2013中级会计职称《财务管理》课后练习题8套

2013中级会计职称《财务管理》课后练习题8套 2013会计职称《财务管理》课后练习题8套 第一章 总论 一、单项选择题 1(不能满足既考虑了要避免企业追求短期行为，又考虑了风险因素的财务管理目标是()。 A(利润最大化 B(股东财富最大化 C(企业价值最大化 D(相关者利益最大化 答案:A 解析:利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，而且没有考虑风险因素，其他三个目标都能不同程度的避免企业短期行为，并考虑了风险因素。 2(将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值是()财务管理目标所涉及的观点。 A(利润最大化 B(企业规模最大化 C(企业价值最大化 D(相关者利益最大化 答案:C 解析:企业价值最大化目标将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。 3(利润最大化目标的优点是()。 A(反映企业创造剩余产品的多少 B(反映企业创造利润与投入资本的关系 C(反映企业所承受的风险程度 D(反映企业取得收益的时间价值因素 答案:A 解析:本题的考点是财务管理目标的优缺点。选项B、C、D是利润最大化目标的缺点。 4(从财务管理的角度来看，企业价值指的是()。 A(企业的成本价值 B(企业的会计收益 C(企业所能创造的预计未来现金流量的现值 D(企业所有者权益的账面价值 答案:C 解析:从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有者权益和债权****益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，而不是其现时的会计收益。 5(下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是()。 A(强调股东的首要地位 B(强调债权人的首要地位 C(强调员工的首要地位 D(强调经营者的首要地位 答案:A 解析:相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。 6(某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的 是()。 A(停止借款 B(解聘总经理 C(加强对经营者的监督 D(将经营者的报酬与其绩效挂钩 答案:A 解析:本题主要考核的知识点是所有者与经营者利益冲突的协调。协调所有者与经营者的矛盾通常可采取以下方式解决:(1)解聘;(2)接收;(3)激励。选 C属于解聘方式;选项D属于激励方式。选项A属于协调所有者与债权项B、 人利益冲突的协调方式。 7(下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是()。 A(市场对公司强行接收或吞并 B(债权人通过 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 实施限制性借款 C(债权人停止借款 D(债权人收回借款 答案:A 解析:为协调所有者与债权人之间的矛盾，通常采用的方式有:限制性借债、收回借款或停止借款。市场对公司强行接收或吞并是所有者与经营者矛盾的协调方式。 8(()是财务管理的核心，其成功与否直接关系到企业的兴衰成败。 A(财务决策 B(财务控制 C(财务预算 D(财务预测 答案:A 解析:财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。 9(企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 ，其核心问题是()。 A(如何进行财务决策 B(如何进行财务分析 C(如何配置财务管理权限 D(如何实施财务控制 答案:C 解析:本题的考点是企业财务管理体制的含义。企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。 10(某企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可的财务管理体制是()。 A(集权型 B(分权型 C(集权与分权相结合型 D(集权与分权相制约型 答案:B 解析:集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。分权型财务管理体制下企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可，企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。集权与分权相结合型财务管理体制下企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。 11(企业财务管理体制中，集权型财务管理体制的优点不包括()。 A(有利于企业内部优化配置资源 B(有利于适应市场的弹性 C(有利于决策的统一化 D(有利于实行内部调拨价格 答案:B 解析:集权制因其决策程序相对复杂而会失去适应市场的弹性，因此，选项B的说法不正确。 12(可以使信息传递与过程控制等相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是()。 A(集权型 B(分权型 C(集权和分权相结合型 D(M型 答案:B 解析:分权型财务管理体制，可以在相当程度上缩短信息传递的时间，减小信息传递过程中的控制问题，从而使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率。 13(某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是()。 A(集权型 B(分权型 C(自主型 D(集权与分权相结合型 答案:A 解析:作为实体的企业，各所属单位之间往往具有某种业务上的联系，特别是那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系。各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。企业意欲采用集权型财务管理体制，除了企业管理高层必须具备高度的素质能力外，在企业内部还必须有一个能及时、准确地传递信息的网络系统。该企业集团达到了这些要求，集权型是其最适宜的财务管理体制类型。 14(企业采取集权与分权相结合型财务体制时，通常实施分散的权利是()。 A(筹资、融资权 B(业务定价权 C(用资、担保权 D(固定资产购置权 答案:B 解析:集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。 15(在影响企业财务管理的环境中，最重要的是()。 A( 技术环境 B( 经济环境 C( 金融环境 D( 法律环境 答案:B 解析:在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。 16(在不同的经济周期，企业应相应采用不同的财务管理战略。在经济衰退期，不应选择的战略是()。 A(出售多余设备 B(停止扩招雇员 C(增加劳动力 D(停止长期采购 答案:C 解析:本题考核的知识点是经济周期对于企业财务管理战略的影响。在经济衰退期，应选择的财务管理战略有:(1)停止扩张;(2)出售多余设备;(3)停产 不利产品;(4)停止长期采购;(5)削减存货;(6)停止扩招雇员。选项C是经济繁荣期应选择的财务管理战略。 17(下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是()。 A(进行长期投资 B(签订长期购货合同 C(取得长期借款 D(签订长期销货合同 答案:D 解析:本题主要考核的知识点是通货膨胀的应对措施。为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，因此选项A是正确的;与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，因此选项B是正确的;取得长期负债，保持资本成本的稳定，因此选项C是正确的。而选项D签订长期销货合同，在通货膨胀时期会减少企业的收入，所以不利于应对通货膨胀风险，所以选项D错误。 18(下列各项中，属于衍生金融工具的是()。 A(股票 B(票据 C(债券 D(掉期 答案:D 解析:本题考核的知识点是金融工具的分类。衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。选项A、B、C属于基本金融工具。 二、多项选择题 1(作为企业财务管理目标，股东财富最大化目标具备的优点有()。 A(考虑了资金时间价值因素 B(考虑了风险价值因素 C(体现了合作共赢的价值理念 D(能够避免企业的短期行为 答案:ABD 解析:相关者利益最大化才能体现合作共赢的价值理念。股东财富最大化目标体现的是股东的利益。 2(企业价值最大化目标的优点有()。 A(考虑了资金时间价值 B(考虑了风险与报酬的关系 C(克服了短期行为 D(容易量化操作 答案:ABC 解析:本题的考点是财务管理目标的优缺点。以企业价值最大化作为财务管理 目标，企业的价值过于理论化，不易操作，尽管对于上市公司，股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是股价是受多种因素共同作用的结果，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业价值。所以，选项D的说法不正确。 的优点有()。 3(以“相关者利益最大化”作为财务管理目标 A(体现了合作共赢的价值理念 B(符合企业实际，便于操作 C(本身是一个多元化、多层次的目标体系 D(有利于克服管理上的片面性和短期行为 答案:ACD 解析:相关者利益最大化目标过于理想化且无法操作，所以选项B不正确。 4(下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法有()。 A(股票期权 B(绩效股 C(接收 D(限制性借债 答案:AB 解析:本题的考点是财务管理利益冲突的协调。激励是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能提高所有者财富的措施。激励有两种基本方式，一是股票期权;二是绩效股。 5(下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法有()。 A(解聘 B(接收 C(限制性借债 D(停止借款 答案:CD 解析:为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括:(1)限制性借债;(2)收回借款或停止借款。选项A、B为协调所有者与经营者之间矛盾的方法。 6(下面关于财务管理的环节表述正确的有()。 A(财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程 B(财务预算是指根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程 C(财务决策是利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程 D(财务预测是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算过程 答案:ABD 解析:财务控制是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或 调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程;财务决策是指按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 进行比较和分析，并从中选出最佳方案的过程。 7(集权与分权相结合型财务管理体制的特点有()。 A(对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权 B(各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权 C(各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权 D(各所属单位执行企业总部的各项指令 答案:AB 解析:集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。分权型财务管理体制下企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。集权与分权相结合型财务管理体制下企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。 8(企业财务管理体制中，集权与分权相结合型财务管理体制的优点包括()。 A(有利于企业内部优化配置资源 B(有利于适应市场的弹性 C(有利于决策的统一化 D(有利于因地制宜搞好业务 答案:ABCD 解析:集权与分权相结合的财务管理体制吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。 9( 采用集权模式会产生集中的利益，主要有()。 A(有利于企业财务目标协调 B(有利于提高财务决策效率 C(有利于调动各所属单位的积极性 D(有利于提高财务资源的利用效率 答案:AD 解析:集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率;分散的“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。 10(集权与分权相结合型财务管理体制的主要特点有()。 A(在制度上，企业内应制定统一的内部 管理制度 档案管理制度下载食品安全管理制度下载三类维修管理制度下载财务管理制度免费下载安全设施管理制度下载 B(在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理 C(在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性 D(吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，具有较大的优越性 答案:ABCD 解析:集权与分权相结合型财务管理体制的主要特点有: (1)在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充。 (2)在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理。 (3)在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。 集权与分权相结合的财务管理体制，吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。 11(企业财务管理体制应遵循的原则有()。 A(与现代企业制度的要求相适应的原则 B(明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者相结合的原则 C(明确财务管理的综合管理和分层管理思想的原则 D(与企业组织体制相对应的原则 答案:ACD 解析:选项B应为明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则。现代企业要做到管理科学，必须首先要求从决策与管理程序上做到科学、民主，因此，决策权、执行权与监督权三权分立的制度必不可少。这一管理原则的作用就在于加强决策的科学性与民主性，强化决策执行的刚性和可考核性，强化监督的独立性和公正性，从而形成良性循环。 12(企业采取集权与分权相结合型财务管理体制时，通常应对下列权利实施集中的有()。 A(费用开支审批权 B(固定资产购置权 C(收益分配权 D(制度制定权 答案:BCD 解析:各所属单位在经营中必然发生各种费用，企业总部没必要对费用开支审批权进行集中管理，各所属单位在遵守财务制度的原则下， 由其负责人批准各种合理的用于企业经营管理的费用开支。 13(在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有( )。 A(经济周期 B(经济发展水平 C(宏观经济政策 D(公司治理结构 答案:ABC 解析:影响财务管理的经济环境因素主要包括:经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容。 14(通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在()。 A(增加企业的资金需求 B(造成企业资金由于利润分配而流失 C(加大企业的权益资金成本 D(增加企业的筹资困难 答案:ABCD 解析:通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。主要表现在:引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求;引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失;引起利润上升，加大企业的权益资金成本;引起有价证券价格下降，增加企业的筹资困难;引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。 15(企业所采用的财务管理战略在不同的经济周期中各有不同。在经济繁荣时期，不应该选择的财务管理战略有()。 A(扩充厂房设备 B(继续建立存货 C(停止扩招雇员 D(停产不利产品 答案:CD 解析:本题考核的是经济周期对企业财务管理战略的影响。在经济繁荣期，应选择的财务管理战略包括:扩充厂房设备、继续建立存货、提高产品价格、开展营销规划、增加劳动力。选项C、D是在经济衰退时期应采用的战略。 16(下列属于基本金融工具的有()。 A(股票 B(货币 C(债券 D(互换 答案:ABC 解析:常见的基本金融工具如:货币、票据、债券、股票等。 17(下列属于资本市场特点的有()。 A(主要目的是解决长期投资性资本的需要 B(资本借贷量大 C(收益较高但风险较大 D(融资期限短 答案:ABC 解析:资本市场又称长期金融市场，其融资期限长，至少1年以上，最长可达10年甚至10年以上，所以选项D不对。 18(法律既约束企业的非法经济行为，也为企业从事各种合法经济活动提供保护，法律环境的影响范围包括()。 A(企业组织形式 B(公司治理结构 C(投融资活动 D(日常经营 答案:ABCD 解析:法律环境的影响范围包括:企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。 三、判断题 1(以利润最大化作为财务管理目标，有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。() 答案:? 解析:企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 2(相关者利益最大化目标是指保证股东、经营者、债权人三方面关系人的利益最大化。() 答案:× 解析:企业的利益相关者包括股东、债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。 3(在协调所有者与经营者利益冲突的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。() 答案:? 解析:本题的考点是利益冲突的协调。协调所有者与经营者利益冲突的方法包括解聘、接收和激励。其中解聘是通过所有者约束经营者的方法，而接收是通过市场约束经营者的方法，激励则是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩的方法。 4(财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实。() 答案:× 解析:财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实。 5(集权与分权相结合型财务管理体制下，企业的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。() 答案:× 解析:本题的考点是财务管理体制各种模式的区分。集权型财务管理体制下，企业的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。 6(集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。() 答案:? 解析:本题的考点是各种财务管理体制模式的优缺点。 7(企业各所属单位之间的业务联系越分散，就越有必要采用相对集中的财务管理体制，反之，则相反。() 答案:× 解析:企业各所属单位之间的业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制，反之，则相反。 8(集权与分权相结合型财务体制下，通常企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派，因此在制度制定权、收益分配权等方面应实行集中管 理。() 答案:? 解析:集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。 9(财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。() 答案:? 解析:本题考点是财务管理技术环境的含义。 10(货币市场是指以期限在一年以上的金融工具为媒介，进行长期资金融通的市场，包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。() 答案:× 解析:货币市场又称短期金融市场，是指以期限在一年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场，包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。 11(流通市场是针对金融工具的发行与最初购买者之间的交易市场。() 答案:× 解析:流通市场又称为二级市场，它主要处理现有金融工具转让和变现的交易;发行市场又称为一级市场，它主要处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易。 12(证券法、合同法是影响企业筹资的法律法规。() 答案:? 解析:影响企业筹资的各种法律法规主要有:公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法等。这些法规可以从不同方面规范或制约企业的筹资活动。 第二章 预算管理 一、单项选择题 1(下列各项中，不属于预算作用的是()。 A(通过引导和控制经济活动、使企业经营达到预期目标 B(可以作为业绩考核的 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 C(可以显示实际与目标的差距 D(可以实现企业内部各个部门之间的协调 答案:C 解析:本题的考点是预算的作用。预算作为一种数量化的详细计划，是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，不能揭示实际和目标的差距。 2(下列各项中，不属于总预算内容的是()。 A(现金预算 B(生产预算 C(预计利润表 D(预计资产负债表 答案:B 解析:财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算。具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。财务预算又称为总预算。生产预算是日常业务预算。 3(根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是()。 A(销售预算 B(现金预算 C(材料采购预算 D(直接人工预算 答案:B 解析:财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。 4(对企业的预算管理负总责的组织是()。 A(企业董事会或经理办公会 B(预算委员会 C(财务部门 D(企业内部各职能部门 答案:A 解析:董事会或经理办公会对企业预算管理负总责。 5(根据预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为基础来编制预算的方法称为()。 A(零基预算方法 B(定期预算方法 C(静态预算方法 D(滚动预算方法 答案:C 解析:固定预算又称静态预算，是根据预算期内正常的、可实现的某一既定业务量水平作为基础来编制的预算。 6(在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是()。 A(弹性预算方法 B(增量预算方法 C(零基预算方法 D(滚动预算方法 答案:A 解析:弹性预算是按照预算期可预见的各种业务量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的一种方法。 7(不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是 ()。 A(弹性预算方法 B(固定预算方法 C(零基预算方法 D(滚动预算方法 答案:C )不受现有费用项目的限制;(2)不受现行 解析:零基预算方法的优点是:(1 预算的束缚; (3)能够调动各方面节约费用的积极性;(4)有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。 8(下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是()。 A(增量预算方法 B(弹性预算方法 C(滚动预算方法 D(零基预算方法 答案:A 解析:增量预算编制方法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。 9(在编制预算的方法中，能够克服定期预算缺陷的方法是()。 A(弹性预算方法 B(零基预算方法 C(滚动预算方法 D(增量预算方法 答案:C 解析:定期预算固定以一年为预算期，容易导致管理人员短期行为的发生;滚动预算始终保持12个月的预算期，能使管理人员更多的着眼于未来。 10(下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是()。 A(增量预算方法 B(弹性预算方法 C(滚动预算方法 D(零基预算方法 答案:C 解析:滚动预算又称连续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度(一般为12个月)的一种预算方法。 11(企业在确定年度预算目标体系时，其核心指标是()。 A(预计销售收入 B(预计目标成本 C(预计目标利润 D(预计资金总额 答案:C 解析:预算目标体系中的核心指标是预计目标利润。 12(某企业预算年度计划以股本的10%向投资者分配利润，并新增留存收益500万元。企业股本10000万元，所得税税率25%，则企业预计实现的目标利润额为()万元。 A(1000 B(1500 C(2000 D(2500 答案:C 解析:本题的股利分配额是以股本为基础计算的，这种情况下只能使用第二个公式，即净利润=本年新增留存收益+股利分配额来计算。目标股利分配额=10000×10%=1000(万元)，净利润=500+1000=1500(万元)，目标利润=1500/(1-25%)=2000(万元)。 13(某企业预算年度计划以净利润的20%向投资者分配利润，并新增留存收益400万元。所得税税率25%，则企业的目标利润额为()万元。 A(400 B(500 C(666(67 D(1500 答案:C 解析:本题以净利润为基础向投资者分配利润，采用第一个公式或者第二个公式计算净利润的结果是一致的。公式一:净利润=400/(1-20%)=500(万元);公式二:净利润=400+净利润×20%，净利润=400/(1-20%)=500(万元)。目标利润额=500/(1-25%)=666(67(万元)。 14(公司现有投资资本平均总额为4亿元，按照同行业平均的投资资本回报率9%这一基准，公司应该完成的目标利润为()亿元。 A(3(67 B(0(36 C(0(09 D(4 答案:B 解析:目标利润=4×9%=0(36(亿元)。 15(某企业盈余公积金的提取比率是净利润的10%，预算年度计划以股本的 15%向投资者分配利润，并新增未分配利润300万元。企业股本10000万元，所得税税率25%，则应该完成的目标利润为()万元。 A(1500 B(2000 C(2133(33 D(2666(67 答案:D 解析:目标股利分配额=10000×15%=1500(万元) 本年新增留存收益=净利润×10%+300 净利润=本年新增留存收益+目标股利分配额=(净利润×10%+300)+1500 净利润=(1500+300)/(1-10%)=2000(万元) 目标利润=2000/(1-25%)=2666(67(万元)。 二、多项选择题 1(下列各项中，属于业务预算的有()。 A(销售预算 B(生产预算 C(经营费用和管理费用预算 D(现金预算 答案:ABC 解析:业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料消耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算、经营费用和管理费用预算等。现金预算属于财务预算的内容。 2(在下列各项预算中，不属于财务预算内容的有()。 A(销售预算 B(生产预算 C(预计资产负债表 D(预计利润表 答案:AB 解析:财务预算具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容;销售预算和生产预算属于业务预算的内容。 3(运用公式“y=a+bx”编制弹性预算，字母x所代表的业务量可能有()。 A(生产量 B(销售量 C(库存量 D(材料消耗量 答案:ABD 解析:编制弹性预算依据的业务量可能是生产量、销售量、机器工时、材料消耗量和直接人工工时等。 4(相对于固定预算而言，弹性预算的主要优点有()。 A(可比性强 B(稳定性强 C(连续性强 D(预算范围宽 答案:AD 弹性预算是按一系列可能达到的预计业务量水平编制的能适应多种情况 解析: 的预算;固定预算只能反映某一特定业务量水平。相对比而言，弹性预算的优点表现为:预算范围宽、可比性强。 5(下列各项，属于零基预算优点的有()。 A(不受现有费用项目的限制 B(不受现行预算的束缚 C(能够调动各方面节约费用的积极性 D(有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金 答案:ABCD 解析:零基预算一切以零为出发点，它的优点表现在:(1)不受现有费用项目的限制;(2)不受现行预算的束缚;(3)能够调动各方面节约费用的积极性;(4)有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。 6(下列各项中，属于增量预算基本假定的有()。 A(以现有业务活动和各项活动的开支水平确定预算期各项活动的预算数 B(预算费用标准必须进行调整 C(现有的各项开支都是合理的 D(现有的业务活动是合理的 答案:ACD 解析:增量预算是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。它的编制遵循如下假定:第一，企业现有业务活动是合理的，不需要进行调整;第二，企业现有各项业务的开支水平是合理的，在预算期予以保持;第三，以现有业务活动和各项活动的开支水平，确定预算期各项活动的预算数。 7(下列各项中，属于滚动预算优点的有()。 A(能使企业各级管理人员对未来始终保持整整12个月时间的考虑和规划 B(保证企业的经营管理工作能够稳定而有序地进行 C(能使预算期间与会计期间相对应 D(便于将实际数与预算数进行对比 答案:AB 解析:本题的考点是滚动预算相比定期预算的优点。 8(采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有()。 A(利润增长百分比法 B(销售收入利润率法 C(成本利润率法 D(投资资本回报率法 答案:ABCD 解析:比例预算法预测目标利润所用的财务比率是利润与某项指标相对比的指标。采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有:(1)销售收入利润率法;(2)成本利润率法;(3)投资资本回报率法;(4)利润增长百分比法。因此选项A、B、C、D都是正确的。 9(下列各项预算中，在编制预计利润表时不会直接用到其数据的有()。 A(销售预算 B(生产预算 C(材料采购预算 D(直接人工预算 答案:BCD 解析:销售预算可以为预计利润表提供销售收入的数据，而选项B、C、D无法为预计利润表的编制直接提供数据。 10(假设某企业编制第四季度的材料采购预算，预计季初材料存量为400千克，季度生产需用量为2000千克，预计期末存量为240千克，材料采购单价为8元，若材料采购货款有40%当季付清，另外60%在下季度付清，不考虑流转税的影响，则下列各项中，说法正确的有()。 A(材料采购量为1840千克 B(采购金额为14720元 C(期末应付账款金额为8832元 D(期末应付账款金额为5888元 答案:ABC 解析:材料采购量=生产需用量+期末存量-期初存量=2000+240-400=1840(千克) 采购金额=1840×8=14720(元) 期末应付账款=14720×60%=8832(元) 11(下列各项中，会对预计资产负债表中存货金额产生影响的有()。 A(生产预算 B(材料采购预算 C(销售费用预算 D(单位产品成本预算 答案:ABD 解析:销售及管理费用预算只是影响预计利润表中的数额，对存货项目没有影响。 12(编制预计利润表的依据包括()。 A(现金预算 B(专门决策预算 C(业务预算 D(预计资产负债表 答案:ABC 解析:编制预计利润表的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算。 13(在财务预算中，专门用以反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果的预算为()。 A(现金预算 B(预计资产负债表 C(销售预算 D(预计利润表 答案:BD 解析:本题中选项A、B、D都属于财务预算的内容，预计资产负债表用来反映企业在计划期末预计的财务状况，预计利润表用来综合反映企业在计划期的预计经营成果。销售预算属于业务预算，不属于财务预算。因此，本题应选择选项B、D。 14(在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括()。 A(预计材料采购量 B(预计产品销售量 C(预计期初产品结存量 D(预计期末产品结存量 答案:BCD 解析:某种产品预计生产量=预计销售量+预计期末结存量-预计期初结存量，可见预计生产量不需考虑预计材料采购量。 15(下列关于现金预算表中各项目的关系式，不正确的有()。 A(现金收入-现金支出=现金余缺 B(期初现金余额+现金收入-现金支出=现金余缺 C(现金余缺-现金筹措(现金不足时)=期末现金余额 D(现金余缺+现金投放(现金多余时)=期末现金余额 答案:ACD 解析:期初现金余额+现金收入-现金支出=现金余缺，所以选项A不正确;现金余缺+现金筹措(现金不足时)=期末现金余额，现金余缺-现金投放(现金多余时)=期末现金余额，所以选项C、D不正确。 16(在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有()。 A(业务预算 B(预计利润表 C(预计资产负债表 D(专门决策预算 答案:AD 解析:现金预算是以业务预算和专门决策预算为基础编制的。 三、判断题 1(业务预算和财务预算多为长期预算，资本支出预算为短期预算。() 答案:× 解析:通常将预算期在1年以内(含1年)的预算称为短期预算，预算期在1年以上的预算则称为长期预算，业务预算和财务预算多为短期预算，资本支出预算属于专门决策预算，为长期预算。 2(各项预算中，构成全面预算体系最后环节的是专门决策预算。() 答案:× 解析:财务预算是全面预算体系的最后环节，可以从价值方面总括地反映专门决策预算与业务预算的结果。 3(资本支出预算不属于总预算。() 答案:? 解析:总预算即财务预算，它包括现金预算、预计资产负债表和预计利润表。资本支出预算属于专门决策预算。 4(弹性预算可以克服零基预算的缺点，保持预算的连续性和完整性。() 答案:× 解析:弹性预算可以克服固定预算的缺点，零基预算可以克服增量预算的缺点。 5(固定预算编制方法一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本(费用)、利润等预算项目。() 答案:× 解析:固定预算编制方法一般适用于固定费用或者数额比较稳定的预算项目。弹性预算编制方法一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本(费用)、利润等预算项目。 6(运用零基预算法编制预算时，应优先安排的费用项目是不可延缓费用。() 答案:? 解析:零基预算编制过程中要划分不可延缓费用项目和可延缓费用项目。在编制预算时，应根据预算期内可供支配的资金数额在各费用之间进行分配，优先安排不可延缓费用项目的支出，然后再根据需要，按照费用项目的轻重缓急确定可延缓项目的开支。 7(滚动预算法可以使预算期间与会计期间相对应。() 答案:× 解析:滚动预算又称连续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度(一般为12个月)的一种预算方法。定期预算是指在编制预算时，以不变的会计期间(如日历年度)作为预算期的一种编制预算的方法，这种方法能够使预算期间与会计期间相对应。故本题是错误的。 8(确定预算目标，从根本上说就是协调公司股东、董事会、经营者利益的过程。() 答案:? 解析:按照现代企业制度的要求，确定预算目标，从根本上说就是协调公司股东、董事会、经营者等各方利益的过程。 9(生产预算是规定预算期内有关产品生产数量、产值和品种结构的一种预算。() 答案:× 生产预算是业务预算中唯一仅以数量形式反映预算期内有关产品生产数 解析: 量和品种结构的一种预算，它不能反映产值内容。 10(材料采购预算和直接人工预算均能够同时反映业务量消耗和成本消耗，但后一种预算的支出均属于现金支出。() 答案:? 解析:材料采购有赊购、现购问题，但工资不应拖欠，应用现金支付。 11(在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是:先编制预计资产负债表，然后再编制预计利润表。() 答案:× 解析:资产负债表的编制中“未分配利润”项目需要利润表中的数据作为基础，因为“未分配利润=年初的未分配利润+本期实现的净利润-预期支付的股利”，而净利润需要根据预计利润表的数据来填，所以不可能先编制预计资产负债表，然后再编制预计利润表。 12(销售单价、生产数量、销售数量和回收应收账款均是在销售预算中能找到的内容。() 答案:× 解析:销售预算在编制过程中，应根据年度内各季度市场预测的销售量和单价，确定预计销售收入，并根据各季度现销收入与收回前期的应收账款反映现金收入额，以便为编制现金收支预算提供资料，但生产数量不包括在销售预算中。 13(业务预算、预计利润表、预计资产负债表和专门决策预算是编制现金预算的依据。() 答案:× 解析:现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的。 14(在编制现金预算时，计算某期现金余缺必须考虑的因素有期初现金余额、当期现金支出和当期现金收入。() 答案:? 解析:某期现金余缺=该期可支配现金合计-该期现金支出合计，而当期可支配现金合计=期初现金余额+当期现金收入，即现金余缺=期初现金余额+当期现金收入-该期现金支出，所以本题的说法是正确的。 15(预算调整重点应当放在财务预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面。() 答案:? 解析:对于预算执行单位提出的预算调整事项，企业进行决策时一般应当遵循 以下要求:(1)调整事项不能偏离企业发展战略;(2)调整方案应当在经济上实现最优化;(3)预算调整重点应当放在财务预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面。 四、计算分析题 1(C公司为增值税一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为17%，只生产一种产品。相关预算资料如下: 资料一:预计每个季度实现的销售收入(含增值税)均以赊销方式售出，其中40%在本季度内收到现金，其余60%要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如下表所示: 单位:元 说明:上表中“*”表示省略的数据。 资料二:预计每个季度所需要的直接材料(含增值税)均以赊购方式采购，其中60%于本季度内支付现金，其余40%需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如下表所示: 单位:元 说明:上表中“*”表示省略的数据。 要求:(1)根据资料一确定该表中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。 (2)根据资料二确定该表中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。 (3)根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。 答案:(1)A=93600×40%=37440(元)，B=80000+13600=93600(元)，C=93600×40%=37440(元)，D=88000×17%=14960(元)，E=102960×40%=41184 (元)。 (2)F=48000×(1+17%)=56160(元)，G=56160/(1+17%)×17%=8160(元)，H=56160×40%=22464(元)。 (3)应收账款年末余额=102960×60%=61776(元) 应付账款年末余额=61776×40%=24710(4(元)。 2(已知:某企业2011年10,12月实际销售额分别为34200万元、35100万元和36900万元，预计2012年1月份销售额为36000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该企 业销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金缴纳。该企业2011年12月末现金余额为72万元，应付账款余额为4500万元(需在2012年1月份付清)，不存在其他应收应付款项。 2012年1月份有关项目预计资料如下:采购材料7200万元(当月付款70%);工资及其他支出7560万元(用现金支付);制造费用7200万元(其中折旧等非付现费用为3600万元);销售费用和管理费用900万元(用现金支付);预交所得税1710万元;购买设备10800万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行 要求根据上述资料，借款解决。2012年1月末现金余额要求不低于90万元。 计算该企业2012年1月份的下列预算指标: (1)经营性现金流入; (2)经营性现金流出; (3)资本性现金支出; (4)现金余缺; (5)应向银行借款的最低金额; (6)1月末应收账款余额。 答案:(1)经营性现金流入=35100×10%+36900×20%+36000×70%=36090(万元) (2)经营性现金流出=(7200×70%+4500)+7560+(7200-3600)+900+36000×10%+1710=26910(万元) (3)资本性现金支出=购买设备现金支 4)现金余缺=72+36090-26910-10800=-1548(万元) (5)应出=10800万元 ( 向银行借款的最低金额=1548+90=1638(万元) (6)1月末应收账款余额=36900×10%+36000×30%=14490(万元) 3(某企业2012年有关预算资料如下: (1)预计该企业3,7月份的销售收入分别为32000元、40000元、48000元、56000元、64000元。每月销售收入中，当月收到现金30%，下月收到现金70%。 (2)各月直接材料采购成本按下一个月销售收入的60%计算。所购材料款于当月支付现金50%，下月支付现金50%。 (3)预计该企业4,6月份的制造费用分别为3200元、3600元、3360元，每月制造费用中包括折旧费800元。 (4)预计该企业4月份购置固定资产，需要现金12000元。 (5)企业在3月末有长期借款16000元，利息率为15%。 (6)预计该企业在现金不足时，向银行申请短期借款(为1000元的整数倍);现金有多余时归还银行借款(为1000元的整数倍)。借款在期初，还款在期末，借款年利率12%。 (7)预计该企业期末现金余额的额定范围是7000,8000元，长期借款利息每季度末支付一次，短期借款利息还本时支付，其他资料见现金预算表。 要求:根据以上资料，完成该企业4,6月份现金预算的编制工作。 现金预算表 单位:元 答案:现金预算表 单位:元 五、综合题 资料一:甲企业根据销售预测，对某产品预算年度的销售量作如下预计:第一季度5000件，第二季度为6000件，第三季度为8000件，第四季度为7000件，每个季度的期末结存量，应为下一季度预计销售量的10%(该条件仅适用于第一问)，若年初结存量为750件(该条件仅适用于第一问)，年末结存量为600件(该条件仅适用于第一问)。单位产品材料消耗定额为2千克/件，单位产品工时定额为5小时/件，单位工时的工资额为0(6元/小时。 资料二:若甲企业每季度材料的期末结存量为下一季度预计消耗量的10%，年初结存量为900千克，年末结存量为1000千克，计划单价为10元。材料款当季付70%，余款下季度再付，期初应付账款为40000元。 要求:(1)根据资料一，编制该企业的生产预算、材料消耗预算和直接人工预算。 生产预算和材料消耗预算 直接人工预算 (2)根据资料一的有关资料和资料二，编制材料采购预算。 材料采购预算 金额单位:元 答案:(1) 生产预算和材料消耗预算 直接人工预算 (2) 材料采购预算 金额单位:元 第三章 筹资管理 一、单项选择题 1(按()，可以将筹资分为直接筹资和间接筹资。 A(企业所取得资金的权益特性不同 B(筹集资金的使用期限不同 C(是否以金融机构为媒介 D(资金的来源范围不同 答案:C 解析:按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资;按筹集资金的使用期限不同，可将筹资分为长期筹资和短期筹资;按是否以金融机构为媒介，可将筹资分为直接筹资和间接筹资;按资金的来源范围不同，可将筹资分为内部筹资与外部筹资。所以，选项C正确。 2(企业资本金管理应当遵循的基本原则是()。 A(资本确定原则 B(资本充实原则 C(资本保全原则 D(资本维持原则 答案:C 解析:企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三大部分内容。 3(下列各项中，属于吸收直接投资与债务筹资相比的优点的是()。 A(资本成本低 B(企业控制权集中 C(财务风险低 D(有利于发挥财务杠杆作用 答案:C 解析:吸收直接投资属于股权筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。需要注意的是吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，但相比较债务筹资，引进了新的投资者，会导致公司控制权结构的改变，分散公司控制权。 4(如果某上市公司最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司会被()。 A(暂停上市 B(终止上市 C(特别处理 D(取消上市资格 答案:C 解析:上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所”特别处理”。“最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本”属于“财务状况异常”，所以会被“特别处理”。 5(相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点是()。 A(财务风险小 B(筹资规模大 C(限制条款少 D(资本成本低 答案:D 解析:此题考核的是银行借款筹资的特点。相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有:(1)筹资速度快;(2)资本成本较低; (3)筹资弹性较大。缺点有:(1)限制条件多;(2)筹资数额有限;(3)财务风险大。 6(企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期从2012年1月1日到2017年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为()万元。[(P/F，12%，5)=0(5674，(P/A，12%， 4)=3(0373，(P/A，12%，5)=3(6048] A(123(85 B(123(14 C(245(47 D(108(61 答案:B 解析:先付租金=[500-5×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，4)+1]=(500-5×0(5674)/(3(0373+1)=123(14(万元) 或=[500-5×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，5)×(1+12%)]=(500-5×0(5674)/4(0374=123(14(万元)。 7(出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。 A(直接租赁 B(售后回租 C(杠杆租赁 D(经营租赁 答案:C 解析:杠杆租赁，这种情况下，出租人既是资产的出借人，又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要偿还债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆的好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。 8(下列各项中，不会影响融资租赁每期租金的因素是()。 A(设备买价 B(安装调试费 C(设备维护费 D(租金支付方式 答案:C 解析:融资租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素:(1)设备原价及预计残值。包括设备买价、运费、安装调试费、保险费等，以及设备租赁期满，出售可得的市价。(2)利息。(3)租赁手续费。租金支付方式也会影响每期租金的大小。 9(某企业计划发行面值为1000元的可转换债券，如果确定的转换价格越高，债券能转换为普通股的股数()。 A(越多 B(越少 C(不变 D(不确定 答案:B 解析:在债券面值一定的前提下，可转换债券的转换价格与转换比率反向变动。 10(下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是()。 A(可节约利息支出 B(筹资效率高 C(存在不转换的财务压力 D(股价大幅度上扬时，可增加筹资数量 答案:D 解析:如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额。 11(下列关于认股权证的特点表述错误的是()。 A(认股权证是一种融资促进工具 B(认股权证有助于改善上市公司的治理结构 C(作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制 D(认股权证是一种拥有股权的证券 答案:D 解析:认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。 1年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分 12(ABC公司201 为20万元，预计2012年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2012年资金需要量为()万元。 A(533(95 B(556(62 C(502(85 D(523(8 答案:A 解析:2012年资金需要量=(500-20)×(1+8%)×(1+3%)=533(95(万元)。 13(A公司2011年的经营性资产为680万元，经营性负债为260万元，销售收入为1200万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2012年销售增长率为10%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2012年需要从外部市场筹集的资金为()万元。 A(6 7 B( C(8 D(9 答案:D 解析:2012年需要从外部市场筹集的资金=(680-260)×10%-1200×(1+10%)×10%×(1-75%)=9(万元)。 14(在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为()。 A(定额预测法 B(比率预测法 C(资金习性预测法 D(成本习性预测法 答案:C 解析:资金习性预测法需要将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量。 15(目前，某公司普通股的市价为15元，筹资费用率为4%，本年发放现金股利每股0(3元，预期股利年增长率为10%，则该企业利用留存收益的资本成本为()。 A(12(2% B(12(3% C(10(2% D(12(08% 答案:A 解析:留存收益资本成本=[0(3×(1+10%)/15]+10%=12(2% 16(F公司计划扩大生产规模，采用融资租赁方式租入生产线，该生产线价值3000000元，租期5年，租赁期满时预计残值250000元，归租赁公司，租赁合同约定每年租金750442元，则租赁的资本成本为()。[(P/F，10%，5)=0(6209，(P/F，9%，5)=0(6499;(P/A，10%，5)=3(7908，(P/A，9%，5)=3(8897] A(10% B(9(27% C(9% D(8(34% 答案:A 解析:3000000-250000×(P/F，Kb，5)=750442×(P/A，Kb，5) 得:Kb=10%。 17(某公司普通股目前的股价为20元/股，筹资费用率为4%，刚刚支付的每 (42%，则该股票的股利年增长率股股利为1元，已知该股票的资本成本率为9 为()。 A(4% 2% B4( C(4(42% D(5% 答案:A 解析:股票的资本成本率=D1/[P0(1-f)]+g 普通股资本成本=1×(1+g)/[20×(1-4%)]+g=9(42% 则，该股票的股利年增长率g=4% 18(目前国库券收益率为5%，市场平均报酬率为10%，而该股票的β系数为1(2，那么该股票的资本成本为()。 A(11% B(6% C(17% D(12% 答案:A 解析:本题的考点是根据资本资产定价模型计算股票资本成本。Ks=Rf+β(Rm-Rf)=5%+1(2×(10%-5%)=11%。 19(预计某公司2012年的财务杠杆系数为1(2，2011年息税前利润为720万元，则2011年该公司的利息费用为()万元。 A(120 B(144 C(200 D(600 答案:A 解析:1(2=720?(720-I)，则I=120(万元)。 20(某企业2011年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，则2012年该企业的总杠杆系数为()。 A(1(78 B(1(03 C(1(83 D(1(88 答案:C 解析:经营杠杆系数=(5000-1800)/(5000-1800-1400)=1(78;财务杠杆系数=(5000-1800-1400)/(5000-1800-1400-50)=1(03;则总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1(78×1(03=1(83。 二、多项选择题 1(下列筹资方式中，不属于衍生工具筹资的有()。 A(商业信用 B(认股权证 C(可转换债券 D(融资租赁 答案:AD 解析:衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前常见的衍生工具筹资有可转换债券和认股权证。商业信用属于短期筹资方式;融资租赁属于债务筹资方式。 2(筹资管理应遵循的原则有()。 A(分析生产经营情况，正确预测资金需要量 B(合理安排筹资时间，适时取得资金 C(研究各种筹资方式，优化资本结构 D(遵循国家法律法规，合法筹筹措资金 答案:ABCD 解析:本题考点是筹资管理中应遵循的原则，对于这类题，我们可以按照常识结合排除法进行，如果有明显不合理的选项剔除即可。 3(资本金缴纳的期限，通常有三种办法:实收资本制、授权资本制和折衷资本制。下列有关这三种办法的表述正确的有()。 A(在实收资本制下，在企业成立时一次筹足资本金总额，否则企业不能成立 B(在授权资本制下，企业成立时的实收资本与注册资本一致，否则企业不能成立 C(在折衷资本制下，有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20% D(在折衷资本制下，规定了首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限 答案:ACD 解析:在授权资本制下，企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了 第一期资本，企业即可成立，其余部分由董事会在企业成立后进行筹集，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致。 4(下列各项中，属于吸收直接投资的有()。 A(吸收国家投资 B(吸收债权人投资 C(吸收外商直接投资 D(吸收社会公众投资 答案:ACD 解析:吸收直接投资的种类有:吸收国家投资、吸收法人投资、吸收外商直接投资、吸收社会公众投资。吸收债权人投资属于债务筹资，不属于股权筹资。 5(《证券法》规定，股份有限公司申请股票上市，应当符合的条件表述不正确的有()。 A(公司股本总额超过人民币3亿元的，公开发行的股份达到公司股份总数的10%以上 B(公司最近3年无重大违法行为 C(公司最近3年财务会计报告无虚假记载 D(公司股本总额不少于人民币500万元 答案:AD 解析:我国《证券法》规定，股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件:(1)股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行; (2)公司股本总额不少于人民币3000万元;(3)公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上;(4)公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 6(上市公司引入战略投资者的主要作用有()。 A(优化股权结构，健全公司法人治理 B(提升公司形象，提高资本市场认同度 C(降低资本成本，提高公司盈利能力 D(加快实现公司上市融资的进程 答案:ABD 解析:本题的主要考核点是引入战略投资者的作用。上市公司引入战略投资者的主要作用有:(1)提升公司形象，提高资本市场认同度。 (2)优化股权结构，健全公司法人治理。(3)提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力。(4)达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。因此选项A、B、D是正确的。 7(下列各项中，属于留存收益与普通股筹资方式相比的特点的有()。 A(筹资数额有限 B(筹资费用高 C(不会稀释原有股东控制权 D(资金成本低 答案:ACD 解析:留存收益筹资不需要发生筹资费用。 8(银行借款按企业取得贷款用途划分，不包括()。 A(信用贷款 B(担保贷款 C(专项贷款 D(基本建设贷款 答案:AB 解析:按机构对贷款有无担保要求，银行借款分为信用贷款和担保贷款;按企业取得贷款的用途，银行借款分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。 9(根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合相关条件。下列有关相关条件的表述中不正确的有()。 A(股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元 B(累计债券余额不超过公司净资产的20% C(最近二年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息 D(债券的利率不超过国务院限定的利率水平 答案:BC )股 解析:根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件:(1份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元;(2)累计债券余额不超过公司净资产的40%;(3)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;(4)筹集的资金投向符合国家产业政策;(5)债券的利率不超过国务院限定的利率水平;(6)国务院规定的其他条件。所以，选项B、C是不正确的。 10(相对于一次偿还债券来说，分批偿还债券的特点有()。 A(发行费较高 B(发行费较低 C(便于发行 D(是最为常见的债券偿还方式 答案:AC 解析:分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高;但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。到期一次偿还的债券是最为常见的。 11(相对于利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要优点有()。 A(延长资金融通的期限 B(限制条件较少 C(免遭设备陈旧过时的风险 D(资本成本低 答案:ABC 解析:融资租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。所以，选项D是不正确的。 12(下列各项中，有关可转换债券基本要素的表述正确的有()。 A(标的股票可以是发行公司上市子公司的股票 B(转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限 C(我国上市公司发行可转换公司债券，以发行前1个月股票的平均价格为基准上浮一定幅度确定转换价格 D(回售条款有利于降低债券筹资者的风险 答案:ABC 解析:回售条款有利于降低债券投资者的风险。所以，选项D不正确。 13(下列认股权证中，一般属于短期认股权证的有()。 A(认购期限为30天的认股权证 B(认购期限为60天的认股权证 C(认购期限为6个月的认股权证 D(认购期限为2年的认股权证 答案:AB 解析:短期认股权证认购期限较短，一般在90天以下。 14(采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的有()。 A(现金 B(应付票据 C(短期借款 D(公司债券 答案:CD 解析:短期借款、短期融资券、长期负债等一般为非敏感项目。 15(下列各项资金占用中，属于不变资金的有()。 A(直接构成产品实体的原材料 B(直接构成产品实体的外购件 C(厂房、设备 D(原材料的保险储备 答案:CD 解析:不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动影响而保持固定不变的那部分资金，包括原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。直接构成产品实体的原材料、外购件属于变动资金。 16(下列各项费用中，属于占用费的有()。 A(借款手续费 B(公司债券的发行费 C(股利 D(借款利息 答案:CD 解析:占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。 17(下列各项中，会导致公司资本成本降低的有()。 A(因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低 B(企业经营风险低，财务风险小 C(资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低 D(企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长 答案:AB 解析:如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场筹集的资本其资本成本就比较高;资本是一种稀缺资源，因此企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本就越高。 18(下列措施中，可以降低企业经营风险的有()。 A(增加产品销售量 B(降低利息费用 C(降低变动成本 D(提高固定成本水平 答案:AC 解析:本题的考核点是影响经营杠杆系数的因素。影响经营杠杆系数的因素有:单位销售价格、单位变动成本、固定成本和销售量四个因素。其中，单位销售价格和销售量与经营杠杆系数呈反方向变化;单位变动成本和固定成本与经营杠杆系数呈同方向变化。选项B不属于影响经营杠杆的因素。 19(某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果产销量增加1%，则下列说法不正确的有()。 A(息税前利润将增加2% B(息税前利润将增加3% C(每股收益将增加3% D(每股收益将增加6% 答案:BC 解析:总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=6。根据三个杠杆系数的计算公式可知，选项A、D正确。 20(下列有关公司价值分析法的表述正确的有()。 A(没有考虑市场反应 B(考虑了风险因素 C(适用于对现有资本结构进行调整 D(在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本也是最低的 答案: BCD 解析:公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准， 进行资本结构优化。这种方法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。同时，在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本也是最低的。 三、判断题 1(企业进行筹资时，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。() 答案:? 解析:企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用，从而提高了筹资成本。因此，企业进行筹资时，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。 2(根据我国《公司法》等法律法规的规定，投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资，全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。() 答案:? 解析:根据我国《公司法》等法律法规的规定，投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。 3(《公司法》规定，投资者可以用实物、知识产权、设定担保的财产等非货币财产作价出资。() 答案:× 解析:《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。 4(普通股股东依法享有公司重大决策参与权、优先认股权、优先分配剩余财产权、股份转让权等。() 答案:× 解析:普通股股东的权利有:(1)公司管理权;(2)收益分享权;(3)股份转让权;(4)优先认股权;(5)剩余财产要求权。“优先分配剩余财产权”不属于普通股股东权利。 5(实施IPO的公司，应该自证监会核准发行之日起，在6个月内公开发行股票;超过6个月未发行的，核准失效，须经证监会重新核准后方可发行。() 答案:? 解析:本题考核的内容是实施IPO的基本程序。 6(与普通股股票筹资相比，留存收益筹资的特点是财务风险小。() 答案:× 解析:普通股股票筹资和留存收益筹资都属于股权筹资，股权筹资的优点是企业财务风险较小。普通股股票筹资与留存收益筹资的财务风险都较小。 7(限制企业非经营性支出，如限制购入股票和职工加薪的数额规模，属于银行借款的一般性保护条款。() 答案:? 解析:一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款， 这类条款应用于大多数借款合同，主要包括:(1)保持企业的资产流动性。(2)限制企业非经营性支出。如限制支付现金股利、购入股票和职工加薪的数额规模，以减少企业资金的过度外流。 (3)限制企业资本支出的规模。(4)限制公司再举债规模。(5)限制公司的长期投资。 8(如果企业在发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，则当预测利率上升时，一般应提前赎回债券。() 答案:× 解析:预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。而当预测利息率上升时，则不宜提前赎回债券。 9(可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。() 答案:? 解析:本题考查的是可转换债券的基本要素。因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。一个设计合理的可转换债券在大多数情况下，其股票买入期权的收益足以弥补债券利息收益的差额。 10( 欧式认股证是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产的权证。() 答案:× 解析:欧式认股证，是指权证持有人只能于到期日当天，才可提出买进标的资产的履约要求。而美式认股证，是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产。 11(在财务管理中，以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法称为资金习性预测。() 答案:× 解析:因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 12(销售百分比法的优点是能为筹资管理提供长期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要。() 答案:× 解析:销售百分比法的优点是能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要。 13(运用资金习性法预测资金需要量的理论依据是资金需要量与投资间的依存关系。() 答案:× 解析:资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。所谓资金习性，是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。所以，运用资金习性法预测资金需要量的理论依据是资金需要量与业务量间的依存关系。 14(在计算个别资本成本时，长期债券筹资不需要考虑所得税抵减作用。() 答案:× 解析:由于负债筹资的利息具有抵税作用，所以，在计算负债筹资的个别资本成本时须考虑所得税因素。 15(利用加权平均法计算筹资方案组合的边际资本成本时，应采用市场价值作为权数。() 答案:× 解析:边际资本成本采用加权平均法计算，其权数为目标价值权数。 16(一般来说，在企业初创阶段，企业筹资主要依靠债务资本，在较高程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，企业筹资主要依靠股权资本，在较低程度上使用财务杠杆。() 答案:× 解析:一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。 17(企业全部资本中，权益资本与债务资本的比是1:1，则该企业经营风险和财务风险可以相互抵消。() 答案:× 解析:经营风险是指由于生产经营的不确定性所引起的风险，企业只要经营就必然存在经营风险;财务风险是由于负债筹资引起的风险。经营风险和财务风险不能抵消，反而由于二者的连锁作用会加大总风险。 18(不考虑风险的情况下，利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆筹资方式比采用高财务杠杆筹资方式有利。() 答案:? 解析:本题考点是每股收益无差别点分析法的决策原则。当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆筹资方式比采用低财务杠杆筹资方式有利;当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆筹资方式比采用高财务杠杆筹资方式有利;当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，二种筹资方式下的每股收益相同。 19(从企业资产结构对资本结构影响的角度进行分析，拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金。() 答案:? 解析:本题的考点是资本结构的影响因素。 20(优化资本结构的方法有:高低点法、公司价值分析法和平均资本成本法。() 答案:× )每股收益分析法;(2)平均资本成本 解析:资本结构优化的方法有三种:(1 比较法;(3)公司价值分析法。 四、计算分析题 1(某公司根据历史资料统计的业务量与资金需求量的有关情况如下: 已知该公司2012年预计的业务量为100万件。 要求:(1)采用高低点法预测该公司2012年的资金需求量; 资金需求量; (2)采用回归直线法预测该公司2012年的 (3)简述两种资金需求量预测方法的特点。 答案:(1)依据高低点法预测资金需求量: 单位变动资金b=(180-150)/(95-75)=1(5(元/件) 代入高点方程可求得不变资金a=180-95×1(5=37(5(万元) 则y=37(5+1(5x 将x=100万件代入上式，求得y=187(5(万元)。 (2)依据回归直线法预测资金需求量: 资金需要量预测表 (元/件) 则y=26(08+1(70x 将x=100万件代入上式，求得y=196(08(万元)。 (元/件) (3)高低点法的特点:该方法简便易行，在企业的资金变动趋势比较稳定的情况下，较为适宜。回归直线法的特点:该方法计算复杂，但它比高低点法的计算结果更为精确。 2(ABC公司是一家生产经营甲产品的上市公司，目前拥有资金1000万元，其中，普通股75万股，每股价格8元;债券400万元，年利率8%;目前的销量为24万件，单价为25元，单位变动成本为10元，固定成本为100万元。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资800万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择: 方案一:发行债券800万元，年利率10%; 方案二:发行普通股股票800万元，每股发行价格16元。 预计扩大生产能力后，固定成本会增加82万元，假设其他条件不变。公司适用所得税税率为25%。 要求:(1)计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平; (2)若预计扩大生产能力后企业销量会增加16万件，不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。 答案:(1)企业目前的利息=400×8%=32(万元) 企业目前的股数=75万股 追加债券筹资后的总利息=32+800×10%=112(万元) 追加股票筹资后的股数=75+800/16=125(万股) 每股收益无差别点的 =232(万元) 设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X， 则:(25-10)X-(100+82)=232 两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=27(6(万件)。 (2)追加投资后的总销量=24+16=40(万件)，由于高于无差别点(27(6万件)，所以应采用财务杠杆效应较大的负债筹资方式(方案一)。 3(F公司是一家上市公司， 2010年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为500万元，经有关部门批准，公司通过发行分离交易可转换公司债券进行筹资。2010年年初发行了面值1000元的债券，债券期限10年，票面年利率为8%(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为10%)，按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证， 行权比例为1?1，行权价格为22元/股。认股权证存续期为5年(即2010年1月1日到2015年的1月1日)，行权期为认股权证存续期最后 五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。 公司2010年年末总股份为15亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为2元。 要求:(1)计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2010年可节约的利息。 (2)计算2010年公司的基本每股收益。 (3)为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少?假设公司市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到多少? (4)说明利用发行分离交易可转换公司债券进行筹资，公司的筹资风险有哪些? 答案:(1)2010年可节约的利息=500×(10%-8%)=10 (万元)。 (2)基本每股收益=9/15=0(6(元)。 (3)为促使权证持有人行权，股价至少应达到22+2×1=24(元) 市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到24/30=0(8(元)。 (4)利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，第二是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。 五、综合题 1(飞腾公司为一上市公司，有关资料如下: 资料一:(1)2010年度的销售收入为5000万元，销售成本为3800万元。2011年的目标销售收入增长率为100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。 (2)2010年度相关财务指标数据如下表所示: (3)2010年12月31日的比较资产负债表(简表)如下表所示: 飞腾公司资产负债表 (简表) 单位:万元 (4)根据销售百分比法计算的2010年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如下表所示(假定增加销售无需追加固定资产投资): 说明:上表中用“-”表示省略的数据。 资料二:假定资本市场完全有效，该公司普通股β系数为1(2，此时一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为14%。 资料三:2011年年初该公司以1080元/张的价格新发行每张面值1000元、5年期、票面利息率为8%、每年年末付息、到期一次还本的公司债券。假定发行时的市场利息率为7%，发行费率为2%。 要求:(1)根据资料一计算或确定以下指标: ?计算2010年的净利润; ?确定题目中用字母(A,G)表示的数值(不需要列示计算过程); ?计算2011年预计留存收益; ?按销售百分比法预测该公司2011年需要增加的资金数额(不考虑折旧的影响); ?计算该公司2011年需要增加的外部筹资数据。 (2)根据资料二，计算该公司普通股资本成本。 (3)根据资料三，计算新发行公司债券的资本成本(一般模式)。 答案:(1)?2010年的净利润=5000×15%=750(万元) ?A=750(万元)，B=1000(万元)，C=2000(万元)，E=1000(万元)，D=500(万元)，F=15%，G=20%，H=45%。 ?2011年预计留存收益=5000×(1+100%) 1-1/3)=1000(万元) ?2011年需要增加的资金数额=5000×(45%-18%)×15%×( =1350(万元) ?2011年需要增加的外部筹资数据=1350-1000=350(万元)。 (2)普通股资本成本=4%+1(2×(14%-4%)=16% 1000×8%×(1-25%)/[1080×(1-2%)]=5(67% (3)新发行公司债券的资本成本= 2(某公司息前税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前账面总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资金的成本情况见表1: 表1 债务利息与权益资本成本 要求:(1)填写表1中用字母表示的空格。 (2)填写表2“公司市场价值与企业加权平均资本成本”(以市场价值为权重)用字母表示的空格。 表2 公司市场价值与企业加权平均资本成本 (3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。 答案:(1)根据资本资产定价模型: A=6%+1(4×(16%-6%)=20% B=16% C=6%+1(6×(16%-6%)=22% D=6% (2) /股票资本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/20%=2130(万元) E=净利润 F=400+2130=2530(万元) G=400/2530=15(81% H=2130/2530=84(19% I=8%×(1-25%)=6% J=A=20% K=6%×15(81%+20%×84(19%=17(79% L=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%=1326(92(万元) M=1326(92+1000=2326(92(万元) N=1000/2326(92=42(98% O=1326(92/2326(92=57(02% 1-25%)=10(5% P=14%×( Q=D=26% R=10(5%×42(98%+26%×57(02%=19(34% 企业价值最大同时加权平均资本成本最低， (3)由于负债资金为600万元时， 所以应该再发行200万元的债券，用来回购股票。 3(某企业是一家销售A产品的上市公司，发行在外的普通股股数为2500万股，2009年和2010年的利息费用均为120万元，企业适用所得税税率25%，有关生产经营的资料见下表: 金额单位:元 要求:(1)计算2009年该企业的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益; (2)计算2010年该企业的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益; (3)计算2010年该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数; (4)计算2011年该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数; (5)利用连环替代法按顺序计算分析财务杠杆系数、经营杠杆系数对总杠杆系数的影响。 答案:(1)2009年边际贡献=9×(500-350)=1350(万元) 2009年息税前利润=1350-360=990(万元) 2009年净利润=(990-120)×(1-25%)=652(5(万元) 2009年每股收益=652(5?2500=0(2610(元) (2)2010年边际贡献=10(2×(500-350)=1530(万元) 2010年息税前利润=1530-360=1170(万元) 2010年净利润=(1170-120)×(1-25%)=787(5(万元) 2010年每股收益=787(5?2500=0(3150(元) (3)2010年经营杠杆系数=1350?990=1(36 2010年财务杠杆系数=990?(990-120)=1(14 2010年总杠杆系数=1(36×1(14=1(55 (4)2011年经营杠杆系数=1530?1170=1(31 2011年财务杠杆系数=1170?(1170-120)=1(11 2011年总杠杆系数=1(31×1(11=1(45 (5)2011年与2010年的总杠杆系数的差额=1(45-1(55=-0(1 2010年的三个杠杆系数关系:1(36×1(14=1(55 ? 第一次替代:1(11×1(36=1(51 ? 第二次替代:1(11×1(31=1(45 ? ?-?=1(51-1(55=-0(04，财务杠杆系数下降引起的总杠杆系数降低0(04; ?-?=1(45-1(51=-0(06，经营杠杆系数下降引起的总杠杆系数降低0(06。 第四章 投资管理 一、单项选择题 1(项目投资决策中，完整的运营期是指()。 A(建设期+试产期 B(建设期+试产期+达产期 +达产期 C(试产期 D(项目计算期-试产期 答案:C 解析:运营期包括试产期和达产期两部分。项目计算期=建设期+运营期，运营期=试产期+达产期。 2(某企业拟新建一条生产线，建设期为2年，运营期为10年，建设投资分三次投入，投资额分别为120万元 、150万元和100万元，流动资金投资额为20万元，建设期资本化借款利息为5万元，则该项目原始投资为()万元。 A(370 B(390 C(375 D(395 答案:B 解析:原始投资=建设投资+流动资金投资=(120+150+100)+20=390(万元)。 3(某新建项目所需进口设备的离岸价为100万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国 =(720-200)/5=104(万元) 5(某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目流动资金投资总额为()万元。 A(105 B(160 C(300 D(460 答案:B -55=105(万元) 解析:第一年所需流动资金=160 首次流动资金投资额=105-0=105(万元) 第二年所需流动资金=300-140=160(万元) 第二年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=160-105=55(万元) 流动资金投资合计=105+55=160(万元) 6(下列项目投资决策评价指标中，属于反指标的是()。 A(净现值率 B(投资回收期 C(内部收益率 D(总投资收益率 答案:B 解析:项目投资决策评价指标中只有静态投资回收期为反指标，即越小越好，其余均为正指标，即越大越好。 7(某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元(不需要安装)，为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为(不含折旧)20万元，变动成本是每件60元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目第1年的经营净现金流量为()万元。 A(231 B(330 C(272(25 D(173(25 答案:C 解析:年折旧=(1000-10)/10=99(万元) 年息税前利润=(130-60)×5-(99+20)=231(万元) 项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×(1-T)+折旧=231×(1-25%)+99=272(25(万元)。 8(下列属于净现值指标缺点的是()。 A(没有利用净现金流量 B(无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平 C(没有考虑时间价值 D(没有考虑投资的风险性 答案:B 解析:净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量和投资风险。缺点是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率 水平。 9(某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为250元，当折现率为14%时，其净现值为-50元。该方案的内部收益率为()。 13(67% A( B(14(33% C(13(33% D(12(67% 答案:A 解析:内部收益率=12%+(14%-12%)×[250/(250+50)]=13(67% 10(一个完全具备财务可行性的投资项目，其内部收益率指标必须()。 A(大于或等于基准折现率 B(小于基准折现率 C(大于或等于0 D(小于0 答案:A 解析:内部收益率大于或等于基准折现率时，方案可行。 11(若某投资项目的净现值为10万元，包括建设期的静态投资回收期为3年，项目计算期为7年，则该方案()。 A(完全具备财务可行性 B(完全不具备财务可行性 C(基本具备财务可行性 D(基本不具备财务可行性 答案:A 解析:若主要指标结论可行，次要或辅助指标结论也可行，则完全具备财务可行性;若主要指标结论可行，而次要或辅助指标结论不可行，则基本具备财务可行性;若主要指标结论不可行，而次要或辅助指标结论可行，则基本不具备财务可行性;若主要指标结论不可行，次要或辅助指标结论也不可行，则完全不具备财务可行性。该方案净现值大于0，所以按主要指标看是可行的;包括建设期的静态投资回收期小于项目计算期的一半，次要指标也是可行的，所以完全具备财务可行性。 12(如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系:NPV>0，NPVR>0，IRR>ic，PP<="" p=""> A(该项目基本具备财务可行性 B(该项目完全具备财务可行性 C(该项目基本不具备财务可行性 D(该项目完全不具备财务可行性 答案:B 解析:主要指标和次要或者辅助指标都处于可行区间，则可以判定项目完全具备财务可行性。 13(在项目计算期不同的情况下，不能应用于多个互斥投资方案比较决策的方法是()。 A(年等额净回收额法 B(差额投资内部收益率法 C(最短计算期法 D(方案重复法 答案:B 解析:差额投资内部收益率法用于原始投资额不同但项目计算期相同的方案的比较决策。 二、多项选择题 1(按投资的方向不同，可以将投资分为()。 A(对内投资 B(对外投资 C(直接投资 D(间接投资 答案:AB 解析:按照投资的方向不同可以将投资分为对内投资和对外投资。按照投资行为的介入程度分为直接投资和间接投资。 2(项目投资与其他形式的投资相比，具有的特点有()。 A(投资回收期长 B(变现能力差 C(投资风险大 D(投资金额较少 答案:ABC 解析:项目投资与其他形式的投资相比，具有:投资金额大、投资回收期长、变现能力差和投资风险大的特点。 3(甲投资项目的净现金流量如下:NCF0=-100万元，NCF1=-10万元，NCF2,6=35万元。则下列说法正确的有()。 A(项目的建设期为1年 B(项目的运营期为6年 C(项目的原始投资为100万元 D(项目计算期为6年 答案:AD 解析:项目的原始总投资包括建设期内的建设投资和流动资金投资，该项目建设期内的全部原始投资=100+10=110(万元);项目的建设期为1年，运营期为5年，计算期为6年。 4(企业投资的程序包括的主要步骤有()。 A(投资方案的执行 B(提出投资领域和投资对象 C(投资方案的再评价 D(投资方案比较与选择 答案:ABCD ) 解析:企业投资的程序主要包括以下步骤:(1)提出投资领域和投资对象;(2评价投资方案的可行性;(3)投资方案比较与选择;(4)投资方案的执行;(5)投资方案的再评价。 5(关于项目投资中流动资产和流动负债项目的估算，下列式子中正确的有()。 A(流动负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额 B(应收账款需用额=年营业收入/应收账款的最多周转次数 C(现金需用额=年职工薪酬/现金的最多周转次数 D(预收账款需用额=年预收的营业收入金额/预收账款的最多周转次数 答案:AD 解析:应收账款需用额=年经营成本/应收账款的最多周转次数;现金需用额=(年职工薪酬+年其他费用)/现金的最多周转次数。 6(在项目建设阶段上，最主要的现金流出量项目有()。 A(流动资金投资 B(建设投资 C(经营成本 D(各种税款 答案:AB 解析:流动资金投资和建设投资通常属于完整工业投资项目建设期的现金流出量。选项C、D属于项目生产经营阶段的主要现金流出量项目。 7(下列有关静态投资回收期指标的表述正确的有()。 A(能正确反映投资方式不同对项目的影响 B(考虑了资金时间价值因素 C(能够直观地反映原始投资的返本期限 D(直接利用回收期之前的净现金流量信息 答案:CD 解析:静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。 8(下列各项中，可以直接利用净现金流量信息计算的指标有()。 A(静态投资回收期 B(净现值 C(总投资收益率 D(内部收益率 答案:ABD 解析:总投资收益率无法直接利用净现金流量信息计算。 9(直接利用年金现值系数计算内部收益率的方法需要满足的条件有()。 A(建设起点第0期净现金流量等于全部原始投资的负值 B(项目的全部投资均于建设起点一次投入 C(建设期为零 D(投产后每年净现金流量相等 答案:ABCD 解析:直接利用年金现值系数计算内部收益率的方法所要求的充分而必要的条件是:项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期净 ,n期每现金流量等于全部原始投资的负值;投产后每年净现金流量相等，第1期净现金流量属于普通年金形式。 10(如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的有()。 A(净现值率 B(内部收益率 C(净现值 D(静态投资回收期 答案:AC 解析:内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响。静态投资回收期的计算不考虑时间价值，因而也不受折现率高低的影响。 11(在评价财务可行性时，经常使用的“主要指标”有()。 A(内部收益率 B(净现值 C(总投资收益率 D(静态投资回收期 答案:AB 解析:静态投资回收期、总投资收益率是辅助指标。 12(若净现值为负数，表明该投资项目()。 A(为亏损项目，不可行 B(它的内部收益率率小于0，不可行 C(它的内部收益率没有达到基准收益率，不可行 D(它的内部收益率不一定小于0 答案:CD 解析:净现值为负数，该投资项目的内部收益率小于基准收益率，方案不可行。但不表明该方案为亏损项目或内部收益率小于0。 三、判断题 1(某新建项目建筑工程费为100万元，进口设备购置费250万元，国内设备购置费200万元，工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%，则该项目的工具、器具和生产经营用家具购置费为45万元。() 答案:? 解析:工具、器具和生产经营用家具购置费=(250+200)×10%=45(万元) 2(企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1000万元，则第二年新增的流动资金投资额应为2000万元。() 答案:× 解析:第二年新增的流动资金投资额=流动资产增加额-流动负债增加额= -2000)-(1000-1000)=1000(万元)。 (3000 3(完整的工业投资项目的现金流入包括固定资产折旧。() 答案:× 解析:现金流量是以收付实现制为基础来确定的，固定资产折旧是非付现成本，不应作为现金流量考虑。按照简算公式，之所以要用利润+折旧等，是因为息税前利润指标中扣除了折旧，所以要加回来。 4(全部投资的现金流量表的现金流出项目不包括借款本金的偿还和偿还的借款利息项目。() 答案:? 解析:与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的现金流入项目没有变化，但现金流出项目不同，其具体内容包括项目资本金投资、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本、销售税金及附加、所得税和维持运营投资等。 5(包括建设期的静态投资回收期是净现金流量为零的年限。() 答案:× 解析:静态投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。包括建设期的静态投资回收期是累计净现金流量为零的年限。 6(当投资均在建设期内发生，项目投产后的若干年内每年的净现金流量不等，但是这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始总投资，这种情况下，可以利用简化算法计算静态投资回收期。() 答案:× 解析:本题考点是利用简化算法计算静态投资回收期的特殊条件，按照这种算法所计算的静态投资回收期是不包括建设期的静态投资回收期。只有当投资均在建设期内发生，项目投产后开头的若干年内每年的净现金流量必须相等，而且这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始总投资，才可利用简化算法计算静态投资回收期。 7(内部收益率是指在项目寿命周期内能使投资方案净现值率为1的折现率。() 答案:× 解析:净现值率为0，则净现值为零，所以，内部收益率是指在项目寿命周期内能使投资方案净现值率为0的折现率。 8(净现值属于动态评价指标和反指标。() 答案:× 解析:净现值属于动态评价指标、正指标和主要指标。 9(若设定折现率为i时，NPV>0，则IRR>i，应提高折现率继续测试。() 答案:? 解析:若设定折现率为i时，NPV>0，由于内部收益率为净现值等于零的折现率，则说明要想使得净现值由大于零向等于零靠近，即净现值变小，只有进一步提高折现率，此时内部收益率大于测试折现率。 10(总投资收益率不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小的影响。() 答案:? 解析:总投资收益率=年息税前利润或年平均息税前利润/项目总投资×100%，从上式可以看出，总投资收益率指标不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响。 11(在投资项目决策中，只要投资方案的总投资收益率大于1，该方案就是可行方案。() 答案:× 解析:只有当总投资收益率大于等于基准投资收益率(事先给定)时，方案才可行。 12(若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相互排斥，各方案项目计算期不同，可以采用差额投资内部收益率法进行选优。() 答案:× 解析:由于原始投资不同，所以不能用净现值法;由于项目计算期不同所以不能用差额内部收益率法;可以选择的方法是年等额净回收额法和计算期统一法。 13(在互斥方案的选优分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时，则原始投资额较大的方案为较优方案。() 答案:? 解析:在互斥方案的选优分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时，则原始投资额较大的方案为较优方案。 14(原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是差额投资内部收益率法。() 答案:× 解析:差额投资内部收益率法主要适用于原始投资额不同但项目计算期相同的多方案比较决策;年等额净回收额法最适用于原始投资额不同特别是项目计算期不同的多方案比较决策。 四、计算分析题 1(假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为:需投资固定资产200000元，需垫支流动资金150000元，5年后可收回固定资产残值为20000元，用双倍余额递减法计提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达250000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本100000元，每年的设备维修费为10000元。该公司要求的最低投资收益率为10%，适用的所得税税率为25%。 要求:请用净现值法对该项新产品是否开发作出分析评价。 答案:第1年折旧=200000×2/5=80000(元) 第2年折旧=(200000-80000)×2/5=48000(元) 第3年折旧=(200000-80000-48000)×2/5=28800(元) 第4年折旧=(200000-80000-48000-28800-20000)/2=11600(元) 第5年折旧=(200000-80000-48000-28800-20000)/2=11600(元) 第1年的经营现金净流量=(250000-100000-10000-80000)×(1-25%)+80000=125000(元) 第2年的经营现金净流量=(250000-100000-10000-48000)×(1-25%)+48000=117000(元) 第3年的经营现金净流量=(250000-100000-10000-28800)×(1-25%)+28800=112200(元) 第4年的经营现金净流量=(250000-100000-10000-11600)×(1-25%)+11600=107900(元) 第5年的现金净流量=107900+150000+20000=277900(元) 净现值=-200000-150000+125000×(P/ F，10%，1)+117000×(P/ F，10%，2)+112200×(P/ F，10%，3)+107900×(P/ F， 10%，4)+277900×(P/F，10%，5)=-200000-150000+125000×0(9091+117000×0(8264+112200×0(7513+107900×0(6830+277900×0(6209=190865(97(元) 由于该项目的净现值大于零，故可行。 2(某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表(部分)如下: 现金流量表(部分) 单位:万元 要求:(1)计算上表中用英文字母表示的项目的数值。 (2)假设折现率为10%，计算或确定下列指标: ?静态投资回收期; ?净现值; ?净现值率。 (3)评价该项目的财务可行性。 答案:(1)A=-1000+200=-800 B=-1000+200+500=-300 C=300+500=800 D=1300-500=800 E=200+500+800+800+1000-1000=2300 (2)?静态投资回收期=2+300/800=2(375(年) ?净现值 =200×0(9091+500×0(8264+800×0(7513+800×0(6830+1000×0(6209-1000=1363(36(万元) ?净现值率=1363(36/1000×100%?136(34%。 (3)评价该项目的财务可行性: ?该项目净现值1363(36万元>0 净现值率136(34%>0 静态投资回收期2(375年，5/2=2(5年 ?该项目完全具备财务可行性。 五、综合题 已知:某企业为开发新产品拟投资1000万元(均为自有资金)建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。 (1)甲方案的净现金流量为:NCF0=-1000万元，NCF1,2=0万元，NCF3,8=200万元。 (2)乙方案的相关资料为:在建设起点用850万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支150万元流动资金，立即投入生产。预计投产后第1年到第10年每年新增450万元营业收入(不含增值税)，每年新增的经营成本和所得税分别 为200万元和50万元;第10年回收的固定资产余值和流动资金分别为60万元和150万元。 (3)丙方案的现金流量资料如表1所示: 表1 单位:万元 10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等;“,”表示省略的数据。 说明:“6, 该企业所在行业的基准折现率为10%。 要求:(1)指出甲方案项目计算期，并说明该方案第3至8年的净现金流量(NCF3,8)属于何种年金形式; (2)计算乙方案项目计算期各年的净现金流量; (3)根据表1的数据，写出表中丙方案相关净现金流量和累计净现金流量(不用列算式)，并指出该方案的资金投入方式; (4)计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期; (5)计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性; (69万元，用年等额净回收额法为企业做出 (6)如果丙方案的净现值为725 该生产线项目投资的决策。 答案:(1)甲方案项目计算期=8年 第3至8年的净现金流量(NCF3,8)属于递延年金形式。 (2)NCF0=-850-150=-1000(万元) NCF1,9=营业收入-经营成本-所得税=450-200-50=200(万元) NCF10=200+60+150=410(万元) (3)单位:万元 该方案的资金投入方式为分两次投入(或分次投入)。 (4)甲方案不包括建设期的静态投资回收期=1000/200=5(年) 甲方案包括建设期的静态投资回收期=2+5=7(年) 丙包括建设期的静态投资回收期=5+112/165=5(68(年) (5)NPV甲=-1000+[200×(P/A，10%，8)-200×(P/A，10%，2)] =-1000+200×5(3349-200×1(7355=-280(12(万元) NPV乙=-850-150+200×(P/A，10%，9)+410×(P/F，10%，10) =-1000+200×5(7590+410×0(3855=309(86(万元) 由于甲方案的净现值小于零，所以该方案不具备财务可行性;因为乙方案的净现值大于零，所以乙方案具备财务可行性。 (6)乙方案年等额净回收额=309(86/(P/A，10%，10)=309(86/6(1446=50(43(万元) 丙方案年等额净回收额=725(69/(P/A，10%，11)=725(69/6(4951=111(73(万元) 所以:丙方案优于乙方案，应选择丙方案。 第六章 收益与分配管理 一、单项选择题 1(企业的收益分配有狭义和广义之分，下列各项中，属于狭义收益分配的是()。 A(企业收入的分配 B(企业净利润的分配 C(企业产品成本的分配 D(企业职工薪酬的分配 答案:B 解析:企业的收益分配有广义和狭义两种概念。广义的收益分配是指对企业的收入和净利润进行分配，包括两个层次的内容:第一层次是对企业收入的分配;第二层次是对企业净利润的分配。狭义的收益分配则仅仅是指对企业净利润的分配。可见，选项B是正确答案。 2(基于()的考虑，企业进行收益分配时，既要保证企业简单再生产的持续进行，又要不断积累企业扩大再生产的财力基础。 A(依法分配原则 B(分配与积累并重原则 C(兼顾各方利益原则 D(投资与收益对等原则 答案:B 解析:企业的收益分配必须坚持积累与分配并重的原则。企业通过经营活动赚取收益，既要保证企业简单再生产的持续进行，又要不断积累企业扩大再生产的财力基础。 3(某公司2011年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2012年年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目前的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%，2012年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资。按有关法规规定该公司应该至少提取10%的法定公积金。则该公司 460 B(450 最多用于派发的现金股利为()万元。 A( C(400 500 D( 答案:A 解析:留存收益=400×10%=40(万元)，股利分配=100+400-40=460(万元)。 4(下列方法中属于专家意见可能受权威专家影响的专家判断法是()。 A(产品寿命周期分析法 B(个别专家意见汇集法 C(专家小组法 D(德尔菲法 答案:C 解析:专家小组法将专家分成小组，运用专家们的集体智慧进行判断预测的方法。此方法的缺陷是预测小组中专家意见可能受权威专家的影响。 5(某公司2004,2011年的产品销售量资料如下表: 根据以上资料，按照移动平均法预测公司2012年的销售量为()吨(假设样本期为3期)。 A(3550 B(3800 C(3700 D(3855 答案:B 解析:2012年的预测销售量=(3700+3800+3900)/3=3800(吨)。 6(下列各项中，一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是()。 A(完全成本 B(固定成本 C(变动成本 D(变动成本加固定制造费用 答案:B 解析:企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和完全成本。制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造费用。因此本题的正确答案是选项B。 7(下列各项中，可以作为增量产量定价依据的是()。 A(完全成本 B(固定成本 C(变动成本 D(制造成本 答案:C 解析:随着增量产量变化的是变动成本，所以可以作为增量产量定价依据的是变动成本。 8(按照边际分析定价法，当收入函数和成本函数均可微时，()。 A(边际利润为0时的价格就是最优售价 B(边际利润大于0时的价格就是最优售价 C(边际利润最大时的价格就是最优售价 D(边际利润为1时的价格就是最优售价 答案:A 解析:按照微分极值原理，如果利润函数的一阶导数等于零，即边际利润等于零，边际收入等于边际成本，那么，利润将达到最大值。此时的价格就是最优销售价格。 9(某企业生产丙产品，本期计划销售量为50000件，目标利润总额为500000元， 完全成本总额为740000元，适用的消费税税率为5%。根据上述资料，运用目标利润法测算的单位丙产品的价格应为()元。 A(27(25 B(26(11 C(27(41 D(24(81 答案:B 解析:单位丙产品的价格=(500000+740000)/[50000×(1-5%)]=26(11(元) 10(某企业生产B产品，本期计划销售量为20000件，应负担的固定成本总额为460000元，单位产品变动成本为240元，适用的消费税税率为5%。根据上述资料，运用保本点定价法测算的单位B产品的价格应为()元。 A(276(15 B(263 C(249(85 D(276(84 答案:D 解析:单位价格-单位成本-单位税金=单位利润 单位价格-(240+460000/20000)-单位价格×5%=0 单位B产品价格= =276(84(元) 11(()处于企业成本与费用管理的中心环节，是成本控制的重点。 A(厂部的成本费用管理 B(车间的成本费用管理 C(班组的成本费用管理 D(总部的成本费用管理 答案:B 解析:车间的成本管理处于企业成本与费用管理的中心环节，是成本控制的重点。 12(某企业采用高低点法分解混合成本，其产销量和产品成本情况如下表: A(300 B(295 C(310 D(345 若2012年产销量为400万件，2012年产品成本为()万元。 答案:A 解析:高低点法是根据业务量的最高和最低两点资料来进行计算的，所以本题应根据2011年的325万件和2009年的250万件产销量数据进行分析计算，则总成本公式Y=a+bX中， b=(270-240)/(325-250)=0(4 a=270-0(4×325=140 Y=140+0(4X 2012年产品成本=140+0(4×400=300(万元) 13(某保险公司的推销员每月固定工资800元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的1?领取奖金，那么推销员的工资费用属于()。 A(半固定成本 B(半变动成本 C(变动成本 D(固定成本 答案:B 解析:半变动成本，它通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。 14(在两差异法下，固定制造费用的差异可以分解为()。 A(价格差异和产量差异 B(耗费差异和效率差异 C(能量差异和效率差异 D(耗费差异和能量差异 答案:D 解析:在固定制造费用的两差异法分析下，把固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异两个部分。 15(下列各项指标中，根据责任中心权、责、利关系，适用于利润中心业绩评价的是()。 A(部门边际贡献 B(预算成本节约率 C(投资报酬率 D(剩余收益 答案:A 解析:利润中心的业绩考核指标分为边际贡献、可控边际贡献和部门边际贡献。投资报酬率和剩余收益是投资中心的考核指标。预算成本节约额和预算成本节约率是成本中心的考核指标。 16(既能反映投资中心的投入产出关系，又可使个别投资中心的利益与企业整体利益保持一致的考核指标是()。 A(可控成本 B(利润总额 C(剩余收益 D(投资报酬率 答案:C 解析:评价投资中心业绩的指标主要有投资报酬率和剩余收益指标，而过于关注投资报酬率指标，会导致为了追求局部利益最大化而损害整体利益最大化目标，剩余收益指标正好弥补了这个不足，所以，选项C是正确答案。 17(某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量5000件，单位成本200元，实际产量6000件，单位成本195元，则预算成本节约率为()。 A(17% B(-2(5% C(2(5% D(6% 答案:C 解析:预算成本节约额=预算责任成本-实际责任成本=200×6000-195×6000=30000(元) 预算成本节约率=预算成本节约额/预算责任成本×100%=30000/(200×6000)=2(5% 18(下列最适宜作为考核利润中心负责人业绩的指标是()。 A(利润中心边际贡献 B(公司利润总额 C(利润中心部门边际贡献 D(利润中心可控边际贡献 答案:D 解析:可控边际贡献也称部门经理边际贡献，它衡量了部门经理有效运用其控制下的资源的能力，是评价利润中心管理者业绩的理想指标。 19(某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可认为该项内部交易采用的内部转移价格是()。 A(市场价格 B(协商价格 C(以成本为基础的转移定价 D(双重价格 答案:D 解析:双重价格，即是由内部责任中心的交易双方采用不同的内部转移价格作为计价基础。 20(某投资中心的投资额为200000元，企业要求的最低投资报酬率为15%，剩余收益为20000元，则该投资中心的投资报酬率为()。 A(35% B(30% C(28% D(25% 答案:D 解析:由于剩余收益=投资额×(投资报酬率-最低投资报酬率)，即20000=200000×(投资报酬率-15%)，所以，该中心的投资报酬率=15%+20000/200000=25%。 21(某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是()。 A(“手中鸟”理论 B(信号传递理论 C(MM理论 D(代理理论 答案:D 解析:代理理论认为最理想的股利政策应使代理成本和外部融资成本之和最 小。 22(按照剩余股利政策，假定某公司资金结构是40%的负债资金，60%的股权资金，明年计划投资1800万元，今年年末股利分配时，应从税后净利润中保留()万元用于投资需要。 180 A( B(720 C(800 D(1080 答案:D 解析:剩余股利政策中，净利润首先满足公司的资金需求，如果还有剩余，就派发股利;如果没有，则不派发股利。本题中应首先从净利润中保留的权益资金为1800×60%=1080(万元)。 23(规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付，这是()约束。 A(资产的流动性 B(资本保全 C(资本积累 D(超额累积利润 答案:C 解析:资本积累约束规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付。 24(在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是()。 A(支付现金股利 B(增发普通股 C(股票分割 D(股票回购 答案:C 解析:支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构;增发普通股能增加发行在外的普通股股数，但是由于资产和股东权益的增加也会改变公司资本结构;股票分割会增加发行在外的普通股股数，但不会引起资产、负债和股东权益的增减变化，也不会改变公司资本结构;股票回购会减少发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构。 25(某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面值1元，资本公积6000万元，未分配利润8000万元，每股市价20元，若按5%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为()万元。 A(7000 B(5050 C(6950 D(300 答案:C 解析:增加的股数=1000×5%=50(万股) 20-1)×50=950(万元) 资本公积增加额=( 资本公积的报表列示金额=6000+950=6950(万元) 同时: 未分配利润减少额=20×50=1000(万元) 股本增加额=1×50=50(万元) 二、多项选择题 1(在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有()。 A(依法分配原则 B(兼顾各方利益原则 C(分配与积累并重原则 D(投资与收益对等原则 答案:ABCD 解析:企业进行收益分配应遵循的原则包括依法分配原则、分配与积累并重原则、兼顾各方利益原则、投资与收益对等原则。 2(下列有关公司净利润分配的说法中，错误的有()。 A(税后利润弥补亏损可以用当年实现的净利润，也可以用盈余公积转入 B(企业用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增后公司注册资本的25% C(根据《公司法》的规定，公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或股东大会决议，还可以提取15%的任意盈余公积 D(根据《公司法》的规定，公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，可以向股东分配股利 答案:BC 解析:企业用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%，所以选项B不正确;根据《公司法》的规定，公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意盈余公积，具体比例由企业根据情况而定，所以选项C不正确。 3(下列各项中，属于专家判断法的有()。 A(专家小组法 B(产品寿命周期分析法 C(德尔菲法 D(函询调查法 答案:ACD 解析:产品寿命周期分析法利用产品销售量在不同寿命周期阶段上的变化趋势，进行销售预测的一种定性分析方法，它是对其他预测分析方法的补充，不属于专家判断法。 4(下列关于销售预测定量分析法的表述中，正确的有()。 A(移动平均法由于只选用了最后几期数据作为计算依据，故代表性较差 B(加权平均法下的权数选择应遵循“近小远大”的原则 C(在实践中应用较多的是算术平均法 D(回归直线法假定影响预测对象销售量的因素只有一个 答案:AD 解析:对加权平均法下权数的选择应遵循“近大远小”的原则，这是由于市场变化较大，离预测期越近的样本值对其影响越大，而离预测期越远的则影响越小，所以选项B的说法不正确;加权平均法较算术平均法更为合理，计算也较方便，因而在实践中应用较多，所以选项C不正确。 5(影响产品价格的因素非常复杂，主要有()。 A(价值因素 B(成本因素 C(政策法规因素 D(市场供求因素 答案:ABCD 解析:价值的大小决定着价格的高低，所以选项A正确;成本是影响定价的基本因素，所以选项B正确;各个国家对市场物价的高低和变动都有限制和法律规定，同时国家会通过生产市场、货币金融等手段间接调节价格，所以选项C正确;当一种产品的市场供应大于需求时，就会对其价格产生向下的压力，而当其供应小于需求时，则会推动价格的提升，所以选项D正确。 6(下列关于价格运用策略的说法中，正确的有()。 A(数量折扣即按照购买者付款期限长短所给予的价格折扣，其目的是鼓励购买者尽早偿还贷款，以加速资金周转 B(尾数定价一般只适用于价值较小的中低档日用消费品定价 C(双位定价适用于市场接受程度较低或销路不太好的产品 D(寿命周期定价策略中推广期应采用低价促销策略，成长期可以采用高价促销 答案:BC 解析:数量折扣即按照购买者购买数量的多少给予的价格折扣，购买数量越多，则折扣越大，反之，则越小，所以选项A不正确，那是现金折扣的定义;寿命周期定价策略中推广期应采用低价促销策略，成长期可以采用中等价格，成熟期可以采用高价促销，所以选项D不正确。 7(下列各项中，属于固定成本项目的有()。 A(采用年限平均法计提的折旧 B(不动产财产保险费 C(直接材料费 D(写字楼租金 答案:ABD 解析:采用年限平均法计提的折旧，各年的折旧额相同，所以是固定成本;不 动产财产保险费和写字楼租金不直接受业务量变动的影响，属于固定成本;直接材料费属于变动成本。 8(维护企业正常生产经营必不可少的固定成本有()。 A(酌量性固定成本 B(约束性固定成本 C(经营方针成本 D(经营能力成本 答案:BD 解析:约束性固定成本是管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。它是维护企业正常生产经营必不可少的成本，也称为经营能力成本。 9(下列关于制定标准成本的说法中，正确的有()。 A(直接材料的价格标准就是订货合同的价格 B(直接人工的用量标准包括对产品直接加工工时、必要的间歇或停工工时以及不可避免的废次品所耗用的工时等 C(直接人工的价格标准即标准工资率通常由劳动工资部门根据用工情况制定 D(制造费用的用量标准含义与直接材料相同 答案:BC 解析:直接材料的价格标准通常采用企业编制的计划价格，它通常是以订货合同的价格为基础，并考虑到未来物价、供求等各种变动因素后按材料种类分别计算的，所以A选项不正确;制造费用的用量标准即工时用量标准，其含义与直接人工用量标准相同，所以D选项不正确。 10(B企业2011年第一季度实际生产甲产品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的实际单价为9元/千克。材料计划单价为10元/千克，材料定额单耗5千克/件。请判断，下列各项中正确的有()。 A(实际产量材料标准耗用量20400千克 B(材料用量差异34000元 C(材料价格差异13600元 D(差异的主要原因是材料耗用量超支所致 答案:BD 解析:实际产量材料标准耗用量=3400×5=17000(千克)，实际产量材料实际耗用量=20400千克，所以选项A不正确;材料成本差异=20400×9-17000×10=13600 (元)，材料价格差异=(9-10)×20400=-20400(元)，材料用量差异=10×(20400-17000)=34000(元)，所以选项B正确，选项C不正确;用量差异是超支差异，价格差异是节约差异，综合的结果使得总差异为超支差异，主要原因是材料耗用量超支所致，所以选项D是正确的。 11(直接材料的用量标准是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的各种材料消耗量，包括()。 A(构成产品实体的直接材料数量 B(有助于产品形成的材料数量 C(生产中必要的材料损耗量 D(可避免的废品所消耗的材料数量 答案:ABC 解析:直接材料的用量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的各种材料消耗量，包括:构成产品实体的直接材料数量;有助于产品形成的材料数量;生产中必要的材料损耗量;不可避免的废品所消耗的材料数量。 12(直接人工标准成本中的用量标准是指在现有生产技术条件下，生产单位产品需用的加工时间，包括()。 A(产品直接加工所用时间 B(生产工人必要的休息和生理上所需时间 C(必要的停工时间 D(机器设备的停工清理时间 答案:ABCD 解析:直接人工标准成本中的用量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品需用的加工时间，包括产品直接加工所用时间、必要的间歇时间、必要的停工时间、不可避免的废次品所耗用的工作时间。 13(下列关于成本动因(又称成本驱动因素)的表述中，正确的有()。 A(成本动因可作为作业成本法中成本分配的依据 B(成本动因可按作业活动耗费的资源进行度量 C(成本动因可分为资源动因和生产动因 D(成本动因可以导致成本的发生 答案:ABD 解析:在作业成本法下，成本动因是成本分配的依据，所以，选项A正确;成本动因通常以作业活动耗费的资源来进行度量，所以，选项B正确;成本动因，是指导致成本发生的因素。所以，选项D正确;成本动因又可以分为资源动因和作业动因，所以，选项C不正确。 14(下列关于作业成本管理的说法中，不正确的有()。 A(作业成本计算的核心是从成本对象到作业，再从作业到资源 B(作业成本法很好地克服了传统成本方法中间接费用责任划分不清的缺点，使以往一些不可控的间接费用变为可控 C(在作业成本法下，成本动因是成本分配的依据 D(作业成本管理的成本分配观为企业提供引起作业的原因(成本动因)以及作业完成情况(业绩计量)的信息 答案:AD 解析:作业成本计算的核心是成本分配，是从资源到作业,再从作业到成本对象，所以A选项不正确;作业成本管理的流程观为企业提供引起作业的原因(成本动因)以及作业完成情况(业绩计量)的信息，成本分配观说明成本对象引起作业需求,而作业需求又引起资源的需求，所以D选项不正确。 15(从作业成本管理的角度来看，降低成本的途径具体包括()。 A(作业消除 B(作业减少 C(作业共享 D(作业选择 答案:ABCD 解析:从作业成本管理的角度来看，降低成本的途径主要是改善作业，提高增值作业的效率和消除非增值作业。具体包括:作业消除、作业减少、作业共享、作业选择。 16(下列关于利润中心考核指标的说法中，正确的有()。 A(可控边际贡献是考核利润中心盈利能力的指标 B(部门边际贡献是评价利润中心管理者业绩的指标 C(可控边际贡献=边际贡献-该中心负责人可控固定成本 D(部门边际贡献=可控边际贡献-该中心负责人不可控固定成本 答案:CD 解析:考核利润中心盈利能力的指标是边际贡献，所以A选项不正确;评价利润中心管理者业绩的指标是可控边际贡献，所以B选项不正确;部门边际贡献是评价部门业绩而不是利润中心管理者业绩的指标。 17(股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上会抑制管理层的过度投资或在职消费行为。不属于这种观点体现的股利理论有()。 A(股利无关理论 B(信号传递理论 C(“手中鸟”理论 D(代理理论 答案:ABC 解析:这种观点体现的股利理论是代理理论，它认为股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少代理成本。 18(下列说法中，不正确的有()。 A(一般来讲，公司的盈余越不稳定，其股利支付水平也就越高 B(公司筹资能力较强，宜采用较高股利支付水平的分配政策 C(盈利随着经济周期而波动较大或者盈利与现金流量很不稳定的公司宜采用固定股利支付率政策 D(处于稳定发展并且财务状况也比较稳定的公司宜采用剩余股利政策 答案:ACD 解析:一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高;盈利随着经济周期而波动较大或者盈利与现金流量很不稳定的公司宜采用低正常股利加额外股利政策;处于稳定发展并且财务状况也比较稳定的公司宜采用固定股利支付 率政策;剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。 19(某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，该公司不适宜采用的股利政策有()。 A(剩余股利政策 B(固定股利政策 C(固定股利支付率政策 D(低正常股利加额外股利政策 答案:ABD 解析:采用固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则，所以该公司适宜采用的股利政策是固定股利支付率政策，本题的正确答案是A、B、D选项。 20(处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司，一般不宜采用的股利分配政策有()。 A(固定股利政策 B(剩余股利政策 C(固定股利支付率政策 D(稳定增长股利政策 答案:ABD 解析:本题的主要考核点是各种股利政策的适用范围。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段;固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用;固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展并且财务状态也比较稳定的公司;低正常股利加额外股利政策适宜盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定的公司。因此，本题的正确答案是选项A、B、D。 21(企业采用固定股利支付率政策进行收益分配的缺点有()。 A(容易使公司面临较大的财务压力 B(确定合适的固定股利支付率的难度较大 C(降低综合资金成本 D(体现“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则 答案:AB 解析:采用固定股利支付率政策的缺点有:(1)大多数公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，由于股利的信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，成为公司的不利因素;(2)容易使公司面临较大的财务压力。这是因为公司实现的盈利多，并不能代表公司有足够的现金流用来支付较多的股利额;(3)合适的固定股利支付率的确定难度比较大。 22(企业采用固定股利政策发放股利的好处主要表现有()。 A(降低资金成本 B(稳定股价 C(树立企业良好形象 D(实现资本保全 答案:BC 解析:稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。 23(采用低正常股利加额外股利政策的优点有()。 A(可以吸引住部分依靠股利度日的股东 B(使公司具有较大的灵活性 C(使股利负担最低 D(有助于稳定和提高股价 答案:ABD 解析:低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性，同时，每年可以根据公司的具体情况选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化;使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。 24(以下属于股票回购的动机有()。 A(现金股利的替代 B(改变公司的资本结构 C(传递公司股票价值被低估的信息 D(基于控制权的考虑 答案:ABCD 解析:股票回购的动机包括:(1)现金股利的替代;(2)改变公司的资本结构;(3)传递公司股票价值被低估的信息;(4)基于控制权的考虑。 25(下列属于股票回购缺点的有()。 A(股票回购易造成公司资金紧缺，资产流动性变差 B(股票回购可能使公司的发起人忽视公司长远的发展 C(股票回购容易导致公司操纵股价 D(股票回购不利于公司实施反收购策略 答案:ABC 解析:股票回购使流通在外的股份数变少，股价上升，从而可以有效地防止恶意收购。 三、判断题 1(公司净利润的分配应按照下列顺序进行:首先提取法定盈余公积，之后再弥补以前年度亏损，提取任意盈余公积金，向股东分配股 利。 () 答案:× 解析:公司净利润的分配顺序是弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积、提取 任意盈余公积金、向股东分配股利。 2(销售预测方法中的定性分析法一般在历史资料不完备或无法进行定量分析时采用。() 答案:? 解析:定性分析法，即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势作出预测的一种分析方法。定量分析法，也称数量分析法，是指在预测对象有关资料完备的基础上，运用一定的数学方法，建立预测模型作出预测。一般在预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时采用定性分析法。 3(某企业生产甲产品，本期计划销售量为5000件，预计单位产品的制造成本为100元，期间费用总额为450000元，成本利润率必须达到30%，适用的消费税税率为5%。根据上述资料，运用成本利润法测算单位甲产品的价格为190元。 () 答案:× 解析:完全成本加成定价法下的单位完全成本包括制造成本和各种期间费用， 1+30%)(/1-5%)所以单位成本=100+450000/5000=190(元)，单位产品价格=190×( =260(元)。 4(某企业生产乙产品，本期计划销售量为10000件，应负担的固定成本总额为500000元，单位产品变动成本为240元，适用的消费税税率为5%，根据上述资料，运用保本点定价法测算的单位乙产品的价格为305(26元。 () 答案:? 解析:保本点定价法下成本需按其性态，即随产量变动而变动的关系，分为固定成本和变动成本。保本点定价法的基本原理就是根据产品销售量计划数和一定时期的成本水平、适用税率来确定产品的销售价格。完全单位成本包括单位固定成本和单位变动成本，所以单位成本=240+500000/10000=290(元)，单位产品价格=290/(1-5%)=305(26(元)。 5(某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值的消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。该公司不宜采用的定价方法是完全成本加成定价法。 () 答案:× 解析:利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行，因为制造成本一般包括直接材料、直接人工和制造费用，不包括各种期间费用，因此不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移。完全成本加成定价法在完全成本基础上制定价格，可以保证企业简单再生产的正常进行，因此该公司适宜采用。 6(需求价格弹性系数定价法是以市场需求为基础的定价方法，需求价格弹性系数=答案:? 。 () 解析:需求价格弹性系数是指在其他条件不变的情况下，某种产品的需求量随其价格的升降而变动的程度，需求价格弹性系数的计算公式为: ，式中?P表示价格变动量;?Q表示需求变动量;表示基期单位产品价格; 表示基期需求 量。 7(其他条件相同的情况下，保本点定价方法能够确定最低销售价格。 () 答案:? 解析:保本点，又称盈亏平衡点，是指企业在经营活动中既不盈利也不亏损的销售水平，在此水平上利润等于零。采用保本点定价法确定的价格是最低销售价格。 8(企业按照其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格 的方法，属于组合定价策略。 () 答案:× 解析:组合定价策略是针对相关产品组合所采取的一种方法。它根据相关产品在市场竞争中的不同情况，使互补产品价格有高有低，或 使组合售价优惠。而声望定价是企业按照其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的一种方法，它属于心理定价策略。 9(某产品标明“原价250元，现促销价100元”，这种标价法属于心理定价策略中的双位定价策略。 () 答案:? 解析:双位定价是指在向市场以挂牌价格销售时，采用两种不同的标价来促销的一种定价方法。 10( 回归分析法是分解混合成本较为精确的方法。 () 答案:? 解析:回归分析法是一种较为精确的混合成本分解方法。它是根据过去一定期间的业务量和混合成本的历史资料，应用最小二乘法原理，算出最能代表业务量与混合成本关系的回归直线，借以确定混合成本中固定成本和变动成本的方法。 11(企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是酌量性固定成本。 () 答案:× 解析:企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是约束性固定成本。 12(某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定差异的责任部门，认为直接材料价格差异的责任部门是生产部门。 () 答案:× 解析:材料价格差异的形成受各种主客观因素的影响，较为复杂，如市场价格、供货厂商、运输方式、采购批量等的变动，都可能导致材料的价格差异。但由于它与采购部门的关系更为密切，所以其差异应主要由采购部门承担责任。 13(通常，正常标准成本小于理想标准成本。 () 答案:× 解析:通常，正常标准成本大于理想标准成本。因为正常标准成本考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差等，而理想标准成本假设生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品。 14(作业成本计算法与传统成本计算法相比，对间接费用的分配对象是相同的，不同的是对直接费用的确认和分配。 () 答案:× 解析:作业成本计算法与传统成本计算方法相比,直接费用的确认和分配是一样的,不同的是间接费用的分配对象不再是产品，而是作业。 15(非增值成本是指由非增值作业发生的作业成本，是需要通过持续改善来消除或逐步降低的成本。 () 答案:× 解析:非增值成本不仅指非增值作业发生的成本，还包括增值作业中因为低效率所发生的作业成本。 16(在不同规模的投资中心之间进行业绩比较时，使用剩余收益指标优于投资报酬率指标。() 答案:× 解析:剩余收益指标弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益相冲突的不足，但由于其是一个绝对指标，故难以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较。该题的说法是错误的。 17(利润中心对成本的控制是联系着收入进行的，它强调绝对成本的节约。 () 答案:× 解析:利润中心是指既对成本负责又对收入和利润负责的责任中心，它不仅要绝对地降低成本，而且更要寻求收入的增长，并使之超过成本的增长。换言之，利润中心对成本的控制是联系着收入进行的，它强调相对成本的节约。 18(为了体现公平性原则，企业内部交易双方所采用的内部转移价格必须一致，否则将有失公正。 () 答案:× 解析:采用内部转移价格主要是为了考核、评价各责任中心的业绩，并不强求各责任中心的转移价格完全一致，因此交易的各责任中心 可以根据企业管理需要分别选用不同内部转移价格对交易予以计量，即双重价格。 19(剩余股利政策下，当盈利水平不变时，股利发放额与投资机会的多寡呈同方向变动;而在投资机会维持不变时，股利发放额与公司盈利呈反方向变动。 () 答案:× 解析:盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动;而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向波动。 20(“手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。 () 答案:? 解析:“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部，去承担未来的投资风险。该理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支 付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。 21(固定股利支付率政策的主要缺点在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。 () 答案:× 解析:本题的考核点是固定或持续增长股利政策的缺点。其恰好又是固定股利支付率分配政策的优点，即公司的股利支付与其盈利能力相配合。 22(处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。 () 答案:× 解析:由于企业处于衰退期，此时企业将留存收益用于再投资所得报酬低于股东个人单独将股利收入投资于其他投资机会所得的报酬，企业就不应多留存收益，而应多发股利，这样有利于股东价值的最大化。 23(在通货膨胀时期，企业一般会采取偏松的利润分配政策。 () 答案:× 解析:通货膨胀因素属于制约利润分配政策的其他因素，通货膨胀时期，货币的购买力下降，造成重置固定资产的资金缺口，为了补缺，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。 24(以公司的应付票据发放股利的方式属于财产股利支付方式。 () 答案:× 解析:以公司的应付票据发放股利的方式属于负债股利支付方式。 25(在除息日之前，股利权利从属于股票;从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。 () 答案:? 解析:除息日是指股票的所有权和领取股息的权利相分离的日期，从除息日开始，股利权利不再从属于股票。因此，新购入公司股票的投资者不能享有公司本次已宣告发放的股利。 四、计算分析题 1(某企业2003,2011年的产品销售量资料如下: 要求:(1)根据以上相关资料，用算术平均法预测企业2012年的销售量; (2)根据以上相关资料，用加权平均法预测企业2012年的销售量; (3)要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测企业2012年的销售量(假设样本期为4期); (4)若平滑指数a=0(5，要求利用指数平滑法预测企业2012年的销售量(假设移动平均样本期为4期)。 答案:(1)算术平均法下，企业2012年的预测销售量为:(1755+1782+1701+1809+„ „+1899)/9=1841(件) (2)加权平均法下，企业2012年预测销售量为: (1755×0(05+1782×0(03+1701×0(08+„ „+1899×0(21)=1877(58(件) (3)移动平均法: ?移动平均法下，企业2012年预测销售量为:Y2012=(1890+1836+2034+1899)?4=1914(75(件) ?修正的移动平均法下，假设企业2012年预测销售量为Yn+1:Y2011=(1863+1890+1836+2034)?4=1905(75(件) 2012年预测销售量=Y2012+(Y2012- Y2011 )=1914(75+(1914(75-1905(75)=1923(75(件) (4)指数平滑法，企业2012年预测销售量为:0(5×1899+(1-0(5)×1905(75=1902(38(件) 2(某公司根据历史资料统计的产量与实际总成本的有关情况如下: 已知该公司2012年预计的产量为35万件。 要求:(1)采用高低点法预测该公司2012年的总成本; (2)假设固定成本为65万元，采用回归分析法预测该公司2012 年的总成本; (3)假设单位变动成本为6元/件，采用回归分析法预测该公司 )依据高低点法预测: 2012年的总成本。 答案:(1 单位变动成本b= =4(4(元/件) (4，代入高点方程可求得: 固定成本a=188-28×4(4=64(8(万元) 则 将b=4 y=64(8+4(4x 将x=35万件代入上式，求得y=64(8+4(4×35=218(8(万元) (2)a=65万元，则b=y=65+4(46x = =4(46(元/件) 将x=35万件代入上式，求得y=221(1(万元) (3)b=6元/件，则a=y=30+6x = =30(万元) 将x=35万件代入上式，求得y=240(万元)。 3(某产品本月成本资料如下: (1)单位产品标准成本 本企业该产品预算产量的工时用量标准为1000小时，制造费用均按人工工时分配。 (2)本月实际产量20件，实际耗用材料900千克，实际人工工时950小时，实际成本如下: 要求:(1)填写标准成本卡中用字母表示的数据; (2)计算本月产品成本差异总额; (3)计算直接材料价格差异和用量差异; (4)计算直接人工工资率差异和效率差异; (5)计算变动制造费用耗费差异和效率差异; (6)分别采用两差异法和三差异法计算固定制造费用差异。 (1)B=855-450-135-90=180(元/件) 答案: A=180?4=45(小时) C=E=A=45(小时) D=135?45=3(元/小时) F=90?45=2(元/小时) (2)本月产品成本差异总额=17550-855×20=450(元) (3)直接材料价格差异=(实际价格-标准价格)×实际用量=(9000/900-9)×900=900(元) 直接材料用量差异=(实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格=(900-50×20)×9=-900(元) (4)直接人工工资率差异=实际人工工时×(实际工资率-标准工资率)=(3325/950-4)×950=-475(元) 直接人工效率差异=(实际人工工时-实际产量下标准人工工时)×标准工资率= -45×20)×4=200(元) (950 (5)变动制造费用耗费差异=实际工时×(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)=(2375/950-3)×950=-475(元) 变动制造费用效率差异=(实际工时-实际产量下标准工时)×变动制造费用标准分配率=(950-45×20)×3=150(元) (6)两差异分析法: 固定制造费用耗费差异=实际固定制造费用-预算产量标准工时×标准分配率=2850-2×1000=850(元) 固定制造费用能量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时)×标准分配率=(1000-20×45)×2=200(元) 三差异分析法: 固定制造费用耗费差异=850(元) 固定制造费用效率差异=(实际产量下的实际工时-实际产量下的标准工时)×标准分配率=(950-20×45)×2=100(元) 固定制造费用产量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时)×标准分配率=(1000-950)×2=100(元) 4(英达公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的投资额为200万元，投资报酬率为15%;B投资中心的投资报酬率为17%，剩余收益为20万元;英达公司要求的平均最低投资报酬率为12%。英达公司决定追加投资100万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润20万元;若投向B投资中心，每年可增加营业利润15万元。 要求:(1)计算追加投资前A投资中心的剩余收益。 (2)计算追加投资前B投资中心的投资额。 (3)计算追加投资前英达公司的投资报酬率。 (4)若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益。 (5)若B投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率。 答案:(1)A投资中心的经营利润=200×15%=30(万元) A投资中心的剩余收益=30-200×12%=6(万元) (2)B投资中心的经营利润=投资额×17% B投资中心的剩余收益=投资额×17%-投资额×12%=20(万元) 投资额=20/(17%-12%)=400(万元) (3)投资报酬率=(200×15%+400×17%)?(200+400)=16(33% (4)剩余收益=(200×15%+20)-(200+100)×12%=14(万元) (5)投资报酬率=(400×17%+15)/(400+100)=16(6% 5(某公司本年度盈余400000元，假定该公司宣布发放10%的股票股利，现有股东每持10股可得1股新发股票。有关资料如下: (1)在发放股票股利前，股东权益情况见下表: 单位:元 (2)某股东持有20 000股普通股。假设发放股票股利后市盈率(每股市价/ )确定按市价发放股票股利后股东权益每股收益)和盈利总额不变。 要求:(1 各项目的金额; (2)计算发放股票股利前每股收益; (3)计算发放股票股利后每股收益、每股市价、该股东的持股比例和所持股总价值，分析发放股票股利对该股东的影响。(每股收益和每股市价结果保留四位小数，所持股总价值结果取整数。) 答案:(1)增加的普通股=200000×10%=20000(股) 减少的未分配利润 =20×20000=400000(元) 增加的资本公积=400000-20000=380000(元) 发放股票股利后股东权益各项目的金额见下表: 单位:元 (2)发放股票股利前: 每股收益= =2(元) (3)发放股票股利后: 每股收益= =1(8182(元) 每股市价==18(1818(元) 持股比例= =10%(元) 所持股总价值=18(1818×22000=400000(元) 分析发放股票股利对该股东的影响:发放股票股利后，每股收益从2元下降为1(8182元，每股市价从20元下降为18(1818元，可见，发放股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。但该股东的持股比例在发放股票股利前后没有变化，仍然为10%，所持股总价值也没有发生变化，仍是400000元。 第七章 税务管理 一、单项选择题 1(税务管理作为企业理财的一个重要领域，是围绕资金运动展开的，目的是()。 A(使缴纳所得税费用最低 B(使企业价值最大化 C(使社会效益最大化 D(使企业利润最大化 答案:B 解析:税务管理作为企业理财的一个重要领域，是围绕资金运动展开的，目的是使企业价值最大化。开展税务管理有助于企业提高管理水平和经济效益、规范经营行为和防范税务风险，最终形成企业竞争优势。 2(下列各项，不属于企业税务管理必须遵循的原则是()。 A(合理性原则 B(服从企业财务管理总体目标原则 C(成本效益原则 D(事先筹划原则 答案:A 解析:选项B、C、D均是企业税务管理必须遵循的原则，除此以外，还包括合法性原则。不包括合理性原则。 3(公司实施税务管理要求所能增加的收益超过税务管理成本，这体现的原则是()。 A(税务风险最小化原则 B(依法纳税原则 C(税务支出最小化原则 D(成本效益原则 答案:D 解析:本题的主要考核知识点是税务管理的原则。成本效益原则要求企业进行税务管理时要着眼于整体税负的减轻，针对各税种和企业的现实情况综合考虑，力争使通过税务管理实现的收益增加超过税务管理的成本。 4(以下企业筹资方式中，其用资费用不可以在税前扣除的是()。 A(银行借款 B(发行股票 C(发行债券 D(同业拆借 答案:B 解析:企业因发行股票筹资而支付的股利，属于税后利润分配的范畴，不能税前扣除。 5(下列权益筹资方式中，属于可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题，在特定税收条件下减少投资者税负的方式是()。 A(发行普通股 B(发行优先股 C(吸收直接投资 D(利用留存收益 答案:D 解析:在公司制企业下，留存收益筹资可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题。因此，留存收益筹资在特定税收条件下是一种减少投资者税负的手段。 6(某企业目前有1000万元的闲置资金，打算近期进行为期半年的短期投资。拟选择投资购买国债，国债年利率3%，每半年付息一次，企业所得税税率25%，则该企业购买国债投资的税后收益为()万元。 A(30 B(22(5 C(17(5 D(15 答案:D 解析:投资收益=1000×3%×1/2=15(万元)，根据税法规定国债的利息收入免交所得税，所以税后收益为15万元。 7(根据税法规定，连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足()个月取得的投资收益应缴纳企业所得税。 A(36 B(12 C(18 D(24 答案:B 解析:连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益应缴纳企业所得税。 8(增值税一般纳税人申报抵扣进项税额必须自专用发票开具之日起()日内到税务机关认证，否则不予抵扣。 180 A( B(30 C(60 D(45 答案:A 解析:增值税一般纳税人申报抵扣进项税额的时间，必须自专用发票开具之日起180日内到税务机关认证，否则不予抵扣进项税额。 9(以下促销方式中，发生的支出或减少的收入能够起到降低税负作用的是()。 A(委托代销 B(赠送现金 C(赠送商品 D(折扣销售 答案:D 解析:赠送的现金和商品的成本，不允许在企业所得税前扣除，而且按照个人所得税法的规定，企业还应代扣代缴个人所得税，故选项 B、C无法起到降低税负的作用;委托代销可以起到延缓纳税的作用，但无法起到降低税务的作用。 10(某百货商店销售一台热水器，价格为4000元，并上门为顾客安装，需另加安装费500元。下列说法正确的是()。 A(销售热水器的收入缴纳增值税，安装费缴纳营业税 B(销售热水器的收入和安装费一并缴纳营业税 C(销售热水器的收入和安装费一并缴纳增值税 D(销售热水器的收入缴纳增值税，安装费既不缴纳营业税也不缴纳增值税 答案:C 解析:按税法规定，销售热水器属于增值税的范围，取得的安装费属于营业税中建筑业税目的纳税范围，即该项销售行为涉及增值税和营业税两个税种。但该项销售行为所销售的热水器和收取的安装费又是因同一项销售业务而发生的。因此，该百货商店的这种销售行为实际上是一种混合销售行为。由于该商店是从事货物批发、零售的企业，该店取得的500元安装费收入应并入热水器的价款一并缴纳增值税，不再缴纳营业税。 11(某企业2011年预计可实现应纳税所得额(等于利润总额)10000万元，企业所得税税率为25%，2011年企业通过国家机关向灾区群众捐赠2000万元，则捐赠支出可以在税前扣除的金额为()万元。 A(2000 B(1200 C(800 D(0 答案:B 解析:按照企业所得税法规定，企业发生的公益性捐赠支出在年度利润总额12%以内的部分，准予在计算应纳税所得额时扣除，超过部分不能扣除。企业可以在税前扣除的捐赠支出的金额为:10000×12%=1200(万元)。 12(某企业2012年预计取得销售(营业)收入100000万元，则根据企业所得税法的规定，该企业业务招待费扣除的最高限额为()万元。 A(无法确定 B(1000 C(500 D(833(33 答案:D 解析:纳税人可以根据企业当年的销售计划，按照销售额的1/120确定当年的业务招待费的最高限额，因此该企业业务招待费扣除的最高限额=100000/120=833(33(万元)。 13(根据企业所得税法的相关规定，下列各项中，不准在税前扣除的项目是()。 A(企业直接向灾区的捐赠支出 B(合理的工资薪金支出 C(当年销售(营业)收入的5?以内的业务招待费 D(按照规定企业发生的通过境内非营利的社会团体、国家机关向灾区捐赠支出在年度利润总额12%以内的部分 答案:A 解析:根据企业所得税法规定，直接向灾区的捐赠支出，不属于公益性的捐赠，不得在税前扣除。 14(根据企业所得税法的相关规定，下列各项中，属于税法准予税前一次扣除的是()。 A(纳税人销售货物给购货方的回扣 B(企业发生的借款费用 C(企业以融资租赁的方式租入资产发生的租金 D(企业按照规定计提的管理用固定资产的折旧 答案:D 解析:根据企业所得税法规定，纳税人销售货物给购货方的回扣，税前不得扣除;企业发生的有些借款费用需要计入资产成本，分期扣除;企业以融资租赁的方式租入的资产要计提折旧，分期扣除。 15(根据企业所得税法规定，企业纳税年度发生的亏损准予向以后年度结转，用以后年度税前利润弥补，但弥补亏损期限最长不得超过()年，期间不论是盈利还是亏损，都作为实际弥补年限计算。 A(5 B(3 C(8 D(10 答案:A 解析:根据企业所得税法规定，企业纳税年度发生的亏损准予向以后年度结转，用以后年度税前利润弥补，但弥补亏损期限最长不得超过五年，五年内不论是盈利还是亏损，都作为实际弥补年限计算。 每股面值1元，每股市价25 16(某公司目前发行在外的普通股为10000万股， 元。假设现有3500万元的留存收益可供分配，公司拟发放10%的股票股利，同时按发放股票股利前的股数发放现金股利2500万元，每股股利0(25元，若某个人股东持有该上市公司10000股，则该投资人应交纳的个人所得税为()元。 A(250 B(350 C(700 D(2750 答案:B 25×50%×20%=250(元) 解析:现金股利应交所得税=10000×0( 股票股利应交所得税=10000×10%×1×50%×20%=100(元) 该投资人应交纳的个人所得税=250+100=350(元) 17(某公司目前发行在外的普通股为20000万股，每股市价30元。假设现有6000万元的留存收益可供分配，公司拟发放股票股利，每10股发放1股，股票面值1元，共2000万股，另外按分配之前的股数派发现金股利每股0(2元，若某个股东原持有该上市公司5%的股份，则该投资人应交纳的个人所得税为()万元。 A(10 B(20 C(30 D(40 答案:C 解析:该股东可以分得的股票股利=20000×5%×10%=100(万股) 该股东可以分得的现金股利=20000×5%×0(2=200(万元) 应纳个人所得税=100×1×50%×20%+200×50%×20%=30(万元) 二、多项选择题 1(下列各项中，属于企业税务管理内容的有()。 A(税务信息管理 B(税务计划管理 C(税务风险管理 D(税务征收管理 答案:ABC 解析:本题主要考核的知识点是税务管理的内容。企业税务管理的内容主要有:(1)税务信息管理;(2)税务计划管理;(3)涉税业务的税务管理;(4)纳税 实务管理;(5)税务行政管理。此外，企业在做好税务管理工作时，还要加强税务风险管理。因此本题的正确答案是选项A、B、C。 2(以下筹资方式中，其融资成本能够使企业获得税收减免的有()。 A(融资租赁 B(发行债券 C(吸收直接投资 D(直接借款 答案:ABD 解析:目前，我国企业债务筹资方式多种多样，从单一的向银行贷款逐渐发展到向其他企业借款、发行债券、租赁等多种形式。企业通过吸收直接投资筹集到的资金属于权益资金，其支付的红利不能在企业所得税税前扣除，不能获得税收减免的优势。 3(根据我国企业所得税法的规定，以下说法正确的有()。 A(企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额时加计扣除 B(企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50%加计扣除 C(企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销 D(企业由于技术开发费加计扣除形成企业年度亏损部分作为纳税调减项目处理 答案:ABCD 解析:我国企业所得税法规定，开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额时加计扣除，具体办法是企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50%加计扣除;形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销。同时根据国税函[2009]98号文件，对于企业由于技术开发费加计扣除形成企业年度亏损部分作为纳税调减项目处理。 4(以下关于直接投资的税务管理说法正确的有()。 A(对于创业投资企业从事国家需要重点扶持和鼓励的投资，可以按投资额的一定比例抵扣应纳税所得额 B(投资者进行投资决策时，需要对投资地点的税收待遇进行考虑，充分利用优惠政策 C(企业设立的分支机构如果不具有法人资格，则需由总机构汇总计算并缴纳企业所得税 D(税法规定，对于国家重点扶持的高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税 答案:ABCD 解析:根据我国现行税法规定可知，以上说法均正确。 5(被投资企业需要投资企业的一处房产，如果投资企业以该房屋直接投资入股，参与利润分配，承担投资风险，按国家相关税收政策规定()。 A(需要缴纳土地增值税、营业税、城建税、教育费附加，但不需要缴纳印花税 B(不需要缴纳土地增值税、营业税 C(不需要缴纳城建税、教育费附加 D(需要缴纳土地增值税、营业税、城建税、教育费附加以及印花税 答案:BC 解析:被投资企业需要投资企业的一处房产，如投资企业全部采取货币资金出资，然后由被投资企业向投资企业购入此房产，则投资企业需要缴纳土地增值税、营业税、城建税、教育费附加等。但如果投资企业以该房屋直接投资入股，参与利润分配，承担投资风险，按国家相关税收政策规定，则可免予负担上述税收，但需要缴纳印花税。 6(按照企业所得税法规定，下列属于应缴纳企业所得税的间接投资项目收益有()。 A(国债利息收益 B(企业债券利息收益 C(连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票6个月取得的股利收益 D(销售产品收益 答案:BC 解析:企业所得税法规定，国债利息收益免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税，连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益也应缴纳企业所得税。选项D不属于间接投资所获得的收益。间接投资又称证券投资，是企业用资金购买股票、债券等金融资产而不直接参与其他企业生产经营管理的一种投资活动。 7(下列有关企业营运税务管理的说法中，错误的有()。 A(购进免税产品的运费不能作为增值税进项税额抵扣，而购进原材料的运费可以作为增值税进项税额抵扣 B(企业所得税法规定，企业实际发生的合理工资薪金支出，在企业所得税税前扣除时，受计税工资或功效挂钩扣除限额的限制 C(企业实际发生的合理工资薪金支出，可以全额据实在税前扣除 D(期末存货计价过高，当期的利润可能因此而相应减少 答案:BD 解析:按照我国增值税管理规定，购进免税产品的运费不能抵扣增值税额，而购进原材料的运费则可以抵扣。企业所得税法规定，企业实际发生的合理工资薪金支出，在企业所得税税前扣除时，不再受计税工资或工效挂钩扣除限额的限制，可以全额据实扣除。期末存货 计价过高，本期销货成本降低，当期的利润可能因此而相应增加。 8(以下销售方式中，可能起到延缓纳税作用的有()。 A(现销 B(委托代销 C(分期收款 D(委托收款 答案:BC 解析:企业在不能及时收到货款的情况下，可以采用委托代销、分期收款等销售方式，等收到货款时再开具发票、承担纳税义务，就可以起到延缓纳税的作用，避免采用托收承付和委托收款方式赊销货物，防止垫付税款。 9(一般情况下，以下()交易中增值税进项税额不能抵扣。 A(一般纳税人从小规模纳税人采购的货物 B(购进免税产品的运费 C(购进原材料的运费 D(购进原材料的装卸费 答案:ABD 解析:一般纳税人从小规模纳税人采购的货物，由于小规模纳税人不能开具增值税专用发票，增值税不能抵扣(由税务机关代开的除外)。按照我国增值税管理规定，购进免税产品的运费不能抵扣增值税额，而购进原材料的运费则可以抵扣。企业采购时应注意区分免税产品和应税产品，同时注意对于随运费支付的装卸费、保险费等杂费不能抵扣增值税额。 10(对于存货的计价与当期利润的关系，以下说法正确的有()。 A(期末存货计价过低，当期的利润可能因此而相应减少 B(期末存货计价过高，当期的利润可能因此而相应增加 C(期初存货计价过低，当期的利润可能因此而相应增加 D(期初存货计价过高，当期的利润可能因此而相应减少 答案:ABCD 解析:期末存货的大小与销售成本成反比，从而会影响到企业当期应纳税所得额的确定，这主要表现在以下四个方面:(1)期末存货计价过低，当期的利润可能因此而相应减少;(2)期末存货计价过高，当期的利润可能因此而相应增加;(3)期初存货计价过低，当期的利润可能因此而相应增加;(4)期初存货如果计价过高，当期的利润可能因此而相应减少。 11(在选择固定资产的折旧方法时，能够起到延期纳税作用的有()。 A(直线折旧法 B(双倍余额递减法 C(年数总和法 D(缩短折旧年限法 答案:BCD 解析:采用直线法，企业各期税负均衡;采用加速折旧法，企业生产经营前期利润较少、从而纳税较少，生产经营后期利润较多、从而纳税较多，加速折旧法起到了延期纳税的作用。选项B、C、D均可以起到延期纳税的作用。 12(企业在不能及时收到货款的情况下，可以采用()方式达到延缓纳税的作 用。 A(委托代销 B(托收承付 C(委托收款 D(分期收款 答案:AD 解析:企业在不能及时收到货款的情况下，可以采用委托代销、分期收款等销售方式，等收到货款时再开具发票、承担纳税义务，就可 以起到延缓纳税的作用，避免采用托收承付和委托收款方式赊销货物，防止垫付税款。 13(企业实现的所得应依法缴纳企业所得税，下列说法正确的有()。 A(应纳税所得额=收入总额-不征税收入-免税收入-各项准予扣除项目-允许弥补的以前年度亏损 B(应纳税所得额=收入总额-免税收入-各项准予扣除项目-允许弥补的以前年度亏损 C(应交企业所得税=应纳税所得额×适用的企业所得税税率 D(应交企业所得税=企业利润总额×适用的企业所得税税率 答案:AC 解析:企业所得税的计税依据是应纳税所得额，应纳税所得额是指企业每一纳税年度的收入总额，减去不征税收入、免税收入、各项准予扣除项目以及允许弥补的以前年度亏损后的余额。其计算公式为: 应纳税所得额=收入总额-不征税收入-免税收入-各项准予扣除项目-允许弥补的以前年度亏损。 应交企业所得税=应纳税所得额×适用的企业所得税税率。 14(根据企业所得税法的规定，下列属于免税项目的有()。 A(国债利息收入 B(符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益 C(接受捐赠的收入 D(销售货物的收入 答案:AB 解析:根据企业所得税法规定，国债利息收入、符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益等免征企业所得税。 15(某企业2005年度发生年度亏损100万元，假设该企业2005,2011年度应纳税所得额如下表所示: 单位:万元 则根据企业所得税法规定，下列所得可以全部用来弥补2005年度亏损的有()。 A(2011年60万元 B(2010年10万元 C(2009年20万元 D(2008年20万元 答案:BCD 解析:根据企业所得税法关于亏损弥补的规定，该企业2005年的100万元亏损，可分别用2006,2010年的20万元、10万元、20万元、20万元和10万元来弥补，由于2006年到2010年的应纳税所得额共计80万元，低于2005年的亏损，这样从2005年到2010年，该企业都不需要交纳企业所得税。剩下的20万元未弥补的亏损只能用税后利润弥补。 16(以下属于税务风险管理主要目标的有()。 A(税收筹划应具有合理的商业目的，并符合税法规定 B(经营决策和日常经营活动应考虑税收因素的影响，符合税法规定 C(对税务事项的会计处理应符合相关会计制度或准则以及相关法律法规 D(纳税申报和税款缴纳应符合税法规定 答案:ABCD 解析:税务风险管理的主要目标包括:税收筹划应具有合理的商业目的;经营决策和日常经营活动应考虑税收因素的影响;对税务事项的会计处理应符合相关会计制度或准则以及相关法律法规;纳税申报和税款缴纳应符合税法规定;税务登记、账簿凭证管理、税务档案管理以及税务资料的准备和报备等涉税事项应符合税法规定。所以选项A、B、C、D都正确。 三、判断题 1(由于税收制度是国家制定的，企业只需要按照规定缴税，所以税务管理会给企业带来违反税法的风险。 () 答案:× 解析:税务管理是一个企业纳税意识和财务管理水平不断增强的表现，随着税务管理在企业经营活动中价值的体现，它应受到更多关注，企业应努力把握国家税收制度变化和宏观经济环境的变动，具有长远的战略眼光，着眼于总体的管理决策，结合自身具体特点，制定出切实可行的税务管理方案，并保证有效执行和实施，才能真正充分利用好国家税收政策和法规、减轻企业税收负担，实现企业价值最大化目标。 2(企业在进行银行借款的税务管理时，应将不同还本付息方式下现金流出的时间和数额作为首要判断标准。同时以不同还本付息方式下的应纳税所得额作为辅助选择标准，应纳税所得额最小的优先考虑。 () 答案:× 解析:银行借款的资金成本主要是利息，利息可以税前扣除，所以具有抵税作用，企业可以通过选择不同的还本付息方式来减轻税负，以不同还本付息方式下的应纳税所得额为主要选择标准，应纳税所得额最小的优先考虑，同时将不同还本付息方式下现金流出的时间和数额作为辅助判断标准。 3(企业债券的付息方式有定期还本付息和分期付息两种方式，企业应优先选择分期付息方式。 () 答案:× 解析:企业选择定期还本付息时，在债券有效期内享受债券利息税前扣除收益，同时不需要实际付息，因此企业可以优先考虑选择该方式。 4(企业间拆借资金在利息计算及资金回收方面要遵循国家的有关规定，税收筹划空间较小。() 答案:× 解析:企业间拆借资金在利息计算及资金回收方面与银行贷款相比有较大弹性和回旋余地。此种方式对于设有财务公司或财务中心(结算中心)的集团企业来说，税收利益尤为明显。 5(以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，承租人可以按照租赁期限在企业所得税前均匀扣除。 () 答案:? 解析:以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，承租人可以按照租赁期限在企业所得税前均匀扣除;以融资租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，承租人可以按照规定对构成融资租入固定资产价值的部分提取折旧费用，在企业所得税前分期扣除。 6(发行股票所支付的股息不能直接在税前扣除，而吸收直接投资支付的红利可以在税前扣除。 () 答案:× 解析:吸收直接投资支付的红利不能在税前扣除，不能获得税收收益。 7(企业由于已立项批准的技术开发费加计扣除形成的企业年度亏损部分作为纳税调减项目处理。 () 答案:? 解析:根据国税函[2009]98号文件，对于企业由于技术开发费加计扣除形成企业年度亏损部分作为纳税调减项目处理。 8(企业的分支机构应独立申报企业所得税。 () 答案:× 解析:企业的分支机构如果具有法人资格，则独立申报企业所得税，如果不具有法人资格，则需由总机构汇总计算并缴纳企业所得税。 9(企业所得税法规定，对于国家重点扶持的高新技术企业，按20%的税率征收企业所得税。() 答案:× 解析:企业所得税法规定，对于国家重点扶持的高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税。 10(由于增值税采用购进扣税法，因此，当预计销项税额大于进项税额时，越提前购货越能获得推迟纳税的好处。 () 答案:× 解析:由于增值税采用购进扣税法，因此当预计销项税额大于进项税额时，适当提前购货可以推迟纳税。但商业企业以货款的支付作为 抵扣进项税额的前提，因此，应综合权衡由于推迟纳税所获得的时间价值与提前购货付款所失去的时间价值。 11(按照我国增值税实施条例规定，购进免税产品的运费可以抵扣增值税进项 税额。 () 答案:× 解析:按照我国增值税实施条例规定，购进免税产品的运费不能抵扣增值税进项税额。 12(企业可以采用直线折旧法或加速折旧法进行固定资产后续计量，折旧方法的不同不会影响当期费用和产品成本。 () 答案:× 解析:企业可以采用直线折旧法或加速折旧法进行固定资产后续计量，不同的折旧方法影响当期费用和产品成本。如果采用直线法，企业各期税负均衡;如果采用加速折旧法，企业生产经营前期利润较少、从而纳税较少，生产经营后期利润较多、从而纳税较多，加速折旧法起到了延期纳税的作用。 13(购买100元商品享受八折优惠，购买100元商品送20元实物或送20元现金这三种不同促销方式对于消费者和企业而言都没有区别。 () 答案:× 解析:对企业来讲，三种不同促销方式的税收负担不相同，因而最终对净利润的影响也不同。 14(赠送行为视同销售，应计算销项税额，缴纳增值税，视同销售的销项税由商场承担，所赠送商品的成本可以在企业所得税前扣除。 () 答案:× 解析:赠送行为视同销售，应计算销项税额，缴纳增值税。视同销售的销项税由商场承担，赠送商品成本不允许在企业所得税前扣除。 15(纳税人进行捐赠发生的捐赠支出可以在税前扣除。 () 答案:× 解析:纳税人对外捐赠应当符合企业所得税法规定的条件才能税前扣除。 16(企业税务风险管理是为避免企业多缴税所采取的管理对策和措施，应由财务部门做出决策并负责督导。 () 答案:× 解析:本题的主要考核点是税务风险管理的含义。税务风险管理是防止和避免企业偷税、漏税行为所采取的管理对策和措施。企业税务风险管理由董事会负责督导并参与决策。因此本题的说法是错误的。 四、计算分析题 1(某企业投资总额1000万元，当年息税前利润150万元，企业所得税税率为 25%。假设投资总额由以下四种方案获得:(1)投资总额全部由投资者投入;(2)投资总额由投资者投入500万元，银行借款投入500万元，借款年利率10%;(3)投资总额由投资者投入800万元，银行借款投入200万元，借款年利率8%;(4)投资总额由投资者投入300万元，银行借款投入700万元，借款年利率12%。站在税务角度，在不考虑其他限制因素时，哪种方案能实现的收益最高? 答案:方案1:若投资全部为权益资本，不存在纳税调整项。则当年应纳税所得额为150万元，应交所得税=150×25%=37(5(万元)，则权益资本收益率(税 1-25%)?1000=11(25%。 前)=150?1000=15%，权益资本收益率(税后)=150×( 方案2:若企业投资总额1000万元，其中权益资本500万元，另外500万元为负债融资，借款年利率10%，因此增加利息支出50万元，则当年应纳税所得额为100万元，应交企业所得税=100×25%=25(万元)，则权益资本收益率(税前)=100?500=20%，权益资本收益率(税后)=100×(1-25%)?500=15%。 方案3:若企业投资总额1000万元，其中权益资本800万元，另外200万元为负债融资，借款年利率8%，因此增加利息支出16万元，则当年应纳税所得额为134万元，应交企业所得税=134×25%=33(5(万元)，则权益资本收益率(税前)=134?800=16(75%，权益资本收益率(税后)=134×(1-25%)?800=12(56%。 方案4:若企业投资总额1000万元，其中权益资本300万元，另外700万元为负债融资，借款年利率12%，因此增加利息支出84万元，则当年应纳税所得额为66万元，应交企业所得税=66×25%=16(5(万元)，则权益资本收益率(税前)=66?300=22%，权益资本收益率(税后)=66×(1-25%)?300=16(5%。 通过以上分析可以看出，站在税务角度，在不考虑其他限制因素时，方案4能实现收益最高。企业由于利用了债务融资，资本收益率反而提高，充分体现出负债的财务杠杆效应。但是，企业在使用债务融资时还应该考虑财务风险承受能力。 2(某企业现有一项目需投资450万元，项目寿命期为3年，预期每年可获得息税前利润250万元，企业所得税税率为25%。项目所需资金通过银行取得，借款年利率10%。目前有四种计息方式可以选择，请问站在税务角度哪种方式更适合? 方案1:复利计息，到期一次还本付息; 方案2:复利年金法，每年等额偿还本金和利息180(95万元; 方案3:每年等额还本150万元，并且每年支付剩余借款的利息; 方案4:每年付息，到期还本。 答案:方案1:复利计息，到期一次还本付息。 表1 单位:万元 方案2:复利年金法。 表2 单位:万元 :每年等额还本150万元，并且每年支付剩余借款的利息。 表3 单位: 方案3 万元 方案4:每年付息，到期还本。 表4 单位:万元 由以上计算可知，从节税角度看，方案1税负最轻，其次是方案4，然后是方案2、方案3。 3(某大型商场为增值税一般纳税人，企业所得税实行查账征收方式，适用税率25%。假定每销售100元(含税价，下同)的商品其成本为50元(含税价)，购进货物有增值税专用发票，为促销拟采用以下三种方案中的一种: 方案1: (5折销售(折扣销售，并在同一张发票上分别注明); 商品8 方案2:购物满100元，赠送15元的商品购物券(成本7(5元，含税价); :对购物满100元的消费者返还15元现金。 方案3 假定企业单笔销售了100元的商品。 要求:计算三种方案的纳税情况和利润情况(由于城建税和教育费附加对结果影响较少，因此计算时不予考虑)。 答案:方案1:商品8(5折销售。 这种方式下，企业销售价格100元的商品由于折扣销售只收取85元，所以销售收入为85元(含税价)，其成本为50元(含税价)。 增值税情况: 应纳增值税税额=85/(1+17%)×17%-50/(1+17%)×17%=5(09(元) 企业所得税情况: 销售利润=85/(1+17%)-50/(1+17%)=29(91(元) 应纳企业所得税税额=29(91×25%=7(48(元) 税后净利润=29(91-7(48=22(43(元) 方案2:购物满100元，赠送15元商品。 根据税法规定，赠送行为视同销售，应计算销项税额，缴纳增值税。视同销售的销项税由商场承担，赠送商品成本不允许在企业所得税前扣除。按照个人所得税制度的规定，企业还应代扣代缴个人所得税。其纳税及盈利情况如下: 增值税情况: 应纳企业增值税税额=100/(1+17%)×17%-50/(1+17%)×17%=7(26(元) 按照增值税暂行条例规定，赠送15元商品应该视同销售，其增值税的计算如下: 应纳增值税税额=15/(1+17%)×17%-7(5/(1+17%)×17%=1(09(元) 合计应纳增值税税额=7(26+1(09=8(35(元) 个人所得税情况: 根据个人所得税法规定，为其他单位和部门的有关人员发放现金、实物等应按 规定代扣代缴个人所得税，税款由支付单位代扣代缴。为保证让利顾客15元，商场赠送的价值15元的商品为不含个人所得税额的金额，该税应由商场承担。 商场需代顾客缴纳偶然所得的个人所得税额=15/(1-20%)×20%=3(75(元) 企业所得税情况: 赠送商品成本不允许在企业所得税前扣除，同时代顾客交纳的个人所得税款也不允许税前扣除，因此: 企业利润总额=100/(1+17%)-50/(1+17%)-7(5/(1+17%)-3(75=32(57(元) 应纳企业所得税额=[100/(1+17%)-50/(1+17%)]×25%=10(68(元) 税后净利润=32(57-10(68=21(89(元) 方案3:购物满100元，返还现金15元。 在这种方式下，返还的现金属于赠送行为，不允许在企业所得税前扣除，而且按照个人所得税制度的规定，企业还应代扣代缴个人所得税。为保证让顾客得到15元的实惠，商场赠送的15元现金应不含个人所得税，是税后净收益，该税应由商场承担。因此，和方案2一样，赠送现金的商场在缴纳增值税和企业所得税的同时还需为消费者代扣代缴个人所得税。 增值税情况: ×17%-50/(1+17%)×17%=7(26(元) 应纳增值税税额=100/(1+17%) 个人所得税情况: 应代顾客缴纳个人所得税3(75元(计算方法同方案2) 企业所得税情况: 企业利润总额=(100-50)/(1+17%)-15-3(75=23(99(元) 应纳企业所得税额=(100-50)/(1+17%)×25%=10(68(元) 税后利润=23(99-10(68=13(31(元) 从以上计算可以得出各方案综合税收负担比较如下表所示: 各方案税收负担综合比较表 单位:元 通过比较可以得出，从税收负担角度看，方案1最优，方案2次之，方案3即采取返还现金方式销售的方案最不可取。 第八章 财务分析与评价 一、单项选择题 1(企业债权人主要重视企业()方面的指标。 A(运营能力 B(偿债能力 C(盈利能力 D(发展能力 答案:B 解析:企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。 2(比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法，下列各项中不属于比率指标主要类型的是()。 A(构成比率 B(效率比率 C(相关比率 D(动态比率 答案:D 解析:比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率和相关比率三类。 3(以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率是()。 A(定基动态比率 B(环比动态比率 C(效率比率 D(相关比率 答案:B 解析:环比动态比率，是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率;定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率;效率比率和相关比率属于比率分析法的内容。所以本题的正确答案是选项B。 4(下列关于构成比率的说法中，错误的是()。 A(又称结构比率 B(是某项财务活动中所费与所得的比率 C(是反映部分与总体的关系 D(是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比 答案:B 解析:构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。 5(下列指标中，属于效率比率的是()。 A(流动比率 B(资本利润率 C(资产负债率 D(不良资产比率 答案:B 解析:效率比率是所得与所费的比例，通常利润与收入、成本或资本对比的比例属于效率比率。 6(财务报表是财务分析的主要资料来源，财务报表数据的局限性决定了财务分析与评价的局限性，财务报表数据的局限性不包括()。 A(缺乏独立性 B(缺乏时效性 C(缺乏可靠性 D(缺乏可比性 答案:A 解析:财务报表是财务分析的主要依据，财务报表数据的局限性决定了财务分析与评价的局限性。具体表现为:(1)报表数据的时效性问题;(2)报表数据的真实性问题;(3)报表数据的可靠性问题;(4)报表数据的可比性问题;(5)报表数据的完整性问题。 7(在下列情况下，应当考虑认股权证、股份期权等的稀释性的是()。 A(行权价格高于当期普通股平均市场价格 B(行权价格等于当期普通股平均市场价格 C(行权价格低于当期普通股平均市场价格 D(以上都不是 答案:C 解析:认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。若行权价格高于当期普通股平均市场价格时，证券持有人是不会行权的。 8(某上市公司2010年底流通在外的普通股股数为1000万股，2011年3月31日增发新股200万股，2011年7月1日经批准回购本公司股票140万股，2011年的净利润为400万元，派发现金股利30万元，则2011年的基本每股收益为()元。 A(0(36 B(0(29 C(0(4 D(0(37 答案:D 解析:本题的主要考核点是基本每股收益的计算。 2011年基本每股收益= 9(下列各项中，不会稀释公司每股收益的是()。 A(发行认股权证 B(发行短期融资券 C(发行可转换公司债券 D(授予管理层股份期权 答案:B =0(37(元)。 解析:本题的主要考核点是稀释性潜在普通股的类型。会稀释公司每股收益的 潜在普通股主要包括:可转换公司债券、认股权证和股份期权等。因此本题的正确答案是选项B。 10(某企业去年的销售净利率为5(73%，总资产周转率为2(17;今年的销售净利率为4(88%，总资产周转率为2(88。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比照去年的变化趋势为()。 A(上升 B(下降 C(不变 D(无法判断 答案:A 解析:净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 去年的净资产收益率=5(73%×2(17×A=12(43%×A 今年的净资产收益率=4(88%×2(88×A=14(05%×A 因此，净资产收益率今年比去年上升了。 11(某企业2011年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数为7次。若企业2011年净利润为210万元，则2011年销售净利率为()。 A(30% 50% B( C(40% D(15% 答案:A 解析:?流动资产周转次数=销售收入/流动资产平均余额 ?销售收入=流动资产周转次数×流动资产平均余额=7×100=700(万元) 又?销售净利率=净利润/销售收入 ?销售净利率=210?700=30%。 12(某公司年初负债总额为800万元(流动负债220万元，非流动负债580万元)，年末负债总额为1060万元(流动负债300万元，非流动负债760万元)。年初资产总额为1680万元，年末资产总额为2000万元，则权益乘数(平均数)为()。 A(2(022 B(2(128 C(1(909 D(2(1 答案:A 解析:资产负债率=[(800+1060)?2]/[(1680+2000)?2]=50(54%，所以，权益乘数=1/(1-50(54%)=2(022。 13(下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是()。 A(资产负债率+权益乘数=产权比率 B(资产负债率-权益乘数=产权比率 C(资产负债率×权益乘数=产权比率 D(资产负债率?权益乘数=产权比率 答案:C 解析:本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。 资产负债率= 权益乘数= 产权比率=， 所以，资产负债率×权益乘数=产权比率。 14(一般认为在现代综合评价体系中，企业财务评价的内容首先关注的是()。 A(偿债能力 B(营运能力 C(盈利能力 D(成长能力 答案:C 解析:一般认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力，它们之间大致可按5?3?2的比重来分配。 15(下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是()。 A(盈利能力评价指标 B(战略管理评价指标 C(经营决策评价指标 D(风险控制评价指标 答案:A 解析:本题主要考核点是综合绩效评价指标。财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。因此本题的正确答案是选项A。而选项B、C、D均属于管理定性评价指标。 16(在对企业进行绩效评价时，下列属于评价企业盈利能力的修正指标的是()。 A(销售利润增长率 B(资本收益率 C(净资产收益率 D(总资产报酬率 答案:B 解析:企业盈利能力指标包括:净资产收益率、总资产报酬率两个基本指标和营业利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率四个修正指标。销售利润增长率指标属于经营增长状况的修正指标。 17(在财务绩效评价体系中，用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指()。 A(息税前利润 B(营业利润 C(利润总额 D(净利润 答案:A 解析:总资产报酬率是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。分子是“利润总额+利息”即息税前利润。 18(某公司2011年年初资产总额为200万元，年末资产总额为300万元，当年的净利润为30万元，所得税额为6万元，计入财务费用的利息支出为4万元，则该公司2011年的总资产报酬率为()。 A(18(4% B(16% C(14(4% D(13(6% 答案:B 解析:总资产报酬率=(30+6+4)/[(200+300)?2]×100%=16%。 二、多项选择题 1(财务分析的意义主要有()。 A(可以判断企业的财务实力 B(可以评价和考核企业的经营业绩 C(可以挖掘企业潜力，寻求提高经营管理水平和经济效益的途径 D(可以评价企业的发展趋势 答案:ABCD 解析:财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义。具体来说，财务分析的意义主要体现在如下方面:(1)可以判断企业的财务实力。 (2)可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。(3)可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。(4)可以评价企业的发展趋势。 2(在运用比较分析法时，应注意的问题有()。 A(指标的计算口径必须保持一致 B(剔除偶发性项目的影响 C(衡量标准的科学性 D(运用例外原则 答案:ABD 解析:比较分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。因此，运用比较分析法时，不需要再考虑选择衡量标准，选项C是比率分析法应注意的问题。 3(下列比率中，属于相关比率的有()。 A(或有负债比率 B(带息负债比率 C(流动比率 D(销售利润率 答案:AC 解析:或有负债比率=×100%，从公式中可以看出它属于相关比率; 带息负债比率=×100%，从公式中可以看出它属于构成比率; 流动比率=，从公式中可以看出它属于相关比率; 销售净利率= ，从公式中可以看出它属于效率比率。所以本题的正确答案是选项AC。 4(下列各项中，属于因素分析法的有()。 A(现金流量法 B(连环替代法 C(差额分析法 D(构成比率法 答案:BC 解析:因素分析法具体有两种:连环替代法和差额分析法。 5(下列各项中，属于会计报表的比较有()。 A(会计预算表比较 B(利润表比较 C(现金流量表比较 D(资产负债表比较 答案:BCD 解析:会计报表的比较，具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表 比较等。 6(采用因素分析法时，必须注意的问题有()。 A(因素分解的关联性 B(因素替代的顺序性 C(顺序替代的连环性 D(计算结果的假定性 答案:ABCD 解析:采用因素分析法时，必须注意以下问题:(1)因素分解的关联性;(2) 因素替代的顺序性;(3)顺序替代的连环性;(4)计算结果的假定性。 7(一般情况下，下列有关市盈率表述正确的有()。 A(上市公司盈利能力的成长性越高，市盈率越高 B(上市公司经营良好且稳定性越好，市盈率越高 C(通常市场利率越高，企业的市盈率会越大 D(市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大 答案:ABD 解析:市场利率与市盈率之间的关系常用公式表示:市场平均市盈率= 8(下列各项属于稀释性潜在普通股的有()。 A(可转换公司债券 B(认股权证 C(股票期权 D(优先股 答案:ABC 解析:稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证和股票期权等。 9(上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有()。 A(对报告期间经济状况的评价分析 B(对未来发展趋势的前瞻性判断 C(注册会计师审计意见 D(对经营中固有风险和不确定性的揭示 答案:ABD 解析:本题的主要考核点是“管理层讨论与分析”披露的主要内容。管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险的不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。因此，本题的正确答案是选项A、B、D。 10(下列各项中，影响上市公司市盈率的因素有()。 A(上市公司盈利能力的成长性 B(投资者所获报酬率的稳定性 C(利率水平的变动 D(每股净资产 答案:ABC 解析:本题的主要考核点是市盈率的影响因素。影响企业股票市盈率的因素有:(1)上市公司盈利能力的成长性;(2)投资者所获报酬率的稳定性;(3)市盈率也受到利率水平变动的影响。每股净资产是影响市净率的因素。 ，可见，市场利率越高，企业的市盈率会越小。 11(下列各项措施中，可能直接影响企业净资产收益率指标的有()。 A(降低销售净利率 B(提高资产负债率 C(提高总资产周转率 D(降低流动比率 答案:ABC 解析:根据杜邦财务分析体系的分解，净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，而权益乘数=1/(1-资产负债率)，所以选项A、B、C都直接影响净资产收益率。 12(计算下列各项指标时，其分母需要采用平均数的有()。 A(基本每股收益 B(应收账款周转次数 C(总资产报酬率 D(每股净资产 答案:ABC 解析:对于比率指标，当分子分母一个是时期指标，另一个是时点指标时，为了计算口径的一致性，应把取自资产负债表的时点指标取平均数。 13(某企业2010年综合绩效评价分数为92分，2011年综合绩效评价分数为95分，则()。 (03 A(该企业绩效改进度为1 B(该企业绩效改进度为3(26% C(该企业绩效上升 D(该企业绩效下降 答案:AC 解析:绩效改进度=95/92=1(03，绩效改进度大于1，说明经营绩效上升。所以，正确答案为选项A、C。 14(财务绩效定量评价是指对企业一定期间()等方面进行的定量对比分析和评判。 A(盈利能力 B(资产质量 C(债务风险 D(战略管理 答案:ABC 解析:财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。战略管理属于企业管理绩效定性评价的内容。 15(影响总资产报酬率的因素有()。 A(净利润 B(所得税 C(利息 D(资产平均总额 答案:ABCD 解析:总资产报酬率=息税前利润/资产平均总额=(净利润+所得税+利息)/资产平均总额，所以选项A、B、C、D都是影响总资产报酬率的因素。 16(财务绩效定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有()。 A(净资产收益率 B(总资产报酬率 C(利润现金保障倍数 D(资本收益率 答案:AB 解析:财务绩效定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有净资产收益 率和总资产报酬率。利润现金保障倍数和资本收益率属于修正指标。 17(财务绩效定量评价指标中，属于债务风险基本评价指标的有()。 A(资产负债率 B(已获利息倍数 C(流动比率 D(产权比率 答案:AB 解析:财务绩效定量评价指标中，资产负债率和已获利息倍数属于债务风险的两个基本评价指标。 18(财务绩效定量评价指标中，属于资产质量基本评价指标的有()。 A(不良资产比率 B(总资产周转率 C(应收账款周转率 D(流动资产周转率 答案:BC 解析:不良资产比率和流动资产周转率属于资产质量修正评价指标，此外，资产质量修正评价指标还包括资产现金回收率。 三、判断题 1(企业所有者是各相关主体中对企业分析最全面的，需要了解掌握企业经营理财的各方面，包括运营能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息。 () 答案:× 解析:企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。 2(采用比率分析法时应当注意对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准的科学性以及因素替代的顺序性。 () 答案:× 解析:采用比率分析法时，应当注意以下几点:(1)对比项目的相关性;(2)对比口径的一致性;(3)衡量标准的科学性。因素替代的顺序性是因素分析法应注意的问题。 3(因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，也称为比较分析法。 () 答案:× 解析:比较分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。 4(财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。 () 答案:? 解析:本题的考核点是效率比率的含义。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。因此本题的说法是正确的。 5(财务分析的局限性主要表现为分析主体的局限性、资料来源的局限性、分 析方法的局限性以及分析指标的局限性。 () 答案:× 解析:财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。 6(财务分析指标的局限性包括财务指标体系不严密、财务指标所反映的情况具有相对性、财务指标的评价标准不统一以及财务指标的计算口径不一致。 () 答案:? 解析:财务分析指标的局限性包括:财务指标体系不严密，财务指标所反映的情况具有相对性，财务指标的评价标准不统一，财务指标的计算口径不一致。 7(每股股利可以反映公司的盈利能力的大小，每股股利越低，说明公司的盈利能力越弱。() 答案:× 解析:每股股利是上市公司普通股股东从公司实际分得的每股利润，它除了受上市公司盈利能力大小影响外，还取决于企业的股利发放政策。 8(某一企业股票的每股净资产越高，投资者所承担的投资风险越大，企业发展潜力与其股票的投资价值越大。 () 答案:× 解析:在企业性质相同、股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，企业发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险就越小。 9(股票的市盈率越高，说明投资者对公司的发展前景越看好，投资者越愿意以较高的价格购买公司股票，因此，该股票的投资风险越小。 () 答案:× 解析:一般来说市盈率越高，说明投资者对企业的发展前景越看好，越愿意以较高的价格购买公司股票。但是如果市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。 10(每股股利与企业盈利能力是反方向变动的。 () 答案:× 解析:上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司盈利能力大小影响以外，还取决于企业的股利发放政策，所以无论说每股股利与企业盈利能力反方向变动还是同方向变动都不准确。 11(从杜邦财务分析体系可知:加强资产管理，从而降低总资产周转率可以提高净资产收益率。 () 答案:× 解析:从杜邦财务分析体系可知:加强资产管理，从而提高总资产周转率，是提高净资产收益率的途径。 12(权益乘数的高低取决于企业的资本结构:资产负债率越高，权益乘数越高， 财务风险越大。 () 答案:? 解析:权益乘数=1/(1-资产负债率)，所以资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。 13(净资产收益率是指净利润与净资产平均数的比率。反映平均每1元投资所创造的利润。() 答案:? 解析:净资产收益率是指净利润与净资产平均数的比率。反映平均每1元投资所创造的利润。 14(某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，销售净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。 () 答案:? 解析:根据杜邦财务分析体系: 净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，今年与上年相比，销售净利率的分母销售收入增长10%，分子净利润增长8%， 表明销售净利率在下降;总资产周转率的分母资产总额增加12%，分子销售收入增长10%，表明总资产周转率在下降;资产负债率的分母资产总额增加12%，分子负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和去年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，资产负债率下降了，从而权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。 15(财务绩效定量评价基本指标计分是运用综合分析判断法原理，以企业评价指标实际值对照企业所处行业(规模)标准值，按照既定的计分模型进行定量测算。 () 答案:× 解析:财务绩效定量评价基本指标计分运用的是功效系数法原理，而不是综合分析判断法原理，管理绩效评价计分采取的是综合分析判断法原理。 16(从企业股东的角度出发，资产负债率越低越好，企业的负债越安全，财务风险越小。() 答案:× 解析:一般说来，资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险越小。但是从企业的股东的角度出发，资产负债率并不是越低越好，因为资产负债率过低往往表明企业没有能充分利用财务杠杆，没能充分利用负债经营的好处。 17(资本保值增值率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的基本指标。 () 答案:× 解析:资本保值增值率属于财务绩效定量评价中评价企业经营增长状况的基本指标;总资产周转率和应收账款周转率属于评价企业资产质量的基本指标。 18(财务绩效定量评价指标包括盈利能力指标、资产质量指标、债务风险指标、 经营增长指标以及发展创新指标五个方面的基本指标和修正指标。 () 答案:× 解析:财务绩效定量评价指标包括盈利能力指标、资产质量指标、债务风险指标和经营增长指标四个方面的基本指标以及修正指标。 四、计算分析题 1(2010年年末甲公司所有者权益总额为20000万元， 2010年年末发行在外普通股为4000万股。2011年4月1日，经公司2010年股东大会决议，以截止2010年年末公司总股本为基础，向全体股东每股派发0(15元现金股利，同时派发股票股利每10股送红股1股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为4400万股，公司适用的所得税税率为25%。2011年7月1日甲公司发行年利率为4%的10年期可转换公司债券，面值800万元，规定每100元债券可转换为面值1元的普通股90股，利息每年年末支付一次，发行结束1年后可以转换股票，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益。2011年甲公司实现的净利润为4500万元，2011年年末甲公司股票的市价为20元，假设公司2011年年内没有客观因素引起的所有者权益的变动。 要求:(1)计算2011年的基本每股收益; (2)计算2011年的稀释每股收益; (3)计算2011年年末每股净资产; (4)计算2011年年末甲公司的市盈率、市净率; (5)计算公司应代股东代扣代缴的个人所得税。 答案:(1)基本每股收益=4500?4400=1(02(元) (2)净利润的增加=800×4%×6/12×(1-25%)=12(万元) 普通股股数的增加=(800/100)×90×6/12=360(万股) 增量股的每股收益=12/360=0(03(元)，小于原每股收益，可转换债券具有稀释作用。 稀释的每股收益=(4500+12)/(4400+360)=0(95(元) (3)2011年年末的所有者权益=年初所有者权益总额+本年增加的留存收益 =20000+(4500-0(15×4000)=23900(万元) 2011年年末每股净资产=23900/4400=5(43(元) (4)2011年末市盈率=每股市价/每股收益=20/1(02=19(61 2011年末市净率=每股市价/每股净资产=20/5(43=3(68 (5)公司应代股东代扣代缴的个人所得税 =4000×0(15×20%×50%+400×1×20%×50%=100(万元) 2(A公司资料如下: 资料一:A公司资产负债表 2011年12月31日 单位:万元 (5次，权益 资料二:A公司2010年度销售净利率为16%，总资产周转率为0乘数为2(2，净资产收益率为17(6%，A公司2011年度销售收入为840万元，净利润为117(6万元。 要求:(1)计算2011年年末速动比率、资产负债率和权益乘数; (2)计算2011年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率; (3)利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。 答案:(1)速动比率=(630-360)/300=0(9 资产负债率=700/1400=0(5 权益乘数=1/(1-0(5)=2 (2)总资产周转率=840/[(1400+1400)/2]=0(6(次) 销售净利率=117(6/840=14% 净资产收益率=117(6/[(700+700)/2]=16(8% (3)分析对象:本期净资产收益率-上期净资产收益率=16(8%-17(6%=-0(8% ?上期数:16%×0(5×2(2=17(6% ?替代销售净利率:14%×0(5×2(2=15(4% ?替代总资产周转率:14%×0(6×2(2=18(48% ?替代权益乘数: 6×2=16(8% 14%×0( 销售净利率降低的影响=?-?=15(4%-17(6%=-2(2% 总资产周转率加快的影响=?-?=18(48%-15(4%=3(08% 权益乘数变动的影响=?-?=16(8%-18(48%=-1(68% 各因素影响合计数=-2(2%+3(08%-1(68%=-0(8% 或者:采用差额计算法分析各因素变动的影响 销售净利率变动的影响=(14%-16%)×0(5×2(2=-2(2% 总资产周转率变动的影响=14%×(0(6-0(5)×2(2=3(08% 权益乘数变动的影响=14%×0(6×(2-2(2)=-1(68% 各因素影响合计数=-2(2%+3(08%-1(68%=-0(8%。