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敏感性分析表.doc

敏感性分析表

hao贞
2017-10-14 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《敏感性分析表doc》,可适用于生产运营领域

敏感性分析表项目评价中的敏感性分析一、敏感性分析的概念及内容投资项目敏感性分析是指通过对项目各不确定因素在未来发生变化时对经济效果指标影响程度的比较找出敏感因素提出相应对策。它是在项目评价的不确定分析中被广泛运用的主要方法之一。在项目计算期内可能发生变化的因素主要有:建设投资、产品产量、产品售价、主要原材料供应及价格、动力价格、建设工期及外汇汇率等。敏感性分析就是要分析预测这些因素单独变化或多因素变化时对项目内部收益率、静态投资回收期和借款偿还期等的影响。这些影响应是用数字、图表或曲线的形式进行描述使决策者了解不确定因素对项目评价的影响程度确定不确定性因素变化的临界值以便采取防范措施从而提高决策的准确性和可靠性。二、敏感性分析的目的和作用投资项目敏感性分析的核心问题是在了解给定投资情况下建设项目的一些最不确定的因素并知道这些因素对该建设项日的影响程度之后事前采取适当的措施和对策。其主要目的如下:(一)研究影响因素的变动将引起的经济效益指标的变动范围。(二)找出影响工程项目经济可行的最关键因素并进一步分析与之不关的预测或估算数据可能产生不确定性的根源。(三)通过可能出现的最有利与最不利的经济效果范围分析对原方案进行调整与控制或者寻求新方案代替原方案确定稳妥可靠的最现实的方案以防止或减少损失增加效益。(四)通过多方案敏感性的大小对比区别敏感性大或敏感性小的方案以选取敏感性小的方案。其作用可简述为:项目的敏感性分析为决策者提出可靠的决策依据或寻找解决项目实施过程中或建成后一些因素发生变化时如何调整项目的实施方案和经营策略,对降低项目风险,提高投资效益具有十分重要的意义。一个完整的可行性研究报告一定要有敏感性分析的篇章,同时应有解决处理的一些敏感性程度较大的因素变化对项目实施结果所带来的不利影响的办法。三、敏感性分析的计算方法敏感性分析可对多种经济指标进行分析计算主要计算的有净现值、内部收益率与投资回收期等经济指标。作为敏感性分析的因素则考虑如上所述销售收入、项目投资、经营成本等。经济指标的计算公式有:、净现值计算公式:nNPV=ft(PF,i,t)t=式中ft为计算期t年的净现金流量(PFit)为现值系数,可通过查表得到i为基准贴现率、内部收益率计算公式:式中,NPV、NPV分别为贴现率为i、i时的净现值。、投资回收期的计算公式:T=累计净现金流量开始出现正数的年份上年累计净现金流量的绝对数当年净现金流量四、敏感性分析的步骤(一)确定敏感性分析指标投资项目经济评价有一整套指标体系在进行敏感性分析时应选择最能反映项目经济效益的一个或几个主要指标进行分析。最基本的分析指标是内部收益率根据项目的实际情况也可选择净现值或投资回收期等指标必要时可同时针对两个或两个以上的指标进行敏感分析。(二)选择敏感性分析的不确定因素影响项目经济效益指标的因素很多如产品产量、价格、经营成本、投资额、建设期和生产期等。在实际的敏感性分析中没有必要也不可能对全部所有因素进行分析。根据项目特点结合经验判断选择对项目影响效益较大且重要的不确定因素进行分析。经验表明主要对销售收入、产品价格、产量、经营成本、建设投资等不确定因素进行敏感性分析。(三)确定不确定因素的变化范围在选择确定因素分析基础上还要进一步分析不确定因素的可能变动范围。一般选择不确定因素变化的百分率为、、、等对于不便用百分数表示的因素可采用延长一段时间表示如延长一年。(四)计算敏感性分析指标为较准确反映项目评价指标对不确定因素的敏感程度分析不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值应计算敏感度系数和临界点指标。、敏感度系数敏感度系数指项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。敏感度系数高表示项目效益对该不确定因素敏感程度高。计算公式为:S=AAAFFF式中S为评价指标A对于不确定因素F的敏感系数FF为不确定因AF素F的变化率AA为不确定因素F发生F变化时评价指标A的相应变化率。S>表示评价指标与不确定因素同方向变化S<表示评价指标与AFAF不确定因素反方向变化。|S|较大者敏感度系数高AF、临界点临界点是指不确定性因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值可采用不确定性因素相对基本方案的变化率或相对应的具体数值表示。当该不确定性因素为费用科目时即为其增加的百分率当其为效益科目时为降低的百分率。临界点也可用该百分率对应的具体数值表示。当不确定因素的变化超过了临界点所表示的不确定因素的极限变化时项目将由可行变为不可行。临界点的高低与计算临界点的指标的初始值有关。若选取基准收益率为计算临界点的指标对于同一个项目随着设定基准收益率的提高临界点就会变低而在一定的基准收益率下临界点越低说明该因素对项目评价指标影响越大项目对该因素就越敏感。从根本上说临界点计算是使用插值法也可以借助于计算机的相关软件由于项目评价指标的变化与不确定因素变化之间不是直线关系当通过直线图求解时也会存在一定的误差。(五)确定敏感性因素各因素的变化都会引起效益指标的一定变化但其影响程度却各不相同。有些因素小幅度变化就能引起经济评价指标发生较大幅度的波动而另一类因素即使发生了较大幅度的变化对经济效益指标的影响也不是很大。把前一类因素称为敏感性因素后一类称为非敏感性因素。敏感性分析的目的就是要筛选敏感性因素和非敏感性因素。(六)提出敏感性分析的结论和建议结合确定性分析和敏感性分析的结果粗略预测项目可能的风险对项目做进一步的评价并为下一步风险分析打下基础同时还可以进一步寻找相应的控制风险的对策。如果进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目进行比选一般应选择敏感程度小承受风险能力强可靠性大的项目或方案。五、当前项目评价中敏感性分析的不足第一现阶段敏感性分析没有包含各因素变化的可能性大小及概率分布只体现了风险分析项目评价不考虑风险概率问题也是不客观的。第二现阶段敏感性分析只考虑投资项目各当前确定性因素未来可能的变化对评价指标的影响而忽视了对项目当前不确定性因素、随机因素、突发性因素变化对项目经济效果影响研究。因此在项目评估中如何预测和防范项目风险是做好项目评估工作和项目决策的重要步骤。第三现阶段敏感性分析主要计算的对象有净现值、内部收益率与投资回收期等经济指标。敏感性分析的深度不够敏感性因素的选取范围有限。没有根据项目的特点选取敏感性因素造成在分析中选定的不确定因素和假定的变化量带有很大的主观性。现阶段敏感性分析的理论前提是既要求评价主体始终以实现自身利益最大化(净现值最大、内部收益率最优或投资回收期最短)为目标同时要求评价主体具有在确定和非确定性环境中追求自身利益最大化的判断和决策能力。这种完全理性的假设在现实生活中是很难实现的。实际上评价主体的投资项目决策都是在有限度理性条件下进行的。第四项目评价中对风险的判别往往缺乏固定的标准。当我们选择不确定性因素时总是说选择敏感性程度小的因素。但是到底多小才是小呢我们没有一个固定的标准这完全取决于管理层对风险的偏好程度高报酬就意味着高风险是否选择该项目时不同的管理者有不同的选取标准这相应的削弱了敏感性分析的成果。六、对项目评价中敏感性分析的改进建议(一)将那些无法用具体的数值表示的敏感性因素通过一定方法的转化使其能够被纳入项目评价的范围。在现实的项目实施过程中有很多难以用具体的数值表示的因素的变化对项目决策结果的影响很大如管理体制、人员构成结构、负债率等的变化。正是因为它们对项目的影响大又难以度量才需要我们进行改进对其中的一些因素可以通过科学的分析方法将它们转换为定量因素然后再进行敏感性分析。而对那些确实不能转换的因素应当用文字予以定性描述使决策者能够注意且在作出决策时能给予考虑增强了敏感性分析的全面性。(二)有效而又准确的选出项目评估敏感性分析中的主要因素。“敏感性分析的最终目的就是找出影响项目效益的最主要因素但在通过敏感性分析找出最敏感的因素之前对所有可能成为敏感性因素的对象予以筛选成为相当重要的环节”。这一问题的解决需考虑以下问题:变量的敏感值计算能使项目决策结果发生逆转的变量变化的百分率计算中采用的变量变化最可能发生的概率等这些问题的解决将有助于确定项目真正的关键变量用这种方式在确定的关键变量的同时可以对变量本身的上述质量特征进行检验提出这些变量变化使项目决策结果发生逆转时需要补救的措施。从评估工作的实际来看筛选对象主要来自可行性研究报告所分析的因素同时注重可行性研究报告所分析的因素之外的因素以及以往评估中不被重视的因素对项目评估及项目决策可能更加有效。一般来讲这类影响因素主要有:资源的消耗量及价格、技术和市场条件、资产利用程度、项目现金流量的可预测性、项目机会成本的估算等项目评估中敏感性分析和风险分析应重点分析这些变量对项目效益的影响进而分析研究对项目决策结果的影响。(四)充分利用行业信息提高项目敏感性分析的可行性。要充分利用行业信息只有掌握充分的行业信息资料才能从不同的案例中得到不确定性因素发生的可能的概率形成较为准确的基础数据和信息才能提高敏感性分析的可靠性并且考虑可能存在的潜在风险利用行业的数据和信息充分估计风险对不确定因素的影响程度。在综合考虑的基础上增强了项目评价结论的可靠性评价的深度和范围也有所扩大。总之经过投资项目评价的敏感性分析后得到了各不确定性因素的敏感系数虽说最终凭决策者的喜好来决定是否发挥其应有的作用但它真实的反映了各个因素的影响程度为决策者提供了很好的参考有助于决策者作出更好的决策。参考文献、郭琛(项目经济分析中不确定性的处理方法敏感性和风险分析J(投资项目评价与经营决策信息资料,()(、杨秀芝贾春梅投资项目因素敏感性分析J边疆经济与文化,,()、韩长辉敏感性分析的因素分析法J技术经济()、成其谦投资项目评价M中国人民大学出版社(第二版)、周春喜投资项目评估M浙江大学出版社、刘怀德不确定性经济学研究M上海:上海财经大学出版社下面是诗情画意的句子欣赏,不需要的朋友可以编辑删除!!谢谢!!!!!染火枫林琼壶歌月长歌倚楼。岁岁年年花前月下一尊芳酒。水落红莲唯闻玉磬但此情依旧。玉竹曾记凤凰游人不见水空流。他微笑着在岁月的流失中毁掉自己。还能不动声色饮茶踏碎这一场盛世烟花。红尘嚣浮华一世转瞬空。我不是我你转身一走苏州里的不是我。几段唏嘘几世悲欢可笑我命由我不由天。经流年梦回曲水边看烟花绽出月圆。人生在世恍若白驹过膝忽然而已。然我长活一世却能记住你说的每一话。雾散梦醒我终于看见真实那是千帆过尽的沉寂。纸张有些破旧有些模糊。可每一笔勾勒每一抹痕迹似乎都记载着跨越千年万载的思念。生生的两端我们彼此站成了岸。缘聚缘散缘如水背负万丈尘寰只为一句等待下一次相逢。握住苍老禁锢了时空一下子到了地老天荒人永远看不破的镜花水月不过我指间烟云世间千年,如我一瞬。相逢一醉是前缘风雨散飘然何处。虚幻大千两茫茫一邂逅终难忘。相逢主人留一笑不相识又何妨。天下风云出我辈,一入江湖岁月催皇图霸业谈笑间,不胜人生一场醉。得即高歌失即休多愁多恨亦悠悠今朝有酒今朝醉明日愁来明日愁。直道相思了无益未妨惆怅是清狂。看那天地日月恒静无言青山长河世代绵延就像在我心中你从未离去也从未改变。就这样吧从此山水不相逢。人天自两空何相忘何笑何惊人。既不回头,何必不忘。既然无缘,何须誓言。今日种种,似水无痕。明夕何夕,君已陌路。有缘相遇,无缘相聚,天涯海角,但愿相忆。有幸相知,无幸相守,苍海明月,天长地久。相见得恨晚相爱的太慢进退让我两难。缘过了远分缘过了聚散是否回头就能够上岸天凉了,凉尽了天荒地老了,人间的沧桑爱哭了,这么难舍心都空了,想放不能放。天亮了,照亮了泪光泪干了,枕边地彷徨心微动奈何情己远物也非,人也非,事事非,往日不可追渺渺时空,茫茫人海,与君相遇,莫失莫忘。如果换我先开口日子是否还一样细水长流也许是前世的姻也许是来生的缘错在今生相见徒增一段无果的恩怨人道海水深不抵相思半。海水尚有涯相思渺无畔。醉眼看别人成双作对无人处暗弹相思泪。终于为那一身江南烟雨覆了天下容华谢后不过一场山河永寂。千秋功名一世葬你玲珑社稷可笑却无君王命。凤凰台上凤凰游负约而去一夜苦等从此江南江北万里哀哭。嗟叹红颜泪、英雄殁人世苦多。山河永寂、怎堪欢颜。风华是一指流砂苍老是一段年华。夜雨染成天水碧。有些人不需要姿态也能成就一场惊鸿。你要记得紫檀未灭我亦未去。谁在岁月里长长叹息。汉霄苍茫牵住繁华哀伤弯眉间命中注定成为过往。红尘初妆山河无疆。最初的面庞碾碎梦魇无常命格无双。江南风骨天水成碧天教心愿与身违。山河拱手为君一笑。如是颠簸生世亦无悔。荏苒岁月覆盖的过往白驹过隙匆匆的铸成一抹哀伤。那被岁月覆盖的花开一切白驹过隙成为空白。褪尽风华我依然在彼岸守护你。那些繁华哀伤终成过往请不要失望平凡是为了最美的荡气回肠。你的路途从此不见我的苍老。长歌当哭为那些无法兑现的诺言为生命中最深的爱恋终散作云烟。随你走在天际看繁花满地。我自是年少韶华倾负。你要记得那年那月垂柳紫陌洛城东。苍茫大地一剑尽挽破何处繁华笙歌落。寄君一曲不问曲终人聚散。谁将烟焚散散了纵横的牵绊听弦断断那三千痴缠。清风湿润茶烟轻扬。重温旧梦故人已去。水滴虽小却可以折射出太阳的光彩。梦落三千尺愁深似海繁华遗落散满地。记忆轮回里我举杯在奈何桥上满口饮尽。人生没有轮回就像花人活一世花开一季、人生如花花似梦。生活的苦涩和美好给了我对人生的领悟如今千山万水走遍我发现自己再也不愿离开文学的蓝天再也不愿离开那个让我痴迷的文学舞台。在烟雨红尘中轻拾季节花瓣飘落的音符组成美妙曲符然后倚在时光的路口撷一缕明媚许自己一份唯美的怀想与快乐、浪漫相约闲淡清欢。未经历坎坷泥泞的艰难哪能知道阳光大道的可贵未经历风雪交加的黑夜哪能体会风和日丽的可爱未经历挫折和磨难的考验怎能体会到胜利和成功的喜悦。挫折想说恨你不容易燕子斜飞人家炊烟零乱柳絮飘飘弥漫了山里人家。这样知解自己的生命即使是心灵空荡我也无所畏惧中秋之曰不可能岁月明如水偶然的暗淡恰似镜子的背后之面有所缺憾人生才会是积翠如云的空濛山色。在经受了失败和挫折后我学会了坚韧在遭受到误解和委屈时我学会了宽容在经历了失落和离别后我懂得了珍惜。曾经盛开的蔷薇虽经风吹雨打但和着微风还有屡屡暗香飘过。我只希望不管三年五年或是十年以后。某一天我们相遇还能相认你大喊一声我想死你了。那一刻我定会泪流满面。我们是朋友永远的朋友。最爱的未必适合在一起相爱是让彼此做自己。时间断想时间不断。流逝像是水可弯可直像是风可柔可刚。如果说人生是一望无际的大海那么挫折则是一个骤然翻起的浪花。如果说人生是湛蓝的天空那么失意则是一朵飘浮的淡淡的白云。云层雾气缠着几户古木人家清新自然如诗如画。我喜欢你只是一个现在我爱你却是一整个未来。夜雨染成天水碧。有些人不需要姿态也能成就一场惊鸿。再大的风不会永不停息在浓得雾不会经久不散风息雾散仍是阳光灿烂。牵着时光的衣襟走进芳菲五月轻轻地将春光拥入怀中于一抹素白流韵中弹奏一曲江南的婉韵把盏将似水流年浅斟轻酌。我穿越轮回而来在奈何桥相思盈袖凄然守候。莫落泪纵若水落三千尺东流云动八万里西散我依旧会化身城碟翩翩起舞跨过奈何桥与你相会。如果我爱你我就会理解你通过你的眼睛去看世界。我能理解你是因为我能在你身上看到我自己在我身上也看到了你。似乎风在转向送走了缓缓袭来的味道又将刚刚溜走的风静静地换回来。生活告诉我童话只不过是小孩子幻想的游戏。人生就像穿着一件长满虱子的华丽睡袍外表美丽而内心却充满了干啊和恐慌。必须用另一种真实方式来代替时光里已经逝去的东西岁月依一抹浅香于心间看年华向晚闻花香送暖。给时光一个浅浅的回眸给自己一份微笑从容。沉淀馨香念起温暖。人生的起起落落间总会有一些情怀需要安静回味总会有一些伤痛需要独自体会总会有一段路需要一个人走总会有一些事需要坦然面对。疏影横斜水清浅暗香浮动月黄昏。心若没有栖息的地方到哪里都是在流浪。今后我会从尘世中的纷争走出远离喧嚣把岁月打磨成诗让自己的文字静如睡莲动如涟漪无论何时都能描绘成美丽的水墨丹青。全是理智的心恰如一柄全是锋刃的刀它叫使用它的人手上流血。泰戈尔我们都不擅长表达以至于我们习惯了揣测。去肯定去否定反反复复后来我们就变得敏感而脆弱。心心念念的往事、曾经深爱过的人、年少琐碎的过往它们就像缠绕之间的一阵风来的缱绻去的时候让人来不及挽留。如果在乎的没有那么多想要的没有那么多生活便会简单得很多。在极度的喧嚣中独自微笑独自平静是憾落花是美的淡淡的书香淡淡的花香淡淡的馨香。曾芬芳过的那片土地幸福的花儿虽早已凋谢只留下风雨吹打的痕迹。辗转半世红尘缘去缘灭空留满池伤痕。雨花迟落霜雪纷飞池水泛冰已益处月的苍凉。一条古道一匹瘦马一个人影被落日的余晖缓缓拉长。我们人生的大幕才刚刚拉启:刀光剑影英雄本色是非恩怨儿女情常。我们要去流浪虔诚地定格住每一寸记忆我们要去成长潇洒地忘却掉每一条纹路。嗅着昨日芬芳遗留的气息寻寻觅觅仍不见踪迹。邂逅了一场烟火终还是那般凄凉。迷失的夜晚点缀了无数颗孤单的星星不知道那是否有属于我的一颗。像这样轻飘飘的日子和平平静静的心情也算是生活中的一种享受吧。想着远方的你绝美的笑容只为你一个人展露那一泓羞涩的笑容悄悄。细碎的声音如羞涩的蓓蕾夜暮花影轻浅六月寂寂流年拢一阙清绝归隐在宋词里。夕阳沉落在海水深处却不见浪花翻滚淡淡的只留下一个让人沉思的背影。落雨是晚风中的殇带着晨曦的翘首滑落最后的伤痕!雨尽含羞淡抹嫣红!无影击碎了泪水岁月在那个光年划下的痕迹原来是一刀一刀地刻在了我的心上。我收拢了梦想的翅膀我停却了信念的脚步却再也作不回曾经的那一天。我宁愿用尽此生为那些尘世的硝烟尘雾潸然泪下为菩提落花为世间繁华。阳光依旧在我们穿越光影沿着历史的足迹继续前行创造美好生活走向美丽明天!洋溢着春日的微笑坚强了外表却虚伪了内心脆弱了是不敢触及的。也许就在那一刻里梦境还在柔情亦在。一个人的戏自己独自导演诠释精彩。在剧中尽情释放着自己的喜怒哀乐。笑得凄然绝美哭得肝肠寸断。但生命中被你刻上痕迹的那些岁月无法抹去。往事悠然一笑间不必空忧。我们一路走来只是为了告别往事走入下一段风景。倘若让忧伤填补了生命的空白就真的是亵渎了生命。人生只有回不去的过去没有过不去的当下。上帝只会给你过得去的坎再不好过的生活再难过的坎咬咬牙也就过去了。我一直以为山是水的故事云是风的故事你是我的故事。可是却不知道我是不是你的故事。生命并不是一场竞赛而是一段旅程。如果你在途中一直都试图给他人留下深刻印象超过别人那你就浪费了这段旅程。比如新的朋友新的感情新的思绪我想要知道的我以为我已经将爱情忘记将你忘记。可是有一天我听到一首歌我的眼泪就出来了。因为这首歌我们曾一起听过。忍花开花落云卷云舒品人生似棋。我离开你这一种信仰又会以怎样全新的姿势去面临更深沉的挑战人生路路迢迢谁道自古英雄多寂寥若一朝看透了一身清风挣多少。只有夕阳站在那里。灵魂像无数的雪花飘过光明闪烁渐渐清醒。终于为那一身江南烟雨覆了天下容华谢后不过一场山河永寂。荏苒岁月覆盖的过往白驹过隙匆匆的铸成一抹哀伤。忘川水不枯记忆不散奈何桥不断思卿不弃今夕彼岸花又放佳期约又到我轮回践约而来等你归来。红尘路上伊人在否十年生死两茫茫不思量自难忘千里孤坟无处话凄凉纵使相逢应不识尘满面鬓如霜。天空飘过一朵云有时是晴有时是阴。但白昼终归还是白昼。我知道回不去但还是会想念会回忆会心疼到无法自拔。天空不曾留下鸟的痕迹但是我已飞过、在大地上画满窗子让所有习惯黑暗的眼睛都习惯光明。人生首先要是望远镜看远再就是显微镜看细接下来是放大镜看透其次是太阳镜看淡最后是哈哈镜笑看生活。我不是公主也不会有等待救赎我的王子。

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