创新背景下的证券公司全面风险管理转变[权威资料]

创新背景下的证券公司全面风险管理转变[权威资料] 创新背景下的证券公司全面风险管理转变 本文档格式为WORD,若不是word文档,则说明不是原文档。 最新最全的 学术论文 期刊文献 年终总结 年终报告 工作总结 关于社区教育工作总结关于年中工作总结关于校园安全工作总结关于校园安全工作总结关于意识形态工作总结 个人总结 述职报告 实习报告 单位总结 摘要:证券公司创新环境的改善，拓宽了证券公司业务创新的空间，同时给券商自身全面风险管理提出了更高的要求。本文从证券行业具体的创新业务着手分析，得出的结论是随着证券业务创新的不断深化以及创新业务品种的不断增加，风险管理工作应当从风险组合的角度出发，贯穿各类业务，综合考虑风险成因及对策，实施全面风险管理，以有效应对综合性风险、系统性风险。 关键词:证券公司 创新 全面风险管理 一、引言 2012年5月，全国证券公司创新发展研讨会明确了监管的底线:一是证券公司行为要合法合规，不能损害投资者合法权益;二是证券公司创新风险要可测、可控、可承受、不外溢，不形成社会性、系统性风险。目前沪深两个交易所针对证券公司产品创新梳理了三大创新角度和十一项具体创新方向，这仅仅是一个开始，证券公司的经营范围甚至会向资本市场以外延伸。 管制在放松，监管部门鼓励证券公司的业务创新;监管在深化，监管部门对证券公司的监管更加精细，现场检查次数在增加，报送材料在增加，系统权限接口在增加。资本金充足、风险控制能力强的证券公司将得到进一步创新发展，而创新业务的开展无疑将进一步加快行业的内部分化。 创新业务和传统业务的重要区别往往在于其产品 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 和运作的复杂性以及风险和收益特征的隐蔽性，尤其体现在衍生产品、结构化产品以及表外业务上，创新业务逐渐呈现复杂化、多元化、高风险的特点。在缺乏行业经验的基础上，证券公司如何确保创新业务风险的可测可控，很大程度上取决于能否对产品的风 险点进行有效识别，能否迅速掌握新型风险科学计量和控制技术。 所谓风险管理，是指通过对风险因素、风险环境、风险事件的分析，采取相应决策和行动来规避和减少风险损失，或者在风险值确定的情况下，追求最大收益的行为。风险管理和创新的关系是相辅相成，共同发展。风险管理的结果是创新的基础，没有有效 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 的基础保障，无法获得创新的资格。技术上、模式上、管理上的创新也能有效提高风险管理的针对性和有效性，业务上、产品上的创新需要内控管理和风险管理在过程中的紧密参与。创新的结果不仅是声誉的提升、业务的发展、收入和利润的提高，也是管理的提升、风险管理水平的提高。风险管理的目的不是制约业务创新，而是推动业务创新在规范、有序、高效中发展。 二、部分创新业务全面风险管理简析 (一)债券质押式报价回购业务 债券质押式报价回购业务可能存在的主要风险点有:1、实际经营中业务规模突破了授权规模的规模失控风险;2、因配置资产流动性不足导致无法部分或全部偿还到期客户资金的流动性风险;3、因资金期限错配导致未能及时满足客户大额赎回申请的风险;4、因标准券质押不足而造成的欠库风险;5、因投资债券主体信用事件导致的信用风险;6、因利率等因素的变动使得投资损失的市场风险;7、因流程不合理、系统故障、操作失误等所造成业务开展出现故障而导致公司面临的操作风险、声誉风险等。 针对这些可能存在的风险点，证券公司可采取如下风险控制措施:对报价回购业务规模及每日公司交易总额度进行限额管理;对大额申赎、关键时点、标准券折算率等进行事中盯市;提升自有资金保障、质押券保障和融资渠道保障等应急流动性安排;建立交易对手与交易品种信用评级机制，对公司各项投资组合进行监督和压力测试。采取这些举措可以有效对风险点进行识别、评估与应对，确保业务持续稳健运营。 (二)约定购回式证券交易业务 约定购回式证券交易业务面临信用风险、市场风险和流动性风险三大类风险。信用风险是因客户履约能力不足或恶意不履约 的行为导致客户未能按照协议约定按期足额偿还交易款项所形成的风险。市场风险存在于两个方面:一是由于股票价格的波动造成客户标的证券市值、流动性等发生不利变动，从而造成交易履约保障比例下降的风险;二是同期贷款基准利率调高导致约定购回成本升高、客户债券类标的证券的市值或公允价值下降，增加客户违约风险。流动性风险指公司的流动性不足以及客户违约后处置标的证券所面临的流动性风险。 防范上述风险的关键点在于标的证券管理及客户授信管理。标的证券管理包括股票池范围标准的选定以及标的证券折算率的设定，目前证券公司主要运用经典的CAPM、WACC、Bata、DDM模型对股票进行定价，进而完成折券折算率的设定。而客户授信管理方面，金融机构对机构客户的信用评级尚可称完整，但对个人客户的信用评级基本仅停留在定性方面，缺乏定量评级，科学性及有效性还需要不断加强。因此，增强券商定价能力及客户信用评级能力是目前风险管理所需。 (三)融资融券业务 转融通推出后的融资融券业务，同样面临信用风险、市场风和流动性风险三大类风险。其中，最主要的风险是客户大面积违约带来的信用风险与利率变动带来的市场风险。正常情况下，证券公司按照制定的风险管理措施进行融资融券业务风险管理，风险规模较小，证券公司面临的风险可控;但如果市场情况恶化导致客户大面积违约或者利率突然大幅变动等极端情况发生时，证券公司可能因流动性问题引发连锁效应，向证金公司违约，损失进一步扩大。在这种情况下，限额管理及信用衍生工具(如CRM)、利率衍生品对冲工具(利率互换、FRA)将是有效的风险防范手段。 证券公司创新业务将越来越多的呈现出跨行业、跨部门和跨业务的趋势。在这种情况下，传统风险管理模式大多仅从单项业务、单个部门的角度考虑风险，无法应对不同业务、不同类别风险的传导效应，很难适应创新业务的发展要求。随着证券行业创新业务品种的不断增加，风险灵敏性加强，风险管理工作应当从风险组合的角度出发，贯穿各类业务，综合考虑风险成因及对策，实施全面风险管理，以有效应对综合性风险、系统性风险。 三、全面风险管理转变的思路与建议 (一)从源头介入业务创新 证券公司的内控管理部门要主动提前介入、深入参与、密切配合业务创新的整个过程，参与新业务或新产品 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 的设计和论证，认真对待、仔细研究、耐心解答业务部门提出的各项问题;积极对创新业务的材料进行审查，配合完善相关业务制度规程;为相关单位与人员提供咨询建议;着重从创新业务或产品结构、交易机制、权利义务安排、规章制度和 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 协议制定等方面提供支持;对创新业务的合规风险进行有效评估、控制和管理，深入分析解决新业务发展、新产品推广碰到的问题和障碍，确保创新业务在合法合规的前提下稳妥拓展。 (二)风险分类管理向总量管理转变 目前证券公司主要按业务条线或风险类型进行风险管理，但随着证券公司创新业务的开展，一项业务往往暴露于多项风险因子之下，一项风险因子的波动往往会对多项业务产生影响。如融资融券业务既要受客户信用风险的影响也要受市场风险的影响，而股票价格的波动除影响融资融券业务外也会对自营业务、资产管理业务等产生影响。因此，在分类风险管理模式下通常难以观察到公司风险暴露情况的全貌，也不利于与公司风险承受能力进行对比分析。为适应证券公司业务和产品创新要求，证券公司需要从自身业务经营角度出发，构建符合自身业务经营特点的数量模型，开展总量风险计量，以便更准确真实地估算公司业务经营所承担的风险大小并加以管理。 (三)建立创新业务特有风险的预警、监控 针对创新业务特有的风险，证券公司需要深入剖析风险因子，结合因子对参数的敏感性情况，建立多维度、多层级的风险预警体系。例如某行业景气度指标负向调整，可能引发客户履约能力下降，导致信用风险增加的预警提示等。证券公司可以通过针对性的编制创新业务风险迁徙热力图，提供智能导航、风险导向型、深入风险因子的预警服务。证券公司还可以根据敏感性测试筛选前置指标、同步指标、后验指标等，将关键风险指标与风险标准库中的风险事件进行关联，设置明确的阀值，确认创新业务风险状态所处水平——危险水准、警戒水准还是可接受水准。 最后，证券公司的监控系统应提供开放式接口，根据市场与业务的变化采集业务运作信息及外围支持信息，通过分析关键风险指标对相关阀值的冲击，结合多渠道、多形式的监控结果，向各级管理层及时汇报创新业务运作状况。 (四)定期调整创新业务关键风险指标 证券公司可以通过对各项创新业务建立风险控制矩阵，在创新业务开展一段时间后定期开展实施回测，进一步分析创新业务风险点及其来源、特征及形成条件，验证创新业务风险管理策略和风险管理解决方案是否有效。当遇到重大风险事件或政策变更时进行风险点不定期维护，确保公司经营过程中的重大关键风险点能够被有效识别，同时还应当持续深化风险点的识别工作，根据公司业务的发展以及各阶段的工作重点，不断刷新关键风险指标(KRI)。 (五)创新趋势下风险管理工具的应用 发展风险量化分析工具的应用、产品定价及风险对冲缓释能力的提高、增强授信评级模型的科学性及有效性，是创新趋势下风险管理自身发展的新方向、新途径。目前，证券行业的市场风险量化分析模型已经较完善:信用风险可以通过建立起内部信用评级模型来量化发行人信用风险;操作风险可以利用公司内、外部收集的数据实现了量化分析。为强化风险管理工具的运用，证券公司应当在风险管理方面投入必量的人力物力，尽可能培养和引进具有数理功底的量化分析人才，搭建风险量化分析系统，进一步强化风险量化分析能力。 (六)情景模拟和压力测试 证券公司可以通过梳理涵盖创新业务在内的所有业务的风险列表，包含经营风险、市场风险、操作风险、信用风险和流动性风险等风险，收集尽可能多的风险因子及其对应不同压力情景下的数值，形成轻度、中度、重度压力情景列表。尤其是重度综合压力情景，因其近乎苛刻的压力条件，能涵盖创新业务开展后所有极端情景。随着创新业务的不断推出，证券公司要及时根据业务特点不断丰富风险因子，完善情景库，开发多维度、多因子、进阶式的压力测试系统，建立了适应于专项、综合压力情景的压力测试体系，包含产品层面压力测试、组合层面压力测试、业务 层面压力测试和公司层面压力测试等层级，涵盖传统业务和创新业务中绝大多数风险环节。在创新业务开展前，证券公司应当模拟经营环境大幅波动等极端情况，通过压力测试论证创新业务是否会引发风险失控;在创新业务开展过程中，通过压力测试为创新业务的规模调整提供支持;在创新业务常态化之后，为其他创新业务的净资本指标占用提供情景参数，从而为创新业务的运作营造一个合理的氛围。 创新会增加产品复杂性和市场关联性，创新的过程也是风险积累的过程，过度承担风险，会给证券公司带来危险;承担风险不足，又会让创新裹足不前。从证券行业分析，随着创新的不断深入，全面地认识风险，客观地容忍风险，适度地承受风险，主动地管理风险，将成为证券公司发展战略的重要内容。 参考文献: [1]彭志国，刘琳.企业内部控制与全面风险管理[M].北京:中国时代经济出版社，2008 [2]高立法.企业全面风险管理实务(第2版)[M].北京:经济管理出版社，2012 [3]潘雅琼.证券公司业务创新的风险管理[J].经济论坛，2006 (12) [4]屠新曙.证券市场风险管理[M].北京:科学出版社，2008 [5]孙明高.证券公司风险管理存在的问题及对策研究[J].中国商贸，2012(28) [6]许谨良.风险管理(第4版)[M].北京:中国金融出版社，2011 阅读相关报告总结文档:企业成本核算与控制的几个关键点分析 刍议电信运营企业固定资产管理 小议邮易购电子商务平台的贷款要货业务 对做好行政事业单位金融服务的思考 外资银行集体质疑中国外贸数据造假 高校食堂成本管理与控制改革的措施研究 试析优化国有企业资金结构的有效途径 绩效评价中信息质量及风险控制之我见 不出国门享受明星级韩式整形 高技术产业的经济学特性及产业政策选择 对我国金融业统一征信平台建设的思考 关于事业单位岗位设置管理工作几点思考 事业单位强化预算管理工作的有益探索 论科研事业单位固定资产的管理 新时期二三线城市房地产市场发展策略研究 试用SCP范式分析我国的节事旅游产业 浅 *本文收集或整理于网络，版权归原作者所有。若侵犯了您的权益，请留言。* 【学术论文】【总结报告】 【演讲致辞】【领导讲话】 【心得体会】 【党建材 料】 【常用范文】【论文中心】 【应用文档】 免费阅读下载