到期收益率

到期收益率到期收益率到期收益率到期收益率 2011年10月31日到期收益率是指将债券持有到偿还期所获得的收益包括到期的全部利息。目录到期收益率又称最终收益率是投资购买国债的内部收益率即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。到期收益率Yield to MaturityYTM是使得一个债务工具未来支付的现值等于当前价值的利率。一项长期附息投资如债券被投资者一直持有到到期日投资者将获得的收益率。到期收益率考...

到期收益率到期收益率到期收益率 2011年10月31日到期收益率是指将债券持有到偿还期所获得的收益包括到期的全部利息。目录到期收益率又称最终收益率是投资购买国债的内部收益率即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。到期收益率Yield to MaturityYTM是使得一个债务工具未来支付的现值等于当前价值的利率。一项长期附息投资如债券被投资者一直持有到到期日投资者将获得的收益率。到期收益率考虑到了如下因素购买价格、赎回价格、持有期限、票面利率以及利息支付间隔期的长短等。内部到期收益率是指把未来的投资收益折算成现值使之成为价格或初始投资投资额的贴现收益率。它是假设每期的利息收益都可以按照内部收益率进行再投资。到期收益率计算标准是债券市场定价的基础建立统一、合理的计算标准是市场基础设施建设的重要组成部分。计算到期收益率首先需要确定债券持有期应计利息天数和付息周期天数从国际金融市场来看计算应计利息天数和付息周期天数一般采用“实际天数/实际天数”法、“实际天数/365”法、“30/360”法等三种标准其中应计利息天数按债券持有期的实际天数计算、付息周期按实际天数计算的“实际天数/实际天数”法的精确度最高。近年来许多采用“实际天数/365”法的国家开始转为采用“实际天数/实际天数”法计算债券到期收益率。我国的银行间债券市场从2001年统一采用到期收益率计算债券收益后一直使用的是“实际天数/365”的计算方法。近来随着银行间债券市场债券产品不断丰富交易量不断增加市场成员对到期收益率计算精确性的要求越来越高。为此中国人民银行决定将银行间债券市场到期收益率计算标准调整为“实际天数/实际天数”。调整后的到期收益率计算标准适用于全国银行间债券市场的发行、托管、交易、结算、兑付等业务。是指债券持有到全部付息结束后的复利回报率。 PV年金现值 C每期的现金流 y各个期限的收益率商务印书馆《英汉证券投资词典》解释到期收益率 yield to maturity。缩写为YTM。持有固定收益投资品种直至到期的收益率计算过程中除复利compound rate概念外还将贴息和溢价因素考虑在内。到期收益率年利息I到期收入值-市价/年限n/ MV/2×100 M面值V债券市价 I年利息收益n持有年限假设某债券为10年期8利率面值1 000元贴现价为877.60元。计算为 801000-877.60/10 / 1000877.60/2 ×100 9.8。参见债券现值bond value。另为gross redemption yieldmaturity yieldredemption yieldyield to final maturityyield to redemption 对处于最后付息周期的附息债券、贴现债券和剩余流通期限在一年以内含一年的到期一次还本付息债券到期收益率计算公式为到期收益率到期本息和-债券买入价/债券买入价剩余到期年限100 各种不同债券到期收益率的具体计算方法分别列示如下 1、息票债券的计算到期收益率债券年利息债券面值-债券买入价/债券买入价剩余到期年限100 例8某公司2003年1月1日以102元的价格购买了面值为100元、利率为10、每年1月1日支付1次利息的1999年发行5年期国库券 2、一次还本付息债券到期收益率的计算到期收益率债券面值1票面利率债券有效年限-债券买入价/债券买入价剩余到期年限100 例甲公司于2004年1月1日以1250元的价格购买了乙公司于2000年1月1日发行的面值为1000元、利率为10、到期一次还本利息的5年期公司债券持有到2005年1月1日计算其投资收益率。 3、贴现债券到期收益率的计算到期收益率债券面值-债券买入价债券买入价剩余到期年限100 长期债券到期收益率长期债券到期收益率采取复利计算方式相当于求内部收益率。其中Y为到期收益率PV为债券买入价M为债券面值 t为剩余的付息年数I为当期债券票面年利息。例H公司于2004年1月1日以1010元价格购买了TTL公司于2001年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10的5年期债券。要求:1如该债券为一次还本付息计算其到期收益率。2如果该债券为分期付息、每年年末付一次利息计算其到期收益率。 1、一次还本付息根据101010001510P/Fi2 可得 P/Fi2 1010/1500 0.6733 查复利现值系数表可知当i20 0.6944 当i24 0.6504 采用插值法求得i21.92 2、分期付息每年年末付一次利息根据 10101000P/Ai21000P/Fi2 100P/Ai21000P/Fi2 当i10净现值NPV-10.05元由于NPV小于零需进一步降低测试比率。当i8NPV25.63元采用插值法求得i9.44 股票、基金这类投资产品的收益率计算方法1元净值买入的基金2年后以2元净值抛出年化收益率就是2的二次方再减一即41.4左右。但是保险产品却很发复杂。分红险或者年金险之类很多会要求投资者在前10年内每年固定缴纳一笔费用然后从某一年开始又会每年或者每几年返还一笔资金要再复杂些就在投资者缴费的几年里时不时返还一笔资金由于时而支出时而收入因此很多投资者看得是晕头转向更不知收益率如何计算了。分红险的这种收益方式虽然复杂但是和债券极为类似。在计算其收益率时同样可以以内部报酬率IRRInternalRateofReturn来计算到期收益率。内部报酬率是一个利用折现概念计算而得的收益率其具体含义以及与年化收益率区别等问题普通投资者无需关注只需要知道这是一个可以衡量分红险、债券等有一连串收入支出的投资产品收益高低的指标即可。

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