[教学]中小企业上市的条件到底是什么。

[教学]中小企业上市的条件到底是什么。 中小企业上市的条件到底是什么。 中小企业上市的条件到底是什么? 企业在国内中小板上市的基本条件是:股份有限公司;经营期限最少三个会计年度;注册资本符合《公司法》相关规定;最近三个会计年度净利润均为正数，且累计超过3000万元人民币，三个会计年度营业收入超过3亿元，或现金流量净额超过5000万元以及高管人员三年内无重大变化等。 企业上市需要什么条件 企业上市的基本流程 一般来说，企业欲在国内证券市场上市，必须经历综合评估、规范重组、正式启动三个阶段，主要工作 内容 财务内部控制制度的内容财务内部控制制度的内容人员招聘与配置的内容项目成本控制的内容消防安全演练内容 是: 第一阶段 企业上市前的综合评估 企业上市是一项复杂的金融 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 和系统化的工作，与传统的项目投资相比，也需要经过前期论证、组织实施和期后评价的过程;而且还要面临着是否在资本市场上市、在哪个市场上市、上市的路径选择。在不同的市场上市，企业应做的工作、渠道和风险都不同。只有经过企业的综合评估，才能确保拟上市企业在成本和风险可控的情况下进行正确的操作。对于企业而言，要组织发动大量人员，调动各方面的力量和资源进行工作，也是要付出代价的。因此为了保证上市的成功，企业首先会全面分析上述问题，全面研究、审慎拿出意见，在得到清晰的答案后才会全面启动上市团队的工作。 第二阶段 企业内部规范重组 企业首发上市涉及的关键问题多达数百个，尤其在中国目前这个特定的环境下民营企业普遍存在诸多财务、税收、法律、公司治理、历史沿革等历史遗留问题，并且很多问题在后期处理的难度是相当大的， 因此，企业在完成前期评估的基础上、并在上市财务顾问的协助下有计划、有步骤地预先处理好一些问题是相当重要的，通过此项工作，也可以增强保荐人、策略股东、其它中介机构及监管层对公司的信心。 第三阶段 正式启动上市工作 企业一旦确定上市目标，就开始进入上市外部工作的实务操作阶段，该阶段主要包括:选聘相关中介机构、进行股份制改造、审计及法律调查、券商辅导、发行申报、发行及上市等。由于上市工作涉及到外部的中介服务机构有五六个同时工作，人员涉及到几十个人。因此组织协调难得相当大，需要多方协调好。 企业上市需要具备什么条件? 创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分，主要目的是促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。具体讲，创业板公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高的成长性的企业。首次公开发行股票并在创业板上市主要应符合如下条件。 (1)发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择:第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。 (2)发行人应当具有一定规模和存续时间。根据《证券法》第五十条关于申请股票上市的公司股本总额应不少于三千万元的规定，《管理办法》要求发行人具备一定的资产规模，具体规定最近一期末净资产不少于两千万元，发行后股本不少于三千万元。规定发行人具备一定的净资产和股本规模，有利于控制市场风险。《管理办法》规 定发行人应具有一定的持续经营记录，具体要求发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 (3)发行人应当主营业务突出。创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果业务范围分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争力。因此，《管理办法》要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业策和环境保护策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。 (4)对发行人公司治理提出从严要求。根据创业板公司特点，在公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东责任。 股票上市需要具备什么条件, 股票上市需要具备什么条件, 股票上市后，股份公司的一举一动都和千百万公众投资者的利益密切相连。因此，世界各国证券交易所都对股份公司上市做出了严格的规定，如必须有符合要求的业绩记录，最低的股本数额、最低的净资产值、最低的公众持股数和比例等。在严格的规定下，能够在证券交易所上市的股份公司事实上只占很小一部分。 根据《中华人民共和国公司法》及《股票发行与交易管理暂行条例》的有关规定，股份公司申请股票上市必须符合下列条件: (1)经国务院证券管理部门批准股票已向社会公开发行。 (2)公司股本总额不少于人民币5000万元。 (3)公司成立时间须在3年以上，最近3年连续盈刊。原国有企业依法改组而设立的，或者在《中华人民共和国公司法》实施后新组建成立的公司改组设立为股份有限公司的，其主要发起人为国有大中型企业的，成立时间可连续计算。 (4)持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份不少于公司股份总数的25,;如果公司 股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例不少于15,。 企业上市所需要具备的条件是什么, 一、我国(上海、深圳)股份制公司要成为上市公司，需要具备共同的条件。 主要是基于2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修订2006年1月1日起施行的《公司法》对股票上市的相关条件规定: (1)股票已经国务院证券管理部门批准向社会公开发行。 (2)公司股本总额不少于5000万元。 (3)开业时间3年以上，最近3年连年赢利，原国有企业依法改建而设立的，或者《公司法》实施后新组建成立的，其主要发起人为国有大中型企业的。 (4)持股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行股份达公司总股份的25,以上，公司股本超过人民币4亿元，其向社会公开发行的股份比例在15,以上。 (5)公司在最近3年无重大违纪行为，财务报表无虚假记载。 (6)国务院规定的其他条件。 二、各证券交易所的补充规定: 上海证券交易所对申请上市公司的规定:上海证券交易所采取分部上市的办法进行交易。 (1)在第一部上市的条件:公司实收股本不得少于500万元人民币，公司向社会发行的股票占实收股本额的比例不低于25,;记名股东不少于25人。 (2)在第二部上市的条件:申请上市的实收股本额要不少于100万元人民币，公司向社会公开发行的股票占实收股本额的比例不少于10,，记名股东不少于300人。 注:详见上海证券交易所交易细则。 深圳证券交易所对申请上市公司依照营业记录、资本数额、股票市价、资本结构、获利能力、股权分散程度及股票的流通性等指标，将不同的上市股票分为三类。 (1)一类股票上市条件:主体企业，从事主要业务的时间须在3年以上，且具有连续盈利的营业记录，实际发行的普通股总面值在人民币2000万元以上;最近一年度有形资产净值与有形资产总额比率在38,以上，且无累计亏损;税后利润8年度决算，实收资本额的比率要求在前面2年均应达利10,，记名股东人数在1000人以上，持有股份量占总股份0(5,以下的股东，其持有股份之和应占实收股本总额的25,以上。 (2)二类股票应具备条件:公司申请发行股票前一年有形资产净值占有形资产总额不低于20,，普通股实行发行面值须在人民币1500万元以上;上市企业最近一年有形资产值占有形资产总值比率不低于30,，且无累计亏损，资本利润率前两年均达8。,以上，最后一年达9,以上，股东人数不少于800人，持有股份量占总股份的0(5, 以下的股东，其持有的股份之和应占实收股东总额的25,以上;企业连续营业时间2年以上。 (3)三类股票上市的条件:实收股本金额在500万元人民币以上，最近年度股本利润达到10,以上;记名股东人数在500人以上。 中小企业上市程序是什么? 你说的应该在我国深交所中小板上市的流程吧。 从基本业务流程来看，一般要经历股份有限公司设立、上市辅导、发行申报与审核、股票发行与挂牌上市等阶段，流程与主板应该基本相同，只是 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 较低。 有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。中小板的风险大于主板，收益则一般大于主板。 公司上市中小企业板要具备什么条件,与主板有什么区别, 中小企业板与主板的类比 中小企业板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措，也是创业板的前奏，虽然6月25日终于揭幕的中小企业板在现阶段并没有满足市场的若干预期，比如全流通等，而过高的新股定位更是在短时期内影响了指数的稳定，但中小企业板所肩负的历史使命必然使得这个板块在未来的制度创新中显示出越来越蓬勃的生命力。 一、 法律环境的比较 深圳证券交易所5月20日公布了《中小企业板块交易特别规定》、《中小企业板块上市公司特别规定》和《中小企业板块证券上市 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 》。 与主板市场同样受约束于 《证券法》、《公司法》。 1、 交易规则 中小企业板块与主板交易规则对比 主板 开盘价 封闭式集合竞价 收盘价 当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交加权平均价 (含最后一笔交易) 交易席位披露 日收盘价格涨跌幅偏离值达到?7%的前五只股票 异常波动 某只股票的价格连续三个交易日达到涨幅或跌幅限制;某只股票 连续五个交易日列入"股票、基金公开信息";某只股票价格的震 幅连续三个交易日达到15%;某只股票的日均成交金额连续五个 交易日逐日增加50% 中小企业板块 开盘价 开放式集合竞价 收盘价 最后三分钟集合竞价。收盘集合竞价不能产生收盘价的,以最后 一笔成交为当日收盘价 交易席位披露 日收盘价格涨跌幅偏离值达到?7%的前三只股票;日价格震幅达到 15%的前三只股票;日换手率达到20%的前三只股票 异常波动 连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到?20%的;ST和 *ST股票连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到?15% 的;连续三个交易日内日均换手率与前五个交易日的日均换手率 的 比值达到30倍,并且该股连续三个交易日内的累计换手率达到20%的 2、 市场透明度增加 特别规定中,与主板市场开盘封闭式集合竞价不同,中小企业板块股票的开盘集合竞价将以开放式集合竞价的方式进行。开放与封闭本身的区别就充分体现了公开和透明。 中小企业板块开盘集合竞价期间,深交所主机将即时揭示中小企业股票的开盘参考价格、匹配量和未匹配量三个指标。使得与主板相比,集合竞价的产生过程发生了变化。与封闭式集合竞价相比，这种开放式集合竞价将即时反映集合竞价虚拟价格的形成过程。 中小企业板块股票的收盘价则将通过收盘前最后三分钟集合竞价的方式产生。每个交易日的14?57至15?00为中小企业板块收盘集合竞价时间。这与主板市场证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价也有所不同。 中小企业板块股票交易的开盘价和收盘价产生方式发生的变化,其主旨在于增强交易本身的透明度,抑制投机,有利于保护投资者利益。 引入三大指标作为交易公开信息披露和标准，同时制定了更为具体的异常波动停牌制度。相对于目前主板市场交易所对A股和基金每日涨跌幅比例超过7%(含7%)的前5只证券公布其成交金额最大的5家会员营业部或席位的名称及成交金额,中小企业板块日收盘价格涨跌幅偏离值达到?7%的各前三只股票、日价格振幅达到15%的前三只股票和日换手率达到20%的前三只股票都将公布成交金额最大五家会员营业部或席位的名称及其买入、卖出金额。 3、 信息披露更及时 在《中小企业板块上市公司特别规定》中,年度报告说明会制度的建立显示中小企业板块上市公司和投资者关系有望大大拉近。根据规定,中小企业板块上市公司应当在每年年度报告披露后举行年度报 告说明会,向投资者介绍公司的发展战略、生产经营、新产品和新技术开发、财务状况和经营业绩、投资项目等各方面的情况。 中小企业板块上市公司还被要求在定期报告中新增披露截至报告期末前十名流通股股东的持股情况和公司开展投资者关系管理的具体情况。也就是说,与主板相比,投资者能更及时地了解到股东持股分布状况的变化,给投资提供参考。 在有关规定中,中小企业板块上市公司当年存在募集资金运用的,公司应当在进行年度审计的同时,聘请会计师事务所对募集资金使用情况,包括对实际投资项目、实际投资金额、实际投入时间和完工程度进行专项审核,并在年度报告中披露专项审核的情况。这就说明,中小企业板块上市公司的募集资金将面临着更为严格的监管,引入中介机构使其在募集资金运用方面受到约束,其信息披露也将更加透明。同时,中小企业板块上市公司还应当在股票上市后六个月内建立内部审计制度,监督、核查公司财务制度的执行情况和财务状况。 二、 投资者目标定位不同 引入“风险偏好”的概念，投资者应对个人的投资偏好有所定位。 就目前而言，中小企业板与主板区别除了交易制度的修订，更重要的是其总股本较小，统计显示，目前主板市场中约95%的上市公司总股本超过4亿。对主板市场的历史数据整理分析，小盘股的波动性和风险系数均高于指数，这意味着投资于中小企业板块就必须能够承担其更大的波动性。 三、 未来发展趋势不同 中国证监会市场监管部主任谢庚表示，从分步建设创业板市场入手推进多层次资本市场建设，是我国资本市场的现实选择，而未来一段时期的主要任务就是推进中小企业板块的制度创新。 目前，中国资本市场层次单一，对于服务中小企业而言，问题和矛盾还较突出。虽然中小企业板块已经推出，但《公司法》规定，申 请上市的股份有限公司的股本总额不得少于5000万元，最近三年持续盈利，所以诸多中小企业仍然难以借助发行上市实现创业资本的退出。 但随着资本市场自身的改革深化和国务院“九条意见”的出台，建立多层次资本市场的条件正逐步成熟，逐步放宽创业型企业发行上市在股本总额和持续盈利记录等方面的限制，在条件成熟时，将中小企业板块从现有市场中剥离，正式建立创业板市场是市场趋势所在。 (撰稿:天同证券研究所 李剑君) 公司上市中小企业板要具备什么条件, 4月24日 23:19 上市标准的选择。二板市场与主板市场不同,现阶段其主要目的是为高 科技领域中运作良好、发展前景广阔、成长性较强的新兴中小型公司提供融资 场所。由于中小型高科技企业普遍经营规模偏小，营运时间较短，市场前景不 确定，造成其盈利能力不稳定，存在一定的市场风险，使得银行不敢为其贷款, 而我国主板市场因为进入门槛过高也将它们拒于门外, 这样就特别需要一个有 别于主板市场的资本市场为它们提供融资渠道。考虑到新兴高科技公司业务前 景的不确定性,在构建我国二板市场时,要设法降低市场进入门槛。日前高西庆 也指出，应放宽二板市场公司的上市要求，以降低进入门槛。《征求意见稿》 规定，内地高新技术的股份有限公司，其发起人以工业产权和非专利技术作价 出资的金额占公司注册资本的比例不得高于百分之七十。 (1)股本规模相对较小，但对业务要求可能较严。 按照目前我国主板市场 的上市标准,企业发起人认购的股本数额不少于3000万元,股票发行后公司股本 总额不低于5000万元。而中小高科技企业一般都处于创业期,生产规模偏小,无 法满足主板市场的上市条件。所以, 二板市场应适当放松对公司股本总额和发 起人拥有股本总额的限制,从而尽可能让规模偏小、缺乏资金、 但产品前景良 好的中小企业上市。在我国成立二板市场的初期,考虑到新兴市场的特点,为了 抑制过度投机,防范和控制市场风险,提高市场的营运质量和运作效率, 除适当 放宽股本规模的要求之外,上市条件将不比主板市场宽松。 根据中国证监会去 年底出台的《高新技术企业板股票发行上市试行办法》(以下简称《试行办法》 )，除股本规模可小于5000万元但不得低于3000万元外,其他财务和业绩指标都 不应低于主板市场。《征求意见稿》对此作出了同样的规定。二板市场是为那 些具有活跃业务记录的中小型公司提供融资场所。在放宽企业上市条件的同时， 应该强化公司的业务标准和管理标准，即公司必须具有突出的主营业务、明确 的主导产品、详尽严密的业务发展计划、完整清晰的业务发展战略和巨大的主 业成长潜力，而且具备高质量的管理团队和高效、完善的管理系统。随着市场 的发展，二板市场公司发行后总股本的要求可由不少于 3000 万元降为不少于 2000万元。 (2)经营年限相对较短,可不设最低盈利要求。主板市场的上市规则中一般 有“三年连续盈利”的要求,而高科技企业由于技术创新能力较强， 使得技术 升级换代快,科研成果的产业化时间短,无法达到上述条件。随着证券市场的不 断发展,投资者日益成熟,市场运作(特别是主板市场运作)逐步规范, 监管水平 不断提高,二板市场的上市条件可逐步放松。 《试行办法》和《征求意见稿》 都规定，企业在同一管理层下，持续经营高新技术业务两年以上( 增发新股的 可以不受此条款限制)。之所以这样规定，是为了提高上市公司营运质量， 避 免企业因频繁变更主营业务和管理层而造成经营业绩的不稳定。并且规定，原 企业整体改制设立或有限责任公司已依法变更为股份有限公司，经营业绩可以 连续计算，在最近二年内无重大违法违规行为，财务会计文件无虚假记载。 为了增强我国二板市场的竞争力和吸引力，促使更多的高新技术企业上市， 上市条件可考虑进一步放松，对于研究与开发力量很强的企业, 只需要有一年 的经营记录，可以不设最低盈利要求, 且不分企业存续期间的所有制性质均可 连续计算经营业绩。考虑到许多网络企业在创立时期大都没有盈利，因此对其 盈利记录可以不作要求，但需要有高增长的业绩记录。《试行办法》曾要求企 业有一年的盈利记录。在《征求意见稿》中，则不仅取消了对企业发行股票前 的最低盈利要求，并且对公司的预期利润率不再作出硬性要求。这一规定，为 网络公司在二板市场上市打开了大门。此前，有关ICP不得在海外上市、 非证 券公司不得从事网上证券委托交易等规定，使得部分网络公司几乎不可能再得 到风险资金的支持，而高新技术板的盈利记录要求、“双高认证”等规定几乎 封死了网络公司的国内上市之路。这一新的政策变化必将对主板 市场上网络股 板块的表现发生重大作用。目前沪深两市中不少上市公司都组建、控股或参股 了一些网络和其他高科技企业，随着这些高科技企业上市或分拆上市，将会使 相关的上市公司的投资获取不菲的收益。这无论从题材的发掘还是从业绩提升 促使投资价值凸现的角度来看，都将对网络股的市场表现产生很大的促进作用。 (3)放宽关于股东人数的限制，社会公众股比例可相对较低。 按照《公司 法》的规定，股份公司的发起人股东不得少于 5 人， 持有股票面值达人民币 1000元以上的股东人数不少于1000人。借鉴美国那斯达克(NASDAQ)小型资本市 场股东人数不少于三百人、香港创业板市场股东人数不少于一百人的做法，《 试行办法》中规定，持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数可降为不少 于500人。《征求意见稿》则进一步放宽要求， 持有股票面值达人民币一千元 的股东人数不少于三百人。为了确保和增强股票的流通性，二板市场应有足够 的社会公众股股东，但考虑到二板市场的企业规模相对主板市场要小，社会公 众股比例可低于主板市场。《试行办法》规定，二板市场公司向社会公众公开 发行的股份占公司股份总数的百分之二十五以上。《征求意见稿》降低了对该 比例的要求，规定社会公众持有的股份达公司股份总数的百分之十五以上。对 该比例的上限要求，按照《高新技术企业板股票发行与交易管理规则(讨论稿)》 的规定，高新技术板上市公司新发公众股份占拟发行总股份的比例在30%到65% 之间。鉴于二板市场上市公司发起人股份满足一定条件后可以全部上市流通交 易，因此应适当控制新发公众股份占拟发行总股份的比例，我们认为这个比例 以30%-40%为宜。 3、二板市场必须是全流通市场。 高新技术企业和成长型中小企 业的发展 有赖于风险投资的支持，建立和完善风险投资体制的关键因素是建立风险投资 的退出机制。虽然二板市场不是专门为风险投资的退出而设立, 但它是风险投 资机构投资从原有公司退出以便进入新一轮高科技项目投资的重要保障。考虑 到风险投资机构通过股权转让一次变现的特殊运动规律, 风险投资机构投资企 业所形成的股权应可以流通,相应地二板市场中不再有社会公众股、 国家股和 法人股的划分,因此应该是一个股份可全流通市场。 国外机构对中国高科技企 业的股权投资同样可以流通，这涉及到制定外汇管理的有关规定，需要进行相 关的配套改革。日前高西庆就表示，二板市场与主板市场有很大的区别。在主 板市场上，存在暂时不能上市流通的国有股和法人股。另外，《公司法》规定 发行人股票上市三年内不得转让，高层管理人员在任职期间所持股票不得转让。 在二板市场上市公司所有发行的股份将可以全部流通( 《公司法》的相关条款 将作修改)。 4、主要股东的最低持股量及出售股份有限制。 高科技企业在二板市场上 市的主要目的是解决企业本身的资本扩张和风险投资的退出问题, 而不仅仅是 为了满足这类企业的创业股东和管理层股东的套现需要。因此, 为了保持公司 成长的连续性, 应将创业股东和管理层股东的利益与公司的经营业绩有机地结 合在一起,这些股东在公司上市时所持有的股本至少占已发行股本的35,。 在 股权可全流通的安排下，为了确保公司管理层的稳定性，公司上市后, 这些主 要股东必须接受出售若干股份的限制。一方面，目前我国企业经营和决策行为 的短期化倾向较为严重，缺乏个人信用，投资者对上市公司及其管理层的监督 约束机制还不够健全。如果对公司高层和主要股东没有出售股份 的限制，可能 会出现管理人员和主要股东大量抛售公司股票的情形，这不利于保持公司管理 层的稳定，造成管理层缺乏对公司发展的长期承诺，从而制约了公司的长期可 持续发展。另一方面，目前国内不少高新技术企业纷纷提出到香港创业板和美 国那斯达克上市的申请，其中最主要的原因就是国内现行规定对发起人和高级 管理人员持有股份的流通限制过死。如果继续沿用现行做法，将不仅制约国内 高新技术企业的发展，而且不利于风险投资机制的建立。因此，为了完善风险 投资的退出机制，切实维护广大投资者的合法权益，我国二板市场可以借鉴香 港和美国市场的成功运作经验，放宽对发起人股份和公司高级管理人员持有股 份的时间限制。《征求意见稿》规定，在二板市场上市的公司已发行的全部股 份，自新股上市之日起即可上市流通，但发起人持有的股份自首次公开发行之 日起未满一年的除外。董事、监事、经理等高级管理人员持有的股份，自股票 上市满一年后方可流通。同时，通过示范宣传，鼓励企业采用国际通行的滚动 式锁定的作法，对高层管理人员任职期间所持有股份的交易进行制约。我们认 为，两年限期届满后,这些高管人员亦不得在连续六个月之内出售25 ,以上的 名下股份。 5、二板市场应放宽配股等再融资条件。 股本的不断扩张是企业发展壮大 的一个主要表现。为了提高二板市场上市公司的后续融资能力，增强其发展后 劲，促进上市公司的长期可持续发展，二板市场需要为中小型企业提供宽松的 再融资环境。例如对于少数急需资金实施高科技项目的高新技术上市公司配股 时,配股净资产收益率、配股间隔期及配股比例要求可适当放宽， 以实现再融 资的市场化。(1)放宽配股比例的限制。 二板市场上市公司的配 股不受证监发 字(1994)131号文件第二条第七款关于“公司一次配股发行股份总数， 不得超 过该公司前一次发行并募足股份后其普通股股份总数的30%”规定的限制。(2) 放宽配股条件。二板市场上市公司的配股不受证监发字(1999)12号文件关于“ 本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度以上”、“最近三个完整会计年 度的净资产收益率平均在10% 以上”以及“指标计算期间内任何一年的净资产 收益率不得低于6%”的规定限制。例如，《征求意见稿》就明文取消了“前一 次发行的股份已募足，并间隔一年以上”的配股条件限制。 6、收购兼并活动会比主板市场更加活跃。 现代高科技企业的发展历程表 明，资本经营已经取代产品经营而成为企业发展的主要手段，以此来实现企业 低成本的快速扩张。美国那斯达克市场是美国高科技企业收购和兼并的主战场。 正是通过收购和兼并活动，一方面一些属于传统产业的上市公司以各种方式介 入高新技术产业，以增添新的生机和活力，培育企业新的利润增长点;另一方 面一些高新技术企业以这种方式迅速地发展壮大，以达到规模扩张和业务拓展 的目的。据统计，1999年美国最大的50宗高新技术企业的收购与兼并案中，大 约有90%是在那斯达克市场完成的。从购并行业来看，通讯、计算机、 医疗健 康业的购并占了较大比例。例如，风险高科技企业网景公司就是大规模购并浪 潮中的众多收益者之一。从1995年到1998年4月，微软公司顺利实施了28 宗兼 并案和32项投资项目，使得其总资产和净资产分别增长了1.7倍和1.4倍。在那 斯达克市场，类似微软这样通过购并实现快速规模扩张的还有不少公司，例如 Amazon.com、CISCO、Intel、Ecom、Oracle、Amgen、Sun、Dell等等。最近， 美国在线(AOL)收购时代华纳(TWX)充分利用那斯达克市场提供的便利条件, 以 换股和债务方式进行合并,总交易金额高达1840亿美元， 一举成为迄今为止世 界上最大的一宗购并案。 中小企业也可以上市,需要什么样的条件啊, 中小企业可以根据自己不同的条件，选择中小企业板或者创业板上市。中小企业版的上市条件和主板在硬性规定上是一样的，都参考《公司法》、《证券法》、《首发管理办法》等法规，但是实际上市的时候一般都超过法规规定标准较多，因此中小企业板上市公司，只是比主板上市公司，超出标准少一点，法规的主要规定是: (一)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据; (二)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元; (三)发行前股本总额不少于人民币3000万元; (四)最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20,; (五)最近一期末不存在未弥补亏损。 创业板除需要符合《公司法》、《证券法》外，需要符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》要求，主要指标是: 一)发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 (二)最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。 (三)最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。 (四)发行后股本总额不少于三千万元。 具体一些要求可以阅读上述法规. 中小企业板和创业板分别成立的时间，中小企业要上市需要些什么条件, 要的，通过此项工作，也可以增强保荐人、策略股东、其它中介机构及监管层对公司的信心。 第三阶段 正式启动上市工作 企业一旦确定上市目标，就开始进入上市外部工作的实务操作阶段，该阶段主要包括:选聘相关中介机构、进行股份制改造、审计及法律调查、券商辅导、发行申报、发行及上市等。由于上市工作涉及到外部的中介服务机构有五六个同时工作，人员涉及到几十个人。因此组 织协调难得相当大，需要多方协调好。 同上: 中小板是04年，创业板是2010年。中小企业上市面临最大的问题就是业绩问题。目前中小企业板上市企业申请上市时大多年净利润在5000万以上的水平，创业板在3000万的水平。小型企业要达到这个水平还是有困难的。 是否符合上市条件可以先自我评估一下: 首先判断企业规模和业绩情况:上市前三年要连续盈利。前面说了，如果净利润在3000万以上且最近三年主营业务收入增长率在年均30%以上，可以上创业板;如果净利润在5000万以上，可以上中小板。这些数不是硬性指标，但有很强的参考意义。如果预计一两年后能够达到这个指标，那从现在就着手准备上市是比较合适的。 其次要看行业:是不是限制性行业，行业的毛利水平，企业在行业中是否占有龙头地位或者有一定的竞争优势，行业是不是有成长性„„ 再次看企业的历史沿革:出资、股权之类的是不是清晰，民营企业是不是涉及集体企业改制问题 ，实际控制人最近三年是否发生过变更„„ 然后看经营:是否依赖大客户或者单一市场，抗风险能力如何，是否依赖关联交易，有没有同业竞争，如企业能有点技术含量最好，专利、商标、土地、房屋权属是不是清楚，上市募来钱准备投什么项目„„ 还有合法性:最近三年是否受过重大处罚，包括税收、环保、土地、社保、海关等等各个方面。 具体的规定可以看《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。 深圳中小企业板上市规定有哪些, 深圳证券交易所中小企业板上市公司特别规定 新华网 ( 2004-05-17 08:02:12 ) 稿件来源: 上海证券报 第一条 为规范中小企业板块上市公司信息披露,强化对中小企业板块上市公司信息披露的监管,制定本特别规定。 第二条 在深圳证券交易所(以下简称"本所")中小企业板块上市的公司(以下简称"中小企业板块上市公司")的信息披露适用本特别规定。 本特别规定未作规定的,适用《深圳证券交易所股票上市规则》及本所其他有关规定。 第三条 中小企业板块上市公司向本所申请上市时,其公司章程除应当包含《上市公司章程指引》的内容外,还应当包含以下内容,并在《上市公告书》中予以披露: (一)股票被终止上市后,公司股票进入代办股份转让系统继续交易。 (二)公司不得修改公司章程中的前款规定。 第四条 中小企业板块上市公司应当在股票上市后六个月内建立内部审计制度,监督、核查公司财务制度的执行情况和财务状况。 第五条 中小企业板块上市公司股票根据《中小企业板块交易特别规定》被认定为异常波动的,该公司股票及其衍生品种应当停牌,直至中小企业板块上市公司作出相关公告的当日上午十点三十分复牌。 第六条 中小企业板块上市公司应当在定期报告中新增披露以下内容: (一)截至报告期末前十名流通股股东的持股情况; (二)公司开展投资者关系管理的具体情况。 第七条 中小企业板块上市公司应当在每年年度报告披露后举行年度报告说明会,向投资者介绍公司的发展战略、生产经营、新产品和新技术开发、财务状况和经营业绩、投资项目等各方面的情况,并将说明会的文字资料放置于公司网站供投资者查看。 在条件许可的情况下,说明会可以采取网上直播和网上互动的方式进行。 第八条 中小企业板块上市公司当年存在募集资金运用的,公司应当在进行年度审计的同时,聘请会计师事务所对募集资金使用情况,包括对实际投资项目、实际投资金额、实际投入时间和完工程度进行专项审核,并在年度报告中披露专项审核的情况。 第九条 中小企业板块上市公司违反本特别规定的,本所按《上市规则》相关条款予以处分。 第十条 本特别规定由本所负责解释。 第十一条 本特别规定自发布之日起施行。 我国深圳主板市场中小企业板及创业板上市条件的差异, A股主板(包括中小企业板) 主体资格:依法设立且合法存续的股份有限公司 盈利要求: (1)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非常常性损益前后较低者为计算依据; (2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元; (3)最近一期不存在未弥补亏损 资产要求:最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20% 股本要求:发行前股本总额不少于人民币3000万元 主营业务要求:最近3年内主营业务没有发生重大变化 董事及治理层:最近3年内没有发生重大变化 实际控制人:最近3年内实际控制人未发生变更 同业竞争:发行人的业务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争 发审委:设主板发行审核委员会，25人 初审征求意见:征求省级人民政府、国家发改委意见 创业板 主体资格:依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司 盈利要求:最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30,。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据(注:上述要求为选择性标准，符合其中一条即可) 资产要求:最近一期末净资产不少于两千万元 股本要求:企业发行后的股本总额不少于3000万元 主营业务要求:发行人应当主营业务突出。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务 董事及管理层:最近2年内未发生重大变化 实际控制人:最近2年内实际控制人未发生变更 同业竞争:发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争 发审委:设创业板发行审核委员会，加大行业专家委员的比例，委员与主板发审委委员不互相兼任。 初审征求意见:无。 深圳A股股票是不是包括深圳主板A股和创业板和中小企业板, A股的正式名称是人民币普通股票。它是由中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。您所列示的均为A股。 什么是中小企业板,什么是创业板,什么又是主板市场?他们三者之间的联系是什么.有不有什么区别, 近来，有关创立中小企业板的话题受到广泛关注。《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中指出，分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。创立中小企业板，是落实《意见》的一个重要步骤。 中小企业板的服务对象明确为中小企业。相对于现有的主板市场，中小企业板在交易、信息披露、指数设立等方面，都将保持一定的独立性。一般而言，主板市场对上市公司股本规模起点要求较高，并且有连续盈利(如3年)的要求，而创业板作为主要服务于高新技术企业的市场，在这些方面的要求相对较低。可以预见，中小企业板作为创业板的一个过渡形式，在创立初期可能更接近于主板市场，并逐渐向创业板市场靠拢。 创立中小企业板，可以为中小企业搭建直接融资的平台，有效解决其融资难的问题，从而为中小企业，尤其是高新技术企业的发展拓展空间。中小企业板也将使我国沪深两个证券交易所第一次有相对明确的功能定位，即上海证券交易所侧重于大型企业，深圳证券交易所 侧重于中小企业，这有利于我国多层次资本市场体系的建立和完善。 创业板设立目的是:(1)为高科技企业提供融资渠道。(2)通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。(3)为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。(4)增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。(5)促进企业规范动作，建立现代企业制度。 在创业板市场交易的证券品种包括:(1)股票;(2)投资基金;(3)债券(含企业债券、公司债券、可转换公司债券、金融债券及政府债券等);(4)债券回购;(5)经中国证券监督管理委员会批准可在创业板市场交易的其他交易品种。 创业板买卖规则:(1)创业板股票的交易单位为“股”，投资基金的交易单位为“份”。申报买入证券，数量应当为100股(份)或其整数倍。不足100股(份)的证券，可以一次性申报卖出。 (2)证券的报价单位为“每股(份)价格”。“每股(份)价格”的最小变动单位为人民币0(01元。(3)证券实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20,。涨跌幅的价格计算 公式 小学单位换算公式大全免费下载公式下载行测公式大全下载excel公式下载逻辑回归公式下载 为: 涨跌幅限制价格,(1?涨跌幅比例)×前一交易日收盘价计算结果四舍五入至人民币0(01元。证券上市首日不设涨跌幅限制。 主板市场即所谓的二级市场，也就是目前的上海和深圳交易所交 易的市场，退市的股票审核后会在三板市场交易，根据股票不同分为每周一三五交易的，和周一到周五都可交易的股票，一级市场是公司股票的发行市场，没有什么二板，四板市场。 主板、中小板、创业板上市条件之间相比较的区别是什么, 最重要的区别就是盘子的大小。也就是流通股数的大小问题。 朋友，其实他们的区别对于我们有意义的主要是收益与风险上的。 我简单说一下。这三者盘子的大小，也就是流通股数的大小依次变小。 流通股数大的盘子，不太容易被庄控制，其风险就小很多，同时，也就没有短时间内的大起大落，收益也就相对低一些。 中小板盘子稍微小一点，而很多庄家大户喜欢对此类进行操作，因为他们有力量震动该类股票的股价，所以对散户而言，风险大一些，但价格起伏快，短期收益高一些。 而创业板，现在还没有真正上市，其盘子更小，而且其盈利能力公司稳定系数等等都不如上面2者，所以说其风险更大，但同样的道理，短期操作价值更高。容易套利。 简单的说，主板就是我们常见的上市公司的版块，而中小板是深交所得版块(主要是已经上市的股份有限公司，但是和主板的区别在于其活动金额为1亿元(为中小型的股份有限公司，满足上市条件)，没有主板上的公司有钱)，创业板主要是以没有或者是不符合上市条件的中小型股份有限公司。 所以在今年才开设创业板，主要是担心市场的混乱，但是创业板的报酬和风险大于主板市场和中小板市场。