配股所筹集资金,1500*3.5(1,4%),5040万元 可分配股利总额,5200,(6000,5040),4240万元 每股股利,4240/5000,0.848元/股 或每股股利,4240/(5000+1500),0.65元/股 新增股数是否参与此次股利分配要看 规定 关于下班后关闭电源的规定党章中关于入党时间的规定公务员考核规定下载规定办法文件下载宁波关于闷顶的规定 。由于配股一般在老股东间配， 因此一般情况下每个股东得到的股利还是相同的。 3、 在剩余股利政策下，2006年现金股利=600-0=600万元; 在固定股利政策下，该公司2006年应分配的现金股利与2005年相同，为320 万元; 在固定股利比例政策下，2006年现金股利为=600*(320/800)=240万元; 在正常股利加额外股利政策下，2006年净利比2005年低，不能发放额外股 利，因此2006年现金股利为320万元。 “第十一章:“财务分析”计算题答案: 1( (1)流动资产期初数=3600+3000*0.75=5850万元 流动资产期末数=4500*1.6=7200万元 (2)本期销售收入=18000*1.2=21600万元 (3)流动资产平均余额=(5875+7200)/2=6525 9 流动资产周转次数=21600/6525=3.31次 2. (1)销售净利率=75/1500 =5% (2)总资产周转率=1500/500=3次 (3)权益乘数=资产/所有者权益=500/(260+50)=1.61 (4)净资产收益率=5%*3*1.6129=24.19% 或=75/(250+60)=24.19% 3. (1)年末流动负债=27000/3=9000元 年末速动资产,9000*1.3,11700元 年末存货=27000-11700=15300元 平均存货=(15300+15000)/2=15150元 销货成本=15150*4=60600元 (2) 因为“除应收账款外的速动资产是微不足道的”，即现金和短期投资为0， 所以:期末应收账款=27000-15300=11700元 平均应收账款=(12700+11700)/2=12200元 应收账款周转率(次)=96000/12200=7.87次 应收账款周转天数=360/7.87=45.75天 或=(12200*360)/96000=45.75天 4( (1)流动比率=315/150=2.1 速动比率=(315-144-36)/150=0.9 资产负债率=(350/700)*100%=50% 权益乘数=1/(1-0.5)=2 或=700/350=2 (2)总资产周转率=350/[(700+700)/2]=0.5次 销售净利率=63/350=18% 净资产收益率=18%*0.5*2=18% 或=63/350=18% (3)分析目标:2000年比1999年净资产收益率降低了2%,即为-2% 净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 销售净利率变动对净资产收益率变动的影响=(18%-16%)*0.5*2.5=2.5% 总资产周转率变动对净资产收益率的影响=18%*(0.5-0.5)*2.5=0 权益乘数变动对净资产收益率变动的影响=18%*0.5*(2-2.5)=- 4.5% 10 11