项目融资方案策划实训

项目融资 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 策划实训 目录 项目融资方案策划实训―――――――――――――――――――1,4 项目背景――――――――――――――――――――――――――1,2 融资方案策划―――――――――――――――――――――――3,4 投资项目财务评价实训―――――――――――――――――――5,8 投资0503 李树淑 陈晴晔 郑欣然 张慧 谌玥 项目融资方案策划实训 项目背景 一(项目背景 大A公司现有闲置资金2亿元，欲寻求合适的投资机会，特向某投资咨询机构进行投资咨询，咨询机构经过多方面考察，认为有一实业项目前景很好，建议公司将2亿元资金投资于该实业项目。 该实业项目的A产品是在被大多数工业使用的高科技分子化合物，产品前景良好，处于卖方市场。其主要技术和设备拟从国外引进。厂址位于某城市近郊，靠近铁路、公路、码头，水陆交通运输方便;靠近主要原料和燃料产地，供应有保证;水电供应可靠。 该项目拟两年建成，三年达产，投产当年生产负荷达到设计生产能力的40%，第二年达到60%，第三年达到设计产量，生产期10年。 二.项目融资结构 1.该实业项目的投资结构 该实业项目采用的是有限合伙制的投资结构(见图)。项目有两个合伙人，分别为有限合伙人B(原材料供应商)和有限合伙人C(燃料供应商)。有限合伙制是目前项目融资结构中较为普遍的一种投资结构，这种结构的优点主要 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 现在税务安排的灵活性上。 除了项目的投资者之外，在该实业项目的投资结构中发挥着重要作用的其他参与者有工程公司C以固定价格的“交钥匙” 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 形式承包及贷款人银行E，而项目的最终产品则以一个提货与付款 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 供应个给产品需求者F。 2.该实业项目的融资模式 该实业项目的总投资为12亿元人民币，其中: 股本资金――3亿元人民币，占项目总投资的25,，其中A公司子公司投资2亿元人民币，有限合伙人B(原材料供应商)投资1亿元人民币。 债务资金――9亿元人民币，占项目总投资的75,，其中由银行E贷款3亿元人民币，建设方完工协议贷款1亿元人民币并通过在欧洲债券市场发行债券筹资5亿元人民币。 项目融资结构如图所示。 占项目总资本成本75,的债务资金具有以下特点: 1无追索，并且债务资金比例比一般的项目融资要高。 ? 2贷款期限为12年，其中包括2年建设期和宽限期和10年的还款期。? 3(该实业项目融资融资模式中的信用保证结构 该实业项目融资作为一种无追索的、债务资金比例高达75,的并且贷款期限长达12年的融资结构，无疑需要一个非常强有力的信用保证结构作为支持才有可能实现。项目的融资顾问将该实业项目中的风险在项目投资者、银行及项目的建设方及与经营有直接利害关系的第三方之间进行分担，建立起一个比较完整的信用保证结构。 1项目投资者投资2亿元人民币，承担着项目总资本成本16.7,的股本资金风险。? 1 2项目的工程承包公司D承担着项目大部分的完工风险，其中包括一个固定价格固定? 时间的“交钥匙”工程建设合同，以及未在两年时间内完成工程目标时的赔偿。 3项目的市场风险通过“提货与付款”合约安排。? 4项目的原材料供应风险通过有限合伙人B的股权投资解决。 ? 5通过以上种种的风险分担措施，贷款银行在融资结构中可能承担的风险大大降低，? 但由于该项目是一个无追索的融资结构，所以贷款银行仍然承担了一部分风险。 三(融资结构简评 (1)该实业项目的融资安排具有一系列特点，例如融资的无追索，高债务比例，长达12年的贷款期限等，这样的融资安排一般来说不是每一个国家或者同类项目都可以做到的。要实现这样的一些融资条件，除了项目本身的质量条件外，还必须要有一个稳定的和发达的资本市场和金融市场作为支持。 (2)利用与项目主要发起人以及与项目开发有一定利害关系的各方，将一部分项目风险从融资结构中转移出去，成功的实现项目风险分担的目标。这样的融资结构设计可以有效的利用有限的资源从事更大规模的投资活动。这一做法对资金缺乏的发展中国家具有一定的普遍意义。 2 项目融资方案策划 项目的投资结构 项目的融资结构 3 项目的资金结构 • 银行贷款: A公司担保贷款:3亿 建设方完工协议贷款:1亿 • 发行债券 以提货与付款协议及原材料燃料十年供应协议为担保，在欧洲债券市场发行十年 期债券5亿元人民币 • 合伙人的投入 A公司子公司:2亿 原材料供应商:1亿 4 项目 1 2 3 5 5--11 12 1 现金流入 1.1 销售收入 18000 27000 45000 45000 1.2 回收固定资产残值 500 1.2 回收流动资金 12000 投资项目财务评价实训 现金流量表 5 2 现金流出 2.1 建设投资 85500 14500 2.1 流动资金 4800 2.3 经营成本 12194.4 12374.4 12734.4 62734.4 2.4 销售税金 1097.5 1113.66 1146.1 1146.1 2.5 所得税 2774.23 2815.16 2897.1 2897.1 3 净现金流量 -85500 —12200 1933.87 10696.78 23422.4 —9277.6 投资利润率,年平均利润总额/总投资,23.42, 二、财务数据预测表 还款 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 表 1 2 3 4 5 6 本期归还债券利息 6000 6000 6000 6000 6000 6000 累计归还银行贷款本金 0 3429 7132.32 11477.4 15796.94 20144.13 本期归还银行贷款本金 3429 3703.3 3999.59 4319.55 4345.15 4347.19 本期归还银行贷款利息 2400 2125.7 1829.41 1509.48 1483.85 1481.81 本期归还银行贷款本利和 5829 5829 5829 5829 5829 5829 7 8 9 10 11 12 6000 6000 6000 6000 6000 6000 22184.7 258158.4 275960.1 28739.6 29665.42 30002.3 5050.53 5443.77 5572.68 5634.45 5744.35 5809 788.47 385.23 256.32 185.55 84.65 20 5829 5829 5829 5829 5829 5829 总成本费用估算 第一年 第二年 第三年 以后各年 1 生产成本 1.1 直接成本 1.11 原材料 10000 10000 10000 10000 1.12 燃料动力 1500 1500 1500 1500 1.13 人工费用 134.4 134.4 134.4 134.4 1.2 间接费用 6 1.2.1 折旧费 4950 4950 4950 4950 1.2.2 维修费 50 50 50 50 2 销售费用 360 540 900 900 3 管理费用 200 200 200 200 3.1 摊销费 3.1.1 无形资产摊销 5000 5000 5000 5000 3.2 财务费用 11829 11829 11829 11829 3.3 其他管理费 30 30 30 30 4 总成本 34053.4 34233.4 34593.4 34593.4 4.1 变动成本 4.2 固定成本 11500 11500 11500 11500 5 经营成本 12194.4 12374.4 12734.4 12734.4 建设投资估算表 序号 工程费用名称 第一年 第二年 1 固定资产投资 37300 12200 1.1 建筑工程投资 10000 5000 1.2 设备购置费用 25000 5000 1.3 安装工程费用 2000 2000 1.4 工程建设其他费用 300 200 2 无形资产投资 48000 2000 2.1 土地使用权 45000 0 2.2 其他 3000 2000 4 预备费 200 300 4.1 基本预备费 0 0 4.2 涨价预备费 200 300 5 合计 85500 14500 第一年建设投资投入2亿元自有资金，5亿债券筹集到的资金，1.55亿银行贷款; 第二年投入1.45亿银行贷款 建设期借款利息估算表 序号 项目 1 2 1 年初借款累计 0 65500 2 本年借款额 65500 14500 3 本年应计利息 5325 7998.75 7 财务指标分析 发行欧洲债券5亿动态盈利能力指标 财务净现值 是指用设定的折现率降项目计算期内各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和 在本项目中，我们设定的折现率是15, FNPV=1933.87(p/f,15%,3)+10696.78(p/f, 15%,4)+23422〔(p/a,15%,11),(p/a,15%,4)〕,9277.6(p/f,15%,12),85500,12200(p/f,15%,2) =1200.73+6038.33+61311.36-1733.98,85500,9224.42 ,49092.02 因为FNPV，0,所以项目可行。 静态盈利能力指标 投资利润率是指项目达到涉及生产能力后的一个正常年份的年利润总额，在本项目中是指达产年份的年利润总额 投资利润率,年利润总额/总投资,23.42, 据我们掌握的信息，纳米属于高科技产业，目前行业处于初创期，普遍只能收支相抵，本项目每年有23.42,的投资利润率，项目财务前景良好。 项目的不确定性分析 在本项目中所采用的数据比如投资支出，建设工期，年设计生产能力，销售价格，经营成本，都会来自预测和估算。它们的实际结果和预测可能具有很大的出入，因此有一定程度的不确定性。 在本项目中，建设期两年，由于今年国内通货膨胀持续，因此项目面临能否如期完工的风险，为此提取每年200万元的涨价预备费一防范此风险。 生产能力利用率的变化。在我们的预测中。正式投产的第一年产能达到40,，第二年产能达到60, 以后各年份全负荷运转。但实际中，可能因为设备的磨损超过预计导致在最后的几年并不能每年生产50万吨。 盈亏平衡分析是计算达到盈亏平衡点的产销量或生产能力利用率，分析拟建项目成本与收益的平衡关系，判断拟建项目适应市场变化的能力和风险大小的一种分析方法。 在本项目中，正常生产年份固定成本11500万元 变动成本23093.4 销售收入45000 F Q,BEPP,V,11500/45000,23093.4 ,5.24(万) 盈亏平衡点只有52495吨，项目风险很小。 8 销售收入 Y收入或成本 盈利区域 成本线 盈亏平衡点 BEP 变动成本 总成本 亏固定成本线 损 区固定成本 域 QX产量 BEP0 9